在9月24日以來(lái)的一輪大反彈之后，滬深兩市股指進(jìn)入震蕩調(diào)整階段；在此期間北證市場(chǎng)卻逆勢(shì)大漲，北證50指數(shù)也創(chuàng)下歷史新高。其中，北交所鴻蒙概念股龍頭艾融軟件（830799）更是一舉成為“924”行情以來(lái)的第一只10倍股。

如此強(qiáng)勁的漲勢(shì)之下，艾融軟件也出現(xiàn)了部分股東頂風(fēng)違規(guī)減持套現(xiàn)的情況。目前來(lái)看，艾融軟件股價(jià)的暴漲更多的是受到市場(chǎng)情緒的影響，而上漲是否具有可持續(xù)性，依然還是要回歸公司自身的業(yè)績(jī)。

十倍牛股橫空出世，股東違規(guī)減持遭罰

數(shù)據(jù)顯示，9月24日開盤，艾融軟件股價(jià)為9.27元/股，到10月22日盤中，艾融軟件最高股價(jià)觸及107元/股，期間最大累計(jì)漲幅超過1054%，市值超過200億元，成為本輪大反彈中誕生的第一只10倍股。

不過，10月22日，北證50在連續(xù)大漲之后出現(xiàn)明顯調(diào)整，艾融軟件也迎來(lái)巨震，在以8.03%大幅高開后直線跳水，盤中一度逼近30cm跌停，收盤時(shí)依然大跌20.7%，全天振幅達(dá)39.77%，市值直接蒸發(fā)42億元。截至10月23日收盤，艾融軟件股價(jià)為85.52元/股，9月24日以來(lái)的累計(jì)漲幅仍然超過820%。

而在股價(jià)暴漲的過程中，艾融軟件也出現(xiàn)了股東違規(guī)減持套現(xiàn)的情況。

10月10日，北交所發(fā)布了《從嚴(yán)打擊懲處違規(guī)減持行為》的，并指出，個(gè)別投資者通過大宗交易自大股東處受讓股份后，短期內(nèi)賣出，違反了相關(guān)規(guī)定，將從嚴(yán)從快予以查處。而此次被"抓典型"的案例就有兩起涉及艾融軟件。

根據(jù)相關(guān)公告內(nèi)容，孫肖文和汪小清均通過大宗交易方式受讓了艾融軟件大股東持有的股份，并在受讓后的六個(gè)月內(nèi)全部減持，違反了《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》相關(guān)規(guī)定。

其中，孫肖文10月8日受讓艾融軟件持股5%以上股東80萬(wàn)股股份，買入金額合計(jì)為1478.4萬(wàn)元，10月9日通過二級(jí)市場(chǎng)全部賣出，賣出金額合計(jì)為1755.4萬(wàn)元。

汪小清則在9月27日-10月8日期間通過大宗交易以2222萬(wàn)元受讓艾融軟件大股東130萬(wàn)股股份后，在9月30日-10月9日期間以3296萬(wàn)元賣出。

孫肖文、汪小清的違規(guī)操作從買入到賣出全部在五個(gè)交易日內(nèi)完成，根據(jù)其買入和賣出價(jià)格計(jì)算，二人的收益率分別高達(dá)18%和48%。

10月11日，證監(jiān)局發(fā)布處罰決定，對(duì)孫肖文和汪小清兩位投資者采取了責(zé)令購(gòu)回違規(guī)減持股份并向上市公司上繳價(jià)差的措施。

另一方面，向?qū)O肖文、汪小清出讓股份的為艾融軟件第三大股東孟慶有，截至今年上半年持股比例為12.21%。

今年8月16日開始，孟慶有便計(jì)劃對(duì)艾融軟件進(jìn)行減持。9月11日至9月20日期間，孟慶有先減持292萬(wàn)股，以期間均價(jià)9.29元/股計(jì)算，孟慶有套現(xiàn)約2713萬(wàn)元。9月30日、10月8日，孟慶有再次減持210萬(wàn)股。兩次減持，孟慶有套現(xiàn)約6789萬(wàn)元。

10月14日，艾融軟件回應(yīng)汪小清、孫肖文二人的違規(guī)交易情況稱，汪小清、孫肖文均非艾融軟件董監(jiān)高、非公司持股5%以上的大股東，亦非公司關(guān)聯(lián)方。所涉大宗交易的轉(zhuǎn)讓方孟慶有，為公司持股5%以上的大股東，從未參與公司經(jīng)營(yíng)管理，從未在公司擔(dān)任任何職務(wù)。孟慶有于2013年投資艾融軟件至今已有十余年。

艾融軟件強(qiáng)調(diào)，自2020年7月27日掛牌新三板精選層以來(lái)，公司實(shí)際控制人、控股股東及其一致行動(dòng)人、在任董監(jiān)高未有減持公司股份的行為。

資金炒作情緒高漲，基本面風(fēng)險(xiǎn)不容忽視

近期市場(chǎng)情緒高漲，尤其是北交所以“30cm”漲停的高彈性吸引了大量短線資金涌入。艾融軟件等北交所個(gè)股規(guī)模體量小，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)較少，同時(shí)流通盤也較小，更容易助推賺錢效應(yīng)，也令越來(lái)越多的新投資者和新資金爭(zhēng)相入場(chǎng)。

艾融軟件成立于2009年7月，主要向以大型銀行為代表的金融行業(yè)客戶提供人工智能、虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)為主的信創(chuàng)解決方案。2014年6月，艾融軟件成為業(yè)內(nèi)首家掛牌新三板的金融科技軟件企業(yè)，2021年轉(zhuǎn)板北交所，是首批由新三板精選層平移至北交所上市的公司。

此次艾融軟件股價(jià)暴漲的原因，主要得益于“鴻蒙概念股”這一近期熱點(diǎn)。

今年4月17日，艾融軟件公告稱，獲得華為“Harmon?yOS開發(fā)服務(wù)商”證書，公司已有超900人次通過鴻蒙開發(fā)資質(zhì)認(rèn)證，可以滿足公司當(dāng)前銀行客戶大規(guī)模鴻蒙Harmon?yOS開發(fā)適配改造的需求。

近期公司還在投資者關(guān)系活動(dòng)中表示，目前與華為涉及多方面的合作，包括硬件、數(shù)據(jù)庫(kù)、歐拉操作系統(tǒng)、鴻蒙操作系統(tǒng)、鴻蒙生態(tài)等，公司正與華為共同推進(jìn)相關(guān)客戶的鴻蒙化改造工作，同時(shí)積極推動(dòng)“純血”鴻蒙的亮點(diǎn)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)在金融行業(yè)的場(chǎng)景落地。

10月8日，華為宣布HarmonyOS NEXT開啟首批機(jī)型的公測(cè)后，再次刺激了艾融軟件、潤(rùn)和軟件、常山北明、宇信科技、軟通動(dòng)力、慧為智能等鴻蒙概念股的大幅上漲。

然而，炒作情緒往往難以持續(xù)，一旦市場(chǎng)風(fēng)向轉(zhuǎn)變，資金可能會(huì)迅速撤離，導(dǎo)致股價(jià)大幅波動(dòng)。隨著近期北交所公司三季報(bào)集中披露，可能也將暴露出部分個(gè)股可能存在的基本面風(fēng)險(xiǎn)。

從艾融軟件的業(yè)績(jī)來(lái)看，2019年至2022年，公司營(yíng)收從2.13億元增長(zhǎng)至6.06億元，2022年?duì)I收增速達(dá)43.8%，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)22%。2023年，公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)0.07%，處于原地踏步狀態(tài)；同期歸母凈利潤(rùn)為0.7億元，同比增長(zhǎng)36.78%。

2024年上半年，公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，營(yíng)業(yè)收入為2.75億元，同比下降7.8%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.21億元，同比下滑11.6%。公司表示，上半年利潤(rùn)的下滑主要是技術(shù)開發(fā)收入毛利率小幅下降，以及政府補(bǔ)助較上年同期大幅減少所致。

值得注意的是，近年來(lái)艾融軟件的應(yīng)收賬款持續(xù)走高，2021年-2023年及2024年6月末，應(yīng)收賬款分別為1.31億元、1.80億元、2億元及3.37億元，而截至上半年公司的總資產(chǎn)僅為9.13億元，應(yīng)收賬款占比已超過三分之一。

“十倍股”的光環(huán)背后，艾融軟件自身潛藏的風(fēng)險(xiǎn)依然不容忽視。公司只有不斷提升自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力和業(yè)績(jī)水平，才是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的根本之策。

圖：艾融軟件股價(jià)走勢(shì)