近期圍繞蘋果產(chǎn)業(yè)鏈大事件較多。此前有消息稱，蘋果與阿里巴巴將共同開發(fā)AI功能，庫克透露預(yù)計Apple Intelligence將在今年4月在中國正式推出。此外，蘋果正式上線iPhone16e，消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈有望受益于產(chǎn)品及功能的創(chuàng)新。

加碼AI布局 蘋果催化不斷

在2023年以來的美股科技股大行情中，蘋果此前與AI產(chǎn)業(yè)趨勢關(guān)聯(lián)較弱，在2022年后還面臨消費(fèi)電子高基數(shù)下增長疲軟、業(yè)績增速承壓的困境，因此股價在2024年也一度明顯跑輸納指。

不過隨著蘋果在2024年中全面擁抱AI，其對消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈也帶來了強(qiáng)勁催化。蘋果2024年6月的WWDC大會上推出了Apple Intelligence，功能包括圖像生成、更智能的書寫工具、郵件總結(jié)等。

另外蘋果與OpenAI合作接入了ChatGPT 4o大模型，用于處理Apple Intelligence無法較好解決的問題。Apple Intelligence正式版已于2024年10月份發(fā)布，并在12月拓展至其他英文國家。

今年2月19日蘋果在其官網(wǎng)正式上線iPhone16e，與iPhone16系列一樣，iPhone16e搭載A18芯片。iPhone16e入門價格為599美元，約合人民幣4499元，成本主要節(jié)省在采用單顆后置攝像頭以及不支持5G毫米波。

相比iPhone16系列最低5999元人民幣的價格，iPhone16e的發(fā)布意味著蘋果AI的使用門檻明顯降低。另一方面，在去年四季度部分地方層面智能手機(jī)政策的基礎(chǔ)上，今年發(fā)布了全國范圍的補(bǔ)貼政策。

具體而言，個人消費(fèi)者購買手機(jī)、平板、智能手表（手環(huán)）等3類數(shù)碼產(chǎn)品的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為，對于單件銷售價格不超過6000元的產(chǎn)品，按照產(chǎn)品最終銷售價格的15%給予補(bǔ)貼，每位消費(fèi)者每類產(chǎn)品可補(bǔ)貼1件，每件補(bǔ)貼不超過500元，已經(jīng)于1月20日開始實施。國補(bǔ)后iPhone16e最低降至3999元的水平，具備較高的性價比。

此外，阿里巴巴確認(rèn)了與蘋果合作共同開發(fā)AI功能，庫克透露預(yù)計Apple Intelligence將在今年4月在中國正式推出。本次合作也將推動AI手機(jī)的滲透率提升，同時促進(jìn)消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈需求的抬升。

AI應(yīng)用落地 消費(fèi)電子迎新機(jī)遇

近期阿里巴巴宣布未來三年將投入超過3800億元，用于建設(shè)云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施，總額超過去十年總和，這也創(chuàng)下國內(nèi)民營企業(yè)在云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域最大規(guī)模投資紀(jì)錄。

2025年AI端側(cè)技術(shù)有望成為消費(fèi)電子板塊重要的驅(qū)動因素，包括智能手機(jī)、可穿戴、物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備、汽車等終端AI算力提升，為邊緣計算、智能家居、自動駕駛等領(lǐng)域帶來全新可能。

手機(jī)方面，根據(jù)IDC，去年四季度全球智能手機(jī)出貨量同比增長2.4%、環(huán)比增長4.9%，2024全年出貨量12.4億臺，同比增長6.4%，全年延續(xù)恢復(fù)勢頭，季度出貨量持續(xù)同比正增長，中國及東南亞等新興市場需求表現(xiàn)較好。國補(bǔ)以及AI落地的積極效應(yīng)或在2025年體現(xiàn)更為明顯，尤其是中低價格帶機(jī)型增長可期。

此外，今年還需要關(guān)注AI眼鏡的變化。根據(jù)Wellsenn數(shù)據(jù)，得益于RayBan Meta智能眼鏡的突出表現(xiàn)，2024年全球AI智能眼鏡銷量達(dá)到152萬副。小米、三星等大廠陸續(xù)發(fā)售AI智能眼鏡新品，將推動AI智能眼鏡市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，預(yù)計2025年全球AI智能眼鏡銷量增至350萬副。

AI上游最關(guān)鍵的還是算力，臺積電認(rèn)為在未來五年，推動半導(dǎo)體市場規(guī)模走向1萬億美元的主要動力來自于AI。隨著阿里大幅增加AI基礎(chǔ)設(shè)施投資，騰訊和字節(jié)等其他云廠商會同步增加對AIDC的投資，推動國產(chǎn)AI算力產(chǎn)業(yè)鏈的需求增長，尤其是推理算力需求將在AI應(yīng)用快速普及的過程中充分釋放。同時以昇騰910C為代表的國產(chǎn)算力芯片在推理場景中已取得較好結(jié)果。根據(jù)芯智訊，華為昇騰910C單卡推理性能可達(dá)到H100的60%。

算力側(cè)還需要關(guān)注通信，隨著DeepSeek發(fā)布，傳統(tǒng)云客戶的AI滲透率顯著提升。各行業(yè)應(yīng)用積極接入最新模型，產(chǎn)生了大量的調(diào)用需求。同時，不少客戶采用開源DeepSeek模型構(gòu)建垂直模型，借此為產(chǎn)品帶來更精準(zhǔn)、優(yōu)質(zhì)的體驗。而通信板塊包含了服務(wù)器、光模塊、CPO以及AEC銅連接等核心標(biāo)的，可以一鍵打包AI數(shù)據(jù)中心主要方向。

（作者系某公募指數(shù)投資總監(jiān)。文中基金僅為舉例分析，不作買賣推薦。）