文/孫祁

通過設(shè)計公共數(shù)字貨幣，歐洲可以增進(jìn)公眾對貨幣體系的信任并促進(jìn)創(chuàng)新 （圖/IC photo）

歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德表示，歐元區(qū)在研究央行數(shù)字貨幣方面處于相對領(lǐng)先的階段，目前重點是數(shù)字歐元的具體設(shè)計及其在法律框架上的合理嵌入。

歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德2022年11月在歐洲央行和歐盟委員會舉行的數(shù)字歐元會議上表示，發(fā)行數(shù)字歐元將促進(jìn)在整個歐元區(qū)擴大支付創(chuàng)新，從而加強歐洲的戰(zhàn)略自主性。拉加德以視頻方式在會上發(fā)言說，大型跨國科技公司在歐洲支付交易中的作用越來越大，增加了市場依賴境外支付技術(shù)的風(fēng)險系數(shù)。通過設(shè)計公共數(shù)字貨幣，歐洲可以增進(jìn)公眾對貨幣體系的信任并促進(jìn)創(chuàng)新。

據(jù)悉，歐洲央行早在2021年7月便啟動了一個數(shù)字歐元項目，并展開為期兩年的相關(guān)調(diào)查研究，以確定數(shù)字歐元的核心特征。拉加德表示，歐元區(qū)在研究央行數(shù)字貨幣方面處于相對領(lǐng)先的階段，目前重點是數(shù)字歐元的具體設(shè)計及其在法律框架上的合理嵌入。此外，數(shù)字歐元要獲得成功，還必須滿足公眾對保護(hù)隱私的要求。

穩(wěn)定歐元區(qū)貨幣地位

自新冠肺炎疫情暴發(fā)以來，全球經(jīng)濟陷入低迷，各國為了恢復(fù)經(jīng)濟發(fā)展都采取了一定的措施。美國為了恢復(fù)本國經(jīng)濟大肆發(fā)行美元，這一舉措雖然在一定程度上緩解了經(jīng)濟下行帶來的壓力，但濫發(fā)美元引發(fā)了全球性的通貨膨脹。對此，越來越多的國家開始加速去美元化進(jìn)程。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，目前美元在國際外匯儲備中的占比已經(jīng)由最初的73%降到了58%，并且仍有下降的趨勢。其中瑞典、日本等國都在試圖使用數(shù)字貨幣來實現(xiàn)去美元中心化。截至目前，已經(jīng)有包括德國、法國、俄羅斯在內(nèi)的54個國家有意識地減持美元，以保持自身貨幣的戰(zhàn)略自主性，維護(hù)自身貨幣地位，其中最主要的做法就是發(fā)行本國數(shù)字貨幣。

由于歐洲內(nèi)部支付成本仍然居高不下等，2019年歐洲國家均提出有必要推出統(tǒng)一的數(shù)字貨幣。此想法一經(jīng)提出，便被歐盟各成員所贊同。歐元集團主席多諾霍在新聞發(fā)布會上指出，既要降低通脹，又要支持脆弱的家庭以及歐元區(qū)的國際競爭力，這之間需要權(quán)衡。可以看出，數(shù)字歐元的推出既要降低傳統(tǒng)貨幣所帶來的通脹壓力，又要保障歐元在世界貨幣中的地位。

立法提案透露的訊息

推行數(shù)字貨幣，需要法律先行。從理論上講，數(shù)字歐元可以作為一種媒介傳導(dǎo)其貨幣政策。為此，它應(yīng)該具有可 變的特征。最重要的可變特征是向持有數(shù)字歐元者支付或收取利息的可能性。另一個明顯的可能性是引入對這種資產(chǎn)的限制——無論是對個人、相關(guān)交易還是整體的限制，以及作為對利息的替代或與利息相結(jié)合，這將使中央銀行能夠影響公眾的需求（例如，通過收取或支付的利率調(diào)整）。

部分經(jīng)濟學(xué)家和法律學(xué)者贊成以這種方式來設(shè)計數(shù)字歐元，因為它可以同時在政策利率和貨幣總量方面極大拓展中央銀行的政策選擇。

拉加德表示，聯(lián)合立法者目前必須確定相互競爭的公共目標(biāo)之間的平衡，即：隱私和數(shù)字歐元的法定貨幣地位。一直以來，歐盟對于數(shù)字貨幣的態(tài)度是比較謹(jǐn)慎的，這是出于保護(hù)歐元的穩(wěn)定性以及歐洲金融的考慮。不過，隨著一些國家陸續(xù)啟動了推出主權(quán)數(shù)字貨幣的進(jìn)程，包括部分知名企業(yè)也推出了數(shù)字貨幣，歐盟不能視而不見。

謹(jǐn)慎之余，歐盟也在為數(shù)字貨幣時代的到來做準(zhǔn)備。值得關(guān)注的是，歐盟于2018年頒布的《第五版反洗錢令》重申，歐盟將加密貨幣業(yè)務(wù)與銀行、支付處理、游戲等服務(wù)歸為同一法律類別，事實上為加密貨幣業(yè)務(wù)提供了保護(hù)。根據(jù)歐盟各國財長此前達(dá)成的協(xié)議，在數(shù)字貨幣的風(fēng)險尚未完全根除或未建立相關(guān)的法律以及監(jiān)督框架時，歐盟內(nèi)部將杜絕使用私有數(shù)字貨幣，各成員國也不得將引入加密貨幣寫入其法律法規(guī)。

2020年10月，歐洲央行正式出臺文件介紹了歐盟發(fā)展數(shù)字貨幣的計劃，歐洲央行認(rèn)為，不管“數(shù)字歐元”使用哪種技術(shù)，都要嚴(yán)格與加密貨幣區(qū)分開來。歐盟對“數(shù)字歐元”的設(shè)想是安全、高效、便捷、合法合規(guī)，同時能在歐盟公民中建立高度的信任感。歐洲央行的官員認(rèn)為，如果歐洲央行參與數(shù)字支付，將比私人公司更加注重隱私保護(hù)。相比私人公司收集用戶的大量數(shù)據(jù)來滿足他們的商業(yè)利益，歐洲央行存儲、管理以及使用數(shù)據(jù)方面不會牽涉商業(yè)利益。據(jù)悉，此前歐洲央行已經(jīng)進(jìn)行了小額的線下支付實驗，幾十歐元乃至數(shù)百歐元的轉(zhuǎn)賬可以通過設(shè)備之間的藍(lán)牙完成，除了付款人和收款人的錢包（數(shù)據(jù)）外，不會有任何數(shù)據(jù)記錄。

根據(jù)歐盟公民對歐洲央行關(guān)于數(shù)字歐元的調(diào)研所做出的回應(yīng)，其明確表示隱私是迄今為止所有數(shù)字歐元功能中最重要的。歐洲央行也通過一份掩飾文稿對公眾的需求做出了回應(yīng)，文件開頭寫道：“關(guān)于新數(shù)字支付方式和數(shù)字歐元的專項小組研究表明——能夠‘隨時隨地付款’是最重要的功能；即時、方便、非接觸式支付，特別是個人對個人支付，是第二大價值；能夠讓公眾控制其個人數(shù)據(jù)的方法是值得推廣的。”緊接著文件提及，公眾隱私是一項基本權(quán)利，而數(shù)字歐元的準(zhǔn)則是由立法規(guī)定的。歐洲央行關(guān)于數(shù)字歐元的報告強調(diào)，隱私是未來用戶的一個主要關(guān)注點。逐步轉(zhuǎn)向數(shù)字支付，意味著在默認(rèn)情況下公眾的隱私將會被降低。

我們可以任選保留某些類似現(xiàn)金的功能。但隱私需要在歐盟其他政策目標(biāo)的背景下進(jìn)行評估，尤其是反洗錢和打擊資助恐怖主義的行為。

歐洲央行給予的初步觀點包括：用戶匿名不是一個理想的功能，因為這將使我們無法控制流通量和防止洗錢；歐元體系只能接觸驗證數(shù)字歐元支付所需的最低限度的交易數(shù)據(jù)，即使這個體系決定將執(zhí)行結(jié)算；在任何隱私選項下，關(guān)于數(shù)字歐元使用情況的匿名或匯總數(shù)據(jù)都應(yīng)提供給歐元體系，用于統(tǒng)計、研究、監(jiān)督和監(jiān)察目的，包括打擊欺詐/非法活動。

目前，數(shù)字歐元的隱私準(zhǔn)則是由立法決定的，數(shù)字歐元將為人們提供與私人數(shù)字解決方案相同的隱私水平。也就是說，在使用數(shù)字歐元前需要對用戶進(jìn)行驗證，并且這些隱私數(shù)據(jù)對于中間商來說是透明的，以確保遵守反洗錢以及打擊資助恐怖主義的要求。

不可小覷的系列影響

根據(jù)此前的消息，歐洲央行(ECB)將在未來幾個月內(nèi)加快研究數(shù)字歐元，雖然離最終推出的時間還有幾年，但對于數(shù)字歐元推出后帶來的影響卻絲毫不敢怠慢。數(shù)字主權(quán)貨幣的推出是否會蠶食目前商業(yè)銀行賬戶上的資金，這是全球90%以上正在研究數(shù)字貨幣的央行都需要考慮的。據(jù)國際金融服務(wù)公司摩根士丹利的分析師估計，所有15歲以上的歐元區(qū)公民會將3000歐元轉(zhuǎn)移至歐洲央行控制的“數(shù)字錢包”，這一預(yù)估是基于“熊市”情形。數(shù)字歐元可能會吸走歐元區(qū)銀行8%的客戶存款，特別是對于愛沙尼亞、斯洛伐克、拉脫維亞、立陶宛等小國家來說，將不止8%的水平。從理論上講，這可能會使歐元區(qū)的總存款減少8730億歐元（接近8%）。

未來數(shù)字歐元不是私人銀行的終結(jié)。數(shù)字歐元將像鈔票一樣，從歐洲央行得到背書。歐洲央行正在考慮將每個公民可以擁有的數(shù)字歐元金額限制在3000至4500歐元（大多數(shù)歐元區(qū)國家的月均收入），同時允許其用于廣泛的交易。這種限制的一個明確目標(biāo)是保護(hù)已在經(jīng)歷深刻轉(zhuǎn)型過程的銀行系統(tǒng)。