對(duì)于證券行業(yè)來(lái)說(shuō)，2024年這個(gè)國(guó)慶假期，注定會(huì)留下濃墨重彩的一筆，由于國(guó)慶節(jié)前行情火爆，點(diǎn)燃了新的投資者入市的熱情，超60家券商集中披露了分支機(jī)構(gòu)國(guó)慶加班營(yíng)業(yè)的消息，多家券商表示國(guó)慶假期加派人手，7x24小時(shí)在線審核開(kāi)戶。甚至為了讓投資者第一時(shí)間入市，銀證轉(zhuǎn)賬的時(shí)間都大幅提前。

希望越大失望就越大，國(guó)慶節(jié)后如期高開(kāi)，隨著投資者的蜂擁而入，A股市場(chǎng)高開(kāi)低走，上證指數(shù)本周從最高點(diǎn)回撤近500點(diǎn)，無(wú)數(shù)投資者被套牢。剛剛點(diǎn)燃的做多熱情，無(wú)情的被澆滅。

筆者奉勸新入市的投資者，不要被賺錢的欲望左右，仔細(xì)思考下，自己是韭菜還是割韭菜的，要想從資本市場(chǎng)賺錢并不容易，群狼環(huán)伺，如果是一個(gè)證券小白，生存的幾率有多大？如果真想從資本市場(chǎng)賺錢，就要樹(shù)立正確的投資理念，打鐵還需自身硬。

雖然節(jié)后證券市場(chǎng)大幅調(diào)整，但對(duì)目前的A股市場(chǎng)顯然還是在低位。筆者在上期文章中以《政策利好多箭齊發(fā)，暴漲后不必急買》為題進(jìn)行了論述，一行一局一會(huì)負(fù)責(zé)人放送了政策大禮包是行情的引爆點(diǎn)，但這些具體政策利好才剛開(kāi)始落實(shí)，行情怎么可能就結(jié)束了呢？央行創(chuàng)設(shè)創(chuàng)新兩項(xiàng)貨幣政策工具是亮點(diǎn)，即互換便利和股票回購(gòu)增持再貸款。中國(guó)人民銀行發(fā)布10月10日發(fā)布公告，決定創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利，首期操作規(guī)模5000億元，視情可進(jìn)一步擴(kuò)大操作規(guī)模，通過(guò)這項(xiàng)工具所獲得的資金只能用于投資股票市場(chǎng)。相信接下來(lái)股票回購(gòu)增持再貸款也會(huì)很快落地。

反思自9月24日以來(lái)的暴漲暴跌行情，投資者的炒作方向顯然是出現(xiàn)了偏差，多數(shù)投資者只想賺快錢，選擇的是超跌反彈的板塊，甚至賣出基本面良好的紅利板塊去追逐創(chuàng)業(yè)板為代表的彈性更大的板塊。如果仔細(xì)看下互換便利的詳細(xì)內(nèi)容就會(huì)了解政策到底在支持什么方向，這次5000億的互換便利支持符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司以債券、股票ETF、滬深300成分股等資產(chǎn)為抵押，從人民銀行換入國(guó)債、央行票據(jù)等高等級(jí)流動(dòng)性資產(chǎn)。顯然互換便利支持的是藍(lán)籌股，而不是垃圾股。可以預(yù)見(jiàn)股票回購(gòu)增持再貸款支持的也是藍(lán)籌股，因?yàn)楣善被刭?gòu)增持再貸款的利率是2.25%，理論上分紅收益率遠(yuǎn)高于2.25%的公司去借這個(gè)貸款才更劃算。

炒作最兇的可能是證券板塊，東方財(cái)富單日交易額達(dá)900億，中信證券單日交易額也達(dá)到422億，不僅交易量創(chuàng)歷史記錄，股價(jià)也創(chuàng)出歷史新高，里面的老股東真是做夢(mèng)也要笑醒，新進(jìn)入的投資者讓里面的老股東全部解套。放出這種天量的交易額可以參考下2007年中國(guó)石油首日上市的700億成交額，以及2015年7月救市時(shí)中國(guó)平安679億的成交額，賭性強(qiáng)的投資者可以看看二者其后的走勢(shì)。

如果后續(xù)還有較大的行情，筆者仍然認(rèn)為低估值高分紅的板塊是最值得關(guān)注的板塊。無(wú)論互換便利還是股票回購(gòu)增持再貸款，都再次確認(rèn)了低估值高分紅才是大行情的主線。從中國(guó)特色估值體系，到提高分紅增加投資者回報(bào)率，只有這一板塊是踏踏實(shí)實(shí)的在改善投資者的回報(bào)。在缺乏高增長(zhǎng)大行業(yè)的背景下，投資者回報(bào)改善明顯的紅利板塊無(wú)疑會(huì)走得更遠(yuǎn)。