在剛剛披露的基金2021年年報(bào)中，嘉實(shí)基金歸凱表達(dá)了他對當(dāng)前持股情況，以及未來市場的看法。

他認(rèn)為，A股指數(shù)自2019年以來已連漲三年，站在2021年底，可以看到市場對部分熱門板塊已給了相當(dāng)高的預(yù)期，估值處于歷史高位;原本我們對2022年市場持偏謹(jǐn)慎態(tài)度，但年初以來的大跌還是相當(dāng)程度上釋放了估值壓力，特別是很多優(yōu)質(zhì)價(jià)值成長類公司股價(jià)已經(jīng)調(diào)整超過一年半的時(shí)間，已經(jīng)到了再次布局的時(shí)點(diǎn)，因此站在當(dāng)前時(shí)間不宜再過分悲觀。

談到具體的投資機(jī)會，歸凱表示，經(jīng)濟(jì)下行壓力下，2022年基于行業(yè)景氣的投資機(jī)會將相對稀少，CPI/PPI裂口收斂會減輕中下游企業(yè)的成本壓力，預(yù)計(jì)少數(shù)景氣向上的細(xì)分領(lǐng)域和估值調(diào)整充分，基本面見底向上的中下游公司是超額收益的主要來源。

3月30日凌晨，千億頂流張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選等產(chǎn)品發(fā)布2021年年報(bào)，易方達(dá)藍(lán)籌精選在2021年股票倉位基本穩(wěn)定，并對結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整。行業(yè)方面，增加了金融、消費(fèi)等行業(yè)的配置，降低了醫(yī)藥等行業(yè)的配置;個(gè)股方面，增加了業(yè)務(wù)模式有特色、長期邏輯清晰、估值水平合理的個(gè)股的投資比例。

張坤在年報(bào)中表示，“我們始終相信，企業(yè)的價(jià)值是其生命周期內(nèi)所有自由現(xiàn)金流的折現(xiàn)。”在研究公司時(shí)，自由現(xiàn)金流始終是大家最關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)之一。雖然年度之間會有波動，但拉長到5-10年的維度，一個(gè)公司能否為股東創(chuàng)造充沛的自由現(xiàn)金流并不難分辨。進(jìn)一步從底層來說，一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品多大程度被其客戶所渴望，是否具有優(yōu)秀的商業(yè)模式、是否具有護(hù)城河使其在長周期內(nèi)維持良好的競爭格局，這些都是使收入能夠順暢轉(zhuǎn)化為凈利潤然后轉(zhuǎn)化為自由現(xiàn)金流的重要決定因素。

睿遠(yuǎn)基金公告，公司旗下睿遠(yuǎn)成長價(jià)值混合、睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有混合、睿遠(yuǎn)穩(wěn)進(jìn)配置兩年持有混合參與了華峰化學(xué)（002064）非公開發(fā)行股票的認(rèn)購。華峰化學(xué)已發(fā)布了《華峰化學(xué)股份有限公司非公開發(fā)行股票之發(fā)行情況報(bào)告書暨上市公告書》，公布了本次非公開發(fā)行結(jié)果。其中，睿遠(yuǎn)成長價(jià)值混合、睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有混合、睿遠(yuǎn)穩(wěn)進(jìn)配置兩年持有混合分別認(rèn)購5000萬元、3億元、5000萬元。