梁杏

10月收官，最后一個交易日寧德時代全日上漲5.27%，盤中再創(chuàng)歷史新高。同時本周落幕的公募三季報，寧德時代歷史首次成為公募基金第一重倉股。而良好的表現自然與業(yè)績相關，三季報顯示，當季歸母凈利潤同比增長130%。

當然龍頭寧德只是二級市場上新能源行業(yè)的冰山一角。A股市場上以風電、光伏、新能源汽車為代表的清潔能源行業(yè)和主題，短期估值不低，波動在所難免，不過在政策規(guī)劃和產業(yè)技術突破背景下，長期投資價值較高。

“雙碳”政策頻出提振預期新能源板塊持續(xù)高景氣

近期國家碳達峰、碳中和相關政策密集發(fā)布，使得新能源遠期前景和空間逐步明朗。“碳中和頂層設計”中明確提出，到2060年，非化石能源消費比重達到80%以上，碳中和目標順利實現。

從產業(yè)數據和政策來看，當前新能源板塊也維持高景氣狀態(tài)。光伏方面，9月新增戶用光伏項目總裝機容量為2142.26MW，同比+64.8%，創(chuàng)年內月新增裝機新高;截至2021年9月底，全國累計新增戶用光伏項目裝機容量為11.68GW，同比+121.6%，已經超過2020年全年10.1GW的規(guī)模，創(chuàng)年新增裝機新高。

風電方面，近日風電伙伴行動具體方案發(fā)布，明確力爭2021年年底前啟動首批10個縣市總規(guī)劃容量500萬千瓦示范項目，“十四五”期間總裝機規(guī)模達到5000萬千瓦。受益于風機大兆瓦機型推廣加速，疊加零部件價格回落，風電成本下降進度超預期，平價項目收益率有望穩(wěn)定在7%～9%，催化需求持續(xù)增長。預計“十四五”期間國內風電年均裝機有望超50GW，年均增速有望近15%。

新能源汽車9月產銷也比較亮眼。中汽協數據顯示，9月新能源汽車產銷分別完成35.3萬輛和35.7萬輛，同比均增長1.5倍，環(huán)比分別增長14.5%和11.4%，產銷均超過35萬輛，繼續(xù)刷新歷史記錄。考慮到芯片供應偏緊及全國多省份實施有序用電政策，凸顯新能源汽車高景氣度。

近期隨著三季報披露，板塊龍頭業(yè)績一升一降引起關注。寧德時代三季度歸母凈利潤32.7億元，同比+130%，充分享受高端動力電池持續(xù)緊缺和全球儲能市場臨近爆發(fā)帶來的發(fā)展機遇。

但比亞迪三季度實現歸母凈利潤12.7億元，同比-27.5%，表面上看卻不盡如人意。不過從利潤結構看，根據子公司比亞迪電子披露數據，中信證券預計其手機及電子業(yè)務三季度貢獻凈利約3.4億元，環(huán)比-38%，主要系消費電子需求走弱及缺芯影響;造車業(yè)務貢獻利潤約4.8億元，環(huán)比大幅提升，在原材料價格壓力下盈利逆勢增長，因此整體新能源汽車產業(yè)景氣度不存在問題。

行業(yè)、主題指數基金費率較低或成把握新能源行情“利器”

自2020年以來，以新能源汽車、光伏、風電等為代表的清潔能源板塊，在國家政策、技術突破，以及自身高成長等因素作用下，走出了牛市行情。如何把握這一領域的投資機會，就成為投資者需要思考的問題。

不過市場上這一賽道的主動基金數量繁多，挑選難度較大。在偏股型基金（普通股票型+偏股混合型）中，名稱包含新能源的就有24只，另外其它基金中，也不乏集中布局新能源產業(yè)的，難以直接從名稱里看出。

相較于被動指數基金，主動基金的選股和權重分配相對更為靈活。但從歷史業(yè)績來看，新能源賽道下的被動指數基金表現并不差。以新能源車ETF為例，自2020年3月20日成立以來，收益率高達237.50%，同期在所有非貨幣基金中排名第5（截至2021年10月28日）。

另外從費率的角度，指數投資也具備明顯優(yōu)勢。一般而言，ETF管理費為0.5%一年甚至更低，而主動基金則普遍為1.5%。此外，ETF可場內交易，也不需要申購費和贖回費。疊加其倉位可接近100%，或為投資行業(yè)和主題的較好選擇。

短期來看，清潔能源類板塊估值水平不低，板塊上漲需要有持續(xù)的業(yè)績兌現，因此波動幅度不小。此前有媒體消息稱G20各國領導人將降低減排目標，短期能源短缺問題席卷全球，冷冬即將來臨，對減碳是否過于激進的討論層出不窮，但本身碳達峰、碳中和都是長期目標。

新能源汽車、光伏等板塊發(fā)展前景廣闊，對應的光伏50ETF、新能源車ETF等或可長期持有。此外，碳中和50ETF一鍵打包風電、光伏、鋰電、水電、核電等。

（本文提及基金僅做舉例分析，不做投資建議。）

部分新能源類ETF 一覽（數據來源：Wind，截至10月28日）