董化春

（深圳國(guó)鼎價(jià)值管理科技有限公司，廣東 深圳 518000）

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的持續(xù)推進(jìn)，越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始積極探索國(guó)際市場(chǎng)，實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略。在這個(gè)過(guò)程中，資本運(yùn)營(yíng)及股權(quán)投融資成為企業(yè)發(fā)展的重要手段和策略。資本運(yùn)營(yíng)旨在通過(guò)優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部資源配置和運(yùn)作，提高企業(yè)效益和競(jìng)爭(zhēng)力；而股權(quán)投融資則是為了滿足企業(yè)發(fā)展需要，獲取資金和資源支持。

一、資本運(yùn)營(yíng)及股權(quán)投融資的概念和目標(biāo)

（一）概念

資本運(yùn)營(yíng)指企業(yè)通過(guò)有效配置和管理資金，以實(shí)現(xiàn)最大化利潤(rùn)的一種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。在資本運(yùn)營(yíng)中，企業(yè)通過(guò)對(duì)資金的調(diào)配和運(yùn)作，追求資本的增值和利潤(rùn)的最大化。資本運(yùn)營(yíng)的核心在于風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)的平衡，企業(yè)需要在追求高收益的同時(shí)，合理控制風(fēng)險(xiǎn)，確保資金的安全性和穩(wěn)定性[1]。資本運(yùn)營(yíng)可以通過(guò)多種方式實(shí)現(xiàn)，包括投資、融資、資產(chǎn)配置等。投資指企業(yè)將資金投入具有潛在回報(bào)的項(xiàng)目或資產(chǎn)中，以獲取投資收益。融資指企業(yè)通過(guò)借款、發(fā)行債券或股權(quán)融資等方式籌集資金，以滿足企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展需求。資產(chǎn)配置指企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)狀況和經(jīng)濟(jì)環(huán)境，合理配置資金和資源，以實(shí)現(xiàn)最佳效益。

股權(quán)投融資是資本運(yùn)營(yíng)的一種重要形式，指企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票或股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，吸引外部投資者參與企業(yè)的所有權(quán)分配和利益分享。在股權(quán)投融資中，企業(yè)可以通過(guò)向公眾發(fā)行股票或私募股權(quán)融資等方式籌集資金，用于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。同時(shí)，投資者通過(guò)購(gòu)買股票或股權(quán)成為企業(yè)的股東，享有相應(yīng)的權(quán)益和收益。股權(quán)投融資對(duì)于企業(yè)和經(jīng)濟(jì)具有重要意義，股權(quán)投融資為企業(yè)提供多元化的融資渠道，增強(qiáng)了企業(yè)的籌資能力，相較于傳統(tǒng)的債務(wù)融資，股權(quán)投融資可以分散企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)，減輕企業(yè)的負(fù)債壓力；股權(quán)投融資還可以引入外部投資者的專業(yè)知識(shí)和資源，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展和創(chuàng)新。投資者的參與不僅可以提供資金支持，還可以為企業(yè)提供戰(zhàn)略指導(dǎo)和市場(chǎng)拓展等方面的支持。股權(quán)投融資可以促進(jìn)企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)效率的改善。股東的權(quán)益和利益與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展密切相關(guān)，他們能積極地參與企業(yè)的決策和監(jiān)督，推動(dòng)企業(yè)的規(guī)范化運(yùn)作和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

（二）目標(biāo)

資本運(yùn)營(yíng)和股權(quán)投融資這兩者的目標(biāo)雖然在形式上略有不同，但都追求相似的目的——實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)期、穩(wěn)定發(fā)展。第一，資本運(yùn)營(yíng)的目標(biāo)是追求財(cái)務(wù)增長(zhǎng)和利益最大化。資本是企業(yè)的一項(xiàng)重要資源，通過(guò)合理的配置和管理，可以使企業(yè)獲得更多的收益和利潤(rùn)。因此，資本運(yùn)營(yíng)的目標(biāo)是通過(guò)有效的投資、資金運(yùn)作和風(fēng)險(xiǎn)控制，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)，這需要企業(yè)具備深入的市場(chǎng)洞察力和敏銳的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，能夠準(zhǔn)確地判斷市場(chǎng)趨勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)因素，并及時(shí)調(diào)整資本配置，以應(yīng)對(duì)不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境[2]。第二，股權(quán)投融資的目標(biāo)是為企業(yè)籌集資金，支持企業(yè)的發(fā)展和規(guī)模擴(kuò)張。企業(yè)的發(fā)展需要資金的支持，而股權(quán)投融資是一種常見(jiàn)的融資方式。通過(guò)發(fā)行股權(quán)或吸引投資者購(gòu)買股權(quán)，企業(yè)可以獲得更多的資金，用于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、開(kāi)拓新市場(chǎng)、研發(fā)新產(chǎn)品等。股權(quán)投融資的目標(biāo)是為企業(yè)提供充足的資金，使其能夠?qū)崿F(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，增加企業(yè)的價(jià)值和回報(bào)。然而，無(wú)論是資本運(yùn)營(yíng)還是股權(quán)投融資，目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)并非易事。在資本運(yùn)營(yíng)中，市場(chǎng)的不確定性、競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度以及風(fēng)險(xiǎn)的存在，都會(huì)給資本的配置和管理帶來(lái)巨大的挑戰(zhàn)。在股權(quán)投融資中，如何吸引投資者、保護(hù)投資者權(quán)益、實(shí)現(xiàn)資金的有效利用，這是一個(gè)復(fù)雜而困難的過(guò)程。

二、基于“走出去”資源戰(zhàn)略背景的資本運(yùn)營(yíng)及股權(quán)投融資策略

（一）提高企業(yè)內(nèi)部資源利用效率

在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化的時(shí)代背景下，企業(yè)面臨著越發(fā)激烈的競(jìng)爭(zhēng)壓力。為了在市場(chǎng)中獲得持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，企業(yè)亟須探索新的發(fā)展路徑和策略。在這個(gè)過(guò)程中，企業(yè)內(nèi)部資源的充分利用成為一項(xiàng)至關(guān)重要的任務(wù)，企業(yè)內(nèi)部資源利用率的提升是一個(gè)復(fù)雜而又充滿挑戰(zhàn)的課題，然而，基于“走出去”資源戰(zhàn)略的資本運(yùn)營(yíng)及股權(quán)投融資，為企業(yè)提供了一個(gè)可行的方法。這種方法不僅能夠有效地提高企業(yè)內(nèi)部資源的利用率，還能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)更多的發(fā)展機(jī)遇[3]。

第一，企業(yè)可以通過(guò)資本運(yùn)營(yíng)來(lái)提升內(nèi)部資源的利用率。在實(shí)施資本運(yùn)營(yíng)的過(guò)程中，企業(yè)可以通過(guò)合理的資金配置，將有限的資源投入最具價(jià)值和潛力的項(xiàng)目中，從而實(shí)現(xiàn)資源的最大化利用。同時(shí)，企業(yè)還可以通過(guò)與其他企業(yè)的合作實(shí)現(xiàn)資源的共享和互補(bǔ)，進(jìn)一步提高資源的利用效率。第二，股權(quán)投融資是提升企業(yè)內(nèi)部資源利用率的重要途徑之一。通過(guò)股權(quán)投融資，企業(yè)可以吸引更多的外部資本進(jìn)入，擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模和實(shí)力。這不僅可以為企業(yè)提供更多的資源支持，還可以為企業(yè)帶來(lái)更多的發(fā)展機(jī)遇。第三，股權(quán)投融資可以通過(guò)引入外部投資者的專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，提升企業(yè)的管理水平和競(jìng)爭(zhēng)力，從而進(jìn)一步提高資源的利用效率。除了資本運(yùn)營(yíng)和股權(quán)投融資，企業(yè)還可以通過(guò)創(chuàng)新和技術(shù)升級(jí)來(lái)提升內(nèi)部資源的利用率。創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力和源泉，也是提高資源利用效率的關(guān)鍵。通過(guò)不斷創(chuàng)新，企業(yè)可以開(kāi)拓新的市場(chǎng)，開(kāi)發(fā)新的產(chǎn)品，提高生產(chǎn)效率，從而實(shí)現(xiàn)資源的充分運(yùn)用。

（二）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理

在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始實(shí)施“走出去”資源戰(zhàn)略，通過(guò)資本運(yùn)營(yíng)和股權(quán)投融資來(lái)拓展業(yè)務(wù)范圍和市場(chǎng)份額，然而，隨之而來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。為了保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理尤為重要。第一，企業(yè)應(yīng)建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。這一體系包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等環(huán)節(jié)：風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別指通過(guò)對(duì)外部環(huán)境和內(nèi)部運(yùn)營(yíng)的分析，確定可能存在的風(fēng)險(xiǎn)因素。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行定性和定量分析，評(píng)估其對(duì)企業(yè)的影響程度和可能性?；谠u(píng)估結(jié)果，企業(yè)可以制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略，采取措施降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和影響程度[4]。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控是對(duì)已采取措施的效果進(jìn)行跟蹤和評(píng)估，及時(shí)調(diào)整和改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理措施。第二，企業(yè)應(yīng)注重對(duì)信息的收集和分析。信息是風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)，只有了解和掌握相關(guān)信息，企業(yè)才能更準(zhǔn)確地判斷風(fēng)險(xiǎn)的存在和可能性。在實(shí)施“走出去”資源戰(zhàn)略的過(guò)程中，企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注目標(biāo)市場(chǎng)的政治、經(jīng)濟(jì)、法律等方面的信息，及時(shí)了解和應(yīng)對(duì)可能的風(fēng)險(xiǎn)。第三，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)員工的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和培訓(xùn)。員工是企業(yè)的重要資源，他們的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和能力對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理至關(guān)重要。企業(yè)應(yīng)通過(guò)培訓(xùn)和教育，提高員工對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)和理解，培養(yǎng)他們的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和應(yīng)對(duì)能力。只有每個(gè)員工都積極地參與風(fēng)險(xiǎn)管理，才能形成全員參與的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，有效降低企業(yè)面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)。

（三）拓寬融資渠道

現(xiàn)階段，企業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)資本的支持和投融資活動(dòng)。為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，擴(kuò)寬融資渠道成為一項(xiàng)重要的任務(wù)。基于“走出去”資源戰(zhàn)略，企業(yè)需要探索新的途徑，尋找更多的資金來(lái)源，為企業(yè)的發(fā)展注入活力。第一，通過(guò)國(guó)際資本市場(chǎng)融資。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，國(guó)內(nèi)企業(yè)的實(shí)力和知名度不斷提升。通過(guò)在國(guó)際資本市場(chǎng)上發(fā)行股票或債券，企業(yè)可以吸引更多的國(guó)際投資者，獲取更多的資金支持[5]。在這個(gè)過(guò)程中，企業(yè)需要加強(qiáng)與國(guó)際投行和金融機(jī)構(gòu)的合作，提高企業(yè)的國(guó)際化程度，增強(qiáng)在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。第二，通過(guò)與其他企業(yè)進(jìn)行合作。企業(yè)可以與其他行業(yè)的企業(yè)或跨國(guó)公司展開(kāi)合作，共同開(kāi)展項(xiàng)目或業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)資源共享和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。通過(guò)合作，企業(yè)可以共同籌集資金，降低融資成本，提高融資效率；此外，合作還可以帶來(lái)技術(shù)、市場(chǎng)、人才等方面的優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)企業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展。創(chuàng)新金融工具也是拓寬融資渠道的重要手段。隨著科技的進(jìn)步和金融業(yè)的發(fā)展，越來(lái)越多的金融工具涌現(xiàn)出來(lái)，為企業(yè)提供了更多的選擇。例如，企業(yè)可以通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)債、可交換債等金融工具，吸引更多的投資者參與融資。互聯(lián)網(wǎng)金融的興起為企業(yè)提供了新的融資方式，例如眾籌、P2P借貸等。這些創(chuàng)新的金融工具為企業(yè)提供了更多的靈活性和選擇性，以滿足不同企業(yè)的融資需求。除了上述方法，企業(yè)可以通過(guò)拓展境外市場(chǎng)來(lái)擴(kuò)寬融資渠道。通過(guò)進(jìn)軍海外市場(chǎng)，企業(yè)可以接觸到更多的國(guó)際投資者和金融機(jī)構(gòu)，以獲取更多的資金支持。在這個(gè)過(guò)程中，企業(yè)需要加強(qiáng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的了解，提高自身的國(guó)際化程度，與當(dāng)?shù)氐慕鹑跈C(jī)構(gòu)建立良好的合作關(guān)系，獲得更多的融資機(jī)會(huì)。

（四）合理定價(jià)和選擇投資者

合理定價(jià)和選擇投資者是資本運(yùn)營(yíng)及股權(quán)投融資中的重要環(huán)節(jié)，尤其在“走出去”資源戰(zhàn)略的背景下更加重要。在這個(gè)全球化競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的時(shí)代，企業(yè)需要在國(guó)際市場(chǎng)上尋求資源和市場(chǎng)的拓展，而合理定價(jià)和選擇投資者是企業(yè)能否成功實(shí)施資本運(yùn)營(yíng)和股權(quán)投融資的關(guān)鍵。合理定價(jià)指在資本運(yùn)營(yíng)和股權(quán)投融資過(guò)程中，根據(jù)市場(chǎng)需求、企業(yè)價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等因素，確定一個(gè)能夠平衡投資者和企業(yè)利益的價(jià)格。合理定價(jià)的目的是確保企業(yè)能夠獲得足夠的資金支持，同時(shí)又不過(guò)高估價(jià)，避免給投資者帶來(lái)過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)。在“走出去”資源戰(zhàn)略下，企業(yè)面臨著不同國(guó)家、不同市場(chǎng)的情況，因此，合理定價(jià)需要考慮到國(guó)際市場(chǎng)的差異和投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。選擇投資者指在資本運(yùn)營(yíng)和股權(quán)投融資過(guò)程中，企業(yè)需要選擇與自身發(fā)展戰(zhàn)略相契合的投資者。選擇投資者不僅涉及資金實(shí)力，更重要的是要考慮投資者的專業(yè)能力、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和戰(zhàn)略資源等因素。在“走出去”資源戰(zhàn)略下，企業(yè)需要找到那些對(duì)企業(yè)發(fā)展有深入了解和興趣的投資者，以便能夠共同實(shí)現(xiàn)雙方的利益最大化。在合理定價(jià)和選擇投資者的過(guò)程中，企業(yè)需要充分考慮市場(chǎng)供需關(guān)系、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)、企業(yè)自身的發(fā)展?jié)摿Φ纫蛩?。只有通過(guò)充分披露企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、發(fā)展戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)管理等信息，才能吸引更多的潛在投資者，并且提高投資者對(duì)企業(yè)的信任度。同時(shí)，企業(yè)還需要建立健全投資者關(guān)系管理體系，及時(shí)明確和解決投資者的關(guān)注點(diǎn)和存在的問(wèn)題，以維護(hù)投資者的權(quán)益和利益。

（五）加強(qiáng)信息披露和溝通

第一，企業(yè)應(yīng)該建立完善的信息披露制度。信息披露是企業(yè)向外界傳遞重要信息的方式之一，是建立透明度和信任的基礎(chǔ)。企業(yè)應(yīng)該制定明確的信息披露政策，規(guī)定哪些信息需要披露，披露的時(shí)間和方式等。同時(shí)，企業(yè)還應(yīng)該建立專門的信息披露團(tuán)隊(duì)，負(fù)責(zé)收集、整理和發(fā)布信息，以確保信息的準(zhǔn)確性和及時(shí)性。此外，企業(yè)還可以利用互聯(lián)網(wǎng)和社交媒體等新媒體平臺(tái)，擴(kuò)大信息披露的覆蓋范圍，讓更多的投資者了解企業(yè)的發(fā)展動(dòng)態(tài)。第二，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)與投資者的溝通交流。投資者是企業(yè)的重要利益相關(guān)方，他們對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和未來(lái)發(fā)展有著濃厚的興趣。企業(yè)應(yīng)該積極主動(dòng)地與投資者進(jìn)行溝通，及時(shí)回應(yīng)他們的關(guān)注點(diǎn)和問(wèn)題。例如，可以通過(guò)定期召開(kāi)股東大會(huì)、舉辦投資者說(shuō)明會(huì)等形式，與投資者面對(duì)面交流；也可以通過(guò)電話、電子郵件、社交媒體等多種渠道與投資者進(jìn)行溝通，及時(shí)解答他們的疑問(wèn)和需求。通過(guò)加強(qiáng)與投資者的溝通，企業(yè)可以更好地了解投資者的期望和需求，為他們提供良好的投資環(huán)境。第三，企業(yè)應(yīng)該積極倡導(dǎo)透明化和合規(guī)經(jīng)營(yíng)。透明化是加強(qiáng)信息披露和溝通的基礎(chǔ)，只有在透明的基礎(chǔ)上，企業(yè)才能與投資者建立起良好的關(guān)系。企業(yè)應(yīng)該建立健全內(nèi)部控制制度，以確保信息的真實(shí)、準(zhǔn)確和完整。同時(shí)，企業(yè)還應(yīng)該遵守國(guó)內(nèi)外的法律法規(guī)，堅(jiān)持合規(guī)經(jīng)營(yíng)，增強(qiáng)投資者對(duì)企業(yè)的信任和認(rèn)同。

三、結(jié)語(yǔ)

資本運(yùn)營(yíng)及股權(quán)投融資是企業(yè)在“走出去”過(guò)程中不可或缺的策略和手段。通過(guò)合理的資本運(yùn)營(yíng)和股權(quán)投融資策略，企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)配置和利用，獲得資金和資源支持，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。在實(shí)施這些策略的過(guò)程中，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，拓寬融資渠道，合理定價(jià)和選擇投資者，加強(qiáng)信息披露和溝通等。通過(guò)不斷優(yōu)化和改進(jìn)，企業(yè)不斷提高資本運(yùn)營(yíng)和股權(quán)投融資能力，從而為“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。