光大證券：我們認為，會議部署進一步著重解決生產、消費、流通領域的痛點和堵點，推動消費和投資形成相互促進的良性循環(huán)。后續(xù)，中央層面有望給予相關財政補貼，鼓勵企業(yè)加強設備更新改造、刺激家電、汽車更新?lián)Q代，同時推動物流、交通等基礎設施領域建設。預計本輪設備更新和技術改造，重點以提高技術、能耗、排放等標準為牽引，優(yōu)化產品結構，以滿足消費品更新升級的需要。領域方面，2023年3月國家發(fā)展改革委等部門發(fā)布《關于統(tǒng)籌節(jié)能降碳和回收利用加快重點領域產品設備更新改造的指導意見》，涉及鍋爐、電機、電力變壓器、制冷、照明、家用電器等6類產品設備。預計可能通過專項再貸款、稅收優(yōu)惠、財政貼息等方式，鼓勵企業(yè)加大設備更新改造力度。我國家電和汽車市場已進入到“增量和存量并重時代”，家電和汽車報廢量近年來呈現(xiàn)逐步走高的趨勢，市場潛力巨大。本輪耐用消費品以舊換新政策，重點提出“堅持中央財政和地方政府聯(lián)動”，預計中央將會給予適當?shù)呢斦a貼措施，以鼓勵家電、汽車更新?lián)Q代需求。通過消費品以舊換新，實現(xiàn)消費規(guī)模的擴大和消費結構的優(yōu)化，有助于從需求側拉動供給側的升級，促使淘汰過剩產能，推動現(xiàn)代化新興產業(yè)獲得更大的市場份額。社會物流總費用中，運輸費用占比最高，且2020年以來上升速度明顯加快，主因低能耗、低成本的水路、鐵路運輸占比較低。因此本次會議提出優(yōu)化運輸結構，強化“公轉鐵”、“公轉水”，進而降低綜合運輸成本。同時鼓勵發(fā)展與平臺經濟、低空經濟、無人駕駛等結合的物流新模式，大力發(fā)展臨空經濟、臨港經濟，有助于削減全社會物流成本，提高企業(yè)利潤空間。

東北證券：此次中央財經委員會會議有三大亮點。一是強調大規(guī)模進行設備更新改造，屬于歷史上高規(guī)格會議強調此問題。這也是對2023年12月中央經濟工作會議提出的“以提高技術、能耗、排放等標準為牽引，推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新”的進一步部署。會議強調“大規(guī)?！保虼舜溯喸O備更新可以期待。設備更新改造在固定資產投資中的占比較大，刺激這方面的需求有利于擴大內需。二是耐用消費品以舊換新。此次會議提出要鼓勵汽車、家電等傳統(tǒng)消費品以舊換新，推動耐用消費品以舊換新，這有利于提升我國消費者的消費品質，推動消費這一經濟增長的驅動力。各地已出臺針對汽車、家電等打折促銷、消費券等活動，有利于刺激消費。三是物流高質量發(fā)展。會議強調降低全社會物流成本，優(yōu)化運輸結構，強化“公轉鐵”、“公轉水”，鼓勵發(fā)展與平臺經濟、低空經濟、無人駕駛等結合的物流新模式。我們認為，“公轉鐵”和“公轉水”有利于打造更加低排、低碳的運輸模式。平臺、低空、無人駕駛三合一的物流模式將是新的藍海，低空經濟進入加速布局階段，eVTOL商用化將提速。