蔡恩澤

她是一位會計出身的傳奇女掌門，臨危受命的她不僅把數(shù)年虧損的中創(chuàng)新航“救活”了，公司還在港股強勢IPO，躋身新能源動力電池前三名，創(chuàng)造了商業(yè)奇跡。

“超越商業(yè)，造福人類”是中創(chuàng)新航的企業(yè)宗旨，也是其董事長劉靜瑜的職業(yè)格局。

奇跡

東北財經(jīng)大學管理學碩士，且集中國注冊會計師、注冊評估師、注冊稅務師于一身，與一般老總相比，劉靜瑜的專業(yè)程度有點不一般。

公開資料顯示，劉靜瑜2003年進入天馬微電子股份有限公司，任財務部經(jīng)理、副總經(jīng)理兼總會計師。10年后，她擔任董事、總經(jīng)理。執(zhí)掌天馬微電子期間，公司短短10個月便扭虧為盈，跳出連續(xù)虧損的泥沼，發(fā)展成為中小尺寸顯示領域國家競爭力代表，在高端顯示屏領域則將低溫多晶硅（LTPS）產(chǎn)品做到了市占率全球第一。

才能出眾的她于2018年“空降”中航鋰電，任董事長和總經(jīng)理。此時的中航鋰電有些半死不活，亟待一場改革大動作。

面對更大的商業(yè)戰(zhàn)場，更復雜的競爭局面，劉靜瑜再次逆襲成功。經(jīng)過3年的調(diào)整和恢復，中創(chuàng)新航以銳不可當之姿成為動力電池賽道上最大的黑馬，裝機量和行業(yè)排位大幅躍升。2021年，中航鋰電重組為中創(chuàng)新航科技股份有限公司，當年實現(xiàn)凈利潤1.11億元，扭虧為盈。

2022年10月6日，中創(chuàng)新航在港交所掛牌交易，劉靜瑜親手締造了港股今年最大的IPO，也鞏固了中創(chuàng)新航在業(yè)內(nèi)的老三地位，業(yè)界為之矚目。

幾件大事為什么會奇跡般地發(fā)生在劉靜瑜一個人身上？

她似乎未卜先知，每一步都踩準節(jié)拍，其實她對市場獨到的認知，源于充分調(diào)研市場、深刻理解市場后作出的精準判斷。

她似乎點石成金，成了扭虧能手，其實她是以壯士斷腕的氣魄對公司內(nèi)部結構作出重大調(diào)整，為實現(xiàn)扭虧為盈創(chuàng)造了強有力的執(zhí)行機制。

不容忽視的是細節(jié)。出差途中，候機室里一碗泡面，高鐵上一個漢堡，勉強對付一頓工作餐，這樣的情形于她而言并不意外。在中創(chuàng)新航赴港上市的日子里，她更是與IPO團隊經(jīng)常研究相關工作到深夜。

爭議

10月6日，中創(chuàng)新航赴港上市，每股發(fā)行價38港元，計劃籌集12.6億美元，是香港年內(nèi)最大的IPO之一，也是香港資本市場動力電池第一股。

首日開盤后，中創(chuàng)新航股價短暫上漲，隨后轉(zhuǎn)為下跌1.6%，至37.40港元破發(fā)；其后數(shù)日一直低于發(fā)行價，直到14日收盤時才追平發(fā)行價，此時中創(chuàng)新航已上市7個工作日。

眾所周知，基于港股今年IPO的整體情況，成功上市實屬不易。中創(chuàng)新航可謂明知山有虎，偏向虎山行。而破發(fā)也不奇怪，例如在7月份，港股上市的16只新股中就有14只跌破發(fā)行價，破發(fā)率高達87%，每只新股平均跌幅達6.4%。

至于IPO破發(fā)背后，坊間對其行業(yè)內(nèi)老三地位的質(zhì)疑輿情，其實沒有什么特別意義。因為從營收和凈利潤來看，中創(chuàng)新航與業(yè)內(nèi)老大寧德時代相比，體量只是個零頭。寧德時代2021年營收高達1303.56億元，是中創(chuàng)新航的近20倍；凈利潤為159.3億元，是中創(chuàng)新航的141倍。再從市場份額看，2022年8月，全球動力電池裝機量市場份額，寧德時代高居榜首，占39.3%，而中創(chuàng)新航是第7名，只占4.2%，是寧德時代的1/10多一點。

誠然，中創(chuàng)新航也還存在許多隱憂。

首先是客戶集中度過高。招股書顯示，2019年至2021年，中創(chuàng)新航前五大客戶的收入占總收入的比重分別為80.7%、83.2%及82.9%。同期內(nèi)，中創(chuàng)新航最大客戶的收入占總收入的比重分別為39.6%、55.1%及51.9%。大客戶帶來營收的同時，也壓低了議價能力。

其次是研發(fā)經(jīng)費不足。2019年至2021年，中創(chuàng)新航的研發(fā)費用分別為1.36億元、2.02億元及2.85億元，在營收增長近三倍的情況下，研發(fā)費用增長只有一倍左右。同時，公司2021年研發(fā)費用占比僅有4.18％，較2019及2020年還下降了3個百分點。對比同業(yè)，2021年寧德時代的研發(fā)費占比為5.9%，國軒高科占為6.45%，億緯鋰能為7.75%。

此外，公司的毛利率低于同行。數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年中創(chuàng)新航整體毛利率分別為4.8%、13.6%及5.5%，而同期寧德時代的毛利率高達29.06%、27.76%、26.28%，國軒高科、孚能科技的毛利率也高于中創(chuàng)新航。

值得一提的是，2021年中創(chuàng)新航是憑借政府補助的3.65億元實現(xiàn)扭虧為盈的。

不過，劉靜瑜自信滿滿。

敬畏

當年劉靜瑜到中航鋰電做的第一件事，就是重構發(fā)展戰(zhàn)略，對使命、愿景、價值觀、戰(zhàn)略方向全部進行了梳理。作為全球領先的新能源科技企業(yè)，中創(chuàng)新航立志成為能源價值創(chuàng)造者，構建全方位能源運營體系，為以車用、船用、儲能為代表的新能源全場景應用市場提供完善的產(chǎn)品解決方案和全生命周期管理。同時，以創(chuàng)新基因、技術引領、面向未來的戰(zhàn)略考量，為“雙碳目標”和新能源汽車國家戰(zhàn)略的實現(xiàn)盡最大擔當，為創(chuàng)造和諧共生、綠色持續(xù)發(fā)展的能源生態(tài)與人類更美好的未來貢獻最大力量。

“我?guī)е軓姷木次分膩碜鲞@個產(chǎn)業(yè)。做好實體企業(yè)已經(jīng)很難，要做好動力電池，更是難于上青天。我越做越如履薄冰，越做越有敬畏之心?！眲㈧o瑜說。

她認為，大家都是產(chǎn)業(yè)里的價值共同體，在供應鏈、價值鏈層面上，中創(chuàng)新航要打破單純的買賣關系，創(chuàng)建一個共同價值創(chuàng)造的邏輯?！皩ν?，我從來不想講競爭力的問題，更多說的是生態(tài)。但一定要說中創(chuàng)新航的優(yōu)勢，我認為還是追求產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展、共創(chuàng)、共贏、共生，這樣的邏輯、經(jīng)營理念和價值理念，是中創(chuàng)新航骨子里面最深刻的東西。”

跟隨中國經(jīng)濟的高質(zhì)量增長腳步，風起云涌的新生力量和蓬勃向上的亢奮步伐，成為記錄時代前行的一個個標簽。中國的制造業(yè)不乏巾幗英雄，有號稱“鐵娘子”的格力電器董事長董明珠，有“人生逆襲”范本的立訊精密董事長王來春，有高擎匠心旗幟的東匯精密董事長何彩梅……無論輿情對中創(chuàng)新航有什么是是非非，人們對其掌門人還是敬佩的。畢竟，劉靜瑜成就了一般男性企業(yè)家無法成就的事業(yè)。尤其涉足像動力電池這樣的高科技產(chǎn)業(yè)，必須有異乎常人的魄力和敬畏之心。

知敬畏者，行長遠。