程郁璇, 陳姍姍

(安徽大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院,安徽 合肥 230601)

一、引 言

稅收作為宏觀調(diào)控的重要手段,在解決環(huán)境問題和實現(xiàn)綠色發(fā)展方面被寄予厚望。2018年1月1日《中華人民共和國環(huán)境保護(hù)稅法》(以下簡稱《環(huán)境保護(hù)稅法》)正式實施,這意味著環(huán)境保護(hù)稅成為我國第一個體現(xiàn)“綠色稅制”的稅種。

環(huán)境保護(hù)稅總體上按照“稅負(fù)平移”原則,基于排污費制度改革而來,是稅制綠化建設(shè)的重大突破,其與排污費制度相比,具有更強(qiáng)的執(zhí)行力度和更高的規(guī)范性。企業(yè)作為市場經(jīng)濟(jì)活動的重要參與者、環(huán)境污染的主要制造者,面臨制度和環(huán)境改變,必定會對“排污費改環(huán)保稅”這項改革做出反應(yīng),以緩解環(huán)境保護(hù)稅費改革造成的環(huán)境成本增加。環(huán)境保護(hù)費改稅能否提高企業(yè)環(huán)境治理意愿,加大企業(yè)環(huán)境治理投入,改善企業(yè)環(huán)境治理績效?其作用機(jī)制是如何?這是評估環(huán)境保護(hù)稅政策效果的關(guān)鍵問題,也為未來環(huán)境稅制度改進(jìn)提供方向。

基于此,本文從環(huán)保理念、環(huán)境管理、環(huán)保投資、環(huán)保合規(guī)四個方面考量并構(gòu)建企業(yè)環(huán)境績效評價指標(biāo),以《環(huán)境保護(hù)稅法》實施為準(zhǔn)自然實驗,借助雙重差分法(DID),探究環(huán)境保護(hù)稅費改革對企業(yè)環(huán)境績效的影響以及傳導(dǎo)路徑。研究發(fā)現(xiàn):環(huán)境保護(hù)稅費改革能夠提升企業(yè)綠色創(chuàng)新水平、緩解企業(yè)融資約束,進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)環(huán)境績效改善,且該效應(yīng)在非國有企業(yè)以及經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)更顯著。

本文可能的貢獻(xiàn)在于:一是為環(huán)境保護(hù)稅費改革的執(zhí)行效應(yīng)提供了微觀證據(jù),從更加契合環(huán)境保護(hù)稅費改革目的出發(fā),揭示了改革對微觀企業(yè)環(huán)境行為的影響,對環(huán)?！百M改稅”政策效應(yīng)評估后續(xù)研究提供借鑒意義;二是在環(huán)境稅制度改革與企業(yè)環(huán)境行為關(guān)系研究中,從綠色創(chuàng)新水平和融資約束程度兩個方面考查傳導(dǎo)機(jī)制,豐富了環(huán)境保護(hù)稅費改革效應(yīng)的作用機(jī)制研究;三是考慮地區(qū)間宏觀條件以及企業(yè)自身屬性差異對改革效果的影響,檢驗產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和地區(qū)差異在改善企業(yè)環(huán)境績效效應(yīng)中的異質(zhì)性作用,進(jìn)一步細(xì)化了環(huán)境保護(hù)費改稅政策的異質(zhì)性效應(yīng)研究。

二、文獻(xiàn)回顧與假設(shè)提出

1.文獻(xiàn)回顧

環(huán)境稅源于“庇古稅”,是一種通過收費或征稅的形式來有效解決環(huán)境污染負(fù)外部性問題的經(jīng)濟(jì)手段?；凇半p重紅利”理論,學(xué)者們對環(huán)境稅是否能有效實現(xiàn)環(huán)境紅利和經(jīng)濟(jì)紅利進(jìn)行了大量研究[1-3]。國外學(xué)者大多認(rèn)為在合理的環(huán)境稅政策下基本可以實現(xiàn)環(huán)境紅利[4-5]。

長期以來,我國并不存在真正意義上的環(huán)境稅,主要通過排污費制度讓企業(yè)為自身排污行為“買單”,但這一制度存在較多行政干預(yù),而不合理的行政干預(yù)會降低其效果[6]。有學(xué)者認(rèn)為開征環(huán)保稅可以有效減少生態(tài)污染物排放總量[7],也有學(xué)者認(rèn)為目前我國的環(huán)境保護(hù)稅制度還存在缺陷,無法完全達(dá)到“以稅治污”的目的[8-9]。

關(guān)于環(huán)境稅的經(jīng)濟(jì)紅利能否實現(xiàn),學(xué)術(shù)界則存在爭議:曾先峰等認(rèn)為環(huán)境保護(hù)稅對宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出具有負(fù)向影響,原因是抑制了消費和企業(yè)投資[10];王軍和李萍則發(fā)現(xiàn)環(huán)境保護(hù)稅抑制了經(jīng)濟(jì)數(shù)量增長,對經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量卻有促進(jìn)作用[11];徐文成和毛彥軍的研究結(jié)論顯示環(huán)境稅政策能夠使得污染密集行業(yè)的有效人力資本動態(tài)轉(zhuǎn)移至清潔行業(yè),顯著推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整[12],實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

將環(huán)境保護(hù)稅費改革的效應(yīng)延伸至微觀層面,有研究表明,《環(huán)境保護(hù)稅法》出臺后,企業(yè)加大了環(huán)保投入[13]和技術(shù)創(chuàng)新投入[14],綠色創(chuàng)新水平顯著提升[15],企業(yè)金融化得到抑制[16],重污染企業(yè)走向了綠色轉(zhuǎn)型[17]。那么,環(huán)境保護(hù)稅的開征是如何影響企業(yè)行為的?學(xué)者們進(jìn)一步對作用機(jī)理進(jìn)行了分析。田利輝等認(rèn)為通過提高排污成本、增強(qiáng)執(zhí)法剛性、打破政企合謀等可以促進(jìn)企業(yè)加大預(yù)防性環(huán)保投資,升級企業(yè)環(huán)保投資結(jié)構(gòu)[18];環(huán)境保護(hù)稅費改革通過“環(huán)保投資機(jī)制”和“研發(fā)投資機(jī)制”抑制企業(yè)金融化;劉金科和肖翊陽的研究發(fā)現(xiàn)環(huán)境保護(hù)稅并沒有促使企業(yè)進(jìn)一步加大研發(fā)投入,而是通過“擠出”其他技術(shù)創(chuàng)新,轉(zhuǎn)向環(huán)境領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新[19];許丹丹和上官鳴認(rèn)為融資約束在環(huán)境保護(hù)“費改稅”提升企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的影響中具有負(fù)向調(diào)節(jié)作用[20]。但是也有部分學(xué)者認(rèn)為環(huán)境保護(hù)稅對企業(yè)負(fù)擔(dān)整體影響不大[21],政策實施的預(yù)期效應(yīng)尚未產(chǎn)生,短期內(nèi)對企業(yè)績效的影響并不顯著[22]。

基于以上梳理,不難發(fā)現(xiàn),學(xué)者們對環(huán)境稅制度及其改革的宏觀效應(yīng)研究成果豐碩,但有關(guān)環(huán)境保護(hù)稅費改革對微觀企業(yè)環(huán)境行為影響的研究較少。一方面,現(xiàn)有文獻(xiàn)主要集中于環(huán)境保護(hù)稅對企業(yè)環(huán)保投入和技術(shù)創(chuàng)新的影響,較少涉及影響環(huán)境保護(hù)稅綠色治理效應(yīng)的其他因素,如企業(yè)是否具有綠色理念、是否建立環(huán)境管理體系以及是否減少污染排放等。另一方面,現(xiàn)有文獻(xiàn)更多的是從制度合規(guī)壓力角度出發(fā),分析環(huán)境保護(hù)稅實施對企業(yè)環(huán)境行為的作用機(jī)理,較少關(guān)注稅收征管模式改變和稅收減免優(yōu)惠所產(chǎn)生的作用效果。因此,評估環(huán)境保護(hù)稅費改革對企業(yè)環(huán)境績效的改善效應(yīng),并深入探究其作用機(jī)理,具有一定研究價值。

2.研究假說

自1979年實施臨時征收排污費以來,政府陸續(xù)出臺多項政策法規(guī),試圖通過對排污者收費來達(dá)到綠色治理目的,但效果甚微,這是由于排污費制度作為一種“行政收費”存在執(zhí)法剛性較低、行政干預(yù)較多等缺陷。

將排污費制度相關(guān)法規(guī)與2018年實施的《環(huán)境保護(hù)稅法》《環(huán)境保護(hù)稅法實施條例》比較分析后發(fā)現(xiàn),環(huán)境保護(hù)稅雖然遵循“稅負(fù)平移”原則,但與排污費的區(qū)別在于其法律層級更高、稅收減免范圍更大,并創(chuàng)新了稅收征管模式,這必定會影響企業(yè)的環(huán)境行為。

首先,環(huán)境保護(hù)稅落實稅收法定原則,與排污費相比,法律剛性和征管規(guī)范性得到加強(qiáng),這導(dǎo)致企業(yè)排污成本上漲。依據(jù)波特假說,更嚴(yán)格的環(huán)境監(jiān)管[23]和更沉重的環(huán)境成本負(fù)擔(dān)倒逼企業(yè)創(chuàng)新綠色技術(shù)以提升生產(chǎn)工藝和治污水平,減少污染物排放[24],實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。其次,基于理性人假設(shè),當(dāng)現(xiàn)金流壓力較大時,企業(yè)選擇忽視環(huán)境責(zé)任的可能性較大,基本不會開展環(huán)境保護(hù)相關(guān)活動[25]。環(huán)境保護(hù)稅設(shè)置了兩檔稅收減免,較之排污費制度增加了一檔減免優(yōu)惠(1)《環(huán)境保護(hù)稅法》規(guī)定:“納稅人排放應(yīng)稅大氣污染物或者水污染物的濃度值低于國家和地方規(guī)定的污染物排放標(biāo)準(zhǔn)百分之三十的,減按百分之七十五征收環(huán)境保護(hù)稅。納稅人排放應(yīng)稅大氣污染物或者水污染物的濃度值低于國家和地方規(guī)定的污染物排放標(biāo)準(zhǔn)百分之五十的,減按百分之五十征收環(huán)境保護(hù)稅。”排污費制度規(guī)定排污者排放大氣污染物或者水污染物的濃度值低于規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)百分之五十的,減半征收排污費。,這有利于激勵污染排放量較大的企業(yè)將綠色發(fā)展提升到商業(yè)戰(zhàn)略位置[26],展開各項保護(hù)環(huán)境、治理污染的行動,實現(xiàn)環(huán)境績效改善。最后,環(huán)境保護(hù)稅的征管模式為“企業(yè)申報、稅務(wù)征收、環(huán)保監(jiān)測、信息共享”,各部門通過涉稅信息共享平臺實現(xiàn)信息互通[27]。信息共享機(jī)制能夠提高稅務(wù)機(jī)關(guān)分享的企業(yè)環(huán)境涉稅信息的含金量和可靠性,在資金供需方之間形成了“橋梁效應(yīng)”,降低兩者之間信息不對稱的狀況,促進(jìn)企業(yè)外部融資[28],緩解企業(yè)融資約束,進(jìn)而增加其在環(huán)境管理方面的投入,提升企業(yè)環(huán)境績效?；谝陨戏治?本文提出主要假說:環(huán)境保護(hù)稅費改革對企業(yè)環(huán)境績效改善具有正向影響作用。

三、研究設(shè)計

1.模型構(gòu)建

本文旨在從更貼合環(huán)境保護(hù)費改稅的角度評估改革效應(yīng),研究環(huán)境保護(hù)稅費改革對企業(yè)環(huán)境行為的影響及路徑。在環(huán)境保護(hù)稅實施之后,企業(yè)環(huán)境績效的改善可能是政策實施導(dǎo)致的,也可能是時間變化導(dǎo)致的,因此,為驗證文章假設(shè)并避免內(nèi)生性,構(gòu)建以下DID模型以評價環(huán)境保護(hù)稅費改革政策的凈效應(yīng):

EPit=α0+α1Green+α2Control+λi+μt+ωc+εitc

(1)

其中:i代表企業(yè);t代表年份;c代表企業(yè)所在地區(qū);EP代表企業(yè)環(huán)境績效;Green 代表環(huán)境保護(hù)費改稅政策,是分組虛擬變量與時間虛擬變量的交互項;Control 代表一系列控制變量;λi、μt、ωc分別代表個體、時間和地區(qū)固定效應(yīng);εitc代表隨機(jī)擾動項。

2.變量選取

(1)被解釋變量 本文的被解釋變量為企業(yè)環(huán)境績效(EP)。關(guān)于環(huán)境績效的指標(biāo),學(xué)術(shù)界并沒有形成統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn),現(xiàn)有文獻(xiàn)主要采用如單位營業(yè)收入排污費、廢水排放量等單一指標(biāo)或根據(jù)績效的定義(2)ISO14001環(huán)境管理體系定義環(huán)境績效是一個組織通過設(shè)立環(huán)境方針、目標(biāo)和指標(biāo),對組織與環(huán)境間相互影響的因素進(jìn)行管理所得到的可測量結(jié)果。建立綜合指標(biāo)來評價環(huán)境績效。單一代理指標(biāo)存在較多噪音,且只能反映歷史信息[29]。因此,本文參考Wood對社會責(zé)任績效維度的劃分[30],從動機(jī)-響應(yīng)過程-行為結(jié)果三個維度劃分企業(yè)環(huán)境績效,從環(huán)保理念、環(huán)境管理、環(huán)保投資、環(huán)保合規(guī)四個方面采用層次分析法構(gòu)建綜合指標(biāo),各指標(biāo)權(quán)重的確定借鑒沈洪濤等的研究[31],以《企業(yè)環(huán)境行為評價技術(shù)指南》為依據(jù),并參考《企業(yè)環(huán)境信用評價方法(試行)》中的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行計算。具體指標(biāo)構(gòu)建見下表1所列:

表1 企業(yè)環(huán)境績效指標(biāo)表

(2)核心解釋變量 環(huán)境保護(hù)費改稅(Green),是分組虛擬變量Treat與時間虛擬變量Time的交互項,也就是政策變量。由于環(huán)境保護(hù)稅法在全國統(tǒng)一實施,較難找到完全不受政策干擾的對照組,但由Vig的研究[32]可知,當(dāng)政策變化的影響在某一維度存在差異時,可以據(jù)此選擇處理組和對照組。

重污染行業(yè)企業(yè)較之一般排污企業(yè)具有“污染排放量大”的特點,受到環(huán)境保護(hù)稅費改革的沖擊更大,因此,根據(jù)污染排放程度,選取重污染企業(yè)(3)根據(jù)原國家環(huán)境保護(hù)部2010年公布的《上市公司環(huán)境信息披露指南》,重污染行業(yè)包括火電、鋼鐵、水泥等在內(nèi)的16個行業(yè)。為實驗組,非重污染企業(yè)為對照組。

若企業(yè)屬于重污染企業(yè),分組虛擬變量(Treat) 賦值為1,否則為0;若處于2018 年及以后年份,時間虛擬變量(Time)賦值為1,否則為0。

(3)控制變量 為避免遺漏變量對回歸結(jié)果的影響,參考現(xiàn)有研究[17-18],選取企業(yè)規(guī)模(Size)、企業(yè)年齡(Age)、資產(chǎn)負(fù)債率(Lev)、賬面市值比(BM)、盈利能力(Roa)、成長能力(Growth)、兩權(quán)合一(Dual)、機(jī)構(gòu)投資者持股比例(Ins)、獨立董事比例(ID)、董事會規(guī)模(Boardsize)作為控制變量,同時在穩(wěn)健性檢驗中加入地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平(ln GDP)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)(GDP_Indu2)作為宏觀層面的控制變量。表2列出了本文主要變量的信息,機(jī)制變量的選取在后文傳導(dǎo)機(jī)制分析部分進(jìn)行說明。

表2 主要變量說明表

3.樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

2018年1月1日《環(huán)境保護(hù)稅法》正式實施?？紤]到DID要求政策實施前后樣本期間盡量保持一致,本文選取滬深A(yù)股上市非金融非房地產(chǎn)企業(yè)2015-2020年數(shù)據(jù)為樣本。

為保證數(shù)據(jù)有效性,本文對樣本進(jìn)行預(yù)處理:剔除2015年及以后上市的樣本;剔除ST、*ST、PT的企業(yè);剔除數(shù)據(jù)缺失嚴(yán)重的企業(yè),剔除有異常值的企業(yè);對連續(xù)變量作1%的縮尾處理以消除極端值的影響。

本文相關(guān)企業(yè)數(shù)據(jù)來自巨潮資訊網(wǎng)的企業(yè)年報數(shù)據(jù)、企業(yè)社會責(zé)任報告、企業(yè)環(huán)境報告以及國泰安數(shù)據(jù)庫,宏觀層面數(shù)據(jù)來自EPS數(shù)據(jù)庫和《中國城市統(tǒng)計年鑒》。本文使用Stata 16完成數(shù)據(jù)分析。

4.描述性統(tǒng)計

主要變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果見表3所列。

表3 主要變量描述性統(tǒng)計結(jié)果

環(huán)境績效(EP)的平均值為22.486,表明樣本企業(yè)的環(huán)境績效總體水平較低;標(biāo)準(zhǔn)差為5.097,表明各企業(yè)間環(huán)境績效水平存在較大差異。時間虛擬變量(Time)的平均值為0.494,說明有49.4%的樣本處于排污費改環(huán)保稅之后;分組虛擬變量(Treat)的平均值為0.321,說明實驗組樣本量占總樣本量32.1%;環(huán)境保護(hù)費改稅政策變量(Green)的平均值為0.157,表明樣本中在環(huán)境保護(hù)費改稅政策之后且為重污染企業(yè)的占比為15.7%。

四、實證結(jié)果與分析

1.基準(zhǔn)回歸結(jié)果分析

環(huán)境保護(hù)稅費改革對企業(yè)環(huán)境績效影響的回歸結(jié)果見表4所列。表4中,列(1)報告了控制時間和個體固定效應(yīng)但未加入控制變量的結(jié)果,列(2)在列(1)的基礎(chǔ)上加入了地區(qū)固定效應(yīng),列(3)和列(4)分別在列(1)和列(2)的基礎(chǔ)上加入了企業(yè)微觀層面的控制變量,結(jié)果均顯著為正,這表明環(huán)境保護(hù)費改稅政策的實施有效改善了企業(yè)的環(huán)境績效,本文研究假說得到了初步驗證。

表4 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

2.穩(wěn)健性檢驗

(1)平行趨勢檢驗 使用DID評估政策的前提是在政策發(fā)生前,實驗組與對照組具有相同的趨勢,因此本文借助“事件研究法”進(jìn)行平行趨勢檢驗。將年份與分組虛擬變量生成交互項作為核心解釋變量代入模型(2),系數(shù)βn表示實驗組與對照組的差異,其他變量及系數(shù)與模型(1)相同。需要注意的是,為避免共線性,參考王樹強(qiáng)和范振鵬的做法[15],選取樣本期初2015年為基準(zhǔn)年,回歸結(jié)果如表5所列,回歸系數(shù)以及95%的置信區(qū)間如圖1所示。可見,2016年、2017年回歸系數(shù)的95%置信區(qū)間包含0,即β2016、β2017都未通過顯著性檢驗,表明政策實施前重污染企業(yè)與非重污染企業(yè)的環(huán)境績效不存在顯著差異,具有相同的趨勢,平行趨勢假設(shè)成立,驗證了用DID模型評價環(huán)境保護(hù)費改稅對企業(yè)環(huán)境績效的改善效應(yīng)是有效的。在政策實施的2018年及以后,交叉項系數(shù)顯著為正,說明政策實施當(dāng)年,其就開始影響企業(yè)環(huán)境績效。2018-2019年,邊際效用增加,說明政策效應(yīng)在增強(qiáng);但2019-2020年,邊際效用出現(xiàn)下降,這可能由于企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動受到新冠疫情的沖擊,無暇顧及自身環(huán)境管理所致。

圖1 平行趨勢結(jié)果圖

表5 平行趨勢檢驗結(jié)果

(2)

(2)安慰劑檢驗 在理想狀態(tài)下,由于政策是外生變量,借助DID對政策進(jìn)行效應(yīng)評估,結(jié)果不受可觀測或不可觀測因素的影響,但在現(xiàn)實情況下,政策可能會受到這些因素的影響。對于不可觀測因素,我們無法直接對其進(jìn)行控制,只能通過間接手段驗證其對估計結(jié)果不存在實質(zhì)影響。因此,本文通過對隨機(jī)化實驗組的安慰劑檢驗來排除不可觀測因素的影響。

通過處理得到實驗組共有738家企業(yè),因此在全樣本中隨機(jī)抽取738家企業(yè)構(gòu)成偽實驗組,形成新的虛擬政策變量,將其放入模型(1)重新進(jìn)行回歸實驗。若政策回歸系數(shù)仍然顯著,則表明結(jié)果是不可靠的。重復(fù)抽樣1 000次的虛擬政策變量系數(shù)概率分布如圖2所示,上方曲線為安慰劑檢驗的回歸系數(shù)的分布,下方圓點為估計系數(shù)對應(yīng)的p值,垂直虛線為正文模型中政策變量的真實估計系數(shù)0.356,水平虛線為顯著性水平0.1。由圖2可知,隨機(jī)模擬的估計系數(shù)分布在0值附近,大部分處于真實值左側(cè),且90%以上的p值大于0.1,說明隨機(jī)生成偽政策變量得到真實結(jié)果的可能性較小,表明通過了安慰劑檢驗,即環(huán)境保護(hù)費改稅對企業(yè)環(huán)境績效提升的政策效果受到其他政策或不可觀測隨機(jī)因素干擾的可能性較小。

圖2 安慰劑檢驗圖

(3)其他穩(wěn)健性檢驗 為了確保結(jié)果的可靠性,本文補(bǔ)充了其他一些穩(wěn)健性檢驗。第一,為了消除樣本的選擇性偏差,本文進(jìn)一步利用傾向得分匹配法(PSM)對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行處理,再利用DID進(jìn)行重新回歸,結(jié)果見表6所列。表6列(1)為PSM-DID方法的結(jié)果,可以看到,政策回歸系數(shù)為0.355,且在1%水平下顯著,檢驗了基準(zhǔn)回歸結(jié)果的穩(wěn)健性。

表6 穩(wěn)健性檢驗

第二,由于2015年新修訂的《環(huán)境保護(hù)法》的出臺以及2020年新冠疫情沖擊可能會對實驗結(jié)果有一定干擾,將樣本期間縮短為2016-2019年。表6列(2)的結(jié)果顯示:2016-2019年期間回歸系數(shù)為0.350,且在5%水平下顯著,表明2015年《環(huán)境保護(hù)法》的實施以及2020年新冠疫情對實驗結(jié)果影響雖然有一定影響,但環(huán)境保護(hù)費改稅對企業(yè)環(huán)境績效的改善效果依舊是顯著的,即基準(zhǔn)回歸對研究假設(shè)的驗證結(jié)果是可靠的。

第三,企業(yè)環(huán)境行為也受到宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)影響,因此以企業(yè)所在城市GDP取對數(shù)ln GDP作為地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的代理變量,以第二產(chǎn)業(yè)增加值GDP占比作為地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)(GDP_Indu2)的代理變量,代入模型(1),結(jié)果見表6列(3)。加入宏觀控制變量后,環(huán)境保護(hù)稅費改革對企業(yè)環(huán)境績效的正向影響依然是顯著的。

第四,觀察樣本發(fā)現(xiàn),部分樣本企業(yè)所屬行業(yè)隨時間發(fā)生了變化,可能對實驗結(jié)果造成影響,因此在基準(zhǔn)回歸的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步加入行業(yè)固定效應(yīng)以控制遺漏變量的影響,結(jié)果見表6列(4)?；貧w結(jié)果顯示,估計系數(shù)為0.334,在5%的水平下顯著,說明在考慮了行業(yè)特征的情況下,環(huán)境稅費改革仍然顯著促進(jìn)了企業(yè)環(huán)境績效改善。

第五,替換外生政策沖擊,以排除預(yù)期效應(yīng)可能帶來的偏誤。2016年12月《環(huán)境保護(hù)稅法》正式通過,企業(yè)可能提前對“費改稅”做出反應(yīng),改變自身環(huán)境策略。因此,以2016年《環(huán)境保護(hù)稅法》頒布為外生沖擊,將Green替換為Green_change重新進(jìn)行回歸。具體來說,當(dāng)樣本企業(yè)為重污染企業(yè)且處于2016年及以后,Green_change取值為1,否則取值為0。回歸結(jié)果見表6列(5),Green_change的系數(shù)不顯著,法案發(fā)布對企業(yè)環(huán)境績效改善并沒有顯著影響,這可能是由于企業(yè)無法感知政策實施力度和享受實際的稅收減免優(yōu)惠,缺乏改變環(huán)境戰(zhàn)略的動力。這說明只有在真正受到環(huán)境保護(hù)“費改稅”政策沖擊時,企業(yè)才會選擇改善環(huán)境表現(xiàn),提升環(huán)境績效,基準(zhǔn)回歸結(jié)果的穩(wěn)健性得到支持。

3.傳導(dǎo)機(jī)制分析

(1)環(huán)境保護(hù)費改稅、綠色創(chuàng)新水平與企業(yè)環(huán)境績效 企業(yè)綠色技術(shù)進(jìn)步能夠?qū)崿F(xiàn)污染減排,持有環(huán)保理念的企業(yè)會改進(jìn)產(chǎn)品和生產(chǎn)流程,創(chuàng)新節(jié)能減排降耗的綠色技術(shù),減少自然資源浪費,改善環(huán)境質(zhì)量,提升環(huán)境績效[33-35]。環(huán)境保護(hù)稅費改革會從加強(qiáng)征收力度反向倒逼和設(shè)置稅收優(yōu)惠正向激勵兩條路徑,刺激企業(yè)增加綠色創(chuàng)新行為,加大綠色技術(shù)創(chuàng)新投入,提升綠色創(chuàng)新水平,進(jìn)而改善環(huán)境績效。

因此,本文將模型(1)中的被解釋變量替換為綠色創(chuàng)新水平(GI)進(jìn)行回歸來驗證這一可能的傳導(dǎo)機(jī)制。綠色創(chuàng)新水平,參考張冬洋等[36]的研究以“l(fā)n (1+企業(yè)當(dāng)年綠色專利申請數(shù))”進(jìn)行表示。

實驗結(jié)果見表7列(1),政策系數(shù)為0.048,且在10%水平上顯著,表明環(huán)境保護(hù)費改稅后,重污染企業(yè)綠色創(chuàng)新水平顯著提升,將綠色理念貫穿產(chǎn)品和生產(chǎn)的各個環(huán)節(jié),減少對環(huán)境的沖擊,環(huán)境績效得到改善。該結(jié)果驗證了環(huán)境保護(hù)稅費改革提升了企業(yè)的綠色創(chuàng)新水平,進(jìn)而改善環(huán)境績效這一分析邏輯。

表7 傳導(dǎo)機(jī)制檢驗結(jié)果

(2)環(huán)境保護(hù)費改稅、融資約束與企業(yè)環(huán)境績效 現(xiàn)有研究表明,融資約束會限制企業(yè)進(jìn)行污染治理投資[37],信用約束扭曲了企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu),進(jìn)而顯著增加了污染排放強(qiáng)度[38],受到債務(wù)壓力的企業(yè)會選擇犧牲環(huán)境績效[39],因而緩解企業(yè)融資約束,降低企業(yè)融資成本可以推動企業(yè)環(huán)境績效的改善。一方面,環(huán)境保護(hù)稅制度下,保留了排污費制度規(guī)定的“污染排放濃度低于標(biāo)準(zhǔn)百分之五十的, 減按百分之五十征收”, 增加了一檔“污染物排放濃度低于標(biāo)準(zhǔn)百分之三十的, 減按標(biāo)準(zhǔn)百分之七十五征收”的減免優(yōu)惠, 排污企業(yè)借助其環(huán)境治理行動獲得的減排效果享受稅收優(yōu)惠,能在一定程度上緩解企業(yè)合規(guī)成本增加帶來的現(xiàn)金流壓力;另一方面,在環(huán)境保護(hù)稅征收中跨部門協(xié)調(diào)征收的機(jī)制推動了環(huán)保涉稅信息共享平臺的建成與優(yōu)化,這能夠為政府、銀行等投資者及時提供更為真實可靠的企業(yè)環(huán)境信息,減少信息不對稱,降低投資風(fēng)險,也有利于企業(yè)信用融資和貸款融資。為了驗證這一可能的傳導(dǎo)機(jī)制,將模型(1)中的被解釋變量替換為以下變量進(jìn)行回歸:企業(yè)融資約束(SA),選取SA指數(shù)的絕對值來表示,SA指數(shù)的絕對值越大,表明融資約束程度越高;生產(chǎn)成本(Cost),采用當(dāng)期營業(yè)成本取對數(shù)后的值表示;企業(yè)現(xiàn)金流(CF),當(dāng)期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/期初總資產(chǎn);信用融資(Credit),采用(應(yīng)付帳款期末余額-應(yīng)付賬款期初余額)/期初總資產(chǎn)表示;債務(wù)融資(Debt),采用(長期借款期末余額-長期借款期初余額)/期初總資產(chǎn)表示。

實驗結(jié)果見表7列(2)～(6),可以看到,“費改稅”后,企業(yè)的融資約束得到了顯著緩解,表7列(3)～(4)顯示環(huán)境保護(hù)稅費改革顯著增加了企業(yè)生產(chǎn)成本,但對于企業(yè)現(xiàn)金流卻沒有顯著影響,說明稅收優(yōu)惠能在一定程度上對沖“費改稅”造成的稅收負(fù)擔(dān)。表7列(5)～(6)表明環(huán)境保護(hù)稅實施之后,企業(yè)的外部融資約束得到了緩解,信用融資和債務(wù)融資都顯著增加,使得企業(yè)有可用資金來響應(yīng)環(huán)保稅政策,將投資用于環(huán)保領(lǐng)域,提升環(huán)境績效,驗證了環(huán)境保護(hù)稅費改革降低了企業(yè)的融資約束程度,進(jìn)而改善環(huán)境績效這一分析邏輯。

4.異質(zhì)性分析

(1)產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性 不同的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)誘發(fā)的企業(yè)環(huán)境行為結(jié)果差異明顯[40]。國有企業(yè)更加重視自身行為的社會效應(yīng),無論環(huán)境監(jiān)管力度是強(qiáng)是弱,國有企業(yè)都會迎合政府的環(huán)境訴求,表現(xiàn)出更好的環(huán)境績效[41];非國有企業(yè)往往是以經(jīng)濟(jì)效益最大化為目標(biāo)。

從融資角度看,國有企業(yè)本身環(huán)境績效水平較高,且天然的政治優(yōu)勢能在一定程度上降低其陷入財務(wù)困境的風(fēng)險,使得環(huán)境保護(hù)稅費改革對國有企業(yè)環(huán)境改善效應(yīng)的發(fā)揮空間較小;而非國有企業(yè)環(huán)境行為更易受到籌資環(huán)境的影響。

就綠色創(chuàng)新水平而言,《環(huán)境保護(hù)稅法》未正式實施前,環(huán)保部門依據(jù)排污費制度對排污行為進(jìn)行收費,但由于排污費制度存在法律層級低、征收標(biāo)準(zhǔn)不高、征管不夠規(guī)范的問題,逃避繳納也沒有相應(yīng)的處罰措施,環(huán)境管理帶來的回報短期內(nèi)并不確定,對于非國有企業(yè)來說,大多會選擇繳費排污費甚至直接逃避繳費,而不會將資金用于綠色創(chuàng)新;費改稅后,在政策反向倒逼和正向激勵雙重作用下,非國有企業(yè)的綠色創(chuàng)新水平會顯著提升[19],進(jìn)而改善環(huán)境績效。

基于以上分析,將全樣本按照產(chǎn)權(quán)性質(zhì)進(jìn)行分組實驗,分析結(jié)果見表8列(1)～(2)。表8列(1)顯示環(huán)境保護(hù)費改稅對國有企業(yè)的環(huán)境績效存在負(fù)向影響,但不顯著,說明環(huán)境保護(hù)稅費改革對國有企業(yè)的影響并不顯著;表8列(2)顯示回歸系數(shù)為0.597,且顯著性水平為1%,說明政策對改善非國有企業(yè)環(huán)境績效存在顯著的正向激勵作用。綜上,環(huán)境保護(hù)費改稅對國有企業(yè)和非國有企業(yè)的影響并不相同,即環(huán)境保護(hù)費改稅對企業(yè)環(huán)境績效的影響主要集中在非國有企業(yè)。

表8 異質(zhì)性回歸結(jié)果

(2)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平異質(zhì)性 企業(yè)環(huán)保投資規(guī)模會受到地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的影響[42],那么不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)的環(huán)境保護(hù)稅實施效果是否存在差異?經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實力更強(qiáng),能投入更為充足的資源應(yīng)對環(huán)境稅政策,綠色創(chuàng)新效率較高;同時,經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)教育、信息技術(shù)資源等更為豐富,涉稅平臺信息化、數(shù)字化水平高,能夠提高環(huán)境保護(hù)稅征管效率,緩解企業(yè)融資約束。

基于以上分析,按照企業(yè)注冊地所在省份將全部樣本企業(yè)劃分為高經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)和低經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)(4)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平用企業(yè)所在省份人均GDP的對數(shù)表示,高于中位數(shù)為高經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)、低于中位數(shù)為低經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)。并分別進(jìn)行回歸,回歸結(jié)果見表8列(3)～(4)。由結(jié)果可得,環(huán)境費改稅政策對高經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)企業(yè)的環(huán)境績效的改善效應(yīng)顯著,對低經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)企業(yè)的環(huán)境績效存在正向影響,但不顯著?？赡苁且驗榻?jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)人才豐富、科學(xué)技術(shù)先進(jìn),企業(yè)能及時響應(yīng)政策,提升環(huán)保意識,同時,更先進(jìn)的信息技術(shù)服務(wù)于政府環(huán)境保護(hù)稅征收、企業(yè)環(huán)境保護(hù)稅納稅服務(wù)以及部門間環(huán)境保護(hù)稅涉稅信息平臺建設(shè),在一定程度上補(bǔ)償改革造成的成本壓力,企業(yè)逐步走向“主動治污”,改善了環(huán)境績效。

五、結(jié)論與建議

1.結(jié)論

《環(huán)境保護(hù)稅法》的落地實施,以法律來保障環(huán)境稅收,意味著環(huán)境稅制度正朝著更加科學(xué)、有效的方向改進(jìn),有利于提高納稅人環(huán)境保護(hù)意識,增加防治污染行動,減少污染排放,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

本文借助《環(huán)境保護(hù)稅法》實施這一準(zhǔn)自然實驗,從微觀企業(yè)環(huán)境管理角度出發(fā),對環(huán)境保護(hù)費改稅政策進(jìn)行效應(yīng)評估,得出以下結(jié)論:一是環(huán)境保護(hù)費改稅政策對企業(yè)環(huán)境績效改善有顯著的正向作用,換言之,環(huán)境保護(hù)稅開始征收后,企業(yè)的環(huán)保意識和理念顯著提升,建立企業(yè)的環(huán)保制度并進(jìn)行環(huán)保投資,帶來了好的環(huán)境行為結(jié)果;二是環(huán)境保護(hù)稅費改革對企業(yè)環(huán)境績效改善的正向作用通過提升綠色創(chuàng)新水平、緩解融資約束進(jìn)行傳導(dǎo);三是環(huán)境保護(hù)費改稅對企業(yè)環(huán)境績效的改善效應(yīng)存在產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和地區(qū)異質(zhì)性,在政策實施后,非國有、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)重污染企業(yè)的環(huán)境績效顯著改善。

2.對策建議

(1)嚴(yán)格落實環(huán)境保護(hù)稅政策,持續(xù)深化環(huán)境保護(hù)稅改革 環(huán)境保護(hù)費改稅政策能促進(jìn)微觀企業(yè)進(jìn)行環(huán)境管理進(jìn)而實現(xiàn)綠色稅制的環(huán)境治理功能。因此,需要堅持落實和持續(xù)深化環(huán)境保護(hù)稅改革。一方面,政府執(zhí)法部門要嚴(yán)格落實環(huán)保稅政策,減少環(huán)境保護(hù)稅執(zhí)法過程中的“政企合謀”。另一方面,從擴(kuò)大征稅范圍、提高稅率、細(xì)化稅收優(yōu)惠層級等方面深化環(huán)境保護(hù)稅費改革,考慮企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度,實行差異化稅率和稅收優(yōu)惠標(biāo)準(zhǔn),引導(dǎo)企業(yè)履行環(huán)境責(zé)任,充分發(fā)揮市場的作用。

(2)完善涉稅平臺功能,加強(qiáng)地區(qū)間經(jīng)驗交流 一方面,各地區(qū)要加大涉稅平臺的建設(shè)力度,提高征管效率。運用先進(jìn)技術(shù)優(yōu)化環(huán)境保護(hù)稅涉稅信息共享平臺、升級“電子稅務(wù)局”等納稅服務(wù)平臺環(huán)境保護(hù)稅功能板塊,加強(qiáng)信息互通,緩解信息不對稱;另一方面,各地區(qū)稅務(wù)局可通過“線上+線下”模式,組織有關(guān)環(huán)境保護(hù)稅政策宣傳、稅收征管、涉稅平臺建設(shè)等方面的經(jīng)驗交流活動,實現(xiàn)資源共享,充分發(fā)揮環(huán)境保護(hù)稅治理效應(yīng)。

(3)進(jìn)一步推進(jìn)稅制綠化,提升綠色創(chuàng)新水平 環(huán)境保護(hù)稅費改革能夠有效促進(jìn)企業(yè)綠色創(chuàng)新水平提升,進(jìn)而影響環(huán)境責(zé)任履行及成效,但目前企業(yè)環(huán)境績效仍處于較低水平,需要協(xié)調(diào)全稅種,進(jìn)一步推進(jìn)稅制綠化,將綠色理念貫穿至增值稅和企業(yè)所得稅等稅種的稅收優(yōu)惠制定中。一方面,對企業(yè)研發(fā)減廢技術(shù)和清潔生產(chǎn)技術(shù)的費用給予稅收優(yōu)惠,激勵企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新,提升環(huán)境績效;另一方面,對于企業(yè)從上游購買可循環(huán)利用產(chǎn)品以及向下游銷售節(jié)能產(chǎn)品,給予一定的增值稅優(yōu)惠,如加計抵減、優(yōu)惠稅率等,提高企業(yè)進(jìn)行綠色產(chǎn)品創(chuàng)新的積極性。