《貨幣簡史：從貝殼金銀到數(shù)字貨幣》

徐瑾 著

上海人民出版社

通貨膨脹不是今日今時(shí)才有的，而是伴隨著人類的歷史。早在宋朝，就有這樣的案例。

很多人都以為中國古代的金融很落后，其實(shí)未必如此，最早的紙幣就來自中國宋朝，也就是北宋交子。交子的起點(diǎn)是什么？故事是這樣的，北宋年間四川的16家富戶，聯(lián)合發(fā)行私人票據(jù)。隨著民間交子的發(fā)展，這一創(chuàng)新開始步入官家視野。從宋朝仁宗天圣二年，也就是公元1024年開始，宋朝正式發(fā)行交子紙幣，數(shù)量為188萬貫。“貫”是宋代貨幣的單位。交子的式樣，也有統(tǒng)一的規(guī)定。除了紙張版式特制之外，朝廷規(guī)定偽造交子與私造交子紙幣都是重罪，此后兩年一次的發(fā)行額度都是125萬貫左右。

在此后的流通中，交子的流動期限以“界”分，一般是三年為期，期滿則新舊交替更換，其實(shí)這就是比較原始的平準(zhǔn)制度，就是發(fā)新交子回收舊交子。交子制度運(yùn)行之初原本有穩(wěn)定的發(fā)行準(zhǔn)備，一般一界發(fā)行額度是150萬貫，而準(zhǔn)備金是鐵錢36萬貫。這一部分準(zhǔn)備金制度以及新舊交替制度維護(hù)了民間對交子價(jià)值的信任。

伴隨著國家的介入，交子獲得更大的成功。不僅解決了私人交子存在的信用難題，也受到從事跨地區(qū)甚至跨國貿(mào)易的四川茶葉商人的歡迎。所以，交子在交易之中，常常以高于標(biāo)價(jià)的溢價(jià)成交。蘇東坡的兄弟蘇轍，就曾記錄道：“蜀人利交子之輕便，一貫有賣一貫一百者?！?/p>

為了給軍需提供保障，鼓勵(lì)商人運(yùn)輸物品到邊疆，宋朝當(dāng)局還發(fā)明了一種期票，即“見錢交引”，以節(jié)省商人的運(yùn)輸貨幣費(fèi)用。當(dāng)時(shí)流行的有“茶鹽交引”，后又有軍需品交引。這些票據(jù)進(jìn)一步兌現(xiàn)成鐵錢或交子，運(yùn)轉(zhuǎn)情況不錯(cuò)，發(fā)行權(quán)后來也集中在首都開封。

伴隨著王安石的激進(jìn)新政與邊疆戰(zhàn)事的浩大軍用，貨幣流通數(shù)量開始急劇膨脹。西北邊疆與西夏的戰(zhàn)事延綿不絕，軍事開支動輒以千萬貫計(jì)。

戰(zhàn)爭打亂了宋代的經(jīng)濟(jì)發(fā)展節(jié)奏，交子隨之步入超發(fā)狀態(tài)。官方交子發(fā)行量與流通中的交子數(shù)量不斷攀升。到了哲宗紹圣年間，大概是公元1094年到1097年，陜西戰(zhàn)事使交子的“界”以及發(fā)行都已出現(xiàn)混亂，原來的信用體系逐漸被打亂。

除了發(fā)行增加帶來的混亂，貨幣需求減少也是一個(gè)原因。為了應(yīng)對財(cái)政壓力，宋代茶葉逐步從私人經(jīng)營轉(zhuǎn)向國家壟斷經(jīng)營，這看起來對國家財(cái)政有益，其實(shí)導(dǎo)致交子需求降低。貨幣需要商業(yè)的支撐，供需失衡之下，人們對于交子有了貶值預(yù)期，又導(dǎo)致交子進(jìn)一步貶值。最后結(jié)果如何？新舊交子貶值為“以一兌四”甚至“以一兌五”，這意味著，價(jià)值只有票面的五分之一。最終，交子和古代多數(shù)貨幣一樣，不得不被官方和市場放棄。

到了宋徽宗年間，伴隨著與西夏的戰(zhàn)爭，戰(zhàn)爭開支再一次急劇增加。于是，交子無奈改為錢引。所謂錢引，也就是此前在陜西等地已經(jīng)流行了很久的票據(jù)。而相對交子而言，錢引更是增發(fā)無序。因?yàn)槿狈Y本金，所以錢引貶值速度更是驚人，貶值超過十分之九了。