鄭州自2016年10月限購以來，本次政策放松幅度極大，并且是最近出臺放松政策的首個二線城市，我們預計后續(xù)將會有更多城市跟進因城施策，后續(xù)將在需求端對于剛需和改需方面推出進一步的支持政策，有利于需求端景氣度復蘇。房地產(chǎn)仍是我國國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)，行業(yè)自身及產(chǎn)業(yè)鏈對GDP貢獻占比近三成，但目前房地產(chǎn)在經(jīng)歷多重調(diào)控和資金困境之下，房地產(chǎn)對經(jīng)濟影響可能會逐步進入低位拖累階段。鑒于近期政府頻繁發(fā)聲強調(diào)穩(wěn)經(jīng)濟、穩(wěn)增長、防控金融風險，而穩(wěn)經(jīng)濟則亟須穩(wěn)地產(chǎn)，預計地產(chǎn)行業(yè)供需兩端政策修復有望加速推進，并將推動行業(yè)格局優(yōu)化，集中度再提升，優(yōu)質(zhì)房企有望迎來量質(zhì)雙升。

盡管2021年9月以來，政策基調(diào)亦逐步轉(zhuǎn)暖，但更多仍局限在資金紓困或原有政策框架下的微調(diào)，本次鄭州松綁“認房又認貸”，具有較強的示范意義。往后看，當前樓市下行壓力仍大、部分房企資金困局仍未得到解決，無論是從“穩(wěn)增長”大局或是避免行業(yè)系統(tǒng)性風險，政策端仍有改善空間，板塊估值有望持續(xù)修復。中長期來看，隨著本輪陣痛期中部分房企的退出或收縮，行業(yè)整體格局有望得到優(yōu)化，具備融資、管控的品牌房企市場份額及盈利能力均有望得到提升。

我們相信，政策具備示范效應，一個更密集的政策窗口即將開啟，房地產(chǎn)市場銷售將在2022年3月見底，開發(fā)企業(yè)投資信心有望在二季度逐步恢復。

當前房市需求的下行壓力可能是前所未有的，更低的人口周期、更大的城市差距，疊加了更弱的漲價預期。在這種情況下，僅憑三四線城市自行松綁，調(diào)控松綁的效應遠不如2008年、2014年。但放松一二線城市的政策成本像一條跨不過的大河，趟過這條大河，需要自上而下的政策推動，前提可能是出現(xiàn)更大的經(jīng)濟壓力，這個關鍵的轉(zhuǎn)變，對于今年的寬信用、穩(wěn)增長，乃至股市風格、利率走向，都是重要的勝負手。

本輪暨菏澤降低首付比例并出現(xiàn)城市跟進之后，鄭州放松“認房又認貸”又釋放了更強的維穩(wěn)信號，我們預計有助于地產(chǎn)需求企穩(wěn)，同時地方政府更多需求端政策仍值得期待。地產(chǎn)板塊行情有望從央企國企適度向部分民企擴散購房門檻下降、預售資金監(jiān)管糾偏以及穩(wěn)增長目標下房貸額度和利率、地產(chǎn)需求端政策的持續(xù)改善，有望使得地產(chǎn)基本面加速企穩(wěn)，這將使得開發(fā)和物管板塊行情有望從央企國企適度向部分民企擴散。

114.4萬億元

國家統(tǒng)計局發(fā)布的2021年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報顯示，去年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值比上年增長8.1%，兩年平均增長5.1%，在全球主要經(jīng)濟體中名列前茅;經(jīng)濟規(guī)模突破110萬億元，達到114.4萬億元，穩(wěn)居全球第二大經(jīng)濟體。

8元

國家發(fā)改委發(fā)布消息稱，自3月3日24時起，國內(nèi)汽油價格上調(diào)260元/噸，柴油價格上調(diào)255元/噸。92號汽油將邁入“8元時代”。

25.87萬億元

中國基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2011年1月底，我國境內(nèi)共有基金管理公司137家，管理的公募基金資產(chǎn)凈值規(guī)模合計25.87萬億元。相比2021年末，今年1月份公募基金整體凈值規(guī)模繼續(xù)增長，環(huán)比增幅為1.22%。

2億

中國結(jié)算日前發(fā)布消息稱，自2019年3月突破1.5億以來，A股投資者數(shù)量不斷增長，到2022年2月25日已達20000.87萬。

21.4%

據(jù)國家郵政局官微消息，2022年2月中國快遞發(fā)展指數(shù)為229.4，同比提高21.4%。發(fā)展規(guī)模指數(shù)、服務質(zhì)量指數(shù)和發(fā)展能力指數(shù)分別為262、302和175.7，同比提高40.9%、17.7%和17.1%，行業(yè)發(fā)展趨勢指數(shù)為74.8。

56.1%

中國汽車流通協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2022年2月中國汽車經(jīng)銷商庫存預警指數(shù)為56.1%，同比上升3.9個百分點，環(huán)比下降2.2個百分點。