張桔

“賺估值的錢有時(shí)會(huì)比較難，賺業(yè)績(jī)的錢會(huì)更安心！”這是本周封面文章嘉賓鮑無(wú)可在采訪過(guò)程中所傳遞出的核心觀點(diǎn)。作為深度價(jià)值派的公募基金經(jīng)理，他在投資實(shí)戰(zhàn)中始終將安全邊際作為恪守的投資準(zhǔn)則。

從他的重倉(cāng)股中，我們幾乎看不到爛熟于心的機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)”標(biāo)的股，相反經(jīng)?！吧乡R”的是一些業(yè)績(jī)穩(wěn)健前行的中字頭企業(yè)。他坦言自己不擅長(zhǎng)博弈，而從其所重倉(cāng)的行業(yè)來(lái)看，無(wú)論出自哪個(gè)板塊，都可以殊途同歸地歸結(jié)為“高分紅+低估”。

高股息的品種會(huì)給投資人帶來(lái)更多的安全感。明星基金經(jīng)理曹名長(zhǎng)、丘棟榮、姜誠(chéng)等人，也都在身體力行地去踐行“賺上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的錢”這一投資法則。

雖然復(fù)盤他們近幾年管理的產(chǎn)品成績(jī)，不難看到他們?cè)凇氨F(tuán)”風(fēng)起云涌的2018年、2019年或多或少遭遇過(guò)低潮。但風(fēng)雨過(guò)后見(jiàn)彩虹，正是對(duì)低估優(yōu)質(zhì)公司的耐心堅(jiān)守，讓這些投資人的產(chǎn)品業(yè)績(jī)?cè)诮鼉赡暝俣扔号牛?/p>

秉持類似思路的私募派代表則是“一哥”王亞偉，重回主流視野的他，帶領(lǐng)千合資本重返百億陣營(yíng)。與此同時(shí)，其海外投資布局也全面曝光。在“挖當(dāng)?shù)氐拿?、煉?dāng)?shù)氐匿摗彼悸分敢拢季值亩际侵鳂I(yè)鮮明且估值極低的公司，例如，其頭號(hào)重倉(cāng)股最新PE僅約2.16倍。

二級(jí)市場(chǎng)上看，隨著A股上市公司年報(bào)的披露，很多業(yè)績(jī)穩(wěn)步上行的公司也早已被價(jià)值派機(jī)構(gòu)投資者左側(cè)布局。如以主營(yíng)航空輪胎的森麒麟為例，公司頂住行業(yè)下行壓力實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和歸母凈利逆市雙升。在公司十大流通股東中，高毅基金經(jīng)理孫慶瑞和中歐明星基金經(jīng)理周蔚文榜上有名。追溯來(lái)看，孫慶瑞管理的產(chǎn)品早在2021年二季度就曾現(xiàn)身其中。

當(dāng)下，年報(bào)季高潮將至，被價(jià)值派投資人青睞、有業(yè)績(jī)支撐的低估優(yōu)質(zhì)公司，或不失為投資者后續(xù)投資布局的最佳選項(xiàng)！