谷純禎　王璽欽

一、新疆經(jīng)濟(jì)情況如何？

新疆維吾爾自治區(qū)地處祖國西北邊陲，是我國向西開放的重要窗口，政治和戰(zhàn)略地位極其突出。

2018-2020年，新疆維吾爾自治區(qū)一般公共預(yù)算收入分別為1531.46億元、1577.60億元和1477.21億元，2020年受新冠肺炎疫情沖擊以及全面貫徹減稅降費(fèi)政策影響，全區(qū)一般公共預(yù)算收入同比下降6.4%，2020年一般預(yù)算收入在全國31個省市自治區(qū)中排名第24位。依靠突出的政治和戰(zhàn)略地位，中央政府的轉(zhuǎn)移支付對新疆財力形成重要支撐，2018-2020年的復(fù)合增速達(dá)到6.62%。2020年，新疆全區(qū)獲得一般公共預(yù)算補(bǔ)助收入3621.70億元，地區(qū)財力5707.77億元，較2019年增長4.10%。

二、新疆地方政府投融資平臺排名如何？

新疆省級政府投融資平臺9家，其中主體評級為AA+的投融資平臺公司有8家，主體評級為AA的投融資平臺公司有1家，無評級為AAA的投融資平臺公司。新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司、新疆投資發(fā)展（集團(tuán)）有限責(zé)任公司和新疆新業(yè)國有資產(chǎn)經(jīng)營（集團(tuán)）有限責(zé)任公司占據(jù)了省級排名的前三名。

新疆地市級政府投融資平臺31家，其中主體評級為AAA的投融資平臺公司1家，為烏魯木齊城市建設(shè)投資（集團(tuán)）有限公司，居于地市級投融資平臺排名的首位;主體評級為AA+的投融資平臺公司12家，主體評級為AA的投融資平臺公司18家。新疆區(qū)縣級政府投融資平臺10家，主體評級均為AA級，無AAA和AA+級公司。

三、對新疆地方政府投融資平臺轉(zhuǎn)型有何建議？

1、強(qiáng)化區(qū)域債務(wù)的共同管理

新疆融資平臺在地域分布、城市集中度上具有明顯特點(diǎn)：北疆城投企業(yè)數(shù)量多、資質(zhì)相對較好;城市分布上，新疆融資平臺主要集中于烏魯木齊市，且烏魯木齊市高新區(qū)、經(jīng)開區(qū)依托較好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，融資平臺活躍度高于大部分地州級平臺。

面對平臺區(qū)域集中度高、分布不均衡的情況，要加強(qiáng)融資平臺與區(qū)域債務(wù)的共同管理，建立一盤棋思維，以不斷降低區(qū)域政府債務(wù)率為目標(biāo)，為這些已相對成熟的融資平臺持續(xù)發(fā)展建立基礎(chǔ)保障，防止出現(xiàn)因債務(wù)率影響區(qū)域性融資的情況。

2、加強(qiáng)地州優(yōu)質(zhì)平臺的建設(shè)

新疆自治區(qū)下轄14個地州，并由新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)管理14個師，但AA+級以上融資平臺主要集中于烏魯木齊市及烏魯木齊市周邊生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)，其余如哈密地區(qū)、吐魯番地區(qū)、阿勒泰地區(qū)、塔城地區(qū)、博爾塔拉蒙古自治州等均無AA+級及以上級別的國有企業(yè)。

地州平臺具有行政級別相對較高、可調(diào)配資源較多的先天優(yōu)勢，應(yīng)主動統(tǒng)籌全地區(qū)國有經(jīng)營性資產(chǎn)、股權(quán)、特許經(jīng)營權(quán)及收費(fèi)權(quán)等資源，將主體做大做實，產(chǎn)生優(yōu)質(zhì)現(xiàn)金流，并通過持續(xù)融資、路演等方式不斷與資本市場進(jìn)行互動，樹立良好市場形象，為評級提升打下相應(yīng)基礎(chǔ)。

3、探索設(shè)立區(qū)域擔(dān)保機(jī)制

在轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵階段，新疆各層級公司應(yīng)主動對接資本市場，認(rèn)識并解決阻礙直接融資的重難點(diǎn)問題，以早日達(dá)到直接融資的相關(guān)要求，進(jìn)一步強(qiáng)化直接融資對自身轉(zhuǎn)型發(fā)展的支持力度。

在現(xiàn)階段，區(qū)縣級及主體信用評級AA級企業(yè)融資面臨一定壓力，對債務(wù)融資增加增信措施成為破題之舉。實踐中，擔(dān)保資源是稀缺融資資源，各省級擔(dān)保公司往往優(yōu)先保障服務(wù)于省內(nèi)企業(yè)，其他全國性擔(dān)保公司準(zhǔn)入門檻較高，因此，疆內(nèi)企業(yè)“走出去”面臨著擔(dān)保難題。

4、突出地域產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢

新疆幅員遼闊，礦產(chǎn)資源種類全、儲量大、開發(fā)前景廣闊，如新疆能源（集團(tuán)）有限責(zé)任公司依托新疆煤炭、油氣資源優(yōu)勢，大力開展煤炭、油氣資源勘探與開發(fā)及上下游供應(yīng)鏈貿(mào)易業(yè)務(wù)，預(yù)計將有效提升公司的營業(yè)收入及盈利水平;伊犁哈薩克自治州財通國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司依托當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，持續(xù)加快糧食市場體系建設(shè)，充分發(fā)揮國有糧食企業(yè)在糧食收購中的主渠道作用，并依托有色金屬產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，積極開展電解銅、鋁錠等有色金屬產(chǎn)品購銷業(yè)務(wù);烏魯木齊高新投資發(fā)展集團(tuán)有限公司依托疆內(nèi)企業(yè)對有色金屬的需求，主動圍繞核心企業(yè)開展供應(yīng)鏈貿(mào)易業(yè)務(wù)，并適時開展黃金原料及棉產(chǎn)品等貿(mào)易業(yè)務(wù)。

綜合來看，新疆各地區(qū)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢和資源優(yōu)勢各有不同，各地區(qū)的平臺公司可結(jié)合當(dāng)?shù)貙嶋H情況，按照“市場化經(jīng)營、專業(yè)化發(fā)展、多元化經(jīng)營”的指導(dǎo)思想，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)繼續(xù)發(fā)展的同時，通過原有資產(chǎn)整合、對外投資等不同方式，充分挖掘區(qū)域產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢和資源優(yōu)勢，實現(xiàn)多元化經(jīng)營，建立起具有城市特色的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從而為自身的持續(xù)盈利和可持續(xù)發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。

5、利用自身優(yōu)勢發(fā)展新型產(chǎn)業(yè)

各地區(qū)主要平臺公司可考慮發(fā)展智慧城市等相關(guān)產(chǎn)業(yè)，擴(kuò)展新型業(yè)務(wù)，增加新的利潤增長點(diǎn)。平臺公司可在新區(qū)建設(shè)中，逐漸實現(xiàn)自身業(yè)務(wù)的升級。

一方面，平臺公司可積極參與新區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，利用自身業(yè)務(wù)優(yōu)勢，打牢新區(qū)開發(fā)根基;另一方面，平臺公司可將自身業(yè)務(wù)與新區(qū)總體產(chǎn)業(yè)布局融合，通過持續(xù)提供配套研發(fā)辦公場所、高效的水電保障系統(tǒng)、科技孵化器等穩(wěn)定服務(wù)，實現(xiàn)進(jìn)一步發(fā)展。

借助土地儲備及供應(yīng)、工程建設(shè)等方面的先天優(yōu)勢，物業(yè)運(yùn)營是平臺公司可重點(diǎn)考慮的發(fā)展方向。

在“房住不炒”和“三去”政策的背景下，平臺公司可尋找時機(jī)，因地制宜，更加緊密地跟隨政策和市場動向，在深耕多年的領(lǐng)域發(fā)展精細(xì)化經(jīng)營的能力，結(jié)合REITs等資產(chǎn)端創(chuàng)新產(chǎn)品，在長租公寓、養(yǎng)老公寓、商業(yè)物業(yè)等領(lǐng)域發(fā)力，有效提升區(qū)域內(nèi)國有房產(chǎn)的商業(yè)運(yùn)營質(zhì)量。

來源：中央民族大學(xué) 財達(dá)證券股份有限公司