周 雷 朱 奕 胡若蘭

(1.蘇州市職業(yè)大學 商學院， 江蘇 蘇州 215104；2.中國技術(shù)經(jīng)濟學會金融科技專委會，北京 100000；3.東南大學 經(jīng)濟管理學院，江蘇 南京 211189)

0 引言

金融科技是技術(shù)驅(qū)動的金融創(chuàng)新[1]。隨著人工智能、區(qū)塊鏈、云計算、大數(shù)據(jù)等新一代信息技術(shù)的發(fā)展，金融與科技深度融合，金融科技創(chuàng)新成為賦能金融轉(zhuǎn)型升級，增強金融普惠性，提升金融服務(wù)能力的重要動因。但是，金融科技的跨市場、跨業(yè)務(wù)、跨時空特征也使信用風險、流動性風險、網(wǎng)絡(luò)風險和信息安全風險更加突出，給傳統(tǒng)的監(jiān)管模式帶來了重大調(diào)整。為兼顧金融創(chuàng)新與風險防控的需要，英國金融行為監(jiān)管局(FCA)率先提出了“監(jiān)管沙盒”模式?！氨O(jiān)管沙盒”(Regulatory Sandbox)是指金融監(jiān)管機構(gòu)在現(xiàn)行的監(jiān)管框架下，通過主動放寬準入限制，允許金融機構(gòu)和金融科技企業(yè)在特定的約束邊界內(nèi)，運用真實或仿真的市場環(huán)境對金融新產(chǎn)品、新技術(shù)、新模式、新業(yè)態(tài)進行測試，待測試通過后授予牌照以支持全面推廣，并將其納入正式監(jiān)管框架之內(nèi)。建立“監(jiān)管沙盒”機制的目的，是在有效保護金融消費者權(quán)益和抑制風險外溢的前提下鼓勵與促進金融科技創(chuàng)新[2]。沈艷和龔強[3](2021)對我國設(shè)立金融科技“監(jiān)管沙盒”的必要性、可行性及其機制設(shè)計進行了探討，認為金融科技新業(yè)態(tài)更具有顛覆性創(chuàng)新特征，采用傳統(tǒng)金融監(jiān)管框架可能會抑制創(chuàng)新，而金融科技“監(jiān)管沙盒”是幫助平衡金融科技創(chuàng)新與風險的有效手段。鄭劍輝[4](2021)指出我國地方金融科技“監(jiān)管沙盒”盒主要分為政府主導與行業(yè)主導兩種類型，存在金融監(jiān)管部門參與程度低、監(jiān)管人員專業(yè)性不足、試點入盒企業(yè)動機不純、試點項目成果創(chuàng)新不足等問題，提出應(yīng)加強地方金融監(jiān)管部門參與、強化地方監(jiān)管人才隊伍建設(shè)、明確項目準入與運行管理機制、分階段引入測試對象等建議。

可見，“監(jiān)管沙盒”與我國金融科技創(chuàng)新具有適配性，已有研究重點從理論層面探討了“監(jiān)管沙盒”的模式界定、機制設(shè)計以及部分地方設(shè)立金融科技“監(jiān)管沙盒”的探索性嘗試。隨著中央金融監(jiān)管部門中國人民銀行于2019年底統(tǒng)一啟動金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點，中國版“監(jiān)管沙盒”正式開始實施。本文在已有研究基礎(chǔ)上，結(jié)合我國金融科技創(chuàng)新監(jiān)管的新進展，深入探討“監(jiān)管沙盒”模式在金融科技創(chuàng)新監(jiān)管中的應(yīng)用，并針對“十四五”期間完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體系，穩(wěn)妥發(fā)展金融科技，強化監(jiān)管科技運用的新要求[5]，提出了優(yōu)化中國版“監(jiān)管沙盒”的具體建議，以期在防控金融風險的前提下，更好地發(fā)揮金融科技創(chuàng)新對雙循環(huán)新發(fā)展格局的賦能作用。

1 “監(jiān)管沙盒”模式的提出與發(fā)展

金融科技創(chuàng)新在提高金融資源的可獲得性、便利性和覆蓋面，增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力的同時，也使金融風險變得更加復雜和隱蔽，給傳統(tǒng)的金融監(jiān)管模式帶來了挑戰(zhàn)。為探索適應(yīng)金融科技特征的新監(jiān)管模式，防范風險外溢，英國率先提出了“監(jiān)管沙盒”模式試點政策?！氨O(jiān)管沙盒”模式的應(yīng)用，兼顧了鼓勵創(chuàng)新與防范風險，推動了金融科技良性發(fā)展。

1.1 英國率先提出“監(jiān)管沙盒”模式

英國金融行為監(jiān)管局于2015年11月首次面向金融科技創(chuàng)新領(lǐng)域，提出了“監(jiān)管沙盒”試點政策。沙盒也稱為“沙箱”，原指一個裝滿沙子而可供人不受干預的書寫或構(gòu)建模型的盒子，因此不論結(jié)果如何都可以輕易被消除而不會留下任何痕跡，后來成為計算機安全領(lǐng)域中的安全機制，能夠為試驗程序提供相對隔離的安全運行環(huán)境?！氨O(jiān)管沙盒”是沙盒模式在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，允許金融科技企業(yè)在真實但受控的環(huán)境中實踐其創(chuàng)新產(chǎn)品、服務(wù)流程和商業(yè)模式，而監(jiān)管機構(gòu)則可以根據(jù)創(chuàng)新模式在“沙盒”中的表現(xiàn)，加深對相關(guān)技術(shù)的理解，調(diào)整和完善監(jiān)管規(guī)則，并通過對測試過程的監(jiān)控和測試結(jié)果的評估來判斷是否正式授權(quán)企業(yè)在沙盒范圍之外推廣其創(chuàng)新成果[6]。

將“沙盒”引入金融監(jiān)管，能為金融科技創(chuàng)新提供安全的測試環(huán)境，測試階段的項目或產(chǎn)品僅在盒內(nèi)運行有效，并適用于盒內(nèi)的授權(quán)、規(guī)定和建議，故而風險也止于盒內(nèi)，不會溢出盒外。英國“監(jiān)管沙盒”入圍企業(yè)需要遵守監(jiān)管者的強制性規(guī)定，特別是需要嚴格地履行消費者保護的義務(wù)。進行測試的企業(yè)需要補償客戶的任何損失，并必須證明他們有資源這樣做。入圍的企業(yè)可以享受“沙盒工具”，包括有限授權(quán)、個別指導、豁免或修改規(guī)則、不采取強制行動函、非正式指導等，以便在監(jiān)管框架內(nèi)進行測試。

英國“監(jiān)管沙盒”試點政策獲得了積極響應(yīng)，在2020年10月14日截止的第六批申請有22家企業(yè)獲批。申請者中，超過一半是尋求如何解決金融排斥、如何為弱勢消費者提供金融服務(wù)問題。FCA預測，由于新冠疫情的影響，消費者對數(shù)字金融產(chǎn)品的需求將會急劇增加。

1.2 “監(jiān)管沙盒”模式發(fā)展推動金融創(chuàng)新

在英國之后，多個國家(地區(qū))相繼試行了“監(jiān)管沙盒”項目，名稱不一，本質(zhì)相同，都是為金融創(chuàng)新而設(shè)。新加坡金融監(jiān)管局于2016年11月發(fā)布《金融科技監(jiān)管沙盒指引》，2017年初進行監(jiān)管測試，隨后澳大利亞、日本、加拿大和美國相繼探索開展金融科技創(chuàng)新監(jiān)管。我國香港、臺灣地區(qū)也相繼試行“監(jiān)管沙盒”。

在推行“監(jiān)管沙盒”模式的過程中，金融監(jiān)管部門應(yīng)當制定并明示完整的流程，并保持相對穩(wěn)定，如圖1所示。從實施主體來看，大多數(shù)國家或地區(qū)“監(jiān)管沙盒”的實施由對金融業(yè)進行統(tǒng)一監(jiān)管的政府監(jiān)管機構(gòu)負責并進行頂層設(shè)計，提供立法或政策保障。從監(jiān)管目標來看，大部分國家或地區(qū)“監(jiān)管沙盒”測試注重競爭中性原則，對持牌機構(gòu)和非持牌機構(gòu)同時開放。從評估標準來看，大多數(shù)國家或地區(qū)“監(jiān)管沙盒”都制定了明確的準入標準，主要準入條件可以被歸納為三方面，即希望進入監(jiān)管的產(chǎn)品和服務(wù)需要有原創(chuàng)性、福利性和突破性。從測試方式來看，監(jiān)管部門會綜合考量機構(gòu)視角和項目視角，根據(jù)本國或本地區(qū)范圍內(nèi)金融科技市場規(guī)模、風險和消費者保護等因素決定測試方式。從沙盒的退出安排來看，金融監(jiān)管部門需要做好沙盒退出前的把關(guān)，經(jīng)評估成功的案例給予牌照和行業(yè)許可，可以進行市場推廣；而失敗的案例要及時退出和調(diào)整，防止風險外溢。

圖1 “監(jiān)管沙盒”模式流程

“監(jiān)管沙盒”模式通過監(jiān)管創(chuàng)新推動金融創(chuàng)新的積極作用主要體現(xiàn)在以下三個方面。

一是通過一定程度的監(jiān)管豁免，提供了包容性監(jiān)管環(huán)境，能達到鼓勵真正的金融創(chuàng)新的目的?！氨O(jiān)管沙盒”模式的目標在于以較低的成本縮短金融產(chǎn)品或服務(wù)的上市時間，提高金融服務(wù)的可得性，激勵更多的金融創(chuàng)新產(chǎn)品走向市場。因此，監(jiān)管機構(gòu)對處于測試環(huán)境下的金融創(chuàng)新實施部分監(jiān)管豁免政策。監(jiān)管機構(gòu)將選擇能夠獲得監(jiān)管暫停資格的企業(yè)，并對其嚴密監(jiān)督。監(jiān)管機構(gòu)不會對新公司或創(chuàng)新施加額外的負擔，同時也減輕了潛在的社會危害[7]。

二是構(gòu)建了監(jiān)管機構(gòu)與被監(jiān)管者的良性溝通機制。監(jiān)管機構(gòu)通過主動與被監(jiān)管者接觸和溝通，能夠更全面地理解金融創(chuàng)新，主動實施監(jiān)管措施，降低金融創(chuàng)新風險，防范監(jiān)管套利。積極主動的監(jiān)管做法可使監(jiān)管機構(gòu)掌握日益擴大的金融科技創(chuàng)新的邊界，提高監(jiān)管有效性。

三是有利于監(jiān)管制度創(chuàng)新，實現(xiàn)鼓勵創(chuàng)新與防范風險的平衡。“監(jiān)管沙盒”模式的最大優(yōu)勢在于，通過創(chuàng)新監(jiān)管制度設(shè)計，提供了“迷你”的真實市場，可以保護消費者，防止出現(xiàn)系統(tǒng)性風險，同時授予進入“沙盒”內(nèi)的企業(yè)在一定條件、一定范圍、一段時期之內(nèi)實施金融創(chuàng)新的權(quán)利，測試金融創(chuàng)新的效果。此外，“監(jiān)管沙盒”模式還有利于監(jiān)管機構(gòu)制定金融監(jiān)管的新方法、新策略和新制度，在推動金融創(chuàng)新的同時，防范系統(tǒng)性風險。

2 中國版“監(jiān)管沙盒”：金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點

“監(jiān)管沙盒”模式作為一項包容審慎的監(jiān)管制度創(chuàng)新，在金融科技監(jiān)管領(lǐng)域具有廣泛的適用性。該模式在我國金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點中的應(yīng)用，已經(jīng)取得了積極成效，構(gòu)建了獨具特色的中國版“監(jiān)管沙盒”，推動了一大批金融科技“惠民利企”項目落地，增強了金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力。總結(jié)我國金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點經(jīng)驗，有助于完善和推廣中國版“監(jiān)管沙盒”，進一步提升監(jiān)管有效性，在防控金融風險的前提下，促進金融科技創(chuàng)新可持續(xù)發(fā)展。

2.1 我國金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點進展

近年來，我國金融科技快速崛起，部分基礎(chǔ)領(lǐng)域處于國際領(lǐng)先地位，成為全球金融市場的亮點。發(fā)展金融科技也被視為是我國建設(shè)金融強國的重要舉措。在這樣的背景下，中國人民銀行出臺的《金融科技(FinTech)發(fā)展規(guī)劃(2019-2021 年)》，提出要建立金融科技監(jiān)管基本規(guī)則體系、金融協(xié)調(diào)性監(jiān)管框架，提升穿透式監(jiān)管能力，加強金融科技創(chuàng)新產(chǎn)品規(guī)范管理，這為中國版“監(jiān)管沙盒”指明了方向[8]。為落實《金融科技(FinTech)發(fā)展規(guī)劃(2019-2021年)》，探索構(gòu)建符合我國國情、與國際接軌的中國版“監(jiān)管沙盒”，自2019年12月以來，中國人民銀行支持北京、上海、杭州、蘇州、成都、雄安新區(qū)、重慶、深圳、廣州9個地區(qū)開展金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點。在試點過程中，中國人民銀行借鑒英國等國“監(jiān)管沙盒”模式的經(jīng)驗，同時充分考慮我國金融科技創(chuàng)新實踐，積極構(gòu)建金融科技監(jiān)管基本規(guī)則體系，設(shè)計富有彈性的創(chuàng)新試錯容錯機制，劃定剛性底線、設(shè)置柔性邊界、預留充足發(fā)展空間，努力打造包容審慎的金融科技創(chuàng)新監(jiān)管工具，引導持牌金融機構(gòu)或者金融科技企業(yè)與持牌金融機構(gòu)合作，在依法合規(guī)、保護消費者權(quán)益的前提下，運用現(xiàn)代信息技術(shù)賦能金融更好地服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。截至2021年3月底，上述試點地區(qū)已有83個惠民利企的金融科技創(chuàng)新應(yīng)用項目落地，主要分為金融服務(wù)和科技產(chǎn)品兩類，其中金融服務(wù)類約占比60%，科技產(chǎn)品類約占比40%。

2.2 我國金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點的特征

與英國等國家的“監(jiān)管沙盒”不同的是，我國的金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點存在一些新特征。

2.2.1 每個試點項目必須由持牌金融機構(gòu)參與

英國為了鼓勵金融創(chuàng)新，其沙盒機制主要面向尚未取得牌照的金融科技公司，這些公司在順利出箱后就可以申請相關(guān)業(yè)務(wù)牌照。而我國的“監(jiān)管沙盒”設(shè)計初衷是為了規(guī)范引導金融科技創(chuàng)新，要求每個試點項目必須有持牌金融機構(gòu)參與，而且相關(guān)產(chǎn)品在出盒后納入正常的金融監(jiān)管。除了持牌金融機構(gòu)外，我國也開放了具有實質(zhì)創(chuàng)新性和金融領(lǐng)域應(yīng)用價值的金融科技企業(yè)作為申報主體。金融科技公司在滿足門檻要求的前提下可直接申請測試，涉及的金融應(yīng)用場景則須由持牌金融機構(gòu)提供。金融科技公司既可以聯(lián)合金融機構(gòu)共同申報，也可以單獨申報后結(jié)合應(yīng)用場景選擇合作的金融機構(gòu)，并優(yōu)化項目評估標準和風險防控機制，針對金融服務(wù)中的痛點開展技術(shù)賦能攻關(guān)，在可控的“沙盒”環(huán)境中先行先試，激發(fā)金融創(chuàng)新潛能，服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和“雙循環(huán)”新發(fā)展格局。

2.2.2 金融科技創(chuàng)新監(jiān)管工具更加豐富和多元

英國“監(jiān)管沙盒”模式為“行業(yè)監(jiān)管+ 機構(gòu)自治”，而我國在此基礎(chǔ)上，完善審慎監(jiān)管與行為監(jiān)管相結(jié)合的配套監(jiān)管體系，引入了社會監(jiān)督和行業(yè)自律機制，探索運用信息公開、產(chǎn)品公示、社會監(jiān)督等柔性管理方式，對金融科技創(chuàng)新應(yīng)用實施全生命周期監(jiān)管。中國人民銀行于2020 年10 月發(fā)布《中國金融科技創(chuàng)新監(jiān)管工具》白皮書，打造出一套符合我國國情、與國際接軌的創(chuàng)新監(jiān)管工具，使中國版“監(jiān)管沙盒”的監(jiān)管工具更加豐富和多元。

2.2.3 試點項目普遍風控機制較完善，風險相對較低

我國“入盒”測試的金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點項目，均針對可能的風險點，制定了嚴密的風險防控措施、應(yīng)急預案和退出機制，通過了嚴格的合法合規(guī)性評估和技術(shù)安全性評估，同時暢通消費者投訴渠道，保障金融消費者合法權(quán)益。從已經(jīng)落地的試點項目看，所有項目均運行平穩(wěn)且符合監(jiān)管預期，風控機制完善，未出現(xiàn)重大風險事件。而且，我國金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點采取了穩(wěn)妥審慎的政策導向，所有項目均嚴格把關(guān)，都是針對科技賦能金融服務(wù)，沒有涉及“涉眾型”風險，總體風險較低，完全可控。

2.3 我國金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點經(jīng)驗成效

在中國人民銀行的支持下，被稱為中國版“監(jiān)管沙盒”的金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點已在多地開展試點，并取得了階段性成效，為金融科技創(chuàng)新監(jiān)管積累了寶貴經(jīng)驗?！笆奈濉逼陂g隨著“監(jiān)管沙盒”的持續(xù)推進，試點經(jīng)驗的逐步積累，金融科技創(chuàng)新應(yīng)用將會繼續(xù)深入，在推進金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，賦能“雙循環(huán)”新發(fā)展格局方面發(fā)揮更大的作用。

2.3.1 試點工作扎實推進，創(chuàng)新項目全面發(fā)力、多點開花

自2019年底以來，金融科技創(chuàng)新“監(jiān)管沙盒”已陸續(xù)在北京、上海、廣州、深圳、重慶、成都、河北雄安、杭州、蘇州等地區(qū)開展試點。各試點地區(qū)在中國人民銀行總行指導下，扎實推進轄內(nèi)試點工作，先后推出一批符合地方實際、具有創(chuàng)新價值的金融科技創(chuàng)新應(yīng)用項目。截至2021年3月底，9個試點地區(qū)，涉及70余家持牌金融機構(gòu)和30余家知名科技公司的83個惠民利企創(chuàng)新項目悉數(shù)公示和落地。項目涉及的金融科技底層技術(shù)覆蓋全面，如圖2所示，以人工智能、大數(shù)據(jù)、安全相關(guān)技術(shù)和區(qū)塊鏈為主要支撐，同時包含物聯(lián)網(wǎng)、5G和認證類技術(shù)等，部分項目涉及多種技術(shù)的交叉融合應(yīng)用；項目涵蓋金融業(yè)務(wù)類別豐富，其中風控類19個、資產(chǎn)類22個、安全類15個、渠道類14個、支付類8個、其他類5個。

圖2 金融科技創(chuàng)新應(yīng)用項目涉及底層技術(shù)統(tǒng)計

2.3.2 監(jiān)管框架日趨成熟完善，市場主體充分釋放創(chuàng)新活力

試點工作引入“彈性邊界”和“剛性底線”的監(jiān)管方式，實現(xiàn)監(jiān)管模式從被動監(jiān)督向主動服務(wù)轉(zhuǎn)變。以重慶營業(yè)管理部為例，堅持“征集常態(tài)化、管理動態(tài)化、服務(wù)精細化”的寓管于服模式。在總行統(tǒng)一打造的“四道防線”框架下，牽頭在國內(nèi)率先制定《重慶市金融科技協(xié)調(diào)工作機制》，與重慶銀保監(jiān)局、證監(jiān)局、地方金融監(jiān)管局等多方協(xié)作，構(gòu)建起“一個機制、四道防線”的多層次創(chuàng)新監(jiān)管體系，實現(xiàn)對金融科技創(chuàng)新分業(yè)監(jiān)管、功能監(jiān)管的有機結(jié)合。同時，在市場主體與金融監(jiān)管部門之間搭建高效溝通橋梁，協(xié)調(diào)政府部門出臺金融科技創(chuàng)新的財政、產(chǎn)業(yè)扶持政策，吸引了一批頭部科技企業(yè)、行業(yè)組織、跨國公司參與試點申請和金融科技企業(yè)落戶。金融機構(gòu)、科技企業(yè)、監(jiān)管機構(gòu)、政府部門積極參與金融科技創(chuàng)新試點，形成了良好的金融科技創(chuàng)新生態(tài)。

2.3.3 各試點項目因地制宜，立足區(qū)域特點服務(wù)“雙循環(huán)”新發(fā)展格局

試點工作緊扣“六穩(wěn)”“六?！币螅e極支撐國家重大發(fā)展戰(zhàn)略，服務(wù)“雙循環(huán)”新發(fā)展格局。深圳獲批首個信用服務(wù)試點項目，推動粵港澳大灣區(qū)生產(chǎn)要素融合。上海聚焦破除中小微企業(yè)金融服務(wù)“數(shù)據(jù)孤島”，構(gòu)建長三角區(qū)域一體化。北京和雄安項目主要集中在各類金融服務(wù)產(chǎn)品和區(qū)塊鏈應(yīng)用，圍繞支撐京津冀協(xié)同發(fā)展。成渝項目致力地區(qū)特色金融服務(wù)，融合推進成渝雙城經(jīng)濟圈建設(shè)。重慶通過金融科技創(chuàng)新應(yīng)用賦能“三農(nóng)”建設(shè)，開發(fā)支持重慶地方方言的智能銀行服務(wù)、數(shù)字化移動銀行服務(wù)、基于多方學習的涉農(nóng)信貸服務(wù)等特色項目，提升金融科技應(yīng)用的普惠性。

2.3.4 賦能小微金融服務(wù)“降本增效”，助力破解小微企業(yè)融資困境

小微企業(yè)金融服務(wù)既是傳統(tǒng)金融行業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟的薄弱環(huán)節(jié)，也是中國版“監(jiān)管沙盒”試點的重要應(yīng)用場景。隨著金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點的推進，各地均有探索應(yīng)用數(shù)字技術(shù)破解小微企業(yè)融資困境的項目落地(見表1)，并已在賦能小微金融“降本增效”。破解小微企業(yè)融資難、融資貴問題方面發(fā)揮了積極的成效。例如，上海首批試點項目“基于區(qū)塊鏈的小微企業(yè)在線融資服務(wù)”項目，運用區(qū)塊鏈實現(xiàn)小微企業(yè)多種在線融資場景全量數(shù)據(jù)上鏈存證和多方共享，降低融資成本和風險；運用開放銀行API技術(shù)，擴大服務(wù)覆蓋面，提升小微企業(yè)融資效率。根據(jù)對840家樣本小微企業(yè)的調(diào)查結(jié)果，該項目的“降本”和“增效”有效率分別達70.71%和79.29%[9]。2021年納入成都第二批試點的“基于大數(shù)據(jù)的輔助風控產(chǎn)品”是代表性的科技產(chǎn)品類試點項目。該產(chǎn)品依托數(shù)據(jù)化風控構(gòu)建反欺詐模型，通過線上線下有機結(jié)合，優(yōu)化信貸管理流程，實現(xiàn)對小微企業(yè)融資服務(wù)“降本增效”。該項目在輔助風控方面，通過大數(shù)據(jù)技術(shù)建立風險評估體系，對小微企業(yè)盈利模式、收入規(guī)模等關(guān)鍵內(nèi)容進行風險識別，提升融資風控水平；在數(shù)據(jù)應(yīng)用方面，將小微企業(yè)在政府采購活動中的相關(guān)信息引入到銀行“政采貸”融資風控中，幫助銀行快速了解企業(yè)經(jīng)營風險，提升銀行貸前授信及貸后管理水平；在業(yè)務(wù)效率方面，優(yōu)化小微企業(yè)信貸風險評估流程，采用人工智能技術(shù)手段將風險評估結(jié)果嵌入到銀行的貸款流程中，提高融資效率，提升用戶體驗。

表1 納入金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點的小微金融項目示例

3 優(yōu)化我國金融科技創(chuàng)新“監(jiān)管沙盒”機制的建議

隨著金融與科技融合的深入以及試點項目“從點到面”的擴展，風險監(jiān)管的復雜性在上升，通過“沙盒”模式識別真正創(chuàng)新企業(yè)的難度也在加大。因此，要從法律法規(guī)、頂層設(shè)計、測試流程、監(jiān)管科技等方面進一步優(yōu)化中國版“監(jiān)管沙盒”機制，提升監(jiān)管效能，實現(xiàn)鼓勵創(chuàng)新與防范風險的平衡。

3.1 完善金融科技監(jiān)管法律法規(guī)，加強“監(jiān)管沙盒”頂層設(shè)計

在技術(shù)驅(qū)動下，我國金融科技迅速發(fā)展，并與各類金融業(yè)態(tài)深度融合，不斷創(chuàng)造出新場景、新應(yīng)用和新模式，現(xiàn)有的金融監(jiān)管法律法規(guī)無法完全覆蓋，存在一定的監(jiān)管盲區(qū)和潛在風險。若法律法規(guī)不完善，金融科技則會無序發(fā)展，威脅金融安全。而缺乏充足的法律依據(jù)和法律授權(quán)，以及頂層設(shè)計和統(tǒng)籌協(xié)作，“監(jiān)管沙盒”的進一步推廣也會面臨困難。因此，政府部門要進一步完善金融科技監(jiān)管法律法規(guī)，填補在智能投顧、開放銀行API、數(shù)字孿生、區(qū)塊鏈保險、加密數(shù)字貨幣、混合眾籌等金融科技前沿領(lǐng)域的監(jiān)管法規(guī)空白。同時，“監(jiān)管沙盒”作為金融科技監(jiān)管的重要制度安排和模式創(chuàng)新，也需要在原有法律法規(guī)和總結(jié)試點經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，進一步加強頂層設(shè)計，完善金融科技創(chuàng)新監(jiān)管的體制機制。首先，在體制設(shè)計上，由于我國金融創(chuàng)新涉及面廣，“監(jiān)管沙盒”不應(yīng)由單一部門負責，可以考慮在國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)下，建立權(quán)責分明的監(jiān)管框架，中國人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會和試點地區(qū)的地方金融監(jiān)管局各司其職，根據(jù)“入盒”測試的金融科技創(chuàng)新項目的性質(zhì)和風險特征，進行分類協(xié)同監(jiān)管，并接受社會監(jiān)督，保護消費者權(quán)益。其次，在機制設(shè)計上，要進一步明確金融科技創(chuàng)新企業(yè)的法律地位和“監(jiān)管沙盒”模式的法律依據(jù)，包括上位法授權(quán)與下位法豁免的對應(yīng)關(guān)系，“入盒”測試的法律邊界和測試項目的退出路徑，并根據(jù)金融科技創(chuàng)新應(yīng)用的發(fā)展，及時完善司法解釋、監(jiān)管制度和行業(yè)標準，使“監(jiān)管沙盒”在法治軌道上有序運行，更好地發(fā)揮鼓勵創(chuàng)新和防范風險的積極作用。

3.2 優(yōu)化“監(jiān)管沙盒”測試流程，提升金融科技創(chuàng)新監(jiān)管效能

我國“監(jiān)管沙盒”在吸收英國等國家運作模式的基礎(chǔ)上，針對金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點的實際，進行了一定的調(diào)整，基本符合現(xiàn)階段試點的需要。但是，隨著試點項目的增加，監(jiān)管成本也在上升，因此有必要進一步優(yōu)化和細化“監(jiān)管沙盒”的測試流程，給予金融科技創(chuàng)新企業(yè)明確的預期標準和步驟指引，從而降低監(jiān)管成本，提升監(jiān)管效能。首先，沙盒的準入流程應(yīng)該做到指引清晰、標準明確并逐步擴大應(yīng)用范圍。在起步階段，我國采取了比較審慎的試點政策，沙盒的適用范圍有限。根據(jù)公示的9個試點地區(qū)前兩批試點項目，都屬于“融資端”的金融創(chuàng)新產(chǎn)品或者是B端賦能金融機構(gòu)的科技創(chuàng)新應(yīng)用，尚未見投資、支付等涉及公眾切身利益的項目被納入“監(jiān)管沙盒”。建議隨著監(jiān)管經(jīng)驗的積累和風控措施的完善，從業(yè)務(wù)普惠性、技術(shù)創(chuàng)新性、風險可控性和需監(jiān)管支持等維度細化“入盒”標準，逐步將智能投顧、股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)理財超市、數(shù)字貨幣、區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融等金融科技投資或創(chuàng)新業(yè)態(tài)納入金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點，穩(wěn)步擴大“監(jiān)管沙盒”覆蓋面，在防控風險的前提下使金融科技創(chuàng)新惠及更多用戶。其次，在沙盒測試期，監(jiān)管部門可以提供多層次沙盒管理工具，來幫助監(jiān)管者提前認識新業(yè)務(wù)模式和相關(guān)風險，也幫助企業(yè)降低開發(fā)成本，縮短創(chuàng)新周期。當然，這些工具僅在沙盒測試期內(nèi)有效，不應(yīng)成為規(guī)避監(jiān)管或監(jiān)管套利的工具。第三，針對沙盒的評估流程，對于評估不合格的創(chuàng)新企業(yè)，監(jiān)管部門可在一段時間內(nèi)允許其根據(jù)檢查結(jié)果調(diào)整和完善，然后可以申請再次評估，看其是否能在“迷你版”的真實市場下存活并爭取到較好的前景，是否存在虛假創(chuàng)新的嫌疑，能否真正保障消費者權(quán)益。這樣，既給了企業(yè)足夠的發(fā)展機會，也確保了金融創(chuàng)新的質(zhì)量。最后，沙盒的退出流程應(yīng)為取得許可或者良性退出。對于成功通過測試的企業(yè)，應(yīng)當獲得可從事相應(yīng)金融科技創(chuàng)新業(yè)務(wù)的許可。也要為不夠資格的企業(yè)做好良性退出的準備，完善風險補償機制，保障金融消費者權(quán)益，做到風險不外溢。

3.3 加強區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等技術(shù)融合應(yīng)用，實現(xiàn)監(jiān)管科技與金融科技良性循環(huán)

“監(jiān)管沙盒”的測試對象是區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能等前沿技術(shù)在金融行業(yè)的創(chuàng)新應(yīng)用，而這些技術(shù)本身是“中性”的，可以同時為金融機構(gòu)和“沙盒”監(jiān)管部門服務(wù)。根據(jù)英國金融行為監(jiān)管局的定義，監(jiān)管科技指采用新型技術(shù)手段，以滿足多樣化的監(jiān)管要求，簡化監(jiān)管與合規(guī)流程的技術(shù)及其應(yīng)用。金融科技監(jiān)管的有效性和監(jiān)管部門、金融科技公司、金融行業(yè)的長期發(fā)展利益是一致的。所以監(jiān)管部門需要探索應(yīng)用監(jiān)管科技的可持續(xù)路徑，推動金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點工作常態(tài)化有序開展，構(gòu)建金融科技、金融創(chuàng)新、監(jiān)管科技之間的良性互動機制，實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。以區(qū)塊鏈技術(shù)為例，首先，區(qū)塊鏈的去中心化特征，打破了IT 治理邊界，促使數(shù)據(jù)公開透明，并通過“哈希散列”和時間戳，實現(xiàn)了數(shù)據(jù)可追溯性；監(jiān)管機構(gòu)只要成為其中一個節(jié)點，就可以實現(xiàn)對每筆交易的全流程追溯，大大降低金融科技監(jiān)管的難度。其次，區(qū)塊鏈的不可篡改特征與非對稱加密算法可以確保數(shù)據(jù)的真實性，同時解決匿名網(wǎng)絡(luò)中的身份確認問題，保障資金審計的可靠性。最后，“區(qū)塊鏈+大數(shù)據(jù)”的可信共享還可以提高金融服務(wù)中信任傳遞的效率，降低交易成本。要促進區(qū)塊鏈與大數(shù)據(jù)、人工智能等多種技術(shù)的融合，構(gòu)建適應(yīng)金融科技特點的“監(jiān)管沙盒”新模式，為金融科技創(chuàng)新應(yīng)用提供安全便捷的測試環(huán)境，甄選培育創(chuàng)新性強、應(yīng)用性廣、示范性好的項目，實現(xiàn)監(jiān)管科技與金融科技的良性循環(huán)，推動金融科技高質(zhì)量發(fā)展。