Lucy Brewster

當(dāng)談到人工智能時，投資者面臨著一個痛苦的選擇：要么相信炒作，一頭扎進去；要么無視炒作，這樣就可能錯失一代人僅有一次的技術(shù)變革。Global X ETFs的主題解決方案主管斯科特·赫爾夫斯坦（Scott Helfstein）解釋道，在人工智能熱潮中，“鹿死誰手還未可知。我們還不確定可以通過哪些方式將這項技術(shù)變現(xiàn)。有些是顯而易見的，有些尚不明朗—隨著時間的推移，那些尚不明朗的方式可能會變得愈發(fā)重要?！逼杖A永道（PricewaterhouseCoopers）的分析師表示，到2030年，人工智能在全球GDP中的貢獻可能高達15.7萬億美元，比印度和中國目前的產(chǎn)出總和還要多。

但專家警告稱，投資生成式人工智能遠比買入整合了該技術(shù)的大型科技公司股要微妙得多。巴布森學(xué)院（Babson C o l l e g e）的商學(xué)教授彼得·科漢（Peter Cohan）解釋說：“這可能是我們達到炒作周期峰值的另一個時刻，因此，各大公司會加大投資，但它們會發(fā)現(xiàn)，想要開發(fā)出真正引人注目的產(chǎn)品卻困難得多。微軟（Microsoft）在OpenAI上投入了一大筆資金，還擁有GitHub（GitHub上面有很多能夠用來開發(fā)人工智能的軟件），但我仍然不清楚這是否會為微軟帶來足夠的收入，讓人工智能本身成為其業(yè)務(wù)的重要組成部分?！?/p>

但不容忽視的是，在高通脹和指數(shù)回報率低于平均水平的時代，專注于人工智能和機器學(xué)習(xí)的公司和基金具有強大的增長潛力。例如，追蹤44家涉及工業(yè)機器人和自動化、非工業(yè)機器人和自動駕駛汽車的公司的基金Global X Robotics and Artificial Intelligence ETF（基金代碼：BOTZ）自今年以來上漲了18%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)（S&P 500）僅上漲了3%。對于那些想要進入這個新興領(lǐng)域的投資者來說，以下是投資人工智能的明智方法。

大型科技股

從Land OLakes公司到微軟，再到網(wǎng)絡(luò)安全公司SentinelOne，一眾公司都在將人工智能整合到它們的業(yè)務(wù)中。因此，你可能已經(jīng)在間接地投資人工智能了。從投資和創(chuàng)新的角度來看，大型科技公司正在引領(lǐng)這一潮流。“領(lǐng)先的科技巨頭正在積極主動地定義人工智能。”PitchBook的科技分析師布倫丹·伯克（Brendan Burke）解釋道，并舉了微軟（股票代碼：MSFT）、Alphabet（股票代碼：GOOGL）、亞馬遜（Amazon，股票代碼：AMZN）和Meta（股票代碼：META）等行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的例子來說明?！斑@些公司擁有研究實驗室和運營工具，可以將人工智能算法的創(chuàng)新成果推向市場?！?/p>

如果你想押注大型科技公司，那么不妨看看微軟。微軟已經(jīng)走在了最前列，它在OpenAI上投資了100億美元，隨后推出了升級后的搜索引擎必應(yīng)（Bing），其中包含人工智能驅(qū)動的搜索功能。雖然新版必應(yīng)在首次亮相時與用戶進行了一些奇怪的、令人不安的互動，但如果這項技術(shù)成功顛覆了谷歌（Google）的搜索引擎，微軟就將獲得巨大的市場份額。D.A. Davidson的軟件分析師吉爾·盧里亞（Gil Luria）在最近的一份研究報告中寫道：“我們認(rèn)為，將ChatGPT功能嵌入到必應(yīng)中，可能會為微軟帶來十年一遇的機會，以取代谷歌的搜索引擎主導(dǎo)地位?！北R里亞將微軟的目標(biāo)價從270美元上調(diào)至325美元，并給予該公司買入評級。盧里亞稱：“雖然谷歌已經(jīng)宣布了一個將[生成式]人工智能添加到谷歌搜索（Google Search）引擎的項目，但我們認(rèn)為必應(yīng)的領(lǐng)先優(yōu)勢可能會帶來永久性的份額轉(zhuǎn)移?！比欢S著必應(yīng)推出過程中減速帶的出現(xiàn)，顯然，生成式人工智能聊天機器人還有很長的路要走。

另一方面，美國銀行（Bank of America）的分析師在最近的一份報告中寫道，Meta的股票從人工智能的應(yīng)用中獲益最大，并引用了該公司將人工智能融入其短視頻應(yīng)用程序Reels視頻功能的例子。報告詳細指出：“考慮到海量的消費者數(shù)據(jù)集和以Alphabet、Meta和亞馬遜為首的人工智能投資的大幅增加，我們預(yù)計采用人工智能將產(chǎn)生巨大的影響?！泵绹y行在其2023年前瞻性報告中給予Alphabet和亞馬遜買入評級。

將人工智能股熱潮與21世紀(jì)初的互聯(lián)網(wǎng)熱潮進行比較，就能夠發(fā)現(xiàn)，如果你選對了公司，就可以穩(wěn)賺不賠。新創(chuàng)企業(yè)顧問、人工智能作家湯姆·陶利（Tom Taulli）說：“即使你在互聯(lián)網(wǎng)熱潮的高峰期買入了亞馬遜，你仍然會賺得盆滿缽滿。”

但這些巨頭有一個問題—它們的體量太過龐大。赫爾夫斯坦指出：“與一些中小型公司相比，[大型科技公司]要取得矚目的成就是相當(dāng)困難的。而中小型公司最終會在重要領(lǐng)域發(fā)揮作用?！焙諣柗蛩固菇忉尩溃骸耙苍S中小型公司不會那么引人注目，但它們更有增長潛力，這能夠轉(zhuǎn)化為投資回報?！?/p>

人工智能熱潮中的“鐵鎬和鐵锨”

在美國加利福尼亞州淘金熱期間，一些最精明老練的投資者沒有追逐黃金本身，而是投資于那些淘金者所需的鐵鎬和鐵锨，從而大賺特賺?？茲h認(rèn)為這與人工智能領(lǐng)域的情況有異曲同工之妙?！叭斯ぶ悄軘U張的最初受益者很可能是硬件領(lǐng)域，而不是軟件領(lǐng)域?！焙諣柗蛩固诡A(yù)測。

那么專家們會推薦哪些“精選”呢？PitchBook的伯克稱：“人工智能增長是基于圖形處理器（GPU）效率的提高和成本的降低。這些新模型最基本的推動力來自英特爾（Intel，股票代碼：I N T C）、超微半導(dǎo)體公司（A d v a n c e d Micro Devices，股票代碼：AMD）和英偉達（Nvidia，股票代碼：NVDA）等芯片巨頭的最新硬件創(chuàng)新。”半導(dǎo)體是人工智能軟件運行的必要條件，生產(chǎn)半導(dǎo)體的公司將加速人工智能的擴張。

英偉達目前是人工智能領(lǐng)域里領(lǐng)先的芯片生產(chǎn)商?！按罅抠Y本將進入這些生成式人工智能新創(chuàng)企業(yè)。”科漢說?！巴顿Y者面臨的問題是：他們將使用什么技術(shù)來構(gòu)建應(yīng)用程序接口（API）？答案是，他們很可能會使用英偉達的芯片?！?/p>

除了芯片，還需要軟件基礎(chǔ)設(shè)施來支持人工智能爆炸式增長所依賴的海量數(shù)據(jù)。伯克指出：“再往上一層，企業(yè)需要將數(shù)據(jù)整合到集中式數(shù)據(jù)倉庫中，以提高其人工智能模型的性能。在這些領(lǐng)域，Snowflake（股票代碼：SNOW）和Alteryx（股票代碼：AYX）等數(shù)據(jù)庫管理供應(yīng)商可以為企業(yè)提供幫助。”Zacks給予這兩家公司買入評級。

Dynatrace（股票代碼：DT）是另一家云計算基礎(chǔ)設(shè)施公司，該公司的股價有望上漲。這家公司運營著一個使用人工智能和自動化的軟件智能平臺。美國銀行認(rèn)為，該股自年初至今上漲了1%，還有進一步上漲的空間，給予其買入評級。

另一大贏家可能是Palantir Technologies公司（股票代碼：PLTR），隨著其最大的客戶之一美國政府?dāng)U大其軍用人工智能的應(yīng)用，預(yù)計該公司的市場份額和收入都會進一步增加。2022年10月，該公司與美國陸軍裝備司令部（U.S. Army Materiel Command）簽署了一份價值8，500萬美元的合同，旨在使用其軟件提高軍事智能的能力。這家公司于2003年由一群風(fēng)險投資人創(chuàng)立，包括彼得·蒂爾（Peter Thiel）、內(nèi)森·格廷斯（N a t h a n G e t t i n g s）、喬·朗斯代爾（Joe Lonsdale）、斯蒂芬·科恩（Stephen Cohen）和亞歷克斯·卡普（Alex Karp）。雖然自年初至今該股上漲了31%，但分析師（比如美國銀行的分析師，他們給予該股“買入”評級）預(yù)計，該公司能夠進一步利用人工智能熱潮。

專注于人工智能的基金

盡管人工智能技術(shù)在今年取得了突破性的進展，但已經(jīng)有大量的基金和交易型開放式指數(shù)基金（ETF）讓你有機會接觸到該領(lǐng)域，這對投資者來說是一大優(yōu)勢。“就這些新興技術(shù)而言，人們最好投資一籃子股票，而不是押注某一家公司?！焙諣柗蛩固拐f。他將人工智能與電動汽車行業(yè)中的特斯拉（Tesla）進行了比較。雖然特斯拉是第一家在電動汽車市場占據(jù)主導(dǎo)地位的公司，但競爭對手們現(xiàn)在正排著隊想要超越目前的電動汽車之王：“我認(rèn)為我們不會生活在一個由單一人工智能主導(dǎo)的世界里—這將是一個競爭異常激烈的市場?！备挥谜f一個以驚人速度發(fā)展的行業(yè)所固有的不可預(yù)測性了。陶利解釋道：“這可能是一個劇烈波動的領(lǐng)域；你永遠不知道明天會發(fā)生什么，所以分散投資很重要?！?/p>

一個可靠的選擇是Global X Robotics and Artificial Intelligence ETF（基金代碼：B O T Z），該基金自年初至今上漲了18%，管理的資產(chǎn)達1 6 . 4億美元。其主要持股包括英偉達、Intuitive Surgical、Upstart Holdings（股票代碼：U P S T）、基恩士（Keyence，股票代碼：KYCCF）和ABB（股票代碼：ABB）。

貝萊德（BlackRock）的iShares Robotics and Artificial Intelligence Multisector ETF（基金代碼：IRBO）是另一個選擇，該基金持有118只股票，管理的資產(chǎn)約為2.88億美元。自年初至今，該基金上漲了15%，遠遠超過了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。

一個廣泛且多元化的投資組合選擇是ROBO Global Robotics and Automation Index ETF（基金代碼：ROBO），該基金持有79只股票，其中持股最多的5只股票僅占該基金價值的9%。自年初至今，該交易型開放式指數(shù)基金上漲了12%。

基金Defiance Machine Learning and Quantum Computing ETF（基金代碼：QTUM）管理的資產(chǎn)約為1.16億美元，其主要持股包括英偉達和Alteryx。自年初至今，該基金的回報率約為11%，并且在2022年12月獲得晨星研究（Morningstar Research）的五星評級。

總的來說，專家們建議在投資生成式人工智能時保持謹(jǐn)慎和耐心?！巴顿Y者應(yīng)該牢記，突破往往是非線性的?！焙諣柗蛩固菇忉屨f。在剛剛經(jīng)歷了一段他稱之為“指數(shù)創(chuàng)新”的時期之后，如果我們在下一次爆炸式增長之前“平緩一下”，也不要感到震驚。

譯者：ZHY