□ 劉鑄瑫，劉春燕

(江蘇師范大學 商學院，江蘇 徐州 221000)

1 引言

國際會計準則理事會于2016年正式出臺了新的租賃準則IFRS16。為了符合我國的會計信息質量要求，防止財務報表披露的資產和負債信息失真，我國財政部于2018年12月7日發(fā)布了《企業(yè)會計準則第21號——租賃》，明文規(guī)定對于在境內外同時上市或在境外上市并采用國際會計準則的企業(yè)于2019年1月1日正式實行新準則，其他執(zhí)行企業(yè)會計準則的企業(yè)于2021年1月1日正式實行新準則[1]。租賃作為企業(yè)經常發(fā)生的業(yè)務活動，其會計核算發(fā)生變更勢必會對企業(yè)的財務狀況、經營成果和現金流量狀況造成影響。零售業(yè)是租賃業(yè)務發(fā)生較多的行業(yè)，具有典型代表性[2]，因此本文選取零售業(yè)探究我國新租賃準則對承租方的財務影響。

2 新舊租賃準則對比

2.1 舊租賃準則存在的問題

在舊租賃準則中，承租人對于經營租賃在資產負債表中無需確認使用資產的權利以及承擔支付租金的義務，只需要在表外進行披露。許多承租企業(yè)利用這一規(guī)定，將許多已滿足融資租賃條件的租賃仍然劃分為經營租賃，導致承租人財務報表未全面反映因租賃交易取得的權利和承擔的義務，以達到粉飾財務報表的目的。承租企業(yè)獲得了經營租賃資產的使用權，從而為自身持續(xù)創(chuàng)造現金流，但無需相應增加資產負債率等財務指標，造成企業(yè)財務狀況穩(wěn)定的假象，創(chuàng)造了表外融資的可能性[3]。此外，經營租賃為承租人提供了有價值的資產，但承租人卻無需確認相應的權利與義務，這與基本會計準則中資產與負債的定義相違背，降低了企業(yè)間財務報表信息的可比性。因此，為了保證會計信息披露質量的可靠性和可比性，降低財務信息不真實的風險，有必要對租賃準則進行一定的修改。

2.2 新租賃準則的變化

2.2.1 租賃的定義

在識別一項合同是否為租賃時，新租賃準則加入了三個重要概念作為判斷依據，分別為一定時期、已識別資產以及控制。一定期間既可以是一段時間，也可以是租賃資產的使用量。已識別資產是以出租方是否擁有對該資產的實質性替換權作為界定標準，即出租方無權在使用期間替換該資產?？刂剖侵赋凶馊擞袡嘣谡麄€租賃期內主導已識別資產的使用目的和使用方式，并獲得幾乎全部的經濟利益[4]。

2.2.2 承租人的會計處理

新租賃準則取消了承租人關于融資租賃與經營租賃的分類，要求承租人對所有租賃(短期租賃和低價值資產租賃除外①)確認使用權資產和租賃負債，并分別確認折舊費用和利息費用[3]。由于不再區(qū)分融資租賃和經營租賃，經營租賃資產也需要計入承租人的資產負債表，從而使承租方企業(yè)無法繼續(xù)通過經營租賃進行表外融資，同時需要對使用權資產每年計提折舊，確認銷售費用或管理費用，對租賃負債每年計提利息，確認財務費用。因此，承租人財務報表將全面反映因租賃交易取得的權利和承擔的義務，消除了實務中承租人構建交易以符合特定類型租賃的動機和機會，提高了財務報表的可比性。新租賃準則的實施在一定程度上會影響公司的利潤總額，從而影響公司業(yè)績[5]，但能真實準確地反映企業(yè)的財務狀況和經營成果，投資者或債權人等利益相關者能清晰地看到企業(yè)“真實面貌”。

2.2.3 出租人的會計處理

出租人仍根據風險報酬是否發(fā)生轉移的五項認定標準來區(qū)分租賃類型，但新增出租人對于租賃類型的判斷依據，新租賃準則要求出租人根據交易的實質而不是合同形式來劃分租賃類型，對出租人根據租賃交易實質的判斷提出了更高的要求。

2.2.4 售后租回交易的會計處理

售后租回交易是指承租人(賣方)迫于資金壓力將資產先出售給出租人(買方)，隨后租回該資產的交易。在新租賃準則中，售后租回交易主要變化是將售后租回交易的性質與新收入準則資產的控制權是否發(fā)生轉移相銜接。新租賃準則要求根據新收入準則的規(guī)定將售后租回中的資產轉讓分為兩種類型：屬于銷售和不屬于銷售。如果屬于銷售，承租人(賣方)應當確認使用權資產與轉讓的利得和損失，出租人(買方)視為購買資產，并根據新租賃準則對資產做出租的會計處理。如果不屬于銷售，則將該交易劃分為融資交易，承租人(賣方)確認金融負債，出租人(買方)確認金融資產。

3 新租賃準則對零售業(yè)財務報表的影響

3.1 對資產負債表的影響

新租賃準則會增加作為承租方的零售業(yè)資產負債表左邊非流動資產項目下的使用權資產、資產負債表右邊非流動負債項目下的租賃負債[6]，由于使用權資產與租賃負債的后續(xù)計量方法存在差異，負債總額的增長會大于資產總額的增長，負債總額的變化幅度也會大于資產總額的變化幅度。因此，新租賃準則下，資產負債表里所有者權益會減少，資產負債率會相應的增加，對企業(yè)融資產生不利影響，加大企業(yè)的財務風險。

3.2 對利潤表的影響

對于利潤表的影響，舊租賃準則主要通過銷售費用和管理費用項目下的租賃費用體現。新租賃準則將租賃費用拆分為使用權資產的折舊費用和租賃負債的利息費用，折舊費用根據收益對象以及用途的不同可以分別計入管理費用或銷售費用科目，租賃負債的利息費用計入財務費用科目。由于利息費用是按照租賃資產的攤余成本進行計量的，利息費用會隨著租金的支付而不斷減少，出現前高后低的波動，所以企業(yè)期間費用在租賃發(fā)生初期增加更多，利潤總額減少更多，給企業(yè)經營成果帶來較大的不穩(wěn)定性[7]。

3.3 對現金流量表的影響

租賃準則的變化改變了現金流量表的結構。按照舊準則的規(guī)定，租賃費用計入支付其他與經營活動有關的現金，而新準則規(guī)定租賃負債產生的利息費用，以及使用權資產計提的折舊費用計入其他與籌資活動有關的現金流出。因此，新租賃準則下，企業(yè)現金流量表里經營活動現金流量凈額增加，籌資活動現金流量凈額減少，但現金流量總額保持不變。一般而言，投資者更關注經營活動現金流量凈額，從而判斷企業(yè)的現金流狀況，因此經營活動現金流量凈額增加對企業(yè)有利。

4 新租賃準則對天虹商場財務績效影響的案例分析

4.1 天虹商場簡介

天虹商場是一家在A股市場上市的，集百貨、超市、購物中心、便利店四大業(yè)態(tài)為一體的大型綜合性零售企業(yè)。由于經濟下行，天虹商場2019年營業(yè)收入193.93億元，同比增長1.33%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.59億元，同比下滑4.98%。天虹商場2019年年報顯示，根據公司的物業(yè)門店權屬劃分為租賃、自有和加盟三種類型，門店總數為280家，其中租賃物業(yè)門店共有175家，占比達到62.50%。租賃物業(yè)門店租賃時間較長，但是由于合同到期時，資產的所有權不會發(fā)生轉移，仍歸承租人所有，按照舊的準則劃分屬于經營租賃。

4.2 天虹商場實行新租賃準則的會計處理

4.2.1 初始計量

從天虹商場2019年年報中可知，公司的租賃期多為20年、15年和10年，為方便計算，這里假設租賃期為15年。其次，需要對折現率做出正確選擇，因租賃合同具有商業(yè)保密性，本文選擇商業(yè)銀行五年期以上的長期借款利率4.9%作為租賃內含利率，根據租賃業(yè)務的風險特性對利率進行上調，取5%為折現率。本文以2019年年報所列不可撤銷租賃付款額為基數，對租賃負債進行折現。表1為天虹商場對經營租賃承諾的描述。本文在計算租賃負債時，不考慮租賃激勵，僅考慮租賃付款額的現值，在計算使用權資產時，不考慮承租人的初始直接費用、預付租金以及承租人為拆卸及移除租賃資產、復原租賃資產所在場地預計將發(fā)生的成本。

表1 天虹商場不可撤銷營業(yè)場所協(xié)議未來需繳付的最低租金 (單位：萬元)

從表1可以看出未來需繳付的最低租賃付款額合計數分別占天虹商場2019年、2018年營業(yè)總成本的144.48%和105.11%。2019年最低租賃付款額相比2018年有了一定的增加，這說明公司未來的經營壓力較大，但相應的資產負債卻未在表中顯示，因此有必要假設該企業(yè)從2020年1月1日起實行新租賃準則，由此分析新準則對公司造成的財務影響。

表2是根據條件假設對天虹商場最低租賃付款額進行折現。這里的第4至15年代表以后年度，同時假設每期的最低租賃付款額相等。第4至15年最低付款額現值計算步驟如下：2068706.03/12=172392.17(萬元)，172392.17*(P/A,5%,12)*(P/F,5%,3)=1313559.38(萬元)。

表2 新準則下天虹商場不可撤銷最低租賃付款額的現值 (單位：萬元)

因此，承租人天虹商場在租賃期開始日需要做如下會計分錄(單位：萬元)：

借：使用權資產 1856347.65

貸：租賃負債 1856347.65

4.2.2 后續(xù)計量

在后續(xù)計量中，對于經營租賃而言，舊租賃準則只需要在銷售費用和管理費用中確認租賃費用，而新租賃準則需要根據確認的租賃負債每期計提利息費用，同時計提使用權資產的折舊費用。因此，新租賃準則下承租人后續(xù)計量會計分錄如下(單位：萬元):

借：財務費用 92817.38

貸：租賃負債-未確認融資費用 92817.38

借：租賃負債-租賃付款額 193140.26

貸：銀行存款 193140.26

天虹商場以10年對固定資產計提折舊，假定其對經營租賃所產生的使用權資產也采取相同的折舊方法。

借：管理費用等 185634.8

貸：累計折舊 185634.8

4.3 實行新租賃準則對天虹商場財務的影響

本部分先分析實行新租賃準則對天虹商場財務報表的影響，然后進一步分析對天虹商場財務績效的影響。

4.3.1 對資產負債表的影響

表3是天虹商場新租賃準則下資產負債表調整表。

表3 新租賃準則下資產負債表調整表 (單位：萬元)

從表3可知，因經營租賃業(yè)務確認表內資產和負債的原因導致資產總額整體上升111.60%，負債總額整體上升191.81%。天虹商場的租賃期均大于一年，新租賃準則的實施會大幅度增加天虹商場的非流動資產和非流動負債，因此會對天虹商場資本結構以及資產負債率產生很大的影響。

4.3.2 對利潤表的影響

新租賃準則下利潤表調整情況如表4所示。舊租賃準則主要是通過銷售費用和管理費用下的門店租賃費用來影響利潤表的，這里根據前文所述的不可撤銷最低租賃付款額確認門店租賃費為193140.26萬元。新租賃準則是通過使用權資產的折舊費用和租賃負債的利息費用來影響利潤表的。租賃準則發(fā)生變化導致營業(yè)成本增加，利潤總額減少。使用權資產的折舊費為185634.8萬元，租賃負債的利息費用為92817.38萬元，由此導致計入銷售費用和管理費用的金額減少了193140.26-185634.8=7505.46萬元。營業(yè)總成本上升了85311.92萬元，利潤總額減少了92817.38+185634.8-193140.26=85311.92萬元?？梢钥闯?，在實行新租賃準則后，天虹商場的期間費用增加了，利潤總額和凈利潤下降了。由于稅息折舊及攤銷前利潤不受新租賃準則下變動較大的財務費用和折舊費用的影響，同時稅息折舊及攤銷前利潤也不再包含租賃費用，所以有了一個較大幅度的增加。留存收益受到利潤總額的影響大幅減少。表4新租賃準則下利潤表調整表。

表4 新租賃準則下利潤表調整表 (單位：萬元)

4.3.3 對現金流量表的影響

新租賃準則下現金流量表調整情況如表5所示。新租賃準則下，償還租賃負債本金和利息所支付的現金應當計入籌資活動現金流出，而原準則中經營租賃費用不再計入與經營活動有關的現金流出，同時簡化處理的短期租賃付款額和低價值資產租賃付款額以及未納入租賃負債計量的可變租賃付款額計入經營活動現金流出，總體來看，與經營活動有關的現金流出量減少。因此，在實行新租賃準則后，現金流量表的結構發(fā)生了改變，原應計入“支付與其他經營活動有關的現金”轉入到“償還債務所支付的現金”，從而導致經營活動現金凈流量增加193140.26萬元，而籌資活動現金凈流量減少193140.26萬元，但現金流量總額未發(fā)生改變。

表5 新租賃準則下現金流量表調整表 (單位：萬元)

4.3.4 對短期償債能力的影響

新租賃準則下短期償債能力指標調整情況如表6所示。實行新租賃準則后，無論是流動比率還是速動比率都有一定幅度的下降。這是因為一年內到期租賃負債增加導致流動負債總額增加，短期償債能力減弱。另外，新租賃準則下經營租賃租金表內化，進入了資產負債表，形成了使用權資產這一非流動資產科目。在流動資產保持不變的前提下，資產總額增加，使得流動資產占比減少，導致企業(yè)變現能力減弱，不利于緩解企業(yè)的資金壓力，容易造成資金鏈斷裂。

表6 短期償債能力調整表

4.3.5 對長期償債能力的影響

新租賃準則下長期償債能力指標調整情況如表7所示。從表中可以看出天虹商場權益乘數下降，資產負債率提升，這表明實行新租賃準則后企業(yè)債務融資的比例增加，企業(yè)面臨的還本付息的壓力變大，財務風險增加，債權人的權益可能受到侵害。

表7 長期償債能力調整表

4.3.6 對營運能力的影響

新租賃準則下營運能力指標調整情況如表8所示。從營運能力的角度分析，總資產周轉率下降較為明顯，主要原因是非流動資產總額增加導致資產總額增加，使得企業(yè)的資產運營效率降低，總資產的流轉速度降低，營運能力減弱。由于新租賃準則對于流動資產總額沒有影響，所以流動資產周轉率基本保持穩(wěn)定。

表8 營運能力調整表

4.3.7 對盈利能力的影響

新租賃準則下盈利能力指標調整情況如表9所示。從表中可知新租賃準則的實行降低了天虹商場的盈利能力。新租賃準則下，天虹商場營業(yè)利潤率存在大幅下滑的現象，這主要是因為在租賃期開始日，租賃負債所計提的利息費用較多，導致期間費用增加，使得營業(yè)利潤下降，營業(yè)利潤下降會導致天虹商場息稅前利潤下降，加上因經營租賃業(yè)務確認表內資產導致企業(yè)總資產增加，因此，天虹商場的總資產報酬率大幅下降。另外，租賃負債采用實際利率法，期初應還的本金較多導致期初計提的利息較多，然而隨著租金的不斷支付，應還的本金數額在不斷減少，導致計提的財務費用出現“先高后低”的現象，使得公司的利潤總額變得較為不穩(wěn)定，從而在整個租賃期內，盈利能力指標會出現“先低后高”的現象。

表9 盈利能力調整表

綜上所述，在實行新租賃準則后，企業(yè)的財務績效均出現了不同程度的惡化，在降低相關指標的同時，還會提高一些指標的波動性。但是新租賃準則能夠反映企業(yè)真實的資產負債情況，提高了報表數據的真實性和完整性，增強了報表之間的可比性，體現了會計信息質量可靠性要求，使得報表使用者可以清晰準確地了解企業(yè)的償債能力、營運能力以及盈利能力等相關情況，對企業(yè)的財務狀況、經營成果和現金流量有了更加清晰的認識。同時，新租賃準則杜絕了管理者通過經營租賃資產不入表的方法進行表外融資的可能性。新租賃準則下管理者不能通過經營租賃的方式租入資產來為企業(yè)創(chuàng)造營收，同時也必須計提相應的折舊和利息，這樣管理層就無法虛構企業(yè)利潤總額了。

5 預測實行新租賃準則前后天虹商場的財務運營狀況

建立財務運營風險模型。

本文借鑒呂沙等[8]的方法引入Altman-Z模型來評價資產運營情況以及破產風險。Altman-Z模型為：Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5。

Z值越低，代表企業(yè)破產的風險越大，企業(yè)的經營狀況越不穩(wěn)定。各未知數的主要含義如表10所示：

表10 Z值中未知數含義

Z值含義為：Z<1.81,財務失敗的可能性非常大，破產區(qū)；1.812.90，安全區(qū)。

從表11中可以看出，在實行新租賃準則之前天虹商場財務失敗的可能性已經很大，Z值小于2.9，說明遭遇了一定的財務危機，在實行新租賃準則之后發(fā)生財務危機的可能性在不斷加劇，說明新租賃準則給天虹商場的正常生產經營帶來了很大的挑戰(zhàn)，天虹商場應轉變經營思路，制定詳細的策略來應對租賃準則對企業(yè)財務的影響。

表11 各未知數在實行新租賃準則前后數據的調整情況

6 新租賃準則下天虹商場的應對策略

6.1 設置合理租賃期限

由于新租賃準則中規(guī)定對于低價值租賃和期限在一年以內的租賃可以選擇不確認使用權資產和租賃負債，而是采用簡化處理的方法，按照直線法在租賃期內計入成本或當期損益，并不會對企業(yè)的資產負債表產生很大的影響，因此，承租人可以在簽訂合同時多設置短期租賃，這樣就可以規(guī)避因在表內確認資產和負債而帶來的影響。天虹商場的租賃期一般為20年、15年和10年，租賃期較長，可以與出租方重新進行談判，縮短租賃期。

6.2 合理安排租購決策

資金流相對充足的承租人可以選擇購買資產，這樣可以避免出現財務指標惡化的風險，同時可以享受稅收優(yōu)惠政策。自有資產也可以進行投資，具有增值的前景。天虹商場2019年度租賃門店占比62.5%，而自有門店數量僅占比16%，數量偏少，可以考慮適當增加自有門店數量，降低企業(yè)的負債率，提高企業(yè)的財務狀況和經營成果。

6.3 改變商業(yè)模式

在新經濟浪潮的推動下，越來越多的零售商開始推出“線上+線下”的零售新模式。這樣可以減少對于線下實體店的依賴，同時減少企業(yè)的租賃規(guī)模，最大限度地減少新租賃準則對企業(yè)的財務影響。天虹商場是行業(yè)內率先全面實現數字化轉型，突破傳統(tǒng)購物模式的企業(yè)。截至2019年報告期，天虹商場數字化會員已達到2355萬。2019年全年線上銷售額相比去年同期增長42%。

6.4 租入的資產實行轉租賃業(yè)務

承租人如果租賃業(yè)務繁多，可以對租入的閑置資產實行轉租賃業(yè)務，這樣原租賃的承租人也是轉租賃的出租人。而對于出租人而言仍需要區(qū)分融資租賃和經營租賃，這樣可以增加資產的利用效率，降低新租賃準則影響的同時可以每年收取固定租金，緩解企業(yè)的現金流壓力。天虹商場在2019年對于經營租賃業(yè)務實行了轉租賃，收取的租金增加了現金流，緩解了新租賃準則對經營租賃活動的影響。

7 總結

本文選取國內零售業(yè)領先企業(yè)天虹商場為案例企業(yè)，假設天虹商場于2020年實行新租賃準則，探究新準則對于企業(yè)財務報表、財務績效以及財務風險所引起的變化，結果表明新租賃準則的實施會導致企業(yè)的償債能力、營運能力以及盈利能力下降，增加企業(yè)財務風險，但同時可以更真實地反應企業(yè)的資產負債狀況，提高了會計信息的可靠性和可比性，給投資者提供了一個較為客觀的公司財務信息。面對新租賃準則帶來的挑戰(zhàn)，承租人企業(yè)可以轉變思路，及時做出調整，在獲取租賃資產的同時把對公司的財務影響降到最低。

[注釋]

①短期租賃和低價值資產租賃繼續(xù)采用簡化處理的方法，在整個租賃期內采用直線法攤銷，但仍需要每年在財務報表附注中披露。