盛世古董，亂世黃金，盡管近幾日金價(jià)有所回調(diào)，但今年以來(lái)，國(guó)際黃金的價(jià)格已經(jīng)30次刷新歷史紀(jì)錄，累計(jì)上漲超過(guò)30%。

沒有人能抵御黃金的誘惑，那些深埋在地底的金礦，便成為世人爭(zhēng)相掠奪的肥肉。而中國(guó)最大的黃金生產(chǎn)商—紫金礦業(yè)，因此遭遇了麻煩。

11月12日，美媒報(bào)道稱，在哥倫比亞的武里蒂卡周邊山區(qū)，非法礦工控制了紫金礦業(yè)在當(dāng)?shù)負(fù)碛械?0%以上的礦道。

紫金礦業(yè)的工作人員形容，如今該礦山“像瑞士奶酪一樣”，被大約380個(gè)縱橫交錯(cuò)的簡(jiǎn)易通道與隧道打穿、通向地下。非法礦工使用炸藥和槍火逼退紫金礦業(yè)的警衛(wèi)。

這種地下沖突幾乎每天都在發(fā)生。

在背后支持并控制這些非法礦工的，是一個(gè)名為“海灣幫”的販毒集團(tuán)。他們?yōu)榉欠ǖV工提供幾乎“應(yīng)有盡有”的后勤保障：床鋪、浴室、廚房、安保，甚至還有毒品與性服務(wù)。

讓非法礦工們鋌而走險(xiǎn)的，自然是巨大的回報(bào)。

報(bào)道稱，一名礦工有可能在一個(gè)月內(nèi)開采出價(jià)值5000美元的黃金。但他們也可能因此失去生命，自2019年以來(lái)，約有18名非法礦工在該礦山中因事故遇難。

由于礦道被掠奪，紫金礦業(yè)在去年損失超過(guò)3.2噸黃金，價(jià)值約2億美元，相當(dāng)于該礦總產(chǎn)量的38%。

對(duì)此，紫金礦業(yè)向世界銀行下屬的國(guó)際投資爭(zhēng)端解決中心提起訴訟，指控哥倫比亞當(dāng)局玩忽職守。

哥倫比亞當(dāng)局則回應(yīng)，哥倫比亞沒有能力清除非法礦工，并且紫金礦業(yè)在收購(gòu)該金礦時(shí)，就知道存在非法開礦的狀況。

目前來(lái)看，在哥倫比亞的損失，并沒有影響到這家“中國(guó)礦王”的業(yè)績(jī)。紫金礦業(yè)董秘最新回應(yīng)媒體稱，哥倫比亞礦的核心區(qū)仍然在自己手中。

只是，在這次哥倫比亞的沖突中，行事低調(diào)的“中國(guó)金王”被推向了大眾的視野。

狂攬240億元

只要有利可圖，就足以讓人鋌而走險(xiǎn)，更何況是黃金這樣的“買賣”，自然吸引著亡命之徒前赴后繼。

事關(guān)黃金，其消息總是牽一發(fā)而動(dòng)全身。就像11月12日，“金價(jià)再跳水”沖上了微博熱搜的第一名。

當(dāng)日，國(guó)際黃金一度失守2600美元關(guān)口，為9月20日以來(lái)首次。從10月30日以來(lái)，國(guó)際金價(jià)已經(jīng)連跌了好幾個(gè)交易日，從2801.8美元跌到了2600美元，跌幅為7.2%。11月最后一周，現(xiàn)貨黃金收盤暴跌65.41美元，跌幅2.41%。

金價(jià)為什么會(huì)跌？

金價(jià)，更多反映的是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策與美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期。通常來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)在分析金價(jià)變動(dòng)時(shí)，有幾個(gè)常見的邏輯：美元貶值，推高金價(jià)；通脹上升，也會(huì)推高金價(jià)；風(fēng)險(xiǎn)事件爆發(fā)觸發(fā)全球的避險(xiǎn)情緒，還會(huì)推高金價(jià)。

而當(dāng)下，ActivTrades高級(jí)分析師Ricardo Evangelista表達(dá)了自己的觀點(diǎn)：“美元走強(qiáng)、美國(guó)國(guó)債收益率上升，以及金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好增加—自特朗普在上周的美國(guó)總統(tǒng)大選中獲勝以來(lái)，這一趨勢(shì)得到了加強(qiáng)。”

降低的金價(jià)則引發(fā)了黃金出售的熱潮。有網(wǎng)友說(shuō)“降價(jià)了？我還等著賣呢”，也有人說(shuō)“準(zhǔn)備入手了”。消費(fèi)者心態(tài)就是如此—本想等價(jià)格低點(diǎn)的時(shí)候囤些金飾保值，但金價(jià)卻越漲越高，越高反而又越讓人想買。還有一些人甚至跑去香港買金，利用兩地金價(jià)差價(jià)賺錢。

然而，就人人都在詢問(wèn)“黃金的牛市是否結(jié)束”的時(shí)候，與黃金相關(guān)的一個(gè)“人”卻賺翻了。

這個(gè)“人”就是—“黃金礦工”紫金礦業(yè)。

紫金礦業(yè)，是中國(guó)最大黃金生產(chǎn)企業(yè)，第一大股東為閩西興杭國(guó)有資產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)有限公司。

這家企業(yè)一直都有“礦茅”的稱謂，在2024年《福布斯》上市公司榜單中，紫金礦業(yè)排名全球267位，是黃金企業(yè)中的首位。

2024年10月18日晚，紫金礦業(yè)發(fā)布的三季報(bào)顯示，2024年前三季度，紫金礦業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2303.96億元，同比增長(zhǎng)2.39%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)243.6億元，同比增長(zhǎng)50.68%。

分季度來(lái)看，在2024年前三個(gè)季度，紫金礦業(yè)的凈利潤(rùn)分別為62.61億元、88.24億元、92.73億元，呈逐季提高態(tài)勢(shì)。

對(duì)于前三季度的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，紫金礦業(yè)表示，主要是公司生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理能力穩(wěn)步提升，主要礦產(chǎn)品產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，以及成本得到有效控制。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年前三季度，紫金礦業(yè)的礦產(chǎn)金產(chǎn)量同比增加8%，礦產(chǎn)銅產(chǎn)量同比增加5%，礦產(chǎn)銀產(chǎn)量同比增加7%，礦產(chǎn)鋅產(chǎn)量同比下降4%；礦山企業(yè)毛利率為57.71%，同比增加7.42個(gè)百分點(diǎn)；綜合毛利率為19.53%，同比增加4.37個(gè)百分點(diǎn)。

與2024年第二季度環(huán)比，2024年第三季度，紫金礦業(yè)礦產(chǎn)金產(chǎn)量環(huán)比增加1%，礦產(chǎn)銅產(chǎn)量環(huán)比增加6%，礦產(chǎn)銀產(chǎn)量環(huán)比增加12%，礦產(chǎn)鋅產(chǎn)量環(huán)比增加8%。

在黃金方面，一方面它壟斷了原材料，另一方面黃金的產(chǎn)業(yè)需求非常穩(wěn)定。這位“黃金一哥”會(huì)在金價(jià)低的時(shí)候囤積，等待黃金價(jià)格運(yùn)行到合理價(jià)位才賣出去。

事實(shí)上，由于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇等多種因素的影響，黃金價(jià)格一路攀升。黃金作為一種礦產(chǎn)資源，其開采成本一般由資源費(fèi)、折舊、人工費(fèi)用等構(gòu)成，在短期內(nèi)不會(huì)發(fā)生太大的變化。因此，當(dāng)金價(jià)大幅度上漲的時(shí)候，將會(huì)給黃金企業(yè)帶來(lái)巨大的利潤(rùn)。

此前就有券商基于2021年金價(jià)和紫金礦業(yè)的生產(chǎn)成本分析過(guò)，黃金價(jià)格每上漲1%，在單位成本不變的情況下，黃金毛利潤(rùn)將增加2.03%。

全球搶礦產(chǎn)

“黃金礦工”作為高回報(bào)率行業(yè)，一向盛產(chǎn)“造富神話”。而賺得盆滿缽滿的，遠(yuǎn)不止紫金礦業(yè)一家。

總體來(lái)看，受益于金價(jià)上漲，到10月31日三季報(bào)披露截止日，以黃金礦業(yè)開采為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司前三季度業(yè)績(jī)普遍表現(xiàn)十分亮眼。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股八家黃金礦業(yè)上市公司前三季度共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入總額4343.87億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)總額316.26億元，相當(dāng)于每月凈賺35.14億元。

從盈利增速上看，上述公司前三季度營(yíng)業(yè)收入平均增速為21.57%，歸母凈利潤(rùn)平均增速則高達(dá)94.88%。營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)平均增速位居A股行業(yè)前列。

其中，西部黃金（601069.SH）歸母凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)了402.5%，赤峰黃金（600988.SH）歸母凈利潤(rùn)同比翻倍，增速達(dá)112.59%，湖南黃金（002155.SZ）歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了73.56%，紫金礦業(yè)（601899.SH）和山東黃金（600547.SH）歸母凈利潤(rùn)則分別增長(zhǎng)50.68%以及53.57%。

相比之下，紫金礦業(yè)手持全球優(yōu)質(zhì)金礦產(chǎn)資源，自然受益更多。

回顧紫金礦業(yè)30年發(fā)展史，它不斷通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)張，在全球范圍內(nèi)布局了多個(gè)品位優(yōu)質(zhì)、儲(chǔ)量靠前的銅礦、金礦。比如，2020年，紫金礦業(yè)以10億美元的價(jià)格從加拿大一家公司手上收購(gòu)了哥倫比亞的金礦。

作為紫金礦業(yè)的掌門人，“中國(guó)金王”陳景河就愛去全球，不停地“買買買”。

公開資料顯示，2009年以來(lái)，全球礦產(chǎn)行業(yè)陷入周期低谷，在創(chuàng)始人陳景河的主導(dǎo)下，紫金礦業(yè)在全球各地“掃蕩”并購(gòu)礦產(chǎn)，加拿大、蒙古、澳大利亞、南非以及中東南亞，都有紫金礦業(yè)的“家產(chǎn)”。

如今，他的擴(kuò)張步伐還沒有停下來(lái)。

“黑天鵝”來(lái)襲

就在紫金礦業(yè)發(fā)布三季度財(cái)報(bào)的同一天，2024年10月18日，紫金礦業(yè)發(fā)布公告稱，董事會(huì)同意對(duì)西藏朱諾銅礦采選工程進(jìn)行內(nèi)部立項(xiàng)，總投資約83.93億元。

近年來(lái)，紫金礦業(yè)并購(gòu)標(biāo)的中，礦產(chǎn)資源主要有巨龍銅礦50.1%權(quán)益、阿根廷3Q鋰鹽湖鋰礦100%權(quán)益、西藏拉果錯(cuò)鹽湖鋰礦70%權(quán)益、招金礦業(yè)20%股權(quán)、山東海域金礦30%權(quán)益、安徽沙坪溝鉬礦84%權(quán)益等。

這些在全球的大規(guī)模收購(gòu)，使得紫金礦業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)大，但也增加了不少不可控的風(fēng)險(xiǎn)。

就像哥倫比亞政府面對(duì)如此猖狂的毒販，也集結(jié)了不少武裝軍隊(duì)，決心剿滅毒販，但哪知，與之對(duì)抗的毒販?zhǔn)种械谋ξ淦鞲映渥恪?/p>

比如，哥倫比亞最著名的毒梟巴勃羅，在他鼎盛時(shí)期，手中有一支4萬(wàn)余人的武裝部隊(duì)，配備了重型機(jī)槍、坦克、導(dǎo)彈、武裝直升機(jī)乃至潛水艇。美劇《毒梟》中的主角便是以巴勃羅為原型，而他所掌握的大量武器裝備在游戲《使命召喚》中也被披露出來(lái)。

毫無(wú)疑問(wèn)，黃金是一門長(zhǎng)久的生意。對(duì)于任何金礦企業(yè)來(lái)說(shuō)，能否持續(xù)保持如此強(qiáng)勁的賺錢能力，仍要取決于后市國(guó)際黃金價(jià)格的走勢(shì)。

而要說(shuō)黃金的本質(zhì)，其實(shí)是一種超國(guó)家主權(quán)信用的、無(wú)息的通脹保值債券。許多人購(gòu)買黃金，就是為了對(duì)沖手里的資產(chǎn)貶值，以及預(yù)防未來(lái)“黑天鵝”事件發(fā)生。

然而，令人惋惜的是，就算是“中國(guó)金王”，陳景河也沒能避開那只“黑天鵝”，尤其是當(dāng)“黑天鵝”來(lái)自哥倫比亞的時(shí)候。