杜鵬

1月11日晚，長(zhǎng)春高新發(fā)布公告稱，公司于近日收到公司持股5%以上股東金磊的通知，獲悉金磊與王思勉已通過協(xié)議方式辦理了解除婚姻關(guān)系手續(xù)，并就股份分割事項(xiàng)做出安排。

在本次離婚分割前，金磊持有公司3465萬(wàn)股股份，占公司總股本的8.56%，王思勉未持有公司股份。根據(jù)離婚協(xié)議，金磊將其持有公司總股份的7.42%分割至王思勉名下。本次分割后，金磊持有公司總股本1.14%，王思勉持有公司總股本7.42%，躍升為上市公司第二大股東。

按照1月11日收盤價(jià)133.41元計(jì)算，長(zhǎng)春高新總市值540.31億元，王思勉獲得的3001.41萬(wàn)股股份所對(duì)應(yīng)的市值40.04億元。

消息出來后，長(zhǎng)春高新1月12日股價(jià)直接跳空低開，盤中股價(jià)最大跌幅8.55%，最后收盤下跌6.3%，當(dāng)日成交金額27.26億元。為什么二級(jí)市場(chǎng)對(duì)此會(huì)有這么大反應(yīng)呢？這是因?yàn)?，金磊是長(zhǎng)春高新的核心角色，而金磊與王思勉離婚被市場(chǎng)認(rèn)為可能是為了后續(xù)減持股份所做的安排。

長(zhǎng)春高新的主營(yíng)業(yè)務(wù)為生物制藥及中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，輔以房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)管理和服務(wù)等業(yè)務(wù)。其中，子公司金賽藥業(yè)2022年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為102.17億元、42.17億元，占上市公司營(yíng)收和利潤(rùn)的比例分別為80.91%、101.86%。金賽藥業(yè)主要產(chǎn)品為重組人生長(zhǎng)激素、注射用促卵泡激素、醋酸曲普瑞林注射液等。

而金磊正是金賽藥業(yè)的創(chuàng)始人，金磊1985年畢業(yè)于北京大學(xué)，后在美國(guó)讀完博士，進(jìn)入基因泰克公司?；蛱┛耸巧锛夹g(shù)產(chǎn)業(yè)的鼻祖，金磊1994年回國(guó)探親時(shí)，看到生長(zhǎng)激素市場(chǎng)被進(jìn)口藥壟斷，于是回國(guó)創(chuàng)業(yè)。長(zhǎng)春高新看中了金磊，出資6000萬(wàn)元和金磊成立金賽藥業(yè)。

在金磊的領(lǐng)導(dǎo)下，金賽藥業(yè)1998年率先推出第一支國(guó)產(chǎn)生長(zhǎng)激素，20多年下來，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)生長(zhǎng)激素龍頭企業(yè)，2022年市場(chǎng)占有率接近75%。

在明星產(chǎn)品生長(zhǎng)激素推動(dòng)下，金賽藥業(yè)連續(xù)20多年保持高速增長(zhǎng)，推動(dòng)了長(zhǎng)春高新股價(jià)連創(chuàng)新高。

在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，金磊最初主要是通過持有金賽藥業(yè)股權(quán)分享成長(zhǎng)紅利。后來為了進(jìn)一步理順上市公司和金磊的利益關(guān)系，長(zhǎng)春高新2019年向金磊、林殿海發(fā)行股份及可轉(zhuǎn)債購(gòu)買其持有的金賽藥業(yè) 29.5%股權(quán)，交易作價(jià)為 56.37 億元。交易完成后，長(zhǎng)春高新持有金賽藥業(yè)的股權(quán)比例由70%提升至99.5%，金磊持有長(zhǎng)春高新的股份由0.02%提升至11.65%，一躍成為第二大股東。本次交易完成前后，上市公司控股股東均為超達(dá)投資，實(shí)際控制人均為長(zhǎng)春新區(qū)國(guó)資委。

從上面可以看出，金磊對(duì)長(zhǎng)春高新是個(gè)至關(guān)重要的角色，本次離婚事件自然會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。

而在此之前，金磊兩次減持都曾引發(fā)長(zhǎng)春高新股價(jià)跌停。

長(zhǎng)春高新天價(jià)離婚并非孤例，資本市場(chǎng)此前已經(jīng)出現(xiàn)多起類似事件。

2020年5月29日晚，創(chuàng)業(yè)板上市公司康泰生物發(fā)布股權(quán)變動(dòng)報(bào)告，公司董事長(zhǎng)杜偉民與妻子袁莉萍離婚，進(jìn)行財(cái)產(chǎn)分割。杜偉民個(gè)人持有的康泰生物3.447億股股份中，1.61億股劃轉(zhuǎn)給了袁莉萍，占上市公司股份的23.99%。

2020年5月29日收盤時(shí)，康泰生物股價(jià)為146元。照此測(cè)算，康泰生物此次離婚分割股份的市值235.54億元，打破了2016年9月昆侖萬(wàn)維董事長(zhǎng)周亞輝離婚超75億元的“離婚費(fèi)”，被稱A股史上最貴的“分手費(fèi)”。

康泰生物2017年掛牌創(chuàng)業(yè)板上市，實(shí)控人杜偉民所持股票解禁日期為2020年2月7日，離婚可能是解禁股套現(xiàn)的最佳路徑。只要配偶不屬于公司的董事、監(jiān)事或者高管，通過離婚而獲取的股票，在減持方面不受25%的政策限制。袁莉萍自己在公告中表示，不排除在未來 12 個(gè)月內(nèi)增加或減少其在上市公司中擁有權(quán)益的可能。

根據(jù)東方財(cái)富Choice統(tǒng)計(jì)，2021年2月至2022年12月，袁莉萍有過6次減持行為，減持金額合計(jì)29.04億元。

從最近的2023年來看，A股市場(chǎng)再度發(fā)生多起天價(jià)離婚事件。1月10日，果鏈上市公司賽騰股份公告稱，因?qū)嶋H控制人孫豐、曾慧二人離婚，孫豐名下的3776.24萬(wàn)股股權(quán)擬變更至曾慧名下，金額13.93億元。4月，來自滬市主板的互聯(lián)網(wǎng)安全科技行業(yè)某上市公司公告，53歲的公司創(chuàng)始人已與妻子解除婚姻關(guān)系，創(chuàng)始人將6.25%股份分割至前妻名下，分手費(fèi)約90億元。

6月，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體射頻芯片龍頭卓勝微發(fā)布公告稱，公司實(shí)控人之一唐壯已與妻子解除婚姻關(guān)系，唐壯將持有的大部分卓勝微股權(quán)轉(zhuǎn)讓給前妻易戈兵，易戈兵分走近34億元。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2017年至今，A股已有近30家上市公司的實(shí)控人或高管離婚付天價(jià)分手費(fèi)。此類事件頻頻上演，引來了監(jiān)管部門的關(guān)注。

2023年7月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就上市公司股東離婚分割公司股份有關(guān)事宜答記者問》，要求大股東、董監(jiān)高因離婚、法人或非法人組織終止、公司分立等形式分配股份的，各方應(yīng)當(dāng)持續(xù)共同遵守關(guān)于股份減持的有關(guān)規(guī)定，不得以離婚、解散清算、分立等任何方式規(guī)避減持限制。

2023年8月底，滬深交易所就《上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員減持股份實(shí)施細(xì)則》適用問題答投資者問，明確大股東因離婚、法人或者非法人組織終止、公司分立等形式分配股份的，股份過出方和過入方應(yīng)當(dāng)合并、持續(xù)共用大股東減持額度。

長(zhǎng)春高新離婚事件發(fā)生在監(jiān)管新規(guī)出臺(tái)之后，當(dāng)事雙方自然要遵守上述規(guī)定。公告稱，金磊、王思勉持續(xù)共同遵守相關(guān)規(guī)定關(guān)于持股5%以上股東信息披露、減持額度、減持限制等規(guī)定。

在未來一年之內(nèi)，金磊和王思勉雙方已經(jīng)承諾不會(huì)減持股票。但是一年之后呢？王思勉完全可以在承諾期結(jié)束之后進(jìn)行減持。

再者，金磊目前年齡已經(jīng)接近60歲，疊加本次離婚事件，難免會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其退休的擔(dān)憂。

在股價(jià)受到離婚消息影響后，長(zhǎng)春高新立即于1月12日召開了投資者電話會(huì)議，對(duì)于市場(chǎng)質(zhì)疑給出回應(yīng)。

關(guān)于離婚減持的質(zhì)疑，長(zhǎng)春高新明確給予否認(rèn)。投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表稱，過去幾年，公司面臨多重壓力，金磊領(lǐng)導(dǎo)著金賽藥業(yè)核心管理團(tuán)隊(duì)為了公司能夠順利轉(zhuǎn)型付出了極大的努力，但也影響了家庭；離婚事件的發(fā)生不存在特殊設(shè)計(jì)或特別考量；股份分割比例是基于相關(guān)股東家庭成員情況，并考慮股東已持有的股份數(shù)量及定向可轉(zhuǎn)債未來可以轉(zhuǎn)股數(shù)量等因素，在4 名家庭成員之間進(jìn)行的平均分配。

對(duì)于金磊退出經(jīng)營(yíng)的擔(dān)憂，長(zhǎng)春高新方面回應(yīng)稱，公司高度贊賞金磊職業(yè)操守和工作能力，集團(tuán)公司層面沒有調(diào)整金賽藥業(yè)管理架構(gòu)和經(jīng)營(yíng)架構(gòu)的安排；此次股權(quán)分割事項(xiàng)，對(duì)于金磊作為金賽藥業(yè)總經(jīng)理、主持金賽藥業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理工作沒有任何影響；金磊將繼續(xù)領(lǐng)導(dǎo)金賽藥業(yè)推進(jìn)實(shí)施后續(xù)的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和企業(yè)發(fā)展布局等經(jīng)營(yíng)管理工作。

與此同時(shí)，在回應(yīng)市場(chǎng)質(zhì)疑次日，長(zhǎng)春高新又連續(xù)出臺(tái)兩項(xiàng)措施提振信心。

一方面，公司推出了未來3年（2023-2025年）股東回報(bào)規(guī)劃，承諾在滿足現(xiàn)金分紅的條件下，每年以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可分配利潤(rùn)的40%；另一方面，公司計(jì)劃回購(gòu)金額不低于1 億元且不超過1.2億元，回購(gòu)股份用于公司及子公司核心團(tuán)隊(duì)股權(quán)激勵(lì)。

長(zhǎng)春高新快速采取多舉措重拾市場(chǎng)信心的行為，毫無疑問值得肯定。但在此背后，也要注意到，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)在放緩。財(cái)報(bào)顯示，2019-2022年，公司扣非凈利潤(rùn)同比增幅分別為77.4%、66.25%、26.76%、10.06%，2023年前三季度為5.42%。

對(duì)于未來的經(jīng)營(yíng)規(guī)劃，長(zhǎng)春高新在1月12日召開的投資者電話會(huì)議中稱，公司將在努力確保生長(zhǎng)激素產(chǎn)品業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的情況下，積極加強(qiáng)新業(yè)務(wù)的培育，推動(dòng)產(chǎn)品國(guó)際化布局，持續(xù)降低單一產(chǎn)品依賴方面的風(fēng)險(xiǎn)。