上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)自進(jìn)入8月份以來(lái)，一直處于低位的窄幅震蕩過(guò)程當(dāng)中。特別是上證指數(shù)，這一段時(shí)間表現(xiàn)得尤其明顯，整個(gè)8月反復(fù)地創(chuàng)階段新低，每次新低僅較前低略低一點(diǎn)點(diǎn)，向上的話則受阻于下降趨勢(shì)線，略碰壓力就掉頭向下走出新低。

深證成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)得甚至更為弱勢(shì)一些，屬于陰跌不斷的走勢(shì)。從技術(shù)指標(biāo)的角度看，更反應(yīng)了市場(chǎng)的極度弱勢(shì)。從大家所熟悉的MACD指標(biāo)來(lái)看，通常一年出現(xiàn)不了幾次的底部背離（結(jié)構(gòu)）形態(tài)，但本月上證指數(shù)就連續(xù)出現(xiàn)了三四次，這是每次都伴隨著收盤(pán)新低才可能會(huì)出現(xiàn)的情況。同時(shí)，從各指數(shù)協(xié)調(diào)性的角度來(lái)看，8月初出現(xiàn)了各指數(shù)共振底部背離（結(jié)構(gòu)），各指數(shù)協(xié)調(diào)性是相當(dāng)?shù)暮?，但也沒(méi)有直接向上確認(rèn)突破，反而是隨著不斷的新低，各指數(shù)的協(xié)調(diào)性又消失了。

筆者在前期上證指數(shù)處于3000點(diǎn)前后橫盤(pán)震蕩時(shí)曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，其必然會(huì)向下尋求下軌的支撐。從實(shí)際運(yùn)行來(lái)看，上證指數(shù)回調(diào)觸碰了下軌2850點(diǎn)前后。問(wèn)題是，在下軌處并沒(méi)有看到向上的力量，僅僅是在這里橫盤(pán)震蕩了一個(gè)月。這必然會(huì)導(dǎo)致整個(gè)的支撐力度變?nèi)?，很容易出現(xiàn)一根中陰線向下破位，甚至是加速向下的運(yùn)行局面。

市場(chǎng)現(xiàn)在是在明顯的底部運(yùn)行當(dāng)中，當(dāng)這個(gè)底部運(yùn)行結(jié)束后，后面是2635 點(diǎn)起來(lái)的三浪（1）運(yùn)行。同時(shí)，從下跌速度的角度來(lái)看，上證指數(shù)自3174點(diǎn)以來(lái)，整體下跌速度并不快，特別是上證指數(shù)在7月30日下碰重要支撐2865點(diǎn)以來(lái)，一個(gè)月時(shí)間，按照最低點(diǎn)來(lái)算僅僅下跌了不到40個(gè)點(diǎn)。這種下跌速度，后面往往伴隨著容易出現(xiàn)快速上漲、同時(shí)也是容易磨蹭出個(gè)級(jí)別比較大的底部來(lái)。

現(xiàn)在確實(shí)不好判斷的是這個(gè)最低點(diǎn)將出現(xiàn)在哪里，何時(shí)正式結(jié)束下降回落周期，進(jìn)入上升周期。筆者建議，還是繼續(xù)等待一個(gè)相對(duì)明確的方向走出來(lái)。向上突破主要看2860 點(diǎn)前后和2880 點(diǎn)前后。其中2860點(diǎn)前后是下降趨勢(shì)線的位置，同時(shí)也是長(zhǎng)期運(yùn)行通道的下軌處，能否重新收復(fù)至關(guān)重要。2880點(diǎn)前后主要指的是30日均線，現(xiàn)在每天都在向下移動(dòng)中，預(yù)期短時(shí)間內(nèi)會(huì)到達(dá)2860點(diǎn)前后。所以，向上能否突破的第一個(gè)重要阻力就是在2860點(diǎn)前后。

向下突破的標(biāo)準(zhǔn)也很好判斷，主要有兩個(gè)：一個(gè)是下降楔形的下軌處，目前約在2810點(diǎn)前后；另一個(gè)則是終極大支撐——上證歷史上僅在2635點(diǎn)下碰過(guò)一次的大支撐，目前約在2730點(diǎn)前后浮動(dòng)。

如果短期不能放量、中大陽(yáng)線站穩(wěn)2860點(diǎn)前后，則大概率會(huì)進(jìn)行弱勢(shì)反彈反抽后，再向下考驗(yàn)終極大支撐，也就是筆者曾經(jīng)反復(fù)提及的“向下再來(lái)個(gè)百來(lái)點(diǎn)的大誘空”。當(dāng)然了，如果能夠放量向上突破，則短期開(kāi)始的上升就是反轉(zhuǎn)了。

其實(shí)就當(dāng)前的市場(chǎng)運(yùn)行來(lái)看，確實(shí)也相當(dāng)簡(jiǎn)單，不用過(guò)多的關(guān)心。在區(qū)間內(nèi)窄幅波動(dòng)，等一個(gè)明確的方向出來(lái)就可以。就操作應(yīng)對(duì)角度來(lái)講，大倉(cāng)位只盯向上或向下的突破就行。