◎羅博文 胡杰 李晉陽 羅劍朝

一、引言與文獻(xiàn)綜述

農(nóng)戶“抵押難”“擔(dān)保難”“貸款難”是我國農(nóng)村一直存在的金融難題，而生物資產(chǎn)抵押貸款試點作為破解農(nóng)戶“抵押難”“擔(dān)保難”“貸款難”的有效工具，能有效緩解農(nóng)戶融資困境（杜靜粉等，2014；羅鵬，2015；牛榮、閆嘯，2020）。生物資產(chǎn)是農(nóng)戶除土地、房屋等資產(chǎn)之外最主要的資產(chǎn)，盤活生物資產(chǎn)是破解農(nóng)戶抵押難題的有效途徑，也是促進(jìn)鄉(xiāng)村振興的必要手段。2019年1月29日，為激活生物資產(chǎn)、實現(xiàn)農(nóng)民增收和服務(wù)鄉(xiāng)村振興多樣化的融資訴求，財政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、中國人民銀行等相關(guān)部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興的指導(dǎo)意見》，要求“積極拓寬農(nóng)業(yè)農(nóng)村抵質(zhì)押物范圍，依法合規(guī)推動形成多元化、全方位的農(nóng)村資產(chǎn)抵質(zhì)押融資模式”。從試點情況看，目前主要存在四種典型的生物資產(chǎn)抵押模式，包括“擔(dān)保公司+規(guī)模養(yǎng)殖戶”反擔(dān)保模式、“銀行+保險”農(nóng)業(yè)保險模式、“農(nóng)戶+龍頭企業(yè)+銀行”直接擔(dān)保模式和浮動抵押模式（邵子貞等，2018）。但從資產(chǎn)評估視角來看，與生物資產(chǎn)價值評估相關(guān)的研究較少（榮鳳云等，2017），關(guān)于在生物資產(chǎn)抵押貸款實施中涉及生物資產(chǎn)價值評估的理論研究與實踐探索仍不充分，尤其在生物資產(chǎn)價值評估標(biāo)準(zhǔn)制定、評估要素選擇、評估方法應(yīng)用等方面尚缺少系統(tǒng)的評估模式和理論體系。因此，生物資產(chǎn)抵押貸款受到其價值評估等因素阻礙而無法取得進(jìn)一步的有效促進(jìn)效果。

為了保證研究可行性原則，本文將生物資產(chǎn)分為農(nóng)業(yè)類資產(chǎn)和畜禽類資產(chǎn)。生物資產(chǎn)類別具有特殊性，不同類別生物資產(chǎn)的抵押價值會隨其屬性的變化而隨之發(fā)生波動。果樹類生物資產(chǎn)評估方面，現(xiàn)有研究大多沿用森林資產(chǎn)價值評估的相關(guān)方法（Goio I et al．，2008）。孫國梁（2011）提出對果樹資產(chǎn)價值屬性進(jìn)行評估時要根據(jù)評估目的的不同而進(jìn)行區(qū)別操作，以此來實現(xiàn)果樹資產(chǎn)價值多樣化。彭文成（2012）提出可以采用收益核算的評估方法來估算果樹價值，并通過對柑橘種植案例及市場價格波動情況的分析來計算出果農(nóng)的實際收益。彭劍峰（2014）將經(jīng)濟(jì)林資產(chǎn)評估的主要指標(biāo)劃分為生產(chǎn)經(jīng)營成本、產(chǎn)品價格、產(chǎn)量、折現(xiàn)率和經(jīng)濟(jì)壽命期，并通過資產(chǎn)評估的收益方法對經(jīng)濟(jì)林的資產(chǎn)狀況進(jìn)行評估。張攀華（2016）通過案例分析對成本法、市場參照法和收獲現(xiàn)值法等生物資產(chǎn)評估方法進(jìn)行識別，認(rèn)為收益現(xiàn)值法能更準(zhǔn)確地評估新疆經(jīng)濟(jì)林的市場價值。禽畜資產(chǎn)市場價值評估方面，有學(xué)者指出市場價值類型是養(yǎng)豬業(yè)生產(chǎn)性生物資產(chǎn)評估選用的核心因素（張心靈等，2019）。同時，胡海川等（2012）以奶牛為例，指出奶牛類資產(chǎn)價值評估的特點及難點，并具體闡釋了奶牛在不同的生長階段內(nèi)所應(yīng)適用的差異化資產(chǎn)評估的具體方法。張心靈（2013）通過剖析奶牛資產(chǎn)價值的具體變化規(guī)律提煉出與之相對應(yīng)的科學(xué)評估方法，用以評估畜牧業(yè)生物資產(chǎn)的實際價值。生物資產(chǎn)價值評估體系構(gòu)建方面，高立寧（2008）與胡海川等（2013）對生物資產(chǎn)價值評估進(jìn)行了初步研究，為后續(xù)研究打下了良好的理論基礎(chǔ)。范文娟等（2013）有針對性地提出了面向不同成長階段、不同屬性生物資產(chǎn)價值評估方法的選擇方案，并根據(jù)生物資產(chǎn)價值的演進(jìn)變化規(guī)律提出了構(gòu)建生物經(jīng)濟(jì)模型評估方法。事實上，盡管這種評估方法在一定程度上遵循生物資產(chǎn)生長變化規(guī)律，但根據(jù)研究結(jié)果分析發(fā)現(xiàn)，其模型選取仍存在一定局限性，即無法對所有生物資產(chǎn)進(jìn)行價值評估。

在鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略大背景下，生物資產(chǎn)抵押價值評估不僅是生物資產(chǎn)抵押貸款政策實施的必要前提，而且是解決農(nóng)戶融資難題、拓寬農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍的有效保障。但是，目前畜牧業(yè)領(lǐng)域的相關(guān)研究相對較少，還未能形成統(tǒng)一規(guī)范的評估方法與規(guī)范，研究結(jié)論也缺乏相互借鑒的意義與可比較性。基于此，本文基于對已有生物資產(chǎn)抵押價值評估研究現(xiàn)狀的梳理與歸納，進(jìn)一步分析現(xiàn)階段生物資產(chǎn)抵押價值評估存在的不足與問題，并針對果樹類、畜禽類生物資產(chǎn)的生長周期和生物特點，結(jié)合市場法、成本法、收益法和生物經(jīng)濟(jì)模型，提出較為成熟和完善的農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)抵押價值評估方法框架，為進(jìn)一步推動農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)成為貸款抵押物的有效選擇、完善我國生物資產(chǎn)抵押價值評估參考標(biāo)準(zhǔn)提供理論依據(jù)和科學(xué)方法，有利于解決農(nóng)戶融資難題，從而促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展、推動鄉(xiāng)村振興。

二、農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)抵押價值評估方法

目前，生物資產(chǎn)抵押融資業(yè)務(wù)只在我國部分試點地區(qū)展開，進(jìn)展緩慢，并未在全國推廣，主要原因是生物資產(chǎn)價值計量的困難（孟全省，2004）。如上文所述，將生物資產(chǎn)分為農(nóng)業(yè)類資產(chǎn)和畜禽類資產(chǎn)的分類標(biāo)準(zhǔn)可涵蓋農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中涉及到的絕大多數(shù)農(nóng)業(yè)活動。因此，本文聚焦于農(nóng)業(yè)類與畜禽類生物資產(chǎn)，并對其抵押價值評估方法展開論述。

（一）農(nóng)業(yè)類生物資產(chǎn)價值評估方法

農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)是指包括糧食作物（玉米、小麥等）、園藝作物（果樹、花卉等）、飼料作物（苜蓿、牧草等）和工業(yè)原料作物（芝麻、油菜、棉花等）在內(nèi)的眾多農(nóng)業(yè)生產(chǎn)過程中所需要種植的農(nóng)作物。對農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)價值動態(tài)的評估可以通過市場倒推法、重置成本法、收益法等方法進(jìn)行評估。

1．市場倒推法

市場倒推法是通過對市場上類似資產(chǎn)近期交易的價格進(jìn)行調(diào)整與對比，進(jìn)而確定該資產(chǎn)被評估后的價值，其計算公式為：

其中，V表示被評估生物資產(chǎn)在特定市場條件下的市場價值；K為生物資產(chǎn)在一定環(huán)境下的質(zhì)量調(diào)整系數(shù)；f為生物資產(chǎn)在其對應(yīng)市場上的價格調(diào)整系數(shù)；P為生物資產(chǎn)在其對應(yīng)市場上的單位價格；N為生物資產(chǎn)在評估時的數(shù)量（或體積、重量）等。但是，市場倒推法也存在一定局限性，如要求存在一個公平、活躍的交易市場，并且需要根據(jù)市場價格的波動進(jìn)行及時調(diào)整，才能保證調(diào)整系數(shù)的最終確定。同時，市場倒推法中的交易價格是非標(biāo)準(zhǔn)化的，調(diào)整系數(shù)的確定帶有一定的主觀性，會影響最終結(jié)果的準(zhǔn)確性。

2．重置成本法

重置成本法是假設(shè)在處于全新狀態(tài)的被評估資產(chǎn)價值中扣除該資產(chǎn)的實際損耗和貶值的部分，從推算出其應(yīng)有價值，其計算公式如下：

其中，V為評估價值；K表示生物資產(chǎn)在一定環(huán)境下的質(zhì)量調(diào)整系數(shù)：Mi為過去i期在經(jīng)營生物資產(chǎn)過程中的的所有投入；Ni為過去i期所有生物資產(chǎn)產(chǎn)生的各種損耗之和；r為折現(xiàn)率：n為年齡。在重置成本法中，處于非幼齡期生物資產(chǎn)價值的主要構(gòu)成部分是其自然增殖的部分，該問題難以用成本法進(jìn)行解決。

3．收益法

收益法是通過估測被評估資產(chǎn)未來預(yù)期中各年所獲的收益，從而采用合適的折現(xiàn)率對該項資產(chǎn)未來各期的所獲收益進(jìn)行折現(xiàn)，并將各折現(xiàn)值求和從而得出被評估資產(chǎn)的價值，其計算公式如下：

其中，V為評估價值；Ri為收益額（第i期）；r為生物資產(chǎn)在一定自然環(huán)境下的折現(xiàn)率；n為預(yù)計的收益期數(shù)。在收益法中，收益額具有不確定性的特征，例如農(nóng)作物類資產(chǎn)受自然條件的影響，其未來收益的折現(xiàn)率與風(fēng)險有關(guān)，對于折現(xiàn)率的定義在確定環(huán)節(jié)具有一定的主觀性，因此不同地區(qū)之間相同生物資產(chǎn)的預(yù)期收益時間也會有差別。

（二）果樹類生物資產(chǎn)價值評估方法

果樹類經(jīng)濟(jì)林木的收益期較長，每年收益較多且穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)效益非常顯著。近年來，受到林木抵押融資交易頻繁、林木產(chǎn)權(quán)變更等因素影響，人們對于林木價值評估問題的關(guān)注度持續(xù)增高。果樹類經(jīng)濟(jì)林木主要存在產(chǎn)前期、始產(chǎn)期、盛產(chǎn)期和衰產(chǎn)期這四個階段的生長周期。這四個時期的長短受到經(jīng)濟(jì)林木品種、栽培條件、經(jīng)營措施與經(jīng)營目標(biāo)的影響而有差異。種植經(jīng)濟(jì)林收益期3～10年不等，也有些收益期長達(dá)幾十年。在果樹林木經(jīng)營水平較高時，果農(nóng)的收益周期會相應(yīng)延長，從中能夠獲得更高的經(jīng)濟(jì)效益。但是，當(dāng)果樹達(dá)到一定年限后便會開始衰老，從而進(jìn)入衰產(chǎn)期，這時則需要采取相應(yīng)對策促使果樹林進(jìn)行更新，使林木恢復(fù)或接近到盛產(chǎn)期的水平。事實上，由于果樹林木品質(zhì)各異，對不同時期果樹類經(jīng)濟(jì)林木的不同生長特征來說，應(yīng)區(qū)別評估方法以匹配不同的評估情況。

1．產(chǎn)前期評估方法

對于果樹類經(jīng)濟(jì)林木來說，由于其產(chǎn)前期還不具備經(jīng)濟(jì)收益，并且在市場中類似的成交案例也相對較少或不易獲得，故采取市場法和收益法并不合適，故一般采用成本法對處于產(chǎn)前期的待評估對象進(jìn)行評估。其計算公式為：

En為果樹在第n年的市場價值；K為調(diào)整系數(shù)；S為分面積；Ci為第i年的生產(chǎn)成本；n為樹齡；P為投資收益率。

需要注意的是，在評估果樹類經(jīng)濟(jì)林木的市場價值時，通常以林木的冠幅、每公頃株數(shù)與相同年齡的標(biāo)準(zhǔn)參照、林分平均高及比值來得出具體的調(diào)整系數(shù)。經(jīng)濟(jì)林林分質(zhì)量調(diào)整系數(shù)為林分平均高調(diào)整系數(shù)、林分平均冠幅調(diào)整系數(shù)和株數(shù)調(diào)整系數(shù)的乘積。

2．始產(chǎn)期評估方法

果樹類經(jīng)濟(jì)林木在始產(chǎn)期階段的生產(chǎn)成本能夠保持在一個相對較為穩(wěn)定的水平，并開始持續(xù)能夠保證一定的收益，因此，成本法與收益法相結(jié)合的評估方式是這一階段果樹類經(jīng)濟(jì)林木最適用的評估方法。

成本法計算公式為：

式中：En為果樹類資產(chǎn)在第n年的市場價值；K為調(diào)整系數(shù)；Ci為第i年的生產(chǎn)成本；Ai為第i年的果實收入；n表示果農(nóng)年經(jīng)營投資小于年收益值的前一年。此時需要考慮林木分質(zhì)量調(diào)整系數(shù)、林分冠幅和果實產(chǎn)量的修正。

收益法計算公式為：

式中：Bi為果樹類生物資產(chǎn)在各年始產(chǎn)期的純收益；Em為果樹類生物資產(chǎn)在各年盛產(chǎn)期的平均純收益；u為經(jīng)濟(jì)壽命年數(shù)；u-m為盛產(chǎn)期年數(shù)；m-n為待評估果樹與其盛產(chǎn)期之間的年數(shù)差值；n為待評估果樹的年齡；h為始產(chǎn)期的第一年；m為盛產(chǎn)期的第一年；k表示果樹林木林分質(zhì)量調(diào)整系數(shù)。

3．盛產(chǎn)期評估方法

盛產(chǎn)期是指果樹類經(jīng)濟(jì)林木能夠有持續(xù)穩(wěn)定產(chǎn)出的階段，在這個時期內(nèi)，果實的產(chǎn)量較高、收益較大、持續(xù)時間較長，此時的收益要遠(yuǎn)大于投入，處于盛產(chǎn)期的待評估對象，一般采用收益法進(jìn)行評估。計算公式為：

式中：En為評估值（果樹類）；Au為果樹類生物資產(chǎn)的純收益值；u為經(jīng)濟(jì)林木的壽命期；n為經(jīng)濟(jì)林木的年齡。

4．衰退期評估方法

衰產(chǎn)期果樹類經(jīng)濟(jì)林木的果實產(chǎn)量較其他時期相比明顯下降，并且呈逐年減少的趨勢，倘若不進(jìn)行更新任由其經(jīng)營下去則會導(dǎo)致支出大于收入的虧損現(xiàn)象發(fā)生，因此必須及時采伐。在這種情況下，剩余價值法是評估果樹類生物資產(chǎn)的最優(yōu)選擇。

另外，如果在市場條件允許、市場案例充足的情況下，在果樹類經(jīng)濟(jì)林木盛產(chǎn)期和始產(chǎn)期可采取市場法對林木進(jìn)行評估。另外，在研究果樹類經(jīng)濟(jì)林木產(chǎn)量預(yù)估模型、價格模型時，還需要考慮到管理水平、立地、氣候條件等因素的影響，從而能夠做到具體情況具體分析，使模型實用性提升的同時更具說服力。

（三）畜禽類生物資產(chǎn)價值評估方法

畜禽類生物資產(chǎn)指那些被人類馴化的動物為人類提供畜產(chǎn)品的資產(chǎn)，包括大牲畜（馬、牛、驢等）、小牲畜（豬、羊等）、家禽（雞、鴨、鵝等）和經(jīng)濟(jì)獸類（兔、鹿、狐等）。從現(xiàn)實角度來看，重置成本法、生物經(jīng)濟(jì)模型法、市場法和收益法等方法可用于評估畜禽類生物資產(chǎn)的抵押價值。

1．市場法

在采用市場法對畜禽類生物資產(chǎn)進(jìn)行價值評估時，由于畜禽類市場交易活動相對較為頻繁，因此無論任何時期都方便在市場上找到相應(yīng)的交易價格。可見，任何生命周期的畜禽類資產(chǎn)都可以用市場法對其進(jìn)行價值評估，如處于幼齡期的牛仔、豬仔和羊仔等常常在市場上被頻繁交易，成熟期的豬、牛、羊、雞、鴨等也常常在市場上被頻繁交易。

2．重置成本法

在采用重置成本法對畜禽類生物資產(chǎn)進(jìn)行價值評估時，需考慮固定生產(chǎn)成本和可變生產(chǎn)成本。其中，固定生產(chǎn)成本指搭建舍棚、購買飼養(yǎng)設(shè)備和銷售時的固定運(yùn)輸成本等費(fèi)用；可變成本包括在養(yǎng)殖和銷售畜禽的過程中所投入的流動資金，此類成本的特點是一次性投入和消耗，如購買的幼崽、飼料、獸醫(yī)（藥）、人工和水電等費(fèi)用。

3．收益法

已有研究與實踐表明，只有生產(chǎn)性生物資產(chǎn)能夠采用收益法。因此，收益法并不適用于所有畜禽類生物資產(chǎn)。生產(chǎn)性生物資產(chǎn)由于收益連續(xù)并且能夠以貨幣的形式計量，故滿足收益法的使用條件。然而，由于消耗性生物資產(chǎn)只有一次未來收益，且這一次未來收益并不具備連續(xù)性特征，故收益法不適用于消耗性生物資產(chǎn)的價值評估。

4．生物經(jīng)濟(jì)模型法

生物經(jīng)濟(jì)模型法主要包括龔帕茲模型、邏輯斯諦模型、貝塔朗菲模型和理查德模型等模型。生物經(jīng)濟(jì)模型法通過模擬生物生長曲線，預(yù)測生物資產(chǎn)各個成長階段的相關(guān)數(shù)據(jù)，進(jìn)而計算生物資產(chǎn)在不同階段的市場價值，這些模型各具特點，可以模擬不同生物資產(chǎn)的生長情況，從而便于農(nóng)戶、金融機(jī)構(gòu)等主體將其應(yīng)用于正規(guī)借貸活動之中。

（1）龔帕茲模型

龔帕茲模型最初被B． Gompertz用于描述人口的衰亡情況及不同年齡人口的分布情況，后被經(jīng)濟(jì)學(xué)和生物學(xué)領(lǐng)域的學(xué)者們逐漸應(yīng)用于生物經(jīng)濟(jì)學(xué)研究。該模型的表達(dá)式如下：

其中，Wt和K為生物資產(chǎn)t齡時與成熟時的體重、體長或體積；a表示生物資產(chǎn)在一定時間段內(nèi)的生長率；t為生物資產(chǎn)的年齡。該模型有一定的局限性，即模擬的生物資產(chǎn)生長曲線模型存在一個拐點，而且此拐點只取決于其漸近線參數(shù)，從而導(dǎo)致龔帕茲模型在應(yīng)用上的靈活性受到一定影響。

（2）邏輯斯諦模型

比利時數(shù)學(xué)家Verhulst提出了邏輯斯諦模型，該模型最初被應(yīng)用于描述人口增長過程，后被逐漸應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)學(xué)及植物生態(tài)學(xué)領(lǐng)域。該模型的表達(dá)式如下：

其中，t為時間；Nt為t時間內(nèi)不同種群內(nèi)的生物個數(shù)；C為不同生物在某一有限空間中達(dá)到飽和時的種群密度；q表示不同生物個體在特定環(huán)境下的實際增長速率。

（3）貝塔朗菲模型

奧地利生物學(xué)家貝塔朗菲提出了貝塔朗菲模型，該模型主要用于分析動物生長過程。其表達(dá)式如下：

其中，W為t時間內(nèi)生物資產(chǎn)的體長、體重或體積；A表示W(wǎng)終值上的漸近線，用于刻畫生物生長過程；B表示在x=0條件下生物資產(chǎn)的生長因子；k由生物資產(chǎn)的生長度速度決定。

（4）理查德模型

理查德模型是用于描繪生物種群生長動態(tài)的模型，其表達(dá)式如下：

其中，W為t齡時生物資產(chǎn)的體長、體重或體積；A表示上漸進(jìn)線參數(shù)；k表示不同類別的生物個體在特定條件下的體重對數(shù)的生長速率；B是調(diào)節(jié)參數(shù)；m是異速生長常數(shù)。理查德模型有較強(qiáng)的可塑性以及廣泛的適應(yīng)性，適用于對動、植物的生長曲線模擬。

三、農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)抵押價值評估案例分析

（一）農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)價值評估案例分析

事實上，在實際評估農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)價值時一般較少使用市場法和成本法，相反，通常優(yōu)先選擇收益法。究其原因：一方面，市場法假定應(yīng)存在一個公平、活躍的交易市場以便于對市場價格進(jìn)行調(diào)整，從而確定調(diào)整系數(shù)，但從現(xiàn)實角度來看，調(diào)整系數(shù)的確定具有主觀性，不易反映出農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)的真實價值；另一方面，成本法只適用于一次性產(chǎn)出的農(nóng)作物，如小麥、玉米等，但此類農(nóng)作物的生物資產(chǎn)價值較低，也許在一定程度上無法滿足融資需求。因此，本部分將以成本法和收益法為例，分析其在農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)價值評估中的實際應(yīng)用。

1．采用成本法進(jìn)行生物資產(chǎn)價值評估

采用成本法對某農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)進(jìn)行價值評估時，需假定被評估的農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)的生長形態(tài)較為統(tǒng)一且其對應(yīng)的形狀不易區(qū)分，否則不適合采用成本法對其進(jìn)行價值評估。需要說明的是，在采用成本法對生物資產(chǎn)進(jìn)行價值評估時需按照當(dāng)下的生產(chǎn)成本，計算出被評估的農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)的重置成本，從而得出生物資產(chǎn)的價值，假定被評估的農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)各項重置成本如表1所示。

表1 農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)各項成本

表2 紅皮云杉品級、數(shù)量和單價

表3 紅皮云杉的各項成本

由表1農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)的各項成本可知，被評估的農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)價值總和為PQ。但需要說明的是，表1只是對被評估農(nóng)業(yè)資產(chǎn)各項成本的可能預(yù)測，在實際操作中，可根據(jù)具體情況來調(diào)整表1的內(nèi)容。如當(dāng)農(nóng)戶未發(fā)生土地流入時，其租地費(fèi)用可能為0；或向親朋好友尋求種植建議時，可能不用繳納技術(shù)咨詢費(fèi)。因此，理論上講，用成本法評估農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)價值時可能與其真實價值更接近。

2013年5月20日遼寧省融林森林資產(chǎn)價值評估有限公司對吉林省通化市某農(nóng)戶的紅皮云杉進(jìn)行了價值評估（趙露雨，2014）。評估結(jié)果為：紅皮云杉預(yù)期收入756121元、先期成本213510元、預(yù)期產(chǎn)值542611元、凈現(xiàn)值542611元，該農(nóng)戶種植的紅皮云杉信息如表2所示，先期成本信息如表3所示。

按照成本法對紅皮云杉進(jìn)行價值評估后，紅皮云杉的評估價值為213510元，這在理論上可能更接近紅皮云杉的真實價值。

2．采用收益法進(jìn)行生物資產(chǎn)價值評估

采用收益法預(yù)估農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)的價值時，首先要計算出生物資產(chǎn)當(dāng)期的各項成本，其內(nèi)容與表1所涉及的成本要素類似。采取收益法對某農(nóng)戶的生物資產(chǎn)進(jìn)行價值評估時，記其當(dāng)年在被評估的農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)上的投入成本為C、土地經(jīng)營面積為S、每畝產(chǎn)量為Q、當(dāng)年的農(nóng)產(chǎn)品價格為P，則每畝總收入為PQ、凈利潤為PQ-C。同時，假定被評估的生物資產(chǎn)生長年限為T，農(nóng)戶已種植t1年，且處于盛產(chǎn)期，盛產(chǎn)期還可維持t2，衰產(chǎn)期為t3。此外，對于生長年限較長的農(nóng)作物，需考慮風(fēng)險折現(xiàn)率，假定風(fēng)險折現(xiàn)率為r，到衰產(chǎn)期后，被評估的生物資產(chǎn)的收入和成本每年遞減50%。表4闡釋了如何計算農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)未來收益現(xiàn)值。由此可見，依據(jù)收益法對農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)進(jìn)行價值評估的結(jié)果為表4最后一行現(xiàn)值的求和。

由于安徽合肥某地修路需占用當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶的葡萄園，故當(dāng)?shù)卣畠r格成本監(jiān)審部門于2012年10月對農(nóng)戶種植的葡萄進(jìn)行了價值評估。該農(nóng)戶于2009年開始種植葡萄，葡萄種植面積約為10畝，每畝的成本大致為10457．2元，包括種植人工成本4400元、育成苗1405．5元、農(nóng)家肥和化肥農(nóng)藥1649元、大棚等固定資產(chǎn)折舊1082．7元、土地租金1300元和其他機(jī)械材料費(fèi)用620元。當(dāng)年葡萄每畝產(chǎn)量1240千克，葡萄價格為14元/千克，則該農(nóng)戶每畝總收入為17360元，凈利潤為6902．8元。依據(jù)葡萄生長年限計算可知，該農(nóng)戶種植的葡萄處于生產(chǎn)期，且葡萄的盛產(chǎn)期大概能維持9年，隨后便是2～3年的衰產(chǎn)期。此外，葡萄的產(chǎn)量可能受自然災(zāi)害等不可抗力因素影響而減產(chǎn)甚至停產(chǎn)。因此，出于謹(jǐn)慎性考慮，將其折現(xiàn)率設(shè)為6．5%。至葡萄衰產(chǎn)期后，葡萄收入和成本投入大概每年遞減50%，具體價值評估結(jié)果如表5所示。

表4 農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)未來收益現(xiàn)值計算

表5 葡萄園未來價值評估

基于收益法評估該農(nóng)戶葡萄園的生物資產(chǎn)價值后可知，該農(nóng)戶種植的葡萄價值為49052．77元，即為表5中葡萄現(xiàn)值的合計值。

（二）畜禽類生物資產(chǎn)價值評估案例分析

畜禽類生物資產(chǎn)的價值評估主要通過生物經(jīng)濟(jì)模型法進(jìn)行，該方法的使用步驟如下：1．估算生物經(jīng)濟(jì)模型中的各個模型參數(shù)值。即先測算出被評估生物資產(chǎn)在某一年齡段內(nèi)的重量、體積等數(shù)據(jù)，然后運(yùn)用SPSS軟件計算生物經(jīng)濟(jì)模型中的各個模型參數(shù)；2．計算生物資產(chǎn)數(shù)量，并將其與生物資產(chǎn)重量或體積相乘求和，得到生物資產(chǎn)的總重量或總體積；3．估計被評估生物資產(chǎn)的市場價值，為金融機(jī)構(gòu)開展農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)抵押業(yè)務(wù)提供現(xiàn)實參考。依據(jù)第2步所得到的總重量或總體積乘以被評估生物資產(chǎn)修正后的單位市場價格，即為被評估生物資產(chǎn)的市場價值。

假定某養(yǎng)殖戶養(yǎng)殖了大量畜禽類生物，各周期的畜禽類生物數(shù)量分別為q1．．．qn（n表示畜禽類生物的生長周期）?，F(xiàn)假設(shè)該養(yǎng)殖戶由于生產(chǎn)資金不足而向銀行申請生物資產(chǎn)抵押貸款。由于畜禽類生物數(shù)量多，且處于不同生長周期，為了客觀評價期抵押價值，需采取生物經(jīng)濟(jì)模型法，具體評估步驟如下：

首先，在每個生長周期下均隨機(jī)抽取n只畜禽類生物，然后再計算其體重平均值，記其平均體重分別為g0．．．g16。其次，根據(jù)被測得的平均體重值建立理查德生長方程，以確定畜禽類生物生長周期和體重之間的非線性回歸曲線，方程如（11）式所示。

表6 各周齡柴雞數(shù)量及平均體重

表7 各周齡柴雞體重實際值和擬合值

最后，利用SPSS軟件對上述生物資產(chǎn)的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行非線性回歸分析后，即可以得出模型中A、B、k和m的參數(shù)值。根據(jù)所得的非線性回歸曲線，可得畜禽類生物在不同生長周期下的理查德方程的擬合值，即擬合體重，記為w0．．．w16。假定某年末某地的畜禽類生物價格為每千克p元，暫定價格調(diào)整系數(shù)為1，則畜禽類生物的抵押價值大致為：

通過表6所列的相關(guān)數(shù)據(jù)，在SPSS中通過非線性回歸可得到理查德生長方程的各個參數(shù)值，即A=1371．62、B=0．223、k=0．146、m=0．939。因此，柴雞的生長曲線方程為：W=1371．62×(1-0．223e(-0．146t))1/(1-0．939)。

由表7可知，三周齡內(nèi)的柴雞擬合體重值和實際體重值相差較大，這可能是由于三周齡內(nèi)的柴雞生長緩慢，且處于幼齡期的柴雞主要靠人工撫育，從而導(dǎo)致期自然增值不明顯。為客觀評估柴雞的抵押價值，暫定價格調(diào)整系數(shù)為1，柴雞價格為30元/千克。因此，該養(yǎng)殖基地的柴雞抵押價值為：

四、研究結(jié)論與建議

本文在梳理總結(jié)生物資產(chǎn)價值評估文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，探討了農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)抵押價值評估目前的主要方法和可能的不足，并以果樹和畜禽兩大生物資產(chǎn)為例，探討了不同價值評估方法在生物資產(chǎn)價值評估上的實踐及應(yīng)用。結(jié)論如下：農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)具有抵押價值，可成為金融機(jī)構(gòu)抵押標(biāo)的選擇。進(jìn)一步研究表明，不同生長周期內(nèi)的農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)應(yīng)采取不同的抵押價值評估方法。具體來看，對幼齡期生物資產(chǎn)均可采用成本法；對盛產(chǎn)期生物資產(chǎn)可采用收益法或生物經(jīng)濟(jì)模型法；對成熟期生物資產(chǎn)可采用市場法或生物經(jīng)濟(jì)模型法。同時，本文完善了生物資產(chǎn)抵押價值評估體系，即通過生物經(jīng)濟(jì)模型來預(yù)測不同生物的成長狀況，從而更為客觀地評估生物資產(chǎn)抵押價值。因此，在破解“三農(nóng)”融資難題時，可積極將農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)引入到業(yè)務(wù)之中，破解農(nóng)村金融市場上“抵押難”困境。

為有效推進(jìn)生物資產(chǎn)抵押融資業(yè)務(wù)的開展，本文提出如下政策建議：

第一，因地制宜開展農(nóng)業(yè)政策性保險，并適當(dāng)引入農(nóng)業(yè)商業(yè)保險。政策性農(nóng)業(yè)保險和農(nóng)業(yè)商業(yè)保險可分散農(nóng)業(yè)經(jīng)營者和金融機(jī)構(gòu)可能遭受的農(nóng)業(yè)風(fēng)險，從而提高農(nóng)業(yè)經(jīng)營者參與農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)抵押的參與意愿和金融機(jī)構(gòu)的供給意愿。

第二，加強(qiáng)信息化、智能化和數(shù)字化的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)建設(shè)，完善風(fēng)險防控。政府、金融機(jī)構(gòu)等參與主體可與科研院所、高校等機(jī)構(gòu)聯(lián)合，積極構(gòu)建生物資產(chǎn)價值評估系統(tǒng)，即通過對不同生物資產(chǎn)的信息化分析，為生物資產(chǎn)價值評估人員提供數(shù)據(jù)支撐，增強(qiáng)評估效率和真實性。同時，政府可出資設(shè)立農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)抵押風(fēng)險基金，降低金融機(jī)構(gòu)開展該業(yè)務(wù)的風(fēng)險顧慮，并通過政策激勵來鼓勵金融機(jī)構(gòu)積極開展該業(yè)務(wù)。

第三，政府和金融機(jī)構(gòu)等主體應(yīng)積極出臺、完善并細(xì)化與農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)抵押融資業(yè)務(wù)相關(guān)的法律、法規(guī)及政策文件，為生物資產(chǎn)抵押的進(jìn)一步推廣提供法律保障，以規(guī)范引導(dǎo)農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體、資產(chǎn)價值評估機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)積極參與農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)抵押業(yè)務(wù)。