上證指數在最近兩個交易周持續(xù)向下運行，截止9月12日收盤，期間最低到了2710.62點（9月11日盤中），分時新低、收盤也是不斷收新低。2710.62點離年初的低點2635點也并不遠了。同期的創(chuàng)業(yè)板指數、國證2000指數則表現得略好一些，雖然沒有出現大幅的反彈回升，但起碼表現得略強勢一點。

最近中小盤的強勢與權重的弱勢并行行情，更多是強勢權重股補跌和中小盤題材股跌無可跌的原因，這是客觀的原因，但中小盤是否就是真正地由弱轉強，還需要繼續(xù)地觀察，僅本周的表現來看，并不能得出相對明顯的結論。

筆者在上一期（8月31日出版的第17期）的專欄文章中所論述的主要觀點就是：無法收復下軌就會再次考驗歷史重要支撐。

筆者當時論述的下軌，指的是上證指數周線級別的長期運行通道，當時的下軌約位于2865點前后，同時，歷史上的重要支撐則是指的上證指數約2727點前后。經過這段時間行情的演變，市場已經下破2727點，至于2635點會不會破掉，筆者現在認為實質意義并不大。

今年總的來講，筆者在第一季度認為破掉2635點概率大，在5月認為后續(xù)波段下跌不破掉2635點概率大?，F在暫認為不破的概率大。

2635點破或不破實質意義并不大，但在預測上需要有個參照或者明確觀點，它的主要作用僅此而已：

1）如果破掉2635點，筆者也不認為掉下去太多，可能也就是恐慌中破掉。2635點開始的只是C4浪反彈，現在是C5浪末期，后面是某級別劃分中的大上升中的一浪（1）；2）如果不破2635點，回試支撐有效，則2635點開始了某級別劃分中的大上升中的一浪，現在是二浪末期，后面是三浪（1）。

窺一斑而知豹，落一葉而知秋。從筆者所跟蹤的具體標的來看，離重要的支撐大約還有10個百分點的距離，所以筆者預期上證指數在空間上還略有回落空間，可能并不會在2710點前后見最低點，但在重要底部位置附近糾結最低點出現在哪里，糾結這樣的細節(jié)，并不是一件聰明的事情，甚至都不能算是正確的事情。

重要的底部，只有最后一次才會產生空間上的最低點，這個最低點不容易判斷，多次底部來回折騰當中，總有一次會成為最低。因此，重要底部區(qū)域，慢慢得分批次操作應對行情的變化是最合適的方法。

筆者認為市場并不會持續(xù)上升，而更多地是在底部來回震蕩，即所謂的磨底。市場將從小底部震蕩，延伸到更大級別的底部，即大底部構筑的過程也會反反復復。筆者預期市場在今年年尾這段時間，或將進入到大底部反復震蕩的構筑過程當中。

這個大底部的反復構筑，自然會有不同的小波段來組成的，既然是反復震蕩行情，那么意味著進入到拋開指數重個股的階段了。

文章最后做個總結：指數在空間上大概率還有一段探底行情（但2710點不再下破也存較小概率），其后行情進入構筑大底部的三浪（1）階段。