朱美儒 中能建國際建設(shè)集團(tuán)有限公司

全球氣候變化問題的不斷加劇，以及碳排放對環(huán)境和氣候系統(tǒng)的不利影響，已引起國際社會的廣泛關(guān)注，加快能源結(jié)構(gòu)的清潔低碳轉(zhuǎn)型已成為全球共識。截至目前，全球136 個國家和地區(qū)提出在本世紀(jì)中葉前后實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)，涉及83%的全球碳排放總量和91%的GDP。為滿足巴黎協(xié)定要求（全球1.5℃溫升），國際可再生能源機(jī)構(gòu)（IRENA）預(yù)測全球可再生能源（包括陸上風(fēng)電、海上風(fēng)電、太陽能光伏、太陽能光熱、水電、生物質(zhì)、地?zé)崮芎统毕埽┛傃b機(jī)至2030 年將達(dá)10770GW，是2020 年的4 倍；在2050 年將進(jìn)一步提升至27800GW，約為2020 年的10 倍。雖然近期受全球能源價格波動影響，“雙碳”目標(biāo)落實(shí)進(jìn)程有所放緩，但低碳綠色發(fā)展仍將是大勢所趨，未來清潔能源市場將迎來爆發(fā)式增長。

作為全球最大的碳排放國之一，我國在應(yīng)對氣候變化挑戰(zhàn)方面扮演著重要的角色。同時，我國的“一帶一路”倡議作為一項旨在促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)濟(jì)合作的重大國際倡議，對有關(guān)國家的經(jīng)濟(jì)和民生發(fā)展起到了重要推動作用。“一帶一路”國家既面臨著快速城市化和基礎(chǔ)設(shè)施需求的增加，又承擔(dān)著減少碳排放和環(huán)境保護(hù)的國際承諾。因此，在建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施的同時，我國也在積極探索綠色投融資，以實(shí)現(xiàn)環(huán)境保護(hù)及可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。

一、“一帶一路”綠色投融資發(fā)展情況

（一）“一帶一路”綠色投融資的定義

“一帶一路”綠色投融資是指在我國的“一帶一路”倡議框架下，將綠色和可持續(xù)發(fā)展原則融入投資和金融體系，以支持和促進(jìn)綠色、可持續(xù)的基礎(chǔ)設(shè)施和項目建設(shè)的金融或商業(yè)活動?！熬G色”是指資金用于那些在經(jīng)濟(jì)、社會和環(huán)境層面實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的項目和行業(yè)?！熬G色金融”是指通過籌資、債券、股票、保險等金融手段，發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)的金融模式。

（二）“一帶一路”綠色投融資的主要特點(diǎn)

一是可持續(xù)投資，“一帶一路”綠色投融資旨在鼓勵投資者、金融機(jī)構(gòu)和政府將資金投入到具有環(huán)境友好、社會可持續(xù)性和經(jīng)濟(jì)效益的項目中，包括可再生能源、清潔技術(shù)、節(jié)能建筑、綠色交通和環(huán)?；A(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域。

二是環(huán)境和社會風(fēng)險管理，投融資各方在綠色金融中需要考慮管理環(huán)境和社會風(fēng)險，需要對項目的環(huán)保和社會影響進(jìn)行評估，并采取措施來降低潛在的負(fù)面影響。

三是使用綠色金融工具，包括綠色債券、綠色貸款、綠色股權(quán)和可持續(xù)發(fā)展的金融產(chǎn)品。

四是國際合作，我國需要與其他國家、國際金融機(jī)構(gòu)和國際組織合作，共同推動綠色金融的發(fā)展和標(biāo)準(zhǔn)化。

五是支持可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，包括減少碳排放、提高資源效率和改善環(huán)境質(zhì)量。

（三）“一帶一路”綠色投融資的發(fā)展趨勢

“一帶一路”綠色投融資的發(fā)展現(xiàn)狀呈現(xiàn)出積極的趨勢，政府政策的支持、多邊金融機(jī)構(gòu)的參與及我國企業(yè)的投資，都為可持續(xù)發(fā)展和環(huán)保目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供了堅實(shí)的基礎(chǔ)，主要表現(xiàn)在以下幾個方面。

一是我國有力支持綠色投融資的發(fā)展。

政府出臺了鼓勵綠色金融的政策，如發(fā)行綠色債券、設(shè)立綠色發(fā)展基金和制定環(huán)境稅收政策等。我國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)布了《證券期貨市場綠色金融體系建設(shè)行動計劃》，鼓勵發(fā)行綠色證券，并推動綠色金融市場的健康發(fā)展。此外，我國積極參與如亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（AIIB）和新開發(fā)銀行（NDB）推動的可持續(xù)基礎(chǔ)設(shè)施的融資。我國的綠色金融市場不斷擴(kuò)大，綠色銀行、綠色基金、綠色信托和綠色證券市場等綠色金融機(jī)構(gòu)不斷涌現(xiàn)，為投資者提供了多樣化的綠色投資選擇。截至目前，我國已經(jīng)成為全球最大的綠色債券發(fā)行國。

二是金融機(jī)構(gòu)大力支持綠色融資，融資模式呈現(xiàn)多元化。

金融機(jī)構(gòu)出臺了一系列融資、保險支持舉措，在項目審批、額度支持、利率優(yōu)惠等方面向綠色金融傾斜，且出臺包含綠色債券、綠色基金等多種金融產(chǎn)品，為可再生能源等項目提供資金支持，如中國工商銀行盧森堡分行發(fā)行的“一帶一路”氣候債券是全球首支獲得氣候債券倡議組織（CBI）認(rèn)證的、用于“一帶一路”沿線氣候投融資的綠色債券。從融資模式來看，國際綠色項目融資呈現(xiàn)多元化趨勢，包含債務(wù)融資、股權(quán)融資及一些創(chuàng)新融資方式，例如融資租賃、資產(chǎn)證券化等。而且合作模式多元化，中外金融機(jī)構(gòu)通過建立利益共享、風(fēng)險和責(zé)任共擔(dān)的體制機(jī)制，以發(fā)揮各方的綜合優(yōu)勢，通過多方合作提升抗風(fēng)險的能力，采用銀團(tuán)貸款、聯(lián)合融資、轉(zhuǎn)貸款等多種方式在第三方市場開展合作。

三是我國企業(yè)積極參與海外綠色基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

從自身實(shí)力來看，我國綠色能源產(chǎn)業(yè)鏈已具備較強(qiáng)的國際競爭力，光伏、風(fēng)電及儲能產(chǎn)業(yè)鏈均達(dá)到了世界領(lǐng)先水平，我國的多晶硅產(chǎn)量、硅片產(chǎn)量和組件產(chǎn)量均居世界第一，全球前十大風(fēng)機(jī)供應(yīng)商中中國占據(jù)7 席。在產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢的背景下，我國建設(shè)的光伏和風(fēng)力發(fā)電站、清潔水處理廠以及綠色交通等項目已在“一帶一路”國家取得了顯著進(jìn)展。

二、“一帶一路”綠色投融資合作存在的問題

隨著“一帶一路”建設(shè)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展新階段，國際投融資方面的一些矛盾和問題也正逐步凸顯，甚至已發(fā)展成為影響“一帶一路”健康可持續(xù)發(fā)展的核心關(guān)鍵問題。對此，無論是政府部門、實(shí)體企業(yè)還是金融機(jī)構(gòu)，都應(yīng)予以高度關(guān)注并攜手推動解決。

（一）“一帶一路”資金需求與缺口矛盾愈發(fā)突出

全球主要經(jīng)濟(jì)體對2023 年的全球經(jīng)濟(jì)普遍信心不足，接下來可能持續(xù)多年出現(xiàn)緩慢增長和大范圍資產(chǎn)重新定價的情況，從而進(jìn)入全面“滯脹”階段。據(jù)統(tǒng)計，到2040 年，全球能源電力和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資總需求達(dá)94 萬億美元，約有15 萬億美元的資金缺口，僅亞洲市場每年的缺口就有6.5 萬億美元。以我國對外承包工程行業(yè)為例，2022 年行業(yè)簽約額為2585 億美元，按40%的合同生效率計算，行業(yè)每年的融資缺口約1500億美元，資金缺口較大。

（二）非中資金融機(jī)構(gòu)參與“一帶一路”倡議的深度不夠

2000 年以后，“走出去”企業(yè)迎來大發(fā)展時期。“一帶一路”倡議提出以后，又迎來一波發(fā)展高潮，驅(qū)動力量不僅來自發(fā)展中國家巨大的基建需求，也得益于我國金融機(jī)構(gòu)的支撐支持。但非中資金融機(jī)構(gòu)參與“一帶一路”投資合作的廣度和深度總體還有限，投融資規(guī)模也較小，潛力有待激發(fā)。

（三）市場現(xiàn)有金融產(chǎn)品不能滿足企業(yè)投融資需求

疫情后，全球新能源、新產(chǎn)業(yè)和新基建得到快速發(fā)展，現(xiàn)有金融產(chǎn)品無法適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。一方面，當(dāng)前企業(yè)在“一帶一路”沿線國家的融資模式主要以企業(yè)貸款、發(fā)行債券等融資方式為主，無追索的項目融資比例過低。另一方面，現(xiàn)有融資產(chǎn)品無法適應(yīng)新能源等“短平快”綠色項目的特點(diǎn)，在新產(chǎn)業(yè)扶持和促進(jìn)新基建方面的融資產(chǎn)品也有待進(jìn)一步豐富。此外，全球金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險偏好明顯降低，加強(qiáng)金融和保險產(chǎn)品創(chuàng)新的意愿明顯下降，不能滿足當(dāng)前的發(fā)展需求。

（四）債務(wù)可持續(xù)是“一帶一路”亟待破解的問題

截至2023 年6 月，全球債務(wù)總額進(jìn)一步攀升至310萬億美元（全球GDP 約100 萬億美元），部分主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體公共債務(wù)占GDP 的比率超過90%。全球75%的發(fā)展中國家債務(wù)負(fù)擔(dān)進(jìn)一步加重，負(fù)債長期超過債務(wù)警戒線。較高的債務(wù)水平疊加持續(xù)加息造成的償債成本上升，將進(jìn)一步降低各國債務(wù)的可持續(xù)性?！皞鶆?wù)違約”潮或?qū)⒂谙掳肽瓿霈F(xiàn)，因債務(wù)問題而引發(fā)的融資難、融資貴、周期延長、支付中斷等問題將成為2023 年最大的“灰犀?！笔录?。財政能力的進(jìn)一步不足導(dǎo)致許多“一帶一路”國家金融系統(tǒng)不完善，綠色金融發(fā)展緩慢，補(bǔ)貼或支持綠色發(fā)展更難實(shí)現(xiàn)。

（五）全球政治軍事沖突將進(jìn)一步加劇世界的不確定性

首先是俄烏沖突的變量。2022 年，俄烏沖突給國際貿(mào)易投資環(huán)境帶來了直接和顯著影響。2023 年，俄烏沖突是持續(xù)發(fā)酵，還是朝著對抗更為激烈的對抗方向發(fā)展，仍不明朗。附加在沖突之上的各方制裁嚴(yán)重扭曲了國際石油、天然氣等大宗商品市場的供需關(guān)系，造成能源價格的大幅上漲。

其次是中美博弈的變量。美國將繼續(xù)在國際社會上拉攏、慫恿其盟友及其他國家選邊站隊，由原先的中美兩級對抗延伸到中歐、中西方的多層級對抗。歐美先后出臺“重建美好世界”“全球基建投資伙伴計劃”“全球門戶計劃”“藍(lán)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)”和“制裁清單”對抗“一帶一路”倡議，由原先的“全面打擊”轉(zhuǎn)變?yōu)椤熬珳?zhǔn)封殺”。美國持續(xù)以民主、人權(quán)、廉潔、安全、環(huán)保等議題為借口，通過發(fā)起“輿論戰(zhàn)”或?yàn)E用“長臂管轄”，加強(qiáng)對中資企業(yè)的打壓，未來企業(yè)開展國際業(yè)務(wù)將面臨更加復(fù)雜的外部環(huán)境。

三、關(guān)于完善“一帶一路”綠色投融資的建議

（一）構(gòu)建ESG 標(biāo)準(zhǔn)體系

越來越多的金融機(jī)構(gòu)將ESG 指標(biāo)作為投融資的重要參考，我國金融機(jī)構(gòu)在ESG 應(yīng)用方面仍處于初級階段，主要表現(xiàn)在ESG 標(biāo)準(zhǔn)、應(yīng)用和信息披露等方面。要加快推動建立企業(yè)的ESG 標(biāo)準(zhǔn)體系，指引“走出去”的企業(yè)在“環(huán)境、社會責(zé)任和公司治理”方面實(shí)現(xiàn)與國際接軌，切實(shí)將“高標(biāo)準(zhǔn)、可持續(xù)、惠民生”的發(fā)展理念落到實(shí)處。

（二）聚焦新能源等重點(diǎn)領(lǐng)域合作

聚焦價格可行、社會效應(yīng)良好、帶動效應(yīng)顯著、包容可及的重點(diǎn)大型項目，打造“高標(biāo)準(zhǔn)、可持續(xù)、惠民生”的樣板工程，使我國對外新能源及基礎(chǔ)設(shè)施合作惠及廣大民眾。建議新能源相關(guān)企業(yè)在開展項目投資或建設(shè)時，要做好科學(xué)研判和風(fēng)險預(yù)警，有效應(yīng)對全球通脹壓力上升、大宗商品價格波動、匯率波動對新能源項目建設(shè)帶來的成本波動，最大限度地確保企業(yè)經(jīng)營成果。

（三）國家出臺綠色金融專項支持政策

針對綠色能源等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，建議國家出臺各類降低項目融資成本的金融激勵政策，如直接降低融資貸款利率、豁免風(fēng)險敞口擔(dān)保等，特別是政策性金融機(jī)構(gòu)，建議加大政策激勵力度。國家綠色發(fā)展基金等機(jī)構(gòu)也應(yīng)積極發(fā)揮綠色投資牽引作用，建議國家對這類項目給予一定的財政補(bǔ)貼或稅收優(yōu)惠來降低企業(yè)的融資成本。

（四）建立綠色融資快速審批機(jī)制

對于綠色發(fā)展項目，從金融機(jī)構(gòu)到政府部門都應(yīng)建立綠色審批機(jī)制和綠色授權(quán)機(jī)制。例如，對于一定金額內(nèi)的綠色項目，由支行或分行級別審批即可，不做常規(guī)的總、分、支三位一體的融資審批。建議金融機(jī)構(gòu)開通綠色通道，以優(yōu)化和縮短融資流程。

（五）豐富新能源等綠色融資產(chǎn)品

建議豐富長、中、短期多種融資產(chǎn)品和擔(dān)保模式，市場化匹配新能源等項目的靈活性需求。對于業(yè)主有境外新能源投資經(jīng)驗(yàn)、下游有購電協(xié)議或穩(wěn)定收入的項目，建議積極探討采用項目融資的可行性。同時，針對新能源電力項目電價波動、補(bǔ)貼退坡等風(fēng)險，通過控制融資比例，采取完工擔(dān)保、差額擔(dān)保等方式適度分擔(dān)風(fēng)險，提高商業(yè)賠比，從而提升項目整體的可融資性。

（六）持續(xù)深化國際交流與合作

積極推動與各國政府部門、金融機(jī)構(gòu)、研究智庫等各方在能源轉(zhuǎn)型等綠色發(fā)展方面的對話交流，深化新能源技術(shù)、資金、人才領(lǐng)域的國際交流合作，建議企業(yè)主動加大與多邊金融機(jī)構(gòu)、國際商業(yè)銀行的合作力度，推動組建國際銀團(tuán)，凝聚綠色金融合力，積極推進(jìn)第三方市場項目合作。

（七）加快搭建綠色投融資信息平臺

充分利用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等信息技術(shù)，搭建支持投資目的國家或地區(qū)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的信息服務(wù)平臺，分享各國政策、標(biāo)準(zhǔn)及成功經(jīng)驗(yàn)，為企業(yè)投資和經(jīng)營活動提供所需的信息和決策支持。

四、結(jié)語

“一帶一路”綠色投融資一經(jīng)提出就得到了各方的積極響應(yīng)，但在實(shí)踐過程中仍然存在著諸如資金缺口較大、產(chǎn)品和需求不匹配等困難和挑戰(zhàn)。因此，政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等有關(guān)方需要繼續(xù)加強(qiáng)合作，制定更適應(yīng)國際標(biāo)準(zhǔn)與項目實(shí)際的支持政策，確保綠色投融資在推動新能源與基礎(chǔ)設(shè)施等項目建設(shè)的同時，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展和環(huán)保目標(biāo)。