恢復(fù)和擴(kuò)大消費20條措施重磅發(fā)布，利好輪胎市場！

20 measures to restore and expand consumption have been heavily released, benefiting the tire market!

2023年7月31日，國家發(fā)展改革委《關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費的措施》（下稱《措施》）對外公布，圍繞穩(wěn)定大宗消費、擴(kuò)大服務(wù)消費、促進(jìn)農(nóng)村消費、拓展新型消費、完善消費設(shè)施、優(yōu)化消費環(huán)境等六個方面，提出20條具體政策舉措。其中汽車作為消費的“四大金剛”之一，正在成為促消費的重點領(lǐng)域。

汽車市場利好政策頻出

在本次發(fā)布的20條促銷費措施中，穩(wěn)定大宗消費前兩條便是針對汽車市場的措施，為車市注入了一劑強(qiáng)心針?！锻ㄖ诽岢觯?/p>

（1）優(yōu)化汽車購買使用管理。各地區(qū)不得新增汽車限購措施，已實施限購的地區(qū)因地制宜優(yōu)化汽車限購措施。著力推動全面取消二手車限遷、便利二手車交易登記等已出臺政策落地見效。促進(jìn)汽車更新消費，鼓勵以舊換新，不得對非本地生產(chǎn)的汽車實施歧視性政策。加大汽車消費金融支持力度。增加城市停車位供給，改善人員密集場所和景區(qū)停車條件，推進(jìn)車位資源共享利用。

（2）擴(kuò)大新能源汽車消費。落實構(gòu)建高質(zhì)量充電基礎(chǔ)設(shè)施體系、支持新能源汽車下鄉(xiāng)、延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免等政策。科學(xué)布局、適度超前建設(shè)充電基礎(chǔ)設(shè)施體系，加快換電模式推廣應(yīng)用，有效滿足居民出行充換電需求。推動居住區(qū)內(nèi)公共充電基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)化布局并執(zhí)行居民電價，研究對充電基礎(chǔ)設(shè)施用電執(zhí)行峰谷分時電價政策，推動降低新能源汽車用電成本。

車市轉(zhuǎn)型，國產(chǎn)輪胎能否彎道超車？

根據(jù)客戶不同，輪胎需求端分為配套市場和替換市場。其中，配套市場面對的客戶為整車廠，需求由汽車產(chǎn)銷量決定，乘用車單車配套量一般在4～5條，需求量伴隨全球乘用車產(chǎn)銷量增長而增長；替換市場面對的客戶為經(jīng)銷商和零售商，需求來自汽車保有量。毫無疑問，汽車市場的興衰很大程度決定了輪胎市場的存亡。

而當(dāng)前，中國乃至全球汽車市場都面臨著同一課題——汽車電動化轉(zhuǎn)型。盡管目前燃油車的保有量仍然占據(jù)市場主導(dǎo)地位，但隨著新能源汽車的迅速發(fā)展，很多汽車大廠都開始向新能源轉(zhuǎn)型。傳統(tǒng)燃油車不斷被各大車企邊緣化，取而代之的是層出不窮的新能源汽車品牌。截至目前，已有多家跨國車企宣布停售、停產(chǎn)燃油車時間。

國家發(fā)展改革委副主任李春臨31日在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上表示，今年上半年新能源汽車產(chǎn)銷分別完成了378.8萬輛和374.7萬輛，同比分別增長42.4%和44.1%。從市場占有率來看，新能源汽車銷量占全部汽車銷量的比重已經(jīng)達(dá)到28.3%，比2022年提升2.7個百分點。從保有量來看，截至今年6月底，全國新能源汽車保有量超過1 620萬輛，新能源汽車產(chǎn)銷量、市場占有率、保有量均創(chuàng)歷史新高。

新能源汽車保有量的飛升將進(jìn)一步刺激其配套和替換輪胎市場的消費頻率，但是新能源汽車與傳統(tǒng)汽車在動力來源、運行工況等方面存在不小的差異，因此新能源汽車后市場無限商機(jī)的備有也充滿了多種挑戰(zhàn)。

這就意味著想要分到“蛋糕”，輪胎制造商需要在輪胎多項性能指標(biāo)上下足功夫，提升輪胎技術(shù)含量，滿足新能源汽車配套輪胎在低滾阻、高負(fù)荷、輕量化、高耐磨、抓地力和靜音等方面的不同需要。

從中國輪胎近幾年的發(fā)展來看，中國輪胎正處在關(guān)鍵的轉(zhuǎn)型期首先中國輪胎企業(yè)經(jīng)過幾年的淘汰，產(chǎn)能波動比較大，在疫情過后，輪胎企業(yè)的開工率整體維持在較高水平，但在國家的主導(dǎo)下輪胎行業(yè)仍處于淘汰老舊產(chǎn)能的洗牌期。有業(yè)內(nèi)人士分析指出，新能源汽車熱潮對于國產(chǎn)輪胎品牌來說是一個彎道超車的機(jī)會。以國產(chǎn)輪胎龍頭企業(yè)玲瓏輪胎為例，其新能源汽車輪胎配套突破600萬條，新能源輪胎配套整體市占率超過22%。此外，賽輪、中策等國產(chǎn)一線品牌均已推出新能源汽車專用輪胎。

相關(guān)研報還認(rèn)為，從新能源汽車維保業(yè)務(wù)的工單結(jié)構(gòu)來看，新能源汽車的輪胎工單比例高于傳統(tǒng)燃油汽車。因此，具備高技術(shù)、大市場、好渠道的新能源輪胎生產(chǎn)企業(yè)有望從汽車電動化浪潮中受益。

摘編自“中國輪胎商務(wù)網(wǎng)”

深度解讀輪胎市場：行業(yè)拐點已至，誰能搶占制勝先機(jī)？

Deep interpretation of the tire market: The industry has reached a turning point, who can seize the opportunity ?

原材料價格回落修復(fù)經(jīng)營業(yè)績，下游汽車銷售及海外出口增長，輪胎行業(yè)能夠重現(xiàn)2020年的高光時刻嗎？拆解來看，上半年，原材料、運費等成本端價格回落成為推動輪胎企業(yè)業(yè)績修復(fù)的主要原因；同時，國產(chǎn)替代、出口提升以及下游汽車銷量增長也在需求端為輪胎銷售帶來支撐。

輪胎原材料成本下行胎企業(yè)績回暖

業(yè)績預(yù)告中，多家輪胎上市公司均表示，受益于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動持續(xù)恢復(fù)以及海外市場需求提升，疊加原材料價格和海運費回落，上半年公司盈利能力實現(xiàn)大幅提升。

以成本構(gòu)成計，原材料占營業(yè)成本比重超過75%?？傮w而言，天然橡膠和合成橡膠合計約占輪胎原材料成本的40%～50%，炭黑材料約占原材料成本的8%，簾線簾子布合計約占原材料成本的10%左右。

年初（2023年）以來，輪胎上游原材料價格逐步回落。截至7月1日，國內(nèi)天然橡膠價格約為1.2萬元/t，較高點（1.6萬元/t）下滑25%；合成橡膠和炭黑價格分別為1.21萬元/t和5200元/t，分別較高位下滑12.32%和39.81%。

測算數(shù)據(jù)顯示，因下游應(yīng)用領(lǐng)域不同，國產(chǎn)輪胎的重量在10～70 kg不等。以乘用車使用的半鋼輪胎計，其橡膠使用量（天然橡膠和合成橡膠）約在6 kg左右。因此，橡膠價格每下降1 000元/t，預(yù)計將為輪胎帶來6元左右的利潤提升。本輪原材料降價預(yù)計將為輪胎企業(yè)的單只輪胎帶來20～30元的利潤增厚，預(yù)計推動毛利率回升近10個百分點。

同時，運費回落也在一定程度上幫助輪胎企業(yè)實現(xiàn)業(yè)績修復(fù)。同樣受疫情等因素影響，2021～2022年上半年，海運價格急劇上漲，泰國到美西港口海運費由疫情前的1 500美元/FEU增至1.6萬美元/FEU。而自2022年下半年起，隨著海運運力供需趨衡，海運運費急速回落。截至6月末，泰國到美西港口海運費為1 450美元/FEU，到美東港口海運費為2 395美元/FEU，均已恢復(fù)至疫情前水平。

按照一只40英尺集裝箱標(biāo)準(zhǔn)柜承載力計算（約800條輪胎），截至5月末，泰國至美東單條輪胎運費為2.99美元，同比降低82.58%，降幅約為14.19美元/條。隨著2023年美國市場進(jìn)口需求的改善，以及中國輪胎品牌進(jìn)一步搶占市場份額，預(yù)計輪胎銷量和毛利率將有所提高。

錯位競爭尋突破國產(chǎn)輪胎品牌替代進(jìn)程加速

除成本端外，上半年，需求端增長也為輪胎企業(yè)的業(yè)績回暖提供了有效支撐。下游汽車銷量增長以及出口數(shù)據(jù)提升，成為上半年輪胎銷售增長的重要“引擎”。例如，玲瓏輪胎在業(yè)績預(yù)告中表示，上半年，公司預(yù)計銷量同比增長23.2%，其中毛利較高的半鋼輪胎同比增長28.11%。

中汽協(xié)發(fā)布的最新產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，6月，中國汽車產(chǎn)銷分別完成256.1萬輛和262.2萬輛，同比分別增長2.5%和4.8%。1～6月，中國汽車產(chǎn)銷累計分別完成1 324.8萬輛和1 323.9萬輛，同比分別增長9.3%和9.8%。

同時，根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年5月，中國橡膠輪胎外胎產(chǎn)量約為8 532.4萬條，同比增加20.9%；1～5月累計產(chǎn)量約為3.88億條，較上年同期增長14%。海關(guān)總署數(shù)據(jù)則顯示，2023年1～5月，國內(nèi)的輪胎出口量為297.2萬t，同比增長12.41%。

從市場占比角度來看，近十年以來，憑借價格、成本、智能制造、設(shè)備等優(yōu)勢，國產(chǎn)輪胎在全球輪胎市場的份額持續(xù)提升。

根據(jù)美國《Tire business》（《輪胎商業(yè)》）發(fā)布的年度排行榜，2010年， TOP75強(qiáng)中國上榜企業(yè)數(shù)量約為24家，占全球輪胎企業(yè)銷售額的比重為14.1%；截至2022年年末，75強(qiáng)上榜的中國企業(yè)數(shù)已達(dá)到34家，銷售收入合計345億美元，占全球輪胎企業(yè)銷售額的比重增至19.44%。與之相對，排名居前的三家輪胎企業(yè)（米其林、普利司通、固特異）的市場份額則由2010年的43.72%逐步下滑至35.71%。

近年來，中國輪胎企業(yè)憑借較低的成本聚焦中低端市場，在出口歐美的過程中與第二梯隊品牌形成價格帶錯位競爭，并憑借高性價比逐漸實現(xiàn)份額的持續(xù)提升。

存量市場持續(xù)擴(kuò)大輪胎替換市場未來可期

根據(jù)客戶不同，輪胎需求端分為配套市場和替換市場。其中，配套市場面對的客戶為整車廠，需求由汽車產(chǎn)銷量決定，乘用車單車配套量一般在4～5條，需求量伴隨全球乘用車產(chǎn)銷量增長而增長；替換市場面對的客戶為經(jīng)銷商和零售商，需求來自汽車保有量。

2010～2017 年，全球汽車行業(yè)持續(xù)增長，汽車銷量年均復(fù)合增長率達(dá)3.54%。其中，2017年，全球汽車?yán)塾嬩N售首次突破7 000萬關(guān)口。但2018年起，全球汽車銷量出現(xiàn)了連續(xù)三年的銷售下滑。

2021年，全球汽車產(chǎn)業(yè)再次迎來銷售拐點，全年產(chǎn)銷量分別達(dá)到 8 014.60萬輛和 8 268.48 萬輛，同比分別增長3.25%和 6.05%，結(jié)束了連續(xù)三年的下降趨勢。

2022年，全球輪胎銷售量合計約為17.5億條，同比增長0.14%；其中，全球輪胎75強(qiáng)上榜企業(yè)實現(xiàn)總銷售額1 775億美元，同比增長17.3%。在全球17.5億條輪胎銷量中，配套市場銷量約為4.3億條，占整體銷量的24.57%；替換市場的銷量為13.2億條，占75.43%。

中國汽車行業(yè)發(fā)展整體晚于歐美市場，受此影響，2022年，國內(nèi)輪胎銷量結(jié)構(gòu)中，配套市場與替換市場的銷量占比分別為47%和53%。與之相比，2022年，全球配套市場與替換市場的銷量對比為24%和76%。其中，北美和歐洲的配套市場與替換市場銷量占比為18%和82%。隨著中國汽車保有量的提升，預(yù)計輪胎銷量結(jié)構(gòu)會向歐美市場趨同，替換市場輪胎需求量會持續(xù)提升。正常情況下，輪胎更換周期在6～10年，2013～2017年銷售的汽車輪胎已進(jìn)入替換周期，將帶動替換市場需求持續(xù)向上。

同時，汽車電動化有望為中國胎企帶來新突破。相比替代市場，配套市場要求更高，需要胎企的穩(wěn)定供應(yīng)能力，并需要一定品牌力支撐。目前，中國胎企的輪胎銷售主要面向替換市場，但隨著中國新能源汽車滲透率的快速提升，中國輪胎品牌有望借助新能源車實現(xiàn)配套市場份額的提升。

摘編自“證券市場周刊”

輪胎反傾銷稅初裁大降，唯有全球化方能破局

The preliminary anti-dumping duty on tires has been greatly reduced, only globalization can break the situation

頻繁遭遇“雙反”調(diào)查的A股輪胎企業(yè)，近日迎來了一些好消息。

7月23～24日兩天，森麒麟（002984.SZ）、玲瓏輪胎（601966.SH）、通用股份（601500.SH）三家輪胎企業(yè)先后公告美國商務(wù)部對三家企業(yè)泰國分公司的反傾銷調(diào)查第一次年度行政復(fù)審初裁結(jié)果。

初裁結(jié)果顯示，森麒麟泰國反傾銷稅率有望從原先的17.06%降低到1.24%，泰國玲瓏有望從21.09%下降到4.52%，通用橡膠泰國則有望從17.06%下降到4.52%。

受此影響，23、24日兩個交易日，森麒麟累計收漲8.8%，玲瓏輪胎漲6.2%，通用股份漲1.6%。

記者聯(lián)系森麒麟相關(guān)人士希望獲得進(jìn)一步信息，但對方稱一切以公告為準(zhǔn)，并提示由于目前該反傾銷調(diào)查結(jié)論仍在初審?fù)瓿桑K裁調(diào)查階段，終裁結(jié)果有待確認(rèn)，因此存在一定的不確定性。

1 三公司反傾銷稅減壓

據(jù)悉，此次有美商務(wù)部反傾銷調(diào)查，實際為2020年啟動首輪調(diào)查后的第二階段復(fù)審。

2020年6月29日，美國商務(wù)部啟動對泰國乘用車和輕卡輪胎的反傾銷原審調(diào)查，其中強(qiáng)制應(yīng)訴的兩家輪胎企業(yè)分別為日本住友輪胎泰國及玲瓏輪胎泰國，兩者分別承擔(dān)單獨審查稅率，其中日本住友泰國為14.59%，玲瓏輪胎泰國為21.09%。

對于包括森麒麟泰國、通用橡膠泰國在內(nèi)的其他輪胎企業(yè)，當(dāng)時則采用了17.06%的原審稅率。

2022年9月6日，前述審查進(jìn)入復(fù)審階段，包括森麒麟泰國和日本住友成為兩家強(qiáng)制應(yīng)訴企業(yè)，其中森麒麟泰國復(fù)審初裁單獨稅率低至1.24%，日本住友變?yōu)?.16%，其他公司統(tǒng)一執(zhí)行4.52%復(fù)審初裁稅率。

包括森麒麟、玲瓏輪胎兩家公司也均對復(fù)審結(jié)果給出了樂觀預(yù)期。

森麒麟表示，公司獲得了復(fù)審中最低稅率，表明森麒麟泰國運營管理的合規(guī)性及參與國際化競爭的能力處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

玲瓏輪胎則指出，該結(jié)果顯示玲瓏輪胎為所有受審企業(yè)中應(yīng)付稅率降幅最大的企業(yè)，將對泰國玲瓏營運能力和訂單獲取有較大提升。

公告還表示，目前所有公司均執(zhí)行首輪原審調(diào)查稅率，直至2024年一季度終裁完成后才能最終確認(rèn)。而一旦稅率得到最終確認(rèn)，美國商務(wù)部還將對復(fù)審調(diào)查周期內(nèi)（即2021年1月1日至2022年6月30日共18個月）收取的多余稅費進(jìn)行退稅處理。

在未來可預(yù)見的一段時間內(nèi)，森麒麟、玲瓏輪胎、通用股份三家A股公司報表都將受益于反傾銷稅率的下降。

國海證券分析師李永磊及董伯駿在研報中表示，反傾銷關(guān)稅下調(diào)，經(jīng)銷商拿貨成本下降，輪胎公司出廠價有機(jī)會提升，帶來利潤率的改善。預(yù)計森麒麟2024年凈利潤較原值提升3.4億元，與原預(yù)期相比提升19.01%；預(yù)計玲瓏輪胎2024年凈利潤提升3.1億元，與原預(yù)期相比提升15.40%；預(yù)計通用股份2024年凈利潤提升0.9億元，與原預(yù)期相比提升16.39%。

退稅方面，西南證券則預(yù)估，在復(fù)審周期內(nèi)，森麒麟泰國產(chǎn)品主要銷往美國，其合計營收約 36.64 億元，復(fù)審終裁稅率成功落地后，15.82%的反傾銷稅率對應(yīng)稅費差額約 5.80億元，假設(shè)森麒麟泰國在購銷各個環(huán)節(jié)中承擔(dān)二分之一到三分之一的反傾銷稅費，公司將獲得退稅金額約 1.93～2.90 億元。

2 全球化布局抵御“雙反”

事實上，美國對中國輪胎企業(yè)采取高額貿(mào)易門檻，其歷史淵源還要追溯到2009年的“中美輪胎法案”。直至2014年，美國方面采用反補(bǔ)貼和反傾銷的“雙反”稅率加征中國輪胎企業(yè)出口稅率，其中反補(bǔ)貼保證金率17.7%～81.3%，懲罰性關(guān)稅自25%～35%不等。

在高額的“雙反”壁壘下，中國輪胎企業(yè)開始將目光投向海外。

東南亞作為全球輪胎原材料的集中原產(chǎn)地，聚集了全球眾多輪胎企業(yè)的海外分支，彼時也吸引了包括中國、日本、韓國等國輪胎企業(yè)的投資，玲瓏輪胎，中策橡膠等企業(yè)就將首個海外廠建于泰國。

直至2020年，東南亞再次開始面臨來自美國、歐洲等地的貿(mào)易壁壘攻勢。

資料顯示，僅在2022年，就有包括南非、巴西、印度、歐盟、土耳其等多國針對中國企業(yè)展開輪胎反傾銷調(diào)查。加上美國對東南亞地區(qū)歷時更久的反傾銷調(diào)查，中資輪胎企業(yè)近年普遍面臨較為嚴(yán)峻的增長阻力。

去年11月，玲瓏輪胎在三季度業(yè)績會上同時表達(dá)了當(dāng)前面臨的困境和反傾銷稅率有望下降的預(yù)期。

“公司海外產(chǎn)能主要在泰國，而且由于出口量最大，美國市場影響力較強(qiáng)，美國對東南亞反傾銷時被認(rèn)定為強(qiáng)制應(yīng)訴企業(yè)，執(zhí)行最高稅率，所以在關(guān)稅上與越南相比有14%的差異，與泰國企業(yè)享受平均稅率的企業(yè)也有4%的差異，這對客戶成本影響是非常明顯的”，玲瓏輪胎曾指出。

而為規(guī)避反傾銷稅的影響，部分A股中資企業(yè)也紛紛選擇海外建廠，避免將雞蛋放在一個籃子中。

比如，玲瓏輪胎第二家海外工廠——塞爾維亞工廠即將投產(chǎn)。而近日亦有消息稱，公司第三家海外工廠的選址似乎也在進(jìn)行中。

另一家A股輪胎龍頭賽輪輪胎（601058.SH）也曾指出，賽輪越南工廠的半鋼胎稅率與其他涉案國家和地區(qū)輪胎企業(yè)相比具有較大優(yōu)勢，但后期若公司產(chǎn)品的其他主要進(jìn)口國也設(shè)置貿(mào)易壁壘，則仍會對公司產(chǎn)品出口產(chǎn)生不利影響。

而為應(yīng)對潛在的反傾銷調(diào)查風(fēng)險，賽輪輪胎近年分別選擇在越南、柬埔寨兩地開設(shè)海外工廠。

當(dāng)然，中資輪胎企業(yè)的外部布局也有不順?biāo)熘畷r，如三角輪胎（601163.SH）曾于2018年計劃前往美國北卡羅來納州建廠。然而，直至2022年5月，公司方面表示，因投資環(huán)境變化與全球經(jīng)濟(jì)影響，已選擇終止該項投資。

一位汽配行業(yè)人士告訴記者，中資輪胎企業(yè)近十年長期處在與“雙反”共存的條件下，已經(jīng)基本適應(yīng)了這樣的經(jīng)營環(huán)境。而由于反傾銷調(diào)查仍會周期性的出現(xiàn)，稅率的調(diào)整并不會影響輪胎企業(yè)的長期預(yù)期，行業(yè)企業(yè)的前景仍總體聚焦的全球產(chǎn)能情況的需求潛力。

摘編自“21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道”

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