8月，歐美股市在月初經(jīng)歷大幅下跌后，持續(xù)震蕩反彈，其中又以德國DAX指數(shù)和美國道瓊斯工業(yè)指數(shù)最為亮眼，不僅反彈，還創(chuàng)出了歷史新高。日本股市也出現(xiàn)了明顯的反彈，已經(jīng)基本收復了月初的“失地”，8月，日經(jīng)225指數(shù)勢將創(chuàng)下1990年來最大月度波幅。

此外，在降息預期強化的背景下，8月黃金價格又刷新歷史新高，近期也是在高點附近震蕩運行。

海外主要股市本月反彈

美東時間周四，三大指數(shù)漲跌不一，道指再創(chuàng)新高，標普500指數(shù)收盤基本持平，微跌0.22點，納指小幅下跌。

截至收盤，道瓊斯指數(shù)漲0.59%，報41，335.05點；標普500指數(shù)基本平收，報5，591.96點；納斯達克指數(shù)跌0.23%，報17，516.43點。

標普500指數(shù)和納指下跌主要是受到了英偉達大跌的拖累。英偉達周四跌超6%，盡管該公司Q2業(yè)績超預期，Q3業(yè)績指引亦超出分析師平均預期，但沒有達到市場最樂觀的預期，導致股價大跌。

歐洲方面，周四，德國DAX指數(shù)同樣創(chuàng)出新高，為18936.04點。英國富時100指數(shù)經(jīng)過一個月的反彈之后也來到了高位附近，而法國CAC40指數(shù)也收復了本月初的跌幅。

德國公布的8月消費者價格指數(shù)漲幅初值三年半以來首次回落至2%（歐盟統(tǒng)計局口徑），下降程度明顯超出了經(jīng)濟學家們此前的預期（2.3%）。雖然8月份前三個交易日DavLjg9lmB7z9Mk+nDaix4vHi+aORhkTE4sdl3ZZvdW+w=x指數(shù)連續(xù)下跌了8%，但此后股指開始持續(xù)上漲，在過去18個交易日中僅有兩個交易日小幅回落。

有分析指出，短期內(nèi)Dax指數(shù)很可能會繼續(xù)上漲，這種上漲與基本面關系不大，主要是由于此前在股指暴跌時大量押注市場下跌的空頭現(xiàn)在不得不在高位買入股票以防止更大的損失，即所謂的“軋空”。投資者行為研究專家戈德堡認為，Dax指數(shù)在創(chuàng)新高后可能出現(xiàn)進一步的軋空，即價格在沒有任何基本面原因的情況下大幅上漲。

今年以來，Dax指數(shù)已經(jīng)上漲了近13%，好于歐洲基準股指斯托克50指數(shù)上漲逾9%的表現(xiàn)，超出了大多數(shù)分析師年初時的預期。后者甚至一直沒能改寫歷史紀錄，該紀錄還是在2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂前創(chuàng)造的。

然而，市場分析師認為，Dax指數(shù)上漲的潛力已所剩無幾。無論是彭博社，還是德國媒體近日對投行專家的調查均顯示，專家們平均預計的Dax指數(shù)年終水平均低當前點位。

日本股市方面，在日本央行加息和美國經(jīng)濟放緩跡象引發(fā)了本月早些時候的劇烈波動后，日經(jīng)225指數(shù)勢將錄得34年來的最大月度交易區(qū)間。在該指數(shù)8月5日一度下挫13%后，本月的盤中高點與低點之差擴大至7，625日元。這是1990年8月以來的最大月度波幅。

據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲9月降息25個基點的概率為67%，降息50個基點的概率為33%。美聯(lián)儲到11月累計降息50個基點的概率為44%，累計降息75個基點的概率為45%，累計降息100個基點的概率為11%。

美國Q2經(jīng)濟增長率上修至3%

美國商務部當?shù)貢r間29日公布的修正數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計算增長3%，較首次預估數(shù)據(jù)上調0.2個百分點。

數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度美國經(jīng)濟增長3%，高于第一季度1.4%的增長率。具體來看，占美國經(jīng)濟總量約70%的個人消費支出增長2.9%，較首次預估數(shù)據(jù)上調0.6個百分點；反映企業(yè)投資狀況的非住宅類固定資產(chǎn)投資增長4.6%，其中設備類投資大幅增長10.8%；住宅類固定資產(chǎn)投資下降2%，該數(shù)據(jù)在第一季度大幅增長16%。

按貢獻度計算，個人消費支出拉動當季經(jīng)濟增長1.95個百分點；政府消費支出和投資拉動當季經(jīng)濟增長0.46個百分點；私人庫存投資拉動當季經(jīng)濟增長0.78個百分點；凈出口拖累當季經(jīng)濟增長0.77個百分點。

圖：德國DAX指數(shù)今年以來走勢

美媒分析認為，個人消費支出和企業(yè)投資是拉動當季經(jīng)濟增長的主要因素。第二季度3%的增長率顯示美國經(jīng)濟在當前高利率的情況下仍具韌性，預計將可以實現(xiàn)“軟著陸”。

美國商務部通常會根據(jù)不斷完善的信息對季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)進行三次估算。今年第二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)最終修正值將于9月26日公布。

全球資管市場面臨五大挑戰(zhàn)

8月17日，中國社科院學部委員、國家金融與發(fā)展實驗室理事長李揚出席“2024資產(chǎn)管理年會”，發(fā)表了“全球資產(chǎn)管理市場面臨新挑戰(zhàn)”為題目的主旨演講。

李揚表示，根據(jù)對全球資管市場的研究，概括起來，資管業(yè)存在的問題主要在五個方面：

一是全球資管業(yè)存在成本上升、收入停滯、利潤下降的問題。李揚解釋稱，成本上升有多方面的原因，包括員工工資、交易成本等，“成本上升就會導致收入停滯、利潤下降，目前各國金融業(yè)、資管業(yè)員工工資都開始往下降，中國的情況大致差不多?！?/p>

二是投資者轉向低費率產(chǎn)品。綜合來看，全世界投資者都在轉向貨幣市場，把分散在銀行之外的各種資金回收之后存到銀行里，這說明全世界對于安全給予異乎尋常的關注，這與經(jīng)濟、金融風險普遍上升密切相關。

三是被動型基金受到投資者青睞。被動型基金受到青睞，是因為被動型基金比較容易防風險，不至于讓投資者虧損，尤其是不至于讓投資者血本無歸。“金融環(huán)境如果沒有大的改善，被動型基金受到投資者青睞的狀況預計還會延續(xù)?！崩顡P認為。

四是管理費下降。管理費下降與資管機構有關，而且是世界性趨勢，目的是要大規(guī)模降低金融業(yè)服務成本?！?023年中央金融工作會議提出，金融業(yè)功能性是第一位的，要平衡好功能性與營利性。金融業(yè)功能性是媒介，包括資產(chǎn)交易、資源配置等，媒介成本當然越低越好，過去二三十年媒介成本相對較高與金融業(yè)過度發(fā)展有關系，現(xiàn)在是在扭偏。”李揚表示。

五是投資者可信賴的產(chǎn)品減少。過去一段時間，金融業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)品越來越多，尤其是2008年左右衍生品的出現(xiàn)讓投資者高度警惕，主要是搞不清楚底層資產(chǎn)穿透了多少級。李揚表示，2008年之后，投資者逐漸變得謹慎，加上經(jīng)濟金融情況不好，金融機構投放到市場上，投資者接受、相信并持續(xù)的產(chǎn)品越來越少?！?010年持續(xù)的產(chǎn)品有60%，2015年是42%，2023年是37%，很多產(chǎn)品推出后不久就消失了。”