經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展離不開跨境清算體系支持。近年來區(qū)塊鏈技術(shù)、分布式賬本技術(shù)等的出現(xiàn)，加上我國對跨境清算安全性的迫切需要，多邊央行數(shù)字貨幣橋便成為我國央行數(shù)字人民幣后的一項(xiàng)創(chuàng)新實(shí)踐，該項(xiàng)目能顯著提高清算效率、降低交易成本，支持開放性接入，能有效維護(hù)金融安全，是對當(dāng)前我國跨境清算體系的革命性突破，展現(xiàn)出了廣闊的應(yīng)用前景。

引言

在跨境清算實(shí)踐過程中，我國可分為本幣跨境清算和外幣跨境清算。人民幣跨境清算主要依靠人民幣跨境支付系統(tǒng)（Cross Board Interbank Payment System，簡稱“CIPS”系統(tǒng)）完成，但CIPS系統(tǒng)直接參與者數(shù)量少，間接參與者通過國際結(jié)算系統(tǒng)（Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications，簡稱SWIFT系統(tǒng)）接入CIPS系統(tǒng)，在SWIFT體系下，CIPS系統(tǒng)很難有更大的突破。外幣跨境清算主要為代理行模式，即在有代理關(guān)系的銀行相互開立資金清算賬戶，通過借貸賬戶完成銀行間債權(quán)債務(wù)清算，但該模式存在支付鏈條長、支付成本高、支付時效性差、支付透明度低等痛點(diǎn)。 此外，2020年3月，國際清算銀行（Bank for International Settlements，簡稱BIS）發(fā)布的《代理行的全球撤退》（《On the Global Retreat of Correspondent Banks》）報(bào)告顯示，全球范圍內(nèi)代理行數(shù)量減少了大約20%，對發(fā)展中國家沖擊較大，使得我國與部分國家和地區(qū)跨境清算難度和成本顯著提升。加上中美關(guān)系影響，受美元跨境清算系統(tǒng)“卡脖子”的問題猶如達(dá)摩克利斯之劍，時刻影響我國金融安全。

區(qū)塊鏈、分布式賬本、智能合約等技術(shù)的出現(xiàn)促進(jìn)了私人數(shù)字貨幣最先發(fā)展，隨后各國央行啟動央行數(shù)字貨幣研發(fā)。根據(jù)BIS 2021全球央行數(shù)字貨幣調(diào)查結(jié)果顯示，調(diào)查樣本中超過90%的央行已經(jīng)開始央行數(shù)字貨幣研究。2014年，我國央行成立數(shù)字人民幣研究所并正式啟動數(shù)字人民幣研究，目前已經(jīng)完成了數(shù)字人民幣研發(fā)、測試工作，并于2019年12月啟動試點(diǎn)工作。截至2022年8月末，累計(jì)交易3.6億筆，交易金額達(dá)1000億元，數(shù)字人民幣在零售端應(yīng)用取得顯著成果，但是跨境清算研究較少。我國“十四五”規(guī)劃提出要“穩(wěn)妥推進(jìn)數(shù)字貨幣研發(fā)”，數(shù)字人民幣白皮書提出要“探索改善跨境支付”，習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào)要“積極參與數(shù)字貨幣等國際規(guī)則制定，塑造新的競爭優(yōu)勢”，我國央行于2021年加入香港金融管理局與泰國央行合作的Lion Rock-Inthanon項(xiàng)目，即多邊央行數(shù)字貨幣橋，開啟數(shù)字人民幣跨境清算探索與嘗試。但加入多邊央行數(shù)字貨幣橋能否克服當(dāng)前跨境清算體系遇到的障礙，能否重塑當(dāng)前我國跨境清算體系還未知，接下來本文將嘗試探討，為我國跨境清算事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供理論基礎(chǔ)。

我國跨境清算體系現(xiàn)狀

當(dāng)前跨境清算體系概況

我國跨境清算分為外幣跨境清算以及人民幣跨境清算。對于外幣而言，當(dāng)前的主要清算模式為代理行模式，即匯款行、收款行或直接開立資金賬戶，或通過代理行間接開立資金賬戶，通過借記付款行、貸記收款行的方式完成支付指令，實(shí)現(xiàn)跨境資金的支付、清算。代理行模式涉及的金融機(jī)構(gòu)包括付款行、代理行、收款行等，涉及的系統(tǒng)包括境內(nèi)付款行行內(nèi)清算系統(tǒng)、各國清算系統(tǒng)以及金融信息傳輸系統(tǒng)等。人民幣跨境支付主要依托人民幣跨境支付系統(tǒng)、大額二代支付系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)人民幣跨區(qū)域、跨時區(qū)清算。

美元跨境清算體系及存在的困境

幾十年來全球經(jīng)濟(jì)化發(fā)展形成了以美元跨境清算為主的國際清算體系。我國雖是全球第一大貿(mào)易國，但仍是以美元結(jié)算為主，因此，有必要梳理美元跨境清算體系。美元清算體系涉及的系統(tǒng)包括美元結(jié)清算的聯(lián)邦儲備通訊系統(tǒng)（Fedwire Reserve Communication System，簡稱FEDWIRE系統(tǒng)）、美國紐約清算所銀行間支付系統(tǒng)（Clearing House Interbank Payment System，簡稱CHIPS系統(tǒng)）、SWIFT系統(tǒng)，SWIFT系統(tǒng)負(fù)責(zé)在付款行、代理行、收款行之間進(jìn)行支付指令信息的傳遞，CHIPS系統(tǒng)負(fù)責(zé)全球美元跨境清算，F(xiàn)EDWIRE系統(tǒng)則負(fù)責(zé)美元的終局性結(jié)算。但在業(yè)界美元跨境清算存在如下問題：一是安全風(fēng)險高。SWIFT系統(tǒng)已經(jīng)實(shí)質(zhì)性壟斷，且被美國長期操控，而我國跨境清算依賴SWIFT系統(tǒng)存在嚴(yán)重風(fēng)險隱患；二是清算效率低?？缇城逅憔邆淇鐓^(qū)域、跨時區(qū)、跨幣種等特點(diǎn)，在代理行模式下支付鏈條長，代理行運(yùn)營時間不統(tǒng)一，支付報(bào)文自動轉(zhuǎn)換率低等影響跨境清算效率，完成一筆跨境交易大概需要2到3個工作日，在合規(guī)調(diào)查下，可能時長在7到30個工作日；三是清算成本高。代理行模式下涉及層層代理，代理行按照每筆交易收取一定的手續(xù)費(fèi)、電訊費(fèi)等。有學(xué)者研究結(jié)果顯示，一筆100美元的跨境支付清算其成本大約為12美元，且在匯款過程中匯率波動風(fēng)險，付款人完成一筆跨境交易付出的成本是其在國內(nèi)費(fèi)用至少10倍。

人民幣跨境支付體系及存在的困境

2015年以前，我國人民幣跨境清算包括代理行模式、清算行模式、人民幣NRA賬戶模式。2015年我國投產(chǎn)上線CIPS系統(tǒng)，該系統(tǒng)主要為跨境人民幣業(yè)務(wù)、金融市場業(yè)務(wù)等提供資金清算服務(wù)，是我國重要的金融市場基礎(chǔ)設(shè)施。CIPS系統(tǒng)運(yùn)營后，我國跨境人民幣業(yè)務(wù)不再由大額二代系統(tǒng)負(fù)責(zé)，由CIPS系統(tǒng)統(tǒng)一清算。CIPS系統(tǒng)將接入的參與者分為直接參與者和間接參與者，直接參與者在CIPS系統(tǒng)開立資金清算賬戶，通過專線接入CIPS系統(tǒng)開展跨境人民幣清算業(yè)務(wù)，間接參與者通過其直接參與者代理實(shí)現(xiàn)人民幣跨境清算，在這個過程中需要SWIFT系統(tǒng)完成支付信息傳遞。截至2022年，CIPS系統(tǒng)累計(jì)處理業(yè)務(wù)約1400萬筆，累計(jì)處理金額約280萬億元，單日處理峰值約3.3萬筆，單日處理峰值金額約6075億元。CIPS系統(tǒng)是我國人民幣跨境清算重要基礎(chǔ)設(shè)施，進(jìn)一步完善了我國跨境清算體系，然而在發(fā)展中出現(xiàn)一些瓶頸：一是CIPS系統(tǒng)多元化不足。根據(jù)CIPS公司數(shù)據(jù)顯示，截至2023年5月，CIPS系統(tǒng)共有直接參與者80家，大部分為中資背景商業(yè)銀行，境外直參行只有摩根大通等幾家銀行，與SWIFT系統(tǒng)相比差距較大，且覆蓋區(qū)域主要在亞洲，分布不均衡；二是依賴SWIFT系統(tǒng)。截至2023年5月末，CIPS系統(tǒng)間接參與者1361家，間接參與者需要通過SWIFT系統(tǒng)進(jìn)行跨境人民幣交易，而SWIFT系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)外部性、被美國操控暴露出CIPS系統(tǒng)的先天不足；三是CIPS系統(tǒng)僅支持人民幣，不支持其他幣種，進(jìn)一步限制了CIPS系統(tǒng)的通用性。

多邊央行數(shù)字貨幣橋

多邊央行數(shù)字貨幣橋概況

全球大多數(shù)國家央行紛紛啟動了央行數(shù)字貨幣研究，如我國央行研發(fā)的數(shù)字人民幣、加拿大央行研發(fā)的Japer項(xiàng)目等，數(shù)字貨幣在零售場景試點(diǎn)效果顯著，但是在跨境清算研發(fā)和試點(diǎn)甚少?；诖?，二十國集團(tuán)呼吁尋求一種新的跨境清算技術(shù)方案，多邊央行數(shù)字貨幣橋就此誕生。貨幣橋是一個高效、低成本、通用的多邊數(shù)字貨幣跨境清算的網(wǎng)絡(luò)，可以為各國央行和參與者提供接入網(wǎng)絡(luò)，大大增加了國際貿(mào)易流動和整體跨境業(yè)務(wù)的潛力。

多邊央行數(shù)字貨幣橋原型為香港的數(shù)字貨幣Lion Rock項(xiàng)目、泰國央行的Inthanon項(xiàng)目。2020年9月，雙方根據(jù)貿(mào)易和結(jié)算需求合作成立Lion Rock-Inthanon項(xiàng)目，研究港幣與泰銖跨境清算。2021年，我國央行、阿拉伯聯(lián)合酋長國央行加入，國際清算銀行香港創(chuàng)新中心提供技術(shù)支持。多邊央行數(shù)字貨幣橋是采用分布式賬本技術(shù)開發(fā)的用于資金跨境清算的應(yīng)用平臺，建設(shè)目標(biāo)是在此平臺上，期待有意愿的國家央行或和貨幣當(dāng)局接入實(shí)現(xiàn)各國央行數(shù)字貨幣跨境清算。目前，多邊央行數(shù)字貨幣橋已經(jīng)進(jìn)行了包括國際貿(mào)易結(jié)算、供應(yīng)鏈金融等15個用例測試，表現(xiàn)出高效率、低成本、可擴(kuò)展性、可靠安全等優(yōu)點(diǎn)，是目前數(shù)字貨幣跨境清算的最佳實(shí)踐。表1為多邊央行數(shù)字貨幣橋發(fā)展概況。

多邊央行數(shù)字貨幣橋特色

多邊央行數(shù)字貨幣橋作為連接多國央行數(shù)字貨幣系統(tǒng)的平臺，在實(shí)現(xiàn)不同數(shù)字貨幣跨境清算的過程中需要虛擬網(wǎng)絡(luò)連接、數(shù)字貨幣兌換等。具體而言：一是走廊網(wǎng)絡(luò)，指不同數(shù)字貨幣進(jìn)行跨境清算的傳遞通道。走廊網(wǎng)絡(luò)由各國央行共同建立和平等維護(hù)，是多國央行聯(lián)合治理的虛擬司法管轄區(qū)，各國央行行使發(fā)行、贖回存托憑證，解決僵局問題等職能；二是存托憑證，是指在走廊網(wǎng)絡(luò)流通的數(shù)字代幣，是各國數(shù)字貨幣在走廊網(wǎng)絡(luò)的映射。存托憑證一方面保證各國央行數(shù)字貨幣的主權(quán)，另一方面實(shí)現(xiàn)資金流通高效處理，對每個參與的商業(yè)銀行而言，銷毀其國內(nèi)的數(shù)字貨幣則在走廊網(wǎng)絡(luò)發(fā)行等額的存托憑證；三是自動發(fā)行和贖回?cái)?shù)字貨幣。多邊央行數(shù)字貨幣橋直接將國內(nèi)支付系統(tǒng)或數(shù)字貨幣網(wǎng)絡(luò)與平臺集成，允許兩個系統(tǒng)之間的交易以高度自動化的方式進(jìn)行處理。該過程涉及一家商業(yè)銀行通過當(dāng)?shù)刂Ц断到y(tǒng)將資金發(fā)送到一個指定的錢包，然后該錢包將自動觸發(fā)走廊網(wǎng)絡(luò)上的存托憑證發(fā)行。同樣，在走廊網(wǎng)絡(luò)上發(fā)起贖回的商業(yè)銀行會自動觸發(fā)對商業(yè)銀行錢包的支付。四是兌換機(jī)制，擁有了數(shù)字貨幣以及存托憑證后，則需要建立一套代幣化的數(shù)字貨幣兌換機(jī)制，實(shí)現(xiàn)不同數(shù)字貨幣等額轉(zhuǎn)換支付。多邊央行數(shù)字貨幣橋兌換機(jī)制分為三步：第一步是A國數(shù)字貨幣轉(zhuǎn)換為A國在走廊網(wǎng)絡(luò)中存托憑證A，第二步是在走廊網(wǎng)絡(luò)中，A國在走廊網(wǎng)絡(luò)中的存托憑證A通過掛牌匯率、詢價匯率、約定匯率兌換為B國在走廊網(wǎng)絡(luò)中的存托憑證B，第三步是通過PvP方式實(shí)現(xiàn)A、B國存托憑證同步交收，B國將存托憑證B轉(zhuǎn)換為B國數(shù)字貨幣。

多邊央行數(shù)字貨幣橋跨境清算流程

從圖1可知，左邊為泰國數(shù)字泰銖系統(tǒng)，負(fù)責(zé)國內(nèi)CBDC-THB發(fā)行、兌換、流通、贖回，右邊為我國數(shù)字人民幣系統(tǒng)，負(fù)責(zé)我國的CBDC-CNY發(fā)行、兌換、流通、贖回，中間為多邊央行數(shù)字貨幣橋走廊網(wǎng)絡(luò)，該走廊網(wǎng)絡(luò)核心為管理節(jié)點(diǎn)，由我國央行、泰國央行管理，行使存托憑證發(fā)行、注銷等職能。本文以我國與泰國貨物貿(mào)易為例說明多邊央行數(shù)字貨幣橋業(yè)務(wù)流程：當(dāng)泰國A企業(yè)從我國B企業(yè)進(jìn)口一批貨物，A企業(yè)向泰國A銀行發(fā)出付款請求，向我國B企業(yè)所在Z銀行支付一筆指定金額的e-CNY，A銀行在走廊網(wǎng)絡(luò)發(fā)現(xiàn)我國Z銀行接入多邊央行數(shù)字貨幣橋，A銀行先在泰國央行兌換CBDC-THB，然后向走廊網(wǎng)絡(luò)中管理節(jié)點(diǎn)發(fā)出轉(zhuǎn)換指令，管理節(jié)點(diǎn)接受A銀行轉(zhuǎn)換指令后先注銷A銀行國內(nèi)CBDC-THB，然后在走廊網(wǎng)絡(luò)發(fā)行等額DR-THB。A銀行在走廊網(wǎng)絡(luò)通過掛牌匯率或者詢價等方式尋找最優(yōu)市場匯率，將DR-THB兌換成DR-CNY，同時將該DR-CNY支付給走廊網(wǎng)絡(luò)中的Z銀行，Z銀行收到后向管理節(jié)點(diǎn)發(fā)送轉(zhuǎn)換指令，管理節(jié)點(diǎn)將DR-CNY轉(zhuǎn)換為e-CNY，Z銀行再將數(shù)字人民幣結(jié)算給B企業(yè)。

對克服當(dāng)前跨境清算障礙的分析

一是有效提升跨境交易資金清算效率。多邊央行數(shù)字貨幣橋能夠有效改變當(dāng)前代理行模式低效問題，通過采用分布式賬本技術(shù)將原有鏈條式路徑變?yōu)榫W(wǎng)絡(luò)式路徑，實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對點(diǎn)交易，縮短跨境清算流程；二是部署智能合約技術(shù)，通過編程設(shè)置交易條件，一筆交易滿足條件時自動處理，加快支付信息傳遞，提高資金清算效率；三是多邊央行數(shù)字貨幣橋支持7*24小時運(yùn)行，克服不同銀行代理行不同時區(qū)清算錯配問題，實(shí)現(xiàn)全天候交易；四是分布式賬本技術(shù)支持?jǐn)?shù)字貨幣跨境交易的查詢、追蹤，提高交易透明度，及時了解交易情況。根據(jù)試點(diǎn)結(jié)果顯示，多邊央行數(shù)字貨幣橋能夠?qū)⒖缇城逅銜r間由2～3天縮短到2～10秒。

二是顯著降低跨境交易清算成本。代理行模式跨境交易清算成本較高，BIS估算，2020年，約有1200億美元用于支付跨境清算的手續(xù)費(fèi)、電訊費(fèi)等，在跨境清算收付總額中占比約30%。多邊央行數(shù)字貨幣的應(yīng)用則能顯著降低跨境清算成本：一是其通過分布式賬本技術(shù)實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對點(diǎn)交易，節(jié)省了大筆代理行手續(xù)費(fèi)以及SWIFT的電訊費(fèi)；二是多邊央行數(shù)字貨幣橋支持不同國家央行數(shù)字貨幣直接交易，不用結(jié)售匯，減少了匯率波動帶來的資金損失，有效降低匯率風(fēng)險；三是無需像代理行模式在不同境外行注資，降低資金占用成本。試點(diǎn)效果顯示多邊央行數(shù)字貨幣橋?qū)⒖缇城逅愠杀窘档椭廉?dāng)前跨境交易成本一半以上。

三是充分發(fā)揮平臺接入通用性。多邊央行數(shù)字貨幣橋?qū)嶋H上是連接各國央行數(shù)字貨幣系統(tǒng)和實(shí)時全額支付系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)，兼容多種連接模式，一方面，多邊央行數(shù)字貨幣橋可以連接各國的央行數(shù)字貨幣系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)不同國家央行數(shù)字貨幣系統(tǒng)互聯(lián)，支持尚未建立央行數(shù)字貨幣系統(tǒng)的國家接入多邊央行數(shù)字貨幣橋，通過在走廊網(wǎng)絡(luò)發(fā)行存托憑證實(shí)現(xiàn)不同國家數(shù)字貨幣跨境清算；另一方面，支持SWIFT系統(tǒng)、CIPS系統(tǒng)等傳統(tǒng)跨境清算系統(tǒng)接入，提高多邊央行數(shù)字貨幣橋可擴(kuò)展性，降低參與者接入成本，進(jìn)一步提高多邊央行數(shù)字貨幣橋在全球的推廣以及適用范圍。

多邊央行數(shù)字貨幣橋的應(yīng)用前景

有助于提升跨境清算服務(wù)質(zhì)量

目前國際跨境清算體系為全球資金清算發(fā)揮重要作用，然而，也出現(xiàn)支付鏈條長、支付成本高、交易風(fēng)險大、透明度低等問題，且長期發(fā)展以來形成市場壟斷，無法滿足當(dāng)前跨境清算需求，尤其是當(dāng)前全球地緣政治動蕩暴露其安全性問題。多邊央行數(shù)字貨幣橋作為央行數(shù)字貨幣在雙邊、多邊跨境清算的創(chuàng)新探索，具有高效率、低成本、低風(fēng)險特性，目前從零開始系統(tǒng)功能開發(fā)成本低，反洗錢合規(guī)檢查、清算系統(tǒng)運(yùn)營時間不一致、數(shù)據(jù)與信息格式不一致等問題都可以避免，安全、優(yōu)質(zhì)、高效、通用的跨境清算服務(wù)為新興國家?guī)砣麦w驗(yàn)。

有助于促進(jìn)國際貿(mào)易發(fā)展

跨境清算的效率、成本對國際貿(mào)易有顯著影響，跨境清算效率越高、跨境交易成本越低，給國際市場主體的體驗(yàn)感越好，國際市場主體選擇的傾向性則越強(qiáng)。多邊央行數(shù)字貨幣橋跨境清算效率高，提高資金周轉(zhuǎn)效率，降低資金占用成本，無論是對商業(yè)銀行還是企業(yè)都更具吸引力；多邊央行數(shù)字貨幣橋7*24小時運(yùn)行能夠消除交易風(fēng)險，實(shí)時到賬，雙邊幣種交易規(guī)避匯率風(fēng)險，這些都能夠顯著提高新興國家市場的參與積極性，對促進(jìn)國際貿(mào)易具有積極作用，尤其對于代理行較少或者已經(jīng)退出的國家和地區(qū)，解決了其因無法加入國際清算體系而無法與其他國家開展國際貿(mào)易活動的難題。

有助于維護(hù)我國金融安全

我國跨境清算風(fēng)險表現(xiàn)為兩點(diǎn)：一是SWIFT系統(tǒng)作為跨境清算的信息樞紐對各國參與全球跨境清算具有決定性影響。我國建成的CIPS系統(tǒng)在一定程度上削弱了SWIFT系統(tǒng)的影響，但是CIPS系統(tǒng)直接參與者少、間接參與者多的情況使其無法擺脫SWIFT系統(tǒng)，美國可通過SWIFT系統(tǒng)實(shí)施金融制裁；二是當(dāng)前國際貨幣體系下我國清算幣種主要為美元，受美元跨境清算系統(tǒng)制約。多邊央行數(shù)字貨幣橋底層技術(shù)為分布式賬本技術(shù)和智能合約技術(shù)，支持點(diǎn)對點(diǎn)交易，能夠?qū)崿F(xiàn)去美元化，不需要依賴SWIFT系統(tǒng)以及代理行網(wǎng)絡(luò)，支持多幣種數(shù)字貨幣兌換、支付，能夠有效規(guī)避美國金融制裁以及長臂管轄對我國金融安全的影響，有助于為我國跨境清算提供安全保障。

有助于推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程

全球政治經(jīng)濟(jì)動蕩為人民幣國際化提供機(jī)遇，一方面，俄烏沖突下，美歐西方國家對俄羅斯采取沒收以美元計(jì)價的資產(chǎn)、踢出SWIFT系統(tǒng)等極限金融制裁措施，極大損害了美元信譽(yù)，加大對美元資產(chǎn)擔(dān)憂；另一方面，美國為應(yīng)對高通貨膨脹，自2022年3月以來持續(xù)加息10次，將利率維持歷史高位，造成全球金融市場動蕩，銀行接連破產(chǎn)，多國通貨膨脹、本幣貶值、資本外逃，選擇人民幣資產(chǎn)成為一項(xiàng)重要選擇。多邊央行數(shù)字貨幣橋是一個去中心化的清算網(wǎng)絡(luò)，支持各國央行接入，為人民幣國際化提供重要金融基礎(chǔ)設(shè)施支撐，支持我國從“貿(mào)易大國、貨幣小國”向“貿(mào)易大國、貨幣大國”發(fā)展轉(zhuǎn)變。

建議

加強(qiáng)建設(shè)，夯實(shí)多邊央行數(shù)字貨幣橋安全基礎(chǔ)

多邊央行數(shù)字貨幣橋作為央行數(shù)字貨幣跨境清算的一項(xiàng)應(yīng)用創(chuàng)新探索，是對當(dāng)前我國跨境清算體系的革命性突破，能夠重塑當(dāng)前跨境清算體系，其安全性尤為重要，一個安全的系統(tǒng)能夠進(jìn)一步增強(qiáng)各國央行加入的信心。具體而言：一是研究加密技術(shù)應(yīng)用，防止交易數(shù)據(jù)丟失、被黑客攻擊篡改，提高跨境交易數(shù)據(jù)的安全性；二是提高系統(tǒng)災(zāi)備性，通過建立業(yè)務(wù)運(yùn)行災(zāi)備中心、數(shù)據(jù)儲存災(zāi)備中心、網(wǎng)絡(luò)保障災(zāi)備中心等措施確保多邊央行數(shù)字貨幣橋在極端條件下運(yùn)行，打造一個安全的多邊數(shù)字貨幣跨境清算系統(tǒng)，吸引更多參與者接入多邊央行數(shù)字貨幣橋。

深化研究，豐富多邊央行數(shù)字貨幣橋系統(tǒng)功能

為進(jìn)一步豐富多邊央行數(shù)字貨幣橋功能，提高其互操作性，四方央行應(yīng)做好組織牽頭工作，鼓勵其他商業(yè)銀行、科技公司等私人部門加入，迭代升級該系統(tǒng)：一是探索與傳統(tǒng)跨境清算系統(tǒng)兼容性，擴(kuò)大多邊央行數(shù)字貨幣橋覆蓋面；二是優(yōu)化做市商機(jī)制，整合外匯價格發(fā)現(xiàn)和匹配機(jī)制，降低外匯風(fēng)險，提高系統(tǒng)便利程度；三是加快支付報(bào)文標(biāo)準(zhǔn)升級，ISO20022報(bào)文具有清算信息完整性、匯款信息可擴(kuò)展性，報(bào)文互操作性、能有效提升報(bào)文處理效率；四是引入科學(xué)流動性管理策略和工具，建立機(jī)制解決支付僵局問題，提高跨境支付清算效率。

協(xié)同合作，精心開展多邊央行數(shù)字貨幣橋頂層設(shè)計(jì)

多邊央行數(shù)字貨幣橋是踐行BIS提出的“將國際維度納入央行數(shù)字貨幣設(shè)計(jì)”的一項(xiàng)重要舉措，達(dá)到了尊重各國貨幣主權(quán)、提高跨境清算平臺的擴(kuò)展性，大幅提升增進(jìn)國際貿(mào)易流動和資金跨境流動的能力。BIS調(diào)查顯示，各國央行數(shù)字貨幣研究存在技術(shù)、數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差異，呈現(xiàn)出數(shù)字貨幣研究碎片化、孤島化趨勢，推進(jìn)多邊央行數(shù)字貨幣橋?qū)嶋H落地還需要各國央行協(xié)調(diào)合作。為此，一方面，立足試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，我國央行應(yīng)加強(qiáng)與其他國家央行合作，加強(qiáng)走廊網(wǎng)絡(luò)虛擬司法管轄區(qū)合作，就數(shù)字貨幣發(fā)行管理、問題解決等達(dá)成共識；另一方面，我國央行積極參與技術(shù)、數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)，在數(shù)字貨幣研發(fā)過程中統(tǒng)一底層技術(shù)、統(tǒng)一數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)，從技術(shù)角度降低系統(tǒng)的互聯(lián)操作性難度。

大力推廣，發(fā)揮多邊央行數(shù)字貨幣橋應(yīng)用價值

多邊數(shù)字貨幣橋具備技術(shù)條件后，可在試點(diǎn)的過程中加大力度推廣多邊央行數(shù)字貨幣橋，實(shí)現(xiàn)其跨境清算應(yīng)用價值，具體可從三方面著手，一是應(yīng)用方面，可以深化應(yīng)用場景研究，滿足有意愿的參與者跨境需求，同時降低系統(tǒng)接入成本，提高多邊數(shù)字貨幣橋?qū)ζ渌麌已胄械奈?；二是借助區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系以及“一帶一路”倡議幫助下在沿線、區(qū)域內(nèi)國家推廣多邊數(shù)字貨幣橋，支持我國與相關(guān)國家貿(mào)易發(fā)展；三是針對我國高端制造業(yè)等領(lǐng)域，通過鼓勵相關(guān)國家接入多邊數(shù)字貨幣橋?qū)崿F(xiàn)貨物貿(mào)易以及跨境資金交割，例如石油貿(mào)易行業(yè)、芯片行業(yè)、高科技制造行業(yè)等。

（袁本祥為中國農(nóng)業(yè)銀行總行運(yùn)營管理部高級專員。實(shí)習(xí)編輯/周茗一）