漢中

3月9日，藏格礦業(yè)（000408.SZ）發(fā)布2022年年度報(bào)告。年報(bào)顯示，2022年全年，公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收81.94億元，同比增長(zhǎng)126.19%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)56.55億元，同比增長(zhǎng)296.18%。報(bào)告期內(nèi)，藏格礦業(yè)圍繞“強(qiáng)化規(guī)范管理，專注主業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，加快資源開發(fā)，創(chuàng)造優(yōu)良業(yè)績(jī)”的基本思路，持續(xù)加強(qiáng)技術(shù)攻關(guān)、產(chǎn)業(yè)鏈完善和穩(wěn)定供應(yīng)，最終實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的大幅提升。2022年藏格礦業(yè)擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利9.6元（含稅），合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利總額為15.08億元。高額分紅彰顯了公司在經(jīng)營(yíng)持續(xù)向好的同時(shí)，也將回報(bào)股東擺在了重要位置。

藏格礦業(yè)的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)主要來自于主營(yíng)鉀鋰產(chǎn)品的量?jī)r(jià)齊升。公告顯示，2022年藏格礦業(yè)氯化鉀產(chǎn)品產(chǎn)量為130.67萬噸、同比增長(zhǎng)21.24%；碳酸鋰產(chǎn)品產(chǎn)量為10537噸、同比增長(zhǎng)39.51%。兩大主營(yíng)產(chǎn)品的產(chǎn)量規(guī)模均較去年同期取得了明顯增長(zhǎng)。從經(jīng)營(yíng)情況來看，在氯化鉀方面，青海察爾汗鹽湖每年將保持100萬噸及以上的氯化鉀產(chǎn)量，后續(xù)規(guī)模供應(yīng)尚無須擔(dān)憂。而碳酸鋰方面，2022年，藏格礦業(yè)通過優(yōu)化技術(shù)工藝、更新運(yùn)行設(shè)備，已成功實(shí)現(xiàn)了萬噸的產(chǎn)量。公司表示，預(yù)計(jì)2023年，隨著新增設(shè)備的投入運(yùn)行，僅就青海察爾汗鹽湖而言，碳酸鋰產(chǎn)量就將在2022年產(chǎn)量基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)新的突破。

伴隨產(chǎn)能增長(zhǎng)的還有鉀鋰產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格。根據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，2022年全年，國(guó)產(chǎn)氯化鉀的均價(jià)為3750.61元/噸，較2021年2753.77元/噸的均價(jià)增長(zhǎng)了36.20%；碳酸鋰均價(jià)則由2021年的117358.62元/噸增至2022年的469978.46元/噸，同比增更是幅達(dá)到300.46%。據(jù)悉，兩大產(chǎn)品價(jià)格增長(zhǎng)主要與行業(yè)供需形勢(shì)相關(guān)。研究顯示，2022年年初以來，受俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)局勢(shì)影響，鉀肥出口受阻，形成供給缺口，而國(guó)內(nèi)鉀肥進(jìn)口依存度偏高，這導(dǎo)致了鉀肥價(jià)格持續(xù)上漲。而碳酸鋰方面，2022年我國(guó)新能源汽車持續(xù)爆發(fā)式增長(zhǎng)，近一倍的產(chǎn)銷量提升帶動(dòng)了鋰電原材料需求增長(zhǎng)與價(jià)格上漲，這一現(xiàn)象一直持續(xù)到了2022年年底之前。

目前，市場(chǎng)對(duì)于碳酸鋰價(jià)格未來走勢(shì)存在一定分歧。對(duì)此，藏格礦業(yè)在此前的機(jī)構(gòu)調(diào)研中表示，多方機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2023年碳酸鋰供需仍會(huì)維持緊平衡狀態(tài)，而礦山資源的審批流程、新工藝的工程化、地緣政治因素影響等因素都會(huì)增加項(xiàng)目投產(chǎn)的不確定性，實(shí)際供需格局可能更為樂觀，2023年鋰價(jià)預(yù)計(jì)仍將高位震蕩。此外，據(jù)公司介紹，公司碳酸鋰單噸銷售成本控制在3萬元左右，成本優(yōu)勢(shì)顯著，這也使得公司在面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)能夠始終占據(jù)先手。

經(jīng)過多年發(fā)展，目前藏格礦業(yè)已經(jīng)形成以“鉀、鋰、銅”為核心的三大業(yè)務(wù)板塊，并以此為基礎(chǔ)不斷擴(kuò)充資源儲(chǔ)備并進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張。從現(xiàn)有資源來看，目前藏格礦業(yè)已通過整合取得青海察爾汗鹽湖鐵路以東724.35平方公里的鹽湖資源采礦權(quán)，伴生有鉀、鎂、鈉、硼、溴、碘等多種礦產(chǎn)品種。同時(shí)，通過藏青產(chǎn)業(yè)基金間接持有阿里縣麻米錯(cuò)鹽湖24%股份，該鹽湖主體為湖表鹵水，鹵水資源優(yōu)質(zhì)，氯化鋰儲(chǔ)量約250.11萬噸，折合碳酸鋰儲(chǔ)量約217.74萬噸，一期碳酸鋰產(chǎn)能為5萬噸/年，預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)。

在銅資源方面，公司持股巨龍銅業(yè)30.78%的股份，為巨龍銅業(yè)第二大股東。據(jù)了解，目前，巨龍銅礦一期15萬噸/年產(chǎn)能已投入運(yùn)行，2022年已實(shí)現(xiàn)了11.51萬噸的銅精礦產(chǎn)量，預(yù)計(jì)2023年有望實(shí)現(xiàn)全面達(dá)產(chǎn)，這也將有望帶動(dòng)公司長(zhǎng)期股權(quán)投資收益實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步增長(zhǎng)。

此外，保持國(guó)內(nèi)資源及產(chǎn)能擴(kuò)張的同時(shí)，公司在海外的布局亦在有序推進(jìn)之中。根據(jù)公司今年2月份發(fā)布的公告顯示，藏格礦業(yè)的兩家全資孫公司已與老撾政府簽署了《萬象塞塔尼縣巴俄縣鉀鹽勘探協(xié)議》。公司于萬象市塞塔尼縣和巴俄縣的勘探特許經(jīng)營(yíng)區(qū)面積分別為198.97平方公里和199.29平方公里，預(yù)計(jì)氯化鉀資源量總計(jì)約6億噸，初步規(guī)劃一期產(chǎn)能為200萬噸/年。預(yù)計(jì)此次對(duì)外投資將進(jìn)一步擴(kuò)充公司的氯化鉀產(chǎn)能。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，近年來高速增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)正不斷推動(dòng)藏格礦業(yè)市值增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，從2020年中至今，藏格礦業(yè)市值漲幅超過400%。同時(shí)，在這兩年多的時(shí)間里，公司的營(yíng)收規(guī)模亦增長(zhǎng)了4倍有余，歸母凈利潤(rùn)增幅更是超過20倍。這其中除了外部市場(chǎng)形勢(shì)的變化外，公司自身在經(jīng)營(yíng)管理的成效亦不容忽視。據(jù)悉，自2021年中以來，以新任董事長(zhǎng)等領(lǐng)導(dǎo)為首的二代管理層帶領(lǐng)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了大刀闊斧的改革，這也無疑成為了公司鉀鋰主業(yè)高速發(fā)展的核心所在。而從公司發(fā)展形勢(shì)來看，隨著項(xiàng)目收購(gòu)的不斷推進(jìn)以及產(chǎn)能的進(jìn)一步擴(kuò)張，藏格礦業(yè)后續(xù)增長(zhǎng)潛能亦將得到進(jìn)一步釋放。