本期股市動態(tài)30指數(shù)收于1510點(diǎn)，較上期上漲13.5%，同期上證指數(shù)上漲14.18%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲22.82%。成分股中，華僑城A、中信證券和招商蛇口等個股漲幅靠前，國電南瑞、華能水電和國電電力等漲幅靠后。

個股點(diǎn)評：

招商蛇口（001979）：公司發(fā)布了2024年8月經(jīng)營簡報，8月實(shí)現(xiàn)簽約銷售金額140.04億元，同比減少28.20%，實(shí)現(xiàn)簽約銷售面積57.4萬平方米，同比減少25.68%，單月銷售均價24397.21元/平方米，同比-3.39%。今年前8個月，公司累計實(shí)現(xiàn)簽約銷售金額1308.13億元，同比減少36.52%，累計實(shí)現(xiàn)簽約銷售面積572.96萬平方米，同比減少31.84%，累計銷售均價22831.09元/平方米，同比-6.86%。

8月公司共獲取上海、杭州、鄭州三宗地塊，用地面積總計8.53萬平方米，總建筑面積22.99萬平方米，拿地總成本24.61億元，整體拿地策略還是區(qū)域聚焦和城市深耕，關(guān)注強(qiáng)心30城，進(jìn)一步聚焦核心10城。

中央政治局會議9月26日開完，會議提到，要促進(jìn)房地產(chǎn)止跌回暖，對商品房建設(shè)要嚴(yán)控增量、優(yōu)化存量、提高質(zhì)量，加大“白名單”項目貸款投放力度，支持盤活存量閑置土地。要回應(yīng)群眾關(guān)切，調(diào)整住房限購政策，降低存量房貸利率，抓緊完善土地、財稅、金融等政策，推動構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。此次會議為整個房地產(chǎn)行業(yè)未來發(fā)展定調(diào)，首次提及止跌回穩(wěn)，意味著房價不穩(wěn)政策不止，信號非常明確。地產(chǎn)最困難的階段已經(jīng)度過。之前地產(chǎn)行業(yè)不好的時候，市場給予開發(fā)商破產(chǎn)的價格，對于本輪存活下來的優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)開發(fā)商，目前位置機(jī)會明顯大于風(fēng)險。

深圳機(jī)場（000089）：KbpzAyVHluSw8didg01oT9nlR8kBPXbACJ4NHNMVVXc=深圳機(jī)場的經(jīng)營逐漸向好。上半年營收同比增長15.6%至22.51億元，凈利潤同比大增416%至1.74億元。從三大經(jīng)營數(shù)據(jù)看，上半年累計完成起降20.6萬架次，同比增長10.2%，旅客吞吐量2938萬人次，同比增長20.6%，其中國內(nèi)旅客2704萬，同比增長14.7%，國際+地區(qū)旅客234萬人，同比增長195.2%；完成貨郵吞吐量86.16萬噸，同比增長16.23%。

與2019年同期對比，營收同比增長21.2%，航班起降量同比增長113.9%，旅客吞吐量為113.7%，貨郵吞吐量為146.53%，經(jīng)營數(shù)據(jù)全面超越。

展望未來，航空業(yè)務(wù)方面，旅客吞吐量今年7月再創(chuàng)歷史新高，為應(yīng)對日益增長的旅客吞吐量和飛機(jī)起降需求，深圳機(jī)場正在推進(jìn)第三跑道工程建設(shè)，該工程于2021年開工，預(yù)計2026年實(shí)現(xiàn)整體竣工投產(chǎn)，將進(jìn)一步打開公司產(chǎn)能上限。非航業(yè)務(wù)方面，去年5月，公司與深免集團(tuán)成立合資公司共同經(jīng)營機(jī)場的免稅業(yè)務(wù)，其中公司持股49%，深免持股51%。自2022年8月以來，深免中標(biāo)T3航站樓進(jìn)、出境免稅店等項目。根據(jù)雙方協(xié)議內(nèi)容：經(jīng)營期限共5年，其中T3進(jìn)境免稅店面積377平米，月保底租金單價為3280元/m/月，月提成比例為30%；出境免稅店面積1818.73平米，月保底租金單價為3280元/m/月，月提成比例為24%。隨著航站樓旅客量逐步增加，公司的非航商業(yè)價值也將進(jìn)一步被挖掘。

公司計劃將2023年至2025年承諾的分紅率從30%調(diào)高至45%以上，2023年分紅率達(dá)到了52%，分紅率上調(diào)將提升公司價值吸引力。

國電南瑞（600406）：國電南瑞為我國能源電力及工業(yè)控制領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，重點(diǎn)布局的業(yè)務(wù)涵蓋智能電網(wǎng)、數(shù)能融合、能源低碳、工業(yè)互聯(lián)等四大板塊。受益于國內(nèi)電網(wǎng)投資的穩(wěn)步增長，2019年以來，公司收入年均增長維持在10%以上，凈利潤趨同。

從行業(yè)層面看，2023年國網(wǎng)基本建設(shè)投資額5275億元，同比增速5.25%。2024年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長壓力大，電網(wǎng)投資作為穩(wěn)增長的重要方式，今年增速提升顯著，國網(wǎng)的投資額將達(dá)到6092億元，同比增速15.4%。

公司的收入增長受國網(wǎng)南網(wǎng)投資額影響較大，2024年上半年，公司收入和歸母凈利潤分別為201億元和27.09億元，同比增長10.02%和8.36%。分業(yè)務(wù)看，智能電網(wǎng)收入增1.8%，毛利率提升2.63%；數(shù)能融合收入增14.86%，毛利率小幅下降0.37%；能源低碳同比增長32.7%，毛利率提升1.73%；工業(yè)互聯(lián)同比增長6.05%，毛利率小幅下滑0.96%。整體上，公司經(jīng)營還算穩(wěn)健。上半年新簽訂單287億元，同比增長10.7%，全年維持10%左右增長應(yīng)該問題不大。

公司憑借在電網(wǎng)領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢不斷開拓海外市場，上半年成功簽訂沙特儲能及靜止同步補(bǔ)償器、巴基斯坦默拉直流穩(wěn)控系統(tǒng)、巴西控保等，中標(biāo)沙特ADMS系統(tǒng)運(yùn)維等。上半年海外營收達(dá)8.31億元，同比增長92.8%，增速喜人。

華僑城A（000069）：證監(jiān)會日前發(fā)布了《上市公司監(jiān)管指引第10號-市值管理（征求意見稿）》，指引第九條就長期破凈公司做出專門要求，規(guī)定這類企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露估值提升計劃，包括目標(biāo)、期限及具體措施，并在年度業(yè)績說明會中就估值提升計劃執(zhí)行情況進(jìn)行專項說明。華僑城A是目前所有央企中，市凈率最低的公司，近期連續(xù)收獲兩個漲停，也是因?yàn)樵撌录拇碳ぁ?/p>

公司大幅破凈的主因是地產(chǎn)業(yè)務(wù)持續(xù)低迷，且前幾年收了不少二三線地塊，市場擔(dān)憂其資產(chǎn)質(zhì)量和負(fù)債風(fēng)險。但公司重視債務(wù)風(fēng)險管控，近期在調(diào)研中提到，截至2024年半年度，平均融資成本從年初3.91%降至3.79%，已壓降12基點(diǎn)。帶息負(fù)債合計1372億元，從融資結(jié)構(gòu)品種看，公司帶息負(fù)債主要以銀行貸款為主，占比79%；從融資結(jié)構(gòu)期限看，帶息負(fù)債主要以中長期借款為主，占比78%。公司已經(jīng)從大股東華僑城集團(tuán)出獲得2024年-2025年共400億的借款額度，目前剩余借款額度依舊十分充足。

股市動態(tài)30指數(shù)成分股本期表現(xiàn)

公司另一塊業(yè)務(wù)文旅表現(xiàn)還算穩(wěn)定，2024年上半收入年同比增長9.7%至113億元，毛利率同比下滑3個百分點(diǎn)，但環(huán)比基本持平于18%的水平。目前公司市值僅反映文旅業(yè)務(wù)的價值，地產(chǎn)業(yè)務(wù)白送。若后續(xù)地產(chǎn)業(yè)務(wù)能回暖，公司估值將是嚴(yán)重低估，至少應(yīng)該回歸凈資產(chǎn)。

麗珠集團(tuán)（000513）：半年報數(shù)據(jù)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營收62.82億元，同比下降6.09%，歸母凈利潤11.71億元，同比增長3.21%。上半年化學(xué)制劑板塊收入32.24億元，同比下滑7.37%，主要是受行業(yè)整治持續(xù)以及集采影響，消化道產(chǎn)品收入同比下滑19.96%。原料藥及中間體板塊收入17.61億元，同比下降1.16%，但利潤端仍有增長。中藥制劑板塊收入7.45億元，同比下降21.89%，主要是2023年同期流感和新冠高基數(shù)影響，抗病毒顆粒受影響較大所致。診斷試劑及設(shè)備板塊收入同比增長32.33%，主要是呼吸道產(chǎn)品、重大傳染病產(chǎn)品銷售增長加速。

影響公司業(yè)績較大的板塊主要是化學(xué)制劑。化學(xué)制劑的重磅產(chǎn)品是消化道領(lǐng)域的艾普拉唑系列。在近日的機(jī)構(gòu)線上調(diào)研中，公司表示，普拉唑針劑今年初開始執(zhí)行談判后的新價格，降幅約11%，一定程度影響了其整體銷售收入。目前艾普拉唑針劑、片劑在級別醫(yī)院的覆蓋率還較低，公司將充分發(fā)揮艾普拉唑針劑和片劑的臨床應(yīng)用優(yōu)勢，在覆蓋醫(yī)院上量和新開發(fā)醫(yī)院方面積極加強(qiáng)考核，疊加新適應(yīng)癥會帶來一定市場增量，以及去年下半年受行業(yè)整治影響基數(shù)較低，預(yù)計從今年第三季度開始銷售端同比數(shù)據(jù)有望逐步追回。

麗珠集團(tuán)是A股醫(yī)藥板塊的優(yōu)等生，不僅經(jīng)營穩(wěn)健，歷來也高度重視投資者回報，過去幾年推出股東回報計劃、多次實(shí)施股份回購以及堅持年度持續(xù)較高分紅。公司已成功實(shí)現(xiàn)每年將當(dāng)年度實(shí)現(xiàn)的可供分配凈利潤的80%以上用于現(xiàn)金分紅，過去5年累計派發(fā)現(xiàn)金紅利約62億元。此外，2024年以來，公司已累計花費(fèi)約2.68億元回購A股股份共760.5萬股，累計使用港幣約1.17億元回購了H股股份共計約476.34萬股。