張宇燕

2021年，世界經(jīng)濟經(jīng)歷了大幅衰退之后進入快速復(fù)蘇，全球經(jīng)濟增長率為5.5%左右。疫情的不確定性（包括應(yīng)對政策帶來的一些副作用）、疫情前便存在的各種問題，以及各主要經(jīng)濟體未來政策調(diào)整的方向與力度，共同構(gòu)成了影響2022年世界經(jīng)濟走勢的基本因素。本文討論了影響當(dāng)今和未來世界經(jīng)濟的八個問題，對2022年全球經(jīng)濟增長的預(yù)測和世界經(jīng)濟中期走勢進行判斷。

當(dāng)前及未來世界經(jīng)濟中的八個問題

關(guān)于世界經(jīng)濟，以下問題值得特別關(guān)注：通脹還是通縮、發(fā)達經(jīng)濟體宏觀政策何去何從、貨幣政策轉(zhuǎn)向或?qū)⒀昙靶屡d市場和發(fā)展中國家、供應(yīng)鏈?zhǔn)軗p風(fēng)險與部分發(fā)達國家“脫鉤”政策、美元霸權(quán)時代是否進入衰微期、與氣候變化有關(guān)的全球性問題及其應(yīng)對、人口結(jié)構(gòu)加速變遷及長遠(yuǎn)影響、體現(xiàn)為規(guī)鎖與反規(guī)鎖的大國關(guān)系博弈。

通脹還是通縮

在多數(shù)經(jīng)濟體內(nèi)，通脹壓力加大已是不爭的事實。一是天文數(shù)字的流動性注入導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量急劇增加。在產(chǎn)出水平和流通速度大致不變的情況下，貨幣數(shù)量的大幅增長勢必引發(fā)價格顯著上升。從2020年2月到2021年5月，發(fā)達國家十國集團央行資產(chǎn)負(fù)債表擴大了11萬億美元，目前美聯(lián)儲每月實施1200億美元購債計劃；歐洲央行1.85萬億歐元緊急抗疫購債計劃（PEPP）至少執(zhí)行到2022年3月。美歐日三家央行目前總資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模為25萬億美元。二是主要央行均奉行超級寬松的低利率甚至負(fù)利率政策。三是大規(guī)模紓困政策導(dǎo)致家庭財富上升并轉(zhuǎn)化為消費，推動價格上漲。四是疫情等因素沖擊供應(yīng)鏈所導(dǎo)致的勞動力及供給短缺，在推升工資水平的同時助長價格水平。五是屢創(chuàng)新高的資產(chǎn)價格催生的財富效應(yīng)。六是一些國家的央行為防范通脹采取了行動，如巴西、俄羅斯、墨西哥、韓國、匈牙利和捷克等國央行已經(jīng)升息。

認(rèn)為目前通脹遠(yuǎn)超央行政策目標(biāo)僅僅是暫時現(xiàn)象的觀點給出的理由：其一，貨幣流通量劇增但流通速度卻大幅放慢，抵消了流通量增加對物價上漲的推動力。其二，疫情沖擊導(dǎo)致社會消費趨于保守，例如美國居民儲蓄率在相對高位水平上波動上升。其三，失業(yè)率升高或勞動市場寬松和設(shè)備利用率處于較低水平，為擴大供給創(chuàng)造了條件。其四，財政紓困政策和央行支持政策正在“見頂”。其五，市場對未來經(jīng)濟走勢的悲觀預(yù)期依然存在，例如全球負(fù)利率債券規(guī)模雖然正在減少，但仍占全球可投資債券的近1/5。其六，近期通脹率飆升推動因素許多都具有短期性質(zhì)，如能源價格和運費上漲等。在談?wù)撝饕l(fā)達經(jīng)濟體通脹態(tài)勢時，還有一個必須考慮的變量，那就是央行政策工具箱里，治理通脹的政策工具數(shù)量多、空間大，遠(yuǎn)超對付通縮的工具。IMF預(yù)計，大多數(shù)國家面臨的價格壓力將在2022年消退，但一些新興市場和發(fā)展中國家的價格壓力將持續(xù)存在。

預(yù)計2022年第二季度或第三季度通脹將回落，相信隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整，通脹將下降至接近2%的目標(biāo)。主要發(fā)達經(jīng)濟體通脹走勢短期壓力不小但中長期會緩解，但不排除出現(xiàn)某種程度滯脹的可能性。

發(fā)達經(jīng)濟體宏觀政策何去何從

2008年金融危機后貨幣政策很快掉入流動性陷阱，美歐日央行開啟了非常規(guī)貨幣政策時代，即實施超低利率甚至負(fù)利率政策，同時伴以量化寬松政策。2020年新冠疫情暴發(fā)以來，美聯(lián)儲一直抵制負(fù)利率，理由是歐洲和日本的負(fù)利率實際上沒有起到促進增長或防通縮的作用，并認(rèn)為手中還有政策工具可用，其中之一便是宣布實行無限量、無限期的量化寬松政策?？刂茋鴤找媛是€，將10年期國債收益率控制在0附近，是各發(fā)達經(jīng)濟體央行采取的一項具有貨幣和財政雙重意義的政策。接下來的政策為調(diào)整通脹目標(biāo)。2020年8月，美聯(lián)儲宣布對長期目標(biāo)和貨幣政策進行更新，以尋求實現(xiàn)2%的平均通脹率長期目標(biāo)。美聯(lián)儲可以用未來通脹的“余額”補償過去的“差額”，通過提高通貨膨脹的容忍度為貨幣政策提供額外的空間，以應(yīng)對逐漸增大的通縮風(fēng)險。2021年7月，歐央行將中期通脹目標(biāo)從接近2%升為2%，以高質(zhì)量債券置換市場投資者手中的低質(zhì)量債券，財政部直接向家庭和企業(yè)提供優(yōu)惠融資條件甚至派發(fā)現(xiàn)金（即“直升機撒錢”）。

值得一提的是所謂現(xiàn)代貨幣理論（MMT）的走紅。該理論力求提供一個涵蓋積極財政政策目標(biāo)的新的宏觀經(jīng)濟框架，要義是低通脹低利率能讓借貸成本保持低位，政府就應(yīng)該在醫(yī)療、教育和基礎(chǔ)設(shè)施等方面放手支出。該理論認(rèn)為，在低利率時代下，債務(wù)占GDP比重指標(biāo)在衡量國家財政狀況時具有誤導(dǎo)性，因為它忽略了債務(wù)可以隨著時間推移而被償還的事實，也沒有考慮到未來通過增稅或削減支出來應(yīng)對債務(wù)負(fù)擔(dān)變化的能力。MMT的軟肋在于通脹加劇以及應(yīng)對通脹的貨幣緊縮政策。

對目前出現(xiàn)的通脹嚴(yán)重程度和持續(xù)時間做出正確判斷，已成為美國宏觀政策風(fēng)險程度的主要變量?？傮w而言，目前中央銀行治理通脹的手段遠(yuǎn)比治理通縮的更多且空間大。2021年11月3日，美聯(lián)儲宣布開始減少購債（taper）規(guī)模150億美元，12月開始加倍，預(yù)計2022年年中終止購債。此舉可以被視為美國貨幣政策轉(zhuǎn)向的標(biāo)志。美聯(lián)儲還可以加息，預(yù)計最快2022年一次，2023年和2024年或許各3次。在此之后，美聯(lián)儲還可以縮小資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模即所謂“縮表”。

貨幣政策轉(zhuǎn)向或?qū)⒀昙靶屡d市場和發(fā)展中國家

美聯(lián)儲退出政策的負(fù)面溢出效應(yīng)主要表現(xiàn)為：其可能在新興市場引發(fā)外資逃離、債務(wù)危機及由匯率波動引起的并發(fā)癥，尤其是對那些嚴(yán)重依賴外資流入的國家將造成沉重打擊。此種風(fēng)險可謂殷鑒不遠(yuǎn)。2008年國際金融危機后，“脆弱五國”（南非、巴西、印度、印度尼西亞和土耳其）因享受美國超級寬松政策的溢出效應(yīng)而形成對流入外資的高度依賴，在經(jīng)常項目赤字不斷攀升的同時，投資者為尋求更高收益率而大規(guī)模進入新興市場。結(jié)果，當(dāng)美聯(lián)儲主席伯南克于2013年6月暗示美聯(lián)儲可能將放慢購債步伐時，“縮減恐慌”迅速蔓延，并導(dǎo)致新興市場出現(xiàn)資本外逃浪潮和美元升值，迫使各央行不得不升息從而抑制了經(jīng)濟增長。當(dāng)2018年5月美聯(lián)儲開始減持資產(chǎn)（縮表）時，阿根廷和土耳其便因經(jīng)常項目赤字和外債規(guī)模巨大而受到?jīng)_擊。2021年2～3月市場波動導(dǎo)致流向新興市場的非居民投資組合大幅減少。盡管減少的部分在接下來的三個月內(nèi)得到了一定補充，但縮減恐慌情緒依舊。好消息是，2013年“脆弱五國”經(jīng)常項目赤字平均為GDP的4.4%，而2021年僅為0.4%；近年來流入新興市場的資金規(guī)模遠(yuǎn)非當(dāng)年可比，盡管哥倫比亞和智利等國的外債水平較高，但整體看，新興市場風(fēng)險來自內(nèi)部。

美國貨幣政策是全球金融周期的一個重要驅(qū)動力，其傳導(dǎo)機制先是影響全球高風(fēng)險資產(chǎn)價格和信用創(chuàng)造，然后影響國際資本流動和投資者避險情緒，并影響全球金融中介機構(gòu)杠桿率，進而波及他國貨幣形勢，挑戰(zhàn)他國尤其是開放程度較高國家的貨幣政策主權(quán)。

美歐等發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策緊縮開始后，新興市場經(jīng)濟體將面臨如下重大風(fēng)險：其一，許多國家已經(jīng)將所謂的“現(xiàn)代貨幣理論”付諸實踐，一旦升息則該理論的基礎(chǔ)便會迅速崩塌；其二，面對疫情造成的供給沖擊，各發(fā)展中經(jīng)濟體應(yīng)對措施各異，而政策差異性本身往往會成為風(fēng)險源之一；其三，進口能源或出口能源的新興市場和發(fā)展中國家面對政策轉(zhuǎn)向時，損益情況大相徑庭，由貨幣政策趨緊導(dǎo)致的價格波動無疑會增加這兩類經(jīng)濟體之間的分化。印度儲備銀行（即印度中央銀行）前行長此前曾撰文提醒以美聯(lián)儲為首的系統(tǒng)性中央銀行決策者，注意以上風(fēng)險的存在。

目前中低收入國家外債余額達8.7萬億美元，過去10年，其外債增速超過了GNI和出口增速。一旦發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策進入升息軌道，其債務(wù)負(fù)擔(dān)勢必加重，可能出現(xiàn)企業(yè)甚至國家違約，政策轉(zhuǎn)向極有可能使美元升值，進而引發(fā)貨幣錯配風(fēng)險，最終導(dǎo)致貨幣危機與金融危機。

2021年10月，世界銀行行長戴維·馬爾帕斯指出，中低收入經(jīng)濟體債務(wù)脆弱性急劇增加，全球有一半的最貧困國家面臨外債危機或很高的外債危機風(fēng)險，要對債務(wù)問題采取全方位行動，包括減免債務(wù)、加快重組和提高透明度。

供應(yīng)鏈?zhǔn)軗p風(fēng)險與部分發(fā)達國家“脫鉤”政策

全球正在感受供應(yīng)鏈?zhǔn)茏柚?，芯片短缺、能源供?yīng)不足、航運不暢和運費暴漲成為全球供應(yīng)鏈的主要痛點。國際金融協(xié)會發(fā)出警告，美國生產(chǎn)系統(tǒng)中供應(yīng)鏈中斷的可能性上升，目前制造業(yè)交貨期延遲情況嚴(yán)重，堪比2011年福島核災(zāi)難后日本的情況，并開始擴散至全球。這將迫使企業(yè)押注效率低但抵抗力強的供應(yīng)鏈，最終推高價格。衡量集裝箱費用的德魯里航運指數(shù)2021年9月比一年前上漲291%，例如從東亞到歐洲最大港鹿特丹港，一年來，這一繁忙航線的運費更是漲到一年前的6倍。煤價上漲2倍、天然氣價格上漲4倍，德國電價上漲1倍多。能源價格暴漲的原因和供應(yīng)鏈?zhǔn)茏栌嘘P(guān)，而源頭除了疫情反復(fù)和經(jīng)濟復(fù)蘇速度超越預(yù)期外，還有2020年世界石油和天然氣投資下降20%這一因素。

當(dāng)前供應(yīng)鏈韌性成為熱議話題。主要經(jīng)濟體之間貿(mào)易緊張和多邊貿(mào)易體系幾近癱瘓、氣候與自然災(zāi)害多發(fā)、網(wǎng)絡(luò)攻擊頻繁等，在不同維度增加了供應(yīng)鏈斷裂的可能性。由于技術(shù)進步與擴散，特別是生產(chǎn)數(shù)字化呈現(xiàn)出不可阻擋之勢，勞動力成本套利的空間逐漸變得狹小。隨著網(wǎng)上購物的普及，消費者對快速配送的需求上升，快速送達已成為企業(yè)競爭力的重要組成部分。在疫情沖擊下，徹底重新評估價值鏈、尋求短供應(yīng)鏈和多元化供應(yīng)鏈、投資更有韌性的供應(yīng)鏈方可使企業(yè)有利可圖。

從國家層面看，經(jīng)濟相互依存度不斷提升，一直被認(rèn)為是地緣政治穩(wěn)定的源泉，現(xiàn)在則被認(rèn)為是致命弱點，因為供應(yīng)的高集中度換一個角度觀察就意味著高依賴度，涉及“國家安全”，事關(guān)大國博弈。基于此，美國等國家陸續(xù)出臺了或計劃出臺一系列旨在提高自給率或本土化率的政策，鼓勵制造業(yè)回流或使供應(yīng)鏈多樣化，甚至公開鼓吹“脫鉤”，矛頭主要針對中國。2021年2月24日，拜登簽署了“美國供應(yīng)鏈”第14017號行政命令，指示政府對美國關(guān)鍵供應(yīng)鏈進行全面審查，以識別風(fēng)險、解決脆弱性并制定戰(zhàn)略，提高恢復(fù)力。為此，美國政府成立了涵蓋十多個聯(lián)邦部門和機構(gòu)的工作組，與商業(yè)、國會以及美國盟友和合作伙伴的數(shù)百名利益相關(guān)者進行磋商，以確定漏洞并制定解決方案，其中涉及的關(guān)鍵產(chǎn)品包括半導(dǎo)體制造和先進包裝、大容量電池、關(guān)鍵礦物和材料、藥品和原料藥等。

盡管從大國博弈層面上看，全球供應(yīng)鏈有跡象朝著逆全球化方向邁進，但目前的現(xiàn)實并不支持上述判斷，特別是和中國有關(guān)的數(shù)據(jù)提供的更是反例，原因在于中國的市場規(guī)模和持續(xù)堅定的開放政策。上海美國商會和普華永道中國2021年9月的調(diào)查顯示，在338家受訪公司中，有78%表示對本公司未來五年的業(yè)務(wù)展望感到“樂觀或略微樂觀”，比上年同期高近20個百分點。

美元霸權(quán)時代是否進入衰微期

美元長期以來占據(jù)國際貨幣體系的中心地位，美國國債作為全球唯一的源本抵押品（fundamental collateral），反映了全球?qū)姶?、流動、安全的貨幣或安全資產(chǎn)之需求。當(dāng)美國影響經(jīng)濟穩(wěn)定、金融信譽和文化開放性等體制功能缺陷暴露時，當(dāng)替代的“安全資產(chǎn)”（包括非政府?dāng)?shù)字支付系統(tǒng)）出現(xiàn)時，美元難以撼動的地位便會晃動。以美元計價的加密貨幣在2021年出現(xiàn)巨幅漲落。

這些變化是否是美元走向衰落的信號？經(jīng)濟學(xué)家對上述現(xiàn)象做出如下解釋：近20年美國國債占全球GDP的比重持續(xù)上升，同時美國產(chǎn)出占全球GDP的比重卻在下降。筆者將其命名為“羅格夫升降”。在羅格夫看來，目前國際貨幣體系顯露的跡象類似于20世紀(jì)60年代布雷頓森林體系面臨的“特里芬兩難”，即一方面美國需要通過貿(mào)易逆差為全球提供美元流動性，另一方面為使美元與黃金比價穩(wěn)定，美國需要維持貿(mào)易平衡或順差，但兩者難以兼得。眾所周知，“特里芬兩難”在20世紀(jì)70年代初最終引發(fā)了布雷頓森林體系的崩潰。這或許就是未來美元走勢的一個隱喻。羅格夫指出，當(dāng)今亞洲與美元的關(guān)系和20世紀(jì)60-70年代的歐洲情況有著驚人的相似之處。布雷頓森林體系的崩潰使大多數(shù)歐洲國家認(rèn)識到，歐洲內(nèi)部的貿(mào)易比與美國的貿(mào)易更重要，結(jié)果是馬克集團出現(xiàn)了，幾十年后演變?yōu)閱我回泿?。有朝一日如果中國停止人民幣一籃子貨幣掛鉤，轉(zhuǎn)而實行現(xiàn)代的通脹目標(biāo)制，允許匯率更自由地浮動，尤其是對美元更自由地浮動，那么亞洲大部分國家將會追隨中國。此外，中國人民銀行的數(shù)字貨幣也為中國政府提供了一個了解人民幣用戶交易的窗口，正如目前的系統(tǒng)為美國提供了大量類似信息一樣。

歐洲財政一體化邁出堅實步伐，預(yù)示著美元“一家獨大”局面的式微。2020年夏秋之際，歐盟推出約7500億歐元的歐洲復(fù)蘇計劃，從而使歐洲經(jīng)濟與貨幣聯(lián)盟這條板凳的三條腿（統(tǒng)一的貨幣、一個中央銀行、統(tǒng)一財政政策）終于齊全。該計劃的關(guān)鍵在于所涉資金的絕大部分將由歐盟通過發(fā)行以歐元計價的歐盟債券來籌集。歐盟財政一體化的實質(zhì)進展，不僅意味著歐盟緊急財政轉(zhuǎn)移安排能力的提升，更意味著歐盟債券將成為美國國債之外一種新的無風(fēng)險或低風(fēng)險資產(chǎn)，意味著作為世界唯一源本抵押品的美國國債在二戰(zhàn)后第一次遇到真正的潛在競爭者。如果“支持貿(mào)易往來工具”（INSTEX）結(jié)算系統(tǒng)能夠成長壯大乃至成為以歐元為中心的全球結(jié)算系統(tǒng)，那么美元享受的“過分的特權(quán)”便會遭到加速削弱。

與氣候變化有關(guān)的全球問題快速惡化及其應(yīng)對

2021年8月，聯(lián)合國政府間氣候變化專門委員會（IPCC）指出，地球正在向人類發(fā)出氣候紅色警報：全球變暖的總升溫在未來30年內(nèi)可能達到1.5℃，一個更加炎熱的未來基本上已不可避免。該報告的基本結(jié)論是，隨著全球變暖，2021年的酷熱將成為新氣候常態(tài)。2021年5月國際能源署發(fā)布報告指出，如果在2050年前世界將凈碳排放降至零，就要立即停止對礦物燃料項目的投資。2021年7月，1.4萬名科學(xué)家共同發(fā)聲批評，各國政府一直沒能解決“地球過度開發(fā)問題”。他們用31項“生命體征”（包括砍伐森林、溫室氣體排放、冰川厚度和海水范圍等）指標(biāo)衡量地球健康狀況，發(fā)現(xiàn)其中18項達到了創(chuàng)紀(jì)錄水平，并強烈建議禁用化石燃料、減少污染物、恢復(fù)生態(tài)系統(tǒng)、選擇植物性飲食、改變無限增長模式、穩(wěn)定人口數(shù)量。

對于如何處理好減排與發(fā)展、能源轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟正常運轉(zhuǎn)之間的銜接問題，人類正面臨挑戰(zhàn)。英國和歐洲在過去10年關(guān)閉了數(shù)以百計的燃煤電廠，西班牙僅2020年就關(guān)閉了一半煤電廠。荷蘭正在關(guān)閉歐洲最大的天然氣田。歐洲已花費數(shù)萬億美元用以補貼可再生能源開發(fā)和利用，2020年可再生能源在電力生產(chǎn)中所占份額首次超過化石燃料。2020年中國承諾在2030年前和2060年前分別實現(xiàn)碳達峰與碳中和目標(biāo)之后，2021年又進一步承諾不在國外興建煤電廠。然而由于多種原因， 2021年下半年多國出現(xiàn)了能源價格尤其是電價飆升或拉閘限電現(xiàn)象。

2021年11月1日，第26屆聯(lián)合國氣候變化締約方會議（COP26）召開。各國爭論的焦點是“碳泄漏”，即高碳品進口在不加征碳稅的情況下將搶走本國支付了碳排放費企業(yè)的市場。目前，歐盟委員會已推出碳邊境調(diào)節(jié)機制（CBAM）以防止碳泄漏，2023～2025年為過渡期，從2026年開始進口商需為所覆蓋商品購買CBAM證（付進口費）。2021年7月中國開放了全國碳交易市場，政府發(fā)放配額，覆蓋2225家電廠，將來逐步覆蓋其他高污染行業(yè)，但減排政策未涉及碳關(guān)稅。

我們還要關(guān)注全球溫室氣體排放的其他來源或渠道，其中10%來自剩余食物。為了實現(xiàn)減排目標(biāo)并應(yīng)對氣候變化造成的后果，世界還要努力積極利用已有的并開創(chuàng)全新的制度設(shè)計。

人口結(jié)構(gòu)變遷加速影響深遠(yuǎn)

人口屬于中長期變量，累積到一定程度后會在短期內(nèi)產(chǎn)生重大效應(yīng)。人口變化主要體現(xiàn)在人口數(shù)量、年齡結(jié)構(gòu)、族群比例以及人口跨境流動等方面。據(jù)聯(lián)合國經(jīng)濟和社會事務(wù)部（UNDESA）預(yù)測，全球人口將從目前的77億增至2030年的85億、2050年的97億，2100年將達到110億峰值。

從年齡結(jié)構(gòu)看，工業(yè)化國家或經(jīng)濟體普遍進入老齡化社會，2020年日本65歲以上老人占總?cè)丝诘?8%，歐盟27國為20.3%，美國為16%，俄羅斯為15%。新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家中，中國65歲以上老人占11%，已邁出走向老齡化社會的步伐，中位年齡比27歲的印度高出11歲，比撒哈拉以南非洲高出近20歲。人口老齡化還可以從生育率的持續(xù)降低來加以印證。2020年歐盟的生育率為1.3～1.4，日本生育率為1.1（以致約有13%的住宅被廢棄），韓國為0.9。新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家中，中國同期的生育率降至1.3，顯著低于印度的2.2和印尼的2.3。與快速老齡化社會形成鮮明對照的是部分發(fā)展中國家的人口爆炸。目前人口增速最快的是非洲，總數(shù)為13億，預(yù)計到2050年增至26億。年輕人口占比高可以產(chǎn)生人口紅利，但收獲人口紅利必須與人力資本不斷積累、儲蓄率與投資率提升、能夠大幅降低交易成本和不確定性的體制機制改革、社會穩(wěn)定、生態(tài)環(huán)境可持續(xù)發(fā)展等相結(jié)合方能實現(xiàn)。

發(fā)達經(jīng)濟體人口老齡化的影響巨大，主要體現(xiàn)在以下幾個方面。一是勞動力供給減少，由此降低潛在增長率；二是與社保和醫(yī)保相關(guān)的財政支出增加，形成的赤字壓力可能拖累經(jīng)濟長期增長；三是老年人創(chuàng)新能力下降，從而影響勞動生產(chǎn)率提升；四是消費需求減少，投資增長與結(jié)構(gòu)均會有所改變；五是移民政策可能被迫調(diào)整，國內(nèi)社會因此出現(xiàn)分裂；六是為數(shù)眾多的老年人政治參與程度上升，各國內(nèi)部政治博弈的過程與結(jié)果正在發(fā)生改變；七是自動化導(dǎo)致非熟練勞動力大量失業(yè)，更多知識密集型業(yè)務(wù)實現(xiàn)自動化，降低了人類參與工作的必要性。

未來20年最確定的趨勢將是人口結(jié)構(gòu)的重大轉(zhuǎn)變。有學(xué)者將這種轉(zhuǎn)變用三種“顏色”形象地加以表述：更多的灰色（老齡化）、更多的綠色（隨技術(shù)進步而來的每公頃產(chǎn)出增加）、更少的白色（美國和歐洲人口總數(shù)中白人的比重快速下降）。

大國關(guān)系越發(fā)體現(xiàn)為規(guī)鎖與反規(guī)鎖的博弈

拜登政府為阻止中國這一競爭對手的產(chǎn)業(yè)和技術(shù)趕超，力圖將其鎖定在全球供應(yīng)鏈或價值鏈的中低端。這一規(guī)鎖政策亦會貫穿美中利益交匯領(lǐng)域——如氣候變化、防止核擴散、全球衛(wèi)生安全——的合作全過程。在WTO框架內(nèi)推動制定限制中國的經(jīng)貿(mào)規(guī)則是美國實施規(guī)鎖的重點之一。

2021年10月，美國貿(mào)易代表戴琪先后參加經(jīng)合組織理事會部長級會議和G20貿(mào)易部長會議，她在演講中明確提出，美國將與盟國一道制定21世紀(jì)公平貿(mào)易規(guī)則，解決中國和其他非市場經(jīng)濟體扭曲市場的做法所帶來的共同挑戰(zhàn)，促進市場經(jīng)濟和“民主國家”在國際競爭中取勝。在拜登政府的主導(dǎo)下，西方七國集團已就WTO改革形成較為一致或相近的立場，預(yù)計美國可能在爭端解決機制、“特殊和差別待遇”、市場經(jīng)濟地位、政策透明度等問題上推動相關(guān)議題。

將氣候議程與發(fā)展議程、經(jīng)貿(mào)規(guī)則進行捆綁以提升自身競爭力兼而修復(fù)與盟友關(guān)系，是美國力求主導(dǎo)氣候變化合作的一個基本動因。美國已將氣候和綠色技術(shù)納入2021年成立的美歐貿(mào)易和技術(shù)委員會的重要議題，以應(yīng)對氣候變化之名，在投資審查等方面提高技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，并形成隱性壁壘。美國將在包括G20平臺在內(nèi)的各種場合大力推進美國版全球減排合作，要求排放大國承擔(dān)更多的責(zé)任，甚至可能在G20框架內(nèi)推動“對等原則”，以取代現(xiàn)有的“國家自主貢獻”“共同但有區(qū)別責(zé)任”原則。與此相關(guān)，拜登政府進一步突出了基礎(chǔ)設(shè)施的地緣政治價值，將基建作為氣候議程的重要抓手之一，推出“重建更美好世界”（B3W）倡議，以對沖“一帶一路”倡議，通過有針對性地強調(diào)高標(biāo)準(zhǔn)、高質(zhì)量、透明度、共享性等維度，搶抓國際基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)則制定權(quán)，形成戰(zhàn)略競爭優(yōu)勢。不難預(yù)見，美國將繼續(xù)與歐、日聯(lián)手創(chuàng)立或升級所謂高質(zhì)量基礎(chǔ)設(shè)施的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，強化針對發(fā)展中國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的政策協(xié)調(diào)。同時，拜登政府在發(fā)展中國家債務(wù)問題上高調(diào)施壓，要求中國遵守巴黎俱樂部原則，增加債務(wù)透明度，并聯(lián)合世界銀行、國際貨幣基金組織等多邊機構(gòu)，敦促中國公布海外債務(wù)數(shù)據(jù)并提高“一帶一路”項目透明度，要求繼續(xù)延長G20暫停償債計劃期限，同時積極推動將暫停償債計劃擴大至中等收入國家，要求商業(yè)銀行參與國際債務(wù)減免。

除了聯(lián)合盟友伙伴在國際舞臺上設(shè)規(guī)立制外，通過國內(nèi)立法達到遏制中國的目的，也是美國規(guī)鎖策略的重要實現(xiàn)途徑。2021年6月8日，美國參議院通過了《2021年美國創(chuàng)新與競爭法案》。此法案由“芯片與5G緊急撥款方案”和《無盡前沿法案》《確保美國未來法案》《2021年應(yīng)對中國挑戰(zhàn)法案》《2021年戰(zhàn)略競爭法案》等4個法案組成，矛頭直指中國，所涉內(nèi)容廣泛，多有突破雙邊關(guān)系底線之處，打壓力度明顯增強。一旦眾議院審議通過并經(jīng)由總統(tǒng)簽字成為法律，此法將在相當(dāng)長的時間里對包括經(jīng)貿(mào)、金融、科技在內(nèi)的中美關(guān)系產(chǎn)生巨大且久遠(yuǎn)的影響。

世界經(jīng)濟走勢

短期內(nèi)疫情走勢將直接影響全球經(jīng)濟未來表現(xiàn)。從歷史上看，重大疫情持續(xù)2年左右后，其毒性便開始下降。

即便疫情沖擊逐漸消退，世界經(jīng)濟復(fù)蘇仍然面臨疫情前就已經(jīng)存在的各種掣肘，其中有些因應(yīng)對疫情而變得更加嚴(yán)重。今后數(shù)年仍將掣肘全球經(jīng)濟持續(xù)平衡增長的中長期因素還包括：攀升至歷史最高水平的債務(wù)、勞動生產(chǎn)率增速遲緩、多邊貿(mào)易體系改革談判達成共識困難重重、金融監(jiān)管持久性存在漏洞、“經(jīng)濟民族主義”特別是“資源民族主義”抬頭等。與經(jīng)濟活動關(guān)系密切的網(wǎng)絡(luò)安全始終是一只威脅巨大的“黑天鵝”。美國的長期國債是全球金融系統(tǒng)的核心，幾乎所有國家都有美債儲備，并被用作幾乎所有物品和資產(chǎn)的抵押品，而99.9%以上的美國國債以純粹電子形式存在。如果有人侵入美債系統(tǒng)，全球貨幣體系與金融市場便將陷入一片混亂。

風(fēng)險、挑戰(zhàn)或掣肘確實存在，但全球經(jīng)濟整體上復(fù)蘇而回歸中長期發(fā)展軌道也是事實。2021年上半年主要經(jīng)濟體經(jīng)濟復(fù)蘇強勁，但進入第三季度后總體放緩、增速分化，呈現(xiàn)前快后慢的特征。從全球看，雖說不同經(jīng)濟體復(fù)蘇步伐并不一致，全年世界經(jīng)濟實現(xiàn)明顯復(fù)蘇可以說已成定局。2022年全球經(jīng)濟增長4.5%的可能性較大。作為對比，IMF預(yù)測2022年全球經(jīng)濟增長4.9%，到2024年，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體（不包括中國）的GDP可能依然比疫情前低，經(jīng)濟增長速度約為5.5%左右。

短期看，世界經(jīng)濟面臨的最大風(fēng)險可能還是政策風(fēng)險。如果主要發(fā)達經(jīng)濟體應(yīng)對通脹、維持復(fù)蘇的貨幣與財政政策失當(dāng)，將會引發(fā)資產(chǎn)價格動蕩暴跌，扼殺脆弱的經(jīng)濟復(fù)蘇，并可能將經(jīng)濟推入滯脹通道，并殃及新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家。中長期看，全球仍處在中低速增長軌道，未來3～5年世界經(jīng)濟增長率將維持在3.0%～3.5%，當(dāng)然各國各地區(qū)增速會存在顯著差異。

（編輯 季節(jié)）