深圳成份指數(shù)誕生于1995年，以1994年7月20日為基準日，初始指數(shù)為1000點，1月23日發(fā)布，5月5日正式推出。深成指初時只有40只成份股，其中深發(fā)展（000001，現(xiàn)平安銀行）權(quán)重一度占40%，但2015年5月20日修改規(guī)則，成份股增加至500只，變成深成500指數(shù)，大量中小市值股票加入，走勢出現(xiàn)變化。本來深成指在2015年行情中可能創(chuàng)歷史新高，結(jié)果又形成了一個更大規(guī)模水平三角形。

1997年5月深成指見頂之后，至2005年形成三角形走勢。2005年4月，筆者寫過一篇文章，標題是《深圳成份指數(shù)：八年大三角將終結(jié)》。文章認為，長達8年浪（4）是時候終結(jié)了！若（4）浪e不再出現(xiàn)延伸——再形成更小規(guī)模三角形——以當時深圳成份指數(shù)整體不足20倍市盈率情況下，三角形向上突破機會大于向下?！蕴夭ɡ死碚撜J為，在水平三角形浪（4）之后，浪（5）通常出現(xiàn)一段飚升走勢，突破范圍大致上是三角形最寬部分，意味著深圳成份指數(shù)高級浪（5）其目標將是6700-7400點（以整數(shù)圖計算）！

2005年下半年深成指仍繼續(xù)調(diào)整，落后于上證指數(shù)及深圳綜合指數(shù)，但一年之后最終向上。2006年4月15日筆者又寫一文《深圳成指重大突破出現(xiàn)》。文中指出：波浪理論并非萬能，大多數(shù)情況下是極佳分析工具，但某些時候存在盲點，或者說分析員需要靈活貫通。當深圳成份指數(shù)2500多點水平，整體P/E只有10倍左右（已經(jīng)扣除股改因素），此等狀況下，波浪理論中三角形浪（4）雖不成立，亦可以劃分成其它型態(tài)，仍然是浪（4）。深圳成份指數(shù)，包括AB股指數(shù)——以前深圳成份指數(shù)包含AB股，399002為深圳成份A指，399003為深圳成份B指——均已經(jīng)出現(xiàn)重要技術(shù)信號，請注意，這是長期買進信號。未來兩年，深圳成份指數(shù)其目標將是7400-7500點（基于整數(shù)圖）！股市升浪將會令許多已離場投資者后悔不矣。

十八年之后，未料深成指又面臨同樣局面！2007年10月成指結(jié)束循環(huán)浪III，進入循環(huán)浪IV調(diào)整，這一調(diào)整便是14年之久！深成指由2007年10月高點跌至2008年10月低點為IV浪[a]，IV浪[b]反彈至2015年6月高點，之后進入IV浪[c]、[d]及[e]，但最終IV浪[e]只能結(jié)束而不能再延伸，因為史上最強政策出臺了。

下面詳細劃分深成指浪型。

深成指由1996年初低點924點升至1997年5月高點6103點為清晰3浪結(jié)構(gòu)，當時劃分成5浪結(jié)構(gòu)，可能是一個錯誤，只為讓牛市行情是5浪結(jié)構(gòu)而妥協(xié)。此等情況下，深成指1991年9月歷史低點396點升至1993年2月高點3422點，這一段亦劃分成3浪結(jié)構(gòu)比較合理。同樣地，2005年11月低點2593點升至2007年10月高點19600點又是一段3浪升勢。如此，將1991年9月歷史低點396點（深圳綜合指數(shù)當時最低點為46點）劃分成超高級浪[4]，396點升至2007年10月歷史高點為超高級浪[5]，結(jié)束循環(huán)浪III。如此，III浪[5]為楔形結(jié)構(gòu)，內(nèi)部每一個子浪都是3浪結(jié)構(gòu)。據(jù)以前新蘭德公司估算，深圳綜指1991年9月低點46點之前下跌浪起點約為130點，與之對應(yīng)深成指大概在1200點至1300點之間，與1996年初低點明顯重合，于是乎上述楔形III浪[5]劃分變得非常合情合理。396點升至3422點為[5]浪（1），3422點跌至942點為[5]浪（2），942點升至6103點為[5]浪（3），6103點跌至2593點為[5]浪（4），2593點升至19600點為[5]浪（5）。

現(xiàn)在看來，1997年5月6103點跌至2005年11月2593點為雙重三型態(tài)。雙重三其定義為當熊市ABC下跌結(jié)束后幅度已經(jīng)達到，但基本面未見改善，市場需要延長調(diào)整時間來完成整個熊市。2005年推出股改，市場認為股改最終成功，于是2005年11月結(jié)束調(diào)整，升至2007年10月10日最高點19600點結(jié)束循環(huán)浪III。2007年10月歷史高點至今為循環(huán)浪IV。很明顯，循環(huán)浪IV其浪型是一個水平三角形。

細分浪IV，2007年10月高點跌至2008年11月7日次低點（最低點5577點出現(xiàn)在10月28日）為IV浪[a]，2008年11月低點升至2015年6月高點18211點為IV浪[b]——再細分IV浪[b]，2008年11月低點升至2009年12月高點14096點為[b]浪（a），14096點跌至2014年3月21日低點6959點為[b]浪（b），6959點升至2015年6月高點18211點為[b]浪（c）——2015年6月高點跌至2019年初低點7011點為IV浪[c]，7011點升至2021年2月高點16293點為IV浪[d]，2021年2月高點跌至2024年2月低點7683點為IV浪[e]。深成指只有一種數(shù)浪方式，只此一家，絕無分店。因此，自7683點開始，深成指已經(jīng)展開循環(huán)浪V上升。

由于深成指循環(huán)浪IV其型態(tài)為水平三角形，請記住艾略特有關(guān)三角形浪IV之后第V浪論述：浪V出現(xiàn)在三角形浪IV之后，其走勢是急促且短暫的。因此，相對而言，循環(huán)浪V在運行時間上將會“非常短暫”，但升勢凌厲。

撇開波浪理論，單純以型態(tài)分析，深成指在突破三角形之后是否會完成量度升幅？上一個三角形被突破之后，深成指最終于19600點見頂，完成量度升幅兩倍不止，三角形最寬位是142%（6103/2500-1=1.42，1.42X100%=142%），突破位大約3690點，即量度升幅是142%，3690X（1+142%）=8930點，8930點是目標位，結(jié)果最終19600點結(jié)束。參照此法，歷史高點19600點以來大三角形最寬位：19600/5577=3.51，突破位大約15300點，15300X3.51=53700點，即若深成指完成量度升幅，其目標位是53700點。當前深成指市盈率25倍，屆時市盈率將高達128倍，因此，絕無可能完成量度升幅。另外，在技術(shù)上，若三角形此前升勢相對于三角形而言，規(guī)模過小，不會完成量度升幅。

一個極佳實例：富時中國A50指數(shù)2020年7月向上突破三角形上邊，當時推特當紅白頭分析師彼德.白蘭特（PeterBrant）認為A50指數(shù)會升至30000點以上，言下之意將會完成量度升幅。筆者回復(fù)其說絕無可能，最多20000點。結(jié)果2021年2月月線圖出現(xiàn)射擊之星，最高摸20606點便見頂。深成指型態(tài)正是如此，三角形規(guī)模比此前升勢大得多，即使向上突破，亦不可能完成量度升幅。