閏然

國家法幣“區(qū)塊鏈化”在全球啟動。如何打造高效、安全的法定數(shù)字貨幣，應(yīng)對虛擬貨幣對現(xiàn)行支付體系和金融體系的沖擊，成為了關(guān)鍵問題。

據(jù)國際清算銀行此前的調(diào)查，80%的中央銀行已啟動數(shù)字貨幣研發(fā)。數(shù)字人民幣已成功落地，但其他央行后續(xù)表現(xiàn)十分審慎，美聯(lián)儲也長期處于觀望狀態(tài)。

2022年年底，多家華爾街機構(gòu)將與紐約聯(lián)儲開展為期12周的數(shù)字美元試點，被看作美國邁出的關(guān)鍵一步。

區(qū)塊鏈創(chuàng)造了什么

以比特幣為代表的私營加密貨幣，儲量是有限的，它本身不是貨幣，只是另類可投資的數(shù)字資產(chǎn)。而各國央行相繼推出的央行數(shù)字貨幣，承擔(dān)著法定貨幣的職能。

在嚴(yán)苛的金融監(jiān)管環(huán)境之中，以比特幣為代表的虛擬貨幣仍然頑強生存下來，是因為有很多的個體和組織希望能以匿名的方式進(jìn)行交易和財富轉(zhuǎn)移。從運行上看，比特幣實際上是一個互聯(lián)網(wǎng)上的去中心化賬本。比特幣的去中心化，使得它天然具有匿名性的特點。

比特幣背后的區(qū)塊鏈技術(shù)極具價值，在很大程度上吸引了各國央行推動數(shù)字貨幣研發(fā)。分布式記賬法是區(qū)塊鏈的根本，它徹底解決了人類交往的信任問題。因此，區(qū)塊鏈可以建立一種“技術(shù)背書”的信任機制。

數(shù)字貨幣會被存儲在央行管理的區(qū)塊鏈上。當(dāng)存款人支付數(shù)字貨幣時，他們可以在區(qū)塊鏈上將資金轉(zhuǎn)給交易方，同時央行分別將兩筆交易記錄在區(qū)塊鏈上，這個過程就是去中心化。

所以說，央行推出的數(shù)字貨幣本質(zhì)上就是一種加密貨幣?？梢哉f，使用數(shù)字貨幣之后，所有交易信息都將無處遁形。但央行的區(qū)塊鏈不同于比特幣的是，后者會公開交易記錄，而央行承擔(dān)的角色是可靠的第三方管理區(qū)塊鏈。為了保護個人隱私和企業(yè)的商業(yè)行為，央行會實現(xiàn)一定程度的可控匿名。

在這樣一個體系下，央行能夠精確控制貨幣供應(yīng)量，更容易實施靈活的貨幣政策，針對腐敗、洗錢、逃稅等行為，能夠達(dá)到更好的管控效果。

還有國內(nèi)銀行高層指出，數(shù)字人民幣可能會改變銀行業(yè)競爭的格局，改變貨幣市場監(jiān)管的格局。比如，金融消費者一旦減少了對銀行賬戶的依賴，就可以更加自由地選擇金融服務(wù)和金融機構(gòu)，金融競爭將變得更加充分。而央行擁有實時、完整、結(jié)構(gòu)化的央行數(shù)字貨幣流通數(shù)據(jù)，有利于實現(xiàn)貨幣供應(yīng)總量的精準(zhǔn)調(diào)控。

搶占數(shù)字貨幣制高點

基于數(shù)字貨幣如此多的優(yōu)點，各國央行都在研究各自的數(shù)字貨幣，但長時間處于理論層面。

英國較早啟動央行數(shù)字貨幣研究，但尚未決定是否發(fā)行央行數(shù)字貨幣。2022年3月25日，英格蘭銀行宣布與麻省理工學(xué)院達(dá)成協(xié)議，雙方將合作開展為期12個月的央行數(shù)字貨幣研究工作。不過，這項工作的重點是探索性的技術(shù)研究，而不是開發(fā)可以實際應(yīng)用的央行數(shù)字貨幣。

美聯(lián)儲早在2016年就發(fā)布了首份分布式賬本技術(shù)研究白皮書，也是集中于技術(shù)角度的應(yīng)用，內(nèi)容還包括金融公司或支付系統(tǒng)在進(jìn)行潛在技術(shù)整合時會遇到的挑戰(zhàn)和機遇。

各國的央行數(shù)字貨幣還處在研究或試點階段。央行數(shù)字貨幣分為零售型和批發(fā)型，前者主要適用于支付商品，或向他人匯款等。批發(fā)型央行數(shù)字貨幣，定位于為金融機構(gòu)提供可靠而又高效的交易清算工具，類似于構(gòu)建一個數(shù)字化金融中樞。

北京超市中的數(shù)字人民幣標(biāo)志牌

數(shù)字人民幣開展常態(tài)化試點已有3年。

2019年，中國拉開了數(shù)字貨幣的帷幕。自當(dāng)年末起，人民銀行分兩批次“10+1”個試點地區(qū)和場景，開展數(shù)字人民幣試點，包括深圳、蘇州、雄安等城市以及涉冬奧場景。

中國央行最開始做數(shù)字貨幣主要是從零售角度考慮的，為了增加官方的支付工具，建立更方便、更有效、成本更低的支付體系。并且，數(shù)字人民幣是以國家信用為支撐，以中心化管理實現(xiàn)支付即結(jié)算，并不依賴區(qū)塊鏈單一技術(shù)。

不少人都曾這樣介紹過數(shù)字人民幣和微信、支付寶的區(qū)別：“微信、支付寶是錢包，而數(shù)字人民幣則是錢包里的錢?！?/p>

數(shù)字人民幣跟現(xiàn)金一樣都是法定貨幣，還可以無網(wǎng)絡(luò)支付，等聯(lián)網(wǎng)之后，交易數(shù)據(jù)再傳到央行，確認(rèn)每筆交易的合法合規(guī)。但與現(xiàn)金的完全匿名不同，每一筆錢的流向，央行全知道。

有關(guān)機構(gòu)權(quán)威人士曾預(yù)測：未來5—10年，數(shù)字人民幣將與微信支付、支付寶、云閃付、銀行卡等支付工具并行。

如今，數(shù)字人民幣開展常態(tài)化試點已有3年。目前，全國已有17個省市的26個地區(qū)開展數(shù)字人民幣試點。公眾認(rèn)知在不斷增長，主要來自一些城市為了提振消費所展開的紅包活動。數(shù)據(jù)顯示，2022年各試點地區(qū)政府圍繞“促進(jìn)消費”“抗擊疫情”“低碳出行”等主題，累計開展了近30次數(shù)字人民幣消費紅包活動。

現(xiàn)階段的數(shù)字人民幣看上去并不復(fù)雜，也解決不了太多問題，但在做好零售系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，才能更好地向批發(fā)系統(tǒng)、跨境支付邁進(jìn)。

數(shù)字貨幣的研發(fā)和試點對人民幣國際化有幫助嗎？中國金融學(xué)會會長、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院名譽院長周小川認(rèn)為，人民幣支付系統(tǒng)的現(xiàn)代化、數(shù)字化，對于提高人民幣的地位、提高人民幣的跨境使用會有一定程度的幫助，但也不是太大的幫助。人民幣國際化更多取決于體制、政策上的選擇，更多取決于中國改革開放的進(jìn)展，而不是取決于技術(shù)上的因素。

美國參與試點的銀行將發(fā)行代表客戶存款的代幣。

美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾

美國和歐洲緊隨其后

從全球來看，中國的數(shù)字貨幣已經(jīng)走在了世界前列。美國和歐洲緊隨其后，它們都看到了分布式賬本技術(shù)推動改變金融市場結(jié)構(gòu)的潛力。

2022年12月，歐洲央行公布了一份關(guān)于數(shù)字歐元項目的報告，并表示將在2023年下半年完成數(shù)字歐元的總體設(shè)計。報告稱，私人金融機構(gòu)和支付服務(wù)提供商將負(fù)責(zé)管理與數(shù)字歐元相關(guān)的服務(wù)，提供賬戶或錢包開立和支付服務(wù)，同時還負(fù)責(zé)為客戶進(jìn)行反洗錢管理。

歐洲央行則負(fù)責(zé)數(shù)字歐元服務(wù)，并監(jiān)督企業(yè)。在2023年秋天審查數(shù)字歐元研究階段的結(jié)果后，歐洲央行將決定是否繼續(xù)推進(jìn)該項目。如果所有項目順利完成，數(shù)字歐元有望在2026年內(nèi)在歐洲實現(xiàn)商業(yè)化。

美聯(lián)儲主席鮑威爾，多次肯定了“數(shù)字貨幣可以通過多種方式改善支付系統(tǒng)”—美元數(shù)字化的機會是一定要抓住的。

臉書在2020年公布了加密貨幣計劃，推出了libra。臉書的金融夢想很大，要建立一套全球貨幣和金融基礎(chǔ)設(shè)施體系。不過，美國政府對臉書推出加密貨幣的計劃顧慮重重。次年，臉書推出了2.0版的libra，并把名字改成了Diem；但在監(jiān)管重壓之下，Diem最終被關(guān)閉。

2022年3月，美國總統(tǒng)拜登簽署行政命令，以確保數(shù)字資產(chǎn)的負(fù)責(zé)任開發(fā)，并將設(shè)計和部署央行數(shù)字貨幣的研發(fā)工作置于最高優(yōu)先級。同年9月，白宮發(fā)布了《美國央行數(shù)字貨幣系統(tǒng)技術(shù)評估》報告，討論了關(guān)鍵技術(shù)設(shè)計、潛在風(fēng)險評估、敏感數(shù)據(jù)評估等。不過，該報告并沒有就美國是否應(yīng)該采用央行數(shù)字貨幣給出任何建議。

2022年年底，數(shù)字美元計劃有了新進(jìn)展：紐約聯(lián)儲銀行創(chuàng)新中心（下稱NYIC）發(fā)布聲明稱，將與包括花旗集團、匯豐控股、萬事達(dá)卡、紐約梅隆銀行、富國銀行等在內(nèi)的華爾街金融機構(gòu)開始為期12周的數(shù)字美元試點。美國參與試點的銀行將發(fā)行代表客戶存款的代幣，這些代幣將在共享分布式賬本的央行準(zhǔn)備金中結(jié)算。

臉書的加密貨幣計劃Diem

德國法蘭克福，歐洲央行大樓

這一試點項目，被稱為受監(jiān)管負(fù)債網(wǎng)絡(luò)美國試點項目（RLN）。據(jù)了解，RLN是金融市場基礎(chǔ)設(shè)施的概念，將測試分布式賬本技術(shù)的“技術(shù)可行性、法律可行性和業(yè)務(wù)適用性”，以及模擬代幣和探索監(jiān)管框架。紐約聯(lián)儲表示，該項目“可能會擴展到多貨幣操作和受監(jiān)管的穩(wěn)定幣上”。

紐約聯(lián)儲銀行創(chuàng)新中心董事佩爾·馮·澤洛維茨表示：“隨著貨幣和銀行業(yè)的發(fā)展，NYIC期待與銀行界的成員合作，推進(jìn)資產(chǎn)通證化和美國金融市場基礎(chǔ)設(shè)施未來的研究?！?/p>

但紐約聯(lián)儲又強調(diào)，這一項目不是為了推動任何具體的政策結(jié)果，無意表明美聯(lián)儲將立即發(fā)行數(shù)字美元，也并未代表數(shù)字美元必需的設(shè)計框架。

全球范圍內(nèi)，央行數(shù)字貨幣的發(fā)展必將重塑全球支付版圖，而美國尚未走出理論研究狀態(tài)。美國聯(lián)邦監(jiān)管機構(gòu)尚未就是否在美國推出數(shù)字美元達(dá)成任何共識，盡管相關(guān)機構(gòu)和私營部門一直在探索這種可能性。

唯一的共識是，美國要想維持世界儲備貨幣的地位，就必須推動美元數(shù)字化。

特約編輯榮智慧 rzh@nfcmag.com