林楠

6月18日，武漢有機(jī)（2881. HK）登陸港股上市交易，開盤價9.88港元/股，漲幅79.64%，總市值9.22億港元。

作為中國最大、全球第二的苯甲酸、苯甲酸鈉及苯甲醇生產(chǎn)商，武漢有機(jī)是山東富豪高雷旗下首家港股上市公司，也是湖北第22家港股上市公司。

截至目前，湖北還有黑芝麻智能已通過港交所聆訊，以及元光科技申報港股上市已被港交所受理。值得注意的是，自去年A股階段性收緊IPO節(jié)奏、今年4月30日起提高上市財務(wù)等指標(biāo)后，港股市場迎來“申報潮”。今年以來，港交所受理主板和GEM（創(chuàng)業(yè)板）上市申請企業(yè)94家，另有7家企業(yè)通過聆訊，27家企業(yè)上市。

萬聯(lián)證券投資顧問屈放接受支點記者采訪時表示，企業(yè)選擇在港股上市的原因多樣，其中一方面是與A股加強(qiáng)上市審核條件有關(guān)，很多擬上市企業(yè)因不具備在A股IPO的條件，而轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股或其他市場。

港股上市財務(wù)指標(biāo)相對“寬松”

相對A股市場，港股主板和創(chuàng)業(yè)板對企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)要求，相對要“寬松”一些。

根據(jù)港交所公布的上市規(guī)則，從主板盈利指標(biāo)來看，港股要求企業(yè)最近一年盈利不少于3500萬港元，且前兩年累計盈利不低于4500萬港元；A股則要求最近一年盈利不少于1億元，最近三年累計凈利潤不低于2億元，且最近三年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計不低于2億元或營業(yè)收入累計不低于15億元。

近日申報港交所主板上市的元光科技，總部位于武漢光谷，是一家數(shù)據(jù)智能公司，代表產(chǎn)品“車來了”是我國最大的實時公交信息平臺。2021-2023年，元光科技的收入分別是1.63億元、1.35億元、1.75億元，同期經(jīng)調(diào)整凈利潤對應(yīng)為4419.6萬元、981.4萬元和4649.5萬元。不難發(fā)現(xiàn)，元光科技滿足港股上市指標(biāo)，但離A股上市指標(biāo)較遠(yuǎn)。

創(chuàng)業(yè)板方面，港股要求前兩個財政年度經(jīng)營業(yè)務(wù)所得的凈現(xiàn)金流入總額，必須最少達(dá)3000萬港元，或者上市時市值不低于2.5億港元，且前兩個財政年度收益總額不低于1億港元；A股是要求最近兩年凈利潤均為正，累計凈利潤不低于1億元，且最近1年凈利潤不低于6000萬元，或預(yù)計市值不低于15億元，最近一年凈利潤為正，且營業(yè)收入不低于4億元等。

擬在港交所創(chuàng)業(yè)板上市的廣東集信，主營業(yè)務(wù)為建設(shè)工程檢測檢驗服務(wù)。2022-2023年，公司收入分別為2038.3萬元和4212萬元，凈利潤對應(yīng)為291.2萬元和1325.4萬元，兩年累計經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流入總額為1.47億元。對比來看，廣東集信同樣符合港股上市財務(wù)指標(biāo)要求，但不符合A股相關(guān)要求。

上市流程最快6個月“搞掂”

屈放介紹，企業(yè)紛紛赴港上市的另一個原因，是港股上市審核期限相對較短（A股排隊企業(yè)眾多，導(dǎo)致的審核期限較長），一般6-12月即可走完上市審核流程，而A股常常需要2-3年。

截至今年6月17日，港交所受理企業(yè)上市申請數(shù)量為98家，在200余家企業(yè)主動終止IPO之后， A股IPO排隊企業(yè)數(shù)量仍有396家。

剛剛通過港交所聆訊的武漢企業(yè)黑芝麻智能，是一家車規(guī)級計算SoC（一種賦能智能汽車關(guān)鍵任務(wù)功能的集成電路）及基于SoC的智能汽車解決方案服務(wù)商，2023年6月30日首次遞交招股書，今年6月12日通過港交所聆訊，用時不到一年。

還有企業(yè)謀求A+H兩地上市。今年1月向港交所遞交招股書的訊飛醫(yī)療，是A股上市公司科大訊飛（002230.SZ）的控股子公司，致力于用人工智能技術(shù)構(gòu)建人機(jī)協(xié)同的新型診療體系。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，不管企業(yè)是申請在A股上市，還是申請在港股上市，都構(gòu)成了我國多層次資本市場的重要一環(huán)。需要注意的是，根據(jù)相關(guān)法規(guī)，境內(nèi)企業(yè)申請港股上市的，應(yīng)該在提交申請文件后向證監(jiān)會備案并獲得通過，才能走后續(xù)的聆訊和上市流程。

多位接受支點記者采訪的證券人士表示，港股上市寬容度高，理論上來說意味著風(fēng)險更大，尤其是散戶投資者的風(fēng)險。同時，相對A股來說，港股市場流動性較差，這也進(jìn)一步加劇了風(fēng)險。

他們建議，個人投資者投資港股企業(yè)時，一方面可依據(jù)新股申購的市場熱情作判斷，另一方面可從企業(yè)是否為頭部企業(yè)來決定投資，降低相關(guān)投資風(fēng)險。