甄愛軍

選擇投資基金

在理財(cái)時(shí)，人們?cè)谕顿Y方面花費(fèi)的時(shí)間和精力是最多的。有些人錯(cuò)誤地認(rèn)為投資就是理財(cái)?shù)娜?，把大量的時(shí)間和精力花在了投資上。

有些人偏愛炒股，交易時(shí)間緊盯K線圖;非交易時(shí)間研究公司報(bào)表，不僅非常累人，還不一定賺得到錢。

股票投資看似門檻低，只要開一個(gè)股票交易賬戶，然后會(huì)買進(jìn)、賣出操作，便可以進(jìn)入股市進(jìn)行投資。但實(shí)際上，股票投資并非買進(jìn)、賣出這么簡(jiǎn)單，它對(duì)投資者的綜合素質(zhì)要求極高，既要判斷宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，也要精準(zhǔn)把握國(guó)家政策對(duì)行業(yè)的影響。除此之外，還要求投資者具備較高的洞察能力，能夠甄別出真正的優(yōu)質(zhì)公司，并且具有堅(jiān)定的信念，面對(duì)股價(jià)的波動(dòng)不為所動(dòng)，能夠堅(jiān)定持有......

有權(quán)威媒體曾對(duì)股民進(jìn)行調(diào)查，調(diào)查人數(shù)為76.46萬(wàn)人。調(diào)查結(jié)果顯示，92.51%的投資者處于虧損狀態(tài)，保持盈利的投資者比例僅4.34%。因?yàn)殚L(zhǎng)期在股市中煎熬，股民的精神狀態(tài)普遍不佳，23%的股民會(huì)因?yàn)樘潛p感到崩潰，33%的股民會(huì)焦慮，29%的股民會(huì)感到郁悶。

其實(shí)，個(gè)人投資者可以選擇基金，不同類型的基金可以幫助你解決大部分的投資問題。買基金在某種程度上是把錢交給專業(yè)機(jī)構(gòu)，讓專業(yè)人士替自己打理資金。相對(duì)個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，基金管理團(tuán)隊(duì)由高學(xué)歷、高素質(zhì)從業(yè)者構(gòu)成，無(wú)論從個(gè)人綜合素質(zhì)方面，還是從掌握的信息廣度和深度方面，以及風(fēng)險(xiǎn)控制方面，都要強(qiáng)于個(gè)人投資者。所以，把錢交給專業(yè)人士幫自己打理，不僅能夠讓自己從繁重的投資中抽身而出，還能提升盈利的概率，可謂一舉兩得。

按需進(jìn)行配置

個(gè)人投資者可以根據(jù)自身實(shí)際情況以及需求，來(lái)配置不同類型的基金產(chǎn)品。

需要管理隨時(shí)可用的資金，可以選擇貨幣基金。貨幣基金是聚集社會(huì)閑散資金、由基金管理團(tuán)隊(duì)運(yùn)作、基金托管人保管資金的一種開放式基金，專門投向風(fēng)險(xiǎn)小的貨幣市場(chǎng)工具。區(qū)別于其他類型的開放式基金，其具有高安全性、高流動(dòng)性、穩(wěn)定收益性，具備“準(zhǔn)儲(chǔ)蓄”的特征。比如我們經(jīng)常在支付寶、微信理財(cái)通里面接觸的各類“寶寶類”產(chǎn)品，背后對(duì)接的都是貨幣基金。

不過(guò)，貨幣基金也有明顯的缺點(diǎn)，那就是收益率較低。所以從投資的角度來(lái)說(shuō)，貨幣基金并不適合作為主要的投資品種。個(gè)人投資者在有短期理財(cái)需求的時(shí)候，或者碰到周末及節(jié)假日有理財(cái)需要，以及有避險(xiǎn)需求時(shí)，可以考慮選擇買入貨幣基金。因?yàn)樨泿呕鸬膬?yōu)勢(shì)之一就是流動(dòng)性好，這正是短期理財(cái)最看重的因素之一。

想獲得安全穩(wěn)定的收益，可以選擇純債基金。純債基金是債券基金的一種，是專門投資債券的基金。債券有企業(yè)發(fā)行的，也有國(guó)家發(fā)行的，它們都有一個(gè)特點(diǎn)，就是有一定的期限，到期就會(huì)返本還息，與銀行存款相比，債券的利率略高。因此購(gòu)買純債基金的風(fēng)險(xiǎn)不是很大，但它比較明顯的缺陷就是其收益率在某些時(shí)間段跟不上物價(jià)上漲的速度。

想要收益率高一些，風(fēng)險(xiǎn)又不太大，可以選擇“固收+”產(chǎn)品，即二級(jí)債基和偏債混合型基金?！肮淌?”基金包括可轉(zhuǎn)債型、偏債混合型、混合債券型（二級(jí)）等，且債券占資產(chǎn)總值比大于或等于70%，股票占資產(chǎn)總值比介于5%～30%。“固收+”基金產(chǎn)品多數(shù)是以固收類資產(chǎn)打底，“+”的部分通常為權(quán)益類資產(chǎn)，而且多數(shù)為股票，其目的是希望增厚收益。

想獲得較高的投資收益率，可以選擇偏股混合型基金或股票型基金。偏股型基金指的是那種將相當(dāng)大比重資金投資在股票市場(chǎng)的基金，股票配置比例通常為60%～95%，也可以把偏股型基金認(rèn)為是混合型基金的一種。偏股型基金收益率很高，部分年份年收益率可達(dá)20%以上;但同時(shí)偏股型基金風(fēng)險(xiǎn)也很大，在市場(chǎng)整體表現(xiàn)不佳的年份其收益率很可能是負(fù)數(shù)。

在投資方式上，個(gè)人投資者可以有靈活多樣的選擇。比如我們可以選擇基金定投，即采取定時(shí)定額分批買入基金的方法，用以均衡成本，使自己在投資中立于不敗之地。此外，投資者還可以利用證券賬戶購(gòu)買基金，這樣的話，不僅申購(gòu)費(fèi)可以打1折，還能購(gòu)買到一些其他渠道買不到的基金，如ETF基金等。

長(zhǎng)期持有成為選擇

投資基金，應(yīng)考慮“打持久戰(zhàn)”，即選擇長(zhǎng)期持有，投資收益會(huì)更為理想。

我們先看實(shí)際案例。我們選取目前處于存續(xù)狀態(tài)的219只股票型基金，通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，如果在2017年7月30日就買入，持有到現(xiàn)在，在過(guò)去5年時(shí)間里，共有214只基金能夠帶來(lái)正收益，占比高達(dá)97.72%。也就是說(shuō)，5年前隨便買一只股票型基金并持有到現(xiàn)在，獲得正收益的概率高達(dá)98%。

通過(guò)進(jìn)一步觀察發(fā)現(xiàn)，持有期達(dá)5年以上的股票型基金，年化收益率中位數(shù)能夠達(dá)到6%左右，已經(jīng)超過(guò)了目前的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益水平。收益率最高的為國(guó)泰智能裝備股票A，最近5年年化收益率達(dá)到26%左右。另外，包括國(guó)泰大健康股票A、建信改革紅利股票A等在內(nèi)的21只基金，其成立以來(lái)年化收益率在20%～25%之間。

如果把持有時(shí)間延長(zhǎng)到10年，又是怎樣一番情形？結(jié)果是“全部賺錢”。萬(wàn)得資訊公布的數(shù)據(jù)顯示，如果在2012年4月9日買入，13只股票型基金全部實(shí)現(xiàn)正收益。收益率最高的是興全全球視野股票，成立至今收益率高達(dá)969%，年化收益率為16.60%。整體來(lái)看，持有時(shí)間達(dá)到10年，年化收益率中位數(shù)在13%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率。

也有投資者可能會(huì)問，投資基金能不能高拋低吸做波段？所謂高拋低吸，是指在低位買進(jìn)，然后在高位賣出，從而賺取最大的價(jià)差收益。基金凈值也會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，從而給投資者提供高拋低吸的機(jī)會(huì)。然而，你真的能做到嗎？

通過(guò)計(jì)算得知，如果每天獲取1%的收益，一年大致按240個(gè)交易日算（除去雙休、春節(jié)、清明、五一、中秋、國(guó)慶、元旦等各種節(jié)假日），總的收益率=（1+1%）^240=10.89倍。也就是說(shuō)，只要保證每天能賺1%，一年下來(lái)本金能暴漲10倍。而且高拋低吸看起來(lái)很容易，只要打開電腦看股票的K線圖，漲跌起伏、高點(diǎn)低點(diǎn)一目了然，于是就給了投資者這樣的錯(cuò)覺，高點(diǎn)低點(diǎn)非常容易判斷。

理想很豐滿，但現(xiàn)實(shí)卻很骨感。按照高拋低吸方式進(jìn)行投資，最大的困難來(lái)自對(duì)高點(diǎn)和低點(diǎn)的判斷。實(shí)踐證明，即便是經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者，也無(wú)法完全實(shí)現(xiàn)在低位買進(jìn)，然后在高點(diǎn)拋出。K線圖反映的是歷史走勢(shì)，高低點(diǎn)是既定事實(shí)。然而，當(dāng)前的位置到底是高點(diǎn)還是低點(diǎn)，卻是未知的，需要對(duì)未來(lái)作出預(yù)判。另外，頻繁交易還會(huì)增加交易成本，特別是在短時(shí)間內(nèi)贖回基金，贖回費(fèi)率還是比較高的。

留意投資風(fēng)險(xiǎn)

在投資過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)與收益相伴相隨，所以在追求收益的同時(shí)，也要留意投資風(fēng)險(xiǎn)。

以“固收+”產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，在市場(chǎng)調(diào)整的情況下，權(quán)益類資產(chǎn)的負(fù)收益會(huì)抵消掉相對(duì)穩(wěn)定的固收類資產(chǎn)的正收益，“固收+”中“+”很有可能就變成了“-”，進(jìn)而造成基金凈值下跌，虧損自然在情理之中。

股價(jià)的下跌，會(huì)導(dǎo)致“固收+”基金虧損。如某“固收+”基金，近期凈值回撤幅度達(dá)17%，截至2022年第二季度末，最新資產(chǎn)規(guī)模為0.34億元，固定收益投資占比為85.83%，持倉(cāng)最多的債券種類為企業(yè)債券、可轉(zhuǎn)換債券、國(guó)債，此前其遭遇“股債雙殺”，導(dǎo)致該基金表現(xiàn)不佳。另?yè)?jù)了解，該基金歷史上最大回撤幅度曾達(dá)到56%。

這樣的表現(xiàn)給投資者提了一個(gè)醒：投資“固收+”基金產(chǎn)品，事先要了解其底層資產(chǎn)之間的合理配比，同時(shí)還要做到適度分散。因此，在作出買入決定之前，需要重點(diǎn)關(guān)注以下兩點(diǎn)：一方面，要充分了解產(chǎn)品是否能夠利用“固收+”多資產(chǎn)類別的優(yōu)勢(shì)，利用不同資產(chǎn)收益的不相關(guān)性，有效降低波動(dòng);另一方面，在股票類、可轉(zhuǎn)債類等資產(chǎn)之間也需要做到完全分散，持股和持債都應(yīng)達(dá)到一定的數(shù)量，以便充分分散風(fēng)險(xiǎn)，控制回撤幅度。

至于投資股票型基金，更應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楣善毙突饍r(jià)格波動(dòng)較大，屬于高風(fēng)險(xiǎn)投資。除市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)外，股票型基金還存在著持股過(guò)度集中風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等，這些也是投資者在進(jìn)行投資時(shí)必須關(guān)注的。