陳伊凡　顧翎羽　尹路

2022年9月9日，美國(guó)俄亥俄州，拜登出席當(dāng)?shù)匾患倚酒S的開工儀式。圖/法新

在奉行自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的美國(guó)，政府極少通過直接補(bǔ)貼的方式干預(yù)一個(gè)發(fā)展成熟的產(chǎn)業(yè)。但現(xiàn)在美國(guó)政府對(duì)產(chǎn)業(yè)的干預(yù)越來越深。

8月9日，美國(guó)總統(tǒng)拜登簽署了《2022年芯片與科學(xué)法案》，提出對(duì)美國(guó)本土芯片制造和研發(fā)進(jìn)行直接補(bǔ)貼，以及相應(yīng)的稅收抵免。

中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際關(guān)系學(xué)院教授、經(jīng)濟(jì)外交研究中心主任李巍評(píng)價(jià)，過去美國(guó)政府一直號(hào)稱自己沒有產(chǎn)業(yè)政策，但這部法案則是非常典型的產(chǎn)業(yè)政策。

一周后，8月16日，拜登正式簽署《2022削減通脹法案》，這份法案中關(guān)于新能源汽車補(bǔ)貼的規(guī)定是一份更加純粹的產(chǎn)業(yè)政策。這一規(guī)定與2015年-2019年中國(guó)實(shí)施的《汽車動(dòng)力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》，即“動(dòng)力電池白名單”頗為相似，因此也被稱為美國(guó)版動(dòng)力電池白名單政策。

商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院貿(mào)易與投資安全研究所所長(zhǎng)程慧認(rèn)為，從冷戰(zhàn)時(shí)期到奧巴馬政府時(shí)期，美國(guó)對(duì)華的產(chǎn)業(yè)政策，實(shí)際上是美國(guó)的議會(huì)、政府和產(chǎn)業(yè)界共同拉鋸的過程，受到了國(guó)內(nèi)政治環(huán)境、中美關(guān)系，以及包括國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)訴求等多重因素的影響。

《財(cái)經(jīng)》記者綜合梳理了美國(guó)政府產(chǎn)業(yè)政策和美國(guó)的創(chuàng)新體系，試圖回答以下問題：美國(guó)產(chǎn)業(yè)政策呈現(xiàn)如今這種變化背后的原因？美國(guó)這樣的產(chǎn)業(yè)政策能否如愿以償？美國(guó)政府在其產(chǎn)業(yè)發(fā)展中所扮演的角色是什么？

如果將產(chǎn)業(yè)政策的廣義化，可以定義為包括在特定產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生影響的經(jīng)濟(jì)政策。這么理解的話，美國(guó)政府歷年來多次實(shí)施產(chǎn)業(yè)政策，這些產(chǎn)業(yè)政策主要是一種功能性、服務(wù)性特征，用以支持基礎(chǔ)技術(shù)、通用技術(shù)的研發(fā)與創(chuàng)新。

美國(guó)的產(chǎn)業(yè)政策是一種“隱形的產(chǎn)業(yè)政策”。例如，美國(guó)在互聯(lián)網(wǎng)、GPS全球定位系統(tǒng)、無人機(jī)隱形技術(shù)、微電子機(jī)械系統(tǒng)等領(lǐng)域的顛覆性技術(shù)，均來自于國(guó)防部高級(jí)研究計(jì)劃局（DARPA）的早期培育。更典型的是，蘋果智能手機(jī)中所使用的許多通用技術(shù)的基礎(chǔ)研究，都受到過DARPA的資助。DARPA是美國(guó)國(guó)防部下屬的行政機(jī)構(gòu)，用以研發(fā)軍事用途的高新技術(shù)。

聯(lián)邦政府在其中扮演的角色更多是一種間接的協(xié)助者。但近期發(fā)布的《芯片與科學(xué)法案》和新能源汽車補(bǔ)貼的規(guī)定，政府的角色更為強(qiáng)勢(shì)。原本隱形的產(chǎn)業(yè)政策變得更為明顯，以產(chǎn)業(yè)發(fā)展為目標(biāo)，對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)。

注：*規(guī)定比例的動(dòng)力電池關(guān)鍵礦物原料（鋰、鎳、鈷、鋁等）必須在美國(guó)本土或美國(guó)簽訂自由貿(mào)易協(xié)定（FTA）的國(guó)家和地區(qū)獲取或加工，或通過在美國(guó)回收電池獲取。**動(dòng)力電池組件（電芯、模組、電池包）在美國(guó)本土完成制造的部分占比。補(bǔ)充：1.法案通過之日起，新能源車輛必須在美國(guó)本土制造才可享受補(bǔ)貼，進(jìn)口車無補(bǔ)貼資格。2.2024年起，電池組件不得來自于某些國(guó)家的“敏感實(shí)體”。3.2025年起，電池關(guān)鍵礦物原料不得來自某些國(guó)家的“敏感實(shí)體”。資料來源：IRA2022法案 制表：張玲

以《芯片與科學(xué)法案》為例，《芯片與科學(xué)法案》一共分為三部分：A部分為“2022年芯片法案”；B部分是“研發(fā)、競(jìng)爭(zhēng)與創(chuàng)新法”；C部分為“2022年最高法院安全資金法案”。

該法案重點(diǎn)支持的是芯片制造環(huán)節(jié)，這是美國(guó)在芯片產(chǎn)業(yè)鏈中最為薄弱的部分，盡管這其實(shí)是全球芯片產(chǎn)業(yè)鏈多年分工的結(jié)果。

《芯片與科學(xué)法案》提出，將為芯片行業(yè)提供527億美元的補(bǔ)充資金，以及用于芯片制造和芯片制造設(shè)備的25%投資稅收抵扣，其對(duì)于芯片制造的支持，主要集中在發(fā)展先進(jìn)工藝的生產(chǎn)上。

另外，在25%的投資稅收抵免中，有一條款指出，如果接受方在中國(guó)或其他相關(guān)外國(guó)進(jìn)行涉及半導(dǎo)體制造能力實(shí)質(zhì)性擴(kuò)張的重大交易，將導(dǎo)致該接受方喪失抵免額。該政策將于2022年12月21日生效。

美國(guó)的《2022通脹削減法案》中關(guān)于新能源汽車補(bǔ)貼的規(guī)定，再一次以直接補(bǔ)貼的方式扶持新能源汽車產(chǎn)業(yè)。

《2022通脹削減法案》中關(guān)于新能源汽車補(bǔ)貼的規(guī)定是純粹的產(chǎn)業(yè)政策。該法案規(guī)定只有在美國(guó)本土生產(chǎn)制造的新能源汽車才能獲得補(bǔ)貼，并且還對(duì)新能源汽車關(guān)鍵零部件動(dòng)力電池設(shè)定了補(bǔ)貼門檻——從2023年開始，電池組件在美國(guó)制造的占比、電池關(guān)鍵原材料來自美國(guó)或與美國(guó)簽署自由貿(mào)易協(xié)定（FTA）的國(guó)家和地區(qū)的比例分別達(dá)標(biāo)才能獲得全額補(bǔ)貼。從2024年開始，車輛如裝配來自“敏感實(shí)體”的動(dòng)力電池將無法獲得補(bǔ)貼。

日本和中國(guó)的先例證明，新能源和汽車都是產(chǎn)業(yè)政策發(fā)揮顯著效果的代表領(lǐng)域。

美國(guó)也有對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)行大規(guī)模補(bǔ)貼的先例，2008年金融危機(jī)時(shí)期，為了挽救事實(shí)上已經(jīng)破產(chǎn)的通用和克萊斯勒，美國(guó)政府直接資助企業(yè)174億美元。2009年，通過舊車換現(xiàn)金計(jì)劃，向美國(guó)消費(fèi)者提供3500億-4000億美元補(bǔ)貼，鼓勵(lì)其淘汰高能耗的舊車，換購(gòu)低能耗的新車。但這些補(bǔ)貼的標(biāo)準(zhǔn)多數(shù)都是能耗、價(jià)格、車主收入等指標(biāo)，并不會(huì)設(shè)定國(guó)別優(yōu)先或排他條款。

這次的美國(guó)動(dòng)力電池白名單政策之所以備受爭(zhēng)議，主要原因就是美國(guó)產(chǎn)地優(yōu)先條款和敏感實(shí)體排除條款。不僅通過補(bǔ)貼支持本土產(chǎn)業(yè)，還通過排他條款將競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)r在市場(chǎng)之外。

“對(duì)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行直接補(bǔ)貼的做法，是美國(guó)相對(duì)較少采用的?！敝袊?guó)社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所產(chǎn)業(yè)融合研究室主任、副研究員江飛濤告訴《財(cái)經(jīng)》記者。他認(rèn)為，《芯片與科學(xué)法案》中新的變化是對(duì)中國(guó)的投資限制以及對(duì)先進(jìn)制程工藝和設(shè)備的出口管制。

變化背后的底層邏輯是全球化過程中原有利益格局被打破，特別是隨著中國(guó)地位的提高，全球化的利益格局和競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則出現(xiàn)新的變化，引發(fā)了各國(guó)之間的競(jìng)爭(zhēng)策略的調(diào)整。

若是縱向回溯美國(guó)產(chǎn)業(yè)政策的變化，可以發(fā)現(xiàn)20世紀(jì)80年代是一個(gè)分水嶺，隨著其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展，美國(guó)在許多科技領(lǐng)域的領(lǐng)先地位受到威脅。日本在半導(dǎo)體、電視機(jī)、錄音機(jī)、機(jī)械工具等技術(shù)領(lǐng)域開始沖擊美國(guó)的領(lǐng)先地位。

“國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的壓力使得美國(guó)開始改變一向?qū)λ饺似髽I(yè)不加干預(yù)的做法，拓展聯(lián)邦資金的使用范圍，以支持政府研究機(jī)構(gòu)、大學(xué)和企業(yè)以及企業(yè)之間的合作。”中國(guó)科學(xué)院科技戰(zhàn)略咨詢研究院研究員、中國(guó)科學(xué)院大學(xué)公共政策與管理學(xué)院教授樊春良表示。

進(jìn)入21世紀(jì)，尤其是近十年，隨著中國(guó)等國(guó)家科學(xué)技術(shù)的崛起，把中國(guó)當(dāng)作競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，已經(jīng)成為了美國(guó)政策調(diào)整和變革的主要原因。

多位學(xué)者向《財(cái)經(jīng)》記者表示，美國(guó)政策的變化會(huì)隨時(shí)間逐漸擴(kuò)大，波及到其他產(chǎn)業(yè)。

程慧認(rèn)為，從2017年開始，隨著西方掀起逆全球化浪潮，全球化進(jìn)程已經(jīng)被改變。過去以追求成本和效率為主要目標(biāo)的供應(yīng)鏈模式正在持續(xù)發(fā)生變化。未來全球供應(yīng)鏈將會(huì)在三個(gè)方面出現(xiàn)調(diào)整：首先，供應(yīng)鏈會(huì)趨于短鏈化，在新的地緣政策和地緣經(jīng)濟(jì)整體的形勢(shì)下，長(zhǎng)鏈條就會(huì)意味著不確定和高風(fēng)險(xiǎn)。為了確保這一安全性和穩(wěn)定性，整個(gè)供應(yīng)鏈會(huì)趨于短鏈化。其次，供應(yīng)鏈將會(huì)趨于區(qū)域化，形成多個(gè)區(qū)域的供應(yīng)鏈體系來就近滿足區(qū)域化的市場(chǎng)需求。再次，供應(yīng)鏈可能出現(xiàn)選擇性。過去供應(yīng)鏈?zhǔn)菃渭兊纳虡I(yè)上的交易，之后國(guó)家安全、國(guó)家聯(lián)盟、意識(shí)形態(tài)、價(jià)值觀等等因素滲透到整個(gè)產(chǎn)業(yè)體系當(dāng)中。這種情況目前正在發(fā)生。

“芯片法案是一世代才有一次的機(jī)會(huì)?！泵绹?guó)總統(tǒng)拜登在白宮的簽署儀式上說，“這項(xiàng)法案將協(xié)助美國(guó)贏得21世紀(jì)的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)。”

英特爾首席執(zhí)行官（CEO）帕特·基辛格（Pat Gelsinger）評(píng)價(jià)，芯片法案可能是二戰(zhàn)以來，美國(guó)出臺(tái)的最重要的產(chǎn)業(yè)政策，旨在扭轉(zhuǎn)美國(guó)在全球芯片制造業(yè)中所占份額下降的趨勢(shì)——該份額從1990年的38%下降至現(xiàn)在的10%。

“這是事實(shí)，我們需要承認(rèn)它的存在并且接受它?！币晃豢鐕?guó)企業(yè)高管表示。這項(xiàng)政策在他們看來并不突然，一些跡象之前已在發(fā)生。例如他們交給美國(guó)政府的審查資料越來越詳細(xì)；他們?cè)谥袊?guó)的投資愈發(fā)謹(jǐn)慎，到后來，公司法務(wù)部門更加頻繁地提示他們?cè)谥袊?guó)進(jìn)行投資的風(fēng)險(xiǎn)。

盡管中國(guó)是不可忽視的市場(chǎng)，甚至是最大的市場(chǎng)，但跨國(guó)企業(yè)不可能對(duì)美國(guó)的管制視而不見。多位業(yè)內(nèi)人士表示，只要美國(guó)政府愿意，當(dāng)然能夠在本土重振芯片制造業(yè)，但需要時(shí)間。

美國(guó)產(chǎn)業(yè)政策的成功與否，取決于三個(gè)條件：首先，該國(guó)企業(yè)在這一產(chǎn)業(yè)中的地位；其次，該產(chǎn)業(yè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展的情況，第三是該國(guó)企業(yè)發(fā)展該產(chǎn)業(yè)的意愿。

芯片產(chǎn)業(yè)成型于美國(guó)，從威廉肖克利發(fā)明晶體管開始，芯片產(chǎn)業(yè)在硅谷發(fā)展壯大。盡管芯片產(chǎn)業(yè)在其發(fā)展的半個(gè)多世紀(jì)中，已經(jīng)形成了極為成熟的全球分工，并且在美國(guó)也并不是一個(gè)新興的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，但美國(guó)依舊幾乎芯片產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)掌握了絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。

芯片產(chǎn)業(yè)主要有材料、設(shè)備、設(shè)計(jì)、封裝、制造這幾個(gè)主要環(huán)節(jié)。

從設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)來看，根據(jù)第三方數(shù)據(jù)分析機(jī)構(gòu)IC Insights統(tǒng)計(jì)，2021年全球芯片市場(chǎng)份額中，美國(guó)IC設(shè)計(jì)企業(yè)占據(jù)市場(chǎng)份額的68%。在第三方咨詢機(jī)構(gòu)TrendForce集邦咨詢的最新數(shù)據(jù)顯示，2021年全球前十大IC設(shè)計(jì)公司中，美國(guó)公司就占了六席。

而在GPU、CPU等高端芯片上，英偉達(dá)、AMD更是占據(jù)了絕對(duì)的市場(chǎng)份額，并建立起了牢固的專利壁壘以及龐大的生態(tài)體系。

在EDA（電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化）領(lǐng)域，美國(guó)更是占據(jù)了絕對(duì)的話語(yǔ)權(quán)。全球三大EDA公司——新思科技、Cadence以及Mentor，其中新思科技和Cadence就來自美國(guó)，占據(jù)了96%的市場(chǎng)份額。盡管EDA賽道不大，但對(duì)于芯片設(shè)計(jì)來說至關(guān)重要且不可或缺。一旦美國(guó)對(duì)EDA軟件實(shí)行斷供，這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上幾乎所有公司的芯片設(shè)計(jì)和生產(chǎn)都會(huì)受到影響。

資料來源：Saif Khan，“ The Semiconductor Supply Chain： Assessing National Competitiveness”；李巍、李嶼澤，《解析美國(guó)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)霸權(quán)：產(chǎn)業(yè)權(quán)利的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)分析》

在芯片設(shè)備端，根據(jù)美國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)調(diào)查公司VLSI Research發(fā)布的2020年數(shù)據(jù)，前十大半導(dǎo)體設(shè)備廠商中，美國(guó)占了四家，分別是應(yīng)用材料、泛林集團(tuán)、科磊以及泰瑞達(dá)。這四家美國(guó)企業(yè)拿下了全球38.9%的市場(chǎng)份額。值得注意的是，即便是荷蘭光刻機(jī)巨頭ASML，其背后的美國(guó)資本占據(jù)了50%的股權(quán)。這意味著，美國(guó)能夠最大限度直接參與或間接影響公司內(nèi)部的重大決策。

但由于長(zhǎng)期的全球分工，代工模式的興起，美國(guó)芯片制造業(yè)逐漸外移，東亞成為制造業(yè)的核心。但即便如此，美國(guó)也并未喪失對(duì)制造環(huán)節(jié)的掌控。

這樣的模式安然無恙地運(yùn)轉(zhuǎn)了幾十年，但近幾年，智能革命引發(fā)的對(duì)芯片的指數(shù)級(jí)需求，加上新冠肺炎疫情導(dǎo)致缺芯潮加劇和蔓延，建立安全可控的本土供應(yīng)鏈成為各國(guó)家和地區(qū)的重要任務(wù)。

“由于大部分半導(dǎo)體企業(yè)對(duì)美國(guó)資本與融資渠道都存在不同程度的依賴，因此它們都需要‘臣服’于美國(guó)的各種法律和政令?！崩钗≡谝黄恼轮刑岬?，“一方面，美國(guó)政府可以國(guó)家安全為由，通過政府審查，對(duì)相關(guān)企業(yè)的并購(gòu)等商業(yè)活動(dòng)施加干預(yù)，以達(dá)到遏制競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的戰(zhàn)略目標(biāo)；另一方面，美國(guó)政府還可以直接通過切斷半導(dǎo)體企業(yè)的融資渠道，發(fā)揮類似切斷技術(shù)鏈的威懾和懲罰效用，以實(shí)現(xiàn)對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的控制。”

事實(shí)上，美國(guó)也在這么做。臺(tái)積電創(chuàng)始人張忠謀指出，赴美建廠，更多是政治因素的考量。他認(rèn)為，人才短缺是在美國(guó)開設(shè)晶圓工廠的主要挑戰(zhàn)。芯片晶圓廠的運(yùn)營(yíng)、設(shè)備操作人才，對(duì)于其技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)的要求高。但這對(duì)美國(guó)來說，并非不可解決的問題。一位在美國(guó)學(xué)習(xí)、工作多年的半導(dǎo)體設(shè)計(jì)企業(yè)創(chuàng)始人表示，美國(guó)的TI、Intel的工廠有很多大牛，晶圓廠的技術(shù)工人假以時(shí)日，也能培養(yǎng)出來。制造環(huán)節(jié)回流造成的時(shí)間和資金成本完全可以被其他環(huán)節(jié)的優(yōu)勢(shì)抵消。

美國(guó)企業(yè)也是這些芯片制造企業(yè)最主要的客戶。根據(jù)第三方分析機(jī)構(gòu)Gartner的數(shù)據(jù)，2020年全球前十大芯片系統(tǒng)廠商中，美國(guó)企業(yè)就占據(jù)了四席，分別是蘋果、戴爾、惠普、慧與。在進(jìn)入3納米之后的高端制程上，美國(guó)企業(yè)也是主要的客戶來源，只有全球頭部設(shè)計(jì)公司才有實(shí)力進(jìn)行投資和開發(fā)，如蘋果、超威半導(dǎo)體（AMD）、英偉達(dá)和高通等，這些幾乎都來自美國(guó)。

但同樣的故事在新能源汽車領(lǐng)域，卻指向不同的結(jié)局。在美國(guó)，新能源車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)從起步進(jìn)入到初步成熟期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)充分，部分參與者已經(jīng)擁有了接近壟斷的優(yōu)勢(shì)地位，美國(guó)企業(yè)已經(jīng)全面落后。另外，美國(guó)國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)雖然總量不小，但增量幾乎為零，新能源車只能通過存量替換來發(fā)展，難度更大。其次，美國(guó)企業(yè)在傳統(tǒng)汽車競(jìng)爭(zhēng)中優(yōu)勢(shì)明顯，傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈中，美國(guó)企業(yè)占據(jù)多個(gè)環(huán)節(jié)的關(guān)鍵位置，與中歐相比，美國(guó)是目前對(duì)傳統(tǒng)汽車最友好的市場(chǎng)，因此美國(guó)企業(yè)投資新能源的意愿并不強(qiáng)烈。

以美國(guó)新能源車最成功的企業(yè)特斯拉為例，特斯拉近幾年的高速發(fā)展，最大的支持來自中韓。寧德時(shí)代、LG新能源，馬上還會(huì)有比亞迪，來自中韓的動(dòng)力電池是支撐特斯拉產(chǎn)能擴(kuò)張的首要基礎(chǔ)。今年中國(guó)工廠更是成了特斯拉的全球產(chǎn)能中心，擴(kuò)產(chǎn)之后年產(chǎn)能已達(dá)75萬臺(tái)，且繼續(xù)滿產(chǎn)滿銷。促使特斯拉成功的依然還是過去美國(guó)企業(yè)最熟悉的美國(guó)研發(fā)設(shè)計(jì)、亞洲生產(chǎn)制造、全球銷售的模式。

現(xiàn)在想要將新能源車產(chǎn)業(yè)鏈回歸美國(guó)，阻力要比芯片更大。芯片產(chǎn)業(yè)政策之所以有更多人看好，是因?yàn)樾酒恍枰圃爝@一個(gè)環(huán)節(jié)回流。而且即便在制造環(huán)節(jié)上，美國(guó)也并未完全丟失自己的位置，并非難以解決。

但動(dòng)力電池則完全不同，這一產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中，美國(guó)企業(yè)已經(jīng)完全沒有存在感，即便所有與美國(guó)簽有FTA協(xié)定的國(guó)家加起來，也僅能在動(dòng)力電池制造這一環(huán)節(jié)占據(jù)不足一半份額。中國(guó)企業(yè)占據(jù)了全球動(dòng)力電池市場(chǎng)55%的份額，在上游產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)中所占份額絕大部分超過70%，少部分甚至超過90%。

面對(duì)中企的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，美國(guó)想要讓動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈回歸，付出的時(shí)間和資金成本是難以承受的。依靠補(bǔ)貼讓劣勢(shì)企業(yè)短期內(nèi)擁有比優(yōu)勢(shì)企業(yè)更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，這在政府主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)體尚有一絲成功的可能，但在市場(chǎng)充分自由競(jìng)爭(zhēng)，且部分企業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯的環(huán)境下，幾乎是不可能完成的任務(wù)。

如果說，美國(guó)的產(chǎn)業(yè)政策在科技騰飛中起到更多的是錦上添花的作用，那么美國(guó)的創(chuàng)新體系，則是其科技發(fā)展的核心。這是一個(gè)集結(jié)了政府、企業(yè)、私人基金會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)投資、大學(xué)、研究機(jī)構(gòu)等在內(nèi)，運(yùn)行嚴(yán)密的組織體系。

美國(guó)是現(xiàn)代創(chuàng)投模式的發(fā)源地，全球很難找到第二個(gè)國(guó)家或地區(qū)如美國(guó)這般，將風(fēng)險(xiǎn)投資的價(jià)值發(fā)揮到極致。創(chuàng)投基金的注入為初創(chuàng)企業(yè)輸血，不斷涌現(xiàn)的新公司使美國(guó)成為世界上最具活力的經(jīng)濟(jì)體。根據(jù)斯坦福大學(xué)的一份研究顯示，在1974年至2015年期間上市的1339家公司中，42%的公司可以追溯到創(chuàng)投資本的參與。自1974年以來，在所有上市公司的研發(fā)支出中，有創(chuàng)投支持的公司所占的比例達(dá)到了85%。

清華五道口金融學(xué)院院長(zhǎng)張曉慧認(rèn)為，從上世紀(jì)八九十年代起，美國(guó)大力發(fā)展直接融資，推動(dòng)微軟、谷歌、蘋果、亞馬遜等一批高科技企業(yè)的崛起，使得美國(guó)把先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，促成了美國(guó)成為世界上技術(shù)領(lǐng)先的國(guó)家。

風(fēng)險(xiǎn)投資的重要作用還表現(xiàn)在讓企業(yè)有能力來投入一些需要進(jìn)行前瞻性布局和長(zhǎng)期投入的項(xiàng)目。

這里有一個(gè)背后的深層原因：研發(fā)周期過長(zhǎng)、技術(shù)難以落地，是新技術(shù)應(yīng)用的兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。而風(fēng)險(xiǎn)投資的注入可以為產(chǎn)業(yè)將兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)降低，也就有了科技成果持續(xù)轉(zhuǎn)化的動(dòng)力。對(duì)于任何一家想要穿越時(shí)間周期的企業(yè)來說，必須注意規(guī)避路徑依賴，保持技術(shù)革新的敏銳度。

前瞻技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化，風(fēng)險(xiǎn)投資相當(dāng)于用最小的成本，找到最新的商業(yè)模式。

國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的壓力使得美國(guó)開始改變一向?qū)λ饺似髽I(yè)不加干預(yù)的做法，拓展聯(lián)邦資金的使用范圍，以支持政府研究機(jī)構(gòu)、大學(xué)和企業(yè)以及企業(yè)之間的合作

進(jìn)入2000年，美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資在20年的時(shí)間規(guī)模擴(kuò)大了10倍。歷史數(shù)據(jù)顯示，2000年初，美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資全年總規(guī)?；揪S持在300億-400億美元；從2010年開始，隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)興起，美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)?？焖倥噬?00億-800億美元。這一數(shù)字在2021年達(dá)到了驚人的3422億美元，占據(jù)全球風(fēng)險(xiǎn)投資總規(guī)模的一半，相當(dāng)于一個(gè)中等體量國(guó)家的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）總額?？梢哉f，風(fēng)險(xiǎn)投資作為撬動(dòng)資金和技術(shù)的支點(diǎn)，為美國(guó)科技進(jìn)步和技術(shù)產(chǎn)業(yè)化提供了機(jī)制化的工具，在每一次產(chǎn)業(yè)升級(jí)中讓美國(guó)能夠利用市場(chǎng)力量進(jìn)行前瞻性布局，一次又一次鞏固了美國(guó)的國(guó)際優(yōu)勢(shì)。

“當(dāng)我們還在關(guān)注應(yīng)用層的技術(shù)時(shí)，美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資已經(jīng)在看基礎(chǔ)研究方面的創(chuàng)新了?！鄙鲜隹鐕?guó)企業(yè)高管表示。識(shí)別一項(xiàng)有商業(yè)化前景的技術(shù)創(chuàng)新，是門檻極高的工作，你需要了解技術(shù)路線的發(fā)展、技術(shù)門檻和市場(chǎng)前景。

這種在技術(shù)商業(yè)化上的精準(zhǔn)判斷、敢于投入，很難說是一時(shí)促成的，而是來源于美國(guó)多年來各機(jī)構(gòu)建立起來的優(yōu)良傳統(tǒng)。

美國(guó)聯(lián)邦政府在國(guó)家制造創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)的資金投入值得玩味?！睹绹?guó)制造創(chuàng)新研究院解讀》一書中詳述了政府資金的分布。政府的啟動(dòng)基金主要用于啟動(dòng)資金、設(shè)備投入、基礎(chǔ)資金和競(jìng)爭(zhēng)性項(xiàng)目資金，分七年進(jìn)行投入。

國(guó)家制造創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)，是一個(gè)10億美元的投入，為期七年。其中每個(gè)創(chuàng)新機(jī)構(gòu)要撥付多少并沒有嚴(yán)格限制。前面四年主要是設(shè)備投入，基礎(chǔ)項(xiàng)目的資助逐年遞增，到第四年之后逐年遞減。第五年增加了競(jìng)爭(zhēng)項(xiàng)目的資助，到第八年，全面停止撥付。

聯(lián)邦政府在前期的投資，主要是為了彌補(bǔ)私人投資的不足，因?yàn)橐坏┬录夹g(shù)無法獲得持續(xù)的研發(fā)資金，可能會(huì)導(dǎo)致失敗。但政府的投資并不是長(zhǎng)期的，這種為期七年，逐漸退出的機(jī)制，也意味著所有的創(chuàng)新機(jī)構(gòu)都必須要有一個(gè)可持續(xù)的商業(yè)模式。SEMATECH就在20世紀(jì)90年代放棄政府的補(bǔ)貼，走上市場(chǎng)機(jī)制路線。

多位受訪者向《財(cái)經(jīng)》記者表達(dá)了同一個(gè)觀點(diǎn)，美國(guó)不斷修訂創(chuàng)新戰(zhàn)略，但是，重視資金扶持，加大基礎(chǔ)研究投入；重視市場(chǎng)機(jī)制，讓企業(yè)成為技術(shù)創(chuàng)新的主體；重視培養(yǎng)和引進(jìn)創(chuàng)新人才，這些在美國(guó)的創(chuàng)新體系中從未改變。

編輯：謝麗容