張桔

公募舵手的攻與守，源自對(duì)市場(chǎng)認(rèn)知不同和對(duì)所選標(biāo)的熟悉程度?；鸾?jīng)理的思路迥異不僅體現(xiàn)在不同的基金公司中，還更為直觀地體現(xiàn)在旗下權(quán)益產(chǎn)品不多、主要由兩人擔(dān)綱掛帥的基金公司中。首當(dāng)其沖的就是睿遠(yuǎn)基金的趙楓和傅鵬博，他們分別掌管的均衡價(jià)值和成長(zhǎng)混合價(jià)值，去年全年都實(shí)現(xiàn)了近3%的正收益，均衡價(jià)值三年略強(qiáng)。

而從2022年開年迄今看，也是均衡價(jià)值三年稍強(qiáng)。目光鎖定在市場(chǎng)低估優(yōu)秀企業(yè)的趙楓，在季報(bào)中聲稱，四季度僅調(diào)換一只重倉股，即用A股的偉明環(huán)保替換港股小米集團(tuán)，從四季度兩只股票走勢(shì)看，這樣的調(diào)整不失為明智選擇。同時(shí)，四季報(bào)中趙楓惟一持倉占比超過7%的就是港股中國移動(dòng)，該股表現(xiàn)抗跌，防守風(fēng)格明顯。

趙楓表示，伴隨新能源相關(guān)領(lǐng)域個(gè)股的大幅上漲，相關(guān)個(gè)股的性價(jià)比有所下降，適度兌現(xiàn)了一定收益。而長(zhǎng)期仍然將目光鎖定在被市場(chǎng)低估的優(yōu)秀企業(yè)身上。

同樣也是調(diào)換一只重倉股的傅鵬博，則把配置的主基調(diào)鎖定在進(jìn)攻上。從四季報(bào)來看，加倉三安光電至第一重倉股，而三安光電當(dāng)季的漲幅約為18.5%。同時(shí)，當(dāng)季重倉中另一只占比突破7%的立訊精密，漲幅接近38%。除去重返前十的國瓷材料外，基金經(jīng)理當(dāng)季加倉的重倉股還有先導(dǎo)智能和吉利汽車，其中先導(dǎo)智能去年后三個(gè)季度，股價(jià)持續(xù)上揚(yáng)。雖然看好新能源，但傅鵬博延續(xù)了不重倉寧德時(shí)代的做法，對(duì)于光伏細(xì)分賽道的龍頭隆基股份，該基金也僅在去年一季報(bào)重倉。他表示當(dāng)季重點(diǎn)配置了建筑建材、化工、TMT和新能源等子板塊，而新能源、軍工、新材料、高端制造依舊是其重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)。

而除去進(jìn)入基金前十重倉的國瓷材料外，在本月因上市公司用自有資金回購股份導(dǎo)致曝光的最新十大流通股股東名單中，傅鵬博還與興全名將任相棟攜手殺入天融信十大流通股股東行列。此外，尚未披露基金季報(bào)的朱少醒則連續(xù)第四個(gè)季度減持國瓷材料。

這樣的一攻一守的分歧也體現(xiàn)在新銳中泰資管上，該公司近幾年在權(quán)益領(lǐng)域上升勢(shì)頭明顯，代表的基金經(jīng)理為姜誠和田瑀兩人。

首先看擔(dān)任基金經(jīng)理時(shí)間更長(zhǎng)的姜誠，迄今他錄得最高任職回報(bào)的是中泰星元價(jià)值優(yōu)選，從四季度的重倉看，基本延續(xù)了上一季度的偏防御思路。姜誠在基金總結(jié)中指出：“基于基本面預(yù)期差的趨勢(shì)投機(jī)行為正變得越來越內(nèi)卷，常勝越來越難。長(zhǎng)坡、厚雪、慢變是我們眼中好公司的三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，疊加合適（最好是低估）的價(jià)格，就是合格的投資機(jī)會(huì)?！?/p>

基于這樣的思路，他當(dāng)季的重倉只調(diào)整了兩處，用傳統(tǒng)的白馬藍(lán)籌股海螺水泥和中國國航替代了9月30日時(shí)重倉的海利爾和健盛集團(tuán)。此外，他更為重配的三大重倉股中國建筑、建發(fā)股份、太陽紙業(yè)持倉占比均超過8.5%。從今年迄今表現(xiàn)看，三只股票均實(shí)現(xiàn)了上漲。

對(duì)比來看，新銳基金經(jīng)理田瑀思路更偏向于進(jìn)攻，其管理的中泰開陽價(jià)值優(yōu)選迄今實(shí)現(xiàn)任職回報(bào)產(chǎn)品已經(jīng)翻番。田瑀在季報(bào)中表示，“某些領(lǐng)域在擴(kuò)張上已進(jìn)入加速期，我們篩選出在很多行業(yè)具有護(hù)城河的公司仍然在預(yù)期的發(fā)展道路上?！敝档靡惶岬氖牵?2月31日時(shí)，該產(chǎn)品的前四大重倉股吉比特、吉祥航空、太陽紙業(yè)和中國巨石，被持倉占比均超過了10%的單一上限規(guī)定，也顯示出基金經(jīng)理對(duì)它們頗為看好。

除去同門的思路分歧外，根據(jù)《紅周刊》不完全梳理，管理規(guī)模較大的頂流明星經(jīng)理礙于調(diào)倉不便等因素，大多選擇配置偏防守的核心資產(chǎn)類標(biāo)的，同樣出手謹(jǐn)慎的還有初來乍到的外資公募基金。

本周，旗下尚且僅擁有兩只產(chǎn)品的貝萊德基金發(fā)布在內(nèi)地成立以來的首份季報(bào)，其謹(jǐn)慎的心態(tài)一覽無余：首先，當(dāng)季十大重倉股的配比均衡，第一大重倉立訊精密的占比也不過是5.74%，另外配比超過5%的僅有消費(fèi)電子領(lǐng)域的士蘭微。其次，重倉兩大銀行股（招行和興業(yè)）和兩大白酒龍頭（茅臺(tái)和瀘州老窖）。

基金經(jīng)理在季報(bào)中指出，該基金采取了比較穩(wěn)健的策略，主要布局食品飲料、消費(fèi)電子、半導(dǎo)體、醫(yī)療服務(wù)等領(lǐng)域，同時(shí)也適當(dāng)布局其認(rèn)為被低估的部分成長(zhǎng)類銀行股。

2021年股市風(fēng)格快速切換比較適合于小規(guī)模的基金及時(shí)掉頭做業(yè)績(jī)，但管理規(guī)模較大的頂流明星則顯得相對(duì)“執(zhí)拗”，比如公募一哥張坤，他目前在管的產(chǎn)品包括兩只偏股混基和兩只QDII基金，四只基金的合計(jì)規(guī)模依然在千億之上。張坤在季報(bào)中再次拋出投資金句：“要做好投資，更重要的是盯著賽場(chǎng)，而不是盯著記分牌?！?/p>

從四只基金的整體行業(yè)變化來看，他增持了消費(fèi)、科技，減持了金融。以張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選為例，四季度的10只重倉股與上一季度完全一致，但具體的持股量增減不一，前兩大重倉股騰訊和?？低暠恍》觽}，騰訊甚至超過10%的上限，而第九大重倉股伊利股份亦被加倉。此外，他對(duì)于重倉持有的四大白酒股（貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、洋河股份）和平安銀行，則在四季度選擇了減倉。

至于今年的投資，張坤在季報(bào)中表示：“經(jīng)過了2021年的估值消化后，一部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)估值已具有吸引力，在3-5年的維度內(nèi)，企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)大概率會(huì)投射到其市值的增長(zhǎng)中?！?/p>

此外，融通基金的副總經(jīng)理鄒曦風(fēng)格也更為保守，以他實(shí)現(xiàn)任職回報(bào)翻番的融通行業(yè)領(lǐng)先為例?；鹚募緢?bào)顯示，當(dāng)季第一大重倉股保利發(fā)展占比僅為3.90%，當(dāng)季所配置的核心資產(chǎn)類標(biāo)的還有三一重工、寧波銀行、恒立液壓、貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、藥明康德等，但是單只重倉的配比均較低。此外，他在科技成長(zhǎng)領(lǐng)域也配置了寧德時(shí)代、陽光電源和思瑞浦。

鄒曦在季報(bào)中表示，“展望后市，我們認(rèn)為結(jié)構(gòu)繼續(xù)再平衡，布局穩(wěn)增長(zhǎng)、金融消費(fèi)。從PEG角度，軍工屬于中期值得重點(diǎn)配置的資產(chǎn)。主題行情，關(guān)注元宇宙。”

目前，這樣整體偏求穩(wěn)的思路還未逆轉(zhuǎn)該基金自去年以來的頹勢(shì)。Wind顯示，融通行業(yè)景氣A在去年全年虧損達(dá)8.96%之后，開年迄今凈值又下跌約1.53%。

接受《紅周刊》記者采訪時(shí)，上海證券高級(jí)基金分析師池云飛指出，頂流基金經(jīng)理由于管理的基金規(guī)模比較大，因此在配置策略上一般較偏重大盤股，以往成長(zhǎng)性較好的大盤股多出現(xiàn)在消費(fèi)、醫(yī)藥等板塊。近年來，隨著國家逐步加大對(duì)創(chuàng)新科技產(chǎn)業(yè)的重視及投入，高端制造、新能源等新興產(chǎn)業(yè)得到快速發(fā)展，其中涌現(xiàn)出很多優(yōu)秀的大公司，在一定程度上豐富了基金經(jīng)理的投資選擇。我們已經(jīng)看到越來越多的基金經(jīng)理把優(yōu)秀的創(chuàng)新科技企業(yè)納入自己的投資組合，而這一趨勢(shì)將會(huì)持續(xù)下去。

表2 上述貝萊德、易方達(dá)、融通三只基金四季報(bào)前五大重倉一覽

與任職超10年的常青樹基金經(jīng)理不同，中生代基金經(jīng)理更多的是對(duì)自己看好的科技成長(zhǎng)類賽道長(zhǎng)期堅(jiān)持，比如萬家基金的名將黃興亮和廣發(fā)基金的2019級(jí)狀元?jiǎng)⒏褫俊?/p>

任職超過7年半的中生代基金經(jīng)理黃興亮當(dāng)初以重倉半導(dǎo)體成名，而從他目前在管基金中最先披露季報(bào)的萬家行業(yè)優(yōu)選，仍是一幅以半導(dǎo)體和新能源為主的科技成長(zhǎng)畫卷。當(dāng)季他保留了上一季9只重倉股，同時(shí)僅在第十大重倉股上用瑞芯微替換了優(yōu)刻得。而他對(duì)于看好的標(biāo)的重倉敢于逆勢(shì)加倉，比如四季度的第一大重倉股賽道龍頭之一的兆易創(chuàng)新，記者發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理從700萬股加至733.33萬股，而該股在去年四季度也單季上漲約20%。

對(duì)此，黃興亮表示：“本基金的持倉結(jié)構(gòu)變化不大，在科技成長(zhǎng)板塊下跌的過程中增持了部分跌幅較大的個(gè)股?？傮w風(fēng)格偏成長(zhǎng)。”當(dāng)然，他也表示歲末以大金融為代表的低估板塊好過高估值的科技成長(zhǎng)板塊。

與之類似的還有2019年的狀元?jiǎng)⒏褫?，在他管理的一眾基金中，廣發(fā)小盤成長(zhǎng)因?yàn)槭荓OF基金，四季報(bào)得以率先曝光。從具體的十大重倉股來看，記者發(fā)現(xiàn)，十只重倉股與上一季度完全一致。

當(dāng)季的前三大重倉股中，劉格菘大舉加倉了晶澳科技和小康股份，但卻減持了隆基股份。從另七只重倉股來看，劉格菘還對(duì)京東方、康泰生物、億緯鋰能、高德紅外做出了一定幅度的減持。

在季報(bào)的總結(jié)中，劉格菘表示：“風(fēng)格分化的局面在2022年可能會(huì)延續(xù)。資產(chǎn)的潛在價(jià)值或是我們對(duì)一類資產(chǎn)的收益預(yù)期，這取決于該類資產(chǎn)的業(yè)績(jī)?cè)鏊?、增速的可持續(xù)性以及市場(chǎng)愿意給予此類資產(chǎn)的估值水平。而在可持續(xù)增長(zhǎng)的商業(yè)模式下，在資產(chǎn)業(yè)績(jī)?cè)鏊俪掷m(xù)超預(yù)期的階段，市場(chǎng)更愿意給予此類資產(chǎn)更高的估值水平，反之亦然?！?/p>

至于今年的配置，他強(qiáng)調(diào)：“2022年，我們對(duì)于全球比較優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)這一方向資產(chǎn)的成長(zhǎng)持續(xù)性、盈利增速預(yù)期依然樂觀。那些已經(jīng)建立了全球比較優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)龍頭公司，其企業(yè)家領(lǐng)導(dǎo)力、產(chǎn)業(yè)聚集下的先進(jìn)制造能力等因素打造的‘護(hù)城河’還在不斷變寬。我們判斷未來在光伏、動(dòng)力電池、儲(chǔ)能、面板、化工新材料、汽車及汽車零部件、高端裝備等方向會(huì)有更多的世界級(jí)公司出現(xiàn)。未來基金的資產(chǎn)配置依然以這些方向?yàn)橹??！?/p>

當(dāng)然高揚(yáng)進(jìn)攻大旗的也并非都是中生代明星，任職超過10年的老將中，也有徹底改變風(fēng)格放手一搏的例子，比如鵬華的“國民基金經(jīng)理”王宗合?！都t周刊》記者注意到，從最新披露的基金四季報(bào)來看，他當(dāng)前所管理的10只基金中，絕大部分基金四季度的畫風(fēng)還是延續(xù)了喝酒吃藥，特別是白酒股依然占據(jù)壓倒性重倉優(yōu)勢(shì)。

但風(fēng)格發(fā)生顛覆性改變的是他最晚擔(dān)綱的螞蟻基金——鵬華創(chuàng)新未來18個(gè)月。算上新發(fā)的四季報(bào)，該基金成立以來總共發(fā)行了五份季度報(bào)告。此前的四份季報(bào)中，王宗合重點(diǎn)配置的還是白酒、醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)科技龍頭，不過去年全年其實(shí)現(xiàn)的凈值增長(zhǎng)率約為-27.15%，在當(dāng)初的6只螞蟻基金中排名墊底。

在最新的四季報(bào)中，記者發(fā)現(xiàn)，王宗合僅保留了上一季重倉中的舜宇光學(xué)科技、華潤(rùn)啤酒、寧波銀行，特別是他將上一季所重倉持有的白酒股全數(shù)剔除出十大重倉，而替換進(jìn)來的則是似乎并不在其能力圈之內(nèi)的新能源產(chǎn)業(yè)鏈上的股票，具體包括寧德時(shí)代、隆基股份、比亞迪、長(zhǎng)城汽車、福斯特等，可以說是從核心資產(chǎn)完全轉(zhuǎn)向了科技成長(zhǎng)。這樣大的改變王宗合在四季報(bào)中并沒有做太多具體的闡述：“我們?cè)趫?jiān)定不移做深度研究的同時(shí)，在拓展能力圈方面也取得了很多進(jìn)展，希望在一些新的行業(yè)中找到優(yōu)秀的賽道、優(yōu)秀的公司?！?/p>

篤定看好新能源賽道的顯然不止王宗合一人。泰達(dá)宏利明星基金經(jīng)理王鵬對(duì)《紅周刊》表示：“去年11月份特別是中央提出穩(wěn)增長(zhǎng)以來，新能源車、光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能、CXO、軍工等未來幾年景氣的行業(yè)發(fā)生明顯的回調(diào)，但在基本面角度沒有看到什么大的變化。大概率更多的是存量資金博弈帶來的波動(dòng)，這種情況在一季度業(yè)績(jī)真空期容易出現(xiàn)，市場(chǎng)選擇參與位置低有反轉(zhuǎn)邏輯的行業(yè)和個(gè)股，但這種風(fēng)格大概率在即將到來的季報(bào)期會(huì)經(jīng)歷大考。”

他進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)：“景氣行業(yè)從未簡(jiǎn)單因估值高而帶來股價(jià)趨勢(shì)性的崩塌，決定股價(jià)核心的是基本面數(shù)據(jù)的變化。以新能源車為例，其排產(chǎn)和批零數(shù)據(jù)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，2022年保持50%增長(zhǎng)，雖然鋰價(jià)繼續(xù)上漲導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)盈利能力有擔(dān)憂，但一方面toC價(jià)格容易傳導(dǎo)，另一方面除去鋰以外其他原材料價(jià)格都在回落，我們判斷對(duì)電池環(huán)節(jié)盈利能力影響不大。再看光伏，硅料價(jià)格回落帶動(dòng)組件開工率明顯回升，行業(yè)在經(jīng)歷一年的博弈后正在走向右側(cè)，2022年大概率會(huì)以40%的量增長(zhǎng)，可關(guān)注盈利能力企穩(wěn)回升的組件、支架、玻璃，以及可能緊缺的石英砂等環(huán)節(jié)?！?/p>

這兩年新能源板塊大熱，也讓一些公募新銳基金經(jīng)理快速成名，其中也包括近兩年的公募狀元趙詣和崔宸龍。

1月21日上午，趙詣在管的四只基金四季報(bào)悉數(shù)亮相，整體看，基本延續(xù)了上一季的風(fēng)格，在新能源行業(yè)打底的基礎(chǔ)上對(duì)于電子、機(jī)械、軍工等高端制造領(lǐng)域都有所涉獵。以他2020年奪冠的農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0為例，對(duì)比可見，當(dāng)季度其僅僅在十大重倉中做出一處調(diào)整，也就是用負(fù)極龍頭璞泰來替換了上一季度的贛鋒鋰業(yè)，這還是在涉新能源產(chǎn)業(yè)鏈中所做出的調(diào)整。同時(shí)值得一提的是，他對(duì)持續(xù)多季蟬聯(lián)頭號(hào)重倉的寧德時(shí)代，也是小幅加倉。

不過，他在更廣義的高端制造領(lǐng)域看好的標(biāo)的也逆勢(shì)加倉。在四季報(bào)的十大重倉股中，記者發(fā)現(xiàn)，包括振華科技、應(yīng)流股份、聞泰科技、中航沈飛等四只標(biāo)的并不屬于新能源產(chǎn)業(yè)鏈中。對(duì)比三季報(bào)數(shù)據(jù)可見，除去振華科技外，趙詣對(duì)另三家公司都選擇當(dāng)季加倉。

在季報(bào)總結(jié)中，他如是展望：“短期來看，從2021年12月開始，以新能源為主的公司因?yàn)榍捌跐q幅較大，疊加對(duì)未來預(yù)期出現(xiàn)分歧，導(dǎo)致出現(xiàn)持續(xù)的調(diào)整，股價(jià)的下跌也意味著風(fēng)險(xiǎn)的釋放，我們需要立足于基本面，選擇有競(jìng)爭(zhēng)力的公司;另一方面，也將有公司陸續(xù)進(jìn)入業(yè)績(jī)的預(yù)告期，對(duì)于業(yè)績(jī)出現(xiàn)拐點(diǎn)或者加速的行業(yè)將值得我們重點(diǎn)關(guān)注?！?/p>

雖然沒有趙詣知名，但新華基金的劉彬也是近幾年二級(jí)市場(chǎng)新能源戰(zhàn)役中快速成長(zhǎng)起來的新銳。他管理的新華鑫動(dòng)力并非新能源主題類產(chǎn)品，但去年一度十大重倉中完全成為新能源的天下。不過，從他當(dāng)前已經(jīng)披露季報(bào)的在管產(chǎn)品來看，這個(gè)局面正被打破。

例如他錄得最高任職回報(bào)的新華行業(yè)周期輪換，四季度大面積輪換調(diào)倉，將5只重倉股進(jìn)行更換，而當(dāng)季度新調(diào)進(jìn)的偉星材料、立訊精密、方大特鋼、韋爾股份、赤峰黃金，這些與新能源產(chǎn)業(yè)鏈無關(guān)。與此同時(shí)，在依然位列前十大重倉的5只新能源產(chǎn)業(yè)鏈股票上，除去天賜材料與上一季持平外，其余四只股票都遭遇其減倉。

對(duì)此，劉彬表示：“基金在四季度仍然將主要倉位放在新能源方向，但是比例有所降低，配置上相比之前要更均衡一些?！辈贿^，他對(duì)于新能源板塊的長(zhǎng)期投資前景仍然看好：“我國新能源行業(yè)技術(shù)全球領(lǐng)先，這是我國近代史上為數(shù)不多的國內(nèi)企業(yè)在高端制造業(yè)里站在了全球前列，未來將受益于全球化紅利，而不僅僅是國內(nèi)的行業(yè)增長(zhǎng)，這是它在成長(zhǎng)方向上投資邏輯要優(yōu)于醫(yī)藥、半導(dǎo)體和軍工等行業(yè)的核心因素?！?/p>

如果說從當(dāng)下已經(jīng)發(fā)布的季報(bào)中挖掘潛在的重倉行業(yè)方向，畜牧養(yǎng)殖或成為逐漸升溫的熱詞。

在接受《紅周刊》采訪時(shí)，財(cái)通基金某基金經(jīng)理指出：“農(nóng)業(yè)下游子領(lǐng)域與CPI相關(guān)性較大，農(nóng)業(yè)在CPI上行周期是有超額收益的?！?/p>

由名將吳越所掛帥的主題基金嘉實(shí)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)股票最新披露的四季報(bào)來看，12月31日，十大重倉股的占比，除去排在第十的道道全外，其中有9只都是在7.5%以上，而基金的股票倉位也是從86.66%提升到了90.68%。

再從具體的調(diào)倉來看，吳越也將上一季度重倉中的舍得酒業(yè)、今世緣、安井食品等與農(nóng)業(yè)勉強(qiáng)沾邊的重倉股剔除，新進(jìn)加入了溫氏股份、道道全、雙匯發(fā)展、伊利股份。尤其值得一提的是，基金經(jīng)理當(dāng)季小幅加倉牧原股份，也讓該股蟬聯(lián)頭號(hào)重倉股。

在基金季報(bào)的總結(jié)中，他談道：“種業(yè)更大的機(jī)會(huì)仍是轉(zhuǎn)基因的商業(yè)化放開。2022年將是轉(zhuǎn)基因從政策炒作轉(zhuǎn)向中長(zhǎng)期成長(zhǎng)的拐點(diǎn)年份。養(yǎng)殖方面，短期國內(nèi)生豬價(jià)格或?qū)⒕S持橫盤震蕩走勢(shì)，歲末年初豬肉供需兩旺，豬價(jià)大幅上行或者繼續(xù)大幅下跌的可能性都較小，到春節(jié)后大概率是震蕩走弱。中期而言，豬價(jià)仍將會(huì)有二次探底的可能，但低點(diǎn)不會(huì)跌過2021年10月，且行業(yè)產(chǎn)能去化趨勢(shì)延續(xù)。”

雖然管理的不是農(nóng)業(yè)主題類產(chǎn)品，但銀華的明星基金經(jīng)理劉輝依然長(zhǎng)期堅(jiān)守給農(nóng)業(yè)股相當(dāng)高的配置比例。以他管理時(shí)間最長(zhǎng)的銀華內(nèi)需精選為例，四季報(bào)十大重倉中的農(nóng)業(yè)板塊股票包括大北農(nóng)、荃銀高科、登海種業(yè)和隆平高科。在四季報(bào)中，關(guān)于農(nóng)業(yè)賽道的描述占據(jù)了相當(dāng)篇幅：“我們認(rèn)為這個(gè)方向背后是生物農(nóng)業(yè)進(jìn)入中國種植生產(chǎn)過程，是一個(gè)行業(yè)劇烈變化的前夜，從而具有很好的產(chǎn)業(yè)變遷特征。另外，我們也認(rèn)為，這個(gè)方向和我們對(duì)于未來通脹預(yù)期的擔(dān)心是吻合的。”

談到豬周期時(shí)，前述不愿具名的基金經(jīng)理也指出：“從歷史上來看，豬周期一般是四年一次，推算確實(shí)應(yīng)該在去年年底結(jié)束。但是如果說要抓確定性機(jī)會(huì)的話，重點(diǎn)還是要關(guān)注能繁母豬變化這一數(shù)據(jù)，現(xiàn)在一些機(jī)構(gòu)在尋求左側(cè)布局的機(jī)會(huì)。”

接受《紅周刊》采訪時(shí)，2020年股基狀元陸彬也指出：“2022年的市場(chǎng)風(fēng)格將會(huì)比較均衡，投資主線是價(jià)值回歸，優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)對(duì)于風(fēng)格、市值等因子始終保持中性態(tài)度。第一個(gè)方向是核心資產(chǎn)，主要包括醫(yī)藥、消費(fèi)、新能源、半導(dǎo)體這些長(zhǎng)期空間比較大、優(yōu)質(zhì)公司比較多的行業(yè)。第二個(gè)方向是指數(shù)權(quán)重股中的低估值價(jià)值類。我們優(yōu)選了房地產(chǎn)行業(yè)做了配置。第三個(gè)方向是PEG增長(zhǎng)類的行業(yè)，我們會(huì)優(yōu)選高端裝備、新材料、汽車電子、計(jì)算機(jī)等。從自下而上的角度，的確也找到了不少投資機(jī)會(huì)，尤其是汽車電子。最后一個(gè)方向是周期類行業(yè)。整體來說，周期類的投資機(jī)會(huì)可能進(jìn)入尾聲，會(huì)更多關(guān)注和碳中和密切相關(guān)的周期細(xì)分行業(yè)，以及跟農(nóng)業(yè)尤其是與豬相關(guān)的周期股的投資機(jī)會(huì)?！?/p>

（本文所涉?zhèn)€股僅做舉例，不做買賣推薦）

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