1月，美元指數(shù)（USDX）先貶后升，創(chuàng)2020年下半年以來新高。1月美元指數(shù)波動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大，升值0.7%。1月中上旬，美元指數(shù)沖高回落；1月26日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議聲明表述鷹派， 1月27日美元指數(shù)突破97關(guān)口，創(chuàng)2020年7月以來新高，兩周內(nèi)升值幅度達(dá)2.5%。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)公布的美元對(duì)主要貿(mào)易伙伴國貨幣的加權(quán)平均匯率指數(shù)，美元對(duì)主要貿(mào)易伙伴國貨幣升值0.7%，其中對(duì)發(fā)達(dá)國家貨幣升值0.9%，對(duì)新興市場國家貨幣升值0.5%。

亞洲和北美洲貨幣基本穩(wěn)定，略有貶值。13種亞洲貨幣中，土耳其里拉和港元對(duì)美元輕微升值，其中土耳其里拉由于前期跌幅過大，1月對(duì)美元升值0.5%，國際清算銀行（BIS）有效匯率指數(shù)升值1.5%，是1月最強(qiáng)亞洲貨幣。其他亞洲貨幣均對(duì)美元貶值，以色列新謝克爾、韓元和印尼盾對(duì)美元貶值幅度靠前，均在1%以上。以色列新謝克爾沒有延續(xù)2021年的升值趨勢，主要受地緣政治因素拖累。人民幣、泰銖和菲律賓比索等對(duì)美元輕微貶值，貶值幅度均在0.2%以內(nèi)。北美洲貨幣方面，加元貶值0.4%，墨西哥比索貶值1.7%。

大多數(shù)歐洲和大洋洲貨幣表現(xiàn)比較弱勢。歐洲貨幣中，僅匈牙利福林、冰島克朗和捷克克朗對(duì)美元升值。其中匈牙利福林對(duì)美元升值幅度最大，為1.8%，BIS有效匯率指數(shù)升值2.9%，主要與匈牙利央行加息有關(guān)。由于烏克蘭地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升，東歐局勢動(dòng)蕩，處于漩渦中心的俄羅斯盧布和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)敏感的北歐貨幣瑞典克朗領(lǐng)跌，對(duì)美元貶值幅度在3%以上。其他歐洲貨幣受此影響貶值幅度普遍較高，歐元、丹麥克朗、挪威克朗和瑞士法郎對(duì)美元貶值幅度均在1.5%以上。大洋洲貨幣方面，新西蘭元對(duì)美元貶值3.8%，BIS有效匯率指數(shù)貶值3%，為1月全球最弱勢的貨幣。

加息潮下南美洲和非洲貨幣較為強(qiáng)勢，智利比索為1月全球最強(qiáng)貨幣。南美洲貨幣方面，智利比索、秘魯新索爾和巴西雷亞爾對(duì)美元升值幅度均在3.5%以上，其中智利比索對(duì)美元升值5.0%，BIS有效匯率指數(shù)升值5.3%，為1月全球最強(qiáng)貨幣。貨幣政策變化是這些貨幣強(qiáng)勢的直接原因。非洲方面貨幣，當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月27日，南非央行將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.0%，1月南非蘭特對(duì)美元升值2.4%，BIS有效匯率指數(shù)升值3.1%。

表1 2022年1月38個(gè)貨幣對(duì)美元升貶值

表2 2022年1月58個(gè)經(jīng)濟(jì)體名義有效匯率指數(shù)升貶值

注：1.本文基礎(chǔ)數(shù)據(jù)來源為國際清算銀行（BIS）。一是各國（地區(qū)）貨幣對(duì)美元雙邊匯率（日度）。BIS數(shù)據(jù)來源主要是各國（地區(qū)）中央銀行。二是名義有效匯率指數(shù)（日度）。BIS根據(jù)雙邊匯率數(shù)據(jù)，以2010年為基期、根據(jù)雙邊貿(mào)易權(quán)重計(jì)算幾何加權(quán)平均值作為名義有效匯率指數(shù)。權(quán)重根據(jù)時(shí)間動(dòng)態(tài)調(diào)整，現(xiàn)行權(quán)重基于2014年至2016年的貿(mào)易數(shù)據(jù)計(jì)算。

2.本文實(shí)際使用的雙邊匯率樣本為38個(gè)，名義有效匯率指數(shù)樣本為58個(gè)。BIS公布54個(gè)貨幣對(duì)美元匯率，其中包括特別提款權(quán)（SDR）、4個(gè)實(shí)行固定匯率制度的國家（地區(qū)）貨幣（阿聯(lián)酋迪拉姆、卡塔爾里亞爾、阿曼里亞爾和沙特里亞爾）和1個(gè)數(shù)據(jù)缺失的貨幣（阿爾巴尼亞列克）。同時(shí)，BIS公布60個(gè)國家（地區(qū)）的名義有效匯率指數(shù)，與雙邊匯率的公布范圍相比，增加了美國、歐元區(qū)國家，同時(shí)減少了10個(gè)貿(mào)易權(quán)重?cái)?shù)據(jù)不可得國家。為保持分析的一致性，本文取兩者交集，且不考慮實(shí)行固定匯率制度的國家貨幣，形成包含38個(gè)貨幣對(duì)美元雙邊匯率、58個(gè)國家（地區(qū)）的名義有效匯率的樣本。

國家外匯管理局外匯研究中心 供稿