道總有理

那些年，資本與餐飲市場的“相愛相殺”

很長一段時間里，餐飲行業(yè)的“資本緣”都不是很好。

有數(shù)據(jù)顯示，2019年中國餐飲市場規(guī)模就已經(jīng)高達(dá)4.6萬億元，復(fù)合年增長率為10.1%，是全球第二大餐飲市場，前瞻產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)預(yù)測，國內(nèi)餐飲行業(yè)的收入增速在2020年到2026年將保持在8%～9%。

泱泱人口大國，民以食為天，但不知是哪一方比較“高冷”，資本跟餐飲行業(yè)就是遲遲看不對眼。餐飲界的融資有多么慘淡？數(shù)據(jù)顯示，2015年以前餐飲行業(yè)共有533起投資事件，對比同時期，國內(nèi)資本市場共有29 386起融資事件。

彼時的資本眼界甚高，算起來，體量龐大的餐飲行業(yè)融資數(shù)量卻只占當(dāng)年資本市場的1.8%。餐飲資本化程度低一直是不爭的事實(shí)，公開資料顯示，美國上市餐飲企業(yè)大約有五六十家，日本差不多有100家，而國內(nèi)累計(jì)不到40家。

為什么呢？由于國人餐飲消費(fèi)力度較高，大部分傳統(tǒng)餐飲企業(yè)對資本壓根不感興趣，畢竟它們不缺錢，賬上的現(xiàn)金也十分充足，比如西貝的CEO賈國龍就曾公開“凡爾賽”：西貝并不缺錢。

放眼整個餐飲界，西貝這樣“恃財(cái)放曠”的例子還有很多。曾經(jīng)有媒體實(shí)地調(diào)查過上海本地的一家餐飲企業(yè)，盡管是在2020年線下消費(fèi)市場一片哀鴻，企業(yè)賬面上還留著2億元的現(xiàn)金。從某種角度來看，國內(nèi)資本與餐飲之間實(shí)在是落花有意，流水無情。

另一方面，資本在餐飲行業(yè)似乎天生水土不服。國內(nèi)資本最早進(jìn)入餐飲行業(yè)還要追溯到1995年，而第一波餐飲資本浪潮在2008年前后，全聚德、味千拉面、湘粵情在當(dāng)時先后完成上市。2012年以后是大眾餐飲的高光時刻，煌上煌、呷哺呷哺、周黑鴨和絕味等品牌也紛紛推開各大證券交易所的大門。2018年，海底撈上市徹底成為國內(nèi)餐飲界的一個資本轉(zhuǎn)折點(diǎn)。此后，中國餐飲資本化的進(jìn)程終于姍姍拉開序幕。

不過，從本質(zhì)上來談，餐飲行業(yè)無疑是最容易暴雷的，衛(wèi)生、口味、定價(jià)……任何一個因素都有可能牽一發(fā)而動全身，這也導(dǎo)致資本多少有些縮手縮腳，縱觀整個餐飲界的融資歷史，資本在這個賽道里受過的挫折不勝枚舉。

例如2007年在中國香港上市的味千拉面，2011年，味千拉面被媒體曝出售價(jià)30多元一碗的拉面湯底，其實(shí)是用專門的湯粉、湯料調(diào)制出來，每碗成本僅零點(diǎn)幾元。

“骨湯門”事件一經(jīng)發(fā)酵，味千拉面股價(jià)跌幅超三成。此后很多年，味千拉面的業(yè)績都沒有回轉(zhuǎn)，市值甚至比最高點(diǎn)時跌去了90%。無獨(dú)有偶，在互聯(lián)網(wǎng)營銷與消費(fèi)升級雙重浪潮的助攻下一度風(fēng)生水起的“雕爺牛腩”，一年開了7家門店，融資高達(dá)6 000萬元。轉(zhuǎn)眼就因?yàn)槎▋r(jià)過高，口碑下滑持續(xù)虧損，門店從8家減少到1家。不得不承認(rèn)，那些年資本在餐飲市場吃了不少虧，細(xì)數(shù)這十多年來，上市之后能夠平安無事的餐飲企業(yè)也并不算多，2013年湘鄂情虧損高達(dá)5.64億元，2021年更是直接將公司行業(yè)分類更改為互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。

風(fēng)風(fēng)雨雨十多年，可資本還是舍不得餐飲行業(yè)。

當(dāng)街頭小吃變身“滿漢全席”

麻辣燙、拉面、雞爪、炸串、螺螄粉……很難想象，曾經(jīng)在街頭難登大雅之堂的“蒼蠅小吃”會如此受資本青睞。走街串巷也好，熱鬧吆喝也罷，無數(shù)個下班后站在街邊撫慰轆轆饑腸的“吃貨們”憑借一己之力讓街頭小吃永不蕭條。

根據(jù)《中國餐飲報(bào)告2021》數(shù)據(jù)顯示，在國內(nèi)4萬億元餐飲市場中，快餐門店占比接近50%，在中式快餐中小吃的占比不可小覷，2019年第二季度，小吃占比45%，是中式快餐的重要組成部分。

小吃街上空儼然被資本的“彩云”籠罩著，前不久，麻辣燙品牌“小蠻椒”完成了千萬元級的A輪融資，夸父炸串、盛香亭等小吃品牌也先后接到資本拋出的橄欖枝，2021年，就連街頭最常見的一碗牛肉拉面也被資本市場一陣哄搶，有的估值甚至超過了10億元。

小吃文化在街頭巷尾野蠻生長了數(shù)百年，雖然資本盛情難卻，但也不得不面臨一個問題—2020年，在快餐小吃品類里，我國的連鎖化率還不到8%，大多數(shù)街頭小吃都是的傳統(tǒng)的夫妻店模式。

以拉面為例，根據(jù)公開資料顯示，第一大品類蘭州拉面在整個面食品類中占比不到10%，擁有巨大的剛需，但是市場化程度很低，90%的面館是街邊小店，可是2021年上半年，在餐飲領(lǐng)域的50起融資事件中，僅面食賽道就占了26%，這不得不引人懷疑，資本進(jìn)入之后，新品牌是否能在這片混亂的江湖里施展一番拳腳。

就目前來看，“升級”是一級市場餐飲投資的主要邏輯，無論是消費(fèi)環(huán)境，還是消費(fèi)體驗(yàn)都撕掉了明顯的“街頭”標(biāo)簽，包括價(jià)格。據(jù)悉，一碗蘭州牛肉拉面的成本只要3元，但資本眷顧的新品牌均價(jià)是26元，接近900%的毛利率。

全方位的調(diào)性升級成了小吃品牌在消費(fèi)市場大殺四方的重要契機(jī)，在拉面品牌“馬永記”的大眾點(diǎn)評區(qū)里，“高大上”“環(huán)境優(yōu)雅”“適合聚會”等從前跟蘭州拉面絲毫沒有任何聯(lián)系的關(guān)鍵詞頻頻出現(xiàn)，小吃一躍變身“滿漢全席”。

在小紅書上，可以搜到400多篇有關(guān)馬記永的探店筆記。十幾元一份的小吃時代似乎已經(jīng)一去不返，年輕人越來越愛那些包裝精致，裝修時尚的小吃店，尼爾森數(shù)據(jù)顯示，64%的消費(fèi)者會購買包裝更吸引人的產(chǎn)品。2019年，小吃品類的人均消費(fèi)價(jià)格高達(dá)33.9元，30元以上的訂單量占比為54.0%，交易額占比為73.8%。

不僅如此，“小吃界”41元到50元及50元以上價(jià)格的訂單量增速甚至超過了小吃品類的整體增速。當(dāng)在和風(fēng)茶樓里吃拉面，在北歐風(fēng)的小圓桌上嗦粉成為一股消費(fèi)潮流，掐指一算，未來烤冷面、煎餅進(jìn)軍網(wǎng)紅打卡圈也就不遠(yuǎn)了。

被拋棄的傳統(tǒng)正餐

根據(jù)相關(guān)部門的數(shù)據(jù)顯示，餐飲支出在2020年的居民消費(fèi)支出占比超過30%，近年來的餐飲業(yè)收入在全國消費(fèi)品零售總額的比重一直在10%以上。特別是隨著年輕人步入職場，結(jié)婚成家，他們大多數(shù)人已經(jīng)逃離廚房，高頻次的餐飲消費(fèi)催生了整個市場的蓬勃與生機(jī)。

當(dāng)代年輕人有多么愛下館子？有數(shù)據(jù)顯示，74.1%的人因?yàn)楣ぷ鲿r間會選擇在外吃飯，只有38.4%的人比較愿意回家做飯。據(jù)艾瑞咨詢報(bào)告，“95后”每月65%的支出，都花在吃喝上，年輕人越來越喜歡在外就餐。

巨大的需求與資本瘋狂涌入，餐飲創(chuàng)業(yè)也跟著日漸瘋狂。據(jù)悉，我國共有1 005.8萬家餐飲相關(guān)企業(yè)，僅在2021年第一季度，餐飲相關(guān)企業(yè)新注冊的數(shù)量就高達(dá)62.2萬家，同比增長113.3%。

從面包甜點(diǎn)到火鍋快餐，只是與從前不同的是，如今的餐飲創(chuàng)業(yè)很難再見到傳統(tǒng)意義上的“飯店”，剛剛送走奶茶創(chuàng)業(yè)潮，接著輕食火鍋甜品就一波接一波，單品類的創(chuàng)業(yè)熱潮從未停止，原因很簡單。

曾經(jīng)在餐飲行業(yè)被資本視為主要逐利領(lǐng)域的傳統(tǒng)八大菜系正在逐漸失寵，快餐系站上風(fēng)口浪尖。2014～2018年，“小吃界”共有329起投資事件，金額高達(dá)95億元人民幣，正餐是一個超大品類，但整個正餐領(lǐng)域只有22起投資事件。

也正是如此，川、湘、粵、閩、蘇、浙、徽、魯?shù)炔惋嬜罘睒s的地區(qū)反而被資本冷落，能在社交平臺上輕而易舉引起關(guān)注的一線城市才是餐飲資本蜂擁而至的最終方向。調(diào)查顯示，投資餐飲行業(yè)的機(jī)構(gòu)主要分布在北京地區(qū)，數(shù)量占比41%，上海地區(qū)占第二位，數(shù)量占比為20%。深圳占第三位，數(shù)量占比為11%。

從投資金額來看，北京、上海、廣東等地的餐飲企業(yè)所吸納的投資金額占總金額的92.8%。誠然，資本正狂熱地望著打工人的餐桌，但它們也并不是不“挑食”，傳統(tǒng)正餐從某種角度而言已經(jīng)在整個餐飲界敗下陣來。

新消費(fèi)浪潮席卷而來，備受青年推崇的快餐系，在資本的助推之下，正在緩緩拉開新的時代大幕。