文｜卞永祖

近日，歐美相繼公布了8月份相關(guān)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，持續(xù)處于高位的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）吸引了市場(chǎng)的高度關(guān)注。其中，歐元區(qū)CPI終值同比上漲9.1%，創(chuàng)下1991年來(lái)的新高；美國(guó)CPI指數(shù)雖然在6月份達(dá)到最高點(diǎn)9.1%后開(kāi)始逐步下降，但8月份的數(shù)據(jù)仍然處于8.3%的高位。這一結(jié)果極大挫傷了人們認(rèn)為高通脹將會(huì)在短期內(nèi)消失的預(yù)期，甚至更多的人開(kāi)始意識(shí)到，物價(jià)水平還有繼續(xù)上漲的可能。

引發(fā)此局面的原因顯而易見(jiàn)。歐洲正面臨著巨大的能源危機(jī)，由于天然氣、石油的短缺，歐洲國(guó)家電力價(jià)格大幅上漲，部分國(guó)家上漲幅度甚至達(dá)到去年同期的10倍。隨著冬天的臨近，居民對(duì)取暖的需求必然會(huì)進(jìn)一步催高能源價(jià)格，而這又會(huì)進(jìn)一步推高歐洲的物價(jià)水平。美國(guó)雖然不存在能源短缺問(wèn)題，但是能源的高價(jià)格同樣推動(dòng)了物價(jià)水平的上漲。更重要的是，美國(guó)在新冠肺炎疫情防控方面采取的策略造成勞動(dòng)力短缺，工資水平不斷上漲，進(jìn)而形成了高工資推動(dòng)高通脹、高通脹推動(dòng)高工資的惡性循環(huán)。

面對(duì)20世紀(jì)80年代以來(lái)最嚴(yán)重的一次通貨膨脹，歐美正在采取更加緊縮的貨幣政策。美國(guó)自今年3月份以來(lái)已經(jīng)加息4次，在半年之內(nèi)加息達(dá)到300個(gè)基點(diǎn)，堪稱(chēng)近40年來(lái)最快加息。歐央行也創(chuàng)下了20年來(lái)最大加息幅度。由此可見(jiàn)，面對(duì)高通脹帶來(lái)的巨大社會(huì)壓力，歐美已經(jīng)無(wú)路可退，只得通過(guò)提高利率來(lái)控制高通脹的上漲。

不過(guò)，包括歐美在內(nèi)的大部分國(guó)家的經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有從新冠肺炎疫情的沖擊中完全恢復(fù)，提高利率使其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景更加灰暗。美國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)比年化連續(xù)兩個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng)，同時(shí)，短期國(guó)債利率大幅飆升，反映出市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的悲觀情緒。雖然歐元區(qū)國(guó)家上半年整體上實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，但是鑒于能源短缺對(duì)工業(yè)生產(chǎn)帶來(lái)巨大沖擊，經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景并不樂(lè)觀，甚至今年會(huì)大概率陷入衰退。

從根本上來(lái)看，西方發(fā)達(dá)國(guó)家前期所奉行的超寬松貨幣政策是當(dāng)前高通脹的主要原因，由于美元、歐元等貨幣所充當(dāng)?shù)膰?guó)際貨幣角色，大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家所面臨的境況并不比歐美國(guó)家好。尤其是美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟激進(jìn)加息政策后，非美貨幣急劇貶值，不僅英鎊、歐元、日元等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣兌美元匯率下降明顯，巴基斯坦、埃及、加納、土耳其等新興經(jīng)濟(jì)體的貨幣更是受到拋售，一些發(fā)展中國(guó)家的央行不得不跟隨加息以避免貨幣更大貶值。歐美國(guó)家的大通脹已經(jīng)嚴(yán)重沖擊到了世界經(jīng)濟(jì)。

在主要經(jīng)濟(jì)體中，中國(guó)的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)一直維持著相對(duì)正常的水平。2022年以來(lái)，中國(guó)CPI指數(shù)最高為2.58%，與往年相比變化并不明顯。這首先要?dú)w功于中國(guó)比較完善的工業(yè)體系，能夠較好消化能源等原材料價(jià)格的上漲，這也讓央行的貨幣政策有更大的回旋余地，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供更多支持。比如，今年以來(lái)，中國(guó)1年期LPR、5年期以上LPR分別調(diào)降兩次和三次，前者共下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)，后者共下調(diào)35個(gè)基點(diǎn)，不僅降低了企業(yè)的融資成本，也減輕了居民來(lái)自房貸、消費(fèi)貸等的壓力，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)效果也比較明顯。統(tǒng)計(jì)局8月份的數(shù)據(jù)顯示，規(guī)模以上工業(yè)增加值、社會(huì)消費(fèi)品零售總額、固定資產(chǎn)投資以及財(cái)政收入等指標(biāo)，相比前幾個(gè)月都有了顯著增長(zhǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性在全球通貨膨脹快速上漲的背景下也更加凸顯。

但是，我們必須要高度重視本次歐美國(guó)家的高通脹走勢(shì)。從歷史上看，世界主要大國(guó)每一次重大通貨膨脹都會(huì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大沖擊。比如，第一次世界大戰(zhàn)后，德國(guó)等國(guó)實(shí)行超寬松的貨幣政策所導(dǎo)致的惡性通貨膨脹，以及英美等國(guó)家所施行的混亂的貨幣政策，不僅客觀上促成了德國(guó)右翼勢(shì)力的上臺(tái)，也成為引發(fā)美國(guó)大蕭條的重要原因之一。

因此，本次西方主要國(guó)家所面臨的高通脹及其貨幣政策很可能會(huì)進(jìn)一步對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成傷害。對(duì)中國(guó)而言，在堅(jiān)定加快國(guó)內(nèi)高科技攻關(guān)、保障供應(yīng)鏈安全的同時(shí)，也要積極與各國(guó)加大經(jīng)濟(jì)合作，加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的溝通和協(xié)調(diào)，共同促進(jìn)經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，從而為中國(guó)經(jīng)濟(jì)更加行穩(wěn)致遠(yuǎn)提供良好環(huán)境。