股市動(dòng)態(tài)分析

本期股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)收于1479點(diǎn)，較上期上漲0.3%，同期上證指數(shù)下跌1.15%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌2.6%。成分股中，中國能建、中國國航和春秋航空等個(gè)股漲幅靠前。中國外運(yùn)、中科三環(huán)和華能水電漲幅靠后。

個(gè)股點(diǎn)評：

中國能建（601868）：停牌一個(gè)月的葛洲壩被中國能源建設(shè)股份有限公司成功吸收合并，前者合并后將終止上市，后者則于9月28日以新股形式實(shí)現(xiàn)A+H上市，A股簡稱中國能建，代碼為601868。

中國能建是中國乃至全球最大的電力行業(yè)綜合解決方案商，公司具有集規(guī)劃咨詢、勘測設(shè)計(jì)、工程建設(shè)、投資運(yùn)營、運(yùn)行維護(hù)、裝備制造、建筑材料等于一體的完整業(yè)務(wù)鏈，擁有電力（含水電、火電、核電、新能源、輸變電等）、水利、交通、市政、工業(yè)與民用建筑等建筑行業(yè)的成套資質(zhì)，擁有工程咨詢和勘察設(shè)計(jì)、建筑施工、監(jiān)理等領(lǐng)域的成系列、高等級(jí)資質(zhì)。憑借覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)品及服務(wù)，公司可以在規(guī)劃咨詢、勘測設(shè)計(jì)、建設(shè)施工、運(yùn)營維護(hù)等全生命周期內(nèi)，為客戶提供系統(tǒng)化、定制化的一站式綜合解決方案。此次吸收其核心子公司葛洲壩后，中國能建的主營業(yè)務(wù)并未發(fā)生變更，未來將實(shí)現(xiàn)資源全面整合，消除潛在同業(yè)競爭，業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)將得到充分釋放，進(jìn)一步增強(qiáng)公司的核心競爭力和行業(yè)影響力。

中國能建過去三年經(jīng)營狀況較好，收入從2018年的2240億元增長至2020年的2703億元，歸屬凈利潤維持在50億元上線波動(dòng)，主要是受所得稅影響。在吸收合并葛洲壩后，公司對葛洲壩的持股將由原來的42.83%提升至100%，因此追溯后2020年的凈利潤由46.7億元提升至66.3億元。今年上半年能建的收入規(guī)模為1415億元，同比增長34%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為24.5億元，同比大增166%，不考慮疫情導(dǎo)致的低基數(shù)影響，與2019年相比同比仍增長13.4%。

公司歷史新簽訂單增勢平穩(wěn)，2016年-2020年新簽合同金額年復(fù)合增速在8.9%，2020年新簽5778億元，同比增長11%。2021年上半年新簽合同數(shù)為4823億元，同比大增58.2%，遠(yuǎn)高于過往幾年增速。截止2020年，公司在手未完成訂單量為1.34萬億元，是2020年?duì)I收的5倍有余。當(dāng)前恰逢國內(nèi)新能源建設(shè)進(jìn)入高景氣周期，公司作為能源電力行業(yè)的央企巨頭，在抽水蓄能和新能源項(xiàng)目方面公司都積累了豐富的工程建設(shè)經(jīng)驗(yàn)和業(yè)績，在國家雙碳戰(zhàn)略下，公司未來有望獲得更快的發(fā)展增速。

京東方A（000725）：10月7日公司發(fā)布三季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤198-200億元，同比增長702%-710%，其中三季度單季歸母凈利潤為71億元-73億元，同比增長430%-450%，環(huán)比小幅下降3.7%-6.3%。業(yè)績增長主因有三個(gè)：其一是2021年前三季度較去年同期半導(dǎo)體顯示行業(yè)整體的景氣度高，公司LCD主流應(yīng)用市占率進(jìn)一步提高，公司經(jīng)營業(yè)績較去年同期大幅提升。

其二是上半年由于需求持續(xù)旺盛和驅(qū)動(dòng)IC等原材料緊缺造成的供給持續(xù)緊張，IT、TV等各類產(chǎn)品價(jià)格均有不同程度的上漲;進(jìn)入第三季度，由于海運(yùn)堵塞及物流成本上漲，影響下游客戶備貨意愿，TV類產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整;IT類產(chǎn)品得益于更好的需求以及供給集中度，仍保持穩(wěn)定。公司依托良好的產(chǎn)品、客戶結(jié)構(gòu)以及技術(shù)力、產(chǎn)品力領(lǐng)先，仍保持良好的盈利水平。

其三是2021年前三季度，公司顯示事業(yè)、傳感器及解決方案事業(yè)、MLED事業(yè)、智慧系統(tǒng)創(chuàng)新事業(yè)和智慧醫(yī)工事業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域均獲得快速發(fā)展。

當(dāng)前面板行業(yè)仍處于高景氣周期，自2020年6月以來面板價(jià)格持續(xù)上漲。展望未來，從需求端看，大屏化趨勢、OLED、MiniLed等新技術(shù)革新拉動(dòng)面板替換需求，有券商預(yù)計(jì)未來五年行業(yè)復(fù)合增速將繼續(xù)實(shí)現(xiàn)3%的正增長，而供給端，隨著日韓產(chǎn)能逐漸退出，預(yù)計(jì)國內(nèi)面板行業(yè)的產(chǎn)能在今年年底占據(jù)全球三分之二的市場份額，行業(yè)話語權(quán)進(jìn)一步提升。未來面板價(jià)格有望維持平穩(wěn)態(tài)勢。

順豐控股（002352）：2021年一季度公司出現(xiàn)上市以來首次虧損，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為-9.89億元，同比減少209%，主要壓力來自成本端，而導(dǎo)致成本大幅上升的原因有四個(gè)方面，一是產(chǎn)能擴(kuò)張，公司從2020年下半年開始大幅增加資本開支，增加對中轉(zhuǎn)場升級(jí)改造以及自動(dòng)化分揀設(shè)備的投入，大量的投入一直延續(xù)至今年二季度，導(dǎo)致折舊攤銷成本增加。二是春節(jié)因疫情反復(fù)，公司給予就地過年的工作人員大量補(bǔ)貼，導(dǎo)致人力成本一季度占收入比重接近一半。三是增加對電商件、快運(yùn)、冷鏈等新業(yè)務(wù)的拓展力度。四是公司推進(jìn)四網(wǎng)融通，部分資源重疊投放。

公司一季度業(yè)績虧損只是暫時(shí)的，二季度公司環(huán)比回升。最新發(fā)布的前三季報(bào)業(yè)績預(yù)告中，公司預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤17.6億元-18.6億元，同比下降67%-69%，其中三季度單季實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤10億元-11億元，同比下降40%-60%，但扣非后凈利潤為7.5億元-8.5億元，環(huán)比二季度增長了0.93億元-1.93億元，盈利能力表現(xiàn)出逐季回升的態(tài)勢。

從經(jīng)營數(shù)據(jù)看，7-8月行業(yè)單量同比增速分別為28.8%和24.3%，順豐是33.8%和33.1%。，表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)。單票價(jià)格方面，二季度政策護(hù)航，行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)明顯趨緩，6月行業(yè)單票價(jià)格環(huán)比增長0.4%，出現(xiàn)改善跡象，順豐環(huán)比增長2.1%。8月數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)單票收入環(huán)比提升0.9%，四季度是快遞行業(yè)旺季，按照行業(yè)慣例，通常旺季前各大企業(yè)都會(huì)陸續(xù)漲價(jià)，9月以來，多家快遞公司攬件單票費(fèi)用已經(jīng)上調(diào)0.08元-0.15元不等。四季度順豐業(yè)績有望持續(xù)改善。

招商蛇口（001979）：公司近期公布前三季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤60-66億元，同比增長174%-201%，其中第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤17.4億元-23.49億元，同比增長36.85%-83.78%，業(yè)績增長主要系：1）公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)轉(zhuǎn)規(guī)模同比大幅增長;2）以公司萬融大廈、萬海大廈兩處產(chǎn)業(yè)園物業(yè)作為底層資產(chǎn)的蛇口產(chǎn)院REITs作為首批基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs之一成功上市，產(chǎn)生稅后收益14.58億元。

公司還公布了最新9月的經(jīng)營情況，9月份單月實(shí)現(xiàn)銷售面積98.86萬平米，同比減少9.67%;實(shí)現(xiàn)銷售金額233.29億元，同比減少21.72%。前九個(gè)月累計(jì)銷售面積1037.99萬平方米，同比增長26.38%;累計(jì)銷售金額2409億元，同比增長26.7%。公司9月銷售整體向好，但拿地節(jié)奏有所下降，9月份新增7個(gè)地塊，新增項(xiàng)目總面積43.24萬平米，新增主要在二線城市，占比約71%，拿地力度為28.24%，環(huán)比同比均大幅下滑。前三季度公司累計(jì)新增土儲(chǔ)面積1081萬平米，總價(jià)月1552億元左右。

股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)成分股本期表現(xiàn)

浪潮信息（000977）：2021年前三季度，受益于下游市場需求拉動(dòng)，服務(wù)器行業(yè)整體運(yùn)行態(tài)勢良好，公司堅(jiān)持以市場為導(dǎo)向，持續(xù)研發(fā)技術(shù)創(chuàng)新，加強(qiáng)市場渠道開拓，積極把握市場機(jī)遇，完善數(shù)據(jù)中心、人工智能和邊緣計(jì)算等產(chǎn)品布局，核心競爭優(yōu)勢進(jìn)一步鞏固，渠道及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，同時(shí)深挖管理潛能，綜合成本不斷下降，生產(chǎn)運(yùn)營效率及盈利能力大幅提升，有力地促進(jìn)公司經(jīng)營業(yè)績大幅增長。根據(jù)公司前三季度業(yè)績預(yù)告，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤12.5億元-14.4億元，同比增長100%-130%，其中三季度為4.5億元-6.4億元，同比增長103.66%-188.32%。

中科三環(huán)（000970）：三環(huán)日前發(fā)布了前三季度業(yè)績預(yù)告，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市股東的凈利潤1.9億元-2.3億元，同比暴增203.42%-267.29%，其中三季度盈利7457萬元-1.14億元，同比增長98.91%-205.6%。業(yè)績增長的主因是訂單增加帶來營收增長。