張中華 劉澤圻

(中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué) 金融學(xué)院，湖北 武漢 430073)

一、引言

中國近代投資的發(fā)展可以上溯至洋務(wù)運(yùn)動(dòng)。但是，在中華人民共和國成立之前，投資增長屢屢受阻，經(jīng)濟(jì)凋敝，民不聊生。中華人民共和國成立后，在中國共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)下，經(jīng)過三年經(jīng)濟(jì)恢復(fù)后，我國就展開大規(guī)模投資，迅速建立起一個(gè)相對完整的現(xiàn)代工業(yè)體系和國民經(jīng)濟(jì)體系。實(shí)行改革開放政策以來，我國投資快速增長，1981～2017年全社會(huì)投資累計(jì)完成490萬億元，年均增長20.2%。其中，2003～2011年，我國全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速一直保持在24%以上，資本形成率在2003年以后提升到40%以上，并于2010年達(dá)到47.0%的峰值①。在投資高速增長的驅(qū)動(dòng)下，我國經(jīng)濟(jì)保持了長期的高速增長，并在此基礎(chǔ)上取得了全面決勝小康社會(huì)的偉大勝利。然而，2012年以來，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速和資本形成率持續(xù)下降，尤其是2020年受新冠疫情影響，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速降至2.7%，資本形成率降至43.1%，GDP增速隨之降至2.3%[1]。

當(dāng)前，我國已開啟全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國的新征程，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要素條件、組合方式、配置效率和國際環(huán)境都發(fā)生了顯著變化，面臨的硬約束明顯增多，逆全球化趨勢顯露，資源環(huán)境約束愈發(fā)吃緊，碳達(dá)峰碳中和成為我國中長期發(fā)展的重要框架，過去過分依賴要素投入和能源消耗的粗放式增長已難以為繼。面對需求收縮、供給沖擊和預(yù)期轉(zhuǎn)弱的壓力，以科技創(chuàng)新為核心驅(qū)動(dòng)的高質(zhì)量發(fā)展成為多重約束下求最優(yōu)解的過程[2]。在新的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展條件和國際發(fā)展環(huán)境下，十九屆六中全會(huì)明確指出“必須實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新成為第一動(dòng)力、協(xié)調(diào)成為內(nèi)生特點(diǎn)、綠色成為普遍形態(tài)、開放成為必由之路、共享成為根本目的的高質(zhì)量發(fā)展”[3]。

投資不僅可以創(chuàng)造需求，從需求端拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，還可增加資本，從供給端驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化可以改變要素的條件、組合方式和配置效率，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力變革、質(zhì)量變革和效率變革。我國經(jīng)濟(jì)由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，投資的作用沒有減弱，而是變化了發(fā)揮作用的方式和路徑。要實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，必須明確高質(zhì)量發(fā)展與投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化的內(nèi)在邏輯，增強(qiáng)以投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的思想自覺和行為自覺；必須考察投資發(fā)展所處的歷史方位、現(xiàn)實(shí)條件和國際環(huán)境，洞察投資領(lǐng)域制約高質(zhì)量發(fā)展的突出問題；必須預(yù)判未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢及其不確定性，探究以投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的路徑和措施。

二、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展必須優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)

(一)創(chuàng)新發(fā)展與投資

創(chuàng)新包括科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新、體制機(jī)制創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新等多個(gè)方面。其中，推進(jìn)科技創(chuàng)新并將科技進(jìn)步物化為資本，是提高邊際資本效率的根本途徑。如果沒有科技創(chuàng)新與科技進(jìn)步，隨著資本的不斷深化，資本的邊際效率會(huì)逐漸降低，到達(dá)一定程度后企業(yè)就不愿意繼續(xù)增加投資，相反還會(huì)削減投資，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)逐漸衰退。從世界范圍看，正是幾次重大的科技革命推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級和經(jīng)濟(jì)的躍升發(fā)展。在當(dāng)下的中國，無論是服務(wù)國家重大戰(zhàn)略需求和滿足新的消費(fèi)需求，還是提升現(xiàn)有供給的質(zhì)量和效率、提高資源利用效率和改善生態(tài)環(huán)境，都需要推進(jìn)科技創(chuàng)新和科技進(jìn)步。如果說過去我國的投資主要是通過資本深化來推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，今后則主要通過優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、促進(jìn)科技進(jìn)步來推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。我國現(xiàn)在缺乏的不是一般性的制造技術(shù)，而是缺關(guān)鍵核心技術(shù)和高端新興技術(shù)[4]。這些技術(shù)靠一般性的購買很難引進(jìn)，需要對擁有核心技術(shù)的企業(yè)實(shí)行戰(zhàn)略性并購，更多則要靠自主原創(chuàng)。原始創(chuàng)新不同于引進(jìn)創(chuàng)新，不能簡單靠吸收、消化、適應(yīng)性改造和集成創(chuàng)新，其投資周期長、投資風(fēng)險(xiǎn)高，不僅需要強(qiáng)大的基礎(chǔ)研究作為支撐以及完善的試驗(yàn)、檢測等配套條件的支持，還需要大量具有創(chuàng)新思維和創(chuàng)新能力的高科技人才和組織管理人才[5]。創(chuàng)新成果的應(yīng)用更需要投資，因此，為有效促進(jìn)科技創(chuàng)新和科技進(jìn)步，必須加強(qiáng)研發(fā)設(shè)施投資，為科學(xué)研究、技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新提供良好的試驗(yàn)、檢測條件；必須以重大技術(shù)突破和重大發(fā)展需求為導(dǎo)向，擴(kuò)大知識(shí)技術(shù)密集、物質(zhì)資源消耗少、成長潛力大、綜合效益好的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資；必須加大傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)改造投資，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級。

(二)協(xié)調(diào)發(fā)展與投資

要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展，首先必須正確處理消費(fèi)與投資的關(guān)系。滿足不斷增長的消費(fèi)需求是投資的目的，但過高的投資率不利于消費(fèi)和產(chǎn)出的增長[6]。從長期看，維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長需要投資和消費(fèi)保持合理的比例[7]。沒有資本的增加，就沒有生產(chǎn)能力的提升和就業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大；沒有投資的帶動(dòng)，單純依賴消費(fèi)無法拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。其次，必須充分發(fā)揮投資在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級過程中的關(guān)鍵作用?，F(xiàn)期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是由以往的投資形成的，現(xiàn)期的投資結(jié)構(gòu)又塑造未來的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)[8]。隨著收入水平的提高，我國居民的消費(fèi)需求日趨個(gè)性化、多樣化和品質(zhì)化，要適應(yīng)消費(fèi)需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，必須推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級。同時(shí)，為了減少資源消耗，舒緩環(huán)境壓力，應(yīng)對全球氣候變化挑戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰與碳中和目標(biāo)，也必須推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級。為此，必須推進(jìn)投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化：一方面，要大力發(fā)展并購?fù)顿Y與技術(shù)改造投資，調(diào)整資本存量結(jié)構(gòu)，堅(jiān)決淘汰過剩低質(zhì)產(chǎn)能，促進(jìn)市場出清；另一方面，要著力優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，增加新供給，培育新經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，提高供給質(zhì)量。最后，投資還對城鄉(xiāng)間、區(qū)域間經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局有著重要的影響。投資持續(xù)流入一個(gè)地區(qū)，可能會(huì)促進(jìn)這個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展；而投資持續(xù)流出一個(gè)地區(qū)，則可能導(dǎo)致該地區(qū)經(jīng)濟(jì)的衰退。要形成國土空間布局更加優(yōu)化，主體功能明顯、優(yōu)勢互補(bǔ)的區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展新格局，必須優(yōu)化投資的區(qū)域結(jié)構(gòu)；要促進(jìn)鄉(xiāng)村振興，必須增加對農(nóng)村、農(nóng)業(yè)和農(nóng)民的投資，優(yōu)化投資的城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)。

(三)綠色發(fā)展與投資

從全球范圍看，伴隨著工業(yè)生產(chǎn)迅猛發(fā)展，資源消耗和污染排放迅速增加，造成了對生態(tài)環(huán)境的嚴(yán)重破壞，生態(tài)環(huán)境問題日益明顯。我國是一個(gè)發(fā)展中大國，人口基數(shù)大，人均資源占有量遠(yuǎn)低于世界平均水平。由于長期采用高投入、高消耗、高排放的發(fā)展模式，資源供給日趨緊張，環(huán)境壓力不斷增大。為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，滿足人們對美好生態(tài)環(huán)境的向往，必須推進(jìn)綠色發(fā)展。綠色發(fā)展的目的是改變傳統(tǒng)的大量生產(chǎn)、大量消耗、大量排放的生產(chǎn)模式和消費(fèi)模式，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和生態(tài)環(huán)境保護(hù)協(xié)調(diào)統(tǒng)一、人與自然和諧共處[9](P367)。綠色發(fā)展是綠色與發(fā)展的有機(jī)統(tǒng)一，是要在生態(tài)環(huán)境可承載的范圍內(nèi)謀求發(fā)展，在尊重自然、順從自然和保護(hù)自然的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)發(fā)展。實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展，需要淘汰高消耗、高排放的落后產(chǎn)能，但不應(yīng)一關(guān)一停了之，否則即使降低了能耗和排放，也會(huì)減少供給和就業(yè)，影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定。實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和是推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求，任務(wù)艱巨，不可能畢其功于一役。正確的辦法是“量體裁衣”，對過剩產(chǎn)能堅(jiān)決關(guān)停，對剛需產(chǎn)能則進(jìn)行資本存量的技術(shù)改造，實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排。投資是生產(chǎn)的源頭，要實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展，需要限制高耗能、高污染的投資項(xiàng)目，但絕不是不投資，也不是單靠減少投資就能實(shí)現(xiàn)。綠色發(fā)展需要通過產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和資源循環(huán)利用實(shí)現(xiàn)減量化生產(chǎn)，提升資源利用效率，減少“三廢”排放；需要通過優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，積極發(fā)展風(fēng)能、水能、核能、氫能等清潔能源；需要積極發(fā)展碳捕獲及碳封存技術(shù)，減少碳排放；需要大力實(shí)施天然林保護(hù)、植樹造林、沙漠治理、江河湖泊水體保護(hù)工程；需要加強(qiáng)污水、垃圾處理等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。上述措施都離不開投資的支持。

(四)開放發(fā)展與投資

擴(kuò)大開放，形成國內(nèi)循環(huán)為主體，國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，既是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的時(shí)代要求，也為世界新一輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇注入新動(dòng)力[10]。經(jīng)過40余年的高速發(fā)展，我國經(jīng)濟(jì)總量已躍居世界第二位，形成人均GDP超1萬美元的巨大國內(nèi)市場，經(jīng)濟(jì)循環(huán)以國內(nèi)為主體是必要的。但是，以國內(nèi)循環(huán)為主體，絕不是降低開放程度，更不是回到封閉的老路上。正如習(xí)近平總書記所指出：“中國開放的大門只會(huì)越開越大”[9](P193)。改革開放以來，我國積極引進(jìn)國外資本，不僅彌補(bǔ)了國內(nèi)資本的不足，還促進(jìn)了技術(shù)擴(kuò)散、商品和服務(wù)貿(mào)易，并帶來更高的管理水平。轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展后，我國要進(jìn)一步擴(kuò)大開放，不僅應(yīng)放寬外資準(zhǔn)入限制、提高外資質(zhì)量和利用水平，也要加速實(shí)施“一帶一路”倡議和“走出去”戰(zhàn)略，積極發(fā)展對外投資。就利用外資而言，在全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈重構(gòu)的背景下，要推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)能轉(zhuǎn)換、達(dá)成低碳綠色的發(fā)展目標(biāo)，就需要積極引進(jìn)能夠滿足消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級需求的外商投資；積極引進(jìn)有利于促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的外商投資；積極引進(jìn)在數(shù)字技術(shù)、智能技術(shù)和綠色技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn)領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位的企業(yè)投資；積極引進(jìn)研發(fā)實(shí)力強(qiáng)、擁有關(guān)鍵核心技術(shù)的跨國企業(yè)、國際“隱形冠軍”和“獨(dú)角獸”企業(yè)投資。為了提升產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性、安全性和競爭力，需要加大國際資本與本土化產(chǎn)業(yè)鏈的合作。就對外投資而言，積極發(fā)展對外投資，不僅可以消化國內(nèi)的過剩產(chǎn)能，帶動(dòng)對外貿(mào)易和對外勞務(wù)輸出，還有利于增加國內(nèi)緊缺資源的供給和國外先進(jìn)研發(fā)資源的利用。在新的經(jīng)濟(jì)條件和國際環(huán)境下，我國發(fā)展對外投資，必須立足于打通國內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的“痛點(diǎn)”和“堵點(diǎn)”，著眼于推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級和提高供應(yīng)鏈完整性、安全性，充分利用我國制造業(yè)的比較優(yōu)勢，積極發(fā)展制造業(yè)對外投資，向國外轉(zhuǎn)移部分產(chǎn)能；充分利用我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)先優(yōu)勢，積極發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)對外投資；充分利用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的優(yōu)勢，積極發(fā)展對“一帶一路”沿線國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對外投資；積極發(fā)展以獲取能源、礦產(chǎn)資源為目的對外投資，以穩(wěn)定能源、礦產(chǎn)資源的國外供給；積極發(fā)展對擁有核心技術(shù)和關(guān)鍵技術(shù)企業(yè)的并購?fù)顿Y，發(fā)展與國外機(jī)構(gòu)的合作研發(fā)投資，以利用國外的科技研發(fā)資源，促進(jìn)創(chuàng)新發(fā)展。

(五)共享發(fā)展與投資

高質(zhì)量發(fā)展是以人民為中心共享發(fā)展成果，進(jìn)入新發(fā)展階段，以習(xí)近平同志為核心的黨中央把實(shí)現(xiàn)全體人民共同富裕擺在更加重要的位置上，強(qiáng)調(diào)共同富裕是社會(huì)主義的本質(zhì)要求。共享發(fā)展包括物質(zhì)財(cái)富的共享和發(fā)展權(quán)利、發(fā)展機(jī)會(huì)的共享，其目標(biāo)是要在消除絕對貧困的基礎(chǔ)上，最終實(shí)現(xiàn)共同富裕。時(shí)下，有關(guān)收入分配不平等和共同富裕的研究很多，但大多數(shù)文獻(xiàn)將收入分配不平等局限于勞動(dòng)收入的差距上，將共同富裕理解為個(gè)人或家庭間收入和財(cái)富相當(dāng)。其實(shí)，收入的來源并不僅限于勞動(dòng)收入，還有經(jīng)營收入、財(cái)產(chǎn)性收入和轉(zhuǎn)移性收入。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高，經(jīng)營收入、財(cái)產(chǎn)性收入占總收入的比重是逐步上升的[11]，而這類收入歸根到底取決于投不投資、投資多少、投資什么以及投資回報(bào)率的高低。近些年，一些民營企業(yè)家靠實(shí)業(yè)投資積累了巨額財(cái)富；一些家庭靠房地產(chǎn)投資、股票投資實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)自由。要實(shí)現(xiàn)共同富裕，就需要促進(jìn)投資主體多元化。一方面，要鼓勵(lì)民間實(shí)業(yè)投資，支持中小微企業(yè)投資興業(yè)，在讓各類投資主體平等分享投資機(jī)會(huì)的同時(shí)為社會(huì)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)創(chuàng)造條件；要穩(wěn)步發(fā)展金融市場，豐富金融投資工具，為居民投資提供多樣化的選擇。另一方面，在實(shí)業(yè)投資領(lǐng)域要防止市場壟斷，在金融投資領(lǐng)域要堅(jiān)決打擊內(nèi)幕交易和市場操縱行為，如此才能避免因經(jīng)營收入和財(cái)產(chǎn)性收入的差別導(dǎo)致財(cái)富差距擴(kuò)大。此外，財(cái)富差距也不能簡單依據(jù)個(gè)人或家庭占有的私人財(cái)富來衡量，還要考察個(gè)人或家庭能享受的公共產(chǎn)品的數(shù)量和質(zhì)量[12]。事實(shí)上，由于人口遷移存在的成本和限制，不同地區(qū)、城鄉(xiāng)之間，甚至同城的不同社區(qū)之間，能夠享受的公共產(chǎn)品存在著很大的差距，這種差距給個(gè)人或家庭的幸福和發(fā)展帶來的影響往往遠(yuǎn)大于收入差距帶來的影響。要實(shí)現(xiàn)共同富裕，就必須實(shí)現(xiàn)公共產(chǎn)品供給的均等化，這首先要求公共基礎(chǔ)設(shè)施投資的均等化?？傊獙?shí)現(xiàn)高質(zhì)量的發(fā)展，投資就要以滿足人民群眾對美好生活的需求為導(dǎo)向，要以保障和改善民生為著力點(diǎn)，讓全體人民共享投資成果。

三、當(dāng)前投資領(lǐng)域存在的突出問題

(一)研發(fā)投資結(jié)構(gòu)失衡，創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化率低，制約創(chuàng)新發(fā)展

近年來，我國的科技研發(fā)投入和科研成果產(chǎn)出持續(xù)增長。2010～2020年研究與試驗(yàn)發(fā)展經(jīng)費(fèi)支出占GDP比重由1.75%提高至2.40%[1][13]。2020年我國位列全球創(chuàng)新指數(shù)排名第14位，是前30名中唯一的中等收入經(jīng)濟(jì)體[14]；2021年我國位列全球創(chuàng)新指數(shù)排名第12位，較2020年上升兩位[15]。然而，我國不僅創(chuàng)新投入強(qiáng)度同發(fā)達(dá)國家相比仍然有較大的差距，而且研發(fā)投資結(jié)構(gòu)不合理，成果轉(zhuǎn)化率低下：一是基礎(chǔ)研究投入水平過低。2010～2020年，我國年均基礎(chǔ)研究經(jīng)費(fèi)投入由328億元增至1504億元，占研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入總額的比重由4.7%提高至6.16%[1][13]，而美國用于基礎(chǔ)研究的經(jīng)費(fèi)占其國內(nèi)研發(fā)投入總額的比重平均超過17%[16]。二是創(chuàng)新投入效率不高。我國研發(fā)投入與專利產(chǎn)出比值約為0.02，而美國這一數(shù)據(jù)為0.66[17]。三是科技成果轉(zhuǎn)化率低。我國專利實(shí)施率約為6%，遠(yuǎn)低于美國50%的專利實(shí)施率[18]。四是原始創(chuàng)新能力不足，關(guān)鍵核心技術(shù)受制于人。我國半導(dǎo)體企業(yè)接連受到美國的無理制裁和“斷供”，更是暴露了我國半導(dǎo)體領(lǐng)域創(chuàng)新能力的缺乏。

(二)投資增速持續(xù)下滑，產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)不合理，制約協(xié)調(diào)發(fā)展

1.投資增速持續(xù)下滑。2010～2020年，我國的資本形成率已由47.0%下降至43.1%，最終消費(fèi)率由49.3%上升至54.3%②。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高，勞動(dòng)力成本提高，土地供給受限，生態(tài)環(huán)境壓力增大，投資增速下降是難以避免的。但是，投資持續(xù)乏力，必將影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可持續(xù)性。從投資主體看，目前存在兩大隱憂：一是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性上升導(dǎo)致民營企業(yè)經(jīng)營困難增多、投資意愿下降。民營企業(yè)融資難、融資貴問題沒有得到根本緩解，同時(shí)民間投資主要集中在制造業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)，要進(jìn)入一些基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域還存在不少障礙[19]；加之受新冠疫情沖擊，2020年民間固定資產(chǎn)投資同比增速降至1.0%，占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額的比重降至54.9%[1]。二是地方政府投資難以持續(xù)。地方政府普遍債臺(tái)高筑，可供投資的財(cái)政資金捉襟見肘。截至2020年末，全國地方政府債務(wù)余額達(dá)25.7萬億元，而地方一般公共預(yù)算本級收入約10.0萬億元[20]。

2.農(nóng)業(yè)投資不足。2010～2020年，農(nóng)業(yè)投資占全社會(huì)投資的比重由1.64%提升至2.52%[1][13]，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)發(fā)展短板依然突出。一是農(nóng)業(yè)機(jī)械設(shè)施和農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施投資不足，使得農(nóng)業(yè)機(jī)械化程度和農(nóng)業(yè)設(shè)備水平不高，加上農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施體系不完善、設(shè)備與基礎(chǔ)設(shè)施養(yǎng)護(hù)不及時(shí)，導(dǎo)致農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率低下。二是農(nóng)業(yè)技術(shù)研發(fā)投入不足，2012～2017年我國研發(fā)機(jī)構(gòu)在農(nóng)業(yè)的研發(fā)經(jīng)費(fèi)支出占總研發(fā)經(jīng)費(fèi)支出比重約為1%③，總體水平偏低；農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新鏈上各環(huán)節(jié)協(xié)調(diào)效應(yīng)尚未發(fā)揮，導(dǎo)致農(nóng)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新成果應(yīng)用困難[21]。三是農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)、物流投資不足。農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)與農(nóng)業(yè)產(chǎn)值比為2.3∶1，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家4∶1以上的比例，農(nóng)產(chǎn)品加工轉(zhuǎn)換率低下；農(nóng)產(chǎn)品物流業(yè)和服務(wù)業(yè)發(fā)展滯后，導(dǎo)致水果、蔬菜等產(chǎn)后損耗率高達(dá)20%[22]。四是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)投資不足。我國每年糧食產(chǎn)量雖然不斷增加，但部分糧食品種供給不足，如大豆嚴(yán)重依賴進(jìn)口。

3.制造業(yè)投資不足。我國制造業(yè)規(guī)模已位居世界第一，但大而不強(qiáng)，仍處于全球產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值鏈中低端。我國核心基礎(chǔ)零部件、關(guān)鍵技術(shù)缺失，芯片、操作系統(tǒng)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)存在“卡脖子”問題[23]。近年來，制造業(yè)投資結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化，但制造業(yè)投資占全社會(huì)投資的比例持續(xù)下降。2010～2020年，制造業(yè)投資同比增速由27.0%降至-2.2%[1][13]，制造業(yè)投資增速下滑導(dǎo)致制造業(yè)增加值占GDP比重的持續(xù)下降。與此同時(shí)，制造業(yè)產(chǎn)能過剩現(xiàn)象依然嚴(yán)峻，甚至一些戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)如新能源汽車、光伏等行業(yè)也由于盲目擴(kuò)張出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩[24]。

4.社會(huì)性基礎(chǔ)設(shè)施、新型基礎(chǔ)設(shè)施投資不足。中共中央《關(guān)于黨的百年奮斗重大成就和歷史經(jīng)驗(yàn)的決議》指出：“補(bǔ)齊民生保障短板、解決好人民群眾急難愁盼問題是社會(huì)建設(shè)的緊迫任務(wù)?！盵3]然而，醫(yī)療、養(yǎng)老、教育等民生基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域投資少、供給長期不足問題依然嚴(yán)峻，優(yōu)質(zhì)醫(yī)院人滿為患，公立養(yǎng)老機(jī)構(gòu)一床難求，優(yōu)質(zhì)中小學(xué)區(qū)位推動(dòng)學(xué)區(qū)房價(jià)高漲。另一方面，以數(shù)字技術(shù)為核心的新基建如5G、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、充電樁等潛在需求旺盛，但由于關(guān)鍵核心技術(shù)缺失、技術(shù)路線不確定性大、投融資機(jī)制不暢等問題導(dǎo)致有效供給相對不足。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年中國新基建投資總量約1萬億元，僅占當(dāng)年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資額的1.9%[25]。同時(shí)，我國企業(yè)對新基建應(yīng)用層的投資較多，對基礎(chǔ)層的投資相對不足，投資結(jié)構(gòu)不合理。2020年我國計(jì)算機(jī)和數(shù)字通信設(shè)備相關(guān)產(chǎn)業(yè)的研發(fā)投入為全國制造業(yè)技術(shù)研發(fā)總投資的19.72%，而與傳統(tǒng)基建密切相關(guān)的交通運(yùn)輸設(shè)備產(chǎn)業(yè)的研發(fā)投入僅占3.28%[26]。此外，由于技術(shù)更迭迅速，新基建不僅面臨傳統(tǒng)基建常面臨的項(xiàng)目融資壓力，還需更多的資金注入到新技術(shù)的研發(fā)和技術(shù)生態(tài)的維護(hù)當(dāng)中[27]。

5.房地產(chǎn)投資居高不下。1997年爆發(fā)亞洲金融危機(jī)后，我國改革住房福利分配制度，房地產(chǎn)投資迅速增長，截至2020年，房地產(chǎn)開發(fā)投資占全社會(huì)投資的比重高達(dá)26.8%[1]。銀行信貸資源過度流入房地產(chǎn)業(yè)，擠占其他實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資。2011～2016年，我國房地產(chǎn)貸款增量占金融機(jī)構(gòu)貸款增量的比例由于17.5%上升至44.8%；此后房地產(chǎn)信貸增量占比雖有所下降，但2020年仍達(dá)26.1%；2011～2020年，我國房地產(chǎn)貸款余額占銀行貸款余額的比例由 19.6%提升至28.7%，年均提升2%；而工業(yè)貸款的占比由11.1%下降到6.4%④；2008～2020年，我國住戶部門杠桿率由18.2%持續(xù)上升至72.5%，年均增長4.3%[28]，房地產(chǎn)購置貸款增加是居民杠桿率上升的主要原因，高額的住房貸款負(fù)擔(dān)嚴(yán)重影響居民的生活質(zhì)量。根據(jù)中國人民銀行調(diào)查，我國城鎮(zhèn)居民家庭戶均住房資產(chǎn)187.8萬元，占家庭總資產(chǎn)的59.1%，高于美國家庭28.5%；在有負(fù)債的家庭中，家庭有住房貸款的多達(dá) 76.8%，戶均住房貸款余額為38.9萬元，占家庭總負(fù)債的比重達(dá)75.9%[29]。

(三)綠色技術(shù)創(chuàng)新不足，環(huán)境治理投資短缺，制約綠色發(fā)展

2021年11月，在第26屆聯(lián)合國氣候變化大會(huì)上，習(xí)近平總書記提出為應(yīng)對氣候變化、推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，“要以科技創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，推進(jìn)能源資源、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)綠色發(fā)展，探索發(fā)展和保護(hù)相協(xié)同的新路徑。”[30]中國應(yīng)對全球氣候變化的努力和貢獻(xiàn)舉世共睹。近年來，我國大力壓縮高耗能、重污染企業(yè)的產(chǎn)能，積極發(fā)展綠色技術(shù)創(chuàng)新、綠色產(chǎn)業(yè)和環(huán)境治理投資，但離高質(zhì)量發(fā)展的要求和應(yīng)對全球氣候變化的承諾相比較仍存在明顯差距。2016～2019年間我國單位GDP能耗累計(jì)降低了13.2%，但仍高于世界平均水平[31]。2020年，我國單位GDP能耗為0.49噸/萬元，較上年增長2.2%[1]；二氧化碳排放量為106.7億噸，占全球碳排放總量的30.7%⑤。

綠色發(fā)展不充分的原因很多，綠色投資不足是主因。一是產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化不充分，技術(shù)改造投資不足，高能耗、重污染的低端技術(shù)產(chǎn)業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)中依然有較高占比。例如，據(jù)世界鋼鐵行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)⑥，2020年我國粗鋼產(chǎn)量為10.65億噸，位居全球第一，占世界粗鋼產(chǎn)量的56.7%；鋼鐵出口量達(dá) 0.51億噸，為全球第一出口國。二是綠色技術(shù)研發(fā)投資不足。2014～2017年我國綠色專利申請量僅占總體專利申請量的6.3%[32]。三是環(huán)境污染治理投資不足，結(jié)構(gòu)不盡合理。2011～2017年，我國環(huán)境污染治理投資占GDP比重由1.47%下降為1.16%，而歐盟28國該指標(biāo)的均值約為2.15%[33]。環(huán)境污染治理投資結(jié)構(gòu)失衡，資金大部分被投入工程建設(shè)。四是能源利用結(jié)構(gòu)不合理。2020年我國能源消費(fèi)總量49.8億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，清潔能源消費(fèi)量只占能源消費(fèi)總量的24.3%[1]。五是綠色投資缺口大。據(jù)紅衫中國的估算，為實(shí)現(xiàn)2060年“碳中和”目標(biāo)，2021～2060年我國綠色投資年均缺口高達(dá) 3.8萬億。其中，2021～2030年國內(nèi)綠色投資平均缺口達(dá)2.7萬億元，2030～2060年國內(nèi)綠色投資平均缺口達(dá)4.1萬億元⑦。

(四)涉外投資增速放緩，投資結(jié)構(gòu)不盡合理，制約了開放發(fā)展

近年來，盡管我國實(shí)際利用外資規(guī)模仍在逐步擴(kuò)大，但增速逐年放緩。2008～2020年我國實(shí)際利用外資金額從924億美元增至1444億美元，但同比增長率由22%降至4.5%[1]。從利用外資的地區(qū)分布來看，東部地區(qū)占比在2020年高達(dá)88.4%，與中西部依然保持巨大差距。從外資的來源地來看，亞洲地區(qū)外資占50%以上，外資來源地較為集中，對發(fā)達(dá)國家吸引力不足[34]。

另一方面，我國對外直接投資一度增長迅速，對外直接投資流量由2007年的265億美元增至2016年的1961億美元。但是，2020年受中美貿(mào)易摩擦及新冠疫情的影響，我國對外直接投資凈額降至1537億美元，減少21.64%。從投資地區(qū)看，我國對外直接投資主要集中于亞洲地區(qū)，2020年高達(dá)73.1%，其中對香港特別行政區(qū)的投資又占到79.4%。對外投資區(qū)域分布不均，不利于分散投資風(fēng)險(xiǎn)，也無法利用發(fā)達(dá)國家基礎(chǔ)設(shè)施完善、勞動(dòng)力素質(zhì)高和技術(shù)更加成熟等方面的優(yōu)勢。從對外投資并購看，總體規(guī)模下降，結(jié)構(gòu)還待優(yōu)化。2016～2020年我國對外投資并購由1353億美元下降至282億美元，減少79.16%，其中直接投資降至165億美元，僅占當(dāng)年對外直接投資總額的10.7%；對外并購?fù)顿Y行業(yè)集中在電力、熱力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)和制造業(yè)，分別占并購金額的34.6%和24.7%⑧。

(五)財(cái)產(chǎn)性收入差距大，公共產(chǎn)品供給不均，制約共享發(fā)展

2020年，我國脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)取得全面勝利，完成了消除絕對貧困的艱巨任務(wù)。然而，距離實(shí)現(xiàn)全體人民共同富裕目標(biāo)還有很長一段路要走。就共享投資成果而言，還存在如下問題：一是投資所形成的財(cái)產(chǎn)性收入差距已成為擴(kuò)大居民收入差距的重要因素。2020年我國低收入組人均可支配收入為7869元，而高收入組人均可支配收入為80294元，兩者的比值為1∶10.25；城鎮(zhèn)居民可支配收入為農(nóng)村居民可支配收入的2.56倍[1]。居民收入主要包括工資性收入、經(jīng)營性收入、財(cái)產(chǎn)性收入和轉(zhuǎn)移性收入。近年來，工資性收入的差距有所縮減，但財(cái)產(chǎn)性收入差距呈擴(kuò)大趨勢，對收入差距的影響逐漸增加。2020年，我國居民人均可支配財(cái)產(chǎn)性收入2791元，占人均可支配收入的8.7%，而城鄉(xiāng)居民財(cái)產(chǎn)性收入存在不小差距，在城鎮(zhèn)居民人均可支配收入是農(nóng)村居民的2.56倍情況下，城鎮(zhèn)居民財(cái)產(chǎn)性收入?yún)s是農(nóng)村居民的11.04倍⑨。從發(fā)展趨勢看，發(fā)達(dá)國家財(cái)產(chǎn)性收入占居民可支配收入的比例約為40%，因此，我國居民財(cái)產(chǎn)性收入占比還有很大提升空間，同時(shí)也意味財(cái)產(chǎn)性收入差距對收入差距的影響還有進(jìn)一步擴(kuò)大的可能。二是居民間財(cái)富占有存在的顯著差距。財(cái)產(chǎn)性收入是現(xiàn)有財(cái)產(chǎn)帶來的凈收入，其差距反映了財(cái)富占有量的差距。假設(shè)資產(chǎn)收入比為10%，10元財(cái)產(chǎn)性收入的差距背后則是100元財(cái)富占有的差距?？梢?，財(cái)富占有絕對量的差別遠(yuǎn)比財(cái)產(chǎn)性收入絕對量的差別大。據(jù)中國人民銀行調(diào)查，我國城鎮(zhèn)居民家庭總資產(chǎn)均值為317.9萬元，中位數(shù)為163.0萬元，前者是后者的1.9倍。家庭總資產(chǎn)最低20%家庭所擁有的資產(chǎn)僅占全部樣本家庭資產(chǎn)的2.6%，而最高10%家庭的總資產(chǎn)占比高達(dá)47.5%[29]。財(cái)產(chǎn)性收入并不包括財(cái)產(chǎn)升值的部分，居民家庭資產(chǎn)通常也是按賬面價(jià)值計(jì)算的。假設(shè)投資者于2000年投資購入100萬元/套的住宅，2021年按市場價(jià)值已提升為300萬元/套。由于居民擁有的財(cái)產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)不同，有的升值幅度大，有的升值小，按市場公允價(jià)值重估，居民財(cái)富占有的差別可能更大。三是基本公共設(shè)施投資與公共服務(wù)供給不均等。我國交通道路、通信、供排水、廢物處理、養(yǎng)老、教育、醫(yī)療衛(wèi)生、文化體育等公共設(shè)施的分布在地區(qū)之間、城鄉(xiāng)之間存在巨大差異。以義務(wù)教育為例，城鄉(xiāng)間不僅師資、校舍、教學(xué)設(shè)備儀器上存在明顯差距，教育經(jīng)費(fèi)的投入也存在差距。2010～2020年我國生均公共財(cái)政預(yù)算教育事業(yè)費(fèi)支出在農(nóng)村與全國之間的差額逐年擴(kuò)大，其中小學(xué)差額由209.6元增至475.8元，初中差額由317.5元增至1521.3元。由于教育資源分布不均，農(nóng)村居民子女上大學(xué)難，上好大學(xué)更難，而教育不公還會(huì)影響就業(yè)機(jī)會(huì)，進(jìn)一步擴(kuò)大收入差距。

四、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，助力高質(zhì)量發(fā)展

(一)聚焦科技創(chuàng)新投資，促進(jìn)創(chuàng)新發(fā)展

1.加大科技創(chuàng)新的人力資本投資。黨的十九屆五中全會(huì)明確了到2035年我國進(jìn)入創(chuàng)新型國家前列、建成人才強(qiáng)國的戰(zhàn)略目標(biāo)。應(yīng)切實(shí)樹立“以人為本”的理念，以創(chuàng)建國家科技創(chuàng)新中心和綜合性國家科學(xué)中心為引領(lǐng)，以國家重點(diǎn)科學(xué)試驗(yàn)室、工程技術(shù)研究中心、檢測檢驗(yàn)中心、一流大學(xué)和一流學(xué)科等高端平臺(tái)為依托，增強(qiáng)人才自主培養(yǎng)能力,積極引進(jìn)和培育具有國際一流水準(zhǔn)的戰(zhàn)略科學(xué)家、科技領(lǐng)軍人才和創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)。提高人力資本投入占研發(fā)投入的比例，落實(shí)職務(wù)發(fā)明成果權(quán)益分享與知識(shí)產(chǎn)權(quán)成果資本化的相關(guān)制度，激發(fā)科技創(chuàng)新人員的活力。要改變科技人員和科技成果的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)與評價(jià)方法，以推動(dòng)科學(xué)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的實(shí)際成效作為評價(jià)科技人員和科技成果的主要標(biāo)準(zhǔn)，提高科研成果的學(xué)術(shù)價(jià)值和實(shí)用價(jià)值，破除唯論文數(shù)量和技術(shù)專利數(shù)量論，形成有利于科技人才潛心研究和創(chuàng)新的評價(jià)體系。

2.加大對基礎(chǔ)研究的投入。要加大政府對大型科學(xué)裝置、重大科技基礎(chǔ)設(shè)施和國家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室的投資建設(shè)力度。大力增加對科技公共設(shè)施的投資，為科學(xué)研究、技術(shù)創(chuàng)新提供良好的試驗(yàn)、檢測條件；設(shè)立專項(xiàng)基金鼓勵(lì)和支持企業(yè)開展基礎(chǔ)研究，發(fā)揮企業(yè)在產(chǎn)學(xué)研深度融合中的關(guān)鍵作用；營造全民重視和支持基礎(chǔ)研究的良好氛圍，拓寬民間資本進(jìn)入基礎(chǔ)研究的渠道。不同于社會(huì)公益性研究突出需求導(dǎo)向、應(yīng)用技術(shù)開發(fā)和成果轉(zhuǎn)化評價(jià)突出市場導(dǎo)向，基礎(chǔ)前沿研究必須突出原創(chuàng)導(dǎo)向。

3.選準(zhǔn)科技創(chuàng)新投資的主攻方向。必須聚焦制約產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的核心技術(shù)、關(guān)鍵技術(shù)、高端技術(shù)和前沿技術(shù)；必須立足產(chǎn)業(yè)鏈安全，投資被“卡脖子”關(guān)鍵核心技術(shù)，擺脫對國外技術(shù)的依賴；必須以重大技術(shù)突破和重大發(fā)展需求為基礎(chǔ)，大力發(fā)展對新一代信息和生物技術(shù)、新能源、綠色環(huán)保以及航空航天、海洋裝備等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資，加快新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，同時(shí)在類腦智能、量子信息、基因技術(shù)、深?？仗扉_發(fā)等前沿科技和產(chǎn)業(yè)變革領(lǐng)域進(jìn)行探索性投資，培育新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)[35]。

4.積極擴(kuò)大科技成果轉(zhuǎn)化投資。必須加強(qiáng)高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠、研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除、首臺(tái)(套)重大技術(shù)裝備保險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)燃?lì)政策力度，提高企業(yè)創(chuàng)新投入積極性，落實(shí)企業(yè)創(chuàng)新投資的主體地位；必須大力發(fā)展科技銀行、天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等金融機(jī)構(gòu)和金融市場，完善支持科技創(chuàng)新的新型投融資機(jī)制，拓寬企業(yè)科技創(chuàng)新投資的資金來源渠道；必須加大知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度，讓科技創(chuàng)新投資能夠獲得超額收益，激發(fā)創(chuàng)新主體活力。

5.積極推進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)改造投資。通過技術(shù)改造促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級，推動(dòng)信息化、智能化和工業(yè)化“三化合一”，淘汰落后產(chǎn)品產(chǎn)能，為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)增添新的活力。

(二)注重投資精準(zhǔn)定位，促進(jìn)協(xié)調(diào)發(fā)展

1.提高基礎(chǔ)設(shè)施投資效率。必須以促進(jìn)地區(qū)協(xié)調(diào)和城鄉(xiāng)融合發(fā)展為引領(lǐng)，增加交通運(yùn)輸、水利、能源等基礎(chǔ)設(shè)施的“補(bǔ)短板”投資。大力推進(jìn)5G基站、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、城市軌道交通等新型基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。要注重新基建與傳統(tǒng)基建的有機(jī)結(jié)合，讓新基建為傳統(tǒng)基建賦能，發(fā)揮各類基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的協(xié)同作用；要注重基礎(chǔ)設(shè)施供需匹配，規(guī)避重復(fù)、過度建設(shè)。

2.加大現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的投資力度。必須以實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、產(chǎn)業(yè)化為導(dǎo)向，大力發(fā)展農(nóng)業(yè)良種選育推廣、病蟲害防治等科技研發(fā)投資；大力發(fā)展農(nóng)業(yè)水利、供電、機(jī)械設(shè)備、產(chǎn)品冷藏保鮮運(yùn)輸與倉儲(chǔ)設(shè)施的投資；大力發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品深加工投資。

3.加大現(xiàn)代制造業(yè)的投資力度。加大產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)工程投資，加快打牢產(chǎn)業(yè)技術(shù)基礎(chǔ)，補(bǔ)齊基礎(chǔ)零部件及元器件和基礎(chǔ)軟件、材料及工藝等薄弱短板。增加產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化投資，依托行業(yè)“獨(dú)角獸”企業(yè)打造更加完整、更加自主可控和安全高效的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化升級，提高我國制造業(yè)在全球價(jià)值鏈中的地位。加大制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級投資，推動(dòng)傳統(tǒng)制造業(yè)高端化、智能化、綠色化，提高傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的效能和核心競爭力。

(三)關(guān)注投資生態(tài)效益，促進(jìn)綠色發(fā)展

1.大力發(fā)展綠色技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用投資。必須以碳達(dá)峰和碳中和為目標(biāo)，大力推進(jìn)能源、工業(yè)、建筑、交通、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域的綠色技術(shù)投資。要優(yōu)化能源投資結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展水電、風(fēng)能、太陽能、氫能、核能等綠色能源投資，著力解決電力高效傳輸、儲(chǔ)存和利用中的瓶頸問題；增加技術(shù)改造投資，積極采用綠色生產(chǎn)技術(shù)和工藝，減少鋼鐵、水泥、塑料等工業(yè)領(lǐng)域的資源能源消耗，降低廢氣、污水、廢物排放，提高資源能源的利用效率；在工程建設(shè)投資中，積極采用節(jié)能環(huán)保的建筑材料和技術(shù)；要優(yōu)化交通投資結(jié)構(gòu)，積極發(fā)展綠色、安全、互聯(lián)的交通體系；要優(yōu)化農(nóng)業(yè)投資結(jié)構(gòu)，積極發(fā)展綠色、生態(tài)農(nóng)業(yè)；要大力發(fā)展碳捕獲與碳封存技術(shù)投資以及碳排放權(quán)交易投資，為應(yīng)對全球氣候變化問題貢獻(xiàn)中國力量。

2.加大生態(tài)環(huán)境保護(hù)與污染治理投資力度。以生態(tài)保護(hù)紅線、國家重點(diǎn)生態(tài)功能區(qū)、國家級自然保護(hù)地等為重點(diǎn)，強(qiáng)化對重點(diǎn)生態(tài)系統(tǒng)保護(hù)和修復(fù)工程的投資力度；加大長江、黃河等大江大河和重要湖泊濕地生態(tài)保護(hù)治理投資力度；持續(xù)增加國土綠化投資，加強(qiáng)天然林公益林建設(shè)，實(shí)施森林質(zhì)量提升、退耕還林還草、土地綜合整治等工程建設(shè)；持續(xù)增加環(huán)境污染基礎(chǔ)防治基礎(chǔ)設(shè)施投資，完善環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施體系。

3.強(qiáng)化對投資項(xiàng)目的環(huán)境影響評價(jià)，科學(xué)確定項(xiàng)目選址。要強(qiáng)化建設(shè)項(xiàng)目的環(huán)境影響評價(jià)，對環(huán)評不合格的項(xiàng)目實(shí)行一票否決。嚴(yán)禁投資興建新的產(chǎn)能過剩、高耗能、高污染、國家產(chǎn)業(yè)政策限制的項(xiàng)目。嚴(yán)格禁止在自然生態(tài)保護(hù)區(qū)、水源保護(hù)地、濕地公園等生態(tài)屏障區(qū)和環(huán)境敏感區(qū)域?qū)嵤┯形廴镜耐顿Y項(xiàng)目。各類投資項(xiàng)目的選址都要綜合考慮生態(tài)環(huán)境保護(hù)的要求，堅(jiān)持環(huán)境保護(hù)設(shè)施和項(xiàng)目主體工程同時(shí)設(shè)計(jì)、施工和投產(chǎn)使用；應(yīng)注重投資項(xiàng)目實(shí)施過程中的資源節(jié)約和環(huán)境保護(hù)，在保證投資項(xiàng)目施工質(zhì)量、進(jìn)度、安全的同時(shí)，最大限度節(jié)約能源資源，嚴(yán)禁破壞生態(tài)環(huán)境。

4.強(qiáng)化金融對綠色投資的支持。要完善金融支持綠色低碳轉(zhuǎn)型的頂層設(shè)計(jì)；豐富綠色金融政策工具箱，完善綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系；創(chuàng)新綠色信貸、碳金融等產(chǎn)品工具；發(fā)展數(shù)字綠色金融，降低金融機(jī)構(gòu)與綠色主體之間的信息不對稱，擴(kuò)大綠色市場參與主體。

(四)擴(kuò)大投資對外開放，促進(jìn)開放發(fā)展

1.優(yōu)化營商環(huán)境，提升外資質(zhì)量和效益。著眼降低外商投資進(jìn)入的制度成本、財(cái)務(wù)成本和時(shí)間成本，大力推進(jìn)外商投資的便利化，實(shí)施“非禁即入”的負(fù)面清單管理，持續(xù)優(yōu)化外資企業(yè)營商環(huán)境。著眼發(fā)揮“龍頭”企業(yè)的示范帶動(dòng)效應(yīng)，多方協(xié)力，大力引進(jìn)世界500強(qiáng)企業(yè)、擁有核心技術(shù)的“獨(dú)角獸”和“隱性冠軍”企業(yè)投資。著眼產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，多措并舉，積極引進(jìn)從事光電子信息、人工智能、生物醫(yī)藥、新能源汽車和智能網(wǎng)聯(lián)汽車等關(guān)鍵領(lǐng)域核心環(huán)節(jié)生產(chǎn)研發(fā)的外商投資。著眼形成區(qū)域發(fā)展新格局，鼓勵(lì)外商投資中西部地區(qū)。著眼美麗中國、綠色中國、健康中國、平安中國建設(shè)，開拓引進(jìn)外商投資新領(lǐng)域。

2.促進(jìn)對外投資健康發(fā)展，完善開放經(jīng)濟(jì)新格局。充分發(fā)揮我國在基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)計(jì)與建造、建筑設(shè)計(jì)與施工、水泥等建筑材料生產(chǎn)方面的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，積極利用BOT、BT等方式，組團(tuán)出海，大力發(fā)展對外基礎(chǔ)設(shè)施投資。充分發(fā)揮制造業(yè)的比較優(yōu)勢，在發(fā)展中國家建立加工貿(mào)易基地，轉(zhuǎn)移部分國內(nèi)制造環(huán)節(jié)和產(chǎn)能，充分利用發(fā)展中國家低要素成本優(yōu)勢。著眼于發(fā)揮我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先的優(yōu)勢，積極發(fā)展在數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的對外投資。著眼我國技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的需要，穩(wěn)步推進(jìn)對國外掌握關(guān)鍵核心技術(shù)企業(yè)的并購?fù)顿Y、在發(fā)達(dá)國家投資建設(shè)海外研發(fā)中心或合作參與核心技術(shù)的研發(fā)投資，充分利用發(fā)達(dá)國家的高端技術(shù)和研發(fā)人才。拓寬對外投資重點(diǎn)地區(qū)，更加關(guān)注發(fā)展?jié)摿^大地區(qū)，加大對“一帶一路”沿線國家的投資，并且謹(jǐn)慎處理各類風(fēng)險(xiǎn)。

(五)加大投資成果共享，促進(jìn)共享發(fā)展

1.大力促進(jìn)投資主體的多元化。要廣泛開展投資知識(shí)宣傳，提升居民投資素養(yǎng)。應(yīng)加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新，降低投資理財(cái)門檻，提供多樣化金融服務(wù)，拓寬城鄉(xiāng)居民金融投資渠道。要健全投資者保護(hù)制度，切實(shí)維護(hù)中小投資者利益。鼓勵(lì)民間創(chuàng)業(yè)投資，支持中小微企業(yè)投資興業(yè)，支持更多“專精特新”“小巨人”企業(yè)成長，在讓各類投資主體平等分享投資機(jī)會(huì)的同時(shí)，為社會(huì)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)創(chuàng)造條件。同時(shí)，要健全資本市場的基本制度，堅(jiān)決打擊“內(nèi)幕交易”、操縱股價(jià)等違法行為。依法加強(qiáng)對資本的有效監(jiān)管，遏制資本無序擴(kuò)張，引導(dǎo)資本要素有序健康發(fā)展。要堅(jiān)決打擊金融審批、土地出讓、投資監(jiān)管中的各種權(quán)錢交易。在產(chǎn)業(yè)投資中，要防止少數(shù)企業(yè)壟斷市場，憑借壟斷地位獲取不當(dāng)利潤。

2.加大對相對貧困地區(qū)的投資。要繼續(xù)加大對相對貧困地區(qū)人力資本投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資和產(chǎn)業(yè)投資的支持力度，鞏固脫貧攻堅(jiān)成果，強(qiáng)化后續(xù)幫扶措施，增強(qiáng)貧困地區(qū)自我“造血”、自我發(fā)展的能力，構(gòu)建防止返貧的長效機(jī)制。

3.加大鄉(xiāng)村振興和美麗鄉(xiāng)村建設(shè)投資力度。在大力增加農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新、農(nóng)業(yè)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、農(nóng)產(chǎn)品深加工和冷鏈物流投資，積極推進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、信息化、綠色化的同時(shí)，加大農(nóng)村交通道路、供水排水、通信網(wǎng)絡(luò)、垃圾污水處理、環(huán)境整治等基礎(chǔ)設(shè)施的投資力度，縮小城鄉(xiāng)公共設(shè)施水平的差別；增加對農(nóng)村教育、醫(yī)療、文化體育、養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施與設(shè)備的投資；提高農(nóng)村養(yǎng)老、醫(yī)療保險(xiǎn)水平，為城鄉(xiāng)公共服務(wù)均等化創(chuàng)造條件。要推進(jìn)農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)制度改革，為農(nóng)村土地資本化創(chuàng)造條件。積極鼓勵(lì)社會(huì)資本投資農(nóng)業(yè)。

4.加大社會(huì)性基礎(chǔ)設(shè)施投資力度。公共基礎(chǔ)設(shè)施投資應(yīng)向社會(huì)性基礎(chǔ)設(shè)施投資傾斜，向民生領(lǐng)域投資傾斜。應(yīng)在補(bǔ)齊經(jīng)濟(jì)性基礎(chǔ)設(shè)施短板的同時(shí)，著力發(fā)展學(xué)齡前教育與義務(wù)教育、醫(yī)療衛(wèi)生與重大傳染性疾病防治、災(zāi)害防控、公共文化體育、養(yǎng)老服務(wù)等社會(huì)性基礎(chǔ)設(shè)施投資。要擴(kuò)大社會(huì)性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)開放范圍，推行負(fù)面清單制度，以合理透明的價(jià)格機(jī)制穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期，提高民營資本參與積極性；完善政府與社會(huì)資本合作模式以及特許經(jīng)營權(quán)融資方式，引導(dǎo)社會(huì)資本投入到社會(huì)性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。要提升政府治理能力，提高社會(huì)性基礎(chǔ)設(shè)施投資的效率，確保公共服務(wù)供給質(zhì)量。

5.嚴(yán)格控制住房投機(jī)性炒作。嚴(yán)格落實(shí)有關(guān)房地產(chǎn)信貸的政策，嚴(yán)格控制金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款余額占比和個(gè)人住房貸款占比，嚴(yán)格控制對兩套及以上住房的抵押貸款。盡快出臺(tái)房產(chǎn)稅，提高非居住持有住房的成本。堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，在嚴(yán)格控制住房投機(jī)性炒作、空置的同時(shí)，加大面向低收入家庭的公租房、保障性租賃住房的投資，加大城市老舊小區(qū)公共設(shè)施改造升級的投資力度，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求。

五、結(jié)語

在中國共產(chǎn)黨的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，我國取得了輝煌的經(jīng)濟(jì)發(fā)展成就，實(shí)現(xiàn)了第一個(gè)百年奮斗目標(biāo)，在中華大地上全面建成了小康社會(huì)，歷史性地解決了絕對貧困問題，并開啟了全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國的新征程。然而，我國發(fā)展不平衡不充分問題依舊突出，不平衡不充分本質(zhì)上是發(fā)展質(zhì)量不高。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力變革、效率變革和質(zhì)量變革任務(wù)艱巨，創(chuàng)新發(fā)展、協(xié)調(diào)發(fā)展、綠色發(fā)展、開放發(fā)展和共同富裕任重道遠(yuǎn)。高質(zhì)量發(fā)展就是體現(xiàn)新發(fā)展理念的發(fā)展，必須堅(jiān)持創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放和共享發(fā)展相統(tǒng)一，在努力促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的過程中追求共同富裕。投資既創(chuàng)造需求，又創(chuàng)造供給，投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化可以改變要素的條件、組合方式和配置效率，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力變革、質(zhì)量變革和效率變革。當(dāng)前，我國基礎(chǔ)研究投入水平低、創(chuàng)新投入效率不高，科技成果轉(zhuǎn)化率低，原始創(chuàng)新能力不足，關(guān)鍵技術(shù)和核心技術(shù)受制于人，制約創(chuàng)新發(fā)展；現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、現(xiàn)代制造業(yè)、社會(huì)性基礎(chǔ)設(shè)施、新型基礎(chǔ)設(shè)施投資不足，而房地產(chǎn)投資占比居高不下，制約協(xié)調(diào)發(fā)展；綠色技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用投資、環(huán)境污染治理投資不足，能源投資結(jié)構(gòu)不合理，制約綠色發(fā)展；外商投資和對外投資增速放緩，投資結(jié)構(gòu)失衡，制約開放發(fā)展；財(cái)產(chǎn)性收入差距明顯，公共產(chǎn)品供給不均，制約共享發(fā)展。要培育創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力、補(bǔ)齊經(jīng)濟(jì)發(fā)展的短板、完成“雙碳目標(biāo)”、形成經(jīng)濟(jì)開放新格局、完善國民收入分配體系，實(shí)現(xiàn)共同富裕和高質(zhì)量發(fā)展，就必須深化對新發(fā)展理論的認(rèn)識(shí)，明確高質(zhì)量發(fā)展與投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化的內(nèi)在邏輯，著力優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提高投資效率，發(fā)揮投資在新時(shí)代對優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵作用，譜寫新的宏偉詩篇。

注釋：

①數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局.http://www.stats.gov.cn/tjsj/.

②數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局.http://www.stats.gov.cn/tjsj/.

③數(shù)據(jù)來源：EPS數(shù)據(jù)平臺(tái)—中國科技數(shù)據(jù)庫.

④數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司.2011年金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)報(bào)告[EB/OL].(2012-01-30)[2021-11-30].http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/2888488/index.html.

中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司.2016年四季度金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告[EB/OL].(2017-01-20)[2021-11-30].http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/3240323/index.html.

中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司.2020年金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告[EB/OL].(2021-01-29)[2021-11-30].http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/4180902/index.html.

⑤數(shù)據(jù)來源：Global Carbon Atlas.http://www.globalcarbonatlas.org/en/CO2-emissions.

⑥數(shù)據(jù)來源：世界鋼鐵協(xié)會(huì).https://www.worldsteel.org/zh/steel-by-topic/statistics/World-Steel-in-Figures.html.

⑦數(shù)據(jù)來源: 紅杉中國.邁向零碳——基于科技創(chuàng)新的綠色變革.[EB/OL].(2021-04-22)[2021-11-30].http://finance.eastmoney.com/a/202104221897304711.html.

⑧數(shù)據(jù)來源：中華人民共和國商務(wù)部,國家統(tǒng)計(jì)局,國家外匯管理局.2020年度中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)[M].北京:中國商務(wù)出版社，2021.

⑨數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局.http://www.stats.gov.cn/tjsj/.

中華人民共和國教育部.2020年全國教育經(jīng)費(fèi)執(zhí)行情況統(tǒng)計(jì)公告[EB/OL].(2021-11-12)[2021-11-30].http://www.moe.gov.cn/srcsite/A05/s3040/202111/t20211130_583343.html.