自2022 年11 月份以來，鐵礦石期價呈現(xiàn)大幅上漲行情。業(yè)內(nèi)人士表示，短期來看，鐵礦石價格仍然有一定上漲基礎(chǔ)，但進(jìn)一步上行空間還存在爭議，建議積極利用期貨工具規(guī)避風(fēng)險。

三因素推漲鐵礦石價格

鐵礦石期價近日出現(xiàn)強(qiáng)勢上漲行情。Wind 數(shù)據(jù)顯示，2023年2月9日，鐵礦石期貨主力合約上漲2.62%，報(bào)863 元/t。拉長時間來看，自2022 年11 月份行情啟動開始，鐵礦石期貨主力合約已累計(jì)上漲約46.77%。

回顧鐵礦石價格的上漲，中原期貨分析師彭博涵認(rèn)為，主要受以下3 個方面因素影響：首先，房地產(chǎn)支持政策利好不斷釋放，國內(nèi)宏觀政策重點(diǎn)轉(zhuǎn)向擴(kuò)內(nèi)需，經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好使得鋼材需求同步轉(zhuǎn)好，帶動鐵礦石價格走高；其次，鋼廠鐵礦石庫存偏低疊加春節(jié)前補(bǔ)庫，增加了鐵礦石價格的彈性；再次，外盤鐵礦石持續(xù)上漲對國內(nèi)價格產(chǎn)生正面影響。

后市分歧加大

對于后市，機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，短期來看，鐵礦石仍然有一定上漲基礎(chǔ)，但進(jìn)一步上行的空間有多大，各方爭議較大。

恒力期貨分析師許家浩認(rèn)為，從基本面看，鐵礦石價格仍然有一定上漲基礎(chǔ)。發(fā)運(yùn)方面，一季度是傳統(tǒng)發(fā)運(yùn)淡季，港口庫存壓力有望得到改善。春節(jié)期間，鋼廠鐵礦庫存大幅下降，后期復(fù)工復(fù)產(chǎn)后，鋼廠仍然需要維持補(bǔ)庫。然而，后期上漲幅度難言樂觀。

國泰君安期貨黑色金屬行業(yè)分析師馬亮認(rèn)為，從需求端來看，市場對于需求環(huán)比回升抱有較高預(yù)期，但目前風(fēng)險主要來自終端對于成材的需求能否朝預(yù)期方向兌現(xiàn)。從供應(yīng)端看，供需格局帶來的下方支撐和庫存的去化變得較為確定。就短期價格走勢而言，隨著近日雙焦價格的短暫走強(qiáng)，鋼材利潤進(jìn)一步被侵蝕，使鐵礦石價格進(jìn)一步上行的空間受限。

積極利用期貨工具

對于如何規(guī)避鐵礦石價格漲跌對企業(yè)經(jīng)營帶來的風(fēng)險，業(yè)內(nèi)人士建議積極利用期貨工具。

2023 年以來，包括紫金礦業(yè)、南鋼股份等多家鐵礦石上下游企業(yè)發(fā)布套期保值公告。其中，南鋼股份在公告中表示：“近年來黑色相關(guān)商品價格大幅波動，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈原燃料采購、鋼材銷售以及鋼材和原燃料的庫存管理面臨很大挑戰(zhàn)，為平滑商品價格大幅波動對公司正常生產(chǎn)經(jīng)營的影響，公司具有開展期貨及衍生品套期保值業(yè)務(wù)的必要性?！?/p>

中衍期貨市場部客戶經(jīng)理黃天暢介紹，目前鐵礦石期貨對于整個鐵礦石行業(yè)的價格發(fā)現(xiàn)及風(fēng)險規(guī)避起到了較大作用。尤其是2022 年中礦集團(tuán)成立以后，鐵礦石到港后以人民幣結(jié)算，鐵礦石期貨對于鐵礦石的價格發(fā)現(xiàn)水平將會更加凸顯，從而成為整個礦石、鋼鐵產(chǎn)業(yè)的“定海神針”。