我國銀行業(yè)國際化的新階段

我國銀行業(yè)海外分支已經(jīng)基本覆蓋全球主要國際金融中心和主要經(jīng)濟體，伴隨改革開放的深化，企業(yè)“走出去”步伐加快，“一帶一路”倡議縱深發(fā)展，我國銀行業(yè)國際化經(jīng)營的廣度和深度不斷提升。初始階段，我國少量銀行開始以代理行模式，小范圍和小規(guī)模地從事周邊國家的進出口貿(mào)易融資和結(jié)算業(yè)務(wù)。改革開放和加入世貿(mào)組織帶動我國銀行業(yè)完成股份制改革，銀行跨境金融業(yè)務(wù)開始深化。

近年來我國銀行業(yè)的國際化程度不斷提高。截至2021年末，我國銀行業(yè)在海外分支機構(gòu)的總數(shù)達到1300家左右，經(jīng)營區(qū)域覆蓋60多個國家和地區(qū)，在“一帶一路”沿線國家設(shè)立80余家一級分支機構(gòu)。境外機構(gòu)數(shù)量迅速增加，提升了我國銀行業(yè)的國際地位，有力地支持中國企業(yè)的境外投資。

黨的十八大以來，中國經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展，人民幣國際化深入推進，“一帶一路”倡議有序推動，中國銀行業(yè)全球化發(fā)展迎來黃金機遇期，實踐出中國特色的全球化之路。世界百年未有之大變局加速演進，逆全球化趨勢導(dǎo)致全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈受到?jīng)_擊，區(qū)域性沖突風(fēng)險加劇，全球經(jīng)濟開始體現(xiàn)逆流風(fēng)險和金融系統(tǒng)風(fēng)險，我國銀行業(yè)跨境金融業(yè)務(wù)開始面臨巨大考驗。立足中國改革開放新局面，適應(yīng)全球經(jīng)濟金融和產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的新格局，實現(xiàn)國際化業(yè)務(wù)的高質(zhì)量發(fā)展，我國銀行業(yè)海外業(yè)務(wù)進入新發(fā)展階段。

以建設(shè)金融強國為目標，推進金融高質(zhì)量發(fā)展，我國銀行業(yè)國際化轉(zhuǎn)型需服務(wù)國家戰(zhàn)略，為人民幣國際化奠定“海外前沿陣地”。助力人民幣國際化，通過傳統(tǒng)商業(yè)銀行服務(wù)吸收國際資金存款，做大做優(yōu)海外人民幣資產(chǎn)規(guī)模和多邊貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)、跨境支付清算業(yè)務(wù)，推進人民幣在全球各國的使用；通過現(xiàn)代投資銀行、財富管理、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)引導(dǎo)全球資本重點配置、有序投資在我國產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈薄弱環(huán)節(jié)，打贏國際資本博弈戰(zhàn)。“穩(wěn)外貿(mào)”中體現(xiàn)服務(wù)“一帶一路”、雙循環(huán)格局，“穩(wěn)投資”中發(fā)揮人民幣國際貨幣職能，“穩(wěn)金融”中助力人民幣國際化，推廣人民幣跨境支付系統(tǒng)、數(shù)字人民幣，推動人民幣自由兌換和人民幣資本投資管理。我國銀行業(yè)國際化需以實體經(jīng)濟全產(chǎn)業(yè)鏈資本中介地位，以客戶需求為中心，體現(xiàn)全球產(chǎn)業(yè)鏈資本積聚、資本生產(chǎn)、資本管理和資本運作的能力與作用，體現(xiàn)的是新時代金融方法論。

全球經(jīng)濟金融新風(fēng)險

1.全球經(jīng)濟的逆流風(fēng)險

國際環(huán)境日趨復(fù)雜，國際能源、糧食、網(wǎng)絡(luò)、金融安全風(fēng)險上升，溢出效應(yīng)導(dǎo)致全球經(jīng)濟不穩(wěn)定性進一步加劇。一是歐美日趨撕裂加速政治思潮轉(zhuǎn)向。歐盟未能從全球新自由主義浪潮受益，歐盟各國失業(yè)人數(shù)和貧困人口不斷增加，社會思潮轉(zhuǎn)向或助推歐盟對華“去風(fēng)險”的長期化。而特朗普強調(diào)“使用美國貨和雇傭美國人”的美國優(yōu)先原則，以雙邊貿(mào)易體系體現(xiàn)從自由貿(mào)易到公平貿(mào)易的轉(zhuǎn)變，全球化已經(jīng)削弱美國的國際競爭力，將通過關(guān)稅、配額和關(guān)稅配額維護國際貿(mào)易體系中的美國利益。二是逆全球化興起，全球全要素生產(chǎn)率下降。資本驅(qū)動、成本優(yōu)先的全球化演進已告一段落，疫情加速主要經(jīng)濟體將產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移至國內(nèi)，按照最大效率最小冗余打造的全球經(jīng)濟分工面臨再造?？萍歼M步停滯難以有效提升效率，人工智能大量投入的背后是遲遲難以有效落地。全要素生產(chǎn)率低迷導(dǎo)致全球經(jīng)濟增長放緩，發(fā)達國家被迫采用高杠桿和低利率刺激經(jīng)濟增長，但后果是貧富差距拉大和消費日趨低迷。

2.全球金融的系統(tǒng)風(fēng)險

自2008年以來，全球金融風(fēng)險日趨加大和頻繁，全球銀行業(yè)經(jīng)營環(huán)境的高復(fù)雜性與不確定性加劇，金融風(fēng)險已經(jīng)超出傳統(tǒng)意義上的市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、政策風(fēng)險等分類，開始進入全球聯(lián)動、系統(tǒng)性頻發(fā)的新階段，顯現(xiàn)出以地緣和文化沖突0U51yb3nyLeboVb88W4BoU3dvmuJVeWDsRl72t1FMB4=為主的特征，依照傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)工具難以有效預(yù)測。首先，美元信用體系行至峰值。借助牙買加體系，美元從商品貨幣轉(zhuǎn)向為信用貨幣。全球其他國家從美國獲取美元流動性并通過不同形式將資金回流美國，支持美元資產(chǎn)的進一步擴展，從而形成正反饋。戰(zhàn)后人口紅利持續(xù)，帶動美國房地產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，促成以房地產(chǎn)資產(chǎn)支持證券化為代表的金融衍生品市場的快速擴張。近期世界上130多次金融危機中，100多次與房地產(chǎn)有關(guān)。2008年前，美國房地產(chǎn)抵押貸款超過當年GD P的32%。其次，美國放棄傳統(tǒng)財政平衡立國。美國國內(nèi)貧富差距拉大，曾經(jīng)的涓流經(jīng)濟學(xué)難以有效幫助底層人民改善生活，恢復(fù)至全球化之初的生活水平。美國政府開始放棄財政紀律，轉(zhuǎn)而采用現(xiàn)代貨幣理論，消除貧富差距。

我國銀行業(yè)國際化轉(zhuǎn)型發(fā)展策略

1.服務(wù)國家戰(zhàn)略，著重體現(xiàn)人民幣資本屬性

以實體經(jīng)濟全產(chǎn)業(yè)鏈資本中介為視角，以客戶需求為中心，體現(xiàn)全球產(chǎn)業(yè)鏈資本積聚、資本生產(chǎn)、資本管理和資本運作，將是我國銀行業(yè)國際化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。首先，我國銀行業(yè)需要繼續(xù)助力中資企業(yè)“走出去”，服務(wù)“一帶一路”倡議，增強區(qū)域經(jīng)濟主導(dǎo)性，推動中資企業(yè)國際競爭力的整體提升；繼續(xù)支持雙邊貿(mào)易，體現(xiàn)“穩(wěn)外貿(mào)”“穩(wěn)預(yù)期”，增強清算、結(jié)算、供應(yīng)鏈金融、現(xiàn)金管理等綜合業(yè)務(wù)。對外貿(mào)易的高質(zhì)量轉(zhuǎn)型是高水平循環(huán)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，也是實現(xiàn)人民幣國際化的堅實路徑。其次，業(yè)務(wù)開拓需要以人民幣國際化為主線。一方面，通過投資銀行業(yè)務(wù)、現(xiàn)金管理、數(shù)字化轉(zhuǎn)型等完善綜合業(yè)務(wù)，完善區(qū)域布局、改善業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和提高經(jīng)營理念，增厚資產(chǎn)負債表和增強現(xiàn)金流量表。另一方面，需要協(xié)助推動中國離岸國際金融中心建設(shè)和我國國際離岸金融市場更大范圍、更深層次的開放，加強人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）在當?shù)氐膽?yīng)用和推廣，穩(wěn)步推進數(shù)字人民幣（e-CNY）、跨境人民幣匯款支付、離岸人民幣投資和離岸人民幣資本市場建設(shè)。再次，利用區(qū)域經(jīng)濟的影響力，以人民幣國際化為主線建立多層級國際金融體系，實現(xiàn)國際社會資本的聚攏、歸集、管理和有序使用。

2.系統(tǒng)構(gòu)建以資本運用為特征的人民幣國際化

首先，以人民幣資本運用為目的，體現(xiàn)流通和支付手段，進一步提高中國跨境貿(mào)易與投資的人民幣結(jié)算規(guī)模及其占比，擴大境外人民幣流通規(guī)模和投資規(guī)模，以交易媒介和資本特征逐步完成產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈關(guān)鍵節(jié)點布局。其次，以定價帶動資本運用深化，促進人民幣成為國際貿(mào)易與跨境投資的計價貨幣。利用我國世界消費大國的地位，積極參與大宗商品現(xiàn)貨交易和定價，平抑國際大宗商品價格劇烈波動帶來的沖擊和干擾，增強經(jīng)濟金融運行的穩(wěn)定性，幫助中國企業(yè)與居民降低匯率風(fēng)險。再次，加快資本和資金的相互轉(zhuǎn)化，通過發(fā)展與完善中國金融市場，推出更多類型的人民幣計價金融產(chǎn)品，尤其是資本權(quán)益類金融產(chǎn)品，增強人民幣資產(chǎn)對全球投資者的吸引力；以此為基礎(chǔ)，加速資金向資本的轉(zhuǎn)化，在資本動態(tài)增值中助力產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈布局。在此過程中，人民幣國際化突出資本運用和信用派生的相互促進。在產(chǎn)業(yè)鏈與供應(yīng)鏈重要性不斷凸顯的當下，我國銀行業(yè)可以借助“一帶一路”、貨幣互換等契機出海，提高人民幣投資與貸款在當?shù)卣蛧蟮姆蓊~，以點帶面從產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈關(guān)鍵節(jié)點和關(guān)鍵環(huán)節(jié)向外輻射，加力助推安全穩(wěn)定的全球供應(yīng)鏈的形成，構(gòu)建面向大國競爭的全球供應(yīng)體系和人民幣國際化為主的全球金融服務(wù)體系，助力中國企業(yè)更好地融入全球產(chǎn)業(yè)鏈，提升我國產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的安全性。在人民幣信用派生的過程中，我國銀行業(yè)助力資本運用，需體現(xiàn)高質(zhì)量的資產(chǎn)負債管理，資產(chǎn)端以穩(wěn)為主，穩(wěn)定境外人民幣貸款，減少美元貸款，體現(xiàn)高質(zhì)量減法；負債端更顯積極，加強人民幣和美元的基礎(chǔ)存款，體現(xiàn)高水平加法，與資產(chǎn)端形成良性循環(huán)。

3.助力人民幣國際化，提高人民幣資本聚集、資本生成、資本管理和資本運作的能力

金融發(fā)展需要服務(wù)國家戰(zhàn)略，我國銀行業(yè)國際化轉(zhuǎn)型目的是國際資本為我所用，服務(wù)我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和高水平雙循環(huán)。一是借助人民幣國際化，通過投資銀行、財富管理、私人銀行、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)，引導(dǎo)全球資本投資中國經(jīng)濟，重點配置在高端制造業(yè)等產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈薄弱環(huán)節(jié)；同時，服務(wù)中小微企業(yè)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)和普惠業(yè)務(wù)等，發(fā)展基礎(chǔ)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)，引導(dǎo)資本取得合理回報，提高資本聚集、資本生成、資本管理和資本運作的能力，體現(xiàn)人民幣資本屬性，體現(xiàn)資本的降杠桿與穩(wěn)經(jīng)濟作用，體現(xiàn)促進生產(chǎn)力，增進人民福祉。選拔、培養(yǎng)和使用一批具備正確資本價值觀、積極堅定落實國家戰(zhàn)略的“懂經(jīng)營、會管理”的優(yōu)秀高端金融專業(yè)人才，具有海外經(jīng)歷、離岸國際金融背景、投資銀行、財富管理、人民幣國際化等經(jīng)驗，正確認識和把握資本的特性和行為規(guī)律，以服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈成長全生命周期為基本理念，負責(zé)貫徹國家金融意志，執(zhí)行戰(zhàn)略規(guī)劃和具體業(yè)務(wù)實施。二是借助貨幣互換協(xié)議等政府途徑，加大境外人民幣對當?shù)卣蛧衅髽I(yè)的直接投資，參與當?shù)禺a(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)；要防止國際資本利用我國銀行等金融機構(gòu)的渠道和客戶資源實行“反向”跨境資本外流，造成我國人民幣財富和外匯儲備的損耗。我國銀行業(yè)國際化要助力人民幣國際化，通過貿(mào)易資金鏈和資本投資鏈引導(dǎo)資金和資本形成雙向良性循環(huán)，幫助“走出去”的國有企業(yè)在當?shù)乜焖侔l(fā)展，并投資參與當?shù)禺a(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，完成核心區(qū)域、關(guān)鍵節(jié)點的重點布局。不斷突出人民幣職能，構(gòu)建以信用派生為特征的人民幣國際化。

4.服務(wù)實體經(jīng)濟，以全球產(chǎn)業(yè)鏈資本中介，在雙循環(huán)格局下實現(xiàn)資本良性循環(huán)

我國銀行業(yè)海外業(yè)務(wù)正從傳統(tǒng)商業(yè)銀行的信貸經(jīng)營模式向投資銀行、資產(chǎn)管理等綜合方向轉(zhuǎn)型，從實體網(wǎng)點服務(wù)模式向數(shù)字服務(wù)模式轉(zhuǎn)型，從吸收人民幣和美元存款向投資銀行、財富管理、私人銀行、家族信托、資本管理等新興業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，需要以現(xiàn)金流為基礎(chǔ)，以實體經(jīng)濟為底層的信用體系，從信用創(chuàng)造和價值創(chuàng)造的最高層次入手，以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為依托，重新激發(fā)實體經(jīng)濟活力，推動要素市場化配置，穩(wěn)存量資產(chǎn)、優(yōu)增量資產(chǎn)，以真實現(xiàn)金流為基礎(chǔ)構(gòu)建強健的資本市場體系。傳統(tǒng)商業(yè)銀行是信用中介，通過資產(chǎn)抵押、信用派生為經(jīng)濟發(fā)展提供資金支持。而資本是生產(chǎn)要素，又是生產(chǎn)關(guān)系，既能通過要素配置促進生產(chǎn)力發(fā)展，也可以通過組織生產(chǎn)的方式影響生產(chǎn)關(guān)系。銀行業(yè)國際化以實體經(jīng)濟全產(chǎn)業(yè)鏈資本中介地位，以客戶需求為中心，體現(xiàn)全球產(chǎn)業(yè)鏈資本積聚、資本生產(chǎn)、資本管理和資本運作的能力與作用，體現(xiàn)的是新時代金融方法論。業(yè)務(wù)形態(tài)的轉(zhuǎn)變應(yīng)以高水平對內(nèi)、對外開放推動雙循環(huán)發(fā)展新格局為目標，實現(xiàn)人民幣資本的持續(xù)流出和回流，拉動人民幣跨境循環(huán)有效規(guī)模擴大，從國家戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展等更高維度，完成資源、資本有效配置和資金的引導(dǎo)。

5.資產(chǎn)端做減法，美元貸款適度收縮，境外人民幣貸款穩(wěn)量增質(zhì)

資產(chǎn)端體現(xiàn)減法，考慮全球金融新風(fēng)險，美元貸款應(yīng)適時收縮；境外貸款應(yīng)以人民幣貸款為主，穩(wěn)量增質(zhì)。首先，逆全球化加劇，被視為安全資產(chǎn)的產(chǎn)品種類減少，主權(quán)債務(wù)供給大幅下降。而且從國家戰(zhàn)略角度考慮，美元貸款所產(chǎn)生的信用派生，并不利于我國經(jīng)濟發(fā)展和物價穩(wěn)定的大局。其次，通過人民幣國際化而減少對美元主導(dǎo)貨幣金融體系的過度依賴，既可以減少現(xiàn)行國際金融體系內(nèi)在脆弱性對中國產(chǎn)生的外部沖擊，又可以大幅降低美國借助美元霸權(quán)可能對中國實施的金融制裁威脅。境外人民幣貸款突出穩(wěn)量增質(zhì)，助力國企海外強鏈補鏈，加強海外核心企業(yè)滲透，完善海外主要產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈布局。資產(chǎn)端做減法的過程中體現(xiàn)關(guān)鍵環(huán)節(jié)的加法，穩(wěn)定離岸人民幣蓄水池，適時收縮美元貸款，可以有效減輕美元回流造成的可能沖擊。

6.負債端做加法，加強基礎(chǔ)存款，收縮短期拆借，減少期限錯配

負債端積極做加法，同時重視人民幣存款和美元存款的基礎(chǔ)作用，充分理解全球現(xiàn)金管理的核心作用。首先，商業(yè)銀行通過優(yōu)化系統(tǒng)流程、完善產(chǎn)品功能、提升服務(wù)質(zhì)量，加強和深化與跨國企業(yè)和央企國企的合作，通過遍布全球的分支機構(gòu)和代理行網(wǎng)絡(luò)，與境外銀行建立合作，為跨國企業(yè)提供“一站式”現(xiàn)金管理，為“走出去”的中國跨國公司境外資金運作的安全和在全球范圍內(nèi)提高資金使用效率提供支撐。其次，商業(yè)銀行繼續(xù)創(chuàng)新深化國際貨幣金融合作，系統(tǒng)推進現(xiàn)代投資銀行、財富管理、私人銀行和資產(chǎn)管理等綜合業(yè)務(wù)，增強基礎(chǔ)存款的吸收和資本轉(zhuǎn)換，適時收縮短期拆借，以減少期限錯配帶來的風(fēng)險敞口。人民幣國際化為商業(yè)銀行帶來的業(yè)務(wù)機遇，使其能夠分散業(yè)務(wù)風(fēng)險、緩解貨幣錯配、減輕流動性風(fēng)險并增強國際競爭力。

責(zé)任編輯_汲雪嬌