摘 要：構(gòu)建馬克思主義社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)是中國(guó)特色社會(huì)主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)工作?；隈R克思?xì)v史唯物論基本原理，結(jié)合虛擬資本時(shí)代預(yù)付資本的形態(tài)特征，方能構(gòu)建以財(cái)富創(chuàng)造為指向的虛擬資本時(shí)代馬克思主義社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)?；跀?shù)值模擬方法對(duì)社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)的經(jīng)濟(jì)意義進(jìn)行系統(tǒng)分析，以期總結(jié)虛擬資本參與下提升社會(huì)再生產(chǎn)效率的基本規(guī)律。研究表明，當(dāng)以虛擬資本為代表的市場(chǎng)信用匱乏時(shí)，全社會(huì)預(yù)付資本不足，虛擬資本增加會(huì)增加社會(huì)產(chǎn)出和提升社會(huì)效率;而當(dāng)以其為代表的市場(chǎng)信用富余時(shí)，全社會(huì)預(yù)付資本過(guò)度，虛擬資本增加會(huì)降低社會(huì)產(chǎn)出和破壞社會(huì)效率，同樣的經(jīng)濟(jì)變化在不同的歷史時(shí)期會(huì)產(chǎn)生不同的經(jīng)濟(jì)影響。對(duì)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)而言，鼓勵(lì)引進(jìn)外資還是鼓勵(lì)對(duì)外投資并不是一成不變的政策，當(dāng)資本匱乏時(shí)引進(jìn)外資意義重大，它可以充裕國(guó)內(nèi)資本、提升社會(huì)效率，而當(dāng)資本富余時(shí)對(duì)外投資則可以有效化解虛擬資本過(guò)度與社會(huì)效率之間的矛盾。

關(guān)鍵詞：生產(chǎn)函數(shù);虛擬資本;社會(huì)效率

作者簡(jiǎn)介：姚宇，陜西師范大學(xué)國(guó)際商學(xué)院副教授（西安? 710062）

基金項(xiàng)目：國(guó)家社科基金一般項(xiàng)目“虛擬資本時(shí)代社會(huì)公平與效率矛盾的解決路徑研究”（16BKS040）

DOI編碼：10.19667/j.cnki.cn23-1070/c.2022.03.009

引? 言

盡管西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的唯效率論早就有著構(gòu)建社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)分析社會(huì)財(cái)富創(chuàng)造的傳統(tǒng)，但由于其方法論上的形而上學(xué)特征和世界觀上否定歷史、否定社會(huì)存在的認(rèn)識(shí)，這種生產(chǎn)函數(shù)的指向要么是放棄市場(chǎng)走向“科學(xué)”管理（如泰勒，1911），要么是放棄社會(huì)核算走向“自由”放任（如馬歇爾，1890）。放在特殊的歷史時(shí)期這種生產(chǎn)函數(shù)或者有著一定的適用性，但作為一般性的解釋理論則完全不成立。索洛（1957）的新古典增長(zhǎng)模型在此方面最具典型性。因此，基于生產(chǎn)維度（效率角度）的科學(xué)分析需要首先構(gòu)建馬克思主義自身的社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)。較早在政治經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中引入生產(chǎn)函數(shù)概念的是張守一、史清琪和劉樹(shù)成等學(xué)者。張守一“以具體勞動(dòng)創(chuàng)造使用價(jià)值的理論來(lái)解釋生產(chǎn)函數(shù)”，并認(rèn)為“作為一種經(jīng)濟(jì)分析工具，可用它來(lái)測(cè)算各種生產(chǎn)要素對(duì)實(shí)物產(chǎn)量的影響”1。史清琪等也認(rèn)為“根據(jù)馬克思的勞動(dòng)二重性學(xué)說(shuō)，生產(chǎn)過(guò)程既是生產(chǎn)使用價(jià)值的過(guò)程，又是創(chuàng)造價(jià)值的過(guò)程。而運(yùn)用生產(chǎn)函數(shù)方法，只是局限在生產(chǎn)的物質(zhì)內(nèi)容范圍內(nèi)，并不涉及價(jià)值的創(chuàng)造過(guò)程”1。劉樹(shù)成和周思毅支持前兩人的觀點(diǎn)，并從“生產(chǎn)資料在這兩個(gè)過(guò)程中所起的作用和所起作用的方式不同”與“勞動(dòng)者在這兩個(gè)過(guò)程中所起的作用和所起作用的方式不同”兩方面闡述了生產(chǎn)函數(shù)的使用價(jià)值創(chuàng)造含義。2首先進(jìn)行馬克思主義社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)系統(tǒng)構(gòu)建的學(xué)者是吳易風(fēng)和王健。他們認(rèn)為：“生產(chǎn)函數(shù)的一般形式反映了人們的勞動(dòng)生產(chǎn)力”，“以抽象的數(shù)學(xué)形式描述了具體勞動(dòng)形成使用價(jià)值的過(guò)程”，但西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的生產(chǎn)函數(shù)混淆了價(jià)值與使用價(jià)值等概念，希望借其為資本主義辯護(hù)更是完全錯(cuò)誤。3基于這一認(rèn)識(shí)，吳易風(fēng)和王健以勞動(dòng)價(jià)值論為基礎(chǔ)構(gòu)建了“價(jià)值形式的生產(chǎn)函數(shù)”。馮金華承接吳易風(fēng)和王健的研究，但認(rèn)為價(jià)值函數(shù)和生產(chǎn)函數(shù)應(yīng)進(jìn)行理論上的區(qū)別，價(jià)值函數(shù)由反映商品的價(jià)值量決定，生產(chǎn)函數(shù)的反映商品的使用價(jià)值量決定，兩者之間的關(guān)系是對(duì)立統(tǒng)一。他進(jìn)而以價(jià)值函數(shù)為中心將生產(chǎn)函數(shù)嵌入價(jià)值函數(shù)形成了獨(dú)具特色的馬克思主義價(jià)值函數(shù)。4王朝科在對(duì)前人研究總結(jié)基礎(chǔ)上提出，“從商品二因素理論出發(fā)，分別建立價(jià)值函數(shù)和生產(chǎn)函數(shù)，前者反映價(jià)值量的決定，后者反映使用價(jià)值量的決定”5。本文秉承這一觀點(diǎn)，并認(rèn)為社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)的構(gòu)建必須對(duì)西方社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)理論進(jìn)行馬克思主義揚(yáng)棄，一方面明確社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)的使用價(jià)值指向和財(cái)富屬性，正如馬克思引用威廉·配第的名言，“勞動(dòng)是財(cái)富之父，土地是財(cái)富之母”6;另一方面將社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系納入社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)之中，堅(jiān)持歷史范疇下社會(huì)再生產(chǎn)的基本認(rèn)識(shí)。

隨著1971年布雷頓森林體系的瓦解，世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入虛擬資本時(shí)代，隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制從基本確立到不斷發(fā)展，虛擬資本對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響也越來(lái)越顯著。關(guān)于虛擬資本與社會(huì)效率之間的關(guān)系，近年來(lái)多數(shù)研究者均認(rèn)為，虛擬資本對(duì)社會(huì)效率存在較為嚴(yán)重的負(fù)面影響。陸夏指出，虛擬資本造成市場(chǎng)失靈的根源在于信用保障問(wèn)題和實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)支撐的缺失。7朱炳元和陳冶風(fēng)認(rèn)為，過(guò)度依靠虛擬資本，追逐虛擬資本帶來(lái)的超額利潤(rùn)，加速虛擬資本脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，將會(huì)造成難以控制的經(jīng)濟(jì)不平衡和不穩(wěn)現(xiàn)象，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)重的制約。8肖磊在深入闡述馬克思關(guān)于虛擬資本與實(shí)體資本關(guān)系的基礎(chǔ)上認(rèn)為現(xiàn)階段我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的疲軟，是導(dǎo)致虛擬資本快速擴(kuò)張、經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”的主要原因，也是系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)泡沫化的主要推手;因此，回歸虛擬經(jīng)濟(jì)的基本功能，提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)的利潤(rùn)率將是未來(lái)我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)監(jiān)管和實(shí)體經(jīng)濟(jì)振興的著力點(diǎn)。9李善燊和王君萍基于馬克思剩余價(jià)值學(xué)說(shuō)相關(guān)論點(diǎn)探討了房地產(chǎn)虛擬資本，認(rèn)為當(dāng)代虛擬資本已經(jīng)深度參與了房地產(chǎn)剩余價(jià)值分配體系，干擾了擴(kuò)大再生產(chǎn)的可持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)制。10靳永茂認(rèn)為，一方面信用破除了貨幣流通的局限，擴(kuò)展了資本生產(chǎn)空間，另一方面信用基礎(chǔ)上的資本虛擬化演進(jìn)及擴(kuò)張則潛藏著危機(jī)。11劉曉欣和田恒從馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)視角，探討了虛擬資本通過(guò)控制產(chǎn)業(yè)資本，主導(dǎo)剩余價(jià)值的分配過(guò)程，使投機(jī)主義和壟斷思想彌漫在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的各個(gè)領(lǐng)域，表現(xiàn)出的高杠桿、高回報(bào)等虛假繁榮不斷加速我國(guó)經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”，破壞了虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性互動(dòng)關(guān)系，嚴(yán)重制約了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。1以上研究主要針對(duì)了我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的“脫實(shí)向虛”現(xiàn)象，問(wèn)題導(dǎo)向明確，但由于沒(méi)有進(jìn)行虛擬資本參與下一般意義社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)的構(gòu)建，研究的系統(tǒng)性還有所欠缺。

在大力發(fā)展中國(guó)特色社會(huì)主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的背景下，如何構(gòu)建虛擬資本時(shí)代馬克思主義社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)，并基于這一生產(chǎn)函數(shù)研究社會(huì)效率問(wèn)題，這對(duì)于馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋與指導(dǎo)中國(guó)新時(shí)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)踐具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文希望對(duì)此進(jìn)行嘗試。

一、數(shù)理分析及模型構(gòu)建

（一）基于馬克思主義歷史唯物論的社會(huì)再生產(chǎn)函數(shù)構(gòu)建

馬克思主義歷史唯物論是構(gòu)建馬克思主義社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)的總綱，社會(huì)生產(chǎn)力與社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系的相互作用是分析社會(huì)效率的基本方法，探討虛擬資本與社會(huì)效率的關(guān)系同樣必須遵循這一原則。姚宇認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)以歷史唯物論基本原理為基礎(chǔ)構(gòu)建馬克思主義社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)，生產(chǎn)函數(shù)的目標(biāo)應(yīng)當(dāng)是以效率為中心、以使用價(jià)值為指向的財(cái)富創(chuàng)造，以公平為中心、以價(jià)值分配為指向的研究應(yīng)該交給價(jià)值分配函數(shù)。2基于生產(chǎn)力與生產(chǎn)關(guān)系的作用和反作用關(guān)系，他提出了如下社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)的基本形式：

社會(huì)產(chǎn)出=生產(chǎn)力×生產(chǎn)關(guān)系

上述公式盡管表達(dá)了生產(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系在社會(huì)再生產(chǎn)中的交互影響，但對(duì)兩個(gè)方面作用發(fā)揮過(guò)程的描述過(guò)于簡(jiǎn)化，特別是生產(chǎn)關(guān)系變量，其與社會(huì)產(chǎn)出之間很難用簡(jiǎn)單的比例關(guān)系進(jìn)行刻畫。為了更為準(zhǔn)確地表示生產(chǎn)力與生產(chǎn)關(guān)系在社會(huì)再生產(chǎn)中的相互作用，需要借助于函數(shù)形式修正上面公式：

式中，F(xiàn)1（.）表示生產(chǎn)力在社會(huì)再生產(chǎn)中作用的發(fā)揮過(guò)程，F(xiàn)2（.）表示生產(chǎn)關(guān)系在社會(huì)再生產(chǎn)中作用的發(fā)揮過(guò)程。應(yīng)用基于生產(chǎn)力三要素的柯布道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)表述上述生產(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系作用發(fā)揮的具體過(guò)程，上式可以進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為：

式中，K（.）代表中間產(chǎn)品（資本品，實(shí)物資本）社會(huì)再生產(chǎn)投入數(shù)量的決定函數(shù)，L（.）代表勞動(dòng)力社會(huì)再生產(chǎn)投入數(shù)量的決定函數(shù)，R（.）代表土地和資源社會(huì)再生產(chǎn)投入數(shù)量的決定函數(shù)，生產(chǎn)力三要素的邊際產(chǎn)量在確定生產(chǎn)力條件下為常量，通過(guò)指數(shù)α、β、γ反映。該式對(duì)生產(chǎn)關(guān)系在社會(huì)再生產(chǎn)中具體作用的發(fā)揮——聯(lián)合生產(chǎn)要素、形成社會(huì)生產(chǎn)——做出了較為準(zhǔn)確的表達(dá)，生產(chǎn)要素只有通過(guò)生產(chǎn)關(guān)系的組織才能對(duì)社會(huì)再生產(chǎn)發(fā)揮作用，自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)脫離生產(chǎn)關(guān)系的生產(chǎn)函數(shù)和“供給創(chuàng)造自己的需求”的箴言完全錯(cuò)誤。

以上公式對(duì)馬克思主義歷史唯物論生產(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系在社會(huì)再生產(chǎn)中辯證關(guān)系的模型化表述，在任何歷史時(shí)期均具有普遍性，歷史的發(fā)展只會(huì)帶來(lái)生產(chǎn)關(guān)系及其表現(xiàn)形式的變化，而生產(chǎn)力三要素投入形成社會(huì)產(chǎn)出則不會(huì)變化。公式說(shuō)明了馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)所理解的社會(huì)再生產(chǎn)效率或者叫財(cái)富創(chuàng)造是社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系與社會(huì)生產(chǎn)力的有機(jī)結(jié)合，只有生產(chǎn)技術(shù)和生產(chǎn)力三要素（即西方經(jīng)濟(jì)學(xué)所講的生產(chǎn)要素）并不意味著社會(huì)產(chǎn)出的形成，微觀上的廠商生產(chǎn)函數(shù)和宏觀上的索洛生產(chǎn)函數(shù)都并不正確，社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系（也可以稱為生產(chǎn)組織要素）對(duì)財(cái)富創(chuàng)造、對(duì)社會(huì)生產(chǎn)效率的影響不僅存在，而且很多時(shí)候具有決定性，凱恩斯（1936）所陳述的“有效需求不足”以及哈羅德-多馬模型（1948）所預(yù)示的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)非穩(wěn)定性在經(jīng)濟(jì)中具有現(xiàn)實(shí)性。經(jīng)濟(jì)危機(jī)不僅證偽了新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于廠商資源配置最優(yōu)等價(jià)于社會(huì)效率最優(yōu)的觀點(diǎn)，更證實(shí)了馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于生產(chǎn)關(guān)系危機(jī)破壞經(jīng)濟(jì)效率的論斷。構(gòu)建具有普遍解釋力的社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)就必須把社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系納入其中。

（二）市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下的社會(huì)再生產(chǎn)函數(shù)

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下生產(chǎn)關(guān)系的組織由“資本”1所決定，（預(yù)付）資本承擔(dān)著聯(lián)合生產(chǎn)要素的功能，它通過(guò)承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而被生產(chǎn)要素所有者“信賴”從而“愿意”被其“雇傭”“租賃”和安排生產(chǎn)，它的本質(zhì)是市場(chǎng)信用，而它的形態(tài)隨著歷史和生產(chǎn)進(jìn)程都可能發(fā)生變化。在17、18世紀(jì)，世界市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)處于自由競(jìng)爭(zhēng)時(shí)期，（預(yù)付）資本的形態(tài)主要表現(xiàn)為貴金屬貨幣（后來(lái)包括了國(guó)家紙幣）。囿于貴金屬儲(chǔ)量和開(kāi)采量在局部地區(qū)的有限，資本規(guī)模相對(duì)于它代表生產(chǎn)關(guān)系所希望覆蓋的生產(chǎn)力三要素規(guī)模而言在英國(guó)等西歐國(guó)家十分匱乏，需要通過(guò)大量輸入貴金屬的形式推動(dòng)社會(huì)擴(kuò)大再生產(chǎn)，重金主義的提出以及重商主義在特定歷史時(shí)期對(duì)英國(guó)社會(huì)產(chǎn)量或者說(shuō)社會(huì)效率的推進(jìn)具有其歷史必然性。金融行業(yè)興起所推動(dòng)的貨幣信用化，其歷史動(dòng)因正在于緩解貴金屬貨幣資本在組織社會(huì)生產(chǎn)上數(shù)量的有限和能力的不足。以創(chuàng)造信用貨幣為中心業(yè)務(wù)的金融行業(yè)蓬勃興起，信用貨幣逐步取代貴金屬貨幣和國(guó)家紙幣成為流通和支付的主要手段，信用貨幣轉(zhuǎn)化為虛擬資本，成為歷史的必然。

不論承擔(dān)資本功能的是貨幣資本還是虛擬資本，只要承擔(dān)市場(chǎng)生產(chǎn)組織功能的資本是匱乏的，它的數(shù)量對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都具有決定性，以上具有歷史普遍性的社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)可以進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為如下市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)特有的社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)形式：2

其中，Y代表社會(huì)產(chǎn)出，C表示資本規(guī)模，F(xiàn)（.）表示資本的組織效率，A表示生產(chǎn)技術(shù)（社會(huì)生產(chǎn)力水平）。

（三）虛擬資本時(shí)代社會(huì)再生產(chǎn)函數(shù)的構(gòu)建

只要是“市場(chǎng)信用”組織社會(huì)再生產(chǎn)，只要這種“市場(chǎng)信用”的規(guī)模相對(duì)它所能夠或者期望覆蓋的生產(chǎn)力三要素范圍而言仍然稀缺，信用貨幣轉(zhuǎn)化來(lái)的虛擬資本替代貴金屬貨幣轉(zhuǎn)化來(lái)的貨幣資本就不會(huì)立刻改變上述社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)是資本規(guī)模增函數(shù)的性質(zhì)。信用貨幣對(duì)貴金屬貨幣和國(guó)家紙幣替代的意義除了它的規(guī)模不受限制以及更便于攜帶和支付外，還在于它對(duì)個(gè)人識(shí)別市場(chǎng)信用而言更加便捷和有效，3更在于它在人際間更加“公平”、讓貨幣真正接近其本質(zhì)而不再被載體所限制，讓更多擁有市場(chǎng)信用的人獲得市場(chǎng)交換和支付中的信用（也就是流動(dòng)性）、實(shí)現(xiàn)有效支付，從而能夠在根本上提高市場(chǎng)交易層面資源配置的效率。

盡管虛擬資本在形成初期并不會(huì)改變市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)是資本規(guī)模增函數(shù)的性質(zhì)，但它來(lái)自于收入的資本化“想象”的“虛偽性”卻為這種性質(zhì)的改變創(chuàng)造了可能。這主要是因?yàn)榻鹑谛袠I(yè)對(duì)信用貨幣所特有的生產(chǎn)形式。由于金融體系的授信規(guī)則是對(duì)所有收入能力進(jìn)行資本化，這就使得生產(chǎn)要素凈收入所得的資本化不是一個(gè)一次性的收入資本化過(guò)程，而成為一個(gè)無(wú)限的資本化循環(huán)過(guò)程。在不考慮風(fēng)險(xiǎn)條件和金融歧視時(shí)其機(jī)制如下：1

第一步，生產(chǎn)要素直接凈收益的虛擬資本化。對(duì)于生產(chǎn)要素的直接凈收益，如勞動(dòng)力、土地和實(shí)物資本等所獲得的工資、地租和租金，在扣除它們的簡(jiǎn)單再生產(chǎn)成本之后，可以用簡(jiǎn)單的永續(xù)增長(zhǎng)估值公式進(jìn)行資產(chǎn)定價(jià)從而得到金融體系賦予的市場(chǎng)信用（即虛擬資本化數(shù)量），具體計(jì)算公式如下：

其中，

式中，i代表某人擁有的某種生產(chǎn)要素，Xi代表這一生產(chǎn)要素的規(guī)模，pi代表這一生產(chǎn)要素的單位價(jià)格，ci代表這一生產(chǎn)要素的單位簡(jiǎn)單再生產(chǎn)成本，xi代表某人將這一生產(chǎn)要素投入社會(huì)再生產(chǎn)所取得的直接凈收入，C1i表示生產(chǎn)要素直接凈收益資本化的結(jié)果（或者說(shuō)所獲得的市場(chǎng)信用），gi表示該生產(chǎn)要素直接凈收入的預(yù)期永續(xù)增長(zhǎng)率，2r表示利率，fi表示直接收入的風(fēng)險(xiǎn)損失率。當(dāng)預(yù)期增長(zhǎng)率為0時(shí)gi為0。

由于大部分生產(chǎn)要素收入并不具有永續(xù)的特點(diǎn)，可以采用遞增年金現(xiàn)值公式對(duì)以上公式進(jìn)行改造，得到如下公式：

式中，j代表生產(chǎn)要素取得收入的年份。這種生產(chǎn)要素在生產(chǎn)中直接凈收入的虛擬資本化我們稱為初始資本化。

第二步，生產(chǎn)組織收益的資本化。將前一步所形成的虛擬資本用于生產(chǎn)預(yù)付并由此取得收益，如美國(guó)將其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)要素凈收入虛擬資本化后用于在中國(guó)投資，這一收益的可持續(xù)性同樣具備虛擬資本化的條件可以形成虛擬資本，具體計(jì)算公式如下：

其中，

式中，M*代表全社會(huì)平均利潤(rùn)率，yi代表生產(chǎn)要素生產(chǎn)凈收入轉(zhuǎn)化為虛擬資本所賺取的利潤(rùn)，g2i表示yi的預(yù)期永續(xù)增長(zhǎng)率，f2i表示yi的風(fēng)險(xiǎn)損失率，C2i表示生產(chǎn)要素直接凈收益轉(zhuǎn)化虛擬資本帶來(lái)收益資本化的結(jié)果（或者說(shuō)所獲得的市場(chǎng)信用）。同樣，當(dāng)考慮虛擬資本所獲利潤(rùn)并不具有永續(xù)的特點(diǎn)，可以采用遞增年金現(xiàn)值公式對(duì)以上公式進(jìn)行改造，得到如下公式：

這一虛擬資本收益虛擬資本化的過(guò)程會(huì)不斷重復(fù)產(chǎn)生一種循環(huán)累積：

這種虛擬資本預(yù)付所取得利潤(rùn)的進(jìn)一步虛擬資本化，可以稱為衍生虛擬資本（或衍生信用貨幣）。只要市場(chǎng)規(guī)模（市場(chǎng)所覆蓋的生產(chǎn)要素規(guī)模）存在擴(kuò)張的空間，這一循環(huán)就會(huì)不斷持續(xù)下去，源源不斷的虛擬資本（或者叫信用貨幣）會(huì)被創(chuàng)造出來(lái)，從而形成虛擬資本規(guī)模相對(duì)于實(shí)際社會(huì)生產(chǎn)規(guī)模幾何級(jí)數(shù)的增長(zhǎng)。伴隨著這一快速增長(zhǎng)，即使存在著對(duì)外投資和有效的市場(chǎng)擴(kuò)張，虛擬資本也必然會(huì)在某一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)超越市場(chǎng)信用所能覆蓋的生產(chǎn)要素規(guī)模，貨幣資本匱乏（或信用貨幣資本匱乏）的狀態(tài)將會(huì)消失。社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)將轉(zhuǎn)化為下面的特殊形式：

這一形式就是我們所熟悉的新古典生產(chǎn)函數(shù)，它是只由生產(chǎn)技術(shù)和生產(chǎn)力三要素決定而與社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系無(wú)關(guān)的社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)。為什么會(huì)這樣？因?yàn)樾鹿诺浣?jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系的否定在資本（虛擬資本）匱乏問(wèn)題被解決后實(shí)現(xiàn)了。資本由于能夠進(jìn)行預(yù)付進(jìn)而具有組織市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中社會(huì)再生產(chǎn)的能力和因?yàn)檫@一能力而擁有的社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系主導(dǎo)權(quán)，在資本徹底充裕后不再具有利潤(rùn)索取權(quán)，也不再具有決定社會(huì)產(chǎn)出的能力。它的唯一作用成為社會(huì)平穩(wěn)運(yùn)行的擔(dān)保，而這種擔(dān)保能力人人都具備。

問(wèn)題是這樣的形式會(huì)在現(xiàn)實(shí)中存在嗎？自由競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)會(huì)從重商主義的資本匱乏自動(dòng)地走向新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)所設(shè)立的完美競(jìng)爭(zhēng)模型，從而真正實(shí)現(xiàn)“終結(jié)”生產(chǎn)關(guān)系走向歷史終結(jié)嗎？當(dāng)然不會(huì)。沒(méi)有哪個(gè)生產(chǎn)關(guān)系主導(dǎo)者會(huì)拱手讓出生產(chǎn)關(guān)系主導(dǎo)權(quán)，他們只會(huì)憑借手中所擁有的主導(dǎo)權(quán)把自己未來(lái)的主導(dǎo)權(quán)抓得更緊。從馬克思的虛擬資本理論到希法亭和列寧關(guān)于虛擬資本的研究都論述了伴隨著虛擬資本規(guī)模增大，自發(fā)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必然走向——壟斷和金融寡頭。列寧指出：馬克思理論和歷史的分析“證明了自由競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生生產(chǎn)集中，而生產(chǎn)集中發(fā)展到一定階段就導(dǎo)致壟斷”1，“隨著銀行業(yè)的發(fā)展及其集中于少數(shù)機(jī)構(gòu)，銀行就由中介人的普通角色發(fā)展成為勢(shì)力極大的壟斷者，它們支配著所有資本家和小業(yè)主的幾乎全部的貨幣資本”2。希法亭沿著馬克思關(guān)于虛擬資本對(duì)股份制的推進(jìn)，論述了他對(duì)壟斷資本家、金融資本家剩余價(jià)值占有的最具創(chuàng)見(jiàn)性的理論“創(chuàng)業(yè)者利潤(rùn)”（更多表現(xiàn)為借貸資本循環(huán)，A-A’），即股份制和大資本所帶來(lái)的資本積聚占有剩余價(jià)值的途徑并不只在于它的規(guī)模收益，還在于他們通過(guò)上市（虛擬資本化）所獲得的超過(guò)股票面額（對(duì)應(yīng)實(shí)際資本額）和其平均利潤(rùn)之和的收益。壟斷者（高額資本擁有者）要求高額利潤(rùn)，這是虛擬資本發(fā)展的必然結(jié)果，生產(chǎn)關(guān)系主導(dǎo)權(quán)的擁有者只會(huì)強(qiáng)化自己的優(yōu)勢(shì)地位而絕不會(huì)像新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)所描述的那樣自動(dòng)地讓出社會(huì)主導(dǎo)權(quán)和剩余價(jià)值索取權(quán)。恩格斯在《資本論》第三卷指出：“在英國(guó)，在這個(gè)構(gòu)成整個(gè)化學(xué)工業(yè)的基礎(chǔ)的部門，競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)為壟斷所代替?！?希法亭在《金融資本》中也講到：“壟斷化進(jìn)程的推進(jìn)也會(huì)令剩余市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)更為激烈?！?列寧因此說(shuō)：“生產(chǎn)和資本的集中發(fā)展到了會(huì)導(dǎo)致而且已經(jīng)導(dǎo)致壟斷的高度?！?

高額資本獲取高額利潤(rùn)使得虛擬資本規(guī)模一旦超越了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)所要求它通過(guò)預(yù)付組織的生產(chǎn)要素的范圍，它就會(huì)以謀求壟斷利潤(rùn)的形式破壞社會(huì)效率，降低社會(huì)產(chǎn)出。這種破壞的形式既可能是像希法亭所描述的通過(guò)在證券或其他產(chǎn)權(quán)憑證交易所制造泡沫以實(shí)現(xiàn)“創(chuàng)業(yè)者利潤(rùn)”，也可能是通過(guò)惡性競(jìng)爭(zhēng)和強(qiáng)制并購(gòu)來(lái)制造壟斷，通過(guò)壟斷定價(jià)賺取壟斷利潤(rùn)。而不論是兩者哪種途徑，社會(huì)生產(chǎn)效率都會(huì)被破壞，社會(huì)產(chǎn)出都會(huì)下降。在此機(jī)制下，社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)中生產(chǎn)關(guān)系（虛擬資本）作用的發(fā)揮將轉(zhuǎn)化為下面的新形式：

其中，

式中，l代表社會(huì)的壟斷程度，θ代表壟斷程度對(duì)社會(huì)效率的破壞強(qiáng)度，C0代表覆蓋全部生產(chǎn)要素所要求的虛擬資本規(guī)模，C-C0代表虛擬資本規(guī)模超過(guò)要求規(guī)模的數(shù)量。公式反映社會(huì)壟斷性與虛擬資本規(guī)模超過(guò)要求規(guī)模的數(shù)量正相關(guān)，社會(huì)壟斷程度會(huì)隨著這一差值的增加而增大。社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本規(guī)模的減函數(shù)。

由于以上三個(gè)社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)分別表示了虛擬資本規(guī)模相對(duì)于生產(chǎn)要素規(guī)模的匱乏、相等和富余三種情況，我們可以將三個(gè)社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)合在一起構(gòu)成一個(gè)全面的社會(huì)生產(chǎn)條件函數(shù)：

對(duì)這一函數(shù)需要進(jìn)行兩點(diǎn)說(shuō)明：一是C=C0的階段社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)只會(huì)在極為偶然的情況下存在，或者說(shuō)它更多是存在于自由主義理論學(xué)者的幻想中，生產(chǎn)關(guān)系主導(dǎo)者對(duì)剩余價(jià)值索取權(quán)的要求只會(huì)因歷史的發(fā)展變化而改變其形式，但放棄這種權(quán)利是不可能的;二是壟斷并不是當(dāng)C超過(guò)C0時(shí)突然而發(fā)生的，歷史具有漸變性，函數(shù)描述的只是一個(gè)社會(huì)主要矛盾或者說(shuō)整體的情況，當(dāng)C<C0時(shí)同樣可能發(fā)生局部的壟斷和普遍的資本匱乏，當(dāng)C>C0時(shí)也可能發(fā)生普遍的壟斷和局部的資本匱乏。

除此之外，資本流動(dòng)也會(huì)改變虛擬資本對(duì)社會(huì)生產(chǎn)效率或者叫社會(huì)產(chǎn)出的影響。當(dāng)存在資本輸出或輸入后國(guó)民收入會(huì)分為兩個(gè)部分，一部分是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)所形成的社會(huì)產(chǎn)出，另一部分則是輸出資本所帶回的資本收益或輸入資本所帶走的資本收益。以上分段生產(chǎn)函數(shù)也會(huì)因此發(fā)生變化，輸出的資本并不會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)產(chǎn)生影響，既不會(huì)促進(jìn)，也不會(huì)破壞，而輸入資本會(huì)直接增加國(guó)內(nèi)虛擬資本，輸出資本所帶回的資本收益會(huì)增加國(guó)民收入，而輸入資本所帶走的資本收益會(huì)減少國(guó)民收入。同時(shí)，物價(jià)水平提升導(dǎo)致的生產(chǎn)要素價(jià)格提升，在資本匱乏時(shí)會(huì)破壞市場(chǎng)流動(dòng)性從而降低虛擬資本的生產(chǎn)組織能力，前述分段社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)將轉(zhuǎn)變?yōu)槿缦滦问剑?/p>

式中，Cf代表資本凈流出，是資本流出和資本流入的差值;Yf代表資本凈流出所帶回的資本收益;Yf是Cf的增函數(shù)，當(dāng)Cf為正時(shí)其為正，代表國(guó)內(nèi)收入會(huì)因輸出資本的收益索取而增加，當(dāng)Cf為負(fù)時(shí)其為負(fù)，代表國(guó)內(nèi)收入會(huì)因引進(jìn)資本的收益索取而減少;P代表物價(jià)水平。對(duì)于流出資本而言它能夠取得資本收益，其收益決定于對(duì)外投資收益率和對(duì)外投資規(guī)模，可以簡(jiǎn)化表述為以下形式：

式中，v表示對(duì)外投資收益率。

下面我們進(jìn)一步分析C、C0、Y、K、L、R、l以及A之間的關(guān)系。

首先，分析C與Y之間的關(guān)系。收入是虛擬資本的來(lái)源，而只有凈收入才能被金融體系認(rèn)可進(jìn)行資本化，形成虛擬資本，基于簡(jiǎn)化的永續(xù)增長(zhǎng)資產(chǎn)定價(jià)模型可以得到一個(gè)簡(jiǎn)化的C與Y的對(duì)應(yīng)關(guān)系：

式中，r代表利率，g代表Y的預(yù)期永續(xù)增長(zhǎng)率，f代表收入的風(fēng)險(xiǎn)損失率;σ代表收入的虛擬資本轉(zhuǎn)化率，即現(xiàn)實(shí)中收入虛擬資本化的難易程度，σ越大難度越小，反之難度越大;Yc表示收入中用于勞動(dòng)力擴(kuò)大再生產(chǎn)之外消費(fèi)的部分，1在社會(huì)生產(chǎn)力確定條件下，它與Y之間存在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的比例關(guān)系，稱為社會(huì)消費(fèi)率。

這里r的大小與國(guó)內(nèi)實(shí)際虛擬資本規(guī)模和覆蓋全部生產(chǎn)要素所要求的虛擬資本規(guī)模比值呈負(fù)相關(guān)，該比值越小說(shuō)明社會(huì)生產(chǎn)中作為生產(chǎn)關(guān)系組織權(quán)代表的虛擬資本越稀缺，生產(chǎn)虛擬資本（或者說(shuō)提供虛擬資本評(píng)估服務(wù)）的價(jià)格越高，反之生產(chǎn)虛擬資本的價(jià)格越低，r大小的決定可以表達(dá)為下式：

其次是C0與K0、L0和R0之間的關(guān)系。這里K0、L0和R0分別代表經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)存在的資本品、勞動(dòng)力和自然資源數(shù)量，它們是可投入生產(chǎn)的生產(chǎn)要素，是潛在的生產(chǎn)力，而K、L和R是事實(shí)投入社會(huì)生產(chǎn)的生產(chǎn)要素，是事實(shí)的生產(chǎn)力。C0是市場(chǎng)生產(chǎn)關(guān)系所能覆蓋生產(chǎn)要素的最大范圍，它與K0、L0和R0之間的關(guān)系可以表達(dá)為下述公式：

式中，pk、pl、pr分別代表K、L、R的單位市場(chǎng)價(jià)格。方程的含義在于資本的生產(chǎn)組織功能是通過(guò)資本預(yù)付實(shí)現(xiàn)的，要發(fā)揮全部潛在的生產(chǎn)要素生產(chǎn)力就必須有與之總價(jià)格相匹配的預(yù)付資本。

接下來(lái)討論Y、Yc與K、L、R之間的關(guān)系。Y當(dāng)中除了用于消費(fèi)的部分，其他部分將用于儲(chǔ)蓄或勞動(dòng)力擴(kuò)大再生產(chǎn)的消費(fèi)，即形成新增的生產(chǎn)要素。在生產(chǎn)函數(shù)中的參數(shù)和生產(chǎn)要素價(jià)格保持不變的情況下，Y-YC會(huì)按照確定的比例（即生產(chǎn)要素的最優(yōu)組合）分配到生產(chǎn)要素之間，其均衡公式如下：

式中的MPK、MPL、MPR代表將Y-YC新增于K、L和R后這三種生產(chǎn)要素的邊際產(chǎn)出。

對(duì)于l與C-C0的關(guān)系前述分析已討論，不再贅述;生產(chǎn)技術(shù)A具有非連續(xù)性，本文將其按照外生變量處理。將以上四個(gè)關(guān)系公式與分段社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)結(jié)合就構(gòu)成了虛擬資本時(shí)代全面的社會(huì)生產(chǎn)模型。本文的后續(xù)分析我們將基于這一模型展開(kāi)。

二、虛擬資本時(shí)代社會(huì)生產(chǎn)模型的數(shù)值模擬和社會(huì)效率評(píng)價(jià)

受限于社會(huì)產(chǎn)出影響因素的復(fù)雜性和關(guān)鍵性變量指標(biāo)數(shù)據(jù)的取得困難，基于歷史實(shí)際數(shù)據(jù)的計(jì)量實(shí)證分析難以開(kāi)展，本文因此采用數(shù)值模擬的方法對(duì)虛擬資本參與下社會(huì)生產(chǎn)模型所揭示的研究結(jié)論進(jìn)行闡釋（結(jié)合實(shí)際含義和計(jì)算的便捷性，本文基本參數(shù)選擇見(jiàn)表1）。

基于本文構(gòu)建的虛擬資本語(yǔ)境下社會(huì)生產(chǎn)模型并結(jié)合以上參數(shù)取值和變量初始賦值，數(shù)值模擬中不同變量之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系可以進(jìn)行如下設(shè)定：

式中，t表示時(shí)期，t-1表示上一個(gè)時(shí)期。其他由當(dāng)期變量所決定的變量間靜態(tài)關(guān)系之前社會(huì)生產(chǎn)模型中已經(jīng)闡釋，這里不再贅述。社會(huì)效率盡管含義多樣，但與社會(huì)公平對(duì)應(yīng)時(shí)它的指向較為明確，即以“資源配置最優(yōu)”1“勞動(dòng)生產(chǎn)率提升”2或“做大蛋糕”3等為目的的社會(huì)生產(chǎn)效率。基于設(shè)定已投入社會(huì)再生產(chǎn)的生產(chǎn)要素資源配置最優(yōu)在非壟斷市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下可以自發(fā)實(shí)現(xiàn)后，社會(huì)效率就轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)關(guān)系失位或錯(cuò)位導(dǎo)致的生產(chǎn)要素閑置或壟斷錯(cuò)配問(wèn)題?；诖?，本文對(duì)社會(huì)效率的評(píng)價(jià)包括動(dòng)態(tài)和靜態(tài)兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。動(dòng)態(tài)標(biāo)準(zhǔn)是觀察影響虛擬資本（生產(chǎn)關(guān)系）的變量變化是否能帶來(lái)社會(huì)實(shí)際產(chǎn)出的增加，如果社會(huì)實(shí)際產(chǎn)出持續(xù)增加就說(shuō)明這一變化能夠提升社會(huì)效率，增幅越大、增速越高說(shuō)明該變量改變?cè)侥芴嵘鐣?huì)效率。靜態(tài)標(biāo)準(zhǔn)是計(jì)算實(shí)際社會(huì)產(chǎn)出與潛在社會(huì)產(chǎn)出的差值。所謂潛在社會(huì)產(chǎn)出，是就所有社會(huì)存量生產(chǎn)要素全部按照不受生產(chǎn)關(guān)系約束的生產(chǎn)函數(shù)進(jìn)行生產(chǎn)所得到社會(huì)產(chǎn)出，即：

式中，Y*代表潛在社會(huì)產(chǎn)出。在對(duì)變量進(jìn)行初始賦值和參數(shù)值確定后，本文將以上動(dòng)態(tài)關(guān)系和理論分析所得出的社會(huì)生產(chǎn)模型結(jié)合運(yùn)用計(jì)算機(jī)軟件進(jìn)行了數(shù)值模擬。模擬共分為三個(gè)部分，分別是C-Cf<C0階段單變量變化數(shù)值模擬、C-Cf>C0階段單變量數(shù)值模擬和兩階段社會(huì)效率變化整體過(guò)程模擬。模擬具體結(jié)論如下：

首先，從整體過(guò)程觀測(cè)：虛擬資本源于收入資本利息取得的“想象性”或“虛偽性”特征決定了它的成長(zhǎng)速度遠(yuǎn)高于社會(huì)實(shí)際財(cái)富（生產(chǎn)要素規(guī)模）增長(zhǎng)，隨著時(shí)間進(jìn)程它的規(guī)模必然會(huì)超過(guò)社會(huì)再生產(chǎn)所需規(guī)模并且兩者差距越來(lái)越大（見(jiàn)圖1）;4虛擬資本匱乏期，虛擬資本的發(fā)展會(huì)讓社會(huì)產(chǎn)出越來(lái)越接近潛在社會(huì)產(chǎn)出，而虛擬資本富余期，虛擬資本的繼續(xù)增加會(huì)讓社會(huì)產(chǎn)出越來(lái)越遠(yuǎn)離潛在社會(huì)產(chǎn)出（見(jiàn)圖2）。5

其次，單獨(dú)觀測(cè)虛擬資本匱乏期：1收入資本化率提升對(duì)于虛擬資本規(guī)模和社會(huì)效率提升具有顯著促進(jìn)作用;生產(chǎn)力水平的提升能夠促進(jìn)虛擬資本規(guī)模與社會(huì)效率相互促進(jìn)和良性循環(huán);利率水平的下降、預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的提升和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)損失率的下降能夠顯著提升虛擬資本的增幅和增速并進(jìn)而增加社會(huì)產(chǎn)出和提升社會(huì)效率;物價(jià)水平的提升盡管不會(huì)抑制虛擬資本的增幅但會(huì)破壞虛擬資本作為資本預(yù)付組織社會(huì)再生產(chǎn)的能力，從而減少社會(huì)產(chǎn)出、降低社會(huì)效率;虛擬資本凈流出會(huì)加劇經(jīng)濟(jì)體資本匱乏，從而減少社會(huì)產(chǎn)出、降低社會(huì)效率。在此階段，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿υ谟谏a(chǎn)關(guān)系方面的虛擬資本規(guī)模發(fā)展，而非生產(chǎn)力方面的生產(chǎn)要素增加。

再次，單獨(dú)觀測(cè)虛擬資本富余期：2收入資本化率提升會(huì)帶來(lái)虛擬資本規(guī)模的提升，更會(huì)導(dǎo)致社會(huì)產(chǎn)出和社會(huì)效率的下降;生產(chǎn)力水平提升能夠帶來(lái)虛擬資本規(guī)模和社會(huì)生產(chǎn)效率的同步提升，但兩者之間不再存在良性相互促進(jìn);利率的下降、預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的提升和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)損失率的下降能夠顯著提升虛擬資本的增幅，但更會(huì)降低社會(huì)產(chǎn)出增加和破壞社會(huì)效率;物價(jià)水平提升不僅會(huì)促進(jìn)虛擬資本規(guī)模增加，還會(huì)在一定程度上提升社會(huì)產(chǎn)出;虛擬資本凈流出會(huì)緩解經(jīng)濟(jì)體資本過(guò)度，從而增加社會(huì)產(chǎn)出、提升社會(huì)效率;充分的對(duì)外投資收益率可以帶來(lái)“對(duì)外投資增加-虛擬資本規(guī)模增加”的良性循環(huán)，從而以對(duì)外投資收益提升社會(huì)產(chǎn)出;壟斷的破壞力越大富余虛擬資本對(duì)社會(huì)效率的傷害也就越大。在此階段，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿υ谟谏a(chǎn)力方面的生產(chǎn)要素增加，而非生產(chǎn)關(guān)系方面的虛擬資本規(guī)模發(fā)展。

三、研究結(jié)果討論

基于理論研究、模型構(gòu)建和數(shù)值模擬，我們可以進(jìn)一步討論數(shù)值模擬結(jié)果背后的原因并形成本文研究結(jié)論。

研究結(jié)論一：虛擬資本作為聯(lián)合生產(chǎn)要素、組織社會(huì)生產(chǎn)的載體，在不同歷史階段對(duì)于社會(huì)產(chǎn)出增加和社會(huì)效率提升具有不同的作用，當(dāng)以其為代表的市場(chǎng)信用匱乏時(shí)，全社會(huì)預(yù)付資本不足，虛擬資本增加會(huì)增加社會(huì)產(chǎn)出和提升社會(huì)效率，而當(dāng)以其為代表的市場(chǎng)信用富余時(shí)，全社會(huì)預(yù)付資本過(guò)度，虛擬資本增加會(huì)降低社會(huì)產(chǎn)出和破壞社會(huì)效率。

資本匱乏是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系建立初期所有經(jīng)濟(jì)體都會(huì)面臨的發(fā)展困境?；膺@一困境的方法要么是擴(kuò)大貴金屬儲(chǔ)量，如擴(kuò)大開(kāi)采規(guī)模或進(jìn)行海外掠奪，要么是進(jìn)行虛擬資本的生產(chǎn)。囿于國(guó)土面積狹小、黃金儲(chǔ)備有限，尼德蘭革命（1566—1609）所誕生的荷蘭采取了擴(kuò)大虛擬資本創(chuàng)造的方式化解資本匱乏困境，并以此推動(dòng)了荷蘭市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)方式替代封建莊園等其他生產(chǎn)方式在更廣闊的范圍內(nèi)組織社會(huì)生產(chǎn)。1609年虛擬資本創(chuàng)造的兩類核心組織阿姆斯特丹銀行和阿姆斯特丹證券交易所先后在荷蘭成立，盡管私人銀行和票據(jù)交易所在此前的歐洲已經(jīng)存在，但這兩個(gè)機(jī)構(gòu)的建立仍具有劃時(shí)代意義：其一是國(guó)家公信力更為積極地介入了銀行體系，其二是股票第一次作為所有權(quán)憑證出現(xiàn)在了證券交易所內(nèi)。兩個(gè)機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)極大地提升了從取款憑證、銀行券、匯票到股票等一系列虛擬資本創(chuàng)造形式的規(guī)范化和制度化。虛擬資本的規(guī)模化創(chuàng)造性地解除了荷蘭資本匱乏的發(fā)展困境，推動(dòng)了荷蘭以運(yùn)輸和貿(mào)易為主要生產(chǎn)形式的社會(huì)產(chǎn)出的高速增加和社會(huì)效率的大幅提升。荷蘭，一個(gè)面積只有“兩個(gè)半北京”的小國(guó)，在尼德蘭革命后半個(gè)世紀(jì)內(nèi)貿(mào)易額竟達(dá)到了世界的一半，馬克思因此將其稱為“海上第一強(qiáng)國(guó)”。相似的過(guò)程也在近代的英國(guó)和美國(guó)先后發(fā)生。17世紀(jì)末以英格蘭銀行成立為標(biāo)志，以現(xiàn)代銀行體系為主體的虛擬資本創(chuàng)造模式在英國(guó)廣泛展開(kāi)，英國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所面臨的資本匱乏困境被逐步化解，而鼓勵(lì)黃金輸入的重金主義也在英國(guó)被逐步放棄，英國(guó)的社會(huì)產(chǎn)量和社會(huì)效率得到了空前的提升，英國(guó)也因此被稱為“第一個(gè)走向現(xiàn)代化的國(guó)家”1。19世紀(jì)中葉以紐約證券交易所成立（1863）為標(biāo)志，以股票交易所為主體的另一種虛擬資本創(chuàng)造模式在美國(guó)廣泛展開(kāi)，有效化解了美國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所面臨的資本困境，推動(dòng)了美國(guó)全社會(huì)生產(chǎn)效率的巨大飛躍，到19世紀(jì)末美國(guó)已超過(guò)英國(guó)成為世界第一工業(yè)強(qiáng)國(guó)。

但資本匱乏并不是歷史的永恒，虛擬資本的快速增長(zhǎng)在消除資本匱乏的同時(shí)也預(yù)示著資本富余時(shí)代的到來(lái)。如果說(shuō)在資本匱乏時(shí)期由于能夠取得穩(wěn)定的獲利，虛擬資本所包含的虛偽性與欺詐性還能有所隱藏或者暴露得不那么干脆，那么在資本富余時(shí)期它對(duì)社會(huì)生產(chǎn)破壞性的一面就會(huì)越來(lái)越清晰地暴露出來(lái)。如果說(shuō)17世紀(jì)30年代荷蘭的“郁金香泡沫”只是虛擬資本虛偽性的小試牛刀，1929年的大危機(jī)和緊隨其后的大蕭條則充分說(shuō)明了虛擬資本本質(zhì)的虛偽性、階級(jí)性和巨大的破壞性：虛擬資本的創(chuàng)造并不是為了提升社會(huì)生產(chǎn)效率，它的目的只是實(shí)現(xiàn)階級(jí)利益，實(shí)現(xiàn)對(duì)社會(huì)剩余產(chǎn)品的占有，當(dāng)它不能以生產(chǎn)效率提升的方式達(dá)到目的時(shí)，它就會(huì)通過(guò)壟斷、金融寡頭的形式，通過(guò)破壞乃至嚴(yán)重破壞社會(huì)效率的方式達(dá)到目的。每次泡沫之前，投資銀行和金融機(jī)構(gòu)近乎瘋狂地以包裝上市和金融衍生品創(chuàng)造虛擬資本、賺取“創(chuàng)業(yè)者利潤(rùn)”，而當(dāng)泡沫之后它們又以近乎掠奪的方式占有小額資本所有者和社會(huì)公眾的個(gè)人財(cái)富。2它們?nèi)徊活櫯菽c危機(jī)給社會(huì)生產(chǎn)、給社會(huì)效率帶來(lái)的巨大破壞，全然不顧大危機(jī)給人們帶來(lái)的失業(yè)與貧困，它們只關(guān)心自己要求的所得。1997年金融寡頭索羅斯操控的東南亞金融危機(jī)更是把虛擬資本創(chuàng)造者所有遮遮掩掩的罪惡都擺上了臺(tái)面。歷史一次次通過(guò)事實(shí)論證了我們的結(jié)論，對(duì)于富余的虛擬資本如果不加以約束，它就會(huì)對(duì)社會(huì)造成巨大的破壞。任何生產(chǎn)關(guān)系的載體與它代表的生產(chǎn)關(guān)系一樣都是歷史的范疇，它在特定的歷史階段會(huì)推進(jìn)社會(huì)效率，在另一個(gè)歷史階段又會(huì)成為社會(huì)效率的破壞者。

研究結(jié)論二：虛擬資本提升社會(huì)效率的途徑是以信用貨幣賦予的形式促進(jìn)企業(yè)組織更多的社會(huì)生產(chǎn)以及以股份制形式推動(dòng)生產(chǎn)的規(guī)模收益和探索創(chuàng)新，而其破壞社會(huì)效率的途徑則是謀求壟斷地位、占有壟斷收益，以及成為金融寡頭進(jìn)行金融掠奪。

資本有一個(gè)重要的功能，即聯(lián)合生產(chǎn)要素。各類生產(chǎn)要素在分離的狀態(tài)下，都只是可能的或潛在狀態(tài)的生產(chǎn)力。只有以某種形式把它們結(jié)合起來(lái)，才能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。3在簡(jiǎn)單商品經(jīng)濟(jì)條件下生產(chǎn)資料是同自身的個(gè)體勞動(dòng)直接結(jié)合在一起的，因此“等量勞動(dòng)創(chuàng)造相同的價(jià)值”。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)方式下，廣泛的生產(chǎn)要素結(jié)合，則表現(xiàn)為G-W-G’中G對(duì)生產(chǎn)要素的聯(lián)合或組織——通過(guò)資本預(yù)付令生產(chǎn)要素所有者信賴，愿意將自己的生產(chǎn)要素供給預(yù)付者——從而將潛在的生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)力。虛擬資本作為貨幣資本的替代形態(tài)，同樣承擔(dān)著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)方式下組織生產(chǎn)的功能，但它與貨幣資本又有不同，它的組織基礎(chǔ)G是信用貨幣而非金銀，是虛擬資本創(chuàng)造部門（以銀行體系和證券交易所體系為代表）根據(jù)市場(chǎng)要求創(chuàng)造出來(lái)并賦予企業(yè)的。這種創(chuàng)造決定了它規(guī)模的任意性和內(nèi)涵的虛偽性。當(dāng)它的規(guī)模能夠更好地促進(jìn)生產(chǎn)要素聯(lián)合時(shí)，虛擬資本對(duì)社會(huì)效率提升的關(guān)鍵作用也就發(fā)揮出來(lái)。虛擬資本的這一功能體現(xiàn)在銀行日常的虛擬資本創(chuàng)造中。經(jīng)營(yíng)者或潛在的經(jīng)營(yíng)者通過(guò)抵押、質(zhì)押從銀行取得貸款（活期存款取款憑證），再運(yùn)用這些貸款進(jìn)行資本預(yù)付組織經(jīng)營(yíng)，市場(chǎng)生產(chǎn)方式下基本的社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程由此展開(kāi)了。

股份制是虛擬資本推進(jìn)社會(huì)效率提升的另一個(gè)重要方面。馬克思在《資本論》第三卷《信用在資本主義生產(chǎn)中的作用》一章中清晰地論證了信用制度（虛擬資本的創(chuàng)造制度）對(duì)股份公司成立的推進(jìn)，由此“生產(chǎn)規(guī)模驚人地?cái)U(kuò)大了，個(gè)別資本不可能建立的企業(yè)出現(xiàn)了”1。馬克思還講到：“積累， ……是一個(gè)極緩慢的過(guò)程。假如必須等待積累去使某些單個(gè)資本增長(zhǎng)到能夠修建鐵路的程度，那么恐怕直到今天世界上還沒(méi)有鐵路。但是，集中通過(guò)股份公司轉(zhuǎn)瞬之間就把這件事完成了?！?股份制的作用在于資本聚集，其目的在于進(jìn)行規(guī)模化大生產(chǎn)或開(kāi)展個(gè)別人無(wú)法承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)損失的大冒險(xiǎn)，而其開(kāi)展形式就是創(chuàng)造虛擬資本——發(fā)行股票。股票（特別是可在交易所交易股票）的高流動(dòng)性為個(gè)人投資者快速的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移提供了便利，也進(jìn)一步提升了股份制公司成立的效率。此時(shí)規(guī)模收益和高風(fēng)險(xiǎn)得來(lái)的高收益就成為虛擬資本提升社會(huì)效率的原因。事實(shí)上，股份制公司就是從英國(guó)、荷蘭的海上探險(xiǎn)開(kāi)始的，從“莫斯科公司”（1554）到“（英屬）東印度公司”（1600）再到“（荷屬）東印度公司”（1602）莫不如是。股份制的大發(fā)展則興起于19世紀(jì)中葉的美國(guó)，以投資銀行（證券公司）為核心的證券交易所體系通過(guò)成立股份制公司和推進(jìn)股票上市極大地推進(jìn)了美國(guó)鐵路、鋼鐵、汽車和通信的發(fā)展熱潮，極大地促進(jìn)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)效率提升。21世紀(jì)以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)在全球的蓬勃發(fā)展不得不說(shuō)也包含著股份制推動(dòng)的重要作用。

虛擬資本對(duì)社會(huì)效率的正向貢獻(xiàn)并不能掩蓋其“虛偽性”的本質(zhì)。從虛假匯票在16世紀(jì)早期安特衛(wèi)普的泛濫到1720年的“南海危機(jī)”，從19世紀(jì)后期美國(guó)不斷重復(fù)的股市泡沫到21世紀(jì)初互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅，更不要說(shuō)1929年大危機(jī)和2008年全球金融危機(jī)，一樁樁歷史事件都為虛擬資本的虛偽本性做出了注腳。今天，雖然匯票造假和私人銀行濫發(fā)早已不存在，但虛擬資本依然在通過(guò)謀求壟斷地位和成為金融寡頭的方式來(lái)破壞社會(huì)效率。壟斷破壞社會(huì)效率早已為亞當(dāng)·斯密、馬歇爾等眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家所論述，這里主要通過(guò)典型案例闡明一下虛擬資本對(duì)壟斷地位謀求的促進(jìn)。1870年“標(biāo)準(zhǔn)石油”通過(guò)股份制成立，通過(guò)股份制募集和上市融資，它以快速的兼并方式實(shí)現(xiàn)了壟斷，到1879年底這個(gè)成立剛滿9年的公司就已控制了全美90%的煉油業(yè)，成為名副其實(shí)的壟斷者。如果說(shuō)壟斷者通過(guò)對(duì)壟斷利潤(rùn)的追求對(duì)社會(huì)效率的破壞有時(shí)還不那么顯而易見(jiàn)，金融寡頭通過(guò)股市泡沫謀求“創(chuàng)業(yè)者利潤(rùn)”的社會(huì)效率破壞力則是觸目驚心。如前文所述，股份制公司的成立和股票交易所上市推進(jìn)了19世紀(jì)后期到20世紀(jì)初期美國(guó)鐵路、鋼鐵、汽車和通信的發(fā)展熱潮，但每一次熱潮中金融寡頭又都會(huì)通過(guò)它們手中掌握的虛擬資本創(chuàng)造權(quán)力大肆制造金融泡沫，以滿足它們“創(chuàng)業(yè)者利潤(rùn)”的目標(biāo)追求，而這些泡沫一旦破裂就是經(jīng)濟(jì)的滿目瘡痍和久久難以恢復(fù)的后果。盡管1929年大危機(jī)已經(jīng)是人類經(jīng)濟(jì)史上最慘痛的教訓(xùn)，但這并不會(huì)讓金融寡頭收手，因?yàn)檎加惺Ｓ鄡r(jià)值是資本的天性，在泡沫中占有“創(chuàng)業(yè)者利潤(rùn)”也是“金融資本”的天性?；ヂ?lián)網(wǎng)泡沫的破滅并不是結(jié)束，2008年全球金融危機(jī)也不是結(jié)束，只要虛擬資本出現(xiàn)了富余或局部的富余，金融寡頭就會(huì)出現(xiàn)，破壞社會(huì)效率的金融泡沫也會(huì)隨之到來(lái)。

研究結(jié)論三：同樣的經(jīng)濟(jì)變化在不同的歷史時(shí)期會(huì)產(chǎn)生不同的經(jīng)濟(jì)影響，收入資本化率提升、利率下降、預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率提升、風(fēng)險(xiǎn)損失率下降和物價(jià)下降這些因素在資本匱乏期會(huì)增加社會(huì)產(chǎn)出和提升社會(huì)效率，而在資本富余時(shí)期則完全相反。

社會(huì)效率是歷史的范疇，從來(lái)不存在一成不變的具體社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)，社會(huì)再生產(chǎn)必然是社會(huì)生產(chǎn)力與社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系在歷史發(fā)展中的辯證統(tǒng)一。這是馬克思主義歷史唯物論的基本觀點(diǎn)，也是虛擬資本參與下社會(huì)再生產(chǎn)研究所必須遵循的規(guī)則。收入資本化率提升、利率下降、預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率提升、風(fēng)險(xiǎn)損失率下降和物價(jià)下降等同樣的經(jīng)濟(jì)變化在不同的歷史時(shí)期會(huì)產(chǎn)生不同的經(jīng)濟(jì)結(jié)果，對(duì)于虛擬資本參與下的社會(huì)效率同樣如此。在虛擬資本匱乏期，社會(huì)再生產(chǎn)的主要矛盾在生產(chǎn)關(guān)系一側(cè)，代表生產(chǎn)關(guān)系主導(dǎo)權(quán)的虛擬資本創(chuàng)造組織的發(fā)展、虛擬資本規(guī)模的發(fā)展以及有利于這些發(fā)展的一切經(jīng)濟(jì)制度和經(jīng)濟(jì)變量的變化都會(huì)推進(jìn)社會(huì)效率的提升。發(fā)生在16世紀(jì)初下尼德蘭地區(qū)的“利息革命”極大地推進(jìn)了這一地區(qū)信用貨幣的創(chuàng)造進(jìn)程，為尼德蘭革命和荷蘭“小國(guó)大業(yè)”的完成燒起了第一把火焰。伴隨著利率的下降，經(jīng)營(yíng)者們依靠信用借貸組織社會(huì)生產(chǎn)的難度不斷下降，更多的人可以利用更大的虛擬資本規(guī)模去組織生產(chǎn)，從而使全社會(huì)的生產(chǎn)規(guī)模和社會(huì)效率都得到了根本的提升。但同樣的事件發(fā)生在20世紀(jì)90年代的美國(guó)則帶來(lái)的更多是通貨膨脹、資產(chǎn)泡沫和金融危機(jī)。1

與利率頻頻受到政府干預(yù)不同，預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和風(fēng)險(xiǎn)損失率對(duì)于虛擬資本參與下社會(huì)效率的影響，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)觀察中則更清晰地體現(xiàn)出動(dòng)因與結(jié)果的關(guān)系。良好的發(fā)展預(yù)期（高增長(zhǎng)率預(yù)期和低風(fēng)險(xiǎn)損失率預(yù)期）會(huì)促進(jìn)信用組織虛擬資本創(chuàng)造的熱情。這種熱情一方面滿足了社會(huì)再生產(chǎn)的要求、推進(jìn)了社會(huì)再生產(chǎn)，正像每一次技術(shù)革命到來(lái)時(shí)一旦金融機(jī)構(gòu)、投資銀行對(duì)這樣的技術(shù)充滿信心，這個(gè)技術(shù)的社會(huì)實(shí)踐就必然能廣泛地得以開(kāi)展;而熱情的另一方面是它滿足了金融寡頭對(duì)“創(chuàng)業(yè)者利潤(rùn)”契機(jī)的尋找，運(yùn)用手中虛擬資本創(chuàng)造的權(quán)力，它們又可以在這次技術(shù)變革中掀起一場(chǎng)新的泡沫。虛擬資本局部的匱乏與局部的富余在此時(shí)形成了辯證的統(tǒng)一。每當(dāng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)到來(lái)之時(shí)，“信心比黃金更重要”的聲音都會(huì)不絕于耳。之所以這么講是因?yàn)槭袌?chǎng)信心的崩潰會(huì)改變所有的發(fā)展預(yù)期，負(fù)向的增長(zhǎng)預(yù)期和對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)損失的過(guò)度擔(dān)心較之政府能夠調(diào)控的利率影響更大。同樣的例子也出現(xiàn)在收入資本化率變動(dòng)之中：勞動(dòng)力的收入資本化有效促進(jìn)了二戰(zhàn)后美國(guó)經(jīng)濟(jì)信心的恢復(fù)、推進(jìn)了社會(huì)產(chǎn)出的增長(zhǎng)，但21世紀(jì)初勞動(dòng)力收入資本化率的過(guò)度提升（以房地產(chǎn)市場(chǎng)次級(jí)抵押貸款為代表）則誘發(fā)了2008年的世界金融危機(jī)，所造成的社會(huì)效率破壞至今還無(wú)法恢復(fù)。

需要強(qiáng)調(diào)的是，虛擬資本局部的匱乏與富余并不影響我們對(duì)歷史的整體判斷。虛擬資本匱乏的國(guó)家也會(huì)有股市泡沫，但發(fā)展虛擬資本生產(chǎn)組織（銀行體系和證券交易所體系）仍然是主要矛盾，虛擬資本富余的國(guó)家也會(huì)有金融危機(jī)破滅后短暫的信用體系崩潰，但抑制虛擬資本過(guò)剩和金融寡頭行為必須是主要的社會(huì)矛盾。

研究結(jié)論四：生產(chǎn)力水平提升永遠(yuǎn)是推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力，不論哪個(gè)時(shí)期生產(chǎn)力水平的發(fā)展都會(huì)增加社會(huì)產(chǎn)量和提升社會(huì)效率，虛擬資本參與下的社會(huì)再生產(chǎn)同樣如此，但這種提升有時(shí)會(huì)受到虛擬資本所決定生產(chǎn)關(guān)系的促進(jìn)，有時(shí)又會(huì)受到虛擬資本所決定生產(chǎn)關(guān)系的抑制。

生產(chǎn)力是社會(huì)再生產(chǎn)中最為積極的因素，是推動(dòng)人類歷史發(fā)展的根本動(dòng)力，在任何的歷史階段生產(chǎn)力水平提升都會(huì)起到推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、提升社會(huì)產(chǎn)出的作用。這一社會(huì)發(fā)展的基本規(guī)律并不會(huì)因虛擬資本的參與而發(fā)生改變。自虛擬資本出現(xiàn)以來(lái)，人類歷史先后經(jīng)歷了以蒸汽機(jī)為代表的工業(yè)化革命、以發(fā)電機(jī)為代表的電氣化革命、以半導(dǎo)體和集成電路為代表的電子化革命和以互聯(lián)網(wǎng)為代表的信息化革命。在這些生產(chǎn)力革命的推進(jìn)下，近300年人類社會(huì)所創(chuàng)造的財(cái)富超過(guò)了人類之前全部歷史所創(chuàng)造財(cái)富的總和，社會(huì)效率得到了史無(wú)前例的提升。但虛擬資本創(chuàng)造組織的發(fā)展和虛擬資本總量的增加在這一社會(huì)效率提升中并非一直都發(fā)揮正向的推進(jìn)作用。

虛擬資本是替代貨幣資本進(jìn)行資本預(yù)付的新的資本形態(tài)，是貨幣信用化之后市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)方式下生產(chǎn)關(guān)系主導(dǎo)權(quán)的代表，它對(duì)社會(huì)效率的作用本質(zhì)而言就是這一特殊歷史時(shí)期生產(chǎn)關(guān)系對(duì)生產(chǎn)力的反作用。本文在理論闡述、模型構(gòu)建和數(shù)值模擬中均已十分清楚地展示了在虛擬資本匱乏期或局部相對(duì)匱乏時(shí)，虛擬資本發(fā)展會(huì)與社會(huì)生產(chǎn)力進(jìn)步形成良性互動(dòng)和相互促進(jìn)，體現(xiàn)出生產(chǎn)關(guān)系推進(jìn)生產(chǎn)力的作用;而在虛擬資本富余期或局部相對(duì)富余時(shí)，它的發(fā)展又會(huì)對(duì)社會(huì)生產(chǎn)力進(jìn)步形成抑制，體現(xiàn)出生產(chǎn)關(guān)系阻礙生產(chǎn)力發(fā)展的作用。正如20世紀(jì)80年代開(kāi)始投資銀行通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資和包裝上市令微軟、蘋果、谷歌、臉書、亞馬遜等一大批技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)從無(wú)到有、由弱變強(qiáng)，極大地推進(jìn)了生產(chǎn)力發(fā)展并提升了社會(huì)效率，很好地發(fā)揮了虛擬資本聯(lián)合生產(chǎn)要素、組織社會(huì)生產(chǎn)的功能。但投資銀行也是壟斷的制造者，是金融寡頭的主要表現(xiàn)形式，它們對(duì)壟斷地位和“創(chuàng)業(yè)者利潤(rùn)”的渴望又成為它們破壞社會(huì)效率的源頭。在壟斷利潤(rùn)的追求下，原本用于聯(lián)合生產(chǎn)要素、推進(jìn)創(chuàng)新的資金成為了進(jìn)行資產(chǎn)并購(gòu)、扼殺新的創(chuàng)新的工具，從標(biāo)準(zhǔn)石油、通用電氣到微軟，那些原本代表著先進(jìn)生產(chǎn)力的企業(yè)最終卻成為阻礙生產(chǎn)力發(fā)展的代表。在“創(chuàng)業(yè)者利潤(rùn)”的追逐下，運(yùn)用它們手中掌握的虛擬資本創(chuàng)造權(quán)力，金融寡頭會(huì)借助一切技術(shù)創(chuàng)新的噱頭在金融市場(chǎng)推波助瀾，它們通過(guò)自身的行為引導(dǎo)社會(huì)公眾和其他中小金融機(jī)構(gòu)改變社會(huì)預(yù)期（經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和風(fēng)險(xiǎn)損失率），而當(dāng)社會(huì)因?yàn)樗鼈兪ダ碇菚r(shí)它們又會(huì)在財(cái)富掠奪后悄然離場(chǎng)，只把金融泡沫破滅后社會(huì)生產(chǎn)的一蹶不振留給整個(gè)社會(huì)。

研究結(jié)論五：對(duì)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)而言，鼓勵(lì)引進(jìn)外資還是鼓勵(lì)對(duì)外投資并不是一成不變的政策。當(dāng)資本匱乏時(shí)引進(jìn)外資意義重大，它可以充裕國(guó)內(nèi)資本、提升社會(huì)效率，而當(dāng)資本富余時(shí)對(duì)外投資則可以有效化解虛擬資本過(guò)度與社會(huì)效率之間的矛盾。

對(duì)于不同的歷史階段和經(jīng)濟(jì)環(huán)境，作為生產(chǎn)關(guān)系的載體和資本的表現(xiàn)形態(tài)，虛擬資本與社會(huì)效率的矛盾并不會(huì)一成不變。對(duì)于開(kāi)放經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)而言，化解社會(huì)再生產(chǎn)中虛擬資本困境的辦法除了經(jīng)濟(jì)體內(nèi)在的生產(chǎn)關(guān)系調(diào)整，資本的國(guó)際間流動(dòng)同樣可以達(dá)到擺脫困境或者說(shuō)暫時(shí)擺脫困境的作用。如前文所述，在虛擬資本匱乏或暫時(shí)匱乏時(shí)期，提升虛擬資本規(guī)模是社會(huì)主要矛盾，這種提升當(dāng)然可以通過(guò)建立虛擬資本生產(chǎn)組織、發(fā)展銀行體系和證券交易所體系等金融機(jī)構(gòu)來(lái)完成，但這一過(guò)程涉及制度的逐步建構(gòu)往往又十分緩慢，從外部引進(jìn)虛擬資本往往會(huì)成為一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建立初期最先實(shí)行的經(jīng)濟(jì)制度?！爸亟鹬髁x”是英國(guó)最早經(jīng)濟(jì)學(xué)“重商主義”的表達(dá)形式，也是17世紀(jì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本國(guó)策。所謂“重金主義”就是只允許出口和黃金的流入，而不允許進(jìn)口和黃金的流出。當(dāng)時(shí)的英國(guó)虛擬資本生產(chǎn)機(jī)制還未形成，雖然引進(jìn)的是黃金而非信用貨幣，但社會(huì)面臨的預(yù)付資本匱乏困境和通過(guò)外部輸入資本來(lái)擺脫這一困境的辦法在道理上還是相通的。二戰(zhàn)后亞洲“四小龍”的崛起同樣為引進(jìn)外資、緩解資本匱乏、提升經(jīng)濟(jì)效率做出了很好的注腳，與17世紀(jì)英國(guó)不同的是它們引進(jìn)的是虛擬資本而非黃金。戰(zhàn)后的東亞地區(qū)工業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，“四小龍”本身又地域狹小、黃金和國(guó)際信用儲(chǔ)備十分有限，依靠?jī)?nèi)部虛擬資本創(chuàng)造組織的發(fā)展不僅十分緩慢而且非常缺乏公信力，它們無(wú)一例外地走向了積極鼓勵(lì)“引進(jìn)外資”的道路。在20世紀(jì)50年代，外資就占到了我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)總投資的40%左右， 占到韓國(guó)總投資的50%—80%，在60年代占到我國(guó)香港地區(qū)總投資的60%，占到新加坡總投資的80%。1引進(jìn)外資的作用不僅在于緩解國(guó)內(nèi)（地區(qū)內(nèi)）虛擬資本的匱乏，更為重要的是將外部成熟的虛擬資本生產(chǎn)機(jī)制也進(jìn)行了引進(jìn)，這對(duì)于經(jīng)濟(jì)體自身金融體系的建立和發(fā)展毫無(wú)疑問(wèn)是有著很大推動(dòng)作用的。

對(duì)于虛擬資本富余或暫時(shí)富余的時(shí)期，抑制虛擬資本規(guī)模則會(huì)成為生產(chǎn)關(guān)系方面提升社會(huì)效率的主要矛盾。超過(guò)社會(huì)再生產(chǎn)要求，也就是超過(guò)聯(lián)合生產(chǎn)要素功能需要的虛擬資本由于不能夠獲得“平等的”剩余價(jià)值索取權(quán)就會(huì)轉(zhuǎn)向?qū)艛嗟匚缓徒鹑诠杨^身份的謀求進(jìn)而破壞社會(huì)效率。此時(shí)，虛擬資本輸出就具有了提升社會(huì)效率的雙重含義：一方面輸出資本可以有效緩解經(jīng)濟(jì)體內(nèi)虛擬資本過(guò)量所產(chǎn)生的金融投機(jī)沖動(dòng)（金融寡頭制造經(jīng)濟(jì)泡沫）;另一方面輸出的資本還可以帶回收益，提高社會(huì)總體收入的規(guī)模。對(duì)外投資是虛擬資本創(chuàng)造機(jī)制成熟地區(qū)提升國(guó)民收入所采用的最主要辦法，也常常為國(guó)際金融寡頭所青睞，它一方面可能提升資本輸入地區(qū)的生產(chǎn)效率（如20世紀(jì)五、六十年代的東亞“四小龍”），另一方面它也可能形成對(duì)資本輸入地區(qū)社會(huì)穩(wěn)定的嚴(yán)重破壞（如1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)）。美國(guó)是戰(zhàn)后虛擬資本的最大輸出地區(qū)，布雷頓森林體系的瓦解本質(zhì)上說(shuō)就是美國(guó)對(duì)外的虛擬資本輸出額超過(guò)了它曾經(jīng)承諾的外匯黃金擔(dān)保。美國(guó)的對(duì)外投資不僅消解了國(guó)內(nèi)金融寡頭投機(jī)的動(dòng)機(jī)，還有效推進(jìn)了歐洲的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而一旦這種對(duì)外輸出難以持續(xù)時(shí)，富余的虛擬資本就會(huì)成為下一次泡沫的動(dòng)力源頭。虛擬資本富余期資本輸出的作用也可以通過(guò)20世紀(jì)80年代后“四小龍”的經(jīng)濟(jì)實(shí)踐所證明。1988年在菲律賓的外國(guó)投資總額 10億美元中有40%來(lái)自我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)，1989年新加坡對(duì)馬來(lái)西亞的投資達(dá)到9.11億美元，1988年我國(guó)香港地區(qū)對(duì)東盟四國(guó)（印度尼西亞、馬來(lái)西亞、菲律賓和泰國(guó)）的直接投資達(dá)7.8億美元。1對(duì)外投資成為“四小龍”完成自身工業(yè)化后，通過(guò)虛擬資本創(chuàng)造部門推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新的方式。

研究結(jié)論六：虛擬資本的“想象性”和“虛偽性”決定了它規(guī)模成長(zhǎng)的快速性和它所蘊(yùn)含的對(duì)社會(huì)效率的破壞性。對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制而言，既要合理地利用虛擬資本對(duì)社會(huì)效率的推進(jìn)，也要防范它帶來(lái)破壞的可能。

虛擬資本并不是實(shí)際的資本而是“想象”的資本，也正因?yàn)樗鼇?lái)自于“想象”，它也就具有了“虛偽”的特征。馬克思先引用西斯蒙地的話，“設(shè)想一個(gè)想象的資本，這個(gè)資本的大小與能產(chǎn)生債權(quán)人應(yīng)得年利的那個(gè)資本相等”2;又接著自己講到，“作為紙制復(fù)本，這些證券只是幻想的，它們的價(jià)值額的漲落，和它們有權(quán)代表的現(xiàn)實(shí)資本的價(jià)值變動(dòng)完全無(wú)關(guān)，盡管它們可以作為商品來(lái)買賣，因而可以作為資本價(jià)值來(lái)流通”3?！疤搨巍钡乃?guī)模不受貴金屬黃金的限制，并且通過(guò)銀行體系能創(chuàng)造出數(shù)倍于它所對(duì)應(yīng)現(xiàn)實(shí)資本的價(jià)值。4這種規(guī)模的擴(kuò)充使得它在作為資本價(jià)值來(lái)流通、在執(zhí)行資本的功能時(shí)可以更大規(guī)模地聯(lián)合生產(chǎn)要素，可以組織更多的社會(huì)生產(chǎn)，可以生產(chǎn)出更多的社會(huì)產(chǎn)品，從而更有效地提升社會(huì)效率。每個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地區(qū)所經(jīng)歷的虛擬資本創(chuàng)造組織和虛擬資本規(guī)?？焖俪砷L(zhǎng)與快速提升的階段也往往是這個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最為迅速的階段，從17世紀(jì)的荷蘭、18世紀(jì)的英國(guó)、19世紀(jì)的美國(guó)到20世紀(jì)的日本皆是如此。

虛擬資本“虛偽”的另一方面結(jié)果是為“欺詐”創(chuàng)造了可能。它在16世紀(jì)直接產(chǎn)生過(guò)虛假和濫發(fā)的匯票，在18世紀(jì)通過(guò)股市創(chuàng)造出南海泡沫和密西西比泡沫，更在21世紀(jì)創(chuàng)造出了越來(lái)越遠(yuǎn)離經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的復(fù)雜金融衍生品。這種“虛偽”和“想象”賦予了人們，特別是金融寡頭，在需要資本時(shí)對(duì)它進(jìn)行無(wú)限制創(chuàng)造的可能。虛擬資本的規(guī)?？梢钥焖倌酥猎诰植拷醑偪竦厣蠞q，因?yàn)槭杖氲馁Y本化不僅決定于收入本身，更決定于人們（特別是金融機(jī)構(gòu)）對(duì)它增長(zhǎng)和風(fēng)險(xiǎn)損失的預(yù)期。金融寡頭正是利用這種“想象”，通過(guò)自身制造金融泡沫的能力（風(fēng)險(xiǎn)投資、資產(chǎn)并購(gòu)、引導(dǎo)輿論和操縱股價(jià)）進(jìn)行合法“欺詐”，以謀求“創(chuàng)業(yè)者利潤(rùn)”。當(dāng)人們被樂(lè)觀的情緒沖昏了頭腦時(shí)，虛擬資本的生產(chǎn)就會(huì)如脫韁的野馬，而一旦讓它成為脫韁的野馬，它的創(chuàng)造也就可能不再受它的馴馬師“金融寡頭”所控制。金融泡沫或者為金融寡頭所青睞，但更大的危機(jī)也許并非源自他們的初衷，正像約翰·勞在密西西比泡沫中最終身敗名裂，而泡沫破裂或危機(jī)爆發(fā)都會(huì)給社會(huì)帶來(lái)嚴(yán)重效率損失則是不爭(zhēng)的事實(shí)。

綜合研究結(jié)論一到六，可以進(jìn)一步歸納本文的總體結(jié)論：

對(duì)社會(huì)再生產(chǎn)和社會(huì)效率而言，虛擬資本既具有資本的一般性，也具有其自身的特殊性。對(duì)一般性而言，它執(zhí)行資本的一般職能——聯(lián)合生產(chǎn)要素、組織社會(huì)再生產(chǎn)并占有剩余價(jià)值;對(duì)特殊性而言，它的創(chuàng)造決定于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部、決定于虛擬資本的創(chuàng)造部門，它的本質(zhì)是人們對(duì)收入的資本化“想象”。這種特殊性決定了它的利與弊：一方面，虛擬資本的規(guī)模遠(yuǎn)大于貨幣資本的規(guī)模并且可以根據(jù)市場(chǎng)需要進(jìn)行擴(kuò)大，能夠更大范圍地聯(lián)合生產(chǎn)要素、擴(kuò)大社會(huì)產(chǎn)出進(jìn)而提升社會(huì)效率;另一方面，虛擬資本的規(guī)模擴(kuò)張又會(huì)加劇它所蘊(yùn)含“虛偽性”的暴露，這種虛偽性會(huì)通過(guò)壟斷者謀求壟斷收益和金融寡頭謀求“創(chuàng)業(yè)者利潤(rùn)”的過(guò)程對(duì)社會(huì)效率造成嚴(yán)重破壞。因此，用歷史的觀點(diǎn)對(duì)待虛擬資本尤為重要。當(dāng)以虛擬資本為代表的市場(chǎng)信用匱乏時(shí)，全社會(huì)預(yù)付資本不足，虛擬資本增加會(huì)增加社會(huì)產(chǎn)出和提升社會(huì)效率;而當(dāng)以其為代表的市場(chǎng)信用富余時(shí)，全社會(huì)預(yù)付資本過(guò)度，虛擬資本增加會(huì)降低社會(huì)產(chǎn)出和破壞社會(huì)效率。同樣的經(jīng)濟(jì)變化因此在不同的歷史時(shí)期會(huì)產(chǎn)生不同的經(jīng)濟(jì)影響，收入資本化率提升、利率下降、預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率提升、風(fēng)險(xiǎn)損失率下降和物價(jià)下降這些因素在資本匱乏期會(huì)增加社會(huì)產(chǎn)出和提升社會(huì)效率，而在資本富余時(shí)期則完全相反。對(duì)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)而言，鼓勵(lì)引進(jìn)外資還是鼓勵(lì)對(duì)外投資并不是一成不變的政策，當(dāng)資本匱乏時(shí)引進(jìn)外資意義重大，它可以充裕國(guó)內(nèi)資本提升社會(huì)效率，而當(dāng)資本富余時(shí)對(duì)外投資則可以有效化解虛擬資本過(guò)度與社會(huì)效率之間的矛盾。

四、政策建議

（一）資本匱乏地區(qū)仍需大力發(fā)展虛擬資本組織并提升虛擬資本規(guī)模

當(dāng)前，我國(guó)的虛擬資本匱乏主要表現(xiàn)在：宏觀上廣大中西部地區(qū)和廣大農(nóng)村可用于聯(lián)合生產(chǎn)要素的虛擬資本數(shù)量不足，微觀上廣大中西部地區(qū)和廣大農(nóng)村收入資本化存在嚴(yán)重障礙。宏微觀表現(xiàn)在本質(zhì)上是同一的，這就是我國(guó)現(xiàn)有金融體系仍然以“舶來(lái)”社會(huì)信用評(píng)價(jià)規(guī)則為基礎(chǔ)，不能真正履行金融體系對(duì)所有可信社會(huì)信用的市場(chǎng)信用轉(zhuǎn)化，而這些可信的社會(huì)信用正是我們民族偉大的傳承，是中華民族五千年來(lái)自強(qiáng)不息、最值得珍視的寶貴財(cái)富。這種轉(zhuǎn)化的未實(shí)現(xiàn)是導(dǎo)致中西部與東部、城鎮(zhèn)與農(nóng)村、生產(chǎn)要素所有者之間收入不平衡的根本原因，也是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、動(dòng)力轉(zhuǎn)化、有效供給、制度創(chuàng)新不充分的真正原因。金融體系的規(guī)則是否如某些人所說(shuō)只存在一成不變的普遍標(biāo)準(zhǔn)？這種形而上學(xué)的價(jià)值觀既不符合社會(huì)對(duì)金融機(jī)構(gòu)社會(huì)功能的定位，也沒(méi)有任何歷史的支撐，19世紀(jì)中葉美國(guó)建立的以投資銀行為主體的金融體系就與之前英國(guó)以商業(yè)銀行為主體的金融體系在規(guī)則上大不相同。可以說(shuō)，正是美國(guó)對(duì)金融規(guī)則實(shí)現(xiàn)了基于其移民文化成功的本土化改造才造就了今天美國(guó)的世界經(jīng)濟(jì)大國(guó)地位。因此，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)在廣大中西部地區(qū)和農(nóng)村地區(qū)開(kāi)展業(yè)務(wù)，除了對(duì)國(guó)有金融機(jī)構(gòu)（特別是“工農(nóng)中建交”五大國(guó)有控股銀行）行政上的安排，更為核心的是鼓勵(lì)各類金融機(jī)構(gòu)在金融制度上基于我國(guó)深厚歷史文化和社會(huì)信用結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新。只有制度上創(chuàng)新的真正實(shí)現(xiàn)，廣大中西部地區(qū)和農(nóng)村地區(qū)資本匱乏的困難才能從根本上得以解決，金融支持社會(huì)發(fā)展的目標(biāo)才能真正實(shí)現(xiàn)。

（二）資本富余地區(qū)健康有序發(fā)展虛擬資本

理論分析和數(shù)值模擬結(jié)果已經(jīng)證明，當(dāng)虛擬資本超過(guò)社會(huì)需要的資本時(shí)，如果繼續(xù)無(wú)序擴(kuò)張?zhí)摂M資本將會(huì)阻礙社會(huì)產(chǎn)出，抑制社會(huì)效率提升，因此，我們要正確認(rèn)識(shí)虛擬資本在不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段下所扮演的“雙刃劍”角色，尤其是要對(duì)在資本富余地區(qū)虛擬資本所表現(xiàn)出的破壞力足夠重視。虛擬資本“虛偽性”特征所誘發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)在經(jīng)濟(jì)史上屢見(jiàn)不鮮，這一特征也構(gòu)成了當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”苗頭的重要原因，必須加以約束。對(duì)于資本富余地區(qū)而言，首先要加強(qiáng)金融監(jiān)管，深化金融改革，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，降低金融杠桿，防止金融寡頭生成，打擊金融投機(jī)行為，恢復(fù)虛擬資本基本的功能，從而杜絕壟斷行為的產(chǎn)生。其次，鼓勵(lì)虛擬資本富余地區(qū)的資本向中西部和廣大農(nóng)村地區(qū)流動(dòng)，擴(kuò)大海外投資，充分發(fā)揮和釋放虛擬資本的效率和潛力，抑制虛擬經(jīng)濟(jì)的無(wú)序發(fā)展，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)“脫虛向?qū)崱?。再次，關(guān)注重點(diǎn)行業(yè)，尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè);隨著網(wǎng)絡(luò)移動(dòng)終端的普及，互聯(lián)網(wǎng)金融興起，也造就了一些互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)資本規(guī)模的急速膨脹，資產(chǎn)并購(gòu)、謀求壟斷、上市融資再謀得“創(chuàng)業(yè)者利潤(rùn)”的金融寡頭行為也已經(jīng)在它們身上發(fā)生;因此，對(duì)已經(jīng)發(fā)展了一段時(shí)間、具有了一定規(guī)模、形成了一定規(guī)律的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)，納入國(guó)家金融的一般化管理體系不僅不會(huì)抑制創(chuàng)新，而且對(duì)社會(huì)穩(wěn)定發(fā)展十分必要;同時(shí)，對(duì)于已經(jīng)取得顯著壟斷地位的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行拆分或逐步地實(shí)施國(guó)有化改造也非常必要，這是維護(hù)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展和公有制主體地位的必然要求。最后，積極鼓勵(lì)各類金融機(jī)構(gòu)（包括國(guó)外投資銀行）對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的開(kāi)展，并鼓勵(lì)此類企業(yè)上市融資（特別是在上海、深圳和香港等國(guó)內(nèi)證券交易所上市），但此類企業(yè)上市應(yīng)加強(qiáng)價(jià)格波動(dòng)和交易規(guī)模限制，防止金融寡頭借此謀得不當(dāng)?shù)摹皠?chuàng)業(yè)者利潤(rùn)”;積極鼓勵(lì)各類金融機(jī)構(gòu)（包括國(guó)外投資銀行）對(duì)富含民族文化，能夠提供個(gè)性化、多樣化、服務(wù)化商品和服務(wù)的中小型企業(yè)開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)投資并鼓勵(lì)此類企業(yè)上市融資（特別是在海外上市），以擴(kuò)大我國(guó)社會(huì)文化的海外影響力，特別是在海外金融界的影響力。