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3月15日晚間，天源環(huán)保（301127.SZ）發(fā)布2021年年度報(bào)告。公告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司共實(shí)現(xiàn)營收7.6億元，同比增長38.19%;歸母凈利潤1.60億元，同比增長10.29%，公司擬定每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.45元，分紅現(xiàn)金總計(jì)1844.98萬元。伴隨國內(nèi)環(huán)保政策帶來的行業(yè)擴(kuò)容，天源環(huán)保年度業(yè)績實(shí)現(xiàn)全面提升。

長期業(yè)績增速領(lǐng)先同行業(yè) 在手訂單充足確保業(yè)績穩(wěn)定和持續(xù)

天源環(huán)保業(yè)務(wù)主要涉及環(huán)保裝備研發(fā)制造與銷售、環(huán)保工程建造及環(huán)保項(xiàng)目運(yùn)營服務(wù)等領(lǐng)域。從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，報(bào)告期內(nèi)公司三大主業(yè)分別實(shí)現(xiàn)營收1.14億元、2.96億元和3.47億元，其中環(huán)保工程建造營收規(guī)模較去年同比增長225.16%，成為公司整體規(guī)模增長的主要驅(qū)動(dòng)。拉長時(shí)間維度來看，近5年，天源環(huán)保始終表現(xiàn)出不俗的業(yè)績成長性?！都t周刊》通過Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2017年至2021年期間，天源環(huán)保年度業(yè)績均保持正增長，營收由1.38億元增長至7.60億元，復(fù)合增速約53%;凈利潤由0.10億元增長至1.60 億元，年復(fù)合增速接近100%。對(duì)比所屬申萬—環(huán)境治理行業(yè)中已披露2021年度業(yè)績的公司來看，天源環(huán)保近5年的業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)居行業(yè)前列，成長勢頭良好。

根據(jù)公司年報(bào)披露，截至2021年末，天源環(huán)保未確認(rèn)收入的在手訂單金額達(dá)到3.01億元。而根據(jù)公司2022年3月份發(fā)布的公告顯示，近期公司又作為牽頭人聯(lián)合體接連中標(biāo)了鹿寨縣城第一污水處理廠改擴(kuò)建工程項(xiàng)目和大理經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)天井片區(qū)污水處理廠及配套管網(wǎng)工程特許經(jīng)營項(xiàng)目，中標(biāo)金額分別達(dá)到1.79億元和8.85億元。從公司目前披露的情況來看，現(xiàn)階段天源環(huán)保在手項(xiàng)目及訂單充足，其新增項(xiàng)目一定程度保障了公司未來業(yè)績的穩(wěn)定性和持續(xù)性。

全產(chǎn)業(yè)一體化服務(wù)獲行業(yè)認(rèn)可 技術(shù)水平及項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)樹立行業(yè)口碑

高速的規(guī)模成長和大額項(xiàng)目的中標(biāo)與公司在服務(wù)及研發(fā)上的實(shí)力不無關(guān)系。據(jù)了解，作為環(huán)境治理行業(yè)的綜合服務(wù)商，天源環(huán)保目前已能夠采用設(shè)備定制銷售、PC、EPC等多樣化模式為客戶提供一體化服務(wù)，其在獲得下游客戶認(rèn)可的同時(shí)亦有效提升了客戶黏性與單體價(jià)值。

在研發(fā)和創(chuàng)新方面，公司通過設(shè)立研發(fā)中心和建立跨部門協(xié)作研發(fā)機(jī)制，也取得了持續(xù)性突破。據(jù)悉，截至目前，公司已自主研發(fā)了8項(xiàng)核心技術(shù)，擁有59項(xiàng)專利，并掌握了復(fù)合式厭氧反應(yīng)器技術(shù)、高效脫氮技術(shù)等多項(xiàng)核心技術(shù)。依托成熟的技術(shù)、工藝，天源環(huán)保能夠?yàn)榭蛻魷?zhǔn)確、快速地提出解決方案，其項(xiàng)目水平及綜合服務(wù)均具有較強(qiáng)競爭力。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，公司已在國內(nèi)投資、建設(shè)、運(yùn)營及設(shè)備供應(yīng)方式承接環(huán)境治理項(xiàng)目超200個(gè)，并積累了眾多地方政府、城市管理部門等優(yōu)質(zhì)客戶，在業(yè)內(nèi)樹立了良好口碑。

此外，值得一提的是，除了自身在技術(shù)和服務(wù)領(lǐng)域取得的成果外，公司在整個(gè)環(huán)保領(lǐng)域亦做出了諸多貢獻(xiàn)。據(jù)悉，公司董事長黃開明先生曾撰寫著作《垃圾滲濾液處理優(yōu)化組合工藝及工程應(yīng)用》，并主編行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)《生活垃圾滲瀝液膜生物反應(yīng)處理系統(tǒng)技術(shù)規(guī)程》，為行業(yè)的技術(shù)應(yīng)用和規(guī)程制定做出重要貢獻(xiàn)。同時(shí)，在長期的發(fā)展中，天源環(huán)保也為環(huán)保行業(yè)各領(lǐng)域培養(yǎng)了大量優(yōu)秀人才，其在環(huán)境處理及社會(huì)責(zé)任兩方面均獲得了行業(yè)內(nèi)外的高度評(píng)價(jià)。

行業(yè)擴(kuò)容及產(chǎn)業(yè)鏈延伸將有望為公司帶來持續(xù)獲益

近年來，隨著國家對(duì)環(huán)境問題的日益重視，環(huán)保產(chǎn)業(yè)迎來了良好的發(fā)展機(jī)遇。以污水處理為例，根據(jù)2022年2月9日國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)城鎮(zhèn)環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見》顯示，到2025年，我國將新增污水處理能力2000萬立方米/日，新增和改造污水收集管網(wǎng)8萬公里，新建、改建和擴(kuò)建再生水生產(chǎn)能力不少于1500萬立方米/日，行業(yè)具有巨大的成長空間。而天源環(huán)保主營業(yè)務(wù)一直處于細(xì)分領(lǐng)域第一梯隊(duì)，其發(fā)展將有望充分受益于行業(yè)擴(kuò)容。

此外，伴隨國家對(duì)垃圾分類的重視和對(duì)生態(tài)環(huán)境要求的提升，在發(fā)展傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，近年天源環(huán)保亦將業(yè)務(wù)的發(fā)展重心逐步延伸至廚余垃圾滲濾液、飛灰滲濾液、餐廚沼液、環(huán)衛(wèi)設(shè)施洗掃廢水、發(fā)電廠循環(huán)排污水治理等領(lǐng)域。其中已落地的“昆山市廚余垃圾中轉(zhuǎn)項(xiàng)目廢水處理項(xiàng)目（300噸/天）”“重慶市洛磧垃圾填埋場飛灰滲濾液處理項(xiàng)目”等也為公司帶來了新的利潤增長點(diǎn)。

從長期發(fā)展來看，天源環(huán)保未來將持續(xù)專注于提供垃圾焚燒發(fā)電廠、垃圾填埋場、垃圾中轉(zhuǎn)站的滲濾液及餐廚垃圾沼液的整體解決方案。而在行業(yè)持續(xù)擴(kuò)容和自身產(chǎn)業(yè)鏈不斷延伸的背景下，公司發(fā)展將有望長期受益。