張余

7月8日，元道通信（301139.SZ）在A股市場正式登陸，通信技術(shù)領(lǐng)域再添新軍。據(jù)公告資料顯示，作為國內(nèi)領(lǐng)先的通信技術(shù)服務(wù)企業(yè)，元道通信長期面向中國移動、中國電信、中國聯(lián)通等通信運(yùn)營商和通信基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營商中國鐵塔，以及愛立信等通信設(shè)備制造商提供包括通信網(wǎng)絡(luò)維護(hù)與優(yōu)化、通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)在內(nèi)的通信技術(shù)服務(wù)。截至目前，公司服務(wù)區(qū)域已覆蓋全國30個(gè)省、自治區(qū)及直轄市，并在規(guī)模上迎來了高速增長。

據(jù)招股書顯示，本次IPO公司的募投資金將主要用于區(qū)域服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動資金，募投將有助于推動公司技術(shù)水平和主業(yè)的提升。預(yù)計(jì)伴隨此次在A股的正式登陸，在資本市場的加持下公司有望迎來價(jià)值進(jìn)一步成長。

數(shù)據(jù)顯示，2021年公司通信網(wǎng)絡(luò)維護(hù)服務(wù)的營收規(guī)模達(dá)到9.64億元，占公司總營收的59.37%。同期，通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)服務(wù)、通信網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化服務(wù)及信息通信軟硬件產(chǎn)品的同期營收規(guī)模分別4.00億元、1.17億元、1.44億元，占比分別為24.60%、7.17%和8.86%。目前，通信網(wǎng)絡(luò)維護(hù)服務(wù)為元道通信最主要營收來源，而公司核心技術(shù)亦主要聚焦在通信網(wǎng)絡(luò)維護(hù)領(lǐng)域。

據(jù)了解，在通信網(wǎng)絡(luò)維護(hù)領(lǐng)域公司自主研發(fā)了且具有擁有完全知識產(chǎn)權(quán)的“通信網(wǎng)絡(luò)維護(hù)綜合運(yùn)營管理系統(tǒng)”，其不僅在技術(shù)水平上居于行業(yè)領(lǐng)先地位，同時(shí)亦能夠有效將公司積累的管理經(jīng)驗(yàn)和互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)分析等新技術(shù)深度融合，賦能業(yè)務(wù)運(yùn)營的各個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，使公司總部可在線上對核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)進(jìn)行合理管控。

而除了“通信網(wǎng)絡(luò)維護(hù)綜合運(yùn)營管理系統(tǒng)”外，公司還自主研發(fā)了包括“大數(shù)據(jù)車輛智能管理云平臺2.0”、“元道經(jīng)緯相機(jī)APP”、“基站發(fā)電智能規(guī)劃調(diào)度系統(tǒng)”等多個(gè)系列平臺軟件。公司通過將研發(fā)成果與日常業(yè)務(wù)運(yùn)營深度融合，成功為業(yè)務(wù)運(yùn)營的各個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)賦能。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2021年12月，元道通信已擁有軟件著作權(quán)達(dá)到160余項(xiàng)。技術(shù)端的領(lǐng)先性為公司的主業(yè)發(fā)展提供了穩(wěn)定的支持，并推動公司主營及同期整體業(yè)績亦實(shí)現(xiàn)大踏步前進(jìn)。

《紅周刊》通過數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，2019年至2021 年，元道通信的營收規(guī)模由7.53億元增長至16.25億元，復(fù)合增速為46.9%;歸母凈利潤由0.62 億元增長至1.07億元，復(fù)合增速為31.4%，其同期業(yè)績增速在所屬通信行業(yè)中均處于中上水平。在核心技術(shù)的加持下，公司業(yè)績表現(xiàn)出了良好的成長性。

元道通信的客戶主要包括中國移動、中國電信等大型通信及信息服務(wù)企業(yè)，其中核心客戶為中國移動，公司在中國移動的網(wǎng)絡(luò)維護(hù)執(zhí)行標(biāo)段數(shù)量位居行業(yè)第五，在國內(nèi)企業(yè)中長居首位。而以公司近三年的客戶構(gòu)成來看，目前元道通信的前五大客戶較少發(fā)生變動，通過“集團(tuán)集采”向通信運(yùn)營商提供通信網(wǎng)絡(luò)維護(hù)服務(wù)成為其最具優(yōu)勢業(yè)務(wù)，這也體現(xiàn)出了下游企業(yè)對元道通信的認(rèn)可度和企業(yè)在客戶端的穩(wěn)定性。

從區(qū)域覆蓋來看，當(dāng)前元道通信的核心經(jīng)營地域已包括了新疆、黑龍江、重慶、河北、北京等全國30個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）。據(jù)公告顯示，經(jīng)過多年發(fā)展，公司在核心業(yè)務(wù)區(qū)：西部、東北和華北區(qū)域的布局日趨完善，三大區(qū)域收入占比超過80%;而另一方面，公司近年連續(xù)取得位居行業(yè)前列的中標(biāo)份額，業(yè)務(wù)優(yōu)勢不斷顯現(xiàn)，并在區(qū)域上陸續(xù)開拓重慶、湖南、寧夏、安徽、北京、山西等新區(qū)域的綜合代維業(yè)務(wù)，形成了以三大區(qū)域?yàn)榛c(diǎn)向全國輻射的業(yè)務(wù)模式，進(jìn)一步拓寬了企業(yè)在區(qū)域上的發(fā)展空間。

此外，除了企業(yè)自身業(yè)務(wù)領(lǐng)域的擴(kuò)張外，5G的發(fā)展也在為通信行業(yè)的發(fā)展提供了新的推動力。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，我國基站總數(shù)達(dá)到996萬個(gè)，共建成5G基站142.5萬個(gè)。以5G為代表的“新基建”建設(shè)正加速推進(jìn)，通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)已進(jìn)入到新一輪的發(fā)展周期，存在巨大的市場空間。

以當(dāng)前規(guī)模來看，元道通信在維護(hù)的鐵塔、物理站已分別達(dá)到5.29萬座和12.35萬個(gè)。同時(shí)業(yè)務(wù)覆蓋33.68萬公里傳輸線路和387.24萬戶家庭、集團(tuán)客戶線路。其所提供的通信技術(shù)服務(wù)，能夠有效地保障國家通信網(wǎng)絡(luò)安全，并向當(dāng)?shù)靥峁┚蜆I(yè)崗位和技能培訓(xùn)。而從行業(yè)擴(kuò)張的形勢來看，隨著國家“新基建”“新時(shí)代西部大開發(fā)”等政策推進(jìn)落實(shí)，預(yù)計(jì)通信運(yùn)營商在投資規(guī)模和增速將持續(xù)加大，而元道通信的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢亦將轉(zhuǎn)化為推動公司進(jìn)一步成長的動力。以目前公司在業(yè)績上表現(xiàn)的高成長性來看，在新時(shí)代背景之下，企業(yè)規(guī)模與價(jià)值的提升空間仍十分巨大，未來發(fā)展可期。