摘要：農(nóng)村家庭在信息獲取上的劣勢(shì)是其金融脆弱性比城市家庭更高的原因之一，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的完善能夠有效緩解農(nóng)村家庭面臨的信息約束與信息劣勢(shì)，從而可以通過(guò)增加家庭收入和優(yōu)化家庭資產(chǎn)負(fù)債配置來(lái)緩解農(nóng)村家庭的金融脆弱性。采用中國(guó)家庭追蹤調(diào)查2010—2018年的5期數(shù)據(jù)，運(yùn)用多期雙重差分模型進(jìn)行政策效應(yīng)分析，結(jié)果表明，“寬帶中國(guó)”示范城市建設(shè)顯著降低了農(nóng)村家庭的金融脆弱性；機(jī)制分析發(fā)現(xiàn)，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可以提高農(nóng)村居民非農(nóng)就業(yè)和購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)的概率，并提高農(nóng)村家庭的非農(nóng)就業(yè)收入和保險(xiǎn)參與度，即數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可以通過(guò)促進(jìn)非農(nóng)就業(yè)和保險(xiǎn)參與兩條路徑來(lái)緩解農(nóng)村家庭金融脆弱性；異質(zhì)性分析結(jié)果顯示，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)戶(hù)主為男性、戶(hù)主未婚、平均文化程度較低、收入水平較低的農(nóng)村家庭具有更為顯著的金融脆弱性緩解作用。因此，應(yīng)加強(qiáng)農(nóng)村地區(qū)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并充分發(fā)揮“數(shù)字下鄉(xiāng)”促進(jìn)農(nóng)民非農(nóng)就業(yè)和保險(xiǎn)參與的積極作用，有效緩解農(nóng)村家庭金融脆弱性。

關(guān)鍵詞：數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施；家庭金融脆弱性；“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略；非農(nóng)就業(yè)；保險(xiǎn)參與；家庭收入；資產(chǎn)負(fù)債配置

中圖分類(lèi)號(hào)：F299.24；F328文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1674-8131（2024）0-0001-17

引用格式：胡中立，崔澤園，王書(shū)華.數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能否緩解農(nóng)村家庭金融脆弱性？——“寬帶中國(guó)”示范城市的政策效應(yīng)分析［J］.西部論壇，2024，34（1）：1-17.

HU Zhong-li， CUI Ze-yuan， Wang Shu-hua. Can the construction of digital infrastructure alleviate the financial vulnerability of rural households？ Analyzing the policy effects of “Broadband China” demonstration cities［J］. West Forum， 2024， 34（1）： 1-17.

一、引言

有效防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)特別是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是國(guó)家重要的經(jīng)濟(jì)工作之一。家庭是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的細(xì)胞，家庭金融風(fēng)險(xiǎn)不僅是引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源之一，也是影響國(guó)家安全和社會(huì)穩(wěn)定的重要因素。對(duì)家庭金融風(fēng)險(xiǎn)的研究，不僅要關(guān)注特定風(fēng)險(xiǎn)對(duì)家庭的影響，還須考慮不同風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)聯(lián)性。家庭金融脆弱性（Household Financial Vulnerability）是指家庭由于無(wú)法按時(shí)或完全履行債務(wù)而陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性（Lusardi et al.，2011）［1］，其通過(guò)追蹤家庭資產(chǎn)負(fù)債表的變化來(lái)評(píng)估家庭金融風(fēng)險(xiǎn)，可以有效避免不同風(fēng)險(xiǎn)之間相互關(guān)聯(lián)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的影響（張冀 等，2016）［2］。有研究分析發(fā)現(xiàn)，2015年我國(guó)有6.01%的農(nóng)村家庭存在金融脆弱性，到2017年這一比例上升至9.72%；相比之下，同一時(shí)期存在金融脆弱性的城市家庭比例分別為3.44%和4.57%（徐佳 等，2022）［3］?？梢钥闯?，2015至2017年間農(nóng)村家庭的金融脆弱性比例不僅高于城市家庭，而且上升較快。因此，有效緩解農(nóng)村家庭的金融脆弱性對(duì)于防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。對(duì)于家庭金融脆弱性的研究，較多的文獻(xiàn)從家庭內(nèi)部的視角對(duì)其影響因素展開(kāi)討論（如家庭資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、家庭成員特征等），而基于經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境視角的探討相對(duì)較少。事實(shí)上，家庭金融脆弱性的本質(zhì)是風(fēng)險(xiǎn)，既包括家庭差異性特征引起的風(fēng)險(xiǎn)，也包括宏觀風(fēng)險(xiǎn)，因而有效防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)需要深入研究社會(huì)、經(jīng)濟(jì)和制度環(huán)境對(duì)家庭金融脆弱性的影響（Ampudia et al.，2016；張冀 等，2016；李波 等，2020；張冀 等，2022）［4-7］。

數(shù)字技術(shù)的快速發(fā)展和廣泛應(yīng)用對(duì)社會(huì)生產(chǎn)和生活方式產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，數(shù)字經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為新發(fā)展階段的重要特征?！吨袊?guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展白皮書(shū)（2021年）》和《中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展報(bào)告（2022年）》的數(shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)GDP中數(shù)字經(jīng)濟(jì)占比已達(dá)39.8%，其中農(nóng)業(yè)和非農(nóng)業(yè)的滲透率分別為8.9%和61.7%。已有文獻(xiàn)關(guān)注到數(shù)字（普惠）金融對(duì)家庭金融脆弱性的影響（陳池波 等，2021；徐榮貞 等，2021；李容 等，2023；溫博慧 等，2023）［8-11］，認(rèn)為數(shù)字（普惠）金融的發(fā)展顯著緩解了家庭金融脆弱性。然而，關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)其他領(lǐng)域與家庭金融脆弱性之間的關(guān)系，目前還鮮有文獻(xiàn)進(jìn)行深入探討。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開(kāi)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的支持。2023年中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《數(shù)字中國(guó)建設(shè)整體布局規(guī)劃》，明確提出數(shù)字中國(guó)建設(shè)要按照“2522”的整體框架進(jìn)行布局，將“數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施”和“數(shù)據(jù)資源體系”作為數(shù)字中國(guó)建設(shè)的“兩大基礎(chǔ)”。作為推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)和引擎，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的重要作用日益凸顯，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的宏微觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)也成為近年來(lái)的研究熱點(diǎn)之一。在微觀層面，多數(shù)研究集中于探討數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響（溫湖煒 等，2022；邱洋冬，2022；張輝 等，2022；羅奇 等，2022；沈坤榮 等，2023；王海 等，2023；董媛香 等，2023；葉永衛(wèi) 等，2023）［12-19］，盡管有部分學(xué)者關(guān)注到了數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)工資、就業(yè)、家庭收入和分工以及代際收入流動(dòng)等的影響（Forman et al.，2012；Hiort et al.，2019；張景娜 等，2020；田鴿 等，2022；方福前 等，2023）［20-24］，但對(duì)于數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在家庭層面的微觀效應(yīng)的研究仍然較為薄弱，并且還未涉及數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)家庭金融脆弱性的影響。

國(guó)務(wù)院于2013年8月發(fā)布《“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略及實(shí)施方案》，旨在通過(guò)提高寬帶接入速率、擴(kuò)大寬帶網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍、提升寬帶網(wǎng)絡(luò)服務(wù)質(zhì)量和應(yīng)用水平等方式，構(gòu)建適應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要的新一代數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施體系。為推動(dòng)“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略的實(shí)施，工業(yè)和信息化部、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)分別于2014年、2015年和2016年分三批共遴選出117個(gè)“寬帶中國(guó)”示范城市（城市群）。寬帶發(fā)展聯(lián)盟2016年公布的《“寬帶中國(guó)”示范城市經(jīng)驗(yàn)案例集》以及工業(yè)和信息化部公布的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示：“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略實(shí)施的第一年，中國(guó)網(wǎng)民平均每周的上網(wǎng)時(shí)長(zhǎng)較上一年同比增加4.5小時(shí)；2014年度的“寬帶中國(guó)”示范城市中，吳忠市的農(nóng)村電子商務(wù)覆蓋率超過(guò)一半；2015年度的“寬帶中國(guó)”示范城市中，德州市網(wǎng)速在8 Mbps及以上的寬帶用戶(hù)滲透率高達(dá)94.3%?！皩拵е袊?guó)”戰(zhàn)略的實(shí)施有效推動(dòng)了數(shù)字經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，也促進(jìn)了數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)“下鄉(xiāng)”。因此，可以通過(guò)考察“寬帶中國(guó)”示范城市建設(shè)的政策效應(yīng)來(lái)檢驗(yàn)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)農(nóng)村家庭金融脆弱性的影響。

基于上述思考，本文在探究數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)農(nóng)村家庭金融脆弱性的影響及其路徑的基礎(chǔ)上，將“寬帶中國(guó)”示范城市建設(shè)作為一項(xiàng)準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，采用中國(guó)家庭追蹤調(diào)查（China Family Panel Studies，CFPS）以及中國(guó)城市統(tǒng)計(jì)年鑒的數(shù)據(jù)，運(yùn)用多期雙重差分（DID）模型考察數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)農(nóng)村家庭金融脆弱性的影響。本文的邊際貢獻(xiàn)主要在于：第一，研究了數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)農(nóng)村家庭金融脆弱性的影響及其機(jī)制，拓展了數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的微觀效應(yīng)以及家庭金融脆弱性的影響因素研究。第二，揭示了數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)通過(guò)促進(jìn)農(nóng)村居民非農(nóng)就業(yè)和保險(xiǎn)參與來(lái)緩解農(nóng)村家庭金融脆弱性的作用路徑，深化了有效防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的研究，有助于深入認(rèn)識(shí)和理解家庭金融風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源與防范策略。第三，通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)為數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)農(nóng)村家庭金融脆弱性的緩解作用提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，并探討了戶(hù)主性別和婚姻狀態(tài)以及家庭文化程度和收入水平等方面的異質(zhì)性，為在數(shù)字經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展背景下有效提高農(nóng)村家庭的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和不確定性應(yīng)對(duì)能力提供了借鑒和啟示。

二、理論分析與研究假說(shuō)

1.數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)農(nóng)村家庭金融脆弱性的影響

家庭金融脆弱性反映了家庭對(duì)于不確定性沖擊的承受能力，這種能力主要由家庭純收入、流動(dòng)性資產(chǎn)、支出和負(fù)債水平?jīng)Q定：較高的收入水平能夠有效降低家庭陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性，流動(dòng)性資產(chǎn)憑借其較強(qiáng)的變現(xiàn)能力也能夠在家庭面對(duì)不確定性沖擊時(shí)發(fā)揮一定的緩釋作用，而較高的支出和負(fù)債水平降低了家庭的實(shí)際可支配收入，會(huì)導(dǎo)致家庭在面對(duì)不確定性沖擊時(shí)因無(wú)法承擔(dān)各項(xiàng)支出或履行債務(wù)而陷入財(cái)務(wù)困境（Brunetti et al.，2016）［25］。當(dāng)家庭的收入和流動(dòng)性資產(chǎn)能夠覆蓋支出和負(fù)債時(shí)，其金融脆弱性較低，反之，家庭金融脆弱性較高（徐佳 等，2022）［3］。

根據(jù)徐佳等（2022）的研究框架［3］，農(nóng)村家庭在信息獲取方面的劣勢(shì)是其金融脆弱性高于城市家庭的主要原因之一。在信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中，信息不僅是一種特殊的商品，而且對(duì)于生產(chǎn)和生活具有重要意義，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的額外交易成本、道德風(fēng)險(xiǎn)以及逆向選擇等弊端均源于信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。隨著互聯(lián)網(wǎng)的廣泛應(yīng)用，以數(shù)據(jù)為代表的信息已成為決定社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顟B(tài)最為關(guān)鍵的要素，而數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提高了網(wǎng)絡(luò)覆蓋率和質(zhì)量，使得更多的人能夠通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)獲得更優(yōu)質(zhì)的信息服務(wù)。光纖和無(wú)線網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能夠提升網(wǎng)絡(luò)覆蓋率、提高網(wǎng)絡(luò)速度，并降低網(wǎng)絡(luò)使用成本，進(jìn)而促使更多的家庭能夠接入高速寬帶網(wǎng)絡(luò)。尤其是對(duì)于農(nóng)村家庭而言，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的完善會(huì)提高互聯(lián)網(wǎng)及數(shù)字經(jīng)濟(jì)的普惠性，從而降低了其與城市家庭在信息獲取方面的差距。數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)促使農(nóng)村家庭可以低成本地接入高速寬帶網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)而借助互聯(lián)網(wǎng)打破傳統(tǒng)信息獲取方式的時(shí)空限制，大大提高了農(nóng)村家庭獲取信息的數(shù)量和質(zhì)量。農(nóng)村家庭對(duì)各種信息的掌握程度越高，越有可能利用相關(guān)信息獲得各種紅利，比如得到更加優(yōu)質(zhì)的工作機(jī)會(huì)、進(jìn)行合理的資產(chǎn)負(fù)債配置等（Wang et al.，2022）［26］，就業(yè)改善帶來(lái)的收入增加以及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化則能夠增強(qiáng)農(nóng)村家庭應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力，進(jìn)而緩解其家庭金融脆弱性。

據(jù)此，本文提出假說(shuō)H1：數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能夠顯著緩解農(nóng)村家庭金融脆弱性。

2.數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、非農(nóng)就業(yè)與農(nóng)村家庭金融脆弱性

收入是決定家庭金融脆弱性最重要的因素，而非農(nóng)就業(yè)是農(nóng)村家庭提高其家庭收入最直接的渠道（田鴿 等，2022）［23］。就業(yè)本質(zhì)上是勞動(dòng)雇傭者和勞動(dòng)出讓者在就業(yè)市場(chǎng)中的交易和匹配問(wèn)題，如果就業(yè)市場(chǎng)中不存在交易費(fèi)用（即所謂的交易市場(chǎng)“無(wú)摩擦”），則交易雙方間的最優(yōu)匹配能夠自然完成（齊秀琳 等，2023）［27］。然而，現(xiàn)實(shí)中的就業(yè)市場(chǎng)往往存在信息不對(duì)稱(chēng)，導(dǎo)致勞動(dòng)買(mǎi)賣(mài)雙方需要耗費(fèi)一定的市場(chǎng)交易成本。由于農(nóng)村地區(qū)提供的非農(nóng)工作崗位有限，大多數(shù)農(nóng)村剩余勞動(dòng)力會(huì)選擇進(jìn)城務(wù)工，而農(nóng)民工的自身特點(diǎn)導(dǎo)致其在城市就業(yè)市場(chǎng)中會(huì)面臨較大的“摩擦”。一方面，進(jìn)城務(wù)工的農(nóng)民原來(lái)在農(nóng)村建立的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)在城市就業(yè)市場(chǎng)中能夠發(fā)揮的作用有限，且戶(hù)籍身份的限制縮小了農(nóng)民工在城市就業(yè)市場(chǎng)中的選擇范圍（章元 等，2009）［28］。另一方面，農(nóng)民獲取就業(yè)信息大多依賴(lài)于農(nóng)村地區(qū)的“熟人社會(huì)”，親朋好友間的信息傳遞雖然降低了工作搜尋中的交易成本，但傳遞效率相對(duì)較低（朱明寶 等，2017）［29］。有限的就業(yè)信息與工作崗位導(dǎo)致農(nóng)民工難以找到合適的就業(yè)機(jī)會(huì)，而數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有效拓寬了信息的傳遞渠道，提高了信息傳遞效率，有助于農(nóng)民工的非農(nóng)就業(yè)實(shí)現(xiàn)和就業(yè)改善。數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)使得農(nóng)民工可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)獲取大量就業(yè)信息，同時(shí)，微信等社交軟件為信息流動(dòng)提供了多樣化的線上通道，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)的應(yīng)用則進(jìn)一步提高了信息傳遞、篩選和匹配的效率，從而通過(guò)緩解就業(yè)市場(chǎng)中的信息不對(duì)稱(chēng)大幅降低勞動(dòng)交易雙方的匹配成本，促進(jìn)農(nóng)民工的非農(nóng)就業(yè)（戚聿東 等，2021）［30］。此外，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)推動(dòng)了勞動(dòng)組織模式從以往的集中化、標(biāo)準(zhǔn)化向松散化、靈活化轉(zhuǎn)變，“送外賣(mài)”“網(wǎng)約車(chē)”等更加靈活的就業(yè)方式降低了對(duì)勞動(dòng)力的技能要求，吸引了大量農(nóng)民工參與其中。因此，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為農(nóng)村居民提供了更加豐富的非農(nóng)就業(yè)信息與非農(nóng)工作崗位，促進(jìn)了農(nóng)村居民的非農(nóng)就業(yè)。非農(nóng)就業(yè)往往具有比農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)更加優(yōu)厚的薪資待遇，可以顯著增加農(nóng)村家庭的實(shí)際收入，進(jìn)而提升農(nóng)村家庭應(yīng)對(duì)不確定性的能力，使農(nóng)村家庭的金融脆弱性得到有效緩解。

據(jù)此，本文提出假說(shuō)H2：數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能夠通過(guò)促進(jìn)農(nóng)村居民非農(nóng)就業(yè)的路徑來(lái)緩解農(nóng)村家庭金融脆弱性。

3.數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、保險(xiǎn)參與與農(nóng)村家庭金融脆弱性

支出是農(nóng)村家庭金融脆弱性的另一重要決定因素，而保險(xiǎn)參與能夠保障農(nóng)村家庭在面對(duì)不確定性沖擊時(shí)大幅降低其實(shí)際支出。相較于其他金融資產(chǎn)，保險(xiǎn)具有一定的特殊性。傳統(tǒng)的保險(xiǎn)產(chǎn)品僅具有單一的風(fēng)險(xiǎn)保障功能，但隨著保險(xiǎn)市場(chǎng)的不斷發(fā)展，一些兼顧保障與投資的保險(xiǎn)產(chǎn)品逐漸在市場(chǎng)中占據(jù)一席之地。這類(lèi)保險(xiǎn)不僅具有傳統(tǒng)保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)保障功能，還能夠定期分紅，具備一定的投資屬性，但這類(lèi)保險(xiǎn)條款的專(zhuān)業(yè)性較強(qiáng)，具有較高的購(gòu)買(mǎi)門(mén)檻（秦芳 等，2016）［31］。農(nóng)村居民的投資理財(cái)觀念相對(duì)保守，加上金融素養(yǎng)普遍較低，通常保留著對(duì)保險(xiǎn)的刻板印象，導(dǎo)致農(nóng)村家庭的保險(xiǎn)參與度較低（孫武軍 等，2018）［32］。此外，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的分布也存在較大的城鄉(xiāng)差異，農(nóng)村地區(qū)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為數(shù)不多，加上保險(xiǎn)產(chǎn)品市場(chǎng)存在較為嚴(yán)重的重復(fù)供給問(wèn)題，農(nóng)村居民難以買(mǎi)到所需要的保險(xiǎn)，導(dǎo)致農(nóng)村居民對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品的有效需求不足。而數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能夠有效緩解上述問(wèn)題。一方面，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供了線上學(xué)習(xí)平臺(tái)，農(nóng)村居民可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)學(xué)習(xí)保險(xiǎn)知識(shí)，在了解保險(xiǎn)的同時(shí)改變傳統(tǒng)保險(xiǎn)觀念，從而愿意提高保險(xiǎn)參與度。另一方面，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶來(lái)的“5G”網(wǎng)絡(luò)普及等促使移動(dòng)支付成為人們?nèi)粘Ｉ唐焚I(mǎi)賣(mài)的主要方式，移動(dòng)支付的使用也讓農(nóng)村居民能夠接觸更多的金融產(chǎn)品，如微信的零錢(qián)通、支付寶的余額寶等，這能夠幫助農(nóng)村居民了解更多的保險(xiǎn)知識(shí)和保險(xiǎn)產(chǎn)品，進(jìn)而促使其更多地參與保險(xiǎn)。同時(shí)，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)縮小了城鄉(xiāng)間保險(xiǎn)可得性的差距，并弱化了保險(xiǎn)參與行為對(duì)傳統(tǒng)實(shí)體保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的依賴(lài)，使農(nóng)村居民擺脫了保險(xiǎn)參與的途徑約束（楊碧云 等，2019）［33］。因此，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提高了農(nóng)村居民的保險(xiǎn)參與意愿，并拓寬了農(nóng)村居民的保險(xiǎn)參與渠道，可以有效提高農(nóng)村居民的保險(xiǎn)參與度，從而提高農(nóng)村家庭應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力，使農(nóng)村家庭的金融脆弱性得到有效緩解。

據(jù)此，本文提出假說(shuō)H3：數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能夠通過(guò)促進(jìn)農(nóng)村居民保險(xiǎn)參與的路徑來(lái)緩解農(nóng)村家庭金融脆弱性。

三、實(shí)證檢驗(yàn)方法設(shè)計(jì)

隨著新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的不斷推進(jìn)，以5G和千兆光網(wǎng)為代表的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和塑造國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力中的重要作用日益凸顯。數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施是產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化和智能化發(fā)展的基礎(chǔ)，不僅為顛覆傳統(tǒng)生產(chǎn)組織模式提供了條件，也促進(jìn)了企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。為了搶占國(guó)際經(jīng)濟(jì)、科技和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的制高點(diǎn)，我國(guó)實(shí)施了“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略，并開(kāi)展了創(chuàng)建“寬帶中國(guó)”示范城市（城市群）的工作。“寬帶中國(guó)”示范城市建設(shè)顯著推動(dòng)了農(nóng)村居民信息獲取的“提效率”和“降成本”，而信息獲取是影響家庭收入水平和資產(chǎn)負(fù)債配置的重要因素之一。因此，本文基于“寬帶中國(guó)”示范城市建設(shè)這一外生沖擊，通過(guò)其政策效應(yīng)分析來(lái)檢驗(yàn)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能否有效緩解農(nóng)村家庭的金融脆弱性。

1.模型設(shè)定與變量測(cè)度

為檢驗(yàn)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)（“寬帶中國(guó)”示范城市建設(shè)）對(duì)農(nóng)村家庭金融脆弱性的影響，構(gòu)建如下基準(zhǔn)模型：

HFVit=α+β1DIDit+β2Xit+γi+ρp+μt+εit

其中，i、p、t分別代表家庭、省份和年份，γi、ρp和μt分別表示家庭、省份和年份固定效應(yīng)，εit為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

被解釋變量（HFVit）為“家庭金融脆弱性”，借鑒張冀等（2022）、袁成和于雪（2022）的方法［7］［34］，基于家庭的金融風(fēng)險(xiǎn)積累程度和家庭應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)沖擊的能力進(jìn)行賦值，具體計(jì)算過(guò)程如下：（1）家庭金融風(fēng)險(xiǎn)積累的計(jì)算公式為HFMit=INCit－EXPit。其中，HFMit表示家庭金融風(fēng)險(xiǎn)的積累程度（反映家庭的財(cái)務(wù)邊際），INCit表示家庭純收入（包括工資性收入、經(jīng)營(yíng)性收入、財(cái)產(chǎn)性收入、轉(zhuǎn)移性收入以及其他收入等） 本文直接使用CFPS數(shù)據(jù)庫(kù)提供的調(diào)整后的“全部家庭純收入”數(shù)據(jù)，并通過(guò)對(duì)工資性收入、經(jīng)營(yíng)性收入、財(cái)產(chǎn)性收入、轉(zhuǎn)移性收入以及其他收入進(jìn)行加總來(lái)驗(yàn)證，結(jié)果與全部家庭純收入一致。，EXPit表示家庭的基本生活支出和負(fù)債（基本生活支出包括消費(fèi)性支出、轉(zhuǎn)移性支出、福利性支出等，家庭負(fù)債包括銀行貸款、非正規(guī)渠道借貸等）。（2）家庭應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力的計(jì)算公式為HSit=（INCit+LAit）/EXPit。其中，HSit表示家庭應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)沖擊的能力（反映家庭的償付能力），LAit表示家庭的流動(dòng)性資產(chǎn)（包括現(xiàn)金、各類(lèi)銀行存款和金融資產(chǎn)等） 本文直接使用CFPS數(shù)據(jù)庫(kù)提供的“現(xiàn)金及存款總額”與“家庭總金融資產(chǎn)”數(shù)據(jù)。。（3）根據(jù)HFMit和HSit的計(jì)算結(jié)果對(duì)家庭金融脆弱性進(jìn)行判定和賦值：當(dāng)HFMit≥0時(shí)，家庭收入能夠覆蓋支出和負(fù)債，視為無(wú)金融脆弱性的家庭，賦值為0；當(dāng)HFMit<0，且1≤HSit<（1+LAit/EXPit）時(shí)，家庭收入雖然無(wú)法覆蓋支出和負(fù)債，但流動(dòng)性資產(chǎn)能夠彌補(bǔ)部分生活支出，視為低金融脆弱性的家庭，賦值為1；當(dāng)HFMit<0，且HSit<1時(shí)，家庭收入與流動(dòng)性資產(chǎn)之和不足以覆蓋基本生活支出和負(fù)債，視為高金融脆弱性的家庭，賦值為2。

核心解釋變量（DIDit）為“數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”，采用樣本家庭是否在“寬帶中國(guó)”示范城市（城市群）的虛擬變量作為代理變量，若樣本家庭所在城市當(dāng)年屬于“寬帶中國(guó)”示范城市（城市群），則在該年及之后賦值為1，否則賦值為0。

考慮到戶(hù)主特征、家庭結(jié)構(gòu)以及地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展等因素可能對(duì)估計(jì)結(jié)果產(chǎn)生影響，參考李波和朱太輝（2020）、張冀等（2022）、袁成和于雪（2022）的研究［6-7］［34］，選取以下控制變量（Xit）：戶(hù)主層面的變量包括“戶(hù)主性別”“戶(hù)主年齡”“戶(hù)主年齡的平方”“戶(hù)主婚姻狀態(tài)”“戶(hù)主健康狀況”“戶(hù)主學(xué)歷”，家庭層面的變量包括“家庭收入”“家庭勞動(dòng)人口占比”“家庭老年人口占比”，地區(qū)層面的變量為“城市人均GDP”。相關(guān)變量的具體說(shuō)明見(jiàn)表1注。

2.樣本選擇與數(shù)據(jù)處理

本文以中國(guó)家庭追蹤調(diào)查（CFPS）的農(nóng)村家庭為研究樣本。CFPS是由北京大學(xué)中國(guó)社會(huì)科學(xué)調(diào)查中心自2010年開(kāi)始實(shí)施的一項(xiàng)重要的社會(huì)調(diào)查項(xiàng)目，每?jī)赡旯家淮螖?shù)據(jù)，本文使用其2010—2018年發(fā)布的5年面板數(shù)據(jù)，并剔除了城市家庭樣本以及所用變量存在缺失值和異常值的樣本，最終得到5年4 266戶(hù)農(nóng)村家庭樣本。在樣本期間，工業(yè)和信息化部與國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)于2014年、2015年、2016年發(fā)布了3批“寬帶中國(guó)”示范城市（城市群）名單，包括117個(gè)城市（城市群）。需要說(shuō)明的是，由于CFPS調(diào)查的間隔期為2年，并且所公布的數(shù)據(jù)為上一年的調(diào)查結(jié)果，即2014年所公布的數(shù)據(jù)為2013年的調(diào)查結(jié)果，2016年所公布的數(shù)據(jù)為2015年的調(diào)查結(jié)果，因此本文將2016年作為第一、二批示范城市的設(shè)立年份，將2018年作為第三批示范城市的設(shè)立年份。此外，城市人均GDP的數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)城市統(tǒng)計(jì)年鑒》。

表1為主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果?！凹彝ソ鹑诖嗳跣浴钡木禐?.050，說(shuō)明樣本農(nóng)村家庭的平均金融脆弱性處于低水平；樣本中戶(hù)主為男性的家庭占比為50.7%，戶(hù)主平均年齡大致為50歲，90.8%的戶(hù)主婚姻狀態(tài)為已婚，戶(hù)主的平均健康狀態(tài)為比較健康，戶(hù)主的平均學(xué)歷在初中以下，說(shuō)明樣本的受教育程度普遍較低；樣本家庭平均勞動(dòng)人口占比和老年人口占比分別為56%和20.9%。進(jìn)一步比較實(shí)驗(yàn)組與對(duì)照組的農(nóng)村家庭金融脆弱性（如圖1所示），可以看出，2010—2018年實(shí)驗(yàn)組家庭金融脆弱性的均值呈現(xiàn)出先上升后下降的趨勢(shì)，由2010年的1.029下降至2018年的0.866，而對(duì)照組未呈現(xiàn)明顯的上升或下降趨勢(shì)。同時(shí)，在2016年之前實(shí)驗(yàn)組家庭的金融脆弱性高于對(duì)照組，而2016年之后實(shí)驗(yàn)組家庭的金融脆弱性低于對(duì)照組，這在一定程度上說(shuō)明“寬帶中國(guó)”示范城市建設(shè)有效降低了示范城市的農(nóng)村家庭金融脆弱性。

四、實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果分析

1.基準(zhǔn)模型回歸與平行趨勢(shì)檢驗(yàn)

基準(zhǔn)模型回歸結(jié)果見(jiàn)表2，“數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”的回歸系數(shù)顯著為負(fù)，表明“寬帶中國(guó)”示范城市建設(shè)產(chǎn)生了降低農(nóng)村家庭金融脆弱性的政策效應(yīng)，即數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可以顯著緩解農(nóng)村家庭金融脆弱性，本文提出的假說(shuō)1得到驗(yàn)證。在控制變量方面，戶(hù)主健康狀況越好的家庭金融脆弱性越低，家庭勞動(dòng)人口占比和家庭收入較高的家庭金融脆弱性較低，但地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平提高對(duì)農(nóng)村家庭金融脆弱性的影響并不顯著。

本文采用多期雙重差分法估計(jì)“寬帶中國(guó)”示范城市建設(shè)對(duì)農(nóng)村家庭金融脆弱性的影響，需要滿足平行趨勢(shì)假設(shè)，即實(shí)驗(yàn)組和對(duì)照組的家庭金融脆弱性在政策實(shí)施之前應(yīng)具有相似的變化趨勢(shì)。由于“寬帶中國(guó)”示范城市設(shè)立的時(shí)間不同，采用Jacobson等（1993）的研究范式進(jìn)行平行趨勢(shì)檢驗(yàn)［35］。構(gòu)建如下模型：

HFVit=α+∑1k=－3δkDi，k+βXit+γi+ρp+μt+εit。

其中，Di，k表示“寬帶中國(guó)”示范城市建設(shè)的政策虛擬變量，k取-3、-2，-1分別表示政策實(shí)施前3、2、1期，k取0表示政策實(shí)施當(dāng)期，k取1表示政策實(shí)施后1期，系數(shù)δk反映了政策實(shí)施效應(yīng)。圖2展示了平行趨勢(shì)檢驗(yàn)結(jié)果，在“寬帶中國(guó)”示范城市政策實(shí)施之前，δk的95%置信區(qū)間中包含0，表明實(shí)驗(yàn)組和對(duì)照組沒(méi)有顯著差異，滿足平行趨勢(shì)假設(shè)。此外，在政策實(shí)施后1期，δk的95%置信區(qū)間中不包含0，表明政策效應(yīng)顯著。

雖然上述方法證明本文的研究樣本滿足平行趨勢(shì)假設(shè)，但由于在使用固定效應(yīng)模型進(jìn)行估計(jì)時(shí)會(huì)存在異質(zhì)性處理效應(yīng)，即同一政策對(duì)于不同個(gè)體產(chǎn)生的效果存在差異，而這種差異可能會(huì)導(dǎo)致估計(jì)結(jié)果存在偏誤（Goodman-bacon，2021；劉沖 等，2022）［36-37］。為了修正模型估計(jì)的潛在偏誤，進(jìn)一步借鑒Chaisemartin和DHaultfoeuille（2020）的方法［38］，將實(shí)驗(yàn)組限制為“寬帶中國(guó)”示范城市政策實(shí)施前后處理狀態(tài)發(fā)生變化的家庭，對(duì)照組限制為政策時(shí)點(diǎn)前后處理狀態(tài)未發(fā)生變化的家庭，進(jìn)而構(gòu)造雙重差分異質(zhì)性處理效應(yīng)的穩(wěn)健估計(jì)量。圖3展示了處理效應(yīng)異質(zhì)性估計(jì)的結(jié)果，相比平行趨勢(shì)檢驗(yàn)結(jié)果，政策實(shí)施之前回歸系數(shù)的波動(dòng)性更大，且政策實(shí)施前后的回歸系數(shù)也發(fā)生了變化，說(shuō)明異質(zhì)性處理確實(shí)對(duì)系數(shù)估計(jì)結(jié)果產(chǎn)生了影響；但從整體趨勢(shì)來(lái)看，與平行趨勢(shì)檢驗(yàn)的結(jié)果大體一致，均表現(xiàn)為政策實(shí)施之前3期實(shí)驗(yàn)組與對(duì)照組的家庭金融脆弱性不存在系統(tǒng)性差異，而在政策實(shí)施之后1期實(shí)驗(yàn)組的家庭金融脆弱性顯著低于對(duì)照組。因此，雖然基準(zhǔn)模型的回歸系數(shù)存在偏誤，但異質(zhì)性處理并不影響存在政策效應(yīng)的結(jié)論，即“寬帶中國(guó)”示范城市建設(shè)顯著緩解了農(nóng)村家庭金融脆弱性的結(jié)論仍然成立。

2.內(nèi)生性處理與穩(wěn)健性檢驗(yàn)

（1）工具變量法檢驗(yàn)。為了緩解可能存在的內(nèi)生性問(wèn)題，本文分別選取各城市的地形起伏度和1984年固定電話數(shù)量作為“數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”的工具變量，運(yùn)用兩階段最小二乘法進(jìn)行回歸。“寬帶中國(guó)”示范城市的遴選通常傾向于地勢(shì)較為平坦、網(wǎng)絡(luò)發(fā)展基礎(chǔ)較好的城市，地形起伏度反映了城市的地勢(shì)是否平坦，固定電話數(shù)量則反映了城市信息化發(fā)展的基礎(chǔ)，滿足工具變量選取的相關(guān)性要求；同時(shí)，城市的地形起伏度及1984年固定電話數(shù)量分別屬于自然數(shù)據(jù)和歷史數(shù)據(jù)，滿足工具變量選取的外生性要求。工具變量法第二階段的檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表3：K-PLM統(tǒng)計(jì)量的P值為0，拒絕工具變量識(shí)別不足的原假設(shè)；C-DW統(tǒng)計(jì)量的F值顯著大于10%偏誤的臨界值，表明不存在弱工具變量問(wèn)題；擬合“數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”的回歸系數(shù)在1%的水平上顯著為負(fù)，表明在緩解模型內(nèi)生性問(wèn)題后，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)顯著緩解了農(nóng)村家庭金融脆弱性的結(jié)論依然成立。

（2）安慰劑檢驗(yàn)。為了排除一些偶然性事件等隨機(jī)因素的影響，借鑒魏志華等（2022）的研究［39］，采用隨機(jī)選取示范城市的方式進(jìn)行安慰劑檢驗(yàn)，并重復(fù)進(jìn)行500次模擬回歸。圖4展示了安慰劑檢驗(yàn)結(jié)果，其中橫坐標(biāo)表示隨機(jī)選取示范城市檢驗(yàn)的回歸系數(shù)，縱坐標(biāo)表示P值，曲線為回歸系數(shù)的核密度分布，黑色圓圈為回歸系數(shù)的P值，垂直虛線為基準(zhǔn)模型的估計(jì)值（-0.169），水平虛線為10%的顯著性水平?？梢钥闯?，大部分回歸系數(shù)都分布在0值附近，且大多數(shù)P值高于0.1（未通過(guò)10%的顯著性檢驗(yàn)），并且與基準(zhǔn)模型的估計(jì)值之間存在一定差距，表明基準(zhǔn)模型驗(yàn)證的政策效應(yīng)并非偶然因素引起的。

（3）PSM-DID檢驗(yàn)。為了排除實(shí)驗(yàn)組樣本與對(duì)照組樣本本身具有不同特征對(duì)模型估計(jì)結(jié)果的影響，采用PSM-DID方法對(duì)樣本選擇性偏差進(jìn)行修正。具體而言，將樣本期內(nèi)“寬帶中國(guó)”示范城市的農(nóng)村家庭作為實(shí)驗(yàn)組，選取戶(hù)主和家庭層面的控制變量進(jìn)行Logit回歸，估計(jì)出相應(yīng)的傾向得分值，進(jìn)而采用無(wú)放回的1∶1近鄰匹配法進(jìn)行樣本匹配，并對(duì)匹配后的樣本進(jìn)行雙重差分回歸。PSM-DID檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表4的（1）列。“數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”的回歸系數(shù)仍然顯著為負(fù)，表明基準(zhǔn)模型的分析結(jié)果是穩(wěn)健的。

（4）替換被解釋變量。借鑒Michelangeli和Pietrunti（2014）的方法［40］，采用債務(wù)收入比來(lái)衡量農(nóng)村家庭金融脆弱性，將債務(wù)收入比大于30%的家庭視為具有金融脆弱性的家庭，債務(wù)收入比小于30%的家庭則視為無(wú)金融脆弱性的家庭。替換被解釋變量的估計(jì)結(jié)果見(jiàn)表4的（2）列。政策變量的回歸系數(shù)還是顯著為負(fù)，再次表明本文分析結(jié)果具有穩(wěn)健性。

（5）剔除直轄市樣本。考慮到直轄市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，其網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平、家庭收入水平等均顯著高于其他城市，剔除直轄市樣本后重新進(jìn)行模型估計(jì)，回歸結(jié)果見(jiàn)表4的（3）列。政策變量的回歸系數(shù)依然顯著為負(fù)，與基準(zhǔn)模型檢驗(yàn)結(jié)果保持一致。

（6）控制其他政策影響?？紤]到在本文樣本期間（2010—2018年）還有精準(zhǔn)扶貧政策能夠有效緩解農(nóng)村家庭金融脆弱性，借鑒哈秀珍等（2021）的研究思路［41］，將人均收入低于2 300元（2010年可比價(jià)）的家庭作為實(shí)驗(yàn)組 2011年召開(kāi)的中央扶貧開(kāi)發(fā)工作會(huì)議將農(nóng)民人均純收入2 300元（2010年不變價(jià)）作為扶貧標(biāo)準(zhǔn)。，政策時(shí)點(diǎn)設(shè)定為2014年 由于CFPS所提供的是滯后一期數(shù)據(jù)，2010、2012、2014年的調(diào)查視為政策處理前，2016、2018年的調(diào)查視為政策處理后。，據(jù)此構(gòu)建精準(zhǔn)扶貧政策的虛擬變量，并將其作為控制變量納入基準(zhǔn)模型進(jìn)行回歸，檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表4的（4）列。“數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”的回歸系數(shù)依然顯著為負(fù)，表明本文的分析結(jié)果具有良好的穩(wěn)健性。此外，“精準(zhǔn)扶貧政策”的回歸系數(shù)也顯著為負(fù)，表明精準(zhǔn)扶貧政策的實(shí)施顯著緩解了農(nóng)村貧困家庭的金融脆弱性。

3.影響路徑檢驗(yàn)

為檢驗(yàn)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能否通過(guò)促進(jìn)農(nóng)村居民非農(nóng)就業(yè)和保險(xiǎn)參與來(lái)緩解農(nóng)村家庭金融脆弱性，本文在基準(zhǔn)模型的基礎(chǔ)上，采用如下中介效應(yīng)模型進(jìn)行分析：

Mit=α+β1DIDit+β2Xit+γi+ρp+μt+εit

HFVit=α+β1DIDit+β2Mit+β3Xit+γi+ρp+μt+εit

其中，Mit為中介變量。根據(jù)前文理論分析，選取以下4個(gè)中介變量：一是“從事非農(nóng)工作”，為被調(diào)查樣本是否非農(nóng)就業(yè)的虛擬變量

CFPS提供了有關(guān)工作性質(zhì)的問(wèn)題：“您的這份工作是農(nóng)業(yè)工作還是非農(nóng)工作？1.農(nóng)業(yè)工作（農(nóng)、林、牧、副、漁），2.非農(nóng)工作”。本文根據(jù)該項(xiàng)問(wèn)題的答案，將從事非農(nóng)工作的樣本賦值為1，否則賦值為0。，

用以檢驗(yàn)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能否通過(guò)提高農(nóng)村居民非農(nóng)就業(yè)的概率來(lái)緩解農(nóng)村家庭金融脆弱性；二是“非農(nóng)收入占比”，采用非農(nóng)收入占家庭純收入的比重來(lái)衡量，用以檢驗(yàn)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能否通過(guò)增加農(nóng)村居民非農(nóng)就業(yè)的收入來(lái)緩解農(nóng)村家庭金融脆弱性；三是“購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)”，為樣本家庭是否購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)的虛擬變量

CFPS提供了有關(guān)商業(yè)保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)的問(wèn)題：“過(guò)去12個(gè)月，您家用于購(gòu)買(mǎi)商業(yè)性保險(xiǎn)（如商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn)、汽車(chē)險(xiǎn)、房屋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、商業(yè)人壽等）的支出是多少？”本文將有該項(xiàng)開(kāi)支的樣本家庭賦值為1，否則賦值為0。，

用以檢驗(yàn)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能否通過(guò)提高農(nóng)村家庭購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的概率來(lái)緩解其金融脆弱性；四是“商業(yè)性保險(xiǎn)支出占比”，采用商業(yè)性保險(xiǎn)支出占家庭總支出的比重來(lái)衡量，以檢驗(yàn)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能否通過(guò)提高農(nóng)村家庭的保險(xiǎn)參與度來(lái)緩解其金融脆弱性。此外，本文進(jìn)一步采用帶有固定效應(yīng)的Sobel檢驗(yàn)和Bootstrap檢驗(yàn)來(lái)驗(yàn)證中介效應(yīng)的有效性。

非農(nóng)就業(yè)的中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表5的Panel A?！皵?shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”對(duì)“從事非農(nóng)工作”和“非農(nóng)收入占比”的回歸系數(shù)均顯著為正，表明數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能夠顯著提高農(nóng)村居民的非農(nóng)就業(yè)概率和非農(nóng)就業(yè)收入；“從事非農(nóng)工作”和“非農(nóng)收入占比”對(duì)“家庭金融脆弱性”的回歸系數(shù)均顯著為負(fù)，表明農(nóng)村居民非農(nóng)就業(yè)能夠有效緩解農(nóng)村家庭的金融脆弱性；同時(shí)，與基準(zhǔn)模型回歸結(jié)果相比，“數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”對(duì)“家庭金融脆弱性”的回歸系數(shù)依然顯著為負(fù)，但絕對(duì)值減小。上述結(jié)果說(shuō)明非農(nóng)就業(yè)在數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)影響農(nóng)村家庭金融脆弱性中具有顯著的部分中介效應(yīng)，Sobel檢驗(yàn)和Bootstrap檢驗(yàn)的結(jié)果也顯示中介效應(yīng)成立且有效。因此，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施能夠通過(guò)促進(jìn)農(nóng)村居民非農(nóng)就業(yè)的路徑來(lái)緩解農(nóng)村家庭金融脆弱性，本文提出的假說(shuō)H2得到驗(yàn)證。

保險(xiǎn)參與的中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表5的Panel B?！皵?shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”對(duì)“購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)”和“商業(yè)性保險(xiǎn)支出占比”的回歸系數(shù)均顯著為正，表明數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能夠顯著提高農(nóng)村居民購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)的概率和保險(xiǎn)參與度；“購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)”和“商業(yè)性保險(xiǎn)支出占比”對(duì)“家庭金融脆弱性”的回歸系數(shù)均顯著為負(fù)，表明保險(xiǎn)參與能夠有效緩解農(nóng)村家庭的金融脆弱性；同時(shí)，與基準(zhǔn)模型回歸結(jié)果相比，“數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”對(duì)“家庭金融脆弱性”的回歸系數(shù)依然顯著為負(fù)，但絕對(duì)值減小。上述結(jié)果說(shuō)明保險(xiǎn)參與在數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)影響農(nóng)村家庭金融脆弱性中具有顯著的部分中介效應(yīng)，Sobel檢驗(yàn)和Bootstrap檢驗(yàn)的結(jié)果也顯示中介效應(yīng)成立且有效。因此，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施能夠通過(guò)促進(jìn)農(nóng)村居民保險(xiǎn)參與的路徑來(lái)緩解農(nóng)村家庭金融脆弱性，本文提出的假說(shuō)H3得到驗(yàn)證。

五、進(jìn)一步的討論：異質(zhì)性分析

由于不同的家庭具有不同的金融脆弱性，受數(shù)字技術(shù)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)的影響也不同，因而數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)農(nóng)村家庭金融脆弱性的影響可能具有異質(zhì)性表現(xiàn)。對(duì)此，本文基于戶(hù)主及家庭特征的差異從以下方面對(duì)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)影響農(nóng)村家庭金融脆弱性的異質(zhì)性進(jìn)行探討：

一是戶(hù)主性別異質(zhì)性。由于數(shù)字技能水平、數(shù)字設(shè)備使用能力以及信息獲取能力等方面存在性別差異，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展會(huì)產(chǎn)生“數(shù)字性別鴻溝”。在農(nóng)村地區(qū)，男性的數(shù)字素養(yǎng)、數(shù)字技能掌握程度以及使用數(shù)字設(shè)備的時(shí)間和頻率往往高于女性，而且會(huì)更多地基于就業(yè)、商業(yè)等經(jīng)濟(jì)目的進(jìn)行信息獲取和交流，因而數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的完善可以為其帶來(lái)更多的收入紅利（宋月萍，2021）［42］；相比之下，女性的互聯(lián)網(wǎng)使用率較低，且更多的是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行日常社交和消費(fèi)，因而數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的完善為其帶來(lái)的更多是消費(fèi)紅利。根據(jù)戶(hù)主性別將樣本家庭分為“男性戶(hù)主”和“女性戶(hù)主”兩組，分別進(jìn)行回歸的結(jié)果見(jiàn)表6的Panel A。兩組樣本中，“數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”對(duì)“家庭金融脆弱性”的回歸系數(shù)均顯著為負(fù)，但“男性戶(hù)主”樣本的系數(shù)顯著性和絕對(duì)值均大于“女性戶(hù)主”樣本，表明數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)戶(hù)主為男性的農(nóng)村家庭具有更強(qiáng)的金融脆弱性緩解作用。

二是戶(hù)主婚姻狀態(tài)異質(zhì)性。鄉(xiāng)土社會(huì)的典型特征在農(nóng)村地區(qū)仍然廣泛存在，紅白喜事、節(jié)假日往來(lái)的頻率與時(shí)長(zhǎng)均高于城市地區(qū)，已婚戶(hù)主在日常生活中不僅要處理自己家庭的事務(wù)，還需應(yīng)付配偶及其家庭的事情（張博 等，2023）［43］，也因此壓縮了其使用互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)間。相比之下，未婚戶(hù)主只需處理自己家庭的事務(wù)，參與的紅白喜事與節(jié)假日往來(lái)也相對(duì)較少，有更多的時(shí)間和精力使用互聯(lián)網(wǎng)，因而數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的完善能夠?yàn)槠涮峁└嗟男畔⒓t利。根據(jù)戶(hù)主的婚姻狀況將樣本家庭分為“已婚”和“未婚”（包括未婚、離婚、喪偶）兩組，分別進(jìn)行回歸的結(jié)果見(jiàn)表6的Panel B。兩組樣本中，“數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”對(duì)“家庭金融脆弱性”的回歸系數(shù)均顯著為負(fù)，但“未婚”樣本的系數(shù)絕對(duì)值大于“已婚”樣本（費(fèi)舍爾組合檢驗(yàn)的組間系數(shù)差異在1%的置信水平上顯著），表明數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)戶(hù)主未婚的農(nóng)村家庭具有更強(qiáng)的金融脆弱性緩解作用。

三是家庭平均文化程度異質(zhì)性。文化程度較低的勞動(dòng)者在勞動(dòng)力市場(chǎng)中缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，較難找到薪資待遇優(yōu)厚的工作，且對(duì)于知識(shí)的掌握程度以及獲取信息的能力較低，難以理性地配置其家庭資產(chǎn)和負(fù)債（尹志超 等，2021）［44］?；ヂ?lián)網(wǎng)覆蓋率的擴(kuò)大和網(wǎng)速的提升打通了勞動(dòng)者學(xué)習(xí)知識(shí)和獲取信息的通道，文化程度較低的勞動(dòng)者不僅可以在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)接受繼續(xù)教育，還能夠以更低的成本獲取就業(yè)和金融市場(chǎng)信息，有效彌補(bǔ)了其在知識(shí)儲(chǔ)備和信息獲取方面的劣勢(shì)。因此，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的完善更有助于平均文化程度較低家庭的收入增長(zhǎng)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。根據(jù)家庭成員的平均學(xué)歷將樣本家庭劃分為“文化程度較低”（高中以下）和“文化程度較高”（高中及以上）兩組，分別進(jìn)行回歸的結(jié)果見(jiàn)表6的Panel C。兩組樣本中，“數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”對(duì)“家庭金融脆弱性”的回歸系數(shù)均顯著為負(fù)，但“文化程度較低”樣本的系數(shù)顯著性和絕對(duì)值均大于“文化程度較高”樣本，表明數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)金融脆弱性的緩解作用在平均文化程度較低的農(nóng)村家庭中更為顯著。

四是家庭收入水平異質(zhì)性。相對(duì)于高收入家庭，低收入家庭具有更強(qiáng)的提高收入欲望，會(huì)更加關(guān)注招聘和就業(yè)等有助于收入增長(zhǎng)的信息，但其往往又面臨比高收入家庭更強(qiáng)的信息約束。數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的完善使低收入家庭可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)獲取更多信息，能夠有效緩解低收入家庭的信息約束并降低其信息劣勢(shì)（于樂(lè)榮 等，2023）［45］，有助于其實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)，進(jìn)而緩解其金融脆弱性。根據(jù)家庭純收入的中位數(shù)將樣本家庭劃分為“收入較低”和“收入較高”兩組，分別進(jìn)行回歸的結(jié)果見(jiàn)表6的Panel D。兩組樣本中，“數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”對(duì)“家庭金融脆弱性”的回歸系數(shù)均顯著為負(fù)，但“收入較低”樣本的系數(shù)顯著性和絕對(duì)值均大于“收入較高”樣本，表明數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)金融脆弱性的緩解作用在收入水平較低的農(nóng)村家庭中更為顯著。

六、結(jié)論與啟示

黨的二十大報(bào)告中指出，全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家，最艱巨最繁重的任務(wù)仍然在農(nóng)村。有效防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)不能忽視農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)，而且農(nóng)村家庭比城市家庭有更高的金融脆弱性，因此有效緩解農(nóng)村家庭金融脆弱性具有重要意義。與城市家庭相比，在信息獲取上的劣勢(shì)是農(nóng)村家庭金融脆弱性較高的主要原因之一，而數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的完善能夠有效緩解農(nóng)村家庭面臨的信息約束與信息劣勢(shì)，從而緩解農(nóng)村家庭的金融脆弱性。具體來(lái)講，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶來(lái)的信息紅利有助于農(nóng)村居民的非農(nóng)就業(yè)和保險(xiǎn)參與，進(jìn)而通過(guò)增加家庭收入和優(yōu)化家庭資產(chǎn)負(fù)債配置來(lái)緩解農(nóng)村家庭的金融脆弱性。本文將“寬帶中國(guó)”示范城市建設(shè)作為一項(xiàng)準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，采用中國(guó)家庭追蹤調(diào)查2010年、2012年、2014年、2016年、2018年的數(shù)據(jù)，運(yùn)用多期雙重差分模型分析“寬帶中國(guó)”示范城市建設(shè)對(duì)示范城市農(nóng)村家庭金融脆弱性的政策效應(yīng)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：（1）“寬帶中國(guó)”示范城市建設(shè)顯著降低了示范城市農(nóng)村家庭的金融脆弱性，該結(jié)論在工具變量法檢驗(yàn)、安慰劑檢驗(yàn)、PSM-DID檢驗(yàn)、替換被解釋變量、剔除直轄市樣本、控制其他政策等一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)中均成立，表明數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能夠有效緩解農(nóng)村家庭金融脆弱性。（2）數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)顯著提高了農(nóng)村居民非農(nóng)就業(yè)和購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)的概率，并提高了農(nóng)村家庭的非農(nóng)就業(yè)收入和保險(xiǎn)參與度，表明數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可以通過(guò)促進(jìn)非農(nóng)就業(yè)和保險(xiǎn)參與兩條路徑來(lái)緩解農(nóng)村家庭金融脆弱性。（3）數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)農(nóng)村家庭金融脆弱性的緩解作用，在戶(hù)主為男性的家庭、戶(hù)主未婚的家庭、平均文化程度較低的家庭、收入水平較低的家庭中更為顯著。

本文證實(shí)了數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具有緩解農(nóng)村家庭金融脆弱性的作用，為在數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展背景下防范和化解農(nóng)村地區(qū)金融風(fēng)險(xiǎn)提供了啟示。首先，要持續(xù)加強(qiáng)農(nóng)村地區(qū)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，不斷提升農(nóng)村地區(qū)的數(shù)字化水平。積極推動(dòng)“數(shù)字下鄉(xiāng)”，提高農(nóng)村地區(qū)的寬帶覆蓋率和互聯(lián)網(wǎng)的速度，切實(shí)保障農(nóng)村地區(qū)“網(wǎng)絡(luò)到戶(hù)”，促進(jìn)“數(shù)字鄉(xiāng)村”和“數(shù)字中國(guó)”建設(shè)。尤其是對(duì)于金融脆弱性較高的家庭，應(yīng)予以重點(diǎn)關(guān)注，激勵(lì)和幫助其利用數(shù)字技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)有效緩解金融脆弱性。其次，要重視數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的微觀家庭效應(yīng)，充分發(fā)揮數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)緩解家庭金融脆弱性的積極作用。一方面，要強(qiáng)化數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)農(nóng)村居民非農(nóng)就業(yè)的促進(jìn)作用，切實(shí)提高農(nóng)村家庭收入。比如：加快非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化和智能化發(fā)展，在建立數(shù)字產(chǎn)業(yè)發(fā)展集群的同時(shí)豐富數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展業(yè)態(tài)，為農(nóng)村居民提供更多的非農(nóng)就業(yè)崗位；提高傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)的“數(shù)字”含量，強(qiáng)化數(shù)字技術(shù)在農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈中的應(yīng)用，通過(guò)平臺(tái)直播、快遞到村、信息到戶(hù)等方式促進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品的智慧化生產(chǎn)和銷(xiāo)售；積極推動(dòng)就業(yè)市場(chǎng)的一體化和數(shù)字化發(fā)展，優(yōu)化農(nóng)村居民非農(nóng)就業(yè)環(huán)境，促進(jìn)農(nóng)村居民非農(nóng)就業(yè)質(zhì)量提升。另一方面，要進(jìn)一步推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與商業(yè)保險(xiǎn)相融合，拓寬農(nóng)村居民參與商業(yè)保險(xiǎn)的數(shù)字渠道。充分利用數(shù)字化的信息傳播優(yōu)勢(shì)，積極引導(dǎo)農(nóng)村居民了解、接觸、理性參與保險(xiǎn)；不斷提高商業(yè)保險(xiǎn)的智能化和數(shù)字化水平，積極開(kāi)發(fā)滿足農(nóng)村居民實(shí)際需求的保險(xiǎn)產(chǎn)品，并有效保障線上保險(xiǎn)市場(chǎng)的合規(guī)發(fā)展，持續(xù)提高農(nóng)村家庭的保險(xiǎn)參與率。最后，還須防范和避免數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可能帶來(lái)的負(fù)面影響。數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的完善也可能帶來(lái)一些負(fù)面影響，比如電信網(wǎng)絡(luò)詐騙的頻發(fā)。農(nóng)村居民普遍受教育程度較低，加上農(nóng)村老年群體因子女外出務(wù)工而缺乏照料和幫助，很容易上當(dāng)受騙（胡振 等，2023）［46］，這無(wú)疑會(huì)加劇農(nóng)村家庭的金融脆弱性。因此，在積極推動(dòng)“數(shù)字下鄉(xiāng)”的同時(shí)，應(yīng)加大對(duì)電信網(wǎng)絡(luò)詐騙的打擊力度，充分保障互聯(lián)網(wǎng)信息的安全性。

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Can the Construction of Digital Infrastructure Alleviate the Financial Vulnerability of Rural Households？ Analyzing the Policy Effects of “Broadband China” Demonstration Cities

HU Zhong-li1a， CUI Ze-yuan2， WANG Shu-hua1b

（1a. School of Finance， 1b. Institute of Shanxi Merchant Studies， Shanxi University of Finance and Economics， Taiyuan 030006， Shanxi， China; 2. Department of Economics， Shanxi Institute of Energy， Jinzhong 030600， Shanxi， China）

Abstract： The financial vulnerability of households effectively measures their financial risks， and the proportion of financially vulnerable households in rural areas is not only increasing year by year， but also higher than that in urban areas. Against the backdrop of the digital economy becoming an important feature of the new development stage， can digital infrastructure construction， as an important engine for promoting the development of the digital economy， alleviate the financial vulnerability of rural households？ Existing literature focuses on exploring the impact of digital infrastructure construction on enterprise income and production efficiency， with less attention paid to the micro household effects of digital infrastructure construction.

This article is based on the meaning and main determining factors of household financial vulnerability and theoretically demonstrates the alleviating effect of digital infrastructure construction on rural household financial vulnerability. It analyzes the impact channels of digital infrastructure construction on rural household financial vulnerability from the perspectives of non-agricultural employment and insurance participation. Furthermore， this article combines the 2010—2018 China Household Tracking Survey （CFPS） and China Urban Statistical Yearbook data， drawing on the measurement methods of household financial vulnerability proposed by Yuan Chenghe and Yu Xue （2022） and Zhang Ji et al. （2022）， to calculate the financial vulnerability indicators of rural households in China. The “Broadband China” strategy is used as a quasi-natural experiment， and a multi-period DID model is applied to examine the mitigating effect of digital infrastructure construction on the financial vulnerability of rural households. Empirical research has found that the construction of digital infrastructure can effectively alleviate the financial vulnerability of rural households， and this result is still robust after considering the impact of household debt to income ratio as a substitute for household financial vulnerability， endogeneity， selective bias， municipalities， and precision poverty alleviation policies. Further analysis shows that the construction of digital infrastructure has a greater alleviating effect on the financial vulnerability of male-headed， unmarried， and low-income rural households. Moreover， the construction of digital infrastructure can alleviate the financial vulnerability of rural households by promoting non-agricultural employment and insurance participation.

Compared with previous literature， the potential marginal contributions of this article are： firstly， it expands the micro household effects of digital infrastructure construction and related research on household financial vulnerability and provides a new perspective for improving the ability of rural households to withstand and cope with uncertainty. Secondly， it is revealed that the increase in non-agricultural employment and insurance participation of rural households brought about by digital infrastructure construction is an important channel to alleviate the financial vulnerability of rural households， providing specific paths and micro evidence for alleviating the financial vulnerability of rural households. Thirdly， it provides more effective policy support for policy authorities to further strengthen digital infrastructure construction and alleviate the financial vulnerability of rural households.

This study to some extent reveals the inherent logic between digital infrastructure construction and the financial vulnerability of rural households， which helps government departments formulate more targeted policy measures to alleviate the financial vulnerability of rural households in the context of the booming digital economy， provide differentiated policy support for rural households with different characteristics， and more effectively prevent and resolve financial risks in rural areas.

Key words： digital infrastructure; household financial vulnerability; “Broadband China” strategy; non-agricultural employment; insurance participation; household income; asset and liability allocation

CLC number：F299.24; F328Document code：AArticle ID：1674-8131（2024）0-0001-17

（編輯：劉仁芳;黃依潔）