周春林 朱作明 崔小花 梁坤 周慧嫻 趙春雨 馬冬

疫情反復(fù)、經(jīng)濟下行，不確定因素疊加，商業(yè)世界如同突然重新出題的考官，換了一套試卷甩在大家面前，驚慌應(yīng)考的結(jié)果是大多數(shù)人不及格。

然而，在大部分消費賽道一片哀鴻的情境下，我們?nèi)匀荒芸吹揭恍┘毞中袠I(yè)和小眾領(lǐng)域出現(xiàn)逆勢增長的破局者。它們?nèi)缤诎涤墓戎姓癯岬暮瑧{借著小而輕盈的身姿，穿越幽谷，逆勢而上，沖破層層霧霾，于晦暗處播灑下了片片暖陽。

慢變量 新趨勢

疫情帶來的生活和消費方式的改變，就是創(chuàng)業(yè)和投資的新機會。

新冠疫情3年以來，最常聽到的一句話就是：“生意越來越難做了！”

今年上半年，新冠疫情讓上海直接封控了兩個月，北京也一個月時間無法正常生活工作，商場關(guān)閉、堂食暫?！芏嗌舛急黄劝聪铝藭和ｆI。

疫情反復(fù)、經(jīng)濟下行，不確定因素疊加，商業(yè)世界如同突然重新出題的考官，換了一套試卷甩在大家面前，驚慌應(yīng)考的結(jié)果是大多數(shù)人不及格。

據(jù)《中國中小微企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的新特點暨2021年中國企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)調(diào)查報告》顯示，我國中小微企業(yè)的經(jīng)營韌性面臨著巨大的挑戰(zhàn)。在被調(diào)查的2萬多家企業(yè)中，僅有35%確認可以正常營業(yè)，8%的企業(yè)已經(jīng)退出市場，其余大多數(shù)皆處于訂單減少、交付困難、經(jīng)營不利的困境。

確實，生意越來越難了。對大多數(shù)人來說，疫情投下的巨大陰影，壓得人透不過氣來。但“危”與“機”從來都不是獨立存在的，只要有“變化”，商業(yè)世界就有“機會”。

疫情新常態(tài)無形中也促成了一種“慢變量”，引發(fā)了一些新的趨勢，新趨勢，又催生和催熟出一些新的品類。

于是，我們看到在大部分消費賽道一片哀鴻的情境下，仍然有一些細分賽道和小眾領(lǐng)域出現(xiàn)了逆勢增長的破局者，它們?nèi)缤诎涤墓戎姓癯岬暮?，憑借著小而輕盈的身姿，穿越幽谷，逆流而上，似乎也于晦暗之中播灑下了片片暖陽。

一、“服務(wù)產(chǎn)品化”相關(guān)的產(chǎn)品。

我們與疫情的抗爭已經(jīng)從短兵相接打到了持久戰(zhàn)，任何城市都有可能隨時按下暫停鍵，人們不得不尋求線下服務(wù)的替代品。另外，疫情也帶來了大眾“與人群接觸”的恐懼和對生命安全的強烈關(guān)注。因此，“服務(wù)產(chǎn)品化”相關(guān)的產(chǎn)品得以迅速崛起。

“服務(wù)產(chǎn)品化”，是指原來很多人需要在線下才能接受某種服務(wù)，疫情常態(tài)化之后，因為害怕與人群接觸，于是購買能夠代替人工服務(wù)的產(chǎn)品，“用機器換人”。能用實物產(chǎn)品解決的需求，就不用、少用人力來解決。

第一類是個人護理小家電。

原來要去美容院做脫毛、按摩等，現(xiàn)在因為恐懼與人群接觸，于是選擇網(wǎng)購脫毛儀、按摩儀等護理小家電解決這些問題。

第二類是娛樂、健身類的家電。

比如，家用投影儀能提升用戶在家庭娛樂的體驗，VR眼鏡能夠讓用戶在家里更好地打發(fā)時間；動感單車、智能健身鏡能讓用戶在家里強身健體。

第三類是替代勞動類的家電。

比如，不斷普及的掃地機、炒菜機、種菜機等，它們替代了很多勞動，讓消費者減少與人群的接觸。

第四類，是半成品、成品食品。

這些食品能夠讓我們直接通過網(wǎng)購的方式購買，而不用自己下樓去餐廳、菜市場等地方，讓我們減少與人群接觸。比如，預(yù)制菜、速溶咖啡等。

二、“戶外生活方式”相關(guān)品類

大家在戶內(nèi)時間待太久了，就想去戶外透氣，但是又不敢去人多的地方，那就只能選擇走進大自然過“戶外生活”了。

戶外生活方式，它不是一個抽象品類，而是一個巨大的價值網(wǎng)，戶外生活、戶外運動以及周邊門類在后疫情時代得以加速崛起。比如戶外露營用品：帳篷、天幕、折疊凳、野餐墊、燒烤爐，儲能電源、戶外鞋服、戶外凈水器、垂釣用品等與戶外生活方式相關(guān)的戶外露營用品這段時間非常火爆，它不是一種單純的流行，而是一種趨勢，而疫情正好加速了它的上升，迅速催熟了這個賽道。

無論環(huán)境如何惡劣，也有嗅覺敏銳的獵人能夠先行捕捉到機會的氣息。但如果我們只看到機會，卻不能抓住機會，那么機會就只是一個機會，失去了它本來的意義。

我們這期策劃，將選取疫情下異軍突起的熱門賽道和細分品類的代表，為大家著重剖析它們的成功秘訣。希望能為身處幽谷之中苦苦探尋出路的創(chuàng)業(yè)者，帶去一些啟迪，早日撥開面前的迷瘴，發(fā)現(xiàn)慢變量下的新趨勢、新機會。

新興小家電：讓“疫”外成為必然

如何讓小家電市場的逆勢增長不只是曇花一現(xiàn)，是所有品牌需要思考的問題？

很多人的一天或許是這樣度過的：早晨，使用咖啡機和早餐機，享用一頓便捷又美味的營養(yǎng)早餐；中午，借助炒菜機，輕松快捷地操作出一桌豐盛且味道還不錯的午餐；下午，用養(yǎng)生壺煮上一壺養(yǎng)生茶；晚上，用空氣炸鍋來一份低脂的美食，同時配上一杯榨汁機做好的果汁；晚餐后，讓掃地機器人代為打掃下衛(wèi)生……

如果說彩電、冰箱、洗衣機等大家電是居家生活不可或缺的必備剛需，那么小家電則是提升與改善生活質(zhì)量的小幫手。特別是疫情之后，在當下消費升級的大趨勢下，面向更“懶”更有個性的年輕一代家庭消費者，小家電的普及率越來越高，各個電商渠道的銷售數(shù)據(jù)可見一斑。

在傳統(tǒng)家電和大家電市場日趨成熟及競爭白熱化的情況下，在小家電市場尋找契機掘金則成了家電市場后來者的必然選擇。另外，電商渠道和新媒體的繁榮則為玩家們的進入降低了門檻，小熊、北鼎、 Ulike等小家電品牌的成功就比較好地利用了電商與新媒體紅利。

“疫”外出圈

近兩年我國家電行業(yè)整體增速放緩，于此同時，小家電卻在“向上”，通過線上銷售渠道，突顯顏值與便捷等特質(zhì)，吸引年輕化、追求品質(zhì)生活、消費升級群體的關(guān)注。

因而行業(yè)里有觀點稱，小家電是如今“家電行業(yè)唯一的藍?！保敲葱〖译姷降讘{借什么突破家電寒冬封鎖？

1.場景性與美貌皆重

新興小家電，首先對產(chǎn)品使用場景和受眾有一定針對性，或挑選特定功能實現(xiàn)凸顯專業(yè)性，細分維度來滿足用戶使用場景的需求，或基于“便捷”整合多種功能，目標人群大多是單身、獨居人群。

其次是顏值高。在從前的大眾印象中，相比國外品牌如戴森等，國內(nèi)家電品牌在產(chǎn)品工業(yè)工藝設(shè)計方面并不注重。而如今，國內(nèi)不少品牌方開始在產(chǎn)品工藝設(shè)計方面下功夫，讓這些小家電不僅僅是功能性電器，還能成為家居裝飾品。值得一提的是，還有不少品牌推出了IP聯(lián)名款產(chǎn)品，在外觀上添加IP形象元素，吸引消費者。

可以看出，新興小家電做著符合單身經(jīng)濟、宅經(jīng)濟的年輕“生意”，同時順應(yīng)新消費潮流、消費者消費力與消費追求提升的節(jié)點。

2.短視頻、直播熱的助推？

市場潛力吸引下，目前在新興小家電領(lǐng)域，已經(jīng)聚集了大量國產(chǎn)品牌商家，包括傳統(tǒng)品牌，如美的、蘇泊爾、九陽。新興品牌如小熊電器、小狗電器，由于這些品牌的營銷渠道中，線上占據(jù)大部分份額，這些新興品牌也被稱為是互聯(lián)網(wǎng)小家電品牌。

以小熊電器為例，這家成立于2006年的公司，2019年登陸深交所，被稱為互聯(lián)網(wǎng)小家電第一股。小熊電器招股書顯示，該公司主要采用線上經(jīng)銷、電商平臺入倉、線上直銷方式在天貓、京東、唯品會、蘇寧易購、拼多多等平臺銷售，2016年至2018年，公司線上銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例均超過90%。

聚焦線上的優(yōu)勢在疫情期間顯得越發(fā)明顯，對于小家電廠商來說，線下銷售渠道被“截斷”的同時，線上傳統(tǒng)電商消費渠道以及社交電商、直播電商等新銷售渠道活躍。

針對年輕人群，自然要占領(lǐng)互聯(lián)網(wǎng)線上銷售渠道，這也是新興小家電的一個顯著特點。

不過，線上售賣不意味著能成為網(wǎng)紅產(chǎn)品，對于當下所有網(wǎng)紅產(chǎn)品品類來說，眾所周知的營銷必經(jīng)環(huán)節(jié)就是“種草”。通過“種草”，讓消費者形成品牌口碑和產(chǎn)品購買欲望，最終推動消費決策。

針對年輕消費群體，在微博、小紅書等平臺上，關(guān)于網(wǎng)紅小家電的“種草”內(nèi)容比比皆是。這之中，一方面是由于上文提及的顏值等特性給這類新興小家電附加一定的社交屬性價值，讓消費者樂于自發(fā)分享，另一方面品牌方也在主動營銷引導(dǎo)。

后疫情時代，短視頻刮起居家美食熱潮，抖音的強新鮮事物分享能力、生活化用戶廣域覆蓋能力與小家電的目標市場高度契合。短視頻與直播這類新內(nèi)容、銷售渠道也幫助新興小家電“成為網(wǎng)紅”，同時縮短著“種草”與決策之間的鏈路。

淘寶直播、抖音平臺就已成為新興小家電品牌的必爭之地，達人帶貨、品牌旗艦店直播、入駐明星主播直播間，已經(jīng)成為新興小家電品牌的常見營銷方式。

在種草營銷的內(nèi)容積累、渠道帶來的流量機遇與適應(yīng)市場規(guī)律與消費心理的共同作用下，新興小家電終成“網(wǎng)紅”。

守住繁華

在火熱的互聯(lián)網(wǎng)營銷中，各個美容小家電品牌過于重視營銷，使得本應(yīng)由質(zhì)量為基礎(chǔ)的市場變?yōu)橛蔂I銷驅(qū)動，而不斷攀升的營銷成本，會導(dǎo)致企業(yè)重流量、輕研發(fā)。

種草、買流量、價格戰(zhàn)、促銷戰(zhàn)都不是長久之計，找到品牌定位才是核心，也就是要找到消費者非買不可的理由，直播小紅書、短視頻、微博等平臺只能提供當前的數(shù)據(jù)給企業(yè)參考，難以提供長遠的競爭力。

高端化、智能化、個性化、健康化已成為小家電趨勢，但作為家電，實用永遠是第一位的。在此基礎(chǔ)上，智能和高顏值是加分項。

智能化必然是未來的廚電發(fā)展方向，同時也會出現(xiàn)更多能夠解決用戶動手問題的產(chǎn)品，但在目前的小家電市場中，“中看不中用”已經(jīng)成為不少用戶的共識。

智能不是繁瑣，家電是生活必需品，智能卻阻礙了老年人的使用。但老年人對小家電的需求也是很大的，據(jù)顯示，預(yù)計到2025年，我國60歲及以上老年人口數(shù)將達到3億，占總?cè)丝诘奈宸种?，而老人對家電的需求?guī)模就超過600億元。因此，如果家電太“智能”，反而會失去老年人市場，因此，如何做到智能又便捷，也是需要企業(yè)考慮的。

只要解決實用性、夸大宣傳和質(zhì)量等問題，小家電行業(yè)在未來有著充足的市場空間，不管是智能烹飪產(chǎn)品還是掃地機器人，多數(shù)年輕人都是有意愿嘗試的。

小家電市場想要真正實現(xiàn)突圍，成為家庭必備的電器，最主要的還是從用戶體驗出發(fā)，從實用性出發(fā)，給出真正能夠觸及用戶痛點的產(chǎn)品。

一錘子買賣的時代過去了，“好產(chǎn)品”“好品牌”的定義也已經(jīng)發(fā)生改變。

現(xiàn)在討論一個產(chǎn)品或者品牌好不好，說的一定不僅僅是產(chǎn)品本身的品質(zhì)、性能或者品牌的知名度，而一定是關(guān)于用戶與這個產(chǎn)品或品牌關(guān)系持續(xù)的整個周期，以及這個關(guān)系周期內(nèi)用戶與產(chǎn)品或品牌之間發(fā)生的種種聯(lián)系。

用戶的需求其實很簡單，但用戶的要求只會越來越高。

作為一個品牌，你對用戶是什么態(tài)度，決定了他們的去留，也決定了你的命運。

市場瞬息萬變，但產(chǎn)品品質(zhì)、創(chuàng)新力和服務(wù)能力是品牌進化中永恒不變的主題。小家電品牌誰能完美出圈，讓我們拭目以待。

露營經(jīng)濟，安營扎寨

露營的風能刮多久是一個未知數(shù)。

隨著人們對“詩意棲居”生活的無盡向往，遠離喧囂、在家門口享受“詩與遠方”的露營旅游，成為當下消費者不可缺少的一部分。露營也從一種小眾戶外愛好，發(fā)展成為刷爆社交平臺的疫情時代的頂流。

記者走訪重慶露營基地、相關(guān)產(chǎn)業(yè)及市場發(fā)現(xiàn)，不僅“精致露營”“輕奢露營”“城市露營”火出圈，隨之融合萬物的創(chuàng)意“露營+”也不斷被深耕。從休閑、到產(chǎn)業(yè)，再到文化，露營匯集結(jié)休閑、產(chǎn)業(yè)、文化，徹底成為經(jīng)濟發(fā)展中的“流量密碼”。

得營地者得天下

受疫情的影響，我國出境游仍處于停滯的狀態(tài)。國內(nèi)旅游市場，因疫情反反復(fù)復(fù)，也限制了人們跨省游的步伐，只能轉(zhuǎn)向本地游、周邊游的出行方式。種種因素之下，催生出很多針對本地游、周末游、親子游等的新項目，其中露營是大家接受度最高的出游方式之一。

而露營走紅，離不開小紅書。

最初，露營只是一種野餐文化，人們帶上一張野餐布，約上三五好友，在公園里吃吃喝喝，悠閑自在地度過休息時光。休閑歡聚之余，拍照分享也是不可缺少的重要一環(huán)，一張張美照在小紅書迅速獲得瀏覽量與點贊，也引發(fā)更多用戶對于野餐活動的向往。

在野餐之外，如何讓這樣的活動變得更加舒適和“高大上”，在需求不斷升級的助推之下，露營形式成為了消費者的心頭好，天幕遮陽、美食上桌、幾把折疊椅、加上燒烤與炭火，這樣的氛圍之下不僅活動變得更加享受，拍出的照片也變得更精致，去哪個營地風景更美，怎么穿搭更出片，成為小紅書上搜索量暴漲的話題。

數(shù)據(jù)顯示，在今年五一、端午、周末假期與露營相關(guān)的搜索中，露營穿搭、露營拍照等與美相關(guān)的搜索需求，排名從未掉出過前三名。

露營市場的走俏，無論是企業(yè)、玩家還是資本都注意到了這一市場。近兩年投資、參與露營的企業(yè)數(shù)據(jù)呈不斷上升的趨勢，如中青旅、北京春秋等旅行社集團也開始布局露營業(yè)務(wù)；而資本方面，包括世茂、萬科等地產(chǎn)公司也以合作方式涉足露營，以及裝備商等開始投資露營地品牌，像大熱荒野、嗨King等。

大批“玩家”入局的同時，露營所需的營地成為其行業(yè)競爭中最關(guān)鍵的一環(huán)，而相對于帳篷、燒烤架等工具類物件，營地從投入時間和運營周期來看，相當一部分都是全新的。

一位從去年開始觀望露營市場的老板稱，拿地、平地、買裝備，每個營地的規(guī)格、規(guī)模和投資都沒有標準。絕大部分營地經(jīng)營者都缺乏旅游相關(guān)從業(yè)經(jīng)歷，純粹從投資回報在權(quán)衡這個項目到底能不能做。

由于大眾露營剛起步，絕大多數(shù)游客都是初次體驗的“小白”，在同樣缺乏經(jīng)驗的經(jīng)營者的安排下，形成對產(chǎn)品和服務(wù)的認知。尤其是提供營位、營地設(shè)備租賃的老板，幾乎無法給出消費者任何有參考價值的信息，就是簡單的出租生意。盡管清明、五一長假迎來一波供不應(yīng)求的行情，該人士仍表示，太多環(huán)節(jié)未跑通，形勢還不夠明朗。

各位玩家在各自能力范圍內(nèi)爭分奪秒“搶地盤”，并盡全力去消化、接待客源，各路玩家都紛紛瞄準“營位”。

目前已在多個城市布局營地的嗨King，又在首個營地落子城市——陜西西安，取得了一宗約500畝地塊的經(jīng)營權(quán)，并決定將該地塊將用于打造目前國內(nèi)最大的露營產(chǎn)業(yè)基地。

露營在未來幾年肯定是周邊游最有潛力的主戰(zhàn)場?，F(xiàn)在的問題是戰(zhàn)場太大，要想“贏”，大小機構(gòu)和散戶都在爭相攻城拔寨拿下主力據(jù)點，具體到市場上就是一個個實實在在的營位。

露營才剛剛起步

從更長遠的視角看，國內(nèi)露營市場才剛剛起步，沒有人知道這股熱風到底能刮多久。但不可否認的是露營市場規(guī)模正在持續(xù)增長。

2014年至2021年中國露營市場規(guī)模從77.1億元增至299.0億元，預(yù)計2022年增速達18.6%，市場規(guī)模達354.6億元。隨著露營經(jīng)濟的發(fā)展，目前已經(jīng)出現(xiàn)了“營地+景區(qū)”模式、“營地+田園”模式、“營地+研學(xué)”模式、“營地+體育”模式、“營地+玩樂”模式、“營地+演藝”模式等，預(yù)計未來露營仍會朝著多樣化、創(chuàng)新化道路發(fā)展。

同時，消費者在露營這件事上也在悄悄發(fā)生變化。

他們從最初的打卡拍照、曬裝備等的跟風行為，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)檎嬲硎苈稜I的過程，從而對露營設(shè)備及營地設(shè)施等要求越來越高。

調(diào)查顯示，消費者對露營的設(shè)備要求更加全面，超7成露營消費者希望配備廁所與淋浴間；超6成露營消費者希望配備外置電源和排水與供水設(shè)施；超5成露營消費者希望配備垃圾收儲與餐飲設(shè)施。

換句話說，消費者不再追求粗暴式露營，更多的是將露營看成追求大自然生活的體驗。當前中國露營消費者追求的并非是過去的“自食其力”的粗獷式露營，而是追求在一定物質(zhì)基礎(chǔ)上接觸大自然的一種生活體驗。

當然，為了保護環(huán)境及規(guī)范行業(yè)，很多政府部門也在加大露營營地建設(shè)與經(jīng)營的規(guī)范化標準的監(jiān)管，讓賽道玩家們在保證露營行業(yè)可持續(xù)發(fā)展定位前提下，加強露營的合規(guī)性，提高消費者對露營的信心及市場口碑，獲得更強的競爭力。

疫情算得上是對露營消費者教育的契機，在國內(nèi)需求增長下成功出圈。同時，城鎮(zhèn)化進程推進下回歸自然的需求；雙減政策落地成為露營行業(yè)的新增長點；露營費用遠低于酒店房間的費用，在全球經(jīng)濟遭受重創(chuàng)的時候，這一點很重要。以上因素都是帶動露營需求迎來新一輪增長的原因。

中國目前有6.6萬家露營相關(guān)企業(yè)，其中4成誕生于一年內(nèi)。不過，露營仍處于發(fā)展初期，有很多地方存在局限性，場地資源受制約、政策前景不明朗、市場“天花板”似乎不高等等。未來，露營行業(yè)究竟會發(fā)展到怎么樣的地步，還需要時間和玩家們共同論證。

“恐懼”引爆預(yù)制菜市場

無論市場環(huán)境如何悲觀，但機會總是留給洞察需求之人的。

當幾乎所有產(chǎn)業(yè)都迎來了低谷，艱難尋覓生存空間的時候，預(yù)制菜卻罕見地將企業(yè)送上風口。

預(yù)制菜，指的是預(yù)先做好的半成品或成品食物，消費者只需稍微加熱或簡單烹飪即可食用。在生鮮電商行業(yè)普遍虧損的情況下，叮咚買菜卻通過預(yù)制菜等作為支點，罕見地實現(xiàn)了階段性盈利。

與此同時，一場聲勢浩大的預(yù)制菜品牌戰(zhàn)略發(fā)布會，讓原本商譽不佳的羅敏當天在美股市場直接漲了40%市值，一天就“賺”了10億元。

西貝董事長賈國龍表示，“餐飲人一直覺得自己是手藝人，但實際現(xiàn)在餐飲已經(jīng)從手藝時代進入了科技時代，這（預(yù)制菜）一定是餐飲行業(yè)未來的趨勢?！?/p>

還有分析人士表示，“肯德基麥當勞的漢堡和雞腿，可以風靡全世界，那我們的紅燒肉能不能做到？這都是預(yù)制菜的市場?！睌?shù)據(jù)顯示，目前預(yù)制菜行業(yè)規(guī)模達4 000億元，預(yù)計到2025年規(guī)模將超8 000億元，未來有望超2萬億元。

搶先時代

2021年4月，味知香登陸資本市場，成為“預(yù)制菜行業(yè)第一股”。

其實，預(yù)制菜并非新鮮事物。上世紀隨著麥當勞、肯德基等西式快餐進入中國，催生了一批為其配送凈菜的加工廠。發(fā)展到千禧年初，國內(nèi)陸續(xù)出現(xiàn)專業(yè)的半成品菜生產(chǎn)企業(yè)。

味知香就是在這樣的情況下誕生的。2012年，隨著菜品研發(fā)種類增多，味知香不再局限與B端餐飲企業(yè)單一的供應(yīng)商模式合作，在C端以加盟店和經(jīng)銷商模式對外進行銷售。

從時間坐標來看，味知香已經(jīng)做到了領(lǐng)跑整個行業(yè)。2014年前后，外賣平臺的火熱讓餐飲企業(yè)對標準化的要求越來越高，這時B端的預(yù)制菜需求才有所提升。

等到2020年，一場新冠肺炎疫情催熟了預(yù)制菜行業(yè)。疫情開始，C端的不少餐飲品牌才開始布局無接觸、線上操作、凈菜、生包外賣等領(lǐng)域。海底撈、西貝等順勢推出自熱火鍋、快手菜等產(chǎn)品，試圖通過發(fā)展預(yù)制菜業(yè)務(wù)，抵消堂食損失。

就這樣，各類預(yù)制菜從后端生產(chǎn)商走到了前端餐企，并被廣大消費者熟知。即便是疫情平緩后，預(yù)制菜仍保持了較強的發(fā)展勢頭。以至于山東和廣東兩大省份內(nèi)的多個城市在密集布局預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)，搶奪“預(yù)制菜之都”的稱號。

不難發(fā)現(xiàn)，味知香早在預(yù)制菜默默無聞之際，便已深耕該行業(yè)多年，不僅自建有冷鏈物流系統(tǒng)，已經(jīng)形成了相對成熟的線下營銷網(wǎng)絡(luò)，線上拓展也粗具雛形。乘著行業(yè)的東風，味知香登陸資本市場也是順勢而為。

行業(yè)向好，今年味知香也祭出上市后的成績單——2021年年報顯示，營業(yè)收入7.65億元，同比增長22.84%；凈利潤1.33億元，同比增長6.06%。盡管受到零星地區(qū)的疫情影響，主要產(chǎn)品的毛利率都出現(xiàn)下滑態(tài)勢。但公司業(yè)務(wù)經(jīng)營總體保持穩(wěn)健，營業(yè)收入穩(wěn)定增長。

盡管如此，味知香和預(yù)制菜仍面臨巨大的挑戰(zhàn)。

目前，預(yù)制菜行業(yè)處于一盤散沙狀態(tài)，不少從業(yè)者仍是個體工商戶和作坊式的生產(chǎn)加工模式，行業(yè)企業(yè)良莠不齊，存在小、散、亂的情況。盡管味知香門店數(shù)量超越了其競爭對手，但所占行業(yè)份額僅有1%。

再加上預(yù)制菜產(chǎn)品依賴冷鏈運輸，物流成本及產(chǎn)品新鮮度要求限制了加工企業(yè)產(chǎn)品配送半徑，這就意味著其在原材料采購、產(chǎn)品運輸方面有較大的局限性，市場也受制于成本，難以持續(xù)擴大。

“恐懼”滋生市場

預(yù)制菜市場的火爆，也折射出疫情之下，人們“與人群接觸”的恐懼和對生命安全的強烈關(guān)注，這也讓“服務(wù)產(chǎn)品化”相關(guān)的產(chǎn)品得以迅速崛起。

精品速溶咖啡亦是如此。

近年來，速溶咖啡賽道出現(xiàn)消費升級品牌，三頓半、永璞咖啡、時萃等精品速溶咖啡品牌“來勢洶洶”：三頓半在短短的兩年半經(jīng)歷了4輪融資；2020年至2021年，永璞咖啡也完成了3輪融資，2021年還獲得了天貓咖啡液類目銷量Top 1的成績；時萃咖啡也是在短短2年內(nèi)完成了5輪融資。

與傳統(tǒng)速溶咖啡不同的是，精品速溶咖啡多以咖啡液、凍干咖啡粉和掛耳咖啡等形式呈現(xiàn)，而非添加了植脂末、糖等物質(zhì)混合完成的“奶咖”。

一方面是年輕人對品質(zhì)生活的追求，另一邊又是大家對病毒的恐懼，精品速溶咖啡在這樣的情況下迅速膨脹。數(shù)據(jù)顯示，2022年中國咖啡行業(yè)市場規(guī)模將達4 856億元。隨著公眾飲食觀念的改變，中國咖啡市場正在進入一個高速發(fā)展的階段，新品牌崛起的速度更快，預(yù)計咖啡行業(yè)將保持27.2%的增長率上升。

隨著發(fā)展規(guī)模日益壯大，這些線上品牌也開始謀求線下的發(fā)展之路，2021年9月，三頓半在上海開出首家線下咖啡概念店；花田萃未來會爭取入駐大型超市、健身館、機場、旅游景區(qū)、連鎖便利店等線下渠道……

此外，由于疫情原因，不少線下咖啡店的發(fā)展受阻，它們紛紛開始涉足精品速溶咖啡領(lǐng)域，試圖找到第二生長曲線。瑞幸咖啡、肯德基、連咖啡、挪瓦咖啡等公司都在線上旗艦店推出了咖啡液或速溶咖啡粉。

不管是預(yù)制菜，還是精品速溶咖啡，它們都是因市場需求變動，從原本領(lǐng)域衍生出的細分領(lǐng)域。無論市場環(huán)境如何悲觀，但機會總是留給洞察需求之人的。

穿越周期，當全民開始減脂增肌

在國民生活水平提高，解決“生存”這一基本難題后，如何追求更高的生活品質(zhì)、身體健康成為下一個全民目標。

晚上7點多，城市的夕陽已經(jīng)落下。人們結(jié)束一天的工作，葭葦拎起運動鞋服，奔向健身房。這里，迎來了一天中多巴胺集中迸發(fā)的時候。

疫情時，人們的健康意識增強，健身房擼鐵、跑步，在不同年齡層中悄悄盛行。健身房外，他們屬于工作，屬于家庭，但是健身房內(nèi)，他們只屬于自己。他們爭分奪秒，揮汗嘶吼，試圖把被疫情吞噬的這些年，以及失落的遺憾、健康、自我和安全感統(tǒng)統(tǒng)從這里奪回來。

葭葦從事時尚行業(yè)，公司在杭州，5點半下班后她迅速沖向地鐵，1個半小時后來到健身房。每周她都要訓(xùn)練6次。

每天訓(xùn)練結(jié)束后，葭葦回到家已是夜里10點。健身房離家僅10分鐘距離，這是她特地租住的。她走路回家，快速準備第二天的早飯，收拾屋子休息睡覺，第二天繞小區(qū)跑三四十分鐘，再去上班。這樣的生活，葭葦堅持了一年，不僅走路帶風，也很少加班了。

葭葦從事服裝行業(yè)工作，疫情這3年，整個行業(yè)的上下游都受到?jīng)_擊，對她來說，都是阻礙和煎熬。與此同時，她的生活也受到波及……

繼新冠疫情肆虐全球已經(jīng)3年。受新冠影響，全國線下健身行業(yè)受到嚴重的沖擊，尤其在一線城市，時不時的封閉隔離，讓日常健身房鍛煉成為奢望。人們健身方式逐步發(fā)生改變，為居家健身行業(yè)發(fā)展帶來了良好時機，諸多居家健身類企業(yè)抓住機會及時響應(yīng)，進行了商業(yè)模式及產(chǎn)品的變革與創(chuàng)新。

疫情期間，居家健身成為促進全民健身最有力的方式，各種居家健身視頻以及健身軟件走進人們的生活，居家健身在提高人體免疫力的同時對社會適應(yīng)以及心理也起到一定的積極作用人們開始通過居家健身降低自身得病的風險、緩解恐慌的情緒，居家健身依然成為人們保持健康的重要方式。尤其是互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的發(fā)展，其抓住人們的健身需求，通過短視頻直播、運動App、新一代智能健身產(chǎn)品，讓健身的途徑更加快捷與科學(xué)，人們健身需求得到很大滿足。

自FITURE魔鏡于去年10 月問世以來，包括咕咚、樂刻、億健在內(nèi)的一大批廠商也陸續(xù)發(fā)布了產(chǎn)品，智能健身鏡迅速成為了健身領(lǐng)域的一大網(wǎng)紅產(chǎn)品，健身達人、明星網(wǎng)紅紛紛打卡“種草”。目前市面上的智能健身鏡產(chǎn)品，價格從2 000多元到10 000 元以上不等，幾款來自頭部品牌的產(chǎn)品銷量已逐步趕上了劃船機、橢圓機。

FITURE僅僅成立5個月后，便拿到了紅杉中國600萬美元天使輪融資。即便在疫情期間，F(xiàn)ITURE的融資工作也在有條不紊地進行——2020年9月，F(xiàn)ITURE宣布完成A輪6 500萬美元融資，騰訊領(lǐng)投，C資本、凱輝基金、黑蟻資本、CPE源峰、BAI資本、全明星基金跟投，紅杉中國追加投資；同年12月，F(xiàn)ITURE獲得了A+輪2 000萬美元，蔚來資本、金沙江創(chuàng)投、Z1資本相繼入局。今年4月，F(xiàn)ITURE宣布完成3億美元B輪融資，估值超10億美元。從FITURE背后的投資方名單，也可窺見資本對于這個市場的濃厚興趣。

疫情下，健身行業(yè)穿越了周期，塑造了新風向，全民開始爭做“劉耕宏男孩、女孩”，集體增肌減脂。

健身產(chǎn)品智能化

用戶對健身產(chǎn)品的訴求早已經(jīng)不是停留在“輔助工具”上了，他們更希望健身產(chǎn)品能夠發(fā)揮出智能捕捉自己的健身動作和健身數(shù)據(jù)，并即時提供健身糾正和健身分析報告等功能，讓健身產(chǎn)品從“健身工具”轉(zhuǎn)向更專業(yè)智能的“虛擬健身教練”。

健身產(chǎn)品開發(fā)商已經(jīng)開始通過人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等多個技術(shù)為用戶設(shè)計研發(fā)智能健身產(chǎn)品，致力于打造更加智慧的運動生活。

健身場地居家化

考慮到疫情安全、生活便利、個人隱私等各種因素，越來越多的人選擇在家健身。用戶對于在家健身的需求不再僅僅是舉舉啞鈴、跑步機上跑步、踩兩下健身單車了，現(xiàn)在，他們更傾向于把家搭建成比健身房更加專業(yè)的健身場景。

健身分享社交化

在疫情下，人們的線下社交活動頻率的減少，但是從越來越多的人健身后在社交媒體上曬照打卡，組團報名線下健身團課，在健身App的建立自己的社交網(wǎng)絡(luò)……可以看出：健身不再只是人們追求身體健康的一種生活方式，還是追求找到同類伙伴的存在感、認同感、歸屬感的社交方式。

健身方式趣味化

除了真正熱愛健身本身的人在“主動健身”，大部分人健身都是有著增肌、減脂、塑形等需求，他們更多地是在“被動健身”。健身需要自律和堅持，但是大部分人很難堅持健身，或是因為健身過程的單調(diào)，或是因為健身后的身體運動疲勞。

疫情下，戶外公共場合娛樂項目大受限制，健身用戶在內(nèi)心呼喊：“能不能同時擁有健身的健康和游戲的快樂呢？”于是游戲公司開始做健身游戲，健身公司開始往健身產(chǎn)品中加入游戲元素，各用各的方式讓用戶沉迷上癮。

比如，《健身環(huán)大冒險》作為Switch上很成功的一款健身游戲，它將非常有趣的游戲體驗和高效的有氧運動相結(jié)合，其中充滿RPG元素的冒險模式也大大增加了用戶重復(fù)游玩性。

疫情影響下，“健身”話題再次成為大眾眼中的焦點，疫情下宅家、通過鍛煉提高身體免疫力等因素交疊，在線健身、家庭健身等概念興起。

2021年國務(wù)院印發(fā)《全民健身計劃（2021-2025年）》規(guī)劃中提到，到2025年，經(jīng)常參加體育鍛煉的人數(shù)比例達到38.5%，健康與鍛煉，成為了全民話題。

2022年上半年，居家健身成為全民熱點，同時也帶動了運動健身領(lǐng)域的消費大漲。國內(nèi)頭部運動品牌Keep數(shù)據(jù)顯示，截至6月1日零點，動感單車、智能跳繩、瑜伽墊等多個類目斬獲天貓、京東平臺冠軍。動感單車Mini版天貓4小時成交量超5 500臺，穩(wěn)居同品類第一，在全品類榜單中，Keep成為運動健身全品類銷售額第二名。

同時，隨著疫情期間劉耕宏健身直播的走紅，其同款健身器材也銷售火爆。拼多多平臺數(shù)據(jù)顯示，4月以來，“劉耕宏同款跳操設(shè)備”“劉耕宏同款飲品”等成為平臺熱搜關(guān)鍵詞，以防滑、靜音為關(guān)鍵詞的跳操毯、跳操地墊等健身商品迎來又一次銷售熱潮，銷量同比提升176%。此外，跳繩、羽毛球等適合居家、小區(qū)環(huán)境的健身器材的銷售也十分火爆。

在國民生活水平提高，解決“生存”這一基本難題后，如何追求更高的生活品質(zhì)、身體健康成為下一個全民目標。

同時，在新冠疫情對全球的影響下，國民對家庭健身、健康的熱情也被進一步引爆，健康意識不斷提升。在當下，和更遠的將來，健身成為葭葦工作之外，可以大口呼吸的“窗口”。她的生活開始變得簡單，除了專注于工作，其余時間全身心投入到健身中，她的身體出現(xiàn)了明顯的變化。

一年前她會因為短時間內(nèi)工作沒有推進、身材沒有練好而焦慮；面對即將到來的30歲，她也擔心不能達到理想的樣子。但現(xiàn)在，她已經(jīng)很少有這種感受了。這個離她家只有10分鐘距離的健身房，成為她試圖對抗失控生活的營地。她發(fā)現(xiàn)，在這個擺脫性別束縛的地方，自己的身體越來越受控制，足以協(xié)助她自信應(yīng)對行業(yè)變化，以及年齡帶來的標簽。

來勢洶洶的新冠疫情，給中國經(jīng)濟的發(fā)展踩了個急剎車，其影響已涉及各行各業(yè)，尤其對大零售行業(yè)的中小企業(yè)來說，此次疫情堪稱“生死劫”。由于無法開工，許多中小企業(yè)出現(xiàn)了資金周轉(zhuǎn)不靈的情況，從而影響了經(jīng)營和發(fā)展。

為此，我們邀請了幾位大零售領(lǐng)域的專家，讓他們站在投資人的角度，分析了疫情對零售業(yè)現(xiàn)在和未來的影響，并探討中小企業(yè)如何穿越疫情周期，走出經(jīng)營困境。

疫情之下，中小企業(yè)生存指南

金晨

Ventech Capital 管理合伙人

“對中小企業(yè)來說，要先活下來，再尋找增長機會?！?/p>

我覺得對于消費行業(yè)來說，像輕餐飲、娛樂這樣短期的需求是會被壓抑的，但疫情過去之后，會急速反彈；而像服裝行業(yè)，由于產(chǎn)品已達到了充分競爭，所以會在很長一段時間內(nèi)受到影響；像電商、短視頻和在線教育反而會因疫情而發(fā)展。

還有一些領(lǐng)域會發(fā)生轉(zhuǎn)變。比如個人護理類的產(chǎn)品，這次疫情讓大家改善了衛(wèi)生習慣，因此，在洗護行業(yè)里，一些好用高效的清潔用品，會有很大的發(fā)展機會。

從短期來說，疫情確實給中國經(jīng)濟踩了一個急剎車，但從長期來講，疫情的影響其實沒有那么大，只是可能會對一些行業(yè)做一些加速的改革。未來市場會高度向頭部企業(yè)集中，那些經(jīng)營低效的企業(yè)會被加速淘汰。

對于中小企業(yè)來說，先活下來，再尋找增長機會，這中間千萬別懷著賭一把的心態(tài)。我覺得當下最重要的是要保住資金流。如果能夠在短期內(nèi)產(chǎn)生現(xiàn)金收入，那么拿現(xiàn)金收入來養(yǎng)活團隊，就能活下去。如果沒有短期收入的，那就必須大幅度降低運營成本。

以后的發(fā)展前景就要走到更細分的領(lǐng)域里去，走到更垂直的人群中去，避開強勁的正面競爭，尋找生存機會。

我覺得對零售行業(yè)整體來說，線上線下都一樣，無非就是產(chǎn)品的銷售利潤能不能大于流量成本。從投資的角度說，我們會更認真地去分析的疫情對行業(yè)所帶來的變化和產(chǎn)生的結(jié)果，然后再去重新選擇和投資。

對于零售行業(yè)的從業(yè)者來說，我覺得要根據(jù)自己的細分行業(yè)，做一個誠實和嚴謹?shù)姆治?，因為有些恢?fù)期比較短，比如餐飲，有些比較長，比如服裝。因此，預(yù)判自己大概恢復(fù)期大概有多久。在一個合理情況下，判斷自己今后6個月的財務(wù)狀況找到一個合理的應(yīng)對的措施很重要。

此次疫情對消費行業(yè)的影響要分短期和長期來看。在短期，企業(yè)損失會比較大，優(yōu)勝劣汰改變一些行業(yè)的競爭格局，同時疫情也區(qū)分出消費市場的強需求和弱需求。在長期，影響不會太大，但是線下行業(yè)目前幾乎凍結(jié)的狀態(tài)倒逼消費者使用線上產(chǎn)品，因此產(chǎn)業(yè)線上化趨勢會加速。

對于中小企業(yè)來說，疫情下的自救主要分為兩個方面：

對內(nèi)，企業(yè)需要保障現(xiàn)金流，做到開源節(jié)流，比如壓縮成本、盡量回款與拓展融資；同時要團結(jié)和關(guān)心員工，這對困難時期企業(yè)業(yè)務(wù)效率的提升有積極作用。

對外，企業(yè)要抓住這個時機搶奪競爭對手市場份額，培養(yǎng)用戶忠誠度；如果企業(yè)有比較強的資金實力，可以利用這個時間窗口，比競爭對手多做一些投資、收購或業(yè)務(wù)上的改進；短期內(nèi)企業(yè)改債權(quán)融資為股權(quán)融資，盡管成本會稍高一些，但生存的幾率會更大。

疫情過后，中小企業(yè)恢復(fù)發(fā)展的過程中需要注意以下4個問題：

1.堅持持續(xù)性原則，不管有沒有疫情，該做好的業(yè)務(wù)都應(yīng)該做好；

2.疫情結(jié)束恢復(fù)發(fā)展是一個過程，而非一夜之間。剛開始恢復(fù)的時候往往供不應(yīng)求，但卻是企業(yè)搶下客戶、恢復(fù)發(fā)展的好機會；

3.步子依然要邁穩(wěn)，戰(zhàn)略計劃可以有適當?shù)母淖儯灰肆Χ冗^大；

4.對不同恢復(fù)彈性的產(chǎn)品要不同應(yīng)對，不能盲目擴張。

本次疫情體現(xiàn)出的，是強者愈強的態(tài)勢更加明顯。未來比較看好的行業(yè)包括有增量的行業(yè)（比如新消費渠道和新媒體）、健康醫(yī)療和兼顧成長性和投后服務(wù)的并購。線下行業(yè)盡管疫情過程中艱難，但依然值得投資，有很多服務(wù)類企業(yè)線上無法替代線下，疫情后會逐漸恢復(fù)。

我覺得此次疫情對各個企業(yè)與從業(yè)人員都是一次考驗，暴露出了企業(yè)許多問題：比如企業(yè)前端運轉(zhuǎn)快，發(fā)條很緊，應(yīng)對風險的資金準備不足，后端內(nèi)部效率不夠高。因此，企業(yè)在平時積累的過程中，需要早做好準備，從人員構(gòu)成、人均產(chǎn)出、銷售費用利用率、資金回籠效率等方面降成本，提高內(nèi)部運營效率。

鄭翔予

琢石資本創(chuàng)始人、董事長

“活著才能剩者為王，能建立品牌口碑的則是王中之王?！?/p>

本次疫情對消費行業(yè)的影響是巨大的，有利有弊。

對企業(yè)來說，原本Q1旺季的收入大幅降低，導(dǎo)致短期現(xiàn)金流承壓；供給端恢復(fù)生產(chǎn)時間存在不確定性，影響產(chǎn)品供應(yīng)；消費者由于受出行聚會限制，短期內(nèi)對非必需品的消費欲望被抑制；處于疫情危機階段，對企業(yè)組織管理能力提出更高要求。

對行業(yè)整體來說，在線模式獲得了更高的天花板發(fā)展空間。在線化社交媒體重度用戶被再一次激活和擴大，線上購買生鮮、食品及生活必需品培養(yǎng)了用戶習慣、擴展了消費場景。

對消費品類來說，疫情使得全民健康意識提升，帶動健康、清潔屬性的產(chǎn)品最先受益；純時尚類的商品短期會受到?jīng)_擊，但疫情穩(wěn)定之后會率先反彈；護理類的產(chǎn)品往健康、清潔屬性靠，將會有一波紅利。

我認為企業(yè)要自保，短期內(nèi)一定要做好現(xiàn)金流管理，增加短期的收入項目，優(yōu)化開支和人員結(jié)構(gòu)。同時，企業(yè)要在特殊時期建立品牌信任感和認可忠誠度，可通過保障優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的供應(yīng)，從內(nèi)容和社群上提供有價值的信息來溝通品牌、構(gòu)建良性用戶關(guān)系、構(gòu)建信任口碑；第三，企業(yè)需拔高在線化的戰(zhàn)略地位，重視品牌渠道建設(shè)和品牌傳播在線化。

以前消費行業(yè)要解決的關(guān)鍵問題是供給匹配需求的問題，但現(xiàn)在新消費行業(yè)的玩法跟以前傳統(tǒng)消費有很大區(qū)別，最核心的3個要素是流量、內(nèi)容和全球化的產(chǎn)業(yè)鏈。因此，把這三者聚合好就會產(chǎn)生無數(shù)的機會。我認為疫情會帶來以下幾點投資機會：

1.跟健康、天然生活、提高免疫力相關(guān)的所有產(chǎn)品和服務(wù)；

2.社區(qū)醫(yī)療服務(wù)，社區(qū)型、自住型或者是社會共享共建型的云端社區(qū)醫(yī)療；

3.云端遠程的教育、醫(yī)療、辦公領(lǐng)域；

4.整體的線上消費。

現(xiàn)如今消費不再局限于對生活需求的滿足，在商品之上，大家更期待的是彰顯文化底蘊、生活理念、美學(xué)價值的精神內(nèi)涵，我相信通過不斷迭代，那些擁有高效供應(yīng)鏈和滿足個性化需求的新消費企業(yè)能夠適應(yīng)危機，發(fā)展壯大。

李祝捷

不惑創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人

“投資的本質(zhì)其實就是投變化?！?/p>

我將新冠的影響歸納為三類，

第一類是直接負面，像旅游、餐飲、酒店等線下業(yè)態(tài)都受到巨大的沖擊和影響。

第二類是直接正面，大家最能夠直接感知的應(yīng)該是企業(yè)服務(wù)。由于不得不在家辦公，在線辦公協(xié)同變成一個很大的需求。

第三類是正負面交雜：雖然理論上，大家認為企業(yè)服務(wù)正面提升。但實際我們發(fā)現(xiàn)很多企服公司受到重大打擊。像需要去大客戶那里做本地化部署的企服公司，因為現(xiàn)在沒有人敢出差，客戶也在砍預(yù)算，所以深受其害。

我覺得疫情對投資方向沒有產(chǎn)生太大影響。目前大家普遍比較看好的在線業(yè)態(tài)，包括在線辦公等企業(yè)服務(wù)項目多數(shù)已經(jīng)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化，沒有受到特別大的影響。疫情只會增加或延緩趨勢發(fā)展的速度，不會從根本上改變?nèi)魏我患覂?yōu)秀投資機構(gòu)的投資方向，同樣也不會改變?nèi)魏我患夜镜纳c死。

而在疫情下，投資的本質(zhì)其實就是投變化。而變化分成兩大類，第一大類是剛需品類，第二大類是非剛需品類。剛需品類是指衣食住行，包括睡、醫(yī)療。最近還有一個剛需叫防疫，即口罩是最剛的需求。非剛需品類包括社交的需求、娛樂的需求、學(xué)習的需求、辦公的需求等。

當下，我覺得對零售行業(yè)的從業(yè)者來說，不要虛度疫情，不要浪費寒冬，可以做以下幾件事情：

1.反思復(fù)盤：思考一下行業(yè)趨勢和變化，行業(yè)壁壘、你的核心競爭力和如何構(gòu)建核心競爭力，還可以思考一下戰(zhàn)略，因為戰(zhàn)略決定生死；

2.升級認知：如果認知不升級，公司未來也跑不出來；

3.優(yōu)化產(chǎn)品：有很多C端、B端的公司，平時沒有時間停下來看看產(chǎn)品好不好，有無可以改進的點；

4.優(yōu)化管理：創(chuàng)始人可以調(diào)整管理架構(gòu)、組織架構(gòu)、優(yōu)化運營；

5.優(yōu)化組織建設(shè)：公司的企業(yè)文化是什么？組織應(yīng)該怎么搭？決策機制需不需要調(diào)整？

6.培訓(xùn)學(xué)習：組織員工學(xué)習，對業(yè)務(wù)培訓(xùn)。

汪天凡

BAI董事總經(jīng)理

“疫情過后，馬太效應(yīng)還是會非常明顯。”

在消費領(lǐng)域，若以未來是否會產(chǎn)生中國品牌和國際品牌的可能性為評判標準，我認為在接下來10到20年，消費領(lǐng)域會不斷地產(chǎn)生中國特色的渠道品牌和產(chǎn)品品牌。因此，我們認為此次疫情，對于這一基本面的長期影響有限。

考慮到疫情的影響，我覺得以下3類資產(chǎn)值得關(guān)注投資：

第一類是頭部資產(chǎn)，因為馬太效應(yīng)會進一步加劇，小公司會被市場迅速清理和淘汰，更大網(wǎng)絡(luò)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)會被進一步放大，使后來者難以追趕；

第二類是引爆點資產(chǎn)，由于疫情效應(yīng)加速了他們的增長，并且邁過了引爆點（目標活躍用戶的10%～20%的滲透率），一旦邁過引爆點，就意味著自然新增的比重有可能增大，相對獲客成本有可能降低。比如，叮咚買菜在核心覆蓋城市的活躍購買家庭戶數(shù)已經(jīng)遠超目標市場的20%，迅速跨過了引爆點，因此，在這些市場的未來增長是有可持續(xù)動力了。

第三類是連接器資產(chǎn)，因為疫情改變了很多人與人之間的互動方式和習慣，在溝通、協(xié)作、招聘等需要人與人強互動的領(lǐng)域，會有線上化的機會，但由于馬太效應(yīng)，這個機會不一定會給小公司，頭部資產(chǎn)會獲益。

我覺得，疫情過后馬太效應(yīng)還是會非常明顯，什么意思呢？就是中小企業(yè)受到的影響會比較大，而大企業(yè)不會受到太大的影響。領(lǐng)先的企業(yè)，一方面更容易獲得貸款，另一方面也會加速擴張的步伐，他們會變得更強大。因此，疫情后許多頭部資產(chǎn)會變得更加稀缺，我覺得在這個過程當中是有投資機會的。

而我們作為風險投資，會通過以下幾點觀察初創(chuàng)企業(yè)的韌性和在疫情期間展現(xiàn)的稀缺能力：

1.是否能夠給員工備足了口罩和相應(yīng)的防疫物資？

2.是否能夠及時和清晰的與股東更新業(yè)務(wù)情況和財務(wù)預(yù)算？

3.是否能夠有效地與員工溝通成本優(yōu)化的措施？

4.是否具有判斷和分發(fā)真實和有效訊息的能力？

5.是否能夠為疫情控制和經(jīng)濟建設(shè)作出建設(shè)性的貢獻？

作為投資人，我們不會過度關(guān)心企業(yè)當下的短期財務(wù)數(shù)字變化，而是更關(guān)心創(chuàng)業(yè)者的應(yīng)變，韌性和解決問題的能力，對于其長期發(fā)展，至關(guān)重要。

當危機的風暴席卷而來的時候，如何把當前的疫情危機，變成企業(yè)自我變革升級的契機？領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)該怎樣來執(zhí)掌經(jīng)營之舵呢？

正如陳春花教授所言，只有那些正確認知危機并做出徹底改變的企業(yè)，才能轉(zhuǎn)危為機，成為真正的強者。有CEO給自己打氣：任何一次蕭條，都是自我發(fā)展，或追趕對手，或超越對手的好機會！所以，好企業(yè)，更容易成于蕭條！

今年，對于我們每個人來說，都是一個拐點，然而，信心比黃金更重要，一切希望都在拐點，也許邁過這個拐點，扛下去，會迎來更加輝煌的明天！

以下為日本“經(jīng)營之圣”稻盛和夫作的“蕭條中飛躍的大智慧”主題演講，對疫情陷入困境中的企業(yè)或許有所啟發(fā)。

危機中企業(yè)如何自救？

預(yù)防策略：保持高收益

現(xiàn)在，中國經(jīng)濟增速已明顯放緩，可以說已經(jīng)迎來了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型期。特別是整個中國東北地區(qū)，過去作為鋼鐵、石油、煤炭等重工業(yè)的基地，在中國經(jīng)濟增長中起過重要的作用。把經(jīng)濟減速看作蕭條，怎么積極應(yīng)對，這對于實現(xiàn)經(jīng)濟的再次騰飛，是非常重要的。

今后，在前景不透明的世界經(jīng)濟中，什么時候會發(fā)生像雷曼危機時期相同的經(jīng)濟蕭條也未可知。就是說，在對付現(xiàn)實蕭條的同時，為了準備可能降臨的更嚴重的經(jīng)濟蕭條，如何把握好正確的經(jīng)營之舵，正是我們企業(yè)經(jīng)營者面臨的課題。

首先，就是要以積極開朗的態(tài)度去突破困境。蕭條越是嚴重，我們越是要咬緊牙關(guān)，堅忍不拔，下定決心，無論如何也要闖過這道難關(guān)。決不悲觀，必須以積極開朗的態(tài)度應(yīng)對難局。在這基礎(chǔ)之上，重要的是要認識到“蕭條是成長的機會”，企業(yè)就是應(yīng)該通過蕭條這樣一種逆境來謀取更大的發(fā)展。

實際上京瓷公司就是如此。京瓷創(chuàng)立63周年，而在這期間京瓷沒有出現(xiàn)過一次年度虧損，實現(xiàn)了企業(yè)順利成長發(fā)展的目標。但是回顧這半個多世紀的歷史過程，我們曾遭遇過多次嚴重的經(jīng)濟蕭條。

70年代的石油危機，80年代的日元升值危機，90年代的泡沫破裂的危機，2000年代IT泡沫破裂的危機，我們經(jīng)歷了各種各樣的經(jīng)濟蕭條。

每次面臨蕭條，作為經(jīng)營者，總是憂心忡忡，夜不能寐。但是，為克服蕭條不懈努力，每一次闖過蕭條期后，京瓷的規(guī)模都會擴大一圈、兩圈。從這些經(jīng)驗當中，從此堅定了“應(yīng)當把蕭條視為成長的機會”這樣一個信念。

企業(yè)的發(fā)展如果用竹子的成長作比喻的話，克服蕭條，就好比造出一個像竹子那樣的“節(jié)”來。經(jīng)濟繁榮時，企業(yè)只是一味地成長，沒有“節(jié)”，成了單調(diào)脆弱的竹子。但是由于克服了各種各樣的蕭條，就形成了許多的“節(jié)”，這種“節(jié)”才是使企業(yè)再次成長的支撐，并使企業(yè)的結(jié)構(gòu)變得強固而堅韌。

將蕭條視作機會，重要的是在平日里打造企業(yè)高收益的經(jīng)營體質(zhì)，高收益正是預(yù)防蕭條的最佳策略。

為什么呢？因為高收益是一種“抵抗力”，使企業(yè)在蕭條的形勢中照樣能站穩(wěn)腳跟，就是說企業(yè)即使因蕭條而減少了銷售額，也不至于陷入虧損。同時，高收益又是一種“持久力”，高收益企業(yè)有多年積累的、豐厚的內(nèi)部留存，即使蕭條期很長，企業(yè)長期沒有盈利，也依然承受得住。另外，此時還可以下決心用多余的資金進行設(shè)備投資，因為蕭條期購買設(shè)備比平時便宜許多。

像這樣，在蕭條到來之前，就應(yīng)該盡全力打造高收益的企業(yè)體質(zhì)，這才是經(jīng)營。平時沒能實現(xiàn)高收益，遭遇蕭條，必須堅忍不拔，千方百計去克服蕭條。但是，經(jīng)營者本來應(yīng)該思考的是蕭條之前的準備工作。雖然蕭條往往突如其來，但是作為應(yīng)對蕭條的預(yù)防策略，平日里有沒有實現(xiàn)高收益經(jīng)營，這是首先要提及的問題。

蕭條出現(xiàn)，首先是客戶的訂單減少，對制造業(yè)來講，就是沒有活干，可賣的產(chǎn)品減少，由此銷售額降低，比如本來賣100個的現(xiàn)在只能賣90個，利潤當然會減少。

但如果平時維持10%的利潤率，即使銷售額下降10%，照樣可以盈利，不！就是銷售額下滑2成，企業(yè)仍然可以保證有一定的利潤。只有當銷售額下降30%、40%時，才可能出現(xiàn)赤字。因為利潤率高意味著固定費低，銷售額多少降一些，利潤只是減少而已。如果企業(yè)利潤率達到20%、30%，即使銷售額降了一半，企業(yè)仍可盈利。就是說一個高收益的企業(yè)即使遭遇蕭條，銷售額大幅下降，仍然可以保持一定的利潤。這意味著企業(yè)的基礎(chǔ)非常穩(wěn)固。

事實上，在京瓷半個多世紀的歷史中，雖經(jīng)歷過因蕭條而銷售額大幅下降的情況，但從來沒有出現(xiàn)過一次年度虧損。

蕭條對策一：全員營銷

蕭條時期，全體員工都應(yīng)成為推銷員。員工平時有不同的崗位，平時都會有好的想法、創(chuàng)意、點子，這些東西在蕭條時期不可放置不用，可以拿到客戶那里，喚起他們的潛在需求，這件事全體員工都要做。營銷、制造、開發(fā)部門不必說，間接部門也要參與，全體員工團結(jié)一致，向客戶提案，創(chuàng)造商機，直到拿到訂單，向客戶交貨為止。

這樣做，不僅讓客戶滿意，而且當事人本人也能掌握整個商務(wù)流程。不僅僅是陪著銷售人員跑客戶、當助手，而是將自己平時好的想法、創(chuàng)意、點子結(jié)合到商品中向客戶推銷。蕭條時期這件事應(yīng)該讓全體員工都主動思考。

京瓷遭遇石油危機大蕭條時就是這么做的。京瓷平時研究、開發(fā)、生產(chǎn)，銷售都分工明確，但當石油危機襲來，訂單大幅下降時，我就提出建議，讓我們實行全員營銷吧！號召對營銷完全沒有經(jīng)驗的現(xiàn)場生產(chǎn)人員去賣產(chǎn)品，過去向人打招呼都會臉紅的人，只會埋頭現(xiàn)場工作的人也要去拜訪客戶，雖然漲紅著臉一頭冷汗 ，但也要壯起膽子努力向客戶提出建議：“有活兒嗎？有什么可以讓我們干的嗎？我們什么都干！”這樣拼命爭取客戶的訂單。

這樣的做法產(chǎn)生了意想不到的成果，一般來說，生產(chǎn)和銷售往往是一種對立的關(guān)系，比如，訂單不多時生產(chǎn)會對銷售發(fā)牢騷“銷售賣得不好”。銷售反過來又怪生產(chǎn)“你們沒有生產(chǎn)出能暢銷的產(chǎn)品”，互相之間會爭吵起來。但是生產(chǎn)人員也去賣東西，他們就會明白營銷不容易。由于生產(chǎn)人員也有了銷售的經(jīng)驗，生產(chǎn)人員理解了銷售人員的辛苦，銷售人員會感謝生產(chǎn)人員，這樣就會促進兩者的和諧，有利于雙方更好配合，更好地展開商務(wù)話動。

通過全員營銷，大家就會產(chǎn)生一種同感：即使是最尖端技術(shù)的企業(yè)，賣東西、銷售產(chǎn)品仍然是企業(yè)經(jīng)營的根本。名牌商學(xué)院畢業(yè)、擔任企業(yè)重要干部的人中間，有的人到客戶那里推銷產(chǎn)品卻不懂得要低聲下氣。必須要像小伙計一樣，低頭搓手道：“能不能請您下一點訂單呢?！?/p>

向客戶低頭懇求，這是做生意的基礎(chǔ)。我常對員工們講，營銷的基本態(tài)度就是要當“客戶的仆人”，只要是為了客戶我們什么都干。完全不像一個仆人，缺乏為客戶盡心盡力的精神，蕭條期要獲得訂單是不可能的。讓缺乏這種經(jīng)歷的人當企業(yè)的干部，公司很難經(jīng)營得好。不管是搞生產(chǎn)的還是當會計的，任何部門的人，讓他們都經(jīng)歷在別人面前低頭討訂單的辛苦，這是非常重要的。正是在蕭條期讓全體員工都懂得要訂單有多難，經(jīng)營企業(yè)有多難，特別是營銷部門以外的干部，讓他們有切膚般的體驗是很重要的。

蕭條對策二：全力開發(fā)新產(chǎn)品

蕭條時期全力開發(fā)新產(chǎn)品非常重要。平時因工作忙碌而無暇顧及的產(chǎn)品，沒空充分聽取客戶意見的產(chǎn)品，都要積極開發(fā)，不僅是技術(shù)開發(fā)部門，營銷、生產(chǎn)、市場調(diào)查等部門都要積極參與，全公司團結(jié)一致共同開發(fā)。

蕭條時期客戶也會有空閑，也在考慮有無新東西可買。這時主動拜訪客戶，聽聽他們對新產(chǎn)品有什么好主意、好點子，對老產(chǎn)品有什么不滿或希望，把他們的意見帶回來，在開發(fā)新產(chǎn)品和開拓新市場中發(fā)揮作用。

許多技術(shù)開發(fā)人員平時就考慮過開發(fā)這樣那樣的新產(chǎn)品，希望有機會向某種新技術(shù)挑戰(zhàn)。因為太忙總不能著手研發(fā)。比如做糕點的店家，很想使用新材料做些新式點心，但因為老產(chǎn)品一直暢銷，平時做老式點心已忙得不可開交。但到蕭條期，過去的點心賣不好了，手頭沒活干了，正好機會來了，可以做新的嘗試了，可以試做試賣了。

蕭條期有了空閑反倒可以進行新的嘗試，能夠發(fā)起新的挑戰(zhàn)，這時候也應(yīng)該進行這樣的挑戰(zhàn)。同時，蕭條期把這些新想法拿到客戶那里，因為蕭條，客戶也沒事干，閑得發(fā)慌。在仔細聽完你的意見后，他們也會提出新的創(chuàng)意。這些會催生意想不到的訂單，從而可以更大地擴展業(yè)務(wù)的領(lǐng)域。

實際上曾有過這樣一件事。京瓷創(chuàng)業(yè)后不久，曾經(jīng)利用新型陶瓷的特性，生產(chǎn)出用于紡織機械的零件。在紡織機械上，因為紗線高速運行，同紗線接觸的零件很容易磨損，用不銹鋼做的零件也可能用一天就會因磨損而斷裂。這些地方提供硬度高、耐磨性好的陶瓷零件來代替，效果極好。但到石油危機時，紡織機械一下子滯銷，京瓷也斷了訂單。此時我們就實行“全員營銷”、“全力開發(fā)新產(chǎn)品”這兩條。

我們有一位營銷員去拜訪某家漁具制造企業(yè)，看見一種釣魚的魚竿附有卷線裝置，其中天蠶絲線滑動的接觸部位使用金屬導(dǎo)向圈。這位營銷員注意到這一點，提出建議：“我們公司具備新型陶瓷技術(shù)，利用這項技術(shù)，紡織機械在與高速運動的紗線接觸的部位，就用我們公司耐磨的陶瓷零件。你們魚竿上與天蠶絲線接觸的金屬導(dǎo)向圈，改用陶瓷試試怎么樣，一定非常適合?！钡囚~竿上的導(dǎo)向圈，并不像紡織機械需要長時間的開動導(dǎo)致紗線不停的高速運轉(zhuǎn)而很快磨損，只是投竿時滑動一下。所以對方回答說：“用陶瓷的價格高，沒必要用那么高級的東西?！?/p>

這位營業(yè)員不死心，為了引起對方的興趣，不斷拜訪這家漁具企業(yè)，耐心地動員說：“用陶瓷零件不僅不磨損，而且可以減少與絲線之間的摩擦系數(shù)?！睂嶋H上釣魚時先要揮舞魚竿讓魚鉤飛出去，如果摩擦系數(shù)大，絲線滑動阻力大，魚鉤就飛不遠。還有一點，金屬導(dǎo)向圈在釣到大魚時，因摩擦力大，絲線會“啪！”的一下斷掉。釣到大魚時興奮不已，但偏偏在此關(guān)鍵時刻線斷了，多掃興！為什么魚線會斷，因為釣到大魚時，線上突然產(chǎn)生很大的張力，線與圈上壓力大增，這么拉著，摩擦生熱，就把天蠶絲的魚線熔化了，線瞬間斷裂。漁具企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人聽了這位營業(yè)員的話就同意試試。先用原來的金屬圈，加上負荷用力拉，果然魚線發(fā)熱斷裂，然后換上陶瓷圈，一點問題沒有，非常理想。

“就是它了！”漁具企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人一錘定音。附帶陶瓷導(dǎo)向圈的釣魚竿在拋竿釣魚比賽中大獲全勝，漁具企業(yè)更加信服了。從此這家漁具企業(yè)決定立即采用陶瓷導(dǎo)向圈。這一新產(chǎn)品對蕭條期京瓷的訂單、銷售額的擴大做出了很大的貢獻，而且效益繼續(xù)擴大，現(xiàn)在凡是高級魚竿，全都用上了陶瓷導(dǎo)向圈，普及到了全世界。這件產(chǎn)品價格雖不高，但直到現(xiàn)在仍對京瓷的經(jīng)營持續(xù)做出著貢獻。

這個例子說明蕭條期開發(fā)新產(chǎn)品，并不是手忙腳亂去開發(fā)全新的東西，利用自己過去做過的東西去喚起新的需求是完全可能的。

蕭條對策三：保持高生產(chǎn)率

必須在蕭條期仍然保持高生產(chǎn)率，這點非常重要。因蕭條而訂單減少，要干的活少了，如果仍然由過去同樣多的人來生產(chǎn)，制造現(xiàn)場的生產(chǎn)效率會下降，車間里工作氣氛會松懈。這種情況下，應(yīng)該把多余的人從生產(chǎn)線上撤下來，維持制造現(xiàn)場的緊張氣氛。

過去花費許多辛苦好不容易提升上去的生產(chǎn)效率，在蕭條期如何維持，我曾經(jīng)絞盡腦汁。石油危機時就發(fā)生過這樣的事情。前面已講過，當時許多企業(yè)解雇員工，當時我考慮無論如何也不能讓員工失業(yè)，但訂單短時間內(nèi)驟減，如果仍由原有人數(shù)來做，就無法維持過去的高生產(chǎn)效率。作業(yè)效率一旦下降，再想恢復(fù)原有的高生產(chǎn)率談何容易。

基于這種想法，當時我決定既然訂單降至1/3，那么制造現(xiàn)場的人員也減至1/3，剩下的2/3的人員從生產(chǎn)線上撤下來，讓他們?nèi)氖律a(chǎn)設(shè)備的維修、墻壁的粉刷、花壇的整修等工廠環(huán)境的美化工作。同時舉辦哲學(xué)培訓(xùn)班，讓員工們重新從基礎(chǔ)開始學(xué)習我的經(jīng)營哲學(xué)，使企業(yè)內(nèi)全體員工掌握共同的思維方式。

就是說，在因蕭條而減產(chǎn)時，也決不降低生產(chǎn)效率，不僅要維持高生產(chǎn)率，而且去做平時無暇顧及的環(huán)境整理工作，去開展統(tǒng)一組織方向的哲學(xué)學(xué)習活動，這將成為使企業(yè)再次飛躍的推動力。當然2/3的人不生產(chǎn)又要把企業(yè)維持下去，前面提到了，企業(yè)必須有充足的內(nèi)部留存。打造企業(yè)的高收益體質(zhì)，確保足夠的內(nèi)部留存，才可能應(yīng)對危機，這點不可忘記。

正如開頭所講，當前的世界經(jīng)濟形勢，可謂混沌不清、迷霧重重，不知道什么時候世界性的蕭條又會襲來。但是前景越是不明朗，越是要回到經(jīng)營的原理原則，就我剛才所講的幾條，一心不亂地努力實踐，我想這應(yīng)該是很重要的。

正如春天的櫻花，冬天越是嚴寒，春天越是櫻花爛漫。企業(yè)和個人也是一樣，要把逆境作為動力，實現(xiàn)更大的飛躍。

打造“內(nèi)循環(huán)”經(jīng)濟的真諦就是開放

內(nèi)循環(huán)不是閉門造車、孤芳自賞，更是要廣納賢才，群芳斗艷，這可能是內(nèi)循環(huán)的高配版。

2020年5月14日，中央政治局常委會會議指出：要深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，充分發(fā)揮我國超大規(guī)模市場優(yōu)勢和內(nèi)需潛力，構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局。

中國如何去打造一個內(nèi)外雙循環(huán)相互促進的格局？

如今兩年過去，中國經(jīng)濟的復(fù)蘇目前仍面臨兩個風險，一是海外疫情反復(fù)沖擊中國外需，二是國內(nèi)就業(yè)壓力依然嚴峻。在此環(huán)境下，政策持續(xù)性值得關(guān)注。

境外消費回流等亮點具備了打造短期“內(nèi)循環(huán)經(jīng)濟”的低配版的基礎(chǔ)。但如何打造長期內(nèi)外雙循環(huán)相互促進的格局？中國的優(yōu)勢是有很多結(jié)構(gòu)性改革的空間。打造國內(nèi)大循環(huán)的真諦是“開放”，進一步開放經(jīng)濟和消費市場，就可以吸引跨國企業(yè)繼續(xù)“在中國，為中國”。

深水區(qū)

內(nèi)循環(huán)的真諦，不是閉門造車，而是廣納賢才，是用巨大的國內(nèi)市場潛力，進一步對外開放，吸引跨國企業(yè)“在中國為中國”，保持產(chǎn)業(yè)鏈的完整性。在疫情后全球經(jīng)濟“平庸化”，政策“民粹化”，中美“軟脫鉤”的多極化世界中，歐洲、亞洲的企業(yè)和資本，會力圖平衡，不錯過中國的市場、供給和經(jīng)濟機遇。

首先，短期經(jīng)濟復(fù)蘇進入深水區(qū)，政策持續(xù)性值得關(guān)注。中國在疫情沖擊中先進先出，給全球的必需品供應(yīng)鏈提供了供給的安全感，更給跨國企業(yè)提供了在全球疫情不確定性環(huán)境下需求的避風港。

但是，一些經(jīng)濟指標似乎顯示，復(fù)蘇步伐放緩，經(jīng)濟復(fù)蘇進入深水區(qū)。中國經(jīng)濟的復(fù)蘇目前仍面臨兩個風險，一是海外疫情反復(fù)沖擊中國外需，二是國內(nèi)就業(yè)壓力依然嚴峻。一些服務(wù)型行業(yè)消費模式的恢復(fù)有待時日，大眾還沒有回到像疫情前那樣外出吃飯、旅游和聚會的生活方式。因此，政策的支持還是應(yīng)該延續(xù)，確保實現(xiàn)“六?！?，特別是保市場主體和保就業(yè)。

政策發(fā)力角度，從貨幣和金融政策，逐步把接力棒交到財政政策手上，確保全國“兩會”提出的增加公共投資、減稅降費等繼續(xù)發(fā)力。

在這個過程中，貨幣政策已經(jīng)從此前非常態(tài)的超低利率環(huán)境下逐步正?；?，以避免一些資金套利行為發(fā)生，在情理之中。但這并不代表貨幣政策和信用環(huán)境應(yīng)該徹底轉(zhuǎn)向收緊，畢竟財政發(fā)力也不是無源之水。

當然，也有一些亮點，具備了打造“內(nèi)循環(huán)經(jīng)濟”的低配版的基礎(chǔ)。

對中國消費者來講，疫情以來最重要的變化是境外消費在回流。短期來看，因為海外疫情此起彼伏，跨國旅游按下了暫停鍵，只能“家里蹲”“短途游”，在國內(nèi)消費。即使從中長期看，預(yù)計出入境旅游、留學(xué)教育等活動在未來兩到三年也難以恢復(fù)元氣，因為地緣政治和全球格局的變化、中西方之間的關(guān)系、大眾的心態(tài)、對國際旅行的感知等可能都會發(fā)生較大的轉(zhuǎn)變。

與此同時，我國也順勢而為，加大了消費方面的開放政策，特別是像海南自貿(mào)港的免稅政策、免稅牌照在北京等地的進一步開放等。換言之，中國消費者在海外每年2萬多億元人民幣的消費，可能會集中地回流，而且會持續(xù)多年，預(yù)計約一半都會回流，規(guī)模接近萬億元人民幣。這些消費大致源自于高收入群體，主要聚焦在如旅游、文化、高端汽車、奢侈品、化妝品、運動服飾等重點可選消費品上，對國內(nèi)高品質(zhì)消費的需求將得到拉動。

以上是短期內(nèi)循環(huán)的低配版，較易實現(xiàn)，但更重要的是長期。在疫情長期重塑全球和中國經(jīng)濟的情況下，如何在應(yīng)對新的世界地緣政治格局時，實現(xiàn)內(nèi)外循環(huán)相互促進中國經(jīng)濟發(fā)展、產(chǎn)業(yè)升級的高配版？這次疫情之后，全球可能有很大的后遺癥，即出現(xiàn)“三去”現(xiàn)象——去科技主導(dǎo)、去貿(mào)易全球化和去企業(yè)巨頭化，導(dǎo)致全球經(jīng)濟可能出現(xiàn)政策民粹化、經(jīng)濟平庸化、通脹卷土重來的局面。

中國面臨的外圍環(huán)境和風險與過往幾次全球經(jīng)濟下行的沖擊截然不同。以往推動全球化和科技進步的三股力量，科技主導(dǎo)、貿(mào)易全球化和企業(yè)巨頭的頭部集中，使得全球生產(chǎn)力不斷進步，大企業(yè)資本回報不斷上升，但是西方內(nèi)部，其勞動者的工資占比越來越低，總體來說，這是通縮效應(yīng)，但也造就了西方內(nèi)部貧富差距不斷拉大，民眾不滿情緒集聚。這次疫情期間，西方社會的這種弊端進一步暴露出來，各種社會事件被點燃。

這次疫情之后，西方經(jīng)濟體從政治思潮到經(jīng)濟政策的取向會變化。我們將看到：第一，經(jīng)濟政策更偏向于民粹化，給居民進行的轉(zhuǎn)移支付會更多，發(fā)支票，甚至央行印錢買債，通過MMT實現(xiàn)財政赤字貨幣化；第二，對于科技企業(yè)，除了東西方的科技標準、生產(chǎn)鏈部分產(chǎn)生脫鉤，不利于全球企業(yè)的研發(fā)支持，西方經(jīng)濟體內(nèi)部也傾向于對大科技企業(yè)采取更加嚴格的管制，如反壟斷、稅收等，可能大企業(yè)在科技研發(fā)放緩；第三，去全球化。疫情之前已經(jīng)有貿(mào)易摩擦，疫情之后有一些逆全球化的進程顯然會得到加速，西方經(jīng)濟體可能采取一些引導(dǎo)措施，吸引一些戰(zhàn)略性行業(yè)，比如說醫(yī)療、高科技產(chǎn)業(yè)鏈，回流到發(fā)達國家。

全面開放

中國如何去打造一個內(nèi)外雙循環(huán)相互促進的格局？畢竟，閉門造車、百業(yè)追求全面自主化，對生產(chǎn)率的負面影響，有諸多歷史經(jīng)驗教訓(xùn)。

中國的優(yōu)勢是有很多結(jié)構(gòu)性改革的空間。比如，對內(nèi)挖掘潛力，加速城市化2.0建設(shè)，一方面投資于新基建和智慧城市，另一方面輔之以戶籍制度改革、土地供應(yīng)改革來打造下一階段的都市圈、城市群為主導(dǎo)的新型城市化，推動集聚效應(yīng)，釋放進一步消費潛力。對外，和內(nèi)循環(huán)相搭配的是通過大幅開放中國的消費市場、讓跨國企業(yè)“在中國、為中國”。

也就是說，內(nèi)循環(huán)的真諦是“開放”，通過釋放國內(nèi)的經(jīng)濟和消費市場的潛力，結(jié)合保護知識產(chǎn)權(quán)、改善營商環(huán)境、減少準入限制，吸引跨國企業(yè)把產(chǎn)業(yè)鏈、工廠、店面繼續(xù)留在中國，享受在地的消費市場潛力。

這一過程中，中國金融市場的改革開放也是一個十分重要的亮點，有助于人民幣資產(chǎn)國際化，減少“金融硬脫鉤”的風險。

改革的頭三十年中，我國更重視FDI方面的開放，吸引外商直接投資建廠。最近幾年，資本市場的改革與開放則走上快車道，人民幣金融資產(chǎn)開始為海外投資者認可并加大持有。

短短幾年之內(nèi)，隨著QFII改革、滬港通、債市通互聯(lián)互通、監(jiān)管水平的提高，海外的投資者，如央行、主權(quán)基金、養(yǎng)老金、保險等，已經(jīng)持有4.7萬億元左右的中國人民幣金融資產(chǎn)，相當于在中美之間接近4萬至5萬億元人民幣的貿(mào)易額之外，另外增加了第二紐帶。

如果按目前的資本市場和金融開放的路線圖繼續(xù)落實下去，提供多元化有深度的風險管理對沖工具，繼續(xù)監(jiān)管和公司治理改革，這個金額有望在未來幾年逐步上升至10萬億元人民幣甚至更高，這就將和中國持有的海外資產(chǎn)、在美資產(chǎn)的規(guī)模差不多，某種意義上達到了一個微妙的平衡，實現(xiàn)了“你中有我，我中有你”，減少了在金融領(lǐng)域，包括在一些貨幣結(jié)算領(lǐng)域，出現(xiàn)硬脫鉤風險的可能。

所以，打造國內(nèi)大循環(huán)的真諦就是“開放”，包括消費市場開放，吸引跨國企業(yè)“在中國、為中國”，也包括通過對產(chǎn)權(quán)的保護、增強法制，來實現(xiàn)金融市場的進一步改革開放。

這也是符合疫情之后，全球多極化發(fā)展的方向。盡管“脫鉤”對全球經(jīng)濟體都會產(chǎn)生沖擊，但對本土市場潛力大、產(chǎn)業(yè)鏈齊全、具備改革潛力的中國經(jīng)濟來講，也是危中有機。

如果繼續(xù)堅持改革開放，將有接近1/5的領(lǐng)軍中國企業(yè)在國際軟脫鉤局勢之下，可以發(fā)展為地區(qū)冠軍。這個比例在全球而言是最高的，這種企業(yè)主要分布在企業(yè)軟件、互聯(lián)網(wǎng)、娛樂、旅游、文化和支付等領(lǐng)域。而以往的一些全球化的冠軍企業(yè)，包括日本和美國的一些領(lǐng)頭企業(yè)，聚焦在半導(dǎo)體、汽車、飛機、互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域，他們可能在新的國際軟脫鉤、新的地緣政治趨勢下丟失市場份額，成為輸家。

在這個過程中，歐洲與亞洲其他經(jīng)濟體的企業(yè)和資本，不會在資本流動和產(chǎn)業(yè)鏈的布局上一邊倒站隊挑邊，他們會在夾縫中求平衡，力圖不錯過中國的市場潛力、供給能力和經(jīng)濟機遇。中國如果進一步開放經(jīng)濟和消費市場，就可以吸引跨國企業(yè)繼續(xù)“在中國，為中國”。

這種內(nèi)循環(huán)不是閉門造車、孤芳自賞，更是要廣納賢才，群芳斗艷，這可能是內(nèi)循環(huán)的高配版。