華泰證券：我們認(rèn)為，歷年中央一號文件都是當(dāng)年農(nóng)業(yè)農(nóng)村工作重點，具有重大政策導(dǎo)向，文件對發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、支持發(fā)展智慧農(nóng)業(yè)、培育農(nóng)業(yè)科技領(lǐng)軍企業(yè)的強調(diào)或意味著國內(nèi)智慧農(nóng)業(yè)行業(yè)及相關(guān)企業(yè)的發(fā)展有望提質(zhì)提速；政策對于肉牛、奶牛產(chǎn)業(yè)紓困的重視，疊加近兩年肉牛、奶牛產(chǎn)業(yè)持續(xù)磨底可能驅(qū)動的產(chǎn)能去化或帶動行業(yè)逐步回暖。此外，稻谷、小麥最低收購價政策的落實，玉米大豆生產(chǎn)者補貼、稻谷補貼政策的完善等或更好保障糧食種植收益。建議關(guān)注智慧農(nóng)業(yè)、肉牛奶牛養(yǎng)殖、糧食種植及育種相關(guān)企業(yè)。

申萬宏源：基于農(nóng)業(yè)二級行業(yè)投資的主要領(lǐng)域，我們認(rèn)為以下要點值得重點關(guān)注，糧食安全：仍為重中之重。2025年中央一號文件用近1/3篇幅強調(diào)“確保國家糧食安全”，提出穩(wěn)定糧食播種面積，主攻單產(chǎn)和品質(zhì)提升，確保糧食穩(wěn)產(chǎn)豐產(chǎn)。其中首次提及推動天然橡膠等穩(wěn)產(chǎn)提質(zhì)。文件強調(diào)要落實稻谷、小麥最低收購價政策，完善玉米大豆生產(chǎn)者補貼、稻谷補貼政策，并首次提出“保護種糧農(nóng)民積極性”。建議關(guān)注后續(xù)發(fā)改委公布的最低收購價水平，糧食價格已連續(xù)下行2年，2025年有望逐步企穩(wěn)。生物育種：再提“種業(yè)振興”，產(chǎn)業(yè)化繼續(xù)推進。文件再次強調(diào)“深入實施種業(yè)振興行動”，發(fā)揮“南繁硅谷”等重大農(nóng)業(yè)科研平臺作用，加快攻堅一批突破性品種。提出“繼續(xù)推進生物育種產(chǎn)業(yè)化”。2022—2025年，生物育種中央一號文件中已連續(xù)4年提及。土地制度改革：繼續(xù)深化。文件提出，要穩(wěn)定和完善農(nóng)村土地承包關(guān)系，有序推進第二輪土地承包到期后再延長三十年試點，擴大整省試點范圍，健全承包地經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)管理服務(wù)制度，不得通過下指標(biāo)、定任務(wù)等方式推動土地流轉(zhuǎn)。培育“新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體”，提高農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)質(zhì)效，增強帶動農(nóng)戶能力。農(nóng)業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力：首次提出，重點關(guān)注。文件提出，要推進農(nóng)業(yè)科技力量協(xié)同攻關(guān)，因地制宜發(fā)展農(nóng)業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力，培育農(nóng)業(yè)科技領(lǐng)軍企業(yè)。推動農(nóng)機裝備高質(zhì)量發(fā)展，加快國產(chǎn)先進適用農(nóng)機裝備等研發(fā)應(yīng)用。支持發(fā)展智慧農(nóng)業(yè)，拓展人工智能、數(shù)據(jù)、低空等技術(shù)應(yīng)用場景。

國信證券：2025年首次提出了“農(nóng)業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力”，將生物育種、無人機、人工智能、數(shù)字技術(shù)等納入農(nóng)業(yè)核心驅(qū)動力，強調(diào)智慧農(nóng)業(yè)平臺整合與全環(huán)節(jié)單產(chǎn)提升。同時首次明確“發(fā)展縣域富民產(chǎn)業(yè)”，為鄉(xiāng)村振興注入了更深遠(yuǎn)的發(fā)展動力。我們認(rèn)為農(nóng)業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力歸根結(jié)底還是細(xì)分行業(yè)龍頭的創(chuàng)新，看好管理層優(yōu)秀的龍頭企業(yè)，有望迎來發(fā)展新機遇。此外，肉牛、奶牛行業(yè)處于虧損磨底階段，建議關(guān)注牛周期機會。