覃毅

海光信息一夜成名。

這家總部位于天津的國產(chǎn)CPU制造商，于 8月上旬上市， 9月末市值約為1350億。

海光已成為A股半導體板塊的第4名，排在它前面的是北方華創(chuàng)、中芯國際、紫光國微。

第一家市值超千億元的國產(chǎn)CPU巨頭，是如何跑出來的？

CPU路線

打造一顆國產(chǎn)CPU，國內(nèi)有兩大路線。

自主派希望靠自己研發(fā)，建立一個中國主導的軟硬件生態(tài)。代表企業(yè)是中科院孵化的龍芯，CPU芯片產(chǎn)品主要應用于航天國防領域。

龍芯創(chuàng)始人、中科院博士胡偉武曾表示：“龍芯致力于構(gòu)建獨立于Wintel（Intel和Windows）和AA（ARM和Android）體系的第三套生態(tài)系統(tǒng)?！?h4>海光信息采購商品和接受勞務情況（2019-2021）（單位： 萬元）

合作派是站在巨人的肩膀，發(fā)展自己的技術(shù)，海光是這一類路線的代表。

自主研發(fā)的道路非常艱難，可能至少需要數(shù)十年的積累，才趕上芯片巨頭的水平。合作共建的模式相對簡單，兼容現(xiàn)有的軟硬件，商業(yè)化更快，壞處是，核心技術(shù)可能受制于人。

2016年，海光選擇了合作模式，與美國芯片企業(yè)AMD成立合資公司，向?qū)Ψ綄W習如何制造X86服務器芯片。

以英特爾、AMD為主導的X86架構(gòu)指令系統(tǒng)，近乎壟斷服務器市場。2021年市場調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，X86服務器出貨量達375.1萬臺，占比95.9%。

AMD很早獲得了對英特爾X86的交叉專利授權(quán)，自研的Zen架構(gòu)性能強悍。迫于英特爾的激烈競爭，AMD現(xiàn)金流壓力大，急需輸血，于是，便有了和海光的合作。

引進AMD技術(shù)后，海光的商業(yè)化進程加快。

目前，海光有4款CPU產(chǎn)品，其中海光一號和海光二號已經(jīng)實現(xiàn)商業(yè)化應用，海光三號完成實驗室驗證，海光四號處于研發(fā)階段。

“ CPU系列產(chǎn)品兼容 X86 指令集以及國際上主流操作系統(tǒng)和應用軟件，軟硬件生態(tài)豐富?！闭泄蓵榻B道。

背靠中科院

海光信息脫胎于中科院，其創(chuàng)始團隊成員之一，是中科院專家唐志敏。

股權(quán)穿透結(jié)果顯示，唐志敏曾掌舵海光信息技術(shù)、海光集成電路、海光微電子技術(shù)等多家公司。

根據(jù)招股書，海光微電子、海光集成均是海光與AMD的合資公司，雙方在2016-2017年間簽署了《技術(shù)許可協(xié)議》。

2020年，海光調(diào)整組織架構(gòu)，改選及新增公司董事，唐志敏在董事會的持股比例下調(diào)。一年后，他辭任海光董事。

經(jīng)過這一波調(diào)整，海光形成了以孟憲棠和沙超群為主的高管陣營，均來自中科院控股的中科曙光，分別擔任董事長和總經(jīng)理。

海光的股權(quán)結(jié)構(gòu)比較分散，目前無實際控制人。

孟憲棠和沙超群持股比例僅為0.64%和0.53%。兩人均通過海光的員工持股平臺“藍海輕舟合伙”持有公司股份。

海光第一大股東為中科院旗下的中科曙光，持股 32.1%。此外，成都國資、海富天鼎合伙、藍海輕舟合伙，分別持有19.53%、12.41%、6.99%的股份。

有市場分析認為，作為大股東，中科曙光本身就是國內(nèi)最大的CPU芯片生產(chǎn)商，可以為海光所需的整機客戶資源庫，還能推動海光就勢切入服務器市場。

2019年至2021年，公司收入水漲船高，年度總營收分別為3.79億元、10.22億元和23.1億元。

2021年海光信息前五大客戶情況（單位： 萬元）

2021年，該公司實現(xiàn)扭虧為盈，扣非凈利潤為2.65億元。

值得注意的是，海光大客戶占收入的比重大。2021年，公司向前五大客戶的銷售金額，合計占當期營業(yè)收入的比例為91.23%。

其中，公司A的營收貢獻超過50%。假如失去該客戶，海光營收要下滑一半。

技術(shù)之憂

海光沿用海外成熟架構(gòu)，在芯片博弈的大勢下，也陷入窘境。

自2016年，海光從事高端處理器產(chǎn)品的開發(fā)，就核心技術(shù)的掌控層次，其采用的X86指令集技術(shù)源于AMD授權(quán)。

市場消息透露，為獲得上述授權(quán)支付，海光付給AMD2.93億美元的現(xiàn)金。

海光披露，其向 AMD 支付了三類費用，三年合計超過2億元，知識產(chǎn)權(quán)費占比最高，一年即可達1億元。

“向其采購的知識產(chǎn)權(quán)費，主要系根據(jù)許可協(xié)議約定的、按海光集成銷售額計提的知識產(chǎn)權(quán)費。”海光在招股書中介紹道。

拋開授權(quán)費，核心技術(shù)架構(gòu)交由AMD定義，等于海光頭頂上方懸了一把利刃。

2019年6月，海光就已進入美國商務部“實體清單”，三類核心供應商（晶圓制造廠、EDA 廠商、IP廠商）中，EDA廠商已無法續(xù)約，AMD也不再提供技術(shù)服務。

“公司早前獲得授權(quán)的架構(gòu)，將無法更新到最新一代。”科技半導體行業(yè)觀察人士孫永杰說。

高端服務器CPU市場，出路只能是自主研發(fā)。

早期“曲線救國”的海光，與全自主架構(gòu)的龍芯一樣，都在推動國產(chǎn)進程。

過去7年時間，海光的高強度研發(fā)，已突破高端通用處理器微結(jié)構(gòu)設計、高端芯片IP設計等多項核心技術(shù)。

截至2021年底，海光總共已取得179項專利（包括136項發(fā)明專利）、154項計算機軟件著作權(quán)。

“要做出完全媲美國際市場的自主架構(gòu)CPU，要在兼容問題上啃‘硬骨頭?！睂O永杰評論說。

對于海光而言，只有在引進架構(gòu)上創(chuàng)新，才有機會另起爐灶，擺脫受制于人的尷尬。