? 近年來，世界經(jīng)濟步履維艱，不少國家爆發(fā)了嚴(yán)重的通貨膨脹。歷史上，通脹噩夢曾深刻影響著世界各國的發(fā)展進程。

萬億德國馬克只能買片面包

? 1914年一戰(zhàn)打響時，德國政府并未像英國那樣提高稅收來為戰(zhàn)爭融資，而是采取了發(fā)行戰(zhàn)爭債券的方式，將自己的貨幣馬克與黃金脫鉤。德國政府為了應(yīng)對戰(zhàn)爭開支不斷加印馬克紙幣，為后來的苦難埋下伏筆。1918年，德國人輸?shù)袅藨?zhàn)爭的豪賭?！斗矤栙惡图s》的簽訂，使得德國喪失了重要的魯爾工業(yè)區(qū)以及其他一些土地，而且欠下了約合5萬億美元的巨額戰(zhàn)爭賠款。

? 在社會層面，戰(zhàn)爭和1918年西班牙大流感疫情讓德國損失了相當(dāng)多的青壯年勞動力。在經(jīng)濟層面，英國的持續(xù)封鎖和德國在非洲等地的殖民地?fù)p失，使得德國的出口大幅下降。割地賠款又進一步打擊了德國的經(jīng)濟和民心士氣……到了1921年，德國的經(jīng)濟開始崩盤，德國貨幣馬克開始了“自由落體式”的貶值。

? 實際上，通貨膨脹早就開始了。據(jù)記載，在1914年7月，美元與馬克的匯率約為1：4。到1918年戰(zhàn)爭結(jié)束時，德國的國家負(fù)債幾乎增加了30倍，投入流通的貨幣增加了20多倍，物價也比戰(zhàn)前上漲了5倍，美元與馬克的匯率到了約1：14；1920年匯率達(dá)到1：65，到1922年初，達(dá)到了1美元兌換160馬克，而到了1922年底，就變成了1美元兌換約1.8萬馬克！但相比起來，1923年才是馬克貶值的高峰，馬克以令人不可思議的速度滑向深淵，呈現(xiàn)出倍數(shù)甚至指數(shù)級的惡性通貨膨脹。據(jù)記載，在1923年10月份，1美元可以兌換的馬克數(shù)值為253億，而僅一個月后的11月，這個數(shù)值達(dá)到巔峰，1美元兌換4.2萬億德國馬克。

? 德國人民從日常生活所需的各種消費品的漲價中，深切體會到手里的鈔票從錢變成紙的痛苦。1918年11月，慕尼黑爆發(fā)了大規(guī)模抗議游行，起因就是啤酒的價格每升上漲了6芬尼。此后的幾年，德國人對于漲價從最初的憤怒變得逐漸麻木。通貨膨脹最嚴(yán)重的階段，馬克每天都在大幅貶值，使得工人們一天要領(lǐng)兩次工資。有人描述當(dāng)時的場景：工人們的妻子在廠子門口推著小車等待發(fā)薪，一領(lǐng)到成捆的錢，她們推車一溜小跑直奔食品店，購買面包和生活必需品，一刻也不敢耽擱。因為很可能“上午買面包的錢，下午連面包渣也買不起了”。上萬億的馬克，真的只能換一片面包了。

? 據(jù)記載，當(dāng)時許多人家都不用燒柴取暖了，取而代之的是燒掉堆積成山的馬克，因為用這些紙幣買回的木柴甚至還不如直接燒錢更持久。而德國兒童也開始用鈔票搭積木玩，這樣遠(yuǎn)比用紙幣去買玩具便宜得多。

? 惡性通貨膨脹給德國人民帶來深重的苦難。1923年底，有著“金融天才”之稱的沙赫特臨危受命出任德意志銀行總裁。此時，德國馬克已徹底失去所有人的信任，只能重新發(fā)行貨幣。沙赫特上任后，立刻從兩方面著手，一是尋求外國金融資本的支持，二是進行貨幣改革。沙赫特大量引入美國資本，與美、英、法等國就戰(zhàn)爭賠款問題進行磋商，達(dá)成共識，要想從德國獲得戰(zhàn)爭賠款首先必須確保德國經(jīng)濟不至于崩盤。另一方面，德國用國有土地和房屋作為抵押，發(fā)行新的“租賃馬克”取代極度濫發(fā)的舊馬克，新、舊馬克的兌換比率定為1：1萬億。通過一系列操作，德國的經(jīng)濟逐步得以恢復(fù)。但同時，德國經(jīng)濟對美國的依賴性也越來越深。1920年代末期，伴隨美國經(jīng)濟大蕭條的來臨，美國在德國的投資大量撤走時，德國民眾再次面臨惡性通貨膨脹的危機。

匈牙利曾創(chuàng)通脹世界紀(jì)錄

匈牙利的通貨膨脹源于戰(zhàn)亂。二戰(zhàn)期間，匈牙利因其獨特的地理位置成為蘇德交戰(zhàn)的主戰(zhàn)場之一。據(jù)報道，戰(zhàn)爭幾乎摧毀了匈牙利90%以上的工業(yè)基礎(chǔ)。

? 兩次世界大戰(zhàn)，匈牙利都追隨德國成為戰(zhàn)敗國，不僅承受戰(zhàn)爭之痛，戰(zhàn)后的賠償又進一步打擊了該國經(jīng)濟。一戰(zhàn)后，作為戰(zhàn)敗國的匈牙利被迫接受《特里亞農(nóng)條約》，其國土的70%多被瓜分，人口也從2000多萬銳減到600多萬。在此背景下，匈牙利的經(jīng)濟開始艱難恢復(fù)。1927年，政府發(fā)行新貨幣帕戈，最高面額紙幣為50帕戈，該貨幣與黃金掛鉤，一度成為歐洲大陸最穩(wěn)定可靠的貨幣之一。

? 但好景不長，沒過幾年好日子的匈牙利人又被德國裹挾著投入了二戰(zhàn)。戰(zhàn)敗后，匈牙利的許多資源也被戰(zhàn)勝國拿走以抵償戰(zhàn)爭賠款。面對空空如也的國庫和幾近于無的稅收，匈牙利政府除了加印鈔票似乎別無他法。據(jù)記載，1945年7月時，匈牙利市面上流通的貨幣總共有約250億帕戈。半年后，這一數(shù)值就到了1.6萬億，5月達(dá)到65萬億，7月則達(dá)到不可思議的47萬萬億……

? 據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，當(dāng)時匈牙利的通貨膨脹率也達(dá)到人類有史以來最高值，為百分之1.36萬萬億。用美元匯率更能說明問題，二戰(zhàn)前的1941年，1美元約可以兌換5帕戈。到了1945年8月，1美元可兌換1300帕戈，當(dāng)年底則上升到可以兌換10萬帕戈。但與1946年相比，這僅算是“熱身”。1946 年3月，美元與帕戈的匯率到了1：175萬，4月上升為1：590億，5月為42萬億，7月到達(dá)巔峰，460萬億帕戈才可以兌換1美元。

? 極度的貶值讓匈牙利印鈔票的專用紙都快告罄了。無奈之下，匈牙利在貨幣單位上玩起了文字游戲，將最小幣值單位從1帕戈直接變?yōu)榘偃f帕戈，后來又出現(xiàn)了萬億帕戈為單位的鈔票。而且，不同“幣值”的鈔票使用不同顏色印刷，百萬帕戈的鈔票為紫色，萬億帕戈的為藍(lán)色。人們買個雞蛋都要花上幾萬億甚至幾十萬億帕戈。

? 1946年匈牙利發(fā)行的一垓帕戈的紙幣（垓：10的20次方），也成為人類有史以來最大面值的鈔票。相傳，當(dāng)時匈牙利還印過十垓帕戈的鈔票，但終未進入流通。惡性通貨膨脹最嚴(yán)重的時期，許多匈牙利城市的人干脆不用紙幣，直接拿著手頭有用的物品到農(nóng)村去換糧食，開啟了“以物易物”的原始交易模式。最后，匈牙利政府無奈在1946年8月以新貨幣“福林”替代帕戈。當(dāng)時，滿大街都是被拋棄的帕戈紙幣，給清潔工人帶來不小的麻煩。

阿根廷“失去的十年”

? 據(jù)記載，1989年阿根廷通貨膨脹率達(dá)到5000%，1990年更是達(dá)到其歷史新高——20000%。

? 冰凍三尺非一日之寒，阿根廷自1975年到1990年，平均每年的通脹率都在300%以上。到了1985年，阿根廷政府無奈廢除了舊貨幣比索，發(fā)行新貨幣奧斯特，但奧斯特也難以抵擋貶值大趨勢，甚至在1990年前后爆出超高通脹率。阿根廷只得在1992年又將貨幣改回了比索。因為高通脹和經(jīng)濟危機，許多阿根廷中產(chǎn)階級在1980年代陷入貧困，因此，那個年代也被稱為阿根廷人“失去的十年”。

? 在布宜諾斯艾利斯大學(xué)，有一座“外國債務(wù)博物館”，述說著阿根廷債務(wù)危機的歷史。歷史上的阿根廷曾經(jīng)也是非常有錢。19世紀(jì)至20世紀(jì)初，其經(jīng)濟增長率和國民收入的增長水平甚至超過當(dāng)時美國和歐洲的大部分國家。當(dāng)時流傳著一種說法，如果在歐洲想要形容一個人有錢，人們會說他“富得像阿根廷人”。但后來，阿根廷卻成為世界上唯一一個從發(fā)達(dá)國家“跌落”回發(fā)展中國家的經(jīng)濟體。

究其原因，既有外因也有內(nèi)因。1914年，巴拿馬運河的開通稱得上是一個外因，布宜諾斯艾利斯從此失去了國際重要貿(mào)易港口的地位，阿根廷在國際經(jīng)濟體系中逐漸被邊緣化。阿根廷農(nóng)牧業(yè)資源得天獨厚，然而阿根廷過于依靠這種優(yōu)勢，反而在某種程度上阻礙了其經(jīng)濟發(fā)展，過于單一的農(nóng)牧業(yè)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)成為其向現(xiàn)代工業(yè)化國家過渡的短板，阿根廷沒能抓住機會及時完善自己的工業(yè)體系。此外，阿根廷20世紀(jì)比較動蕩的政治局勢，也未能給經(jīng)濟一個可持續(xù)發(fā)展的環(huán)境。

（摘自《環(huán)球時報》張繼文）